📄 МСФО или РСБУ: какой из отчетов смотреть инвестору?

На сайтах эмитентов, а также портале раскрытия корпоративной информации (https://www.e-disclosure.ru/), вы можете найти 2 вида отчетности: МСФО (сводная) и РСБУ (бухгалтерская). Чем они отличаются и какой смотреть инвестору? Давайте разбираться!

✔️ Первое и самое главное - консолидация показателей. Отчет РСБУ отражает данные только лишь материнской компании. В то время как МСФО дает сводные данные по группе, с учетом всех дочерних организаций.

👉 Приведу примеры. Если вы откроете РСБУ-отчет Газпрома, то увидите результаты только основного газового сегмента. Вклад Газпромнефти и энергетического бизнеса (ГЭХ) останутся за бортом. Особенно сильно разница в отчетах заметна, когда мы имеем дело с финансовым холдингом, таким как АФК Система. В ее РСБУ-отчете видны лишь показатели корпоративного центра. А результатов МТС, Озона, Эталона и других активов вы там не найдете.

✔️ Отчет РСБУ - это формальный документ, построенный строго по набору пунктов. Формат МСФО гораздо более гибкий и позволяет добавлять в отчет любое количество дополнений, примечаний и других подробностей, которые эмитент посчитает важными.

✔️ Отчет РСБУ может быть представлен только в рублях, в то время как МСФО - в любой валюте (недаром, буква М в аббревиатуре МСФО означает "международный"). Обычно, эмитент использует ту валюту, в которой поступает большая часть выручки. Например, Полюс и Совкомфлот публикует долларовые версии отчетов.

✔️ Стоимость активов в РСБУ учитывается по цене приобретения. В МСФО - по рыночной цене на данный момент.

✔️ Есть и еще несколько регуляторных и юридических различий, погружаться в которые инвестору нет большой необходимости.

👉 У вас может создаться впечатление, что отчеты РСБУ вообще нет смысла смотреть, так как формат МСФО более гибкий, информативный и совершенный. И этот тезис будет абсолютно справедлив, ведь формат РСБУ был придуман не для удобства инвесторов, а для регуляторов, которые следят за законностью и прозрачностью финансовой деятельности. Инвесторам же в имеет смысл опираться на МСФО, за некоторыми исключениями:

✔️ В отдельных случаях, дивидендная политика опирается на отчет РСБУ, как в случае с префами Ленэнерго и Сургутнефтегаза, выплаты по которым закреплены уставом в размере 10% от чистой прибыли РСБУ.

✔️ В РСБУ можно увидеть, сколько денег поднял корпоративный центр с материнских компаний на себя. Чаще всего, деньги поднимаются для выплаты дивидендов. Отчет РСБУ может быть полезен для прикидки размера выплат, в случае если отчет выходит до рекомендации.

📌 Как видите, в подавляющем большинстве случаев, инвестору нужен только отчет МСФО. За исключением отдельных моментов, о которых я написал выше.

#инвестбаза

❤️ Ставьте лайки, если новая рубрика вам интересна!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

0 комментариев

последнее в импульсе

«Норильский никель» создает новую область потребления палладия

Компания «Норильский никель» и предприятие «Экофес» совместно создали электроды с палладием, предназначенные для использования в системах очистки воды. Суть их разработки заключается в следующем: на электроды наносится активное покрытие, содержащее палладий. С их помощью из поваренной соли и воды вырабатывается гипохлорит натрия - соединение, предназначенное для обеззараживания питьевой и сточной воды.

Благодаря палладиевому покрытию, заметно уменьшается рабочее напряжение на электродах (тем самым сокращается использование электрического тока - примерно на 19%), одновременно продлевается срок их службы (почти в два раза) и увеличивается объем получаемого гипохлорита натрия.

Проект «Норильского никеля» и «Экофес» сулит большую экономическую выгоду всей системе водоснабжения России. В настоящее время объем потребления хлора для дезинфекции воды можно оценить в пределах 80-100 тыс. тонн, его еще надо доставлять с химических заводов в цистернах и надлежащим образом хранить во избежание его утечек, способных принести большой вред здоровью людей и окружающей среде.

В отличие от него гипохлорит натрия генерируется прямо на месте его применения, несмотря на свою высокую химическую активность в используемых на станциях водоочистки концентрациях он безопасен для человека (если только кому-то не взбредет его пить литрами), быстро уничтожает патогенные микроорганизмы и в природе распадается на поваренную соль, воду и кислород. Его расход на тонну воды значительно ниже, чем хлора.

Фактически «Норильский никель» нацелился на формирование принципиально новой области применения палладия, имеющей огромную емкость - объем сбрасываемых сточных вод в России ежегодно превышает 35 млрд кубометров, в мире он достигает порядка 400 млрд кубометров. Внедрение палладия для обеззараживания сточных вод может создать в краткосрочной перспективе дополнительный спрос на металл в размере до 5 тонн.

Реализация этого и других проектов, направленных на разработку и коммерциализацию инновационных продуктов на основе палладия, является отражением стратегии «Норильского никеля», заключающейся в создании перспективных рынков, способных заменить традиционные, например, изготовление катализаторов для автомобилей с двигателями внутреннего сгорания. Таким образом он обеспечивает стабильность бизнеса и максимизацию акционерной стоимости в условиях трансформации глобального потребления палладия.

комментариев

Новые цеха ММК: импортозамещение для всех

Интерес к новым производствам ММК не утихает. А у нас всегда есть, что добавить про цех литейно-кузнечной продукции (ЦЛКП) и цех машиностроительной продукции (ЦМП), которые планируется поэтапно запускать в работу с июля 2025 года.

Так, на Металлургическом саммите «Русская Сталь: стратегия роста» директор компании «Механоремонтный комплекс» (МРК, входит в Группу ММК) Дмитрий Куряев рассказал, что цеха смогут обеспечить импортозамещающей уникальной продукцией не только ММК и российский рынок, но и заинтересованные компании в странах СНГ.

Говоря о проекте ЦЛКП проектной мощностью более 25 тыс. тонн в год, спикер сказал:

«Из-за санкций основные производители кованых прокатных валков и высококачественной поковки прекратили поставки в Россию. А опорные стальные валки в нашей стране практически не производятся. Таким образом, в рамках проекта МРК намерен обеспечить и свои потребности, и запросы металлургических предприятий РФ, заняв активную позицию в этом сегменте импортозамещения», – сказал спикер, добавив, что одним из потребителей продукции ЦЛКП станет Росатом, заинтересованный в локализации критически важных моделей транспортно-упаковочных контейнеров.

А в контексте ЦМП мощностью до 10,4 тыс. тонн в год Дмитрий Куряев отметил:

«По сути, речь идёт о создании современного машиностроительного производства с высокой добавленной стоимостью. Мы нацелены на замещение иностранных поставок для нужд ММК, рынков РФ и СНГ. Это позволит укрепить позиции отечественной промышленности. Не менее важно и обеспечение потребностей ММК и сторонних компаний современным подъёмно-транспортным оборудованием».

Подробнее:
https://mmk.ru/ru/press-center/news/novye-tsekhi-mmk-smogut-obespechit-importozameshchayushchey-produktsiey-rynki-rossii-i-sng-/

$magn #mmk #ммк

комментариев

ММК начинает экспансию на новый рынок

Группа ММК раскрыла подробности экспансии на рынке металлоконструкций. На выставке «Металлоконструкции 2025» директор по продажам ММК Иван Радюкевич рассказал, что по сути, будет сформирована экосистема металлостроительства из нескольких производственных подразделений.

Образованная в прошлом году структура «ММК-Проектные Решения» станет рыночным агрегатором заказов и будет курировать их выполнение, постепенно формируя партнёрскую сеть. Оператором по сбыту выступит Торговый дом ММК.

В свою очередь, директор ТД ММК Григорий Щуров уточнил:

🔷 новое направление будет развиваться прежде всего на домашних рынках ММК – Дальневосточный, Сибирский, Уральский ФО

🔷 компания «ММК-Проектные решения» будет отвечать за проектные, производственные и коммерческие функции

🔷 проектированием займётся магнитогорский Гипромез

🔷 уже ведутся переговоры с крупными заказчиками, в том числе с Ростехом, ИнтерРАО и Газпромом

🔷 основная производственная база для сборки и сварки – «Механоремонтный комплекс» ММК

🔷 заключаются соглашения со сторонними заводами металлоконструкций

🔷 оператор поставок – ТД ММК – готов предоставить широкий спектр сервис услуг в 46 городах

$magn #mmk #ммк

комментариев

Совет директоров RENI одобрил выплату дивидендов по итогам 2024 года

Мы опубликовали существенный факт, что 4 июня 2025 года прошло заседание Совета директоров ПАО «Группа Ренессанс Страхование».

Советом директоров были приняты решения:

Рекомендовать Годовому общему собранию акционеров (ГОСА) Общества принять решение о выплате из полученной по итогам деятельности Общества за 12 месяцев 2024 года чистой прибыли дивидендов в размере 6,4 рубля на акцию, или 3,56 млрд рублей в абсолютном значении. Порядок выплаты: в денежной форме в безналичном порядке. Дивидендная доходность к цене акций RENI на момент этого анонса превышает 5%. Выплата будет произведена в июле – августе 2025 года.

Рекомендовать ГОСА Общества установить 15 июля 2025 года как дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

Как сообщалось ранее, ГОСА Общества пройдет 27 июня 2025 года. В случае утверждения этой рекомендации на ГОСА 27 июня 2025 года, с учетом ранее выплаченных дивидендов в размере 3,6 рублей на акцию, общая сумма дивидендов за 2024 год достигнет 10 рублей на акцию, или 5,56 млрд рублей в абсолютном значении. Сумма соответствует примерно 50% от чистой прибыли Группы за 2024 год.

комментариев