Спасет ли китайский гигант М.Видео или добьет ⁉️

💭 Проанализируем, как сочетание убыточной деятельности и роста онлайн-продаж создает уникальную ситуацию, а возможное партнерство добавляет новые переменные...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

📊 Валовая прибыль компании снизилась до 27 млрд рублей, в основном из-за роста расходов на продвижение товаров и предоставления скидок покупателям, включая усиление конкурентной борьбы. Выручка компании за первое полугодие 2025 года составила 171,2 млрд рублей, сократившись на 15,2% по сравнению с прошлым годом. Причиной стало замедление спроса на бытовую технику и электронику, вызванное жесткими условиями монетарной политики и уменьшением доступности кредитов. EBITDA значительно снизилась до 3,8 млрд рублей.

🤷‍♂️ Чистый убыток составил 25,2 млрд рублей. Коммерческие, общие и административные расходы (SG&A) сократились на 1,2 млрд рублей за счет закрытия нерентабельных торговых точек, уменьшения зарплат персонала и сокращения комиссионных платежей маркетплейсам.

🛍️ Онлайн-продажи заняли доминирующую позицию, составив 78% от общего товарооборота (против 73% годом ранее), благодаря активному продвижению цифровых платформ и мобильных приложений. Клиентская база увеличилась на 4,4 миллиона человек, достигнув отметки в 79,4 миллиона. Сервис «М.Комбо» набрал более 200 тысяч подписчиков, большинство из которых впервые воспользовались услугами сети.

📱 Программы trade-in и выкуп техники обеспечили стремительный рост продаж восстановленных устройств. Эта услуга позволяет обменивать старые смартфоны на новую продукцию и была запущена относительно недавно.

🪓 Группа представила новый сервис рассрочки «Порублю», позволяющий оплачивать покупки частями без участия банков. Сервис рассчитан на приобретение товаров стоимостью до 20 тысяч рублей, оплата производится равными долями в течение шести недель без проверки платежеспособности клиента и процентов. Сейчас услуга доступна исключительно на веб-сайтах и в мобильных приложениях компании.

🗞️ Собственники

🇨🇳 Китайская корпорация JD.com, занимающая лидирующие позиции в области электронной торговли, приобретёт контроль над немецким ритейлером Ceconomy, что сделает её косвенным владельцем части российского холдинга М.Видео. По информации источников, данная сделка предусматривает покупку структуры Media-Saturn-Holding GmbH, владеющей долей в 15% акций М.Видео.

💪 Китайский гигант намерен не ограничиваться формальным участием, а планирует активно развивать своё присутствие на российском рынке.

📌 Итог

😎 Новая бизнес-модель компании демонстрирует рост операционных результатов, хотя в финансовой части ситуация усугубляется. Компания продолжает трансформироваться, увеличивая свою долю рынка по сравнению с конкурентами, несмотря на сложности, и имеет чёткий план развития. Сейчас есть достаточная поддержка для преодоления текущих трудностей — банкротство исключается, но давление на котировки из-за достаточно высокой долговой нагрузки будет сильным. Сделка с JD.com может существенно повлиять на стратегию развития компании и укрепить ее позиции на рынке. Но здесь пока больше вопросов, чем ответов.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет, даже несмотря на улучшение операционных показателей. Внушительная долговая нагрузка сильно портит общую картину.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - несмотря на позитивные операционные изменения и развитие новых сервисов, финансовые показатели находятся в глубокой отрицательной зоне.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - пытаясь нивелировать рыночные риски (предоставляя скидки и введя программу «Порублю»), компания лишь усугубляет финансовые проблемы, а сделка с JD.com может «сломать» бизнес-модель. Хотя, может, оно и к лучшему…

💯 Ответ на поставленный вопрос: Сделка способна стабилизировать положение М.Видео, но сама по себе не гарантирует спасения.

️👇 Реакции к посту приветствуются.

$MVID #MVID #МВидео #Ритейл #Электроника #Финансы #Бизнес #Инвестиции #JDcom #Китай #Бизнес #Стратегия #Развитие

М.Видео

0 комментариев

посты по тегу

#MVID

1️⃣ Российский рынок акций открыл неделю ростом: индекс Мосбиржи $IMOEX закрылся на уровне 2668,22 (+1,3%), индекс РТС вырос до 1161,78 (+2,4%).
Главным драйвером стали данные по инфляции — апрельский рост цен составил 0,14% против ожидаемых 0,26%, а также подъём нефтяных котировок.
Лидером роста стал Газпром $GAZP (+2,6%) на ожиданиях переговоров по "Силе Сибири 2" в ходе визита президента Путина в Китай 19–20 мая; также выросли Татнефть $TATN (+3,8%), HeadHunter $HEAD (+3,2%) и Лукойл $LKOH (+2,1%).

Совпадение позитивных инфляционных данных с внешнеполитической повесткой создало редкое для последних месяцев сочетание факторов, поддержавших широкий рынок.

комментариев

Ставку почти снизили на 1%, рынок упал, а настоящие инвестиции — ещё впереди! 🚀

Рынок на этой неделе упал вместе со ставкой. Согласно некоторой логике, он должен был отреагировать нейтрально — ведь ожидания оправдались. Однако ЦБ на этот раз дал жёсткий прогноз по ставке. Кажется, что доходности по ОФЗ в 14% уже не выглядят такими уж высокими.

А самое главное, в моём понимании, инфляция, кто бы что ни говорил, всегда находится как минимум на уровне «безрисковых» инструментов. Сейчас (как, собственно, и всегда) инструменты с самым минимальным риском — это депозиты в банках и ОФЗ. Если не углубляться в реинвестирование, доходность тех и других находится примерно на уровне 13–13,5%.

Я, в свою очередь, склоняюсь к тому, что реальная инфляция находится где-то около этих уровней. И хотя нам говорят, что инфляция упала ниже 6%, мне не верится, что это так. И несмотря на всё происходящее, что делать инвестору? Правильный ответ, как мне кажется, — инвестировать, что ещё 😄

Я, собственно, это и продолжаю делать и сегодня расскажу, какие финансовые решения приняты на этой неделе.
Итак, поехали! 🚀

20.04.26 – 21.04.26

• Атомэнергопром – 001Р06 — получены купоны. Деньги направил на погашение кредитов.
$RU000A10C3M0

• МВ Финанс (выпуск 4 от эмитента) — получено погашение, и это, друзья, настоящая радость! 😊
$MVID (И кстати, акции начали рост, к чему бы это)

Брал специально под погашение. Деньги также направлю в погашение кредитов. Кстати, по М-Видео хочу заметить: выпуск 5 выглядит $RU000A109908 довольно неплохо как идея к погашению через 3 месяца. С учётом налогов и комиссий там получится больше 20% годовых, что в нынешних реалиях при ставке депозитов около 13% — очень даже вариант. 👍

• Селигдар 001Р-04 (на ИИС) $RU000A10C5L7 — получены купоны. Кстати, этот выпуск есть в моём челлендже #черепахо_инвестиции. Его можно посмотреть по хэштегу. К слову, Россети Лен. Прив. $LSNGP в портфеле челленджа уже +32%.
• Полученные от Селигдара деньги направил в Х5 $X5 , усредняя позицию. Под дивы метим, как говорится. 🎯

• Ещё немного добавил своих денег и взял 1 шт. ОФЗ 26253 $SU26253RMFS3 Я, с одной стороны, не большой любитель ОФЗ. С другой стороны, на ИИСе безналоговая доходность с реинвестированием — не так уж и плохи ОФЗшки.
• Получены также купоны: Новые Технологии 001Р-02 $RU000A10AHE5 , МФК Мани Мэн П01 $RU000A10AYU6 , КОКс 001-01, МФК Мани Мэн обб01 $RU000A10BGC9 , Полипласт 02-БО-02. Деньги также отправил в погашение кредитов.

Поскольку места в одном посте не так уж и много, остальное распишу в следующем посте. Всем удачных инвестиций! 😃

Все описанное в посте — субъективное мнение автора. Я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций и не призываю к действиям. Я лишь делюсь своим мнением.

А больше об инвестициях и финансах — в моём блоге!
Подписывайтесь, всегда на связи! 😃
Ваши деньги — только Ваша ответственность!

#инвестиции
#новичкам
#портфель

комментариев

Паника, котировки внизу и вообще, что делать?

Очень часто мы терям деньги на рынке из-за самих себя. Да и не только из-за самих себя, но и из-за других участников рынка. Вот начинается какого нибудь аналитика и давай голову пеплом посыпать.

Вопрос: "А стоит ли? "

Вообще, как-то однажды я послушал Е.Когана и вот тогда мне в голову забилась одна мысль. Возможно, я даже неправильно "считал посыл" Евгения, но моя интерпретация получилась такой как есть. Так вот, был на мероприятии от Икс 5 ритейл групп $X5 в Парке в Москве и он там сказал такую вещь. Дословно не помню, но посыл мне запомнился так: "Важна не только отчетность, прибыльность компании, важна еë платежеспособность"

И к чему же я пришёл? Да, отчетность это крайне важно и смотреть еë обязательно нужно. Кстати, всякие там гуру, на мой взгляд, умышленно запугивают по поводу сложности в отчетах. Для "общего развития " Достаточно понять, выручка и прибыль растет - хорошо, падает - плохо. С долгами - растут - плохо, падают хорошо. Капитал увеличивается хорошо, падает - плохо. Ну как говорится и.т.д. Все довольно логично. Да наверное глубокого сложного анализа так не провести, но, в общих чертах +/-.

Ладно, не об отчетах речь, а о платежеспособности компаний. Так вот. Отчет это хорошо, но есть и "закулисье" понять которое можно только по косвенным признакам, без гарантий, но тем не менее.

Вот, берем допустим кейс М.Видео $MVID $RU000A109908 $RU000A10BFP3 хоронят его все аналитики - хз сколько уже. Я уже лет 5 держу их облигации - все никак не с хоронят. Но по косвенным признакам есть ли там платежеспособность? Доску сделали, инвестора деньги привлекли, бизнес оптимизируют - широкая спина есть за бизнесом.

Все побежали - я побежал, это конечно такая себе тактика.

$RU000A10CRB6 $RU000A10C741 $RU000A10B0S4
ПАО Кокс - аналитики в том числе Т Инвеста несколько раз говорили мне - продавай. И действительно, выручка снизилась в 25 году например на 17%
У компании чистый убыток 1,72 Ярда. Ещё и рейтинг понизили

Плохо? - да плохо. Но давайте посмотрим на компанию с точки зрения реальности. Вы карту открывали? А кто владелец смотрели?
Я не буду сильно углубляться в детали, достаточно посмотреть, что для города Кемерово - это градообразующее предприятие.

Я подчеркну все что я описал - не повод бездумно раскладывать деньги на авось.
Нельзя забывать про диверсификацию и нужно оценивать свою терпимость к риску.

Но и дергаться по каждому чиху - на мой взгляд чистая потеря доходности

Не ИИР Ваши деньги - Ваша ответственность!

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Аналитики "Т-Инвестиций" $T оценили потенциальный налог на сверхприбыль банков за 2025 год в 270 млрд ₽, что составляет около 10% прогнозируемой чистой прибыли сектора.
Наибольшая нагрузка ляжет на Сбербанк $SBER (174 млрд ₽) и ВТБ $VTBR (свыше 60 млрд ₽), для которого допплатеж усиливает риски для дивидендов.
Самое чувствительное давление ожидается у МТС-Банка $MBNK и Банка "Санкт-Петербург" $BSPB — 16-17% от прогнозируемой прибыли.
Власти прорабатывают ставку 20% с превышения прибыли над уровнем 2018-2019 годов.

Банковский сектор остается заложником бюджетных потребностей государства, и повторный windfall tax может стать серьезным негативом для котировок.

комментариев