«Озон Фармацевтика» объявляет финансовые и операционные результаты 2024 года
Ключевые финансовые показатели:
✅ Выручка за 2024 год увеличилась до 25,6 млрд руб (+30% г/г) за счет роста по всем каналам продаж. Компания в 3 раза опережает динамику всего рынка.
✅ Валовая прибыль увеличилась до 11,7 млрд руб (+31% г/г). Рентабельность по валовой прибыли осталась на уровне прошлого года и составила 46%, несмотря на ослабление курса рубля, инфляцию и рост заработной платы. Компания компенсировала негативные эффекты за счет увеличения доли более дорогих препаратов и эффекта масштаба, а также улучшения коммерческих условий закупок в рамках программы перехода на прямые поставки сырья от производителей
✅ Показатель скорректированная EBITDA увеличился до 9,5 млрд руб (+27% г/г). Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 37% благодаря эффекту масштаба и улучшению условий закупок у поставщиков, что позволило по большей степени нивелировать влияние роста затрат на персонал, фактор инфляции и ослабление рубля.
✅ Чистая прибыль выросла до 4,6 млрд руб. (+15% г/г). Рентабельность по чистой прибыли составила 18% (-2 п.п. г/г) - в основном из-за роста чистых финансовых расходов. Компания демонстрирует устойчивый рост прибыли несмотря на инфляцию и рост ключевой ставки.
✅ Долговая нагрузка снизилась – соотношение чистый долг/EBITDA упало с 1,7 до 1,1х в 2024 году.
✅ Соотношение чистый оборотный капитал к выручке улучшилось до 74% (на 21 п.п. г/г)
Ключевые операционные показатели:
🔷 Объем реализованных упаковок вырос составил 321 млн штук (+13% гг).
🔷 Средняя стоимость упаковки увеличилась до 79,6 рублей (+15% гг)
🔷 Количество регистрационных удостоверений составило 535 (+31 гг) единиц
🔷 Продажи в аптечном канале выросли +21%.
🔷 В e-commerce рост выручки составил +90%.
🔷 Рост выручки в государственных закупках составил +45% год к году.
«Озон Фармацевтика» возглавила рейтинг лучших фармкомпаний России 2025 по версии Forbes. А 22 апреля аналитическое агентство DSM Group и «Озон Фармацевтика» представили совместное исследование «Драйверы роста фармрынка», посвященное ключевым трендам фармацевтической отрасли в России.
Присоединяйтесь в 11 часов на площадках Московской биржи в VK и Телеграм или успевайте зарегистрироваться на IR-платформе MOEX
Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за 2024 год 29 апреля. По итогам 9м 2024 года Группа выплатила дивиденды в размере 1,2 млрд руб. или 1,09 руб. на акцию (исходя из количества акций в обращении на конец 2024 года). Дивидендная политика предполагает ежеквартальные дивидендные выплаты.
Подробности читайте в нашем релизе
Яндекс. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО
Тикер: #YDEX
Текущая цена: 3856
Капитализация: 1.53 трлн
Сектор: IT
Сайт: https://ir.yandex.ru/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 9.12
P/BV - 3.76
P/S - 0.98
ROE - 41.2%
ND/EBITDA - 0.23
EV/EBITDA - 4.88
Акт/Обяз - 1.37
Что нравится:
✔️выручка выросла на 3.6% к/к (372.7 → 386.3 млрд);
✔️FCF (без финтеха) увеличился в 28 раз к/к (1.3 → 36.4 млрд);
✔️чистый долг снизился на 21.9% к/к (94.8 → 74 млрд). ND/EBITDA улучшился с 0.31 до 0.23;
✔️чистая прибыль выросла в 2.2 раза к/к (28.9 → 64.5 млрд);
Что не нравится:
✔️нетто фин. расход вырос на 8.5% к/к (9.4 → 10.2 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств.
Дивиденды:
Нет конкретных указаний на порядок определения дивидендов. Дивидендные выплаты осуществляются два раза в год.
Менеджмент рекомендовал дивиденд за 1 полугодие 2026 в размере 110 руб. (ДД 2.85% от текущей цены).
Мой итог:
Выручка по секторам за квартал (к/к в млрд):
- поисковые сервисы и ИИ +12.8% (122.6 → 137.4);
- городские сервисы +2.4% (210.5 → 215.6);
- персональные сервисы +4% (62.4 → 64.9);
- Б2Б Тех +12.25 (13.6 → 15.3);
- автономные технологии 0% (0.1 → 0.1);
- прочие сервисы и инициативы +9.7% (3.1 → 3.4).
После снижения по некоторым сегментам в прошлом квартале (но там был переход в новый год) все перешло к росту.
Рентабельность по скор. EBITDA также улучшилась по всем основным сегментам (к/к в %):
- поисковые сервисы и ИИ (43.1 → 46.4);
- городские сервисы (10.2 → 16);
- персональные сервисы (1.3 → 3.9);
- Б2Б Тех (19.4 → 24.4).
Более того по всем указанным, кроме персональных сервисов, рентабельность за последние годы достигла рекордных значений.
Выручка выросла, но динамика от 1 ко 2 кварталу хуже, чем была в прошлом году. В целом, логично, что такой махине все сложнее наращивать выручку высокими темпами. И в этом ключе хорошо, что растет маржинальность сегментов. По чистой прибыли кратный прирост, но здесь стоит учитывать, что компания в отчетном квартале получила 25.7 млрд от продажи Авто.ру. Без учета прирост по прибыли составил бы 48.9% к/к (28.9 → 43 млрд), что тоже сильно. В причинах улучшение операционной рентабельности с 12.3 до 16.3% и более низкая эф. ставка налога на прибыль (16.3% vs 21.7% в 1 кв 2026).
FCF увеличился в разы. Основная причина все та же продажа Авто.ру, но и без этого рост был бы кратным (1.3 → 10.7 млрд). А так формально OCF (без финтеха) вырос в 3.8 раза к/к (20.2 → 77.6 млрд) , а кап. затраты - в 2.2 раза к/к (18.9 → 41.2 млрд).
Долговая нагрузка снова снизилась. Увеличение EBITDA и денежных средств перекрывают рост долга.
Расходы на программу мотивации снова уменьшились (10.4 → 7.9 млрд). Напоминаю, что у Яндекса действует программа мотивации сотрудников акциями, для которой периодически проводятся дополнительные эмиссии по закрытой подписке (примерно на 1% от общего количества). То есть, на дистанции доли акционеров понемногу "размывают".
Яндекс сохранил свой план на 2026 год в +20% по выручке и 350 млрд скор. EBITDA. За 1 полугодие по выручке чуть выбились из графика (+18.8%), но по EBITDA пока идут нормально (162.2 млрд) с учетом того, что обычно результаты в течение года идут по нарастающей.
Исходя из результатов полугодия, по примерным расчетом Яндекс за 2026 год заработает прибыль в районе 225 млрд. Это дает P/E 2026 = 6.79 (без учета доп. эмиссии по программе мотивации). Выглядит интересно, но стоит учитывать, что в прибыли "сидит" разовый доход от продажи Авто.ру. Без него это будет примерно 205 млрд и P/E 2026 = 7.46, что тоже вполне хорошо для такой компании. Особенно, если Яндекс продолжит оптимизировать свой бизнес. А долгосрочно остаются хорошие драйверы для роста в своих основных сегментах, а где-то там еще дальше развитие сервисов завязанных на беспилотном транспорте.
Также стоит сказать, что в мае совет директоров одобрил программу обратного выкупа, рассчитанную на 2 года с общим объемом 50 млрд. Это также должно поддерживать котировки.
Акций компании нет, так как банально уже не "влазит" в портфель. Возможно, позже. Прогнозная справедливая стоимость - 5105 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
1️⃣ Ozon $OZON во II квартале 2026 года удвоил чистую прибыль до 10,1 млрд ₽, а выручка выросла на 47%, до 334,2 млрд ₽.
Скорректированная EBITDA достигла 57,9 млрд ₽, оборот с учетом услуг — 1,3 трлн ₽, а выручка финтех-сегмента — 69,7 млрд ₽.
Рост прибыли и финтех-направления показывает, что маркетплейс улучшает рентабельность одновременно с расширением оборота.
«Северсталь» участвует в строительстве футбольной академии «Динамо» имени Льва Яшина
«Северсталь Стальные Решения» выступит партнером футбольного клуба «Динамо» в проекте строительства Центральной футбольной академии имени Льва Яшина, которая будет возведена на северо-западе Москвы, в районе Южное Тушино. Знаковый проект реализуют с использованием решений на основе высокопрочных и огнестойких сталей.
Компания выполнит полный цикл работ: оптимизационное проектирование, производство металлоконструкций, монтаж и нанесение огнезащиты. В проекте будут использованы высокопрочная сталь Powerweld 420 и огнестойкая C390П, что позволяет снизить металлоемкость и оптимизировать стоимость за счет высоких прочностных характеристик. Конструкции из C390П позволят снизить огнезащитный слой и затраты на нанесение. Общий объем поставки превысит 4 тыс. тонн. Первая поставка запланирована на осень 2026 года. Металлоконструкции произведут на площадке в Обнинске.
💪 Продолжаем укреплять собственную логистическую и розничную инфраструктуру ЗооОптТорг.РФ
🧡 Сегодня мы открыли новый магазин-склад в Москве площадью 436 кв. м по адресу: ул. Мнёвники, 16.
📦 Распределенная сеть магазинов-складов повышает операционную гибкость компании и ограничивает влияние сбоев на отдельных логистических объектах.
Двигаемся дальше! 💫