«Озон Фармацевтика» объявляет финансовые и операционные результаты 2024 года

Ключевые финансовые показатели:

✅ Выручка за 2024 год увеличилась до 25,6 млрд руб (+30% г/г) за счет роста по всем каналам продаж. Компания в 3 раза опережает динамику всего рынка.

✅ Валовая прибыль увеличилась до 11,7 млрд руб (+31% г/г). Рентабельность по валовой прибыли осталась на уровне прошлого года и составила 46%, несмотря на ослабление курса рубля, инфляцию и рост заработной платы. Компания компенсировала негативные эффекты за счет увеличения доли более дорогих препаратов и эффекта масштаба, а также улучшения коммерческих условий закупок в рамках программы перехода на прямые поставки сырья от производителей

✅ Показатель скорректированная EBITDA увеличился до 9,5 млрд руб (+27% г/г). Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 37% благодаря эффекту масштаба и улучшению условий закупок у поставщиков, что позволило по большей степени нивелировать влияние роста затрат на персонал, фактор инфляции и ослабление рубля.

✅ Чистая прибыль выросла до 4,6 млрд руб. (+15% г/г). Рентабельность по чистой прибыли составила 18% (-2 п.п. г/г) - в основном из-за роста чистых финансовых расходов. Компания демонстрирует устойчивый рост прибыли несмотря на инфляцию и рост ключевой ставки.

✅ Долговая нагрузка снизилась – соотношение чистый долг/EBITDA упало с 1,7 до 1,1х в 2024 году.

✅ Соотношение чистый оборотный капитал к выручке улучшилось до 74% (на 21 п.п. г/г)

Ключевые операционные показатели:

🔷 Объем реализованных упаковок вырос составил 321 млн штук (+13% гг).
🔷 Средняя стоимость упаковки увеличилась до 79,6 рублей (+15% гг)
🔷 Количество регистрационных удостоверений составило 535 (+31 гг) единиц
🔷 Продажи в аптечном канале выросли +21%.
🔷 В e-commerce рост выручки составил +90%.
🔷 Рост выручки в государственных закупках составил +45% год к году.

«Озон Фармацевтика» возглавила рейтинг лучших фармкомпаний России 2025 по версии Forbes. А 22 апреля аналитическое агентство DSM Group и «Озон Фармацевтика» представили совместное исследование «Драйверы роста фармрынка», посвященное ключевым трендам фармацевтической отрасли в России.

Присоединяйтесь в 11 часов на площадках Московской биржи в VK и Телеграм или успевайте зарегистрироваться на IR-платформе MOEX

Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за 2024 год 29 апреля. По итогам 9м 2024 года Группа выплатила дивиденды в размере 1,2 млрд руб. или 1,09 руб. на акцию (исходя из количества акций в обращении на конец 2024 года). Дивидендная политика предполагает ежеквартальные дивидендные выплаты.

Подробности читайте в нашем релизе

0 комментариев

посты по тегу

Инвесторам на заметку: будущее за медиа!

Недавно один очень уважаемый мной бизнесмен предложил мне возглавить его медиа, интересное и, думаю, что перспективное. Я это предложение и так и эдак крутил, все-таки я глубоко в теме последние лет 5-7, как говорится, “читал пейджер, много думал…” Решил зафиксировать здесь свою логику и поделиться мыслями.

Самый маржинальный бизнес будущего — не производство товаров и услуг, а контроль за вниманием потребителя. Кто владеет экраном смартфона, тот и определяет, кто и за сколько продаёт услугу или продукт.

Медиа собирают аудиторию, а производители покупают доступ к ней и делятся маржой с медиа. Кто этого не поймёт, постепенно покинет этот мир. В каждой стране останется 3-4 медиа-империи и много нишевых, лидеров в своем секторе (например, финансы).

Все бизнесы (производители товаров и услуг) или должны будут “лечь” под медиа и им придётся отдать долю в бизнесе (близкую к 100%) или умереть в алом океане. Ведь им придется всю свою маржу отдавать за доступ к аудитории медиа и жить по чужим правилам на грани рентабельности.

Так что всё предельно рационально. Инвестировать свое время (наемнику) и деньги (инвестору) надо туда, где внимание! Будущее не за хорошими товарами и услугами, будущее за теми, кто держит потребителя “за глаза”👀

Именно поэтому предложение возглавить медиа я рассматриваю не только и не столько как карьерный шаг, но и как инвестор. Инвестор должен стремится быть визионером и двигаться в логике будущих растущих рынков.

https://t.me/ifitpro
#медиа

комментариев

📉Как правильно закрывать сделку?

Правильное закрытие сделки не менее важно, чем вход. Именно это определяет, сколько прибыли ты зафиксируешь и как защитишь капитал.

Правильный выход является комбинацией логики рынка, уровней и заранее определённой стратегии.

комментариев

💸 Откуда взять деньги на инвестиции? 🌱

Самый частый вопрос — где вообще взять деньги, если их и так едва хватает на жизнь? Кажется, что инвестируют только те, у кого зарплата космос. Но правда в другом: чаще всего всё решает не доход, а привычки. И сейчас разберём это по-простому и без морали.

комментариев

Банк Санкт-Петербург. Отчет за 3 кв 2025 по МСФО

Тикер: #BSPB, #BSPBP.
Текущая цена: 309.5 (АО), 51.2 (АП)
Капитализация: 142.6 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://www.bspb.ru/investors

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 3.09
P\BV - 0.64
NIM - 7.21%
ROE - 16%
Акт.\Обяз. - 1.2

Что нравится:

✔️чистый процентный доход вырос на 0.07% к/к (19.5 → 19.6 млрд). ЧПД после удержания резервов вырос на 11.7% к/к (13.8 → 15.4 млрд);
✔️чистый комиссионный доход вырос на 1.1% к/к (2.84 → 2.87 млрд);
✔️кредитный портфель увеличился на 11.1% к/к (850.6 → 945.1 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более уменьшился с 6.13 до 3.69%;

Что не нравится:

✔️убыток от операций с финансовыми инструментами -0.8 млн против +2.8 млрд во 2 кв 2025;
✔️чистая прибыль упала на 4% к/к (9.1 → 8.8 млрд);
✔️чистая процентная маржа за квартал снизилась с 7.2 до 6.6%.

Дивиденды:

Дивидендная политика банка предусматривает отчисления на выплату по обыкновенным акциям дивидендов в пределах от 20% до 50% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала. По привилегированным акциям выплачиваются какие-то несущественные суммы.

По данным сайта Доход за 3 квартал 2025 года прогнозируется выплата дивидендов в размере 25.03 руб (ДД 8.09% от текущей цены).

Мой итог:

Динамика ЧПД и ЧКД квартал к кварталу совсем скромная, несмотря на заметный рост кредитного портфеля. Хотя если смотреть на чистый процентный доход после удержания резервов, то ситуация выглядит лучше. Это заметно и по уменьшению COR за квартал с 3.4 до 2.3. Хотя по сравнению с прошлым годом стоимость риска остается все еще высокой (за 9 месяцев 1.9 против 0.8 за 9 мес 2024). Возможно, такая ситуация (портфель растет, а резервы уменьшаются) еще скажется в худшую сторону на результатах следующего квартала, когда придется увеличить резервы.

Чистая прибыль снизилась как к/к, так и за 9 месяцев г/г (-11.1%, 37.6 → 33.4 млрд). Основной причиной является уменьшение дохода от операций по финансовым инструментам (-43.1%, 7.6 → 4.3 млрд). За 3 квартал так вообще расход. Также на такой результат повлияло увеличение административных и прочих операционных расходов на 8.3% г/г (18 → 19.5 млрд). И если ориентироваться на прогноз по чистой прибыли от банка на весь 2025 год (40 млрд), то получается, что в 4 квартале прибыль снова уменьшиться к/к и будет равна 6.5-7 млрд.

Банк также дал прогноз на 2026 год:
- кредитный портфель +10-12%;
- COR 1.5%;
- CIR 35-37%;
- чистая прибыль 35+ млрд.
Можно сказать, что данные плановые показатели скромные или даже негативные. Рост кредитного портфеля только за 9 месяцев 2025 достиг 26.9%, так что средние 11% за 2026 выглядят так себе. COR, скорее всего, будет чуть ниже стоимости риска за 2025, но выше 0.8%, которые были в 2024 году. CIR за 9 месяцев 2025 равен 26%, а ожидания от 2026 получаются заметно выше. Ну и снижение чистой прибыли относительно 2025 года.

При таком прогнозе по прибыли P\E 2026 = 4.5. Можно также ожидать, что с учетом данных прогнозов банк и дальше будет перестраховываться, сохраняя payout на уровне 30% от чистой прибыли. А значит и дивидендная доходность будет не такой "вкусной". Вот и получается, что на текущий момент банк не выглядит интересной идеей. И вообще, с учетом постепенного снижения ключевой ставки БСП теряет свое преимущество, когда за счет дешевого фондирования и высоких процентных ставок удавалось выходить на хорошую маржу. Видно, что NIM с начала года снижается от квартала к кварталу (7.63 → 7.2 → 6.6).

Как положительный момент можно отметить работу банком с собственной капитализацией через байбэки (в октябре СД одобрил очередной на 5 млрд) и погашение казначейских акций (в конце сентября СД одобрил погашение 460 тыс обыкновенных акций).

Акций БСП нет в моем портфеле и пока даже не рассматриваю их приобретение. Есть консервативный Сбербанк, который выглядит интереснее по мультипликаторам и дивидендам. А ВТБ, МТС Банк и Совкомбанк смотрятся интереснее с точки зрения спекуляций. Расчетная справедливая цена по обыкновенным акциям - 342 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев