НаписатьВойти

Новые флоатеры: Алроса 002P-01 против Россети Волга 001Р-01. Основные риски и 10 альтернатив

Сейчас только ленивый не выходит на рынок долга с флоатером. Все верят, что снижение ключевой ставки не будет быстрым. На волне этой тенденции каждый второй эмитент предлагает подобные инструменты. Но насколько это интересно для инвестора и какие доходности сейчас есть на рынке? Давайте разбираться:

📍 Параметры выпуска Алроса 002P-01:

• Рейтинг: ААА (Стабильный) от Эксперт РА
• Номинал: 1000Р
• Объем: не менее 20 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: КС + 180 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

📍 Параметры выпуска Россети Волга 001Р-01:

• Рейтинг: АА+ (Стабильный) от АКРА
• Номинал: 1000Р
• Объем: не менее 2,5 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: КС + 175 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата книги: 18 декабря
• Начало торгов: 23 декабря

Финансовые результаты АЛРОСА #ALRS МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Чистая прибыль: 40,6 млрд руб. (+10,3% г/г);
• Выручка: 134,2 млрд руб. (-25,2% г/г);
• Прибыль от основной деятельности: 27,9 млрд руб. (-26,2% г/г);
• EBITDA: 37,1 млрд руб. (-42,1% г/г).

• Долгосрочные обязательства: 127,4 млрд руб. (-22,0% за 6 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 134,9 млрд руб. (+6б8% за 6 месяцев);

• Чистый долг/EBITDA: 1,2x.

Финансовые результаты Россети Волга #MRKV РСБУ за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 59,28 млрд руб. (+53,2% г/г);
• Чистая прибыль: 4,31 млрд руб. (+199,3% г/г);
• Активы (итого): 91,69 млрд руб. (+16,5% г/г);
• Капитал и резервы: 52,30 млрд руб. (+9,9% г/г);

• Краткосрочные обязательства: 23,74 млрд руб. (+96,7% г/г);
• Долгосрочные обязательства: 15,66 млрд руб. (-17,8% г/г).

• Чистый долг/EBITDA: 0,81x.

📍 Что готов предложить нам рынок долга в качестве альтернативы:

• РЖД 001Р-28R #RU000A106ZL5 (ААА) Купон: КС+1,2% на 4 года 9 месяцев, ежемесячно
• Аэрофлот П02-БО-02 #RU000A10CS75 (АА) Купон: КС+1,6% на 4 года 8 месяцев, ежемесячно
• Россети 001Р-11R #RU000A107CG2 (ААА) Купон: КС+1,05% на 3 года 11 месяцев, ежемесячно
• Газпром капитал выпуск 14 #RU000A1087J8 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 2 месяца, ежемесячно
• Норникель БО-001Р-07 #RU000A1083A6 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 2 месяца, ежемесячно
• Инарктика 002Р-03 #RU000A10B8P3 (А+) Купон: КС+3,4% на 2 года 3 месяца, ежемесячно
• Селигдар 001Р-07 #RU000A10D3X6 (А+) Купон: КС+4,5% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно
• АФК Система 002P-05 #RU000A10CU55 (АА-) Купон: КС+3,5% на 1 год 8 месяцев, ежемесячно
• Группа Позитив 001Р-01 #RU000A109098 (АА) Купон: КС+1,7% на 1 года 6 месяцев, ежемесячно
• Балтийский лизинг БО-П11 #RU000A108P46 (АА-) Купон: КС+2,3% на 1 года 5 месяцев, ежемесячно

📍 Ключевые риски для флоатеров:

• Снижение ставок: При смягчении риторики ЦБ и пересмотре прогнозов по ключевой ставке вниз инвесторы начнут уходить из флоатеров в облигации с фиксированным купоном, что при низкой ликвидности создаст давление на цены.

• Геополитика: Прогресс в мирном урегулировании может спровоцировать отток в более рисковые активы (акции), усиливая коррекцию.

📍 Вывод для инвестора:

• Если не критичны краткосрочные просадки и интересна доходность выше банковского депозита — флоатеры стоит удерживать.

• Любая временная коррекция будет компенсирована высокой купонной доходностью. При удержании до погашения возврат номинала гарантирован.

Моя стратегия во флоатерах: фокус на коротких выпусках (до 2 лет) в рамках облигационного портфеля. Доля от депозита комфортная - позволяет гибко управлять позицией и наращивать её в моменты рыночных просадок.

Меня не привлекают сверхнадёжные флоатеры уровня ОФЗ (ААА) из-за скромной доходности, поэтому осознанно беру на себя чуть больший риск за более высокий купон. Из того, что держу лично: Селигдар 001Р-07 и АФК Система 002P-05.

✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Алроса
Алроса
облигации
аналитика
купон
доход
инвестор
инвестиции
рынок
новичкам
0 комментариев

    Посты по ключевым словам

    облигации
    аналитика
    купон
    доход
    инвестор
    инвестиции
    рынок
    новичкам
    посты по тегу
    #ALRS

    До важнейшего дедлайна остается совсем немного. Рынок преисполнен оптимизмом

    Российские акции снова растут на фоне двух ключевых факторов: геополитики и ожиданий по денежно-кредитной политике. Рынок получил импульс после новости, что Бельгия заблокировала план ЕС по конфискации российских активов, сочтя его рискованным. Окончательную судьбу этих средств решит саммит ЕС 18-19 декабря.

    Дополнительным позитивным фактором стали заявления заместителя министра иностранных дел РФ Сергея Рябкова, выразившего уверенность в приближении дипломатического урегулирования украинского кризиса, а также ожидания заседания Банка России 19 декабря, на котором инвесторы рассчитывают на снижение ключевой ставки.

    📍 Почему это важно: Если деньги от конфискации российских активов так и не придут, а помощь США остановится, то у Украины просто закончатся ресурсы на войну. По расчётам, без американской поддержки хватит максимум до начала следующего года. И тогда у Зеленского не останется выбора — придётся садиться за стол переговоров на любых, даже самых невыгодных, условиях.

    Американские представители поставили Киеву ультиматум: либо принять «платиновый» пакет гарантий безопасности, предполагающий территориальные уступки, либо остаться без каких-либо гарантий вовсе.

    Источники утверждают, что эти гарантии, сравнимые с защитой НАТО, носят временный характер и являются частью мирного плана, который уже согласован на 90%, за исключением ключевых территориальных вопросов и статуса Запорожской АЭС.

    📍 Черное золото: Нефть Brent провалилась ниже психологической отметки в $60, обновив минимум за полгода. Трейдеры реагируют на два ключевых фактора: перспективы мира на Украине, которые могут снять ограничения с российских поставок, и ужесточённый прогноз Минэнерго США о растущем профиците сырья в 2025-2026 годах, который может превысить 2 млн баррелей в сутки.

    Бюджет: Дефицит российского бюджета сохранится до 2042 года. В базовом варианте прогноза дефицит увеличится до 21,6 трлн рублей, или 2,9% от прогнозируемого на 2042 года ВВП. В консервативном варианте — до 54,7 трлн рублей, или 8,4% от прогнозируемого ВВП.

    Техническая картина выглядит оптимистично. В утренней сессии индекс успешно тестирует уровень 2780 пунктов, и его устойчивое преодоление откроет дорогу для дальнейшего роста. Кроме того, произошёл пробой ключевой линии сопротивления — нисходящей линии тренда, что добавляет позитива. Поэтому при отсутствии негатива вполне можем расти к 2800 пунктов.

    Впрочем, в текущих условиях определяющим фактором остаётся геополитика. Любые важные новости на этом фоне могут легко "перебить" технические ориентиры и спровоцировать как прорыв, так и отскок независимо от формальных уровней.

    📍 Из корпоративных новостей:

    Henderson     #HNFG операционные показатели: Выручка в ноябре 2025г выросла на 10,1% г/г до ₽2,2 млрд, Выручка за 11 мес 2025г выросла на 16,7% г/г до ₽21 млрд

    АЛРОСА     #ALRS стабильный мировой спрос на ювелирные изделия и снижение добычи алмазов создают необходимые условия для восстановления цен

    Банк Санкт-Петербург     #BSPB отчет по РСБУ за ноябрь 2025 года: Выручка ₽7,1 млрд (–13,7% г/г), Чистая прибыль ₽1,2 млрд (–79% г/г)

    М.Видео     #MVID до конца 2025 года откроет 20 новых сервисных точек в 13 городах России

    Газпром     #GAZP СД 23 декабря обсудит инвестиции на 2026 год

    ТМК     #TRMK закрыла сделку по продаже Челябинского завода металлоконструкций

    • Лидеры: Аэрофлот     #AFLT (+4,06%), ММК #MAGN (+4,03%), Whoosh #WUSH (+3,92%), АЛРОСА #ALRS (+2,47%).

    • Аутсайдеры: БСП     #BSPB (-3,63%), Циан #CNRU (-2,07%), Инарктика #AQUA (-1,24%), МКБ #CBOM (-0,85%).

    17.12.2025 - среда

    • Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (нояб) (19:00, пред.: 0,9%)
    • Индекс цен производителей (PPI) (г/г) (нояб) (19:00 мск, пред.: 0,7%)

    ✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    До важнейшего дедлайна остается совсем немного. Рынок преисполнен оптимизмом
    0

    комментариев

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰

    1️⃣ Офлайн-ритейлеры просят правительство ограничить практики маркетплейсов и поддержать банки, включая Сбер $SBER и ВТБ $VTBR
    "М.Видео-Эльдорадо" $MVID и другие сети считают, что платформы занижают цены за счет селлеров и субсидий.
    Компании предлагают обязать маркетплейсы вынести свои финансовые сервисы в отдельный регулируемый контур или запретить им владеть собственными внутренними банками.
    Ритейлеры критикуют льготный доступ иностранных продавцов и просят ускорить введение НДС для ввоза товаров физлицами.
    Указывают и на налоговые преимущества площадок, где много самозанятых.
    Ozon $OZON отвечает, что продавцы сами выбирают модель работы, а рост тарифов связан с издержками.

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰
    0

    комментариев

    На пути к 2770: что движет рынком в ожидании прорыва. К чему готовиться инвестору

    Рост на рынках акций и облигаций подогревается позитивными геополитическими новостями. Помощник президента России Юрий Ушаков допустил возможность скорой встречи лидеров РФ и США, указав на прогресс в переговорах по урегулированию ситуации на Украине.

    Одновременно с этим администрация Трампа обнародовала новую стратегию национальной безопасности, где приоритетной целью обозначено прекращение боевых действий на Украине. В документе критикуется позиция европейских союзников и смягчена риторика в отношении России. Также США призвали страны ЕС выступить против плана по предоставлению кредитной помощи Украине.

    Еще одним фактором поддержки рынка акций стали итоги визита президента РФ в Индию. Страны согласовали программу экономического сотрудничества по расширению торговли до 2030 года. Индия — один из главных рынков сбыта для российских экспортеров.

    К концу основной торговой сессии индекс Мосбиржи совершил резкий скачок и уверенно закрепился выше 2700 пунктов. Рынок отреагировал на информацию о том, что обсуждение плана Еврокомиссии по конфискации российских активов для «кредита» Украине на встрече послов ЕС закончилось без договорённостей.

    При этом Европа не спешит капитулировать и ищет новые способы увеличить свой вес на международной арене: Чтобы усилить давление на Москву, западные союзники обсуждают переход от потолка цен к полному запрету морских поставок российской нефти, что может стать главной новостью 2026 года.

    Одновременно, опасаясь преждевременного компромисса, европейские лидеры предупреждают Киев о недопустимости соглашаться на условия России без "страховки" от США.

    Мирные переговоры в Майами, несмотря на три дня интенсивных обсуждений, не привели к прорыву: По данным CNN, главными камнями преткновения стали темы гарантий безопасности и статуса территорий. В переговорах, начавшихся в четверг, участвовали ключевые фигуры: со стороны США — спецпредставитель Стив Уиткофф и влиятельный советник Джаред Кушнер, со стороны Украины — Рустем Умеров и Андрей Гнатов.

    Украинский посол Ольга Стефанишина подтвердила, что сложные проблемы пока не решены, но отметила, что диалог продолжается с целью найти реалистичные варианты урегулирования.

    Зеленский сегодня встретится в Лондоне со Стармером, Макроном и Мерцем, чтобы обсудить мирный план США, а также послевоенные гарантии безопасности.

    Что по ожиданиям: Если серьезных геополитических потрясений не произойдет, индекс МосБиржи, предпримет попытку пробить важный уровень сопротивления в 2720 пунктов, который является полуторамесячным максимумом. Успех этой попытки откроет путь к следующей цели — тестированию трехмесячного максимума в районе 2767,36 пунктов.

    📍 Из корпоративных новостей:

    МГКЛ выручка группы за 11 месяцев увеличилась в 3,6 раза год к году.

    Озон Госдума не собирается запрещать банкам владеть маркетплейсами

    Займер     #ZAYM акционеры утвердили дивиденды за 3кв 2025г в размере 6,88 руб/акция (ДД 4,3%), отсечка - 15 декабря

    Башнефть Башкирия планирует продать 11,3 млн акций это примерно 6,4% уставного капитала компании

    ФосАгро     #PHOR по итогам января - ноября 2025 г. увеличила поставки удобрений в Индию в 2,3 раза г/г, до 2,57 млн тонн

    Яндекс вес в индексе Московской биржи увеличен с 4,5% до 7,1%

    Газпром четвертый день подряд обновляет рекорд поставок газа в Китай по "Силе Сибири"

    • Лидеры: Алроса     #ALRS (+4,4%), Сургутнефтегаз #SNGS (+4,1%), Норникель #GMKN (+4%), РусГидро #HYDR (+3,5%).

    • Аутсайдеры: ОАК     #UNAC (-3,3%), Novabev #BELU (-1,9%), Аренадата #DATA (-0,8%), Башнефть-ап #BANEP (-0,65%).

    08.12.2025 - понедельник

    •     #RENI - Ренессанс ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 4,1 руб/акция
    •     #AKRN - Акрон последний день с дивидендом 189 руб.

    ✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

    #акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #трейдинг #новичкам #обзор_рынка

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    На пути к 2770: что движет рынком в ожидании прорыва. К чему готовиться инвестору
    0

    комментариев

    Три дня роста ММВБ на фоне мягкой риторики Набиуллиной: сможет ли индекс пойти выше?

    Индекс растёт уже третий день подряд и за это время прибавил более 3,5%. Оптимизм инвесторов поддерживали корпоративные события и достаточно мягкая риторика главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. По её словам, возможное ускорение инфляции из-за разовых факторов, таких как повышение НДС и тарифов ЖКУ, не отменяет вектор на снижение ключевой ставки.

    Также поддержку рынку оказывают данные Росстата о замедлении недельной инфляции — годовой показатель снизился до 8,09% с 8,19% на прошлой неделе, что временно снизило опасения участников относительно дальнейшего ускорения роста цен.

    Виновник недавней коррекции постепенно восстанавливает утраченные позиции: вчера стал известен потенциальный покупатель зарубежных активов Лукойла. Им станет энергетический трейдер Gunvor Group, в создании которого принимал участие российский миллиардер Геннадий Тимченко.

    Котировки пошли в рост, так как Gunvor является более предпочтительным партнером, чем иные компании, которые потенциально могли бы быть покупателями. Но не все так просто: для того, чтобы все получилось, нужно получить разрешение от Управления по контролю за иностранными активами Казначейства США (OFAC).

    На международной арене: главное внимание было приковано к первой личной встрече Трампа с Си Цзиньпинем после его переизбрания. Несмотря на динамичный диалог, лидерам удалось достичь взаимопонимания и договорённостей. Согласно заявлениям, США снизят пошлины на Китай с 20% до 10% по определенному направлению.

    Договорённость о снижении пошлин между США и Китаем в обмен на паузу по ограничению экспорта редкоземельных металлов, возобновление закупок американской сои и более жёсткий контроль над фентанилом со стороны Пекина.

    Новости о новых приказах США по испытаниям ядерного оружия и демонстрацию силы в Южно-Китайском море остались вне внимания участников торгов, но градус эскалации остается крайне высоким.

    Что по ожиданиям: Индекс ММВБ подошел к уровням сопротивления 2563п, и сейчас ключевой вопрос — определение дальнейшего драйвера для движения. С одной стороны, активы выглядят недооцененными, но с другой — отсутствует мощный катализатор для роста.

    Открывать шорты на такой рынке я не рискую из-за высокой чувствительности к новостям. Готов наращивать позиции, но только при откате к 2520п либо после появления четких сигналов, которых пока нет. Закрепление над зоной сопротивления открывает дорогу к 2603п, где находится очередной ценовой разрыв.

    Из корпоративных новостей:

    Займер СД дивиденды за 9М 2025 года 6,88 руб/акц (ДД: 4,9%) ВОСА - 4 декабря. Отсечка - 15 декабря

    Селигдар РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽1,76 млрд (+62% г/г), Убыток ₽1,45 млрд против убытка ₽5,79 млрд годом ранее

    Россети Волга РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽92,017 млрд (+54% г/г), Чистая прибыль ₽7,19 млрд (рост в 2,87 раза г/г)

    Россети Центр РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽105,53 млрд (+12,3% г/г), Чистая прибыль ₽8,32 млрд (+23,8% г/г)

    Норникель     #GMKN РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽659,82 млрд (+2,4% г/г), Чистая прибыль ₽22,53 млрд (-40,4% г/г)

    Алроса     #ALRS РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽156,75 млрд (-5,5% г/г), Чистая прибыль ₽35,75 млрд (+26,5% г/г)

    Сегежа     #SGZH вышла на рынок Мексики, заключив первый контракт на поставку фанеры

    Интер РАО РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽42,8 млрд (+22,6% г/г), Чистая прибыль ₽14,52 млрд (-41,3% г/г)

    • Лидеры: Whoosh     #WUSH (+16,4%), Башнефть-ао #BANE (+5,2%), Россети МР #MSRS (+5,0%), Займер #ZAYM (+5,0%).

    • Аутсайдеры: Инарктика     #AQUA (-2,2%), М.Видео #MVID (-0,9%), Соллерс #SVAV (-0,6%), Лента #LENT (-0,6%).

    31.10.2025 - пятница

    • Глоракс | GloraX: Начало торгов акций, второй уровень листинга
    •     #LEAS - Европлан отчет по РСБУ за 9 месяцев 2025 года, СД по дивидендам за 9 мес. 2025 г.
    •     #MVID - М.Видео СД о ходе подготовки к допэмиссии
    •     #RENI - Ренессанс СД по дивидендам

    Наш телеграм канал

    ✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

    #акции #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #новости #новичкам #трейдинг

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Три дня роста ММВБ на фоне мягкой риторики Набиуллиной: сможет ли индекс пойти выше?
    0

    комментариев