«Озон Фармацевтика» увеличила портфель регистрационных удостоверений до 535 по итогам 2024 года
«Озон Фармацевтика» сохраняет за собой безусловное лидерство на российском рынке по числу действующих регистрационных удостоверений. Портфель РУ Группы увеличился с 2021 года на 20% - с 445 до 535 РУ.
В 2024 году компания получила 31 регистрационное удостоверение на лекарственные препараты в разных формах и фармакологических группах: противоопухолевые препараты «Озон Медика», противовирусные, гипогликемические средства, иммунодепрессанты.
На конец года на разных стадиях разработки и регистрации находилось 246 препаратов, которые позволят обеспечить высокую динамику новых регистраций.
Подробности в нашем релизе.
«Озон Фармацевтика» входит в число лидеров по приведению числа досье регистрационных удостоверений к требованиям Евразийского экономического союза (ЕАЭС). Большая часть портфеля Группы уже получила утверждение Минздрава, что гарантирует наше полноценное присутствие на едином рынке лекарственных средств стран ЕАЭС.
Транснефть. Отчет за 4 кв 2025 по МСФО
Тикер: #TRNFP
Текущая цена: 1391.4
Капитализация: 1 трлн
Сектор: Транспортировка
Сайт: https://транснефть.рф/investors/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 4.17
P\BV - 0.34
P\S - 0.7
ROE - 8%
ND\EBITDA - отрицательный ND
EV\EBITDA - 1.49
Активы\Обязательства - 5.29
Что нравится:
✔️рост выручки на +0.1% к/к (360.3 → 360.5 млрд);
✔️FCF вырос на 10.2% к/к (53.5 → 58.9 млрд);
✔️чистая денежная позиция увеличилась на 30.4% к/к (104.9 → 136.8 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств
Что не нравится:
✔️снижение нетто фин дохода на 27.4% к/к (24 → 17.4 млрд);
✔️убыток -3.4 млрд против прибыли 83.1 млрд в 3 кв 2025;
✔️дебиторская задолженность увеличилась на 16.1% к/к (48.2 → 56 млрд).
Дивиденды:
В настоящее время дивиденды определяются на основе распоряжения Правительства РФ в размере не менее 50 % от нормализованной (с исключением ряда доходных статей) чистой прибыли по МСФО. Нормализованной является чистая прибыль компании без учета доли в прибыли зависимых и совместно контролируемых компаний; доходов, полученных от переоценки финансовых вложений; положительного сальдо курсовых разниц и прочих нерегулярных (разовых) неденежных составляющих чистой прибыли.
В соответствии с данными сайта Доход прогнозный размер дивиденда за 2025 год равен 201.38 руб. на акцию (ДД 14.47% от текущей цены).
Мой итог:
Выручка растет последние два квартала, но так и не достигла значений 1 квартала. В целом, она остается стабильной на протяжении всего года. За год выручка увеличилась на 1.2% г/г (1.42 → 1.44 трлн). Драйвером роста выступает индексация тарифов. Вот только за 2025 год динамика выручки сильно недотянула до роста тарифа в 9%, что намекает на снижение объемов прокачки относительно 2024 года.
За 4 квартал получен чистый убыток, но основная причина в убытке по обесценению на 96.9 млрд (за предыдущие 9 месяцев он был всего на 557 млн). Без его учета чистая прибыль была бы в районе 56.5 млрд, что правда все равно заметно ниже прошлых кварталов этого года. Причина в более низких прочем доходе, прибыли от совместных предприятий и нетто фин доходе. За год чистая прибыль снизилась на 19.6% г/г (300 → 241.1 млрд). Помимо большего убытка по обесценению (32 → 97.5 млрд) негативный вклад внесла повышенная ставка налога на прибыль (40% vs 25% в 2024).
FCF за квартал увеличился, но за год зафиксировано снижение на 15.9% г/г (97.7 → 82.2 млрд) на разнонаправленном снижении OCF (-2.3% г/г, 449.3 → 439 млрд) и кап. затрат (+1.5% г/г, 351.7 → 356.8 млрд).
Чистая денежная позиция выросла и это позволяет компании получать нетто фин. доход. Вот только в этом плане Транснефть является антибенефициаром снижения ключевой ставки. Последние два квартала фиксируется снижение нетто фин. дохода.
По расчетам аналитиков нормализованная прибыль (база для дивидендов) за 2025 год составляет сумму около 292 млрд (в нее не входит убыток от обесценения), что дает дивиденд близкий к расчетам сайта Доход.
Компания на 2026 ожидает прокачку нефти на уровне отчетного года, но есть ощутимый риск, что такие планы могут остаться невыполненными на фоне регулярных атак различных беспилотников на инфраструктуру Транснефти и связанных компаний и остановки транзита нефти в Восточную Европу по украинской части нефтепровода «Дружба». А еще есть риск полного запрета от ЕС на покупку трубопроводной нефти из России. Хотя то, что не пойдет через трубы, пойдет через порты (НМТП).
Исходя из вышеописанного, результаты за 2026 год, скорее всего, будут слабее прошлого года. На это также повлияет уменьшение нетто фин. дохода из-за снижения ключевой ставки. Но все же дивидендная доходность должна остаться интересной для консервативных инвесторов.
Акции Транснефть прив. держу в портфеле с долей 4.72% (лимит - 5%). Расчетная справедливая цена - 1608 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Акционеры ВТБ $VTBR 14 апреля одобрили конвертацию привилегированных акций первого и второго типа в обыкновенные — всего 6,3 млрд штук номиналом 50 ₽.
21,4 трлн префов первого типа на 214 млрд ₽ будут конвертированы в 2,6 млрд обыкновенных акций стоимостью 129,5 млрд ₽.
3 трлн префов второго типа на 307,4 млрд ₽ преобразуются в 3,7 млрд обыкновенных акций совокупной стоимостью 185,9 млрд ₽.
Операция оптимизирует структуру капитала и снижает количество классов акций, что упрощает корпоративное управление банком.
🪙 Pocket Money - Карманные деньги. 3,5 года.
Примерно 3,5 года назад анонсировали проект #pocket_money или Карманные деньги.
Начальные инвестиции - 10 тыс рублей, пополнение каждую неделю по 500 р.
Некоторые инвесторы подхватили эту иницитиву, но в последнее время новых постов на эту тему...как будто бы и нет.
Видимо никто не хочет богатеть долго).
За 3,5 года портфель вырос с 10 тысяч до 130 тыс рублей. Рост почти на 120 тысяч, но надо понимать, что это в основном благодаря пополнению. Всего пополнений было на 105 тыс рублей. На самом деле меньше, так как Т списывал с этого счета налоги и мне пришлось немного пополнить счёт. Из за этого небольшая путаница.
В любом случае рост есть. В основном благодаря купонам и дивидендам. За всё время получил их около 25 тыс, а за 12 мес - почти 12,5 тыс. Немного, но счёт стабильно растёт.
30 процентов портфеля – облигации, остальное – акции, фонды и золото.
Сейчас облигаций меньше, нужно докупать.
Есть диверсификация по отраслям: нефтегаз, финансовый сектор, металлурги, ИТ, телеком и т.д.
Почти все самые известные компании есть в портфеле.
40% портфеля занимают Лукойл, Сбер, Татнефть и Роснефть. $LKOH $SBER $TATNP $ROSN
Так же усилил диверсификацию портфеля за счёт сетевых компаний: Россети Центр + центр и Приволжье. $MRKP $MRKC
Многие в них не верят, но посмотрите как они растут последние полгода и год. И это они ещё дивиденды не анонсировали. Плюс стабильно растут тарифы, да и компании пока ещё дешёвые.
Можно сказать, что это мои фавориты на этот год.
В основном отдаю предпочтение компаниям, которые стабильно платят и повышают дивиденды. Дивиденды и купоны продолжаю реинвестировать.
Из последних покупок облигаций: Апри 13, Селектел, А101, Яндекс Финтех.
Если было полезно/интересно, то можете поставить оценку. 🚀
Продолжаем инвестировать.