Татнефть: промежуточные дивиденды

💰 Совет директоров Татнефти сегодня рекомендовал
) дивиденды за 3 кв. 2024 года в размере 17,39 руб. на одну обыкновенную (#TATN) и привилегированную (#TATNP) акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД=3% по обоим типам бумаг. Вкупе с ранее выплаченными 38,2 руб. за 6m2024 совокупный дивиденд за 9m2024 оценивается на уровне 55,9 руб. с ДД=8,5%.

📉 Участников рынка такое дивидендное решение явно не устроило, после чего котировки акций уверенно направились на юг, теряя к настоящему моменту около 2%, хотя если не полениться и пересчитать, то можно убедиться, что норма выплат за 9m2024 составила 65% от ЧП по РСБУ (напомню, результатов по МСФО ещё нет), в то время как по итогам первого полугодия акционеры довольствовались 60% от ЧП по МСФО. По всей видимости, акционеры Татнефти начали уже настраиваться на норму выплат в размере 100% от ЧП, однако все эти оптимисты в итоге оказались очень расстроены.

🥊 Фактически менеджмент Татнефти мог заплатить и больше, но продолжает действовать осторожно, решив придержать кэш. Что вполне обоснованно в текущей неопределённости и целого ряда различных геополитических рисков.

👉 Я большого повода для грусти не вижу, хотя, разумеется, был бы рад увидеть дивиденды повыше, точно вам говорю. Тем не менее, формально компания продолжает чётко следовать своей див. политике, подразумевающей норму выплат не менее 50% от ЧП по РСБУ/МСФО. К тому же, по итогам всего 2024 года ДД наверняка вновь окажется двузначной, уже третий год кряду, если конечно на наш рынок вдруг не заглянет очередной чёрный лебедь.

📆 Дивидендная отсечка намечена на 8 января (без учёта режима торгов Т+1).

❤️ Не грустите, друзья, и ставьте жирный лайк! В наши времена любые дивиденды на вес золота!

Татнефть

0 комментариев

посты по тегу

#TATN

Рынок застыл в попытке удержаться от более глубокой коррекции

Индекс МосБиржи начал день с падения, затем перешел в боковое движение с низкой волатильностью и закрылся на отметке 2765,1 пункта, потеряв 0,8%. Покупатели пытаются заходить, но устойчивого спроса пока не видно — уверенности в развороте нет.

Нефть резко упала примерно на 10% на фоне новостей о двухнедельном перемирии между Ираном и США. Рынок мгновенно отыграл это вниз, распродав весь нефтяной сектор, который до этого рос на ожидании дорогой нефти.

Однако ключевой нюанс: срок перемирия — всего две недели. За это время ситуация может измениться кардинально. Если договорённости сорвутся или начнётся новая эскалация, нефть столь же стремительно полетит вверх.

Суть предстоящих переговоров 10 апреля остаётся загадкой. Сначала Трамп обнадёжил: Иран прислал 10 рабочих пунктов, у меня их 15, сделка реальна. Однако потом диалог сломался — стороны просто начали зачитывать свои старые, несовместимые требования. Иран требует одного: «Не трогайте нашу ядерную программу». США — прямо противоположного: «Мы вывезем весь ваш обогащённый уран». На первый взгляд - договориться при таком разрыве практически невозможно.

📍 Минфин отчитался о дефиците бюджета за I квартал: минус 1,9% ВВП. Доходы составили 8 309 млрд рублей — это на 8,2% меньше, чем год назад. Нефтегазовые поступления рухнули на 45,4% из‑за снижения цен на нефть, зато ненефтегазовые выросли на 7,1%.

Расходы взлетели на 17%, до 12 885 млрд рублей. Ведомство объясняет это ускоренным авансированием контрактов. Дефицит сложился в 4 576 млрд рублей — почти вдвое больше, чем годом ранее.

📍 Инфляция не думает замедляться: Вечером Росстат обнародовал данные, зафиксировавшие возобновление инфляционного роста. За неделю к 6 апреля цены прибавили 0,19% против 0,17% неделей ранее. Годовая инфляция поднялась до 5,95% с 5,86% по состоянию на 30 марта. Несмотря на негативный характер статистики, вечерние торги отреагировали на неё слабо — заметного движения не последовало.

Посыпать голову пеплом и прощаться с мыслью о снижении ставки в апреле пока преждевременно. Да, регулятор заявил о выросшей неопределённости со стороны внешних условий. Но базовая логика осталась февральской: снижение продолжится, если инфляция и инфляционные ожидания будут устойчиво замедляться. При этом ЦБ ввёл дополнительный ориентир — теперь он будет учитывать ещё и оценку рисков от внешних и внутренних факторов.

📍 Из корпоративных новостей:

МГКЛ #MGKL МСФО 2025 год: Чистая прибыль — 724 млн ₽ (+84%), Выручка — 32 млрд ₽ (рост в 3,7 раза), EBITDA — 2,3 млрд ₽ (+94%)

КЛВЗ Кристалл #KLVZ увеличил производство алкоголя в 1кв 2026г на 16,05% г/г до 347 тыс дал, продажи выросли на 8,1% г/г до 307 тыс дал.

Абрау-Дюрсо #ABRD производство вина в РФ в 1кв 2026 года снизилось на 12,1% г/г до 7,3 млн дал

• Лидеры: ЭсЭфАй #SFIN (+3,1%), Аэрофлот $AFLT (+2,8%), СПБ Биржа $SPBE (+2,2%), ВК $VKCO (+2,2%).

• Аутсайдеры: Роснефть #ROSN (-4,3%), Татнефть-ао #TATN (-4,3%), РуссНефть #RNFT (-4,2%), ДВМП #FESH (-3,8%).

09.04.2026 - четверг

• #OZON Озон СД рассмотрит рекомендацию по дивидендным выплатам по итогам 2025 г.
• #LPSB Липецкая энергосбытовая компания СД решит по дивидендам
• #SBER Сбербанк результаты по РПБУ за 3М 2026
• #ROSN Роснефть дата отсечки под собрание акционеров.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Лукойл - набрался смелости и сделал это…

Это лучший нефтяник, говорили они. На компанию никак не влияет наличие зарубежных активов, утверждали оракулы. И вот спустя 4 года конфликта менеджмент Лукойла решился списать эти самые активы, что впервые в новейшей истории привело компанию к убытку в триллион рублей по году. Но не будем забегать вперед, давайте разбираться во всем по порядку.

⛽️ Итак, выручка Лукойла за отчетный период снизилась на 14,8% до 3,8 трлн рублей. На результаты влияют общеотраслевые тренды. О них мы уже говорили в статье с разбором Татнефти. Если кратко, то в 2025 году для всех нефтяников была негативная конъюнктура: усиление санкций, низкие цены на нефть (Brent улетал к $60), расширение дисконта нашей Urals и крепкий рубль. В первом квартале 2026 года ситуация значительно улучшится, но сегодня не об этом.

Еще один негативный тренд - рост костов. Расходная часть у Лукойла, конечно, снизилась год к году на 3,6%, но значительно уступила в динамике выручке. В итоге мы недосчитались сразу половины операционной прибыли. Далее идет сразу пул финансовых «переоценок»: кратный рост финансовых расходов, убыток по курсовым разницам и обесценение активов на 200 ярдов. Нет-нет, это не зарубежные активы, погодите.

📊 В итоге чистая прибыль от продолжающейся деятельности почти обнулилась, упав в 8 раз до 97 млрд рублей!!! А вот теперь можно и зарубежные активы списать на 1,2 трлн рублей (всего в разные статьи был распределен убыток на 1,66 трлн). Ограничительные меры США в октябре 2025 года привели к потере контроля над группой LUKOIL International GmbH (та самая, которая управляет зарубежными активами) и заставили Лукойл экстренно искать покупателя на свои активы.

В начале 2026 года стало известно о заключении соглашения между Лукойлом и американским фондом CARLYLE на продажу LIG, однако цена актива не раскрывается. Предположу, что она будет соразмерной списанному убытку, либо процентов на 20-30 ниже. Но есть проблема - даже если OFAC даст разрешение на продажу, денежные средства останутся на специальных счетах за рубежом без возможности их вывода в РФ до снятия санкций.

💰 С одной стороны, Лукойл потерял часть бизнеса (по разным оценкам это 5–15% EBITDA) и получил годовой убыток от списания активов. С другой - одним махом убрал с себя будущий риск в разрезе этих активов и открыл окно возможности для выплаты спецдивов после получения денежных средств. Ну а пока СД решил не разочаровывать акционеров и рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 278 рублей на акцию. К слову, FCF для этого хватает. Вкупе с промежуточными годовая дивидендная доходность перевалит 11%.

«Убыток - это формальность, а кэш для акционеров найдется всегда». Наверное, так думает менеджмент Лукойла, подтверждая за собой звание одной из самых лояльных к своим акционерам компаний. Стоит также учитывать, что денежные средства от продажи зарубежных активов когда-нибудь в далеком будущем также доберутся до счетов компании, а затем и до миноритариев. Очень хочется в это верить!

♥️ Пятница - это ли не повод поддержать вашего скромного автора лайком. Да и статеечка выдалась отменная ;)

❗️Не является инвестиционной рекомендацией
$LKOH $TATN

комментарий

Татнефть - разворот на 180° или все-таки 360°?

2025 год выдался для нефтяного сектора сложным. Дешевая нефть и крепкий рубль сделали свое дело. Отчет Татнефти $TATN по МСФО за полный год цифрами едва ли нас порадует. Однако ближневосточный конфликт сильно меняет ландшафт инвестиционных идей в нефтегазовом секторе, поэтому давайте во всем этом разбираться.

Что было?
Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 10,3% до 1,82 трлн рублей. Динамика вполне объяснима макроэкономическими факторами: средняя цена на нашу Urals весь год болталась в районе $50–60 за баррель, что ниже средних значений 2024 года на 15%. Укрепление национальной валюты тоже не помогало экспортерам. Тем не менее, просадка по выручке оказалась значительно мягче, чем падение котировок основного сырья, что говорит о высокой устойчивости бизнес-модели.

⛽️ Вопреки всем ограничениям, Татнефть в 2025 году умудрилась нарастить добычу нефти на 2% до 27,83 млн тонн. Это важный маркер, выделяющий компанию среди остальных. Нефтепереработка тоже в плюсе - производство нефтепродуктов выросло на 1% до 17,3 млн тонн. ТАНЕКО продолжает спасать маржинальность в моменты, когда экспорт сырой нефти становится менее выгодным.

📊 Что касается эффективности, то здесь мы видим настоящий обвал чистой прибыли, которая рухнула на 48% и составила 158,6 млрд рублей. Причины кроются в эффекте высокой базы 2024 года, отрицательных курсовых переоценках, «съевших» значительную часть операционного профита, и сокращении топливного демпфера от государства. В итоге не только чистая прибыль упала вдвое, но и свободный денежный поток (FCF). А вот по долгу у Татнефти по-прежнему все хорошо, чистая денежная позиция составляет 32 ярда.

Что сейчас?
Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировой нефти, фактически закрыт для коммерческого судоходства. Brent торгуется в районе $95-105. Дисконт Urals к Brent в начале 2026 года составлявший $20–27, схлопнулся практически до нуля. Конфликт между Ираном и Западом продолжается. Трамп то и дело заявляет об идущих переговорах, но иранская сторона опровергает их.

🤦‍♂️ Поди разбери этих политиков, что там на самом деле происходит. Одно понятно - волатильность сейчас будет повышенная. Лучше давайте о дивидендах поговорим. Напомню, что Татнефть отправляет на выплату 50% от чистой прибыли по МСФО. Дивиденды за первое полугодие составили 14,35 рублей, за 9 месяцев добавили еще 8,13 руб. По итогам года финальный дивиденд ожидается в районе 10–12 рублей, что дает порядка 7-8%.

В сухом остатке имеем крепкий бизнес, который эффективно справляется с операционными вызовами, но страдает от макроэкономической конъюнктуры. Снижение прибыли почти в два раза - это неприятно, но не критично, учитывая отсутствие долгов и ставку на глубокую переработку. Я смотрю на Татнефть как на дивидендную историю с восстановительным потенциалом, но все будет зависеть еще и от геополитики.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Ну вот и начали потихоньку разбирать отчеты нефтяников. Следующий на очереди - Лукойл. Ставьте лайк, если мои статьи для вас полезны. Спасибо!

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Каршеринг "Делимобиль" $DELI получил чистый убыток 3,7 млрд ₽ по МСФО в 2025 г после прибыли в предыдущие два года.
Выручка при этом выросла на 11% до 30,8 млрд ₽, а EBITDA увеличилась до 6,2 млрд ₽.
Убыток компания объяснила масштабными инвестициями после IPO - в IT-инфраструктуру, ИИ и собственные сервисные мощности.
Чистый долг вырос до 29,9 млрд ₽.

Убыток выглядит следствием активных инвестиций в рост бизнеса, поэтому рынок будет оценивать, смогут ли эти вложения быстро повысить прибыльность.

комментариев