«Озон Фармацевтика» объявляет финансовые и операционные результаты 2024 года

Ключевые финансовые показатели:

✅ Выручка за 2024 год увеличилась до 25,6 млрд руб (+30% г/г) за счет роста по всем каналам продаж. Компания в 3 раза опережает динамику всего рынка.

✅ Валовая прибыль увеличилась до 11,7 млрд руб (+31% г/г). Рентабельность по валовой прибыли осталась на уровне прошлого года и составила 46%, несмотря на ослабление курса рубля, инфляцию и рост заработной платы. Компания компенсировала негативные эффекты за счет увеличения доли более дорогих препаратов и эффекта масштаба, а также улучшения коммерческих условий закупок в рамках программы перехода на прямые поставки сырья от производителей

✅ Показатель скорректированная EBITDA увеличился до 9,5 млрд руб (+27% г/г). Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 37% благодаря эффекту масштаба и улучшению условий закупок у поставщиков, что позволило по большей степени нивелировать влияние роста затрат на персонал, фактор инфляции и ослабление рубля.

✅ Чистая прибыль выросла до 4,6 млрд руб. (+15% г/г). Рентабельность по чистой прибыли составила 18% (-2 п.п. г/г) - в основном из-за роста чистых финансовых расходов. Компания демонстрирует устойчивый рост прибыли несмотря на инфляцию и рост ключевой ставки.

✅ Долговая нагрузка снизилась – соотношение чистый долг/EBITDA упало с 1,7 до 1,1х в 2024 году.

✅ Соотношение чистый оборотный капитал к выручке улучшилось до 74% (на 21 п.п. г/г)

Ключевые операционные показатели:

🔷 Объем реализованных упаковок вырос составил 321 млн штук (+13% гг).
🔷 Средняя стоимость упаковки увеличилась до 79,6 рублей (+15% гг)
🔷 Количество регистрационных удостоверений составило 535 (+31 гг) единиц
🔷 Продажи в аптечном канале выросли +21%.
🔷 В e-commerce рост выручки составил +90%.
🔷 Рост выручки в государственных закупках составил +45% год к году.

«Озон Фармацевтика» возглавила рейтинг лучших фармкомпаний России 2025 по версии Forbes. А 22 апреля аналитическое агентство DSM Group и «Озон Фармацевтика» представили совместное исследование «Драйверы роста фармрынка», посвященное ключевым трендам фармацевтической отрасли в России.

Присоединяйтесь в 11 часов на площадках Московской биржи в VK и Телеграм или успевайте зарегистрироваться на IR-платформе MOEX

Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за 2024 год 29 апреля. По итогам 9м 2024 года Группа выплатила дивиденды в размере 1,2 млрд руб. или 1,09 руб. на акцию (исходя из количества акций в обращении на конец 2024 года). Дивидендная политика предполагает ежеквартальные дивидендные выплаты.

Подробности читайте в нашем релизе

0 комментариев

посты по тегу

💼 Анонсируем первый выпуск зеленых облигаций GloraX

За последний год GloraX существенно увеличил масштаб бизнеса, сохранил высокую рентабельность и укрепил позиции в ключевых регионах. Рейтинговые агентства АКРА и НКР подняли рейтинг компании до BBB+ с позитивным прогнозом, отметив сильный финансовый профиль и успешную реализацию стратегии.

Сегодня мы анонсируем первый для GloraX выпуск зеленых облигаций серии 002Р-01, средства от которого будут направлены на рефинансирование затрат на строительство энергоэффективных проектов.

🔥 Ключевые параметры выпуска:

✅ Объем размещения: не менее 3 млрд руб.
✅ Номинал: 1000 руб.
✅ Срок обращения: 3,5 года (1 260 дней)
✅ Купонный период: 30 дней
✅ Ставка купона: не выше 19,50% годовых (доходность до 21,34% годовых)
✅ Предварительная дата букбилдинга: 8 июля
✅ Предварительная дата размещения: 10 июля
✅ Организаторы: ДОМ.РФ, Совкомбанк, Т-банк
✅ Оферта и амортизация не предусмотрены
✅ Доступно для неквалифицированных инвесторов, а также для инвестирования средств пенсионных и страховых резервов

📌 Инвесторы могут зафиксировать привлекательную доходность на 3,5 года в облигациях растущего девелопера – с диверсифицированным портфелем проектов и взвешенной долговой нагрузкой.

❗️ Инструмент обладает рядом преимуществ для разных групп инвесторов: частные инвесторы могут воспользоваться льготой долгосрочного владения (ЛДВ), для банков зеленый статус позволяет применять пониженные коэффициенты риска.

Прием заявок на участие в размещении будет завершен 8 июля в 15:00.

#GloraX #новости #финансы #инвестиции #недвижимость #строительство #девелопмент $GLRX $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655

комментариев

АКРА подтвердило кредитный рейтинг Европлана и выпусков его облигаций на уровне АА(RU)

Рейтинговое агентство АКРА подтвердило рейтинг кредитоспособности ПАО «ЛК «Европлан» на уровне АА (RU), прогноз по рейтингу стабильный. Также облигациям компании присвоен рейтинг АА (RU). При определении кредитного рейтинга компании аналитиками АКРА были отмечены следующие характеристики Европлана:
Сильная оценка бизнес-профиля
🟠Европлан — одна из крупнейших компаний в сегменте лизинга легкового и грузового транспорта. Объем собственных средств Европлана на 31.03.2026 — 44,3 млрд руб.
🟠Агентство оценивает ликвидность активов, переданных по договорам лизинга, как высокую.
🟠Корпоративное управление и структура собственности оцениваются АКРА на высоком уровне; обоснованность оценки подтверждается долгосрочными результатами деятельности Компании, в том числе при прохождении экономических кризисов.
🟠АКРА отмечает как многолетний опыт успешной работы руководства Компании, активную роль совета директоров, так и преемственность этих принципов после смены акционера.
🟠Агентство положительно оценивает информационную прозрачность Европлана
Адекватная оценка достаточности капитала
Показатель достаточности капитала, рассчитанный по методологии АКРА, по состоянию на 31.12.2025 составлял 20%. Компания прогнозирует, что к концу 2026 года он также будет находиться на достаточно высоком уровне.
Адекватная оценка риск-профиля
Компания сохраняет очень низкую концентрацию рисков лизингового портфеля.
Сильная оценка фондирования
АКРА высоко оценивает опыт работы Европлана на рынке ценных бумаг.
Адекватная позиция по ликвидности
В базовом сценарии, учитывающем планы по развитию нового бизнеса, компания демонстрирует положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала в течение ближайших 12–24 месяцев (прогнозный коэффициент текущейая оценка фондированияАКРА высоко оценив ликвидности превышает 1,05).
И в завершение:
АКРА оценивает потенциальную степень поддержки со стороны материнской компании как очень высокую. Но при расчёте рейтинга эту поддержку не учитывает, потому что:
🟠рейтинг Европлана не может быть выше, чем его собственная оценка надёжности (ОСК), а она у него и так высокая
🟠у материнской компании свой рейтинг
🟠 ранее материнская компания не предоставляла гарантий по отдельным обязательствам Европлана и т.д. Поэтому рейтинг определен только по собственным силам Европлана, без учёта помощи «сверху».

Подробнее в пресс-релизе https://europlan.ru/company/news/2303

комментариев

ЗооОптТорг.РФ расширяет присутствие в Татарстане

📍 В Казани открылся новый розничный магазин ЗооОптТорг.РФ по адресу: Мамадышский тракт, д. 46.

💙 Продолжаем развивать нашу сеть, чтобы быть ещё ближе к покупателям и делать товары для домашних животных доступнее.

комментариев

Позитив. Отчет за 2025 и 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: #POSI
Текущая цена: 741.8
Капитализация: 52.8 млрд
Сектор: IT
Сайт: https://group.ptsecurity.com/ru

Мультипликаторы (LTM):

P/E - 6.1
P/NIC - 23.23
P/BV - 2.3
P/S - 1.65
ROE - 37.7%
ND/EBITDA - 0.51
EV/EBITDA - 4.37
Акт/Обяз - 1.74

Результаты 2025 года

Что нравится:

✔️рост выручки на 26.3% г/г (24.5 → 30.9 млрд);
✔️чистый долг снизился на 2% к/к (21.7 → 21.2 млрд). ND/EBITDA улучшился с 2.61 до 1.73;
✔️чистая прибыль увеличилась в 2 раза г/г (3.7 → 7.3 млрд);

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -1 млрд, хотя это лучше -3.8 млрд 2024 года;
✔️нетто фин расход вырос в 2.9 раза к/к (0.5 → 1.4 млн);

Результаты 1 кв 2026 года

Что нравится:

✔️рост выручки на 45.6% г/г (2.3 → 3.4 млрд);
✔️FCF увеличился на 85.5% г/г (7.7 → 14.3 млрд);
✔️чистый долг снизился на 66.8% к/к (21.2 → 7.1 млрд). ND/EBITDA улучшился с 1.73 до 0.51;
✔️нетто фин расход уменьшился на 85.7% к/к (1.4 → 0.2 млрд);
✔️деб. задолженность снизилась на 80.2% к/к (24.2 → 4.8 млрд).
✔️нормальное отношение активов к обязательствам.

Что не нравится:

✔️убыток -1.4 млрд, что, правда, лучше -2.8 млрд в 1 кв 2025;

Дивиденды:

На выплату дивидендов направляется от 50% до 100% от NIC. При определении доли NIC СД принимает во внимание поддержание оптимального значения показателя ND/EBITDA (не должен быть выше 2.5).

По данным сайта Доход дивиденд за 2026 год ожидается в размере 39.57 руб. (ДД 5.33% от текущей цены).

Мой итог:

Пока все выглядит так, что компания идет на поправку.

2025 хорошо отработали. Хороший прирост выгрузки, а отгрузки выросли еще больше (+39.7% г/г, 24.1 → 33.6 млрд). NIC развернулся ровно наоборот с -2.7 до +2.7 млрд.
Чистая прибыль удвоилась за счет улучшение операционной рентабельности с 18.9 до 30.2% и более низкой эффективной ставки налога на прибыль (1.5% vs 4.8% в 2024).

FCF остался отрицательным, но стал более приглядным за счет кратного роста OCF (+128.7% г/г, 2.9 → 6.6 млрд) против более слабого увеличения Capex (+14.2% г/г, 6.7 → 7.6 млрд).
Долговая нагрузка заметно снизилась на фоне увеличения EBITDA.

Отчет за 1 кв 2026, в целом, сохранил тенденцию годового отчета.

Отличный рост выручки, но вот отгрузки снизились на 34% г/г (3.7 → 2.5 млрд). Получен убыток как и в прошлом году, но он в два раза меньше. Помогли снижение операционных расходов (3.8 → 3.5 млрд) и уменьшение нетто фин расхода (0.5 → 0.2 млрд).

Зато "отыгрались" в FCF, который ощутимо вырос на фоне роста OCF (+66.6% г/г, 9.7 → 16.2 млрд) и снижения кап. затрат (-6.2% г/г, 2 → 1.9 млрд).
Долговая нагрузка перешла к очень комфортным значениям как за счет снижения чистого долга, так и за счет роста EBITDA.

Менеджмент Позитива на 2026 год озвучил планы по отгрузкам в диапазоне 40-45 млрд (за 2025 год 33.6 млрд). Результаты 1 квартала 2026 пока не внушили оптимизма, но, возможно, у компании получится нагнать темп за счет следующих периодов. По прогнозам за 1 полугодие отгрузки будут не менее 8.5 млрд. Если опираться на озвученный по году прогноз по нижней границе, то при сохранении рентабельности и соотношения выручки к отгрузкам 2025 года получаем прибыль в районе 36 млрд, что дает P/E 2026 = 6.11 и P/NIC = 15.29. Также выходит дивидендная вилка от 24.26 руб (ДД 3.27% от текущей цены) до 48.53 руб (ДД 6.54% от текущей цены). В 2025 компания заплатила 75% от NIC. Если будет также, то тогда и дивиденд за 2026 будет где-то в середине указанной вилки.

По совокупности факторов (курс на импортозамещение, все большая востребованность в продуктах сферы кибербезопасности, улучшение финансовых результатов) Позитив уже сейчас выглядит интересной долгосрочной идеей. Тем более цену сильно укатали на текущей коррекции. Из целом позитивной картины выбивается только снижение объемов отгрузки в отчетном квартале, так что, возможно, стоит подождать данных за 1 полугодие для принятия решения о покупке компании в портфель. Ну либо пока взять только часть позиции.

Акций компании нет в портфеле, но Позитив точно будет на карандаше. Прогнозная справедливая стоимость - 970 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев