🏗️ Рост в кризис: как GloraX сохраняет высокую доходность ⁉️
💭 Разберём феномен роста девелопера GloraX в условиях рыночной нестабильности...
💰 Финансовая часть
📊 За период с 2022 по 2024 год выручка компании GloraX росла быстрее, чем объем продаж, увеличившись примерно в шесть раз. По прогнозам, ежегодный средний прирост выручки составит порядка 28%, повторяя тенденцию изменения объема продаж с небольшой задержкой.
🤔 В течение трехлетнего промежутка (2022–2024 гг.) средняя валовая рентабельность GloraX составляла приблизительно 41%. Это значительно выше средних значений по рынку публичного сектора (около 33,4%). К середине 2025 года компания смогла сохранить этот высокий уровень валовой прибыли, равняющийся 41%, что продолжает превышать показатели крупных девелоперов.
💳 К июню 2025 года коэффициент долговой нагрузки GloraX немного повысился, достигнув значения 4,9х. Хотя этот показатель выше средней величины у большинства публичных девелоперов (примерно 3,9х), он остается гораздо ниже аналогичных цифр у конкурирующих компаний, таких как Самолет (9,5х), и близок к уровню компании Эталон (4,7х).
✔️ Операционная часть (2025 год)
💪 Девелопер установил новый рекорд по итогам годовой деятельности. Дополнительно компания сумела перевыполнить поставленную цель по объему продаж в денежном выражении, которую анонсировала в марте 2025 года.
🧐 Объем подписанных контрактов вырос на 80%, достигнув отметки в 219,6 тыс. кв.м. Продажи жилья в денежном эквиваленте увеличились на 47% и достигли суммы в 45,9 млрд руб.
📃 Количество подписанных соглашений возросло почти вдвое (+111%) и составило 6 320 единиц, тогда как ранее было зафиксировано лишь 3 001 договор. Такой существенный прирост отражает повышение активности покупателей.
🔲 Средняя стоимость квадратного метра снизилась на 16%, остановившись на отметке в 214 тыс. руб./кв.м. Уменьшение цены объясняется ростом числа сделок в регионах, где недвижимость традиционно дешевле столичных цен. Доля региональных продаж достигла 60%.
🏦 Доля покупок с использованием ипотеки увеличилась до 69%.
📌 Итог
💰 Финансовые показатели демонстрируют высокие темпы роста, а подводя итоги 2025 года, можно утверждать, что компания сохранила позицию лидера темпов роста на российском рынке недвижимости и подтвердила способность уверенно превосходить свои же планы.
🏗️ Запуск множества новых объектов именно в регионах способствовал значительному увеличению объемов возводимого жилья, позволив компании занять лидирующее положение в топ-20 крупнейших строительных компаний по количеству строящихся объектов.
🎯 ИнвестВзгляд: Это лишь второй девелопер, по которому просматривается идея.
📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - компания демонстрирует устойчивый рост, эффективно управляя рисками и поддерживая лидерские позиции на рынке недвижимости.
💣 Риски: ☁️ Умеренные - увеличение долговой нагрузки и зависимость от внешних факторов не дают повода поставить другую оценку, даже несмотря на множество позитивных моментов.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания стабильно растет, успешно выполняя и даже превышая поставленные цели, демонстрируя отличную финансовую динамику и эффективное управление рисками.
Как думаете, кто еще из девелоперов заслуживает такое внимание, чтобы можно было проставить идею ⁉️
$GLRX #GLRX #недвижимость #GloraX #регионы #ипотека #риски #кризис #девелопер #инвестиции
Посты по ключевым словам
🎉Получили разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) дома №4 в «Деснаречье»
Весна радует не только погодой, но и приносит хорошие новости: дом №4 в жилом районе «Деснаречье» получил разрешение на ввод в эксплуатацию. Это значит, что следующий этап – выдача ключей.
🏠Дом №4 – это часть квартала из 9 корпусов. Здесь будет более 2 тыс. квартир с разными планировками: от студий до просторных евро-четырехкомнатных. Можно выбрать формат – с отделкой White box+ или Стандарт+.
🚘 Для удобства: 685 парковочных мест (в том числе 66 семейных) и 289 кладовых для хранения вещей (3–7,6 кв. м)
👩🎓 Прямо за домом строится образовательный центр «Терра»: школа на 850 учеников и детский сад на 350 мест.
🔥Мы начинаем заселение квартир без отделки. Выдача квартир с отделкой будет в апреле.
$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101Сегодня в 15:29
🚀 Эталон запускает продажи в первом проекте премиального бренда AURIX в Москве
💎 Мы объявляем о старте продаж в Резиденции Омега. Клубный дом на 59 квартир с собственным подземным паркингом и общественными пространствами расположен в Гагаринском районе, в непосредственной близости от МГУ, Президиума РАН и Тарасьевского парка. Проект также предполагает строительство офисов премиум-класса.
Резиденция Омега станет дебютным проектом нашего премиального бренда AURIX в Москве. Развитие AURIX – один из фокусов стратегии Группы “Эталон”, которая предполагает увеличение доли премиум в портфеле продаж до 20%.
В основе портфеля бренда AURIX – участки бывшего АО «Бизнес-Недвижимость» в Москве и Санкт-Петербурге. Девелоперский потенциал 18 объектов, которые Компания планирует развивать в первую очередь, превышает 200 тыс. кв. м, а ожидаемая выручка до 2032 года превосходит 185 млрд руб.
📈 В 2025 году продажи Эталона в премиуме выросли на 87% в метрах и 96% в деньгах г/г. Премиум-сегмент традиционно устойчив к рыночным колебаниям – в отличие от массового жилья, он слабо зависит от ипотечных программ и ставочных циклов.
При этом растем не только мы, но и весь рынок премиального жилья: по итогам 2025 года совокупная стоимость проданного элитного жилья в Москве достигла рекордных 550 млрд руб. (+16,5% г/г), объем продаж высокобюджетного жилья в Москве и СПб вырос втрое за три года до 368 млрд рублей, а средняя цена премиального кв. м в столице за четыре года увеличилась с 795 тыс. до 1,53 млн руб.
#ETLN #ЭталонСегодня в 8:56
Финансовые результаты X5 за 2025 г.
В это пятничное утро делимся с вами финансовыми результатами за 2025 год.
🔴Выручка увеличилась на 18,8% до 4,6 трлн руб. за счет роста LFL-продаж на 11,4% и торговых площадей на 8,7%.
🔴Валовая прибыль выросла на 17,9% до 1,1 трлн руб., а рентабельность по ней (до МСФО 16) составила 23,8%.
🔴Скорр. EBITDA увеличилась на 11,4% до 285 млрд руб., при этом рентабельность скорр. EBITDA (до МСФО 16) равна 6,1%.
🔴Долговая нагрузка на комфортном уровне: чистый долг/EBITDA 0,84х на конец прошлого года.
🔴Выручка онлайн-направления выросла на 42,8% до 285,7 млрд руб., или 6,2% от консолидированной выручки за 2025 год.
✔️ Прошлый год был богат на события: стартовали торги нашими акциями на Мосбирже, был проведён первый после «переезда» День инвестора Х5, утверждена дивидендная политика и выплачены дивиденды за 2024 год и 9 месяцев 2025 года.
🥇 Мы продолжили укреплять свои лидерские позиции на рынке продовольственного ритейла и стали №1 в сегменте e-grocery по итогам 2025 года, открывая новые магазины и развивая каналы доставки, не забывая при этом работать над повышением эффективности бизнес-процессов.
🚀 Несмотря на замедление потребительского спроса, мы уверенно смотрим в будущее и продолжим реализацию нашей стратегии развития до 2028 года.
❗️Напоминаем, что уже сегодня в 14:00 мск Х5 проведёт вебкаст и подробно обсудит итоги года. Трансляция по ссылке: https://dialog.x5.ru/connect/event/x5_2025_financial_results/
До встречи!
#X5Сегодня в 7:27
28% годовых от АПРИ-002Р-14: новый выпуск на фоне рекордных продаж. Разбор и альтернативы
ПАО «АПРИ» — региональный застройщик жилой недвижимости, специализируется на проектах строительства жилья в сегментах эконом+ и комфорт.
Компания работает в Челябинске, Екатеринбурге, Владивостоке (остров Русский), а также в Южном федеральном округе (Краснодарский край, Железноводск)
📍 Параметры выпуска АПРИ 002Р-14:
• Рейтинг: ВВВ- (НКР, прогноз "Стабильный")
• Номинал: 1000Р
• Объем: 2 млрд рублей
• Срок обращения: 5 лет
• Купон: не выше 25,00% годовых (YTM не выше 28,08% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 12,5% в дату окончания 39, 42, 45, 48, 51, 54, 57 и 60 купонного периодов
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 31 марта 2026
• Дата размещения: 03 апреля 2026
Рейтинг надёжности:
• ВВВ- «Стабильный» от НКР (август 2025)
• ВВВ- «Стабильный» от НРА (октябрь 2025).
Обзор новых размещений: Вис Финанс БО-П11 | Илон-1Р-01 | МГКЛ 1PS-02 | ЭкоНива 1P-01 | Арлифт-1Р-01 | Борец 1Р-05 | Р-Вижн 1P-03 | ВТБ Лизинг 1Р-МБ-05 | Техно Лизинг 1Р-08 | Балтлизинг БО-П22
📍 Финансовые результаты МСФО за 9 месяцев 2025 года:
• Выручка по всем проектам: 15,4 млрд рублей, прирост — 9% год к году. Наибольший прирост (33% год к году) был зафиксирован в III квартале 2025 года.
• EBITDA: 6,1 млрд рублей, прирост — 21% год к году. Наибольший вклад в рост показателя внёс III квартал 2025 года, по итогу которого EBITDA удвоилась и составила 2,7 млрд рублей.
• Чистая прибыль в отчётном периоде: 1,5 млрд рублей. • Чистая прибыль LTM (за последние 12 месяцев): 2,1 млрд рублей.
• Соотношение чистого долга к EBITDA (LTM) в III квартале: 4,5х (3,1х в аналогичном периоде прошлого года). При этом доля обеспеченного долга достигла 81%.
📍 Свежая операционка за 2026-й бьет рекорды: продажи января–февраля выросли в 5 раз (г/г) как в рублях, так в площади. Если добавить сделки, которые встанут на учет в марте, — рост ускорится до 6 раз. В деньгах это 4,7–5,3 млрд рублей за два месяца. Средний чек за «квадрат» поднялся на 7%, ипотека — 89%. На фоне замершего рынка — выглядит очень достойно
Привлечённые средства направят на новые стройки, а не на обслуживание долгов. Компания будет развивать проекты в Кисловодске, Ессентуках и Ростовской области (суммарно около 550 тыс. кв. м).
📍 В обращении на бирже 13 выпусков биржевых облигаций. Из них выделил бы:
• АПРИ БО-002Р-11 #RU000A10CM06 Доходность к погашению: 27,32%. Купон: 25,00%. Текущая доходность: 24,40% на 2 года 4 месяца.
• АПРИ БО-002Р-13 #RU000A10E5C4 Доходность к погашению: 27,23%. Купон: 24,50%. Текущая доходность: 24,01% на 3 года 3 месяца с амортизацией
📍 Что готов предложить нам рынок долга:
• Оил Ресурс 001P-03 #RU000A10DB16 (28,55%) ВВВ- на 4 года 6 месяцев
• ТГК-14 001Р-07 #RU000A10BPF3 (23,06%) ВВВ- на 4 года 2 месяца
• ГЛОРАКС 001Р-05 #RU000A10E655 (21,06%) ВВВ на 3 года 3 месяца
• МСБ-Лизинг 003P-07 #RU000A10EB07 (23,24%) ВВВ- на 2 года 10 месяцев с амортизацией
• Лизинг-Трейд 001P-11 #RU000A107NJ3 (27,19%) ВВВ- на 2 года 9 месяцев с амортизацией
По итогу: Финансовое положение застройщика оцениваю как устойчивое, несмотря на макроэкономическую нестабильность. Облигации предлагают хорошую доходность с возможностью зафиксировать прибыль на 3-летнем горизонте. Амортизация долга позволяет постепенно возвращать тело долга, что снижает риски.
Для тех, кому неудобен формат с амортизацией, альтернативой может служить выпуск АПРИ БО-002Р-11. Сам не участвую, так как уже есть позиция именно в этом выпуске). В остальном бумага выглядит достойно как для среднесрочной ставки, так и для краткосрочной идеи. Следующие на очереди — обзоры размещений ЙУМИ и Автобан Финанс. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 6:23
Хэдхантер. Отчет за 4 кв 2025 по МСФО
Тикер: #HEAD
Текущая цена: 3014
Капитализация: 141.8 млрд
Сектор: IT
Сайт: https://investor.hh.ru/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 7.91
P\BV - 10.82
P\S - 3.45
ROE - 136.86%
ND\EBITDA - отрицательный ND
EV\EBITDA - 5.59
Акт.\Обяз. - 1.6
Что нравится:
✔️FCF вырос на 62% к/к (4.5 → 7.2 млрд);
✔️чистая денежная позиция в наличии, хотя она снизилась на 16.9% к/к (17.7 → 14.7 млрд).
Что не нравится:
✔️снижение выручки на 4.3% к/к (10.9 → 10.5 млрд);
✔️нетто фин доход уменьшился на 58.8% к/к (499 → 206 млн);
✔️чистая прибыль снизилась на 19.4% к/к (5.7 → 4.6 млрд);
✔️среднее соотношение активов к обязательствам.
Дивиденды:
Выплата не реже 1 раза в год, исходя из суммы не менее 60% и не более 100% от скорр. чистой прибыли по МСФО, если отношение ND\скор. EBITDA за последние 12 месяцев < 2.5 (если выше, то СД решает, исходя из конъюктуры).
CД рекомендовал дивиденд за 2 полугодие 2025 года в размере 233 руб. на акцию (ДД 7.73% от текущей цены).
Мой итог:
В прошлом квартале был слабый рост выручки, а в отчетном вообще пришли к снижению. За год выручка выросла на 4% г/г (39.6 → 41.2 млрд).
Выручка в разрезе продуктов (к/к):
- пакетные подписки -7.1% (2.61 → 2.42 млрд);
- доступ к базе соискателей -13.9% (1.54 → 1.33 млрд);
- объявления о вакансиях -7.7% (5.09 → 4.7 млрд);
- дополнительные услуги +18.7% (1.7 → 2.02 млрд).
Видно, что продажи основных продуктов просели. За квартал г/г, картина примерно та же (рост только по доп. услугам). За год же снижение выручки только по доступу к базе соискателей.
Выручка в разрезе клиентов (к/к):
- крупные в России +5.2% (4.16 → 4.38 млрд);
- малые и средние в России -17.3% (4.97 → 4.11 млрд);
- прочие в России +12% (0.56 → 0.63 млрд);
- прочие страны -8.3% (0.65 → 0.59 млрд).
Крупные клиенты продолжают тянуть на себя "лямку роста" (в том числе по ARPC, который за квартал увеличился на 8.9% до 310 тыс руб). С другой стороны, по малым и средним клиентам в 2024 году 4 квартал также был в просадке относительно 3го. Так что можно сделать поправку на сезонность. Но все же цифры по МСБ в 2025 заметно хуже прошлого года.
По количеству платящих клиентов снижение по всем категориям: крупные -3.4%, МСБ -18.3%, прочие в РФ -7.6%, прочие страны -7.4%. Худшая совокупная динамика за наблюдаемые последние 2 года.
Чистая прибыль уменьшилась по совокупности причин (меньше выручка и нетто фин. доход, выше опер. расходы и расходы по курсовым разницам). За год чистая прибыль упала на 24.7% г/г (23.9 → 18 млрд), скорректированная - на 14.9% г/г (24.4 → 20.8 млрд). Также стоит добавить, что в 2025 году сильно подросла эфф. ставка налога на прибыль (2.4 → 10%), что отразилось в дополнительных 1.4 млрд налога.
FCF за квартал вырос, но по году результат хуже (-15.3% г/г, 24.2 → 20.5 млрд). "Помогли" снизившийся OCF (-10.9% г/г, 24.8 → 22.1 млрд) и подросший Capex (+168% г/г, 0.6 → 1.6 млрд). По долговой нагрузке все отлична - она отсутствует, а денежная "подушка" генерирует нетто фин доход. Хотя снижение "ключа" влияет и он за году стал ощутимо меньше (-53.1% г/г, 2.8 → 1.3 млрд).
За год компания попала в свои прогнозы (хотя и скорректированные):
- выручка +4% г/г (план +3%);
- рент. по скор. EBITDA 59.4% (план > 52%).
На 2026 цели в +8% по выручке и рент. по скор. EBITDA выше 50%. Если у ХХ получится их достигнуть и она сохранит рентабельность по ЧП, то P\E 2026 = 7.24. Немало, но это мультипликатор бизнеса, который:
- генерирует хороший FCF и платит дивиденд в размере 100+% от него;
- работает в непростых экономических условиях
- имеет хороший потенциальный апсайд на развороте цикла.
В моменте ХХ испытывает понятные трудности, что прекрасно видно по hh-индексу, который находится на пике (8.9) за последние несколько лет. Динамика вакансий г/г отрицательная с января 2025 года и пока не видно, чтобы тренд менялся. Но даже в таких условиях компания показывает достойные результаты и сохраняет потенциал роста, чем и привлекает.
Акции Хэдхантер есть в моем портфеле с долей 2.88% (лимит - 3%). Расчетная справедливая цена - 3630 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуСегодня в 4:56
ТРЕЙДЕР, ХВАТИТ СЛИВАТЬ ДЕПОЗИТ КАЖДЫЙ ДЕНЬ!
Представь:
Ты сидишь перед графиком до 4 утра.
Сердце колотится.
Одно неверное решение — и минус 15–20% за ночь.
Эмоции берут верх, стоп-лоссы сносят, а «надёжные» сигналы из каналов приводят к убыткам.
Ты пробовал всё:
— ручной трейдинг (выгораешь за неделю)
— обычные боты (они копируют чужие стратегии и сливают на волатильности)
— платные сигналы (90 % из них — просто развод)
И каждый раз думаешь: «Почему у других получается, а у меня снова минус?»
Я тоже через это прошёл.
Именно поэтому я создал ТО, ЧЕГО РАНЬШЕ НЕ БЫЛО.
Первый в мире Telegram-бот для трейдинга, который НЕ ИМЕЕТ АНАЛОГОВ.
Это не очередной «сигнальный» бот.
Это не клон TradingView или старых роботов 2022 года.
Это полностью моя собственная разработка с уникальной нейросетью, которая:
✅ анализирует рынок в реальном времени 24/7 (а не раз в 5 минут, как у всех)
✅ видит то, что не видят другие боты и даже большинство аналитиков
✅ принимает решения холодно, без эмоций и без «авось»
✅ торгует сама или даёт тебе сигналы с точностью, от которой челюсть падает
Я сам тестировал его на своём депозите. Результаты — такие, что я до сих пор в шоке.
Сегодня цена подписки — всего 10 000 ₽ в месяц.
Завтра я поднимаю цену.
Послезавтра — ещё.
Потому что когда продукт реально работает и не имеет конкурентов — очередь выстраивается сама.
Ты можешь продолжать сливать по привычке.
А можешь стать одним из первых, кто получит преимущество, которого нет ни у кого.
Пиши в личку слово «БОТ» — в телеграмм @imafinance
Мест мало.
Цена растёт уже на этой неделе.
Не упусти момент, когда можно было купить революцию за 10к.
Твой будущий профит уже ждёт.
Просто напиши «БОТ».Вчера в 13:06
ПАРУС-ТРИУМФ: все паи проданы
Друзья, привет! 👋
Отмечаем статусом SOLD OUT наш первый фонд с торговой недвижимостью — «ПАРУС-ТРИУМФ»!
Теперь в стакане возможно приобрести паи только от частных инвесторов по установленной ими цене.
Но мы не прощаемся с фондом — продолжим следить за фондом и работать над повышением дохода!
Давайте вспомним интересные факты о фонде:
📍 Сейчас «ПАРУС-ТРИУМФ» насчитывает 1717 совладельцев объекта.
📍 Объект фонда ТРЦ «Триумф Молл» выиграл на CRE St. Petersburg & Federal Awards в номинации «Средний торговый центр».
📍 В конце февраля полностью погасили кредит по фонду. Уже начали процедуру объединения двух ООО в одно.
📍 До 01.04.2026 мы проводим голосование по «ПАРУС-ТРИУМФ». На повестке — продление срока действия фонда до 49 лет. Ранее рассказывали в посте все детали: https://t.me/parusassetmanagementnews/952
📍 «ПАРУС-ТРИУМФ» — это первый фонд, доходность которого зависит не только от арендного потока и роста стоимости актива, но и торгового оборота самих арендаторов и активности в ТРЦ. Суммарная доходность по фонду составляет 21-24% годовых.
📍 Управление ТРЦ — это ежедневная операционная работа. Наши партнеры УК "Аврора" активно управляют пулом арендаторов. Например, за это время открылись новые магазины (Marc O’Polo, SERGINNETTI, QStore и др.).
А что вспомнили вы? Пишите в комментариях!
Ваш PARUS AM!Вчера в 9:52
