Мосбиржа включит акции «Озон Фармацевтика» в базу расчета индекса средней и малой капитализации

⚡️ МСФО 2025: чистая прибыль +84%

📊 ПАО «МГКЛ» опубликовало аудированную консолидированную финансовую отчётность по МСФО за 2025 год. Компания продолжает держать набранный темп роста: чистая прибыль увеличилась до 724 млн рублей, выручка — до 32 млрд рублей.

📈 Ключевые результаты 2025 года:

⬆️ Чистая прибыль — 724 млн ₽ (+84%)
⬆️ Выручка — 32 млрд ₽ (рост в 3,7 раза)
⬆️ EBITDA — 2,3 млрд ₽ (+94%)

📈Чистая прибыль увеличилась на 84%, до 724 млн рублей. На 79% этот показатель обеспечен прибылью от деятельности ломбардного направления и ресейла, которые выросли за счет расширения розничной сети, товарного ассортимента и усиления онлайн-присутствия.

Консолидированная выручка увеличилась в 3,7 раза год к году. Основной вклад внесли выручка от продажи драгоценных металлов (рост в 4 раза), а также совокупная выручка ломбардного направления и ресейла (рост в 3 раза). EBITDA выросла на 94% и достигла 2,3 млрд рублей.

🧩 Компания продолжает развивать свою экосистему на рынке высоколиквидных товаров. В периметре Группы развивается онлайн-ресейл платформа «Ресейл Маркет», которая усиливает ресейл направление и расширяет каналы продаж. Инвестиционная платформа «Ресейл Инвест» начала операционную деятельность: на ней уже выдаются займы, и она вошла в число заметных игроков рынка.

💬 Комментарий генерального директора Алексея Лазутина:
«В 2025 году мы сохранили динамику рекордного роста за счет наращивания объемов основных направлений бизнеса и запуска новых крупных проектов – ресейл платформы и инвестиционной платформы. Как любой бизнес, мы испытываем на себе давление макроэкономических факторов, но благодаря эффективности нашей стратегии остаемся быстрорастущей компанией. В нас верят инвесторы – за прошедший год их число увеличилось вдвое и сейчас составляет порядка 60 000. Мы все более эффективно используем их капитал – показатель рентабельности капитала компании в 2025 году составил 39,1% против 37,3% годом ранее. На текущий год парадигма развития остается прежней – мы развиваем текущие направления бизнеса и прорабатываем запуск новых».

Нефть обвалилась на 16%. Но главное — на что согласился Трамп?

Котировки нефти марки Brent на старте торгов рухнули на 16%, достигнув на минимуме $91,7 за баррель. Падение произошло на фоне новостей о прогрессе в переговорах между Вашингтоном и Тегераном.

Президент США заявил о согласии на двустороннее перемирие сроком на две недели (по просьбе Пакистана и при условии открытия Ираном Ормузского пролива), и эту информацию позднее подтвердил Высший совет безопасности Ирана.

📍 Куда интереснее детали возможной сделки, которые приводит Axios: США якобы уступают Ирану контроль над Ормузским проливом, разрешают обогащение урана, а вдобавок обещают компенсации, отмену санкций и вывод войск с Ближнего Востока. Звучит как полная капитуляция Вашингтона. В такой позорный для Трампа сценарий пока верится с большим трудом — нужны официальные подтверждения.

Иран и Оман намерены ввести плату за проход судов через Ормузский пролив на время двухнедельного перемирия. Вырученные средства пойдут на восстановительные работы. До перемирия Тегеран запрашивал до $2 млн за одно судно, но реальность таких выплат остаётся под вопросом. При этом иранское телевидение уже подсчитало: ежегодные сборы за проход через пролив могут достигать $64 млрд.

Переговоры США и Ирана пройдут 10 апреля в столице Пакистана Исламабаде, сообщил Высший совет национальной безопасности Ирана. Иранская сторона выделит на переговоры две недели, но будет готова продлить срок при взаимном согласии.

📍 На фоне этих новостей ожидаемо с открытия произошла ротация капитала: инвесторы выходят из нефтянки и перекладываются в широкий рынок — это радует. Теперь главное — не растерять этот импульс. Индекс Мосбиржи красиво оттестировал поддержку 2750 пунктов (ключевой уровень для всего рынка) и подтвердил её значимость.

Если после закрытия основной сессии придут обнадеживающие данные по недельной инфляции, то вплоть до заседания ЦБ 24 апреля вполне может сохраниться интерес к внутренним историям, о чем я говорил не раз. Именно поэтому последние полторы недели держу в портфеле только такие акции — под этот сценарий. Посмотрим, как будет на деле.

📍 Из корпоративных новостей:

Группа Позитив #POSI МСФО 2025 г: Выручка ₽30,88 млрд (+26,3% г/г), Чистая прибыль ₽7,27 млрд (+98,5% г/г)

Селигдар #SELG открыл два золотых месторождения в Якутии с общими запасами более 5 тонн.

ДВМП #FESH ФАС согласовала сделку госкорпорации «Росатом» и DP World.

М.Видео #MVID может закрыть 20–30% магазинов в России в 2026 году на фоне давления маркетплейсов.

Девелопер Эталон #ETLN в 1кв 2026г увеличил объем ввода жилья в 3 раза г/г до 237 тыс кв м

Т-Технологии #Т в 1кв 2026г выкупили с рынка 2 млн акций компании (1,5% free-float)

• Лидеры: ДВМП #FESH (+8,27%), РуссНефть #RNFT (+3,57%), Полюс #PLZL (+2,73%), Газпром нефть #SIBN (+2,17%).

• Аутсайдеры: Черкизово #GCHE (-8,36%), ЕвроТранс #EUTR (-5,42%), Самолет #SMLT (-3,5%).

08.04.2026 - среда

• #MGKL - МГКЛ отчет МСФО за 2025 год.

• Данные по недельной инфляции.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

🪙 США и Иран объявили перемирие на две недели. Тегеран согласился открыть Ормузский пролив.

Трамп :
Исходя из бесед с премьер-министром Пакистана Шехбазом Шарифом и фельдмаршалом Асимом Муниром, в ходе которых они обратились ко мне с просьбой приостановить нанесение ударов по Ирану, запланированное на сегодняшнюю ночь, и при условии, что Исламская Республика Иран согласится на ПОЛНОЕ, НЕМЕДЛЕННОЕ и БЕЗОПАСНОЕ открытие Ормузского пролива, я согласен приостановить бомбардировки и нападения на Иран на срок в две недели. Это будет двустороннее ПРЕКРАЩЕНИЕ ОГНЯ!, — заявил Трамп.

Глава МИД Ирана Аббас Арагчи заявил, что пролив открыт на ближайшие две недели, а Тегеран прекращает свои атаки в ответ на паузу в бомбардировках.

Представитель Белого дома уточнил: двухнедельное прекращение огня вступит в силу, как только Иран откроет Ормуз.

Иранские власти преподносят разворот Трампа как капитуляцию. Высший совет национальной безопасности Ирана опубликовал список из 10 пунктов, на которые якобы согласились США:

Принципиальное обязательство о ненападении
Сохранение контроля Ирана над Ормузским проливом
Признание права Ирана на обогащение урана
Отмена всех первичных санкций
Отмена всех вторичных санкций
Аннулирование всех резолюций Совета Безопасности ООН
Прекращение решений Совета управляющих МАГАТЭ
Выплата компенсаций Ирану
Вывод американских боевых сил из региона
Прекращение боевых действий на всех фронтах, включая конфликт с «Хезболлой»

Иранское государственное телевидение и агентство Tasnim сообщили, что переговоры между Ираном и США пройдут в Исламабаде 10 апреля.

Видимо "победили" обе страны.

🤬 Ну а российский нефтегаз начинает своё падение 〽

Роснефть теряет 5%. Также на 5% обвалились акции Татнефти. Лукойл — почти 3%. Новатэк в минусе на 2,2%.

Полюс - почему рекордное ралли золота не спасло результаты?

Прошлый год стал рекордным для рынка драгоценных металлов. Золото за 2025 год взлетело на 155% до $5600. С одной стороны, ралли на спотовом рынке драйвит доходы компаниий, с другой - экономическая ситуация приводит к росту костов. Не будем лезть в дебри корпоративных конфликтов ЮГК $UGLD или специфику Селигдара $SELG, а разберем отчетность Полюса $PLZL за полный 2025 год как наиболее стабильного представителя сектора.

⛏ Итак, выручка компании за отчетный период в рублях выросла всего на 2,6% до 712 млрд рублей. В долларовом выражении динамика выглядит лучше - плюс 19%, но для отечественного инвестора стоит смотреть на рублевую выручку. Получить такие цифры на фоне двукратного роста цен на золото - это, мягко говоря, неожиданно. Основной удар нанесла валютная переоценка: эффект укрепления рубля сократил потенциальные доходы экспортера примерно на 16,5%.

Если взглянуть на операционку, то здесь тоже без оптимизма. Производство золота снизилось на 16% до 2,53 млн унций, а продажи упали на 18% до 2,54 млн унций. Главная проблема - снижение концентрации металла в руде, что потянуло за собой рост себестоимости. Стоит отметить, что это характерно для всех компаний сектора, но нам от этого не легче.

📊 Что касается эффективности и финансов, то чистая прибыль в рублях прибавила скромные 2,6% до 314 млрд рублей, а показатель EBITDA и вовсе просел на 3,7% до 517 млрд. Почему в столь позитивный для сектора период мы видим такую динамику?

▫️Резко выросла налоговая нагрузка. После изменения методики расчета НДПИ в 2024 году при цене золота выше $2000, компания платит дополнительный налог, который «съедает» сверхприбыль
▫️Общие денежные затраты (TCC) взлетели на 93% до $739 за унцию
▫️Совокупные затраты (AISC) выросли на 87% до $1437

Рост цен на металл смог лишь компенсировать внутренние проблемы, но не вывел компанию на новый уровень доходности. Пик конъюнктуры в среднесрочной перспективе пройден. Теперь ставка в Полюсе возможна только в двух сценариях: девальвация рубля или запуск Сухого Лога.

При дорогой нефти рубль получает дополнительную поддержку, поэтому ждать резкого ослабления пока не приходится. Что касается Сухого Лога, то выход на плановую мощность в 6 млн унций в год намечен только на 2030 год. Ждать еще четыре года - слишком долгий срок для планирования на нашем рынке, а закладывать этот рост в котировки начнут не раньше 2028 года.

В сухом остатке идея в Полюсе выглядит отыгранной. Новый интерес к бумаге может появиться только в случае серьезного ослабления рубля или глубокой коррекции в самих акциях. Цены на золото после ралли 2025 года вполне могут уйти в коррекцию на несколько лет, а себестоимость добычи на новых проектах вряд ли будет такой же рекордно низкой, как раньше. Я свою позицию по Полюсу закрыл, жду более внятных сигналов к росту.

♥️ Золотые мои, не забудьте прожать лайк этой статье. Это ли не мотивация публиковать для вас аналитику по утрам...

❗️Не является инвестиционной рекомендацией