Текущая ситуация на бирже
Индекс Мосбиржи накануне получил порцию позитива по переговорному треку и инфляции, что позволило компенсировать потери первой половины недели и завершить торги в районе 2760 пунктов.
📊 Недельная инфляция, зафиксированная Росстатом, составила 0,13%, снизив годовой показатель с 6,45% до 6,36%. Эта статистика, наряду со снижением инфляционных ожиданий предприятий, данные по которым накануне опубликовал Центробанк, увеличивает шансы на снижение ключевой ставки в пятницу. После январского всплеска, вызванного повышением НДС, ценовые ожидания в феврале упали до 4-месячного минимума - ситуация нормализуется быстро, что дает регулятору дополнительное пространство для маневра.
✈️ Пассажиропоток ГК Аэрофлот за январь 2026 года вырос на 4,7% г/г до 4,11 млн человек. Операционные показатели перевозчика продолжают умеренно расти. Это мы увидели и по итогам всего 2025 года. Остается вопросик к компании в разрезе финансовых показателей. Несмотря на улучшение конъюнктуры, идею в Аэрофлоте едва ли можно найти. Отсутствие дивидендов и риски возвращения зарубежных конкурентов будут сдерживать желение частных инвесторов прикупить актив.
🔋 Свои результаты по МСФО за 2025 год также представил Новатэк, который сократил выручку на 6% до 1,4 трлн рублей на фоне снижения объемов реализации природного газа. При этом скорректированная чистая прибыль, учитываемая в дивидендной политике, снизилась на 8% до 507,5 млрд рублей. На первый взгляд, результаты неплохие, учитывая сложную рыночную конъюнктуру, но будущее эмитента весьма неопределенно. С 1 января 2027 года Евросоюз намерен полностью прекратить импорт российского СПГ, а глава TotalEnergies Патрик Пуянне уже предупредил, что французская компания может полностью прекратить экспорт с проекта «Ямал СПГ».
⛽️ По данным Kpler, экспорт нефти из России в Индию в декабре 2025 года сократился на 31% по сравнению с ноябрём и составил 1,3 млн б/с. Пик поставок пришёлся на лето прошлого года, когда объёмы превышали 2 млн б/с. Основным поставщиком углеводородов в эту страну является Роснефть, и, как мы видим, американские рестрикции больно ударили по бизнесу компании. Отчётность эмитента по МСФО (ожидается во второй половине марта) вряд ли порадует инвесторов.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Если вам нравятся мои утренние брифинг по четвергам, прожмите лайк статье, буду готовить их чаще
✔️ ИнвестТема теперь и в МАХ - https://max.ru/particular_trader
Посты по ключевым словам
Аэрофлот - «это не про инвестиции, а про сжигание капитала»?
С авиакомпаниями всегда была непростая история. Пассажиры летают, самолеты загружены, выручка растет, но итоговый финансовый результат может рисовать любые картинки в зависимости от курса валют, субсидий и «разовых проводок». А потом - бах, и Дубай небо закрыл 😉 Ну это так, к слову, давайте лучше посмотрим, что наколдовал нам Аэрофлот по итогам 2025 года.
✈️ Итак, выручка Группы $AFLT за отчетный период выросла на 5,3% и достигла 902 млрд рублей. Основной вклад традиционно дают регулярные рейсы (844 ярда), а вот чартеры и грузовой сегмент продолжают стагнировать, потеряв 40% и 4,4%соответственно.
Пассажиропоток фактически замер на уровне прошлого года в 55,3 млн человек. Внутренние перевозки слегка просели до 42 млн (–1,4%), зато международные подросли на 5,2% до 13,4 млн. При этом загрузка кресел остается аномально высокой - 90,2%, что говорит о дефиците бортов на популярных маршрутах.
При этом расходы не стоят на месте. ФОТ вырос на 30,7% до 130 млрд рублей - пилотам и техникам нужно платить рыночные зарплаты, иначе летать будет некому. Техническое обслуживание прибавило 19%, топливный демпфер (поддержка от государства) сократился в разы: с 44,6 млрд до 9,8 млрд рублей.
📊 EBITDA компании составила 253,6 млрд рублей, а чистая прибыль подскочила почти вдвое до 105,5 млрд. Но не спешите открывать шампанское - внутри сидят огромные разовые переоценки. Во-первых, компания получила 68,4 млрд рублей неденежного дохода от страхового урегулирования по самолетам. Во-вторых, укрепление рубля принесло еще 41,9 млрд курсовой переоценки по лизингу.
Если убрать все эти разовые факторы, скорректированная чистая прибыль составляет всего 22,6 млрд рублей. Это почти в три раза ниже результата прошлого года. Вот вам и «рост» эффективности.
Что с долгами?
Общий долг снизился на 13% до 609 млрд рублей, но чистый долг в 535 млрд все еще смущает инвесторов. При текущих ставках и необходимости обновлять парк за счет отечественных МС-21 и Superjet (которые явно не будут дешевыми в эксплуатации), долговая нагрузка остается критическим фактором.
В сухом остатке имеем отчет, искаженный разовыми доходами и курсовыми переоценками. К следующему году эти плюсы испарятся, зато мы рискуем увидеть обратный ход валюты и закрытие части направлений из-за конфликта в Персидском заливе. Как говорил Баффет: «авиаперевозчики - это не про инвестиции, а про сжигание капитала». Так что инвест-идея все еще остается сомнительной.
♥️ Ваш лайк - лучшая мотивация для меня каждое утро публиковать полезную аналитическую статью, а вам добавляет плюс к карме ;)
❗️Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 5:14
Как устроить рецессию своими руками. Инструкция, сделай сам
Центробанки снова героически борются с инфляцией, но проблема в том, что инфляция то уже не там, где они её ищут.
Пауэлл держит лицо и не дергается. А вот ЕЦБ и Банк Англии, наоборот, выглядят так, будто только родились на свет 🤦♂️ RBA вообще добавил +0,25 п.п. просто потому что «энергия дорожает» 🤦♂️
И тут мы видим классическую ошибку — все смотрят на нефть, но никто не смотрит на деньги. А не надо забывать, инфляция — это всегда про деньги.
Напоминаю:
— США (M4): +30% в 2020 году, а сейчас 5,0%;
— Еврозона (M3): соответственно 12,8%, а сейчас 3,3%;
— Великобритания (M4): 15,1% сейчас 3,6%.
Что я вижу, вернее, не вижу? Главный источник инфляции… исчез 😎 Но центробанки упорно продолжают играть в старую игру.
Почему так?
Да потому, что в 2022 их обвиняли, что они проспали инфляцию, а теперь они боятся проспать её ещё раз. Это обычное поведение чиновника или, вы думаете, в ЦБ бизнесмены и визионеры?
Зачем повышают ставки?
Для того, чтобы бороться с геополитикой, логистикой, ценами на энергию. … смешно ж. Ставка не откроет Ормузский пролив и не остановит дроны… и уж точно не увеличит поставки газа. Но, что произойдет? Задавит инвестиции и сожмет экономику. (Привет нашему ЦБ) — все ЭТО постепенно подводит систему к рецессии! Ну и, самое забавное, что нам это всё подаётся как борьба с рисками! (еще один привет сами уже знаете кому)
Считаю, что главный риск сейчас — это сами центробанки! Не потому, что они что-то делают, а потому, что они делают это по старым лекалам. И прав был Черчиль: «Генералы всегда готовятся к прошедшей войне».
Цена ошибки — рецессия, и она будет не из-за войны, нефти или кризиса! А из-за желания «что-то сделать». Фраза прям из моего любимого советского фильма: «надо что-то делать, надо что-то делать… надо выпить». Уж лучше б собрались все вместе и выпили уже, все больше пользы было бы...
Вывод
Иногда самая дорогая ошибка — это активность без необходимости!
@ifitpro
#инфляция28 марта
Мир больше не на распродаже
Мы долго жили в эпохе исторической аномалии и успели принять её за норму. Производство было сосредоточено там, где дешевле рабочая сила, потребление – там, где выше доходы. Логистика стоила копейки, а глобальные цепочки поставок казались простыми и естественными. Пошлины снижались, рынки открывались, капитал свободно перемещался, а технологии распространялись быстрее, чем политики успевали их осмыслить.
Этот мир изменился, несите новый
Вернулся протекционизм, усложнился доступ к технологиям, торговые соглашения на пересмотре и экономическая эффективность заменяется на экономическую безопасность. А безопасность, в отличие от глобальной эффективности, всегда стОит дороже. Дороже в производстве и в логистике, соответственно, дороже в конечной цене для потребителя.
Что мы получили вместо глобализации?
Фрагментированную и более затратную экономику. Разделение мира на технологические и политические блоки – отсюда дублирование производств, удорожание инфраструктуры, рост транзакционных издержек. И эти издержки неизбежно перекладываются на бизнес и на конечного потребителя.
Отсюда простой вывод: эпоха устойчивого удешевления товаров закончилась. Бытовая техника, электроника, автомобили – всё, что было доступным по умолчанию, будет дорожать. Вы возразите – ведь по-прежнему много производства в Китае и других азиатских странах. Да, это временно сглаживает ценовое давление. Но чудес в экономике не бывает. И если где-то дешевле, значит, на чем-то сэкономили (на логистике, марже или на качестве).
Когда мир дорожает, меняется поведение людей
Потребление будет рациональнее, срок службы вещей увеличится (помните, как было в нашем детстве?), вырастет спрос на ремонт и обслуживание. Я не только про электронику и бытовую технику. То же самое будет в строительстве, автосервисе, инженерных работах. Важный момент: при дороговизне товаров возрастет ценность специалистов, способных продлить их жизнь, а не продать новые.
Параллельно усилится геополитическая неопределенность
Конфликты перестанут быть локальными и еще сильнее начнут влиять на сырьевые рынки, транспортные маршруты и инфляционные ожидания. Энергия станет инструментом давления, логистика – фактором стратегического контроля, а инфляция будет не только экономическим, но и политическим явлением!
Мы входим в период, когда дешёвые ресурсы, дешевая логистика и дешёвая безопасность не гарантированы. Это не катастрофа, это наша новая реальность. В ней выиграет тот, кто умеет считать риски, диверсифицировать источники дохода и опираться на реальные компетенции. Снова будет в цене образование и практический опыт профессионалов.
Мир больше не на распродаже. И главный вопрос сегодня – готовы ли мы?
@ifitpro
#реальность27 марта
Аэрофлот. Отчет за 2025 по МСФО
Тикер: #AFLT
Текущая цена: 50.2
Капитализация: 197.2 млрд
Сектор: Транспортировка
Сайт: https://ir.aeroflot.ru/ru/shareholders-and-investors/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 1.87
P\BV - 3.88
P\S - 0.22
ROE - 208.1%
ND\EBITDA - 2.11
EV\EBITDA - 2.89
Акт.\Обяз. - 1.05
Что нравится:
✔️выручка выросла на 5.3% г/г (856.8 → 902.3 млрд);
✔️нетто фин доход 2.9 млрд против расхода 57.3 млрд в 2024;
✔️чистая прибыль выросла на 91.8% г/г (55 → 105.5 млрд);
Что не нравится:
✔️чистый долг увеличился на 0.7% к/к (531.2 → 534.9 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 1.91 до 2.11;
✔️FCF -45.4 млрд против +112 млрд за 2024;
✔️очень слабое соотношение активов и обязательств.
Дивиденды:
Целевой уровень доли прибыли, рекомендуемой к направлению на выплату дивидендов, установлен в размере 50% чистой прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные эффекты.
С учетом скорректированной прибыли дивиденд может составить 2.88 руб (ДД 5.74% от текущей цены).
Мой итог:
Операционные показатели за 2025 (г/г):
- пассажиропоток +0.09% (55.29 → 55.34 млн чел);
- рост занятости кресел (89.6 → 90.2%);
- перевозка грузов -8.1% (231.3 → 212.6 тыс т);
- грузооборот -10.5% (1069.4 → 957 млн. ткм);
- тоннокилометраж +2.2% (13.1 → 13.38 млрд ткм);
- количество рейсов +0.2% (360.5 → 361.1 тыс).
По итогам года удалось выйти в небольшой плюс по пассажиропотоку (внутренний просел на 3.1%, а международный увеличился на 4.6%). Динамика перевозки грузов и грузооборота лучше, чем была за 9 месяцев, но все равно снижения значительное по обоим направлениям. Тоннокилометраж в плюсе за счет "международки" (+6.6%), тогда как внутренний в небольшом минусе (-0.4%). Такая же ситуация и в количестве рейсов (международные +3.5%, внутренние -0.7%).
Выручка по сегментам (г/г):
- регулярные перевозки +5.8% (797.8 → 844.4 млрд);
- чартерные перевозки -40.5% (6.6 → 3.9 млрд);
- грузовые перевозки -4.4% (34.5 → 33 млрд);
- прочая выручка +17.6% (17.8 → 20.9 млрд).
Чистая прибыль сильно выросла, но основной вклад внесли эффект от досрочного прекращения признания договоров аренды и восстановление резервов под КУ и обесценение. Если же смотреть на скорректированную прибыль, то здесь обратная ситуация. Снижение прибыли на 64.8% г/г (64.2 → 22.6 млрд). Разрыв за год относительно 9 месяцев стал хуже.
Ситуация по FCF на конец года также ухудшилась. OCF снизился на 19.3% г/г (203.8 → 164.4 млрд), а капитальные затраты выросли в 2.3 раза г/г (91.9 → 209.7 млрд). Долговая нагрузка к концу года снова выросла. Нетто фин доход появился из-за наличия прибыли от курсовых разниц в 2025 (+41.9 млрд) и убытка от них в 2024 (-14.5 млрд).
На текущий момент на компанию действует несколько ограничивающих факторов:
- санкционное давление;
- недостаточное количество воздушных судов;
- ограничение международных перелетов из-за ситуации на БВ;
По первому вряд ли произойдут какие-то значительные изменения до окончания СВО. Есть небольшой шанс, что будет восстановлено авиасообщение с США.
Улучшение ситуации с количеством ВС в процессе. Аэрофлот заказал 18 самолетов МС-21 и ведутся переговоры относительно закупки ещё 200 воздушных судов до 2033 года. Поставка первых МС-21 ожидается с конца 2026 года. Вообще в рамках стратегии до 2030 года компания планирует ввести в эксплуатацию 339 отечественных ВС и снизить долю иностранных судов в парке до 30%.
Непонятно насколько растянется конфликт на БВ. Причем он "ударил" по всем авиакомпаниям. Кстати, этот конфликт негативно повлияет не только на объем международных перевозок, но также отразится в виде увеличенных затрат на авиационное топливо. Хотя эти затраты должны хотя бы частично компенсироваться топливным демпфером.
Пока выглядит так, что 2026 год будет на уровне или даже чуть хуже предыдущего. Большого роста пассажиропотока не ожидается (если вообще он будет). Увеличение затрат на топливо и слабеющий рубль повлияют на рентабельность (хотя в плюс должно "сыграть" снижение "ключа").
Акций Аэрофлота нет в портфеле и не планирую их покупать. Расчетная справедливая цена - 48 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу24 марта
Хуситы уже считают вашу инфляцию!
Пока все обсуждают Ормуз, реальная инфляция последних месяцев придет из Красного моря, после блокировки Баб-эль-Мандебского пролива. Хуситы будут атаковать суда, и придётся менять маршрут на “вокруг Африки”. Это удорожание фрахта, страховки и увеличение времени доставки!
По оценкам, вклад “красноморского кризиса” в инфляцию еврозоны – около +0,7 п.п, а это заметная доля. Не катастрофа конечно, но ощутимый фактор. Фондовый рынок реагирует не на ракеты, а на ожидания. Если страх оказывается сильнее фактов – рынок падает. Если факты мягче ожиданий – рынок растёт.
Хуситы показали главное: системный сбой в ключевом торговом коридоре ломает глобальную экономику и делает её дороже. Каждый дополнительный день обхода Африки = это надбавка к себестоимости. Каждая атака = премия за риск.
Теперь коротко про Ормуз. Если Красное море – это логистический стресс, то Ормуз – это энергетический. Там проходит около 20% мировой нефти. Его закрытие – уже не 0,7% к инфляции, а потенциальный нефтяной шок. Другой масштаб риска и другой сценарий.
Пока же реальность проще. Инфляция сегодня не только монетарная политика. Это, тупо, стоимость маршрута доставки товара! И если вам кажется, что хуситы «где-то там, далеко», посмотрите на сроки доставки и цены в следующем отчёте вашей любимой компании.
Геополитика давно научилась считать в процентах.
t.me/ifitpro
#хуситы18 марта
СТАВКА ДУШИТ БИЗНЕС. ВИДИМО, ТАК И ЗАДУМАНО?
Спойлер: нет, или узнаем 20-го марта.
Высокая ставка уже сделала своё дело, спрос охладили, инфляционные ожидания привели в чувство, паника ушла. Миссия выполнена.
Но нет. Мы продолжаем держать бизнес в морозилке.
В 2024 году компании тратили на обслуживание долга около 25% прибыли. Уже к середине 2025 года – 35–36%. Если в 2026 не продолжить снижение, половина прибыли будет уходить банкам — ПОЛОВИНА! То есть бизнес работает, инвестирует, рискует, создаёт рабочие места, чтобы аккуратно перевести деньги в финансовый сектор. Почти как налог. Только без слова «налог».
Стоимость капитала сегодня выше средней рентабельности большинства отраслей. Это означает простую вещь: инвестировать бессмысленно. Любой долгосрочный проект при такой ставке выглядит как добровольный акт мазохизма.
Мы фактически перераспределяем доход из реального сектора в финансовый. А потом удивляемся, почему это у нас инвестиционный цикл тормозит.
Рациональная траектория очевидна: снижать ставку в первом полугодии на 0,5–1 п.п. на каждом заседании. К лету увидим 12,5-13%. Затем пауза и оценка эффекта. Если инфляция остаётся под контролем, к концу года получим 10-11%. И это не «разгон инфляции». Это возвращение к экономике кислорода.
Пока же мы наблюдаем редкий эксперимент: можно ли задушить инвестиции и при этом ждать экономического роста. Нет? Ответ получим в следующую пятницу.
https://t.me/ifitpro
#ставка17 марта
Доходность инвестиций в золото с 2010 года: реальная и номинальная
В предыдущем посте мы рассмотрели номинальную и реальную доходность инвестиций под ключевую ставку. Теперь рассмотрим какую реальную и номинальную доходность можно было извлечь из инвестиций в золото. В качестве источника данных об изменении цен золота в рублях используем учетные цены ЦБ РФ на аффинированные драг. металлы.
Годовая динамика стоимости золота в рублях и моделирование роста капитала инвестированного под ключевую ставку в реальном и номинальном выражении представлены на диаграммах.
Итак, если использовать 100 тыс. руб. в начале 2010 года и проинвестировать эту сумму до конца 2025 года, то вложение в золото принесло бы 1 018 096 руб. Для сравнения, капитал, который ежегодно работал бы по ключевой ставке, вырос бы до 470 482 руб. Уже по номинальному результату видно, что золото за этот период оказалось существенно сильнее. Разрыв составил более чем два раза.
За период с января 2010 по конец 2025 года по принятой в расчёте модели номинальная доходность инвестиций:
CAGR золота: 15.61% годовых
CAGR капитала по ключевой ставке: 10.16% годовых
Если смотреть в реальном выражении, с учетом инфляции, то:
реальный CAGR золота: 7.88% годовых
реальный CAGR капитала по ключевой ставке: 2.81% годовых
Почему важно смотреть не только на номинальный результат
Номинальный рост сам по себе еще не показывает, насколько хорошо сохранялась реальная стоимость денег. За пятнадцать лет рубль заметно терял покупательную способность, поэтому корректнее смотреть и на результат с учетом инфляции. После такой поправки капитал в золоте составил бы 336 944 руб. в ценах начала периода, а капитал по ключевой ставке — 155 709 руб. Иными словами, даже после очистки от инфляции золото сохранило заметное преимущество.
Что показывает эта динамика капитала
Капитал под ключевую ставку рос более ровно и предсказуемо, но в основном проигрывал в способности защищать деньги от долгосрочного обесценения. Золото, наоборот, двигалось более волатильно, с периодами коррекций и пауз, но на длинной дистанции лучше отработало именно как защитный актив. Особенно сильный отрыв стал заметен после 2020 года, когда рублевая стоимость золота начала расти намного быстрее, чем капитал, привязанный к ставке.
Главный вывод для инвестора
За период с 2010 по 2025 год золото в рублях оказалось сильнее и как инструмент номинального роста, и как способ сохранения реальной стоимости капитала. Это позволяет рассматривать золото в российских условиях не просто как «страховочный» актив, а как полноценный элемент долгосрочного портфеля, способный защищать капитал от инфляции, девальвации и макроэкономической нестабильности. Вместе с тем важно подчеркнуть, что данный вывод носит прежде всего ретроспективный характер и в наибольшей степени справедлив именно для долгосрочного горизонта инвестирования.
Сохранит ли золото такой потенциал в будущем, покажет только время. Однако сам массив исторических данных уже достаточно велик, чтобы сделать вывод: на длинной дистанции золото в российской финансовой реальности действительно проявило себя как один из наиболее устойчивых инструментов сохранения стоимости капитала.12 марта
В России за последние 16 лет никто реально не заработал: если капитал работал под ставку ЦБ РФ
Когда мы слышим, что ключевая ставка ЦБ достигает 15% и выше, возникает ощущение, что деньги могут приносить почти гарантированно высокую доходность. Действительно, если инвестировать средства под ставку, близкую к ключевой, номинальный рост капитала выглядит впечатляюще.
Но у этой истории есть важная вторая сторона — инфляция. Именно она определяет, насколько увеличивается покупательная способность капитала, а не просто его номинальный размер. Чтобы понять разницу между номинальной и реальной доходностью, можно провести простой расчет.
Как растет капитал под ключевую ставку
Представим, что инвестор в начале 2010 года разместил 100 000 руб. под доходность, эквивалентную ключевой (учетной) ставке Банка России. Доход капитализируется ежемесячно, а ставка меняется в соответствии с решениями регулятора.
Номинальный результат выглядит весьма впечатляюще (см. диаграмму)
За 16 лет капитал вырос примерно со 100 000 до 467 000 рублей, что соответствует доходности 9% годовых. На первый взгляд это выглядит как отличный результат. Но номинальный рост — ещё не означает рост благосостояния.
Инфляция меняет картину. Если скорректировать капитал на инфляцию, становится видно, что значительная часть номинального роста лишь компенсировала рост цен. На графике это показано второй линией — реальным капиталом, то есть капиталом, пересчитанным в постоянных ценах.
После учета инфляции итоговый результат выглядит иначе: капитал вырос до 155 тысяч рублей в ценах 2010 года.
То есть реальный рост составил примерно в 1.6 раза за 16 лет. Это соответствует реальной доходности около 3% годовых.
Таким образом, официальная реальная доходность как бы есть, но персональная реальная доходность у многих домохозяйств вполне может быть заметно ниже. Эльвира Набиуллина не раз отмечала, что субъективная оценка инфляции обычно выше официальной. Поэтому впору задаться вопросом, а можно ли вообще извлечь реальную положительную доходность размещая капитал под ключевую ставку ЦБ РФ?11 марта
Ближний Восток в огне! Невнятный отскок нефтяников
Новостные ленты последних дней просто бурлили от потока информации с Ближнего Востока. Трамп начал военную операцию в Иране, однако последний ответил серией атак на американские базы и не только. В общем диспозицию вы знаете из новостей, повторяться не буду.
Нагнетание обстановки еще с середины февраля позволило нефти марки Brent пройти вверх ключевой уровень сопротивления на $70. В субботу мы получили ускорение котировок (это мы увидели на фьючерсом контракте BR1), а сегодня импульс уже на $78.
💣 Данный тренд может продолжиться, так как конфликт дестабилизирует нефтяные поставки из Персидского залива. Иран пытается перекрыть Ормузский пролив, атакуя судна, но этим же бьет по своим поставкам в дружественный Китай. Надо понаблюдать, думаю если декларируемое полное перекрытие залива имеет место быть, то не на длительный период.
Чтобы не происходило на Ближнем Востоке, для нашего нефтяного сектора все это позитив. Цена бочки Brent выросла, а значит наша Urals подрастет вслед за ней: в моменте до $55-60 за баррель, потенциально до $65-70. Осталось дождаться девальвации (тут как раз новое бюджетное правило подвезли) и можно будет увидеть в отчете компаний за первый квартал 2026 года рост финансовых метрик.
Удивительно, что после хорошего роста акций наших нефтяников на 2-4% в субботу, котировки на торгах воскресенья простояли в планке, без выраженной динамики. Сегодня они утро начали с невразумительного роста: Роснефть $ROSN и Татнефть $TATN прибавляют 1,6% и 1,1% соответственно, Лукойл $LKOH вообще 0,9%, а лидерах роста Газпромнефть $SIBN с 2,3%. Могло быть и больше, но давайте дождемся начало полноценных торгов в 10-00 мск.
🛢 И тут важно понимать, что все это не фундаментальный разворот по нефти и далеко не органический. ОПЕК+ постарается всеми силами заместить выпадающие объемы нефти, а поставки из Ирана в Китай могут возобновиться в любую минуту. Нашему нефтяному сектору еще предстоит много испытаний, а компании дешевыми я бы не назвал.
Что делаю я?
В субботу оперативно записал для Premium канала аудиоподкаст и сразу сделал минорные покупки ряда нефтяников в портфели. Неопределенность зашкаливает. Стороны могут в любой момент сесть за стол переговоров, равно как и ввергнуть регион в еще больший хаос. Ставки сделаны, далее смотрю за ситуацией.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Давайте начнем работу в понедельник с актуалочки по нефти и ваших лайков. А там глядишь я с еще одной статьей забегу2 марта
🏃♂️ Бег на месте: почему доходы растут, а капитал — нет? 💸
Самый неприятный финансовый парадокс последних лет.
Доход выше, чем раньше.
Работы больше.
Проектов больше.
А ощущение свободы — не появилось.
Денег как будто стало больше…
Но накопления не выросли.
Это и есть психология «бега на месте».27 февраля
