НаписатьВойти

Облигации Делимобиль 001Р-07. Купон до 19,25% на 2 года с ежемесячными выплатами

ПАО "Каршеринг Руссия" (оказывает услуги под брендом "Делимобиль") - каршеринг с самым большим автопарком в России и географией присутствия. Сеть СТО насчитывает 15 станций общей площадью 40 тыс. кв. м.

Параметры выпуска Делимобиль 001Р-07:

• Рейтинг: А (RU) (прогноз «Стабильный») от АКРА
• Номинал: 1000Р
• Объем: 1,5 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не выше 19,25% годовых (YTM не выше 21,04% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 07 августа
• Дата размещения: 12 августа

Финансовые результаты по МСФО за 2024 год:

• Выручка: 27,9 млрд руб. (+33,6% год к году)
• Скорректированная EBITDA: 5,8 млрд руб. (-9,9% год к году)
• Чистая прибыль: 8 млн руб. (1,9 млрд руб. годом ранее)

• Чистый долг: 29,7 млрд руб. (+38,6% год к году)
• Чистый долг/EBITDA: 5,1х (3,3х годом ранее)

Также предлагаю рассмотреть для полной картины финансовые результаты за второй квартал 2025 года:

• Количество машин 30 707 единиц, рост на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Продажи машин за первое полугодие 2025 года — 829 машин (без учёта тарифа «Навсегда»), что на 113% больше, чем за первое полугодие 2024 года (390 машин)
• Общее количество зарегистрированных пользователей — 12,4 млн человек, что на 19% выше показателя прошлого года.
• Количество активных пользователей в месяц (MAU) по итогам первого полугодия 2025 года — 578 тыс.

В целом быстрый рост, который компания ожидала, замедлился. Возможно, рост выручки продолжится благодаря росту стоимости минуты аренды. Вот только это ограниченный ресурс, ведь повышать стоимость минуты проката невозможно до бесконечности - здоровую конкуренцию никто не отменял.

• Долговая нагрузка по итогу 2024 года: 5,1х - сложно назвать комфортным в свете высоких процентных ставок. Компания планирует сократить показатель до 3х на конец 2025 года — очень амбициозная цель, учитывая сохраняющиеся крупные оттоки по показателю FCF (свободный денежный поток) и высокие процентные расходы.

Рейтинговое агентство АКРА в январе 2025 года понизило кредитный рейтинг до A со стабильным прогнозом. Рейтинг был понижен из-за роста долговой нагрузки.

В обращении находится 6 выпусков биржевых облигаций компании на 17,2 млрд рублей:

• Делимобиль 001Р-06 $RU000A10BY52 Доходность: 19,09%. Купон: 20,00%. Текущая купонная доходность: 18,64% на 2 года 10 месяцев, выплаты 12 раз в год.

• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 Доходность: 19,70%. Купон: 13,70%. Текущая купонная доходность: 14,77% на 2 года, выплаты 12 раз в год.

Похожие выпуски облигаций по параметрам:

• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (19,01%) А- на 2 года 7 месяцев
• Группа Позитив 001P-03 $RU000A10BWC6 (16,70%) АА- на 2 года 7 месяцев
• Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 (19,70%) А+ на 2 года 4 месяцев
• Легенда обб2П04 $RU000A10C6Z5 (21,21%) ВВВ на 2 года
• Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (20,53%) А на 2 года
• Новые Технологии 001Р-07 $RU000A10BY45 (18,36%) А- на 1 год 9 месяцев
• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (18,63%) АА- на 1 год 8 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (21,08%) А- на 1 год 8 месяцев
• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (20,08%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев

Что по итогу: В целом, Делимобиль остается перспективным игроком рынка, но его дальнейший успех зависит от способности контролировать расходы, снижать долговую нагрузку и адаптироваться к рыночным условиям.

Главным камнем преткновения является, что в предлагаемой доходности не заложена премия за риск. Это не особо мотивирует при существующем выборе останавливаться именно на этом эмитенте. Облигации подойдут для инвестора склонному к риску.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

#облигации #аналитика #фондовый_рынок #обзоррынка #инвестор #инвестиции #новости #обучение #купоны #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

0 комментариев
    посты по тегу
    #облигации

    💡 УАЗ переходит на четырехдневную рабочую неделю вслед за ВАЗом, ГАЗом и КАМАЗом...
    Компания пока не подтвердила эту информацию. УАЗ уже пятый завод, который сокращает рабочую неделю.
    Причина: низкий спрос из-за высокой ключевой ставки Банка России. $KMAZ

    💡Индийские нефтеперерабатывающие заводы продолжают закупать нефть из России вопреки заявлениям Трампа — Ani — РБК $ROSN

    💡МИД Индии в ответ на давление США заявил, что отношения между Индией и Россией являются устойчивыми и проверенными временем.
    Также подчёркивается, что связи Индии с любой страной имеют самостоятельную ценность и не должны рассматриваться через призму третьей стороны. 👍

    🍎 ЖКХ Якутии не исполнили обязательство эмитента перед владельцами эмиссионных ценных бумаг. По сути допустили тех дефолт.

    «Жилищно-коммунальное хозяйство Республики Саха (Якутия)» не исполнило обязательство по приобретению 501 281 облигации серии БО-01 на сумму более 502 миллионов рублей из-за задержки финансирования, связанной с неполным и несвоевременным доведением лимитов бюджетных ассигнований. Это вызывает риск для держателей облигаций, однако ситуация связана с временными финансовыми задержками.

    Пока ничего страшного не случилось, но для облигаций это явный негатив. Будем смотреть по ситуации.

    $RU000A100PB0
    #облигации #жкх #новости

    0

    комментариев

    Облигации Оил Ресурс 001Р-02. Купон до 28,00% на 5 лет с ежемесячными выплатами

    ООО «Оил Ресурс» российский производитель и поставщик нефтепродуктов. Основные направления деятельности компании включают трейдинг и логистику, обеспечивающие эффективную доставку сырья и готовой продукции как на внутреннем рынке, так и на мировых рынках.

    Материнская ГК «Кириллица» активно развивается, при этом нефтяной бизнес «Оил Ресурс» остается наиболее доходным в составе группы.

    Параметры выпуска Оил Ресурс 001P-02:

    • Рейтинг: ВВВ- (НРА, прогноз "Стабильный")
    • Номинал: 1000Р
    • Объем: не менее 3 млрд рублей
    • Срок обращения: 5 лет
    • Купон: не выше 28,00% годовых
    • Периодичность выплат: ежемесячно
    • Амортизация: отсутствует
    • Оферта: call-оферта по итогам 36 и 48 купона - эмитент будет иметь право досрочного выкупа собственных облигаций без согласия инвестора.
    • Квал: не требуется

    • Дата начала размещения: 01 августа 2025 года
    • Сбор заявок: до 10 августа (пока примерно)

    Полученные средства будут направлены на реализацию стратегии компании: внедрение перспективной технологии термохимического воздействия для добычи трудноизвлекаемых запасов нефти и выход на рынок нефтесервиса с этой технологией.

    Финансовые результаты МСФО за 1 квартал 2025 года:

    • Выручка всей ГК выросла на 62% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года — до 8,7 млрд руб.
    • Консолидированная чистая прибыль составила 428 млн рублей, приблизившись к результату за весь 2024 год (475 млн рублей).
    • EBITDA LTM составила 1,79 млрд рублей
    • Общий объем поставок нефтяной и зерновой продукции превысил 160 тыс. тонн (+60% г/г)

    • Долговая нагрузка умеренная (ND/EBITDA) — 1,9x.

    Компания имеет собственный автопарк (порядка 50 бензовозов). Также в марте текущего года Группа приобрела два нефтяных терминала — в ХМАО и Оренбургской области, что позволит осуществлять перевалку до 1 млн тонн нефти и нефтепродуктов в год.

    В июле 2025 года Национальное рейтинговое агентство (НРА) повысило кредитный рейтинг «Оил Ресурс» до уровня BВB- со стабильным прогнозом. Рейтинг до такого же уровня BВB- был повышен и для материнской компании АО «Кириллица».

    Новый выпуск не сильно отличается от аналогов, но у него более длинный срок до оферты по сравнению с ОилРес1Р1. Для инвестора, который хочет зафиксировать текущую высокую доходность на максимально долгий срок, этот выпуск выглядит предпочтительнее.

    Похожие выпуски облигаций по параметрам и уровню риска:

    • ТГК-14 001Р-07 $RU000A10BPF3 (23,30%) ВВВ+ на 4 года 8 месяцев
    • ОйлРесурсГрупп 001P-01 $RU000A10AHU1 (34,88%) ВВ+ на 4 года 4 месяца
    • МФК Быстроденьги 003Р-01 $RU000A10C3B3 (27,91%) ВВ- на 3 года 9 месяцев
    • Воксис 001P-03 $RU000A10BW39 (24,47%) ВВВ+ на 3 года 9 месяцев
    • АйДи Коллект оббП05 $RU000A10BW88 (25,78%) ВВ+ на 3 года 8 месяцев
    • МФК Мани Мен оббП01 $RU000A10BGC9 (23,59%) ВВВ- на 3 года 7 месяцев с амортизацией долга
    • АБЗ-1 002Р-03 $RU000A10BNM4 (20,64%) ВВВ+ на 2 год 8 месяцев
    • Монополия 001Р-06 $RU000A10C5Z7 (24,82%) ВВВ+ на 2 года
    • РОЛЬФ 1Р08 $RU000A10BQ60 (23,35%) ВВВ+ на 1 год 8 месяцев
    • Спектр БО-02 $RU000A10BQ03 (27,55%) ВВ на 1 год 8 месяцев
    • Антерра БО-02 $RU000A108FS8 (26,66%) ВВ- на 1 год 8 месяцев

    Что по итогу: Купон в 28% выглядит крайне привлекательной альтернативой для инвесторов, готовых к отраслевым рискам. Стоит учитывать зависимость от цен на нефть, санкционные риски, а также стадию роста компании - высокие капитальные затраты.

    Выпуск не для всех: подойдет только тем, кто ищет высокую доходность на средний срок, готов следить за наступающими офертами и понимает особенности отрасли и бизнес-риски.

    Наш телеграм канал

    ✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

    #облигации #обзоррынка #фондовыйрынок #аналитика #инвестор #инвестиции #обучение #новости #новичкам #трейдинг #отчет

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Облигации Оил Ресурс 001Р-02. Купон до 28,00% на 5 лет с ежемесячными выплатами
    0

    комментариев

    Облигации Брусника 002Р-04. Купон до 22,00% на 3 года без оферт и амортизации

    Брусника — российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов. Основана в 2004 году. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге.

    Сегодня компания строит современное демократичное жильё в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московский области. По объёму текущего строительства в январе 2025 года компания находится на седьмом месте с объёмом 1 383 тыс. кв.м.

    Параметры выпуска Брусника 002Р-04:

    • Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Негативный»)
    • Номинал: 1000Р
    • Объем: 3 млрд рублей
    • Срок обращения: 3 года
    • Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 24,36% годовых)
    • Периодичность выплат: ежемесячно
    • Амортизация: отсутствует
    • Оферта: отсутствует
    • Квал: не требуется

    • Дата сбора книги заявок: 05 августа
    • Дата размещения: 08 августа

    Финансовые результаты МСФО за 1 квартал 2025 года:

    • Объём зарегистрированных договоров — 58 тыс. м², снижение на 35,7%;
    • Сумма по зарегистрированным договорам — 11 млрд рублей, сокращение на 19,7%;
    • Поступления от продаж — 10,3 млрд рублей, снижение на 4,6%;
    • Доля ипотечных сделок — 41%, против 64% годом ранее;
    • Ввод в эксплуатацию — 127 тыс. м², сопоставимо с результатом аналогичного периода 2024 года;

    • Долговая нагрузка по показателю «чистый долг / EBITDA» на конец 2024 года составила 3,4х (на конец 2023 — 3,6х, на конец 2022 — 5,1х)

    Важно отметить, что в декабре АКРА ухудшило прогноз рейтинга на «негативный» из-за необходимости рефинансировать часть краткосрочного долга в 2025 году по высоким ставкам. Рейтинг «A-» — это нижняя граница инвестиционной категории при которой ее могут покупать пенсионные фонды.

    В настоящее время в обращении находятся 3 выпуска биржевых облигаций на 13,9 млрд рублей:

    • Брусника 002Р-05 $RU000A10B313 Доходность: 21,51%. Купон: 24,75%. Текущая купонная доходность: 23,38% на 1 год 7 месяцев, выплаты 12 раз в год. Оферта 14.09.2026

    • Брусника002Р-03 $RU000A10A3C3 Флоатер. Купон: КС+3,0% на 1 год 3 месяца, выплаты 12 раз в год. Квал: требуется

    Похожие выпуски облигаций по параметрам:

    • ВИС ФИНАНС БОП09 $RU000A10C634 (18,01%) А+ на 3 года
    • Делимобиль 001Р-06 $RU000A10BY52 (18,79%) А на 2 года 9 месяцев
    • ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (18,50%) А- на 2 года 7 месяцев
    • Группа Позитив 001P-03 $RU000A10BWC6 (16,70%) АА- на 2 года 7 месяцев
    • Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 (19,70%) А+ на 2 года 4 месяцев
    • Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (20,24%) А на 2 года
    • АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (17,88%) АА- на 1 год 8 месяцев
    • Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (21,01%) А- на 1 год 8 месяцев

    Что по итогу: Выпуск Брусника 002Р-04 предлагает вполне адекватную компенсацию за кредитный риск. Но, эмитента можно вполне отнести к сектору ВДО. Поэтому стоит соблюдать осторожность и ограничить долю бумаги в портфеле 3-5%.

    Стоит ли покупать? Возможно, но только для спекуляций — в расчёте на быструю прибыль. Для долгосрочного удержания тоже можно рассмотреть, но только с постоянным контролем отчётности. Доверять вслепую я бы не стал.

    Наш телеграм канал

    ✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

    #облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #фондовый_рынок #обзоррынка #доход #финансы #новости #обучение #новичкам

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Облигации Брусника 002Р-04. Купон до 22,00% на 3 года без оферт и амортизации
    0

    комментариев

    ​​ 🌪️ Финансовый кризис — как буря в солнечный д

    ​​ Представь: всё растёт, экономика пышет здоровьем, инвесторы празднуют рекорды, а в новостях — только зелёные стрелочки. Но в один момент... тишина. Кто-то «не может выплатить», «объявляет банкротство», и понеслось. Цены летят вниз, рынки паникуют, а спокойные инвесторы превращаются в трейдеров на адреналине.

    ​​ 🌪️ Финансовый кризис — как буря в солнечный д
    1

    комментарий