«Озон Фармацевтика» объявляет финансовые и операционные результаты 2024 года

Ключевые финансовые показатели:

✅ Выручка за 2024 год увеличилась до 25,6 млрд руб (+30% г/г) за счет роста по всем каналам продаж. Компания в 3 раза опережает динамику всего рынка.

✅ Валовая прибыль увеличилась до 11,7 млрд руб (+31% г/г). Рентабельность по валовой прибыли осталась на уровне прошлого года и составила 46%, несмотря на ослабление курса рубля, инфляцию и рост заработной платы. Компания компенсировала негативные эффекты за счет увеличения доли более дорогих препаратов и эффекта масштаба, а также улучшения коммерческих условий закупок в рамках программы перехода на прямые поставки сырья от производителей

✅ Показатель скорректированная EBITDA увеличился до 9,5 млрд руб (+27% г/г). Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 37% благодаря эффекту масштаба и улучшению условий закупок у поставщиков, что позволило по большей степени нивелировать влияние роста затрат на персонал, фактор инфляции и ослабление рубля.

✅ Чистая прибыль выросла до 4,6 млрд руб. (+15% г/г). Рентабельность по чистой прибыли составила 18% (-2 п.п. г/г) - в основном из-за роста чистых финансовых расходов. Компания демонстрирует устойчивый рост прибыли несмотря на инфляцию и рост ключевой ставки.

✅ Долговая нагрузка снизилась – соотношение чистый долг/EBITDA упало с 1,7 до 1,1х в 2024 году.

✅ Соотношение чистый оборотный капитал к выручке улучшилось до 74% (на 21 п.п. г/г)

Ключевые операционные показатели:

🔷 Объем реализованных упаковок вырос составил 321 млн штук (+13% гг).
🔷 Средняя стоимость упаковки увеличилась до 79,6 рублей (+15% гг)
🔷 Количество регистрационных удостоверений составило 535 (+31 гг) единиц
🔷 Продажи в аптечном канале выросли +21%.
🔷 В e-commerce рост выручки составил +90%.
🔷 Рост выручки в государственных закупках составил +45% год к году.

«Озон Фармацевтика» возглавила рейтинг лучших фармкомпаний России 2025 по версии Forbes. А 22 апреля аналитическое агентство DSM Group и «Озон Фармацевтика» представили совместное исследование «Драйверы роста фармрынка», посвященное ключевым трендам фармацевтической отрасли в России.

Присоединяйтесь в 11 часов на площадках Московской биржи в VK и Телеграм или успевайте зарегистрироваться на IR-платформе MOEX

Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за 2024 год 29 апреля. По итогам 9м 2024 года Группа выплатила дивиденды в размере 1,2 млрд руб. или 1,09 руб. на акцию (исходя из количества акций в обращении на конец 2024 года). Дивидендная политика предполагает ежеквартальные дивидендные выплаты.

Подробности читайте в нашем релизе

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    🗓 Неделя до XVI Российского M&A Конгресса: Лидеры собрались – шире круг!

    23 апреля в Москве PREQVECA и Cbonds Congress проведут ежегодную профессиональную конференцию «XVI Российский M&A Конгресс». На мероприятие зарегистрировалось 235+ делегатов – присоединяйтесь!

    ➡️ Зарегистрироваться

    Ведущие эксперты рынка обсудят такие темы как:
    🔵 Рынок M&A в России: главные тренды, риски и возможности
    🔵 Reinventing Tech M&A 2026: новая генетика рынка
    🔵 Последствия нарушения обязательств по корпоративному договору: теория и практика
    🔵 В ожидании роста: особенности российских сделок M&A 2025-2026
    🔵 Контрсанкционная экспертиза в рамках подготовки к сделкам с ценными бумагами
    🔵 Заверяй, но проверяй: Заверения vs DD в сделках M&A и как с этим работать
    🔵 Трансформация ГК MGKL за счет M&A

    📝 Посмотреть программу на сайте.

    🪩 По окончании деловой части конгресса состоится вечерний прием в ресторане SIMACH с насыщенной неформальной программой. В рамках приема состоится церемония награждения Russia M&A Awards за достижения на российском рынке слияний и поглощений.

    🗓 Неделя до XVI Российского M&A Конгресса: Лидеры собрались – шире круг!

    Селигдар 001P-11: привлекательная доходность под старые проблемы. Почему против

    Частота, с которой эмитент вынужден снова и снова возвращаться на долговой рынок за новыми займами, вызывает серьезные опасения. Ситуация в компании складывается непростая: без постоянных финансовых вливаний ей пока не справиться с накопившимися трудностями. Но обо всём по порядку:

    ПАО «Селигдар» — российский полиметаллический холдинг, который занимается горнодобычей и добычей металлов: золота, серебра, олова, меди, вольфрама.

    Компания входит в топ-10 крупнейших российских компаний по объёмам годовой добычи золота и является крупнейшим производителем рудного олова в России.

    📍 Параметры выпуска Селигдар 001P-11:

    • Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА, прогноз "Негативный")
    • Номинал: 1000Р
    • Объем двух выпусков: 2 млрд рублей
    • Срок обращения: 3 года
    • Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,81% годовых)
    • Периодичность выплат: ежемесячно
    • Амортизация: 25% от номинала в даты выплат 27, 30, 34 и 36 купона
    • Оферта: отсутствует
    • Квал: не требуется

    • Дата сбора книги заявок: 20 апреля 2026
    • Дата размещения: 23 апреля 2026

    📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

    Консолидированная выручка: 28,4 млрд рублей, увеличилась относительно показателя прошлого года на 36%.
    Выручка от реализации золота: 23,9 млрд рублей, увеличилась на 7,1 млрд рублей.
    Показатель EBITDA: 11,6 млрд рублей, рост к прошлому году — 42%.
    Рентабельность по EBITDA: 41%.

    Долгосрочные обязательства: 80,6 млрд руб. (+15,0% г/г);
    Краткосрочные обязательства: 94,8 млрд руб. (+8,4% г/г);

    Чистый Долг/скорр. EBITDA: 3,26x.

    📍 Финансовая отчетность за 9 месяцев 2025 года:

    Выручка: 61,8 млрд ₽ (+44% г/г)
    Операционная прибыль: 10,14 млрд ₽ (+47% г/г)
    Убыток: 7,7 млрд ₽ (за 9 месяцев 2024 г. — 10,1 млрд ₽)
    EBITDA: 23,78 млрд ₽ (+45% г/г)

    Чистый долг: 128,6 млрд ₽
    Чистый долг/EBITDA LTM: 4x

    📍 Мнения агентств о надежности «Селигдара» разошлись:

    «Эксперт РА»: ruA+, прогноз ухудшен до «негативного». НКР: А+, прогноз «стабильный» (август 2025). НРА: АА-, прогноз «стабильный» (сентябрь 2025). Не исключаю, что вскоре и другие агентства унифицируют свои рейтинги в сторону понижения на фоне проблем.

    Главный просчет: Выпуск «золотых облигаций» с привязкой номинала к цене золота стал, на мой взгляд, стратегической ошибкой менеджмента:

    Выпущенные в апреле 2023 года по цене 4186,3 рубля за грамм, эти бумаги сегодня, на фоне роста цены золота, создают значительную долговую нагрузку с учетом еще и 5% купона.

    В обращении находятся 13 выпусков облигаций. Из них выделил бы:

    Селигдар 001Р-10
    #RU000A10EC22 Доходность: 16,91%, Купон: 16,65%. Текущая доходность: 16,15% на 2 года 9 месяцев с амортизацией

    Селигдар 001Р-06
    #RU000A10D3S6 Доходность: 16,80%, Купон: 18,50%. Текущая доходность: 17,61% на 1 год 11 месяцев.

    📍 Что готов предложить нам рынок долга:

    ОДК 001P-01
    #RU000A10ES32 (17,88%) А+ на 2 года 11 месяцев
    Р-Вижн 001Р-03
    #RU000A10EKZ6 (15,87%) А+ на 2 года 10 месяцев
    Селектел 001Р-07R
    #RU000A10EEZ9 (14,91%) А+ на 2 года 9 месяцев
    Вис Финанс БО-П11
    #RU000A10EES4 (16,61%) А+ на 2 года 9 месяцев
    Инарктика 002Р-04
    #RU000A10DHX9 (15,18%) А+ на 2 года 6 месяцев
    А101 БО-001P-02
    #RU000A10DZU7 (16,22%) А+ на 1 год 7 месяцев

    Что по итогу: Условия нового выпуска выглядят привлекательнее рыночных аналогов, но есть важный нюанс: компания размещает облигации исключительно для поддержания ликвидности. В ближайшие пару лет долговая ситуация вряд ли улучшится, а процентные расходы ещё долго будут давить на свободный денежный поток. Поэтому я в этом размещении участвовать не буду.

    В качестве альтернативы, на мой взгляд, вполне можно рассмотреть новый выпуск ОДК 001P-01 (обзор на компанию) — у него сейчас самая привлекательная доходность в своей рейтинговой группе и при этом отсутствует амортизация. Если было полезно, поддержите пост реакциями!

    ✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Селигдар 001P-11: привлекательная доходность под старые проблемы. Почему против

    МФО в других странах (часть 2) 🌍

    Продолжаем рассказывать о коллегах по сектору в других уголках Земли. Сегодня на очереди — Азия, Африка и Латинская Америка.

    ⛩ Азия

    Рынок займов в Юго-Восточной Азии показывает взрывной рост за счет активного развития цифрового кредитования: регион характеризуется большой долей населения без доступа к традиционным банковским услугам и высоким проникновением использования смартфонов. Наиболее развит сектор МФО в Индонезии, Индии и Вьетнаме. Во всех этих странах он достаточно строго регулируется, при этом во Вьетнаме компании активно прибегают к комиссиям и допуслугам. 💸 Средний чек займа там доходит до $300-400. В Индии он в два раза меньше — $150.

    ☀️ Африка

    Африканский рынок также характеризуется активным ростом и высокой степенью цифровизации. В Кении займы интегрированы с системой мобильных платежей. В качестве кредиторов выступают банковские МФО и финтех-компании, которые выдают займы через мобильные приложения, ставка при этом зависит от кредитного рейтинга заемщика. В Нигерии сектор МФО также сконцентрирован в онлайне: более сотни финтех-компаний выдают займы дистанционно.

    В ЮАР микрофинансирование приближено к западным стандартам и глубже интегрировано в финансовую систему. В качестве кредиторов обычно выступают крупные банки и P2P-платформы. 💸 При этом средний чек займа похож на российский — $100-250, тогда как в Кении и Нигерии суммы совсем малы по нашим меркам — $15-25.

    🌵 Латинская Америка

    В Центральной и Южной Америке микрофинансовый рынок находится в фазе цифровой трансформации. Онлайн-МФО из числа финтех-компаний наиболее распространены в Мексике. Новым клиентам такие кредиторы предлагают займы по ставке 1-1,5% в день. Для лояльных клиентов, успешно погасивших несколько займов, ставка может опускаться до 0,8% в день. При этом цифровые МФО в Мексике обычно начинают с очень малых сумм, чтобы «прощупать» платежеспособность клиента: 💸 лимит новым заемщикам составляет в среднем $50-150, но при хорошей кредитной истории и платежной дисциплине может вырасти до $500 и даже $1000.

    $ZAYM

    МФО в других странах (часть 2) 🌍