Все ждут снижения ставки. А бюджет спросили? 😎
Какая будет ставка и инфляция? Надо ждать конца сентября, увидим проект бюджета и все поймем…
А сейчас не нужно гадать, когда ЦБ снизит ставку с нынешних 14%, надо смотреть на проект бюджета.
Ставка - это во многом уже ответ: ответ на инфляцию, спрос, кредитование, курс, инфляционные ожидания и, в том числе, на то, сколько денег государство добавляет в экономику.
ЦБ 11 сентября оставил ставку 14%. Инфляция в августе была 6,3%, а устойчивый рост цен регулятор сейчас оценивает в 5–6% в пересчете на год. При этом сам ЦБ отдельно сказал – параметры бюджетной политики обновятся в конце сентября и это важно для дальнейших решений по ставке.
То есть даже ЦБ сейчас ждет бюджет 😎 Если государство увеличивает расходы быстрее возможностей экономики производить товары и услуги, дополнительные деньги конкурируют за тот же объем предложения – получаем дополнительное инфляционное давление.
ЦБ его охлаждает высокой ставкой. Получается как жизни, в семейной жизни: один давит на газ, второй на тормоз, а все, кто в машине, обсуждают, почему она так странно едет…
Главные вопросы сейчас - каким будет бюджетный импульс в 2027 году? Насколько вырастут расходы? Какой будет дефицит? Чем его будут финансировать? Сколько денег государство заберет с рынка? Какие налоги и тарифы изменятся? От ответов зависит гораздо больше, чем от очередного консенсус-прогноза аналитиков.
ЦБ летом четко сказал - стимулирующая бюджетная политика требует более плавного снижения ставки. Сейчас базовый прогноз: инфляция 6–7% по итогам 2026 года, с возвращением к 4% в 2027м, но это прогноз при определенных предпосылках, в том числе бюджетных (изменятся предпосылки, изменится и траектория ставки).
И, кстати, с рублем та же история - мы не знаем, будет доллар 80, 90 или 100 рублей, и человек, который уверенно знает это сегодня, продает вам свой прогноз, а сам ничего не понимает.😎 Бюджет влияет и здесь - через спрос, импорт, инфляцию, ставки и потребность государства в финансировании.
Поэтому макроэкономический прогноз сейчас довольно скучный - ждать конца сентября! Иногда лучший прогноз - это понять, какой информации тебе пока не хватает, вместо того, чтобы поставить недостающую цифру самому.
Разберемся, на что смотреть после публикации бюджета, важны три вещи:
- расходы;
- дефицит;
- источники финансирования.
После получения этой информации можно будет понять, насколько быстро ЦБ сможет снижать ставку, что будет с инфляцией и насколько устойчив нынешний курс рубля.
Подпишитесь на тг @pro100IPO, чтобы не пропустить интересные материалы
@pro100IPO
#прогноз
