Сбербанк - «мы получим своё дивидендами»
Это не мои слова, если что. Так, министр финансов Антон Силуанов прокомментировал прогноз по прибыли банков за 2025 год на уровне 3,8 трлн рублей, заметив, что Минфин принял решение не повышать ставки налога на прибыль банков, ограничившись дивидендами. В свете этого решения инвест-идея по Сберу может быть актуальной, особенно учитывая результаты по итогам 9 месяцев 2025 года.
💸 Итак, чистые комиссионные доходы Сбера по РПБУ за отчетный период снизились на 2,2% до 538,8 млрд рублей. Снижение обусловлено скорее высокой базой прошлого года, нежели органическим падением. Чистые процентные доходы выросли на 16,6% до 2,2 трлн рублей. Розничный и корпоративный портфели банка выросли на 1,1% и 2,7% соответственно.
При этом качество портфелей немного улучшилось год к году, доля просроченной задолженности снизилась на 0,1 пп до 2,6%, а стоимость кредитного риска составила всего 1,5%. Расходы на резервы и переоценка кредитов также снизились на 17,3% за 9 месяцев до 410,6 млрд руб. Все это привело к росту чистой прибыли за 9 месяцев 2025 года Сбера на 6,4% до 1,3 трлн руб.
Несмотря на «околопанические» высказывания Германа Грефа о том, что банковский сектор даже близко не заработает прошлогоднюю прибыль, отчет Сбера выглядит куда более оптимистично. Кредитные риски пока не реализовались, что позволяет банку зарабатывать рекордную прибыль. Это же транслирует и мнение Минфина, который закладывает в бюджет не менее 50% от чистой прибыли Сбера в качестве дивидендов.
📊 Только за 9 месяцев текущего года банк заработал 28 рублей на акцию в дивидендную базу, но еще есть 4 квартал. Аккуратно предположу, что за этот период добавится еще порядка 7 рублей, что позволит банку выплатить около 35 рублей в качестве дивидендов. По текущим это ориентирует нас на 12% доходности.
Учитывая риторику властей и высокие коэффициенты достаточности общего капитала Н1.0 (ключевой показатель надежности банка) на уровне 14,6%, акционеры могут рассчитывать на выплату щедрых дивидендов. К отчету Сбера у меня вопросов нет. Осталось устойчиво завершить год, ну а ожидания по дивидендам могут поддержать котировки в будущем.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
