Мнение MP: ключевая ставка, акции Аэрофлота, фавориты на рынке акций

Рынок ждет июльского заседания ЦБ по ставке. Что будет с индексом Мосбиржи? Почему бумаги Аэрофлота продолжают расти? Какие компании в фаворе у МР? Рассказывает наш аналитик Алексей Тюрин

Что будет с рынком акций после заседания ЦБ?

Ставка сейчас не обладает тем эффектом, который был до 2022 года. Поэтому, если она и вырастет на 2 п.п., как многие закладывают в своих ожиданиях, то, наверное, сильно на рынок акций это в моменте не повлияет. Скорее, тут более значимы два других фактора — цены на нефть и валютный курс.

После введения санкций валютная волатильность сильно выросла. Ослабление рубля — позитив для индекса Мосбиржи в любом случае, поскольку 60% индекса — это экспортеры. Но пока об этом речи не идет, поскольку курс российской валюты сильно не меняется.

Есть ли интерес в Аэрофлоте?

У бумаг перевозчика есть потенциал роста.

Интересна ситуация с возвратом лизинга из зарубежного периметра в Россию. Если компании удастся это сделать (она надеется закончить эту историю в 2024-2025 годах, но сроки неточные), то прибыль от этого события будет измеряться десятками миллиардов.

Но это "бумажная" прибыль. По факту у Аэрофлота есть другие хорошие драйверы: рекордная загрузка и активный рост тарифов. Это следствие льготной программы субсидирования внутренних перелетов: после того, как она была отменена, цены начали приближаться к рыночным.

Кто фаворит?

Мы сейчас позитивно смотрим на Банк Санкт-Петербург. Рост ставки для банков скорее плюс, нежели минус, потому что расширяется процентная маржа, на которой банки зарабатывают. А у БСПБ очень дешевые пассивы, зачастую даже дешевле, чем в Сбере, так как много корпоративных клиентов и физлиц с бесплатными остатками.

Еще стоит отметить ЮГК. Фундаментально компания хорошая. Не очень высокая цена, проинвестированный САРЕХ и хорошая конъюнктура.

Другой фаворит — ЭсЭфАй. Сейчас, если сложить Европлан, МВидео и ВСК (последний не торгуется, но по отчетности есть капитал), то общая их капитализация будет около ₽190 млрд. Капитализация ЭсЭфАй сейчас — около ₽130 млрд. Кроме того, эти ₽130 млрд не учитывают погашение квазиказначейского пакета, которое будет в июле. То есть потенциал роста все еще есть.

Да, есть и скидка за холдинг. У той же АФК Система она тоже достаточно существенная, но в бумагах ЭсЭфАй — порядка 70%. Для холдингового дисконта это все же много.

Проблемным активом ЭсЭфАй можно назвать только М.Видео, но и то — у компании дела в последнее время идут неплохо. Плюс укрепление курса — позитив для М.Видео, если оно продлится достаточно долго.

Самый главный локомотив холдинга — Европлан, его капитализация составляет ₽110 млрд. Это больше 80% от капитализации всего холдинга.

Другая история — Х5. Купить уже не получится, потому что торги остановились из-за редомициляции. Ждем их возобновления в сентябре. Из плюсов — все еще достаточно низкая оценка. После переезда ждем, что рынок положительно воспримет эту новость. При этом есть риск навеса.

0 комментариев

посты по тегу

Ядерный ренессанс движется по нарастающей

Американская инжиниринговая компания Kairos Power ведет строительство демонстрационного жидкосолевого реактора Hermes. Он является предшественником сети малых атомных электростанций, которые Kairos Power планирует сооружать в рамках заключенного в 2024 году соглашения с Google. По пути Google следуют Amazon и Alphabet, тоже желающие обзавестись личными ядерными реакторами.

Причина, толкающая технологических гигантов в атомную энергетику, проста: интенсивное развитие их бизнеса в сочетании с активным возведением центров обработки данных (ЦОД), необходимых для проведения огромного числа цифровых операций и передачи информации, столкнулось с нехваткой электроэнергии. На сегодняшний день появились ЦОДы, способные потреблять до 1 ГВт в час и это сопоставимо с генерацией приличной по масштабной атомной электростанции. У Google, Amazon и Alphabet нет выхода, кроме как стать энергетическими игроками, - без электроэнергии их инфраструктура не может функционировать.

Параллельно с их проектами идет проектирование и строительство ядерных реакторов в различных странах, начиная от Турции и заканчивая Китаем, имеющих поддержку от их правительств с целью предотвращения возникновения дефицита электроэнергии и снижения зависимости от сжигания угля и природного газа. Даже в Европейском Союзе рассматривают возможности для реанимации закрытых энергоблоков, понимая ограничения солнечной и ветровой энергетики, ярко проявившиеся несколько лет назад и приводившие к отключениям домов и промышленных предприятий.

По данным International Energy Agency, в 2025 году суммарные мощности атомных электростанций в мире составили 420 ГВт. Сооружается энергоблоков еще на 75 ГВт в 15 государствах, из них половина в Китае, за ним с отрывом следуют Египет, Индия, Турция, Япония, Южная Корея, Великобритания и Словакия. Учитывая заявленные проекты и потенциальные в них инвестиции, можно ожидать выхода ядерных мощностей в диапазон 0,8-1 тыс. ГВт к 2050 году.

Вместе с тем развитие атомной энергетики способствует расширению использования титана. Он отличается высокой радиационной и коррозионной стойкостью, малой активируемостью и большой прочностью (как кратковременной, так и длительной) при скачках температур. Быстрый спад наведенной радиации титана позволяет подвергать рециклингу конструкции реакторов после выведения их из эксплуатации через 30 лет (для стали данный срок равен 100-150 лет).

Потребление титана в атомной энергетике можно оценить в пределах 30 тыс. тонн в год. Объем выглядит скромным, но надо принять во внимание следующий факт - титан применяется для изготовления трубопроводов, конденсаторов, фильтров, циркуляционных насосов, парогенераторов.

Число поставщиков титановых полуфабрикатов для нужд атомной энергетики мало в силу жестких требований в их надежности. Среди них сегодняшний день лишь корпорация «ВСМПО-Ависма» может полностью удовлетворить запросы всех ядерных игроков на планете за счет полного спектра титановой продукции.

Она продает ее ключевым предприятиям, выпускающим детали и конструкции для энергоблоков, также ведет прямые поставки для строящихся объектов. Например, в марте 2026 года «ВСМПО-Ависма» запустила серийное производство сварных труб из чистого титана Ti Gr2, соответствующего мировым стандартам для теплообменного оборудования, работающего в контакте с морской водой. 150 тонн таких труб будут отгружены «ВСМПО-Ависмой» для возводимой в Египте атомной электростанции «Эль-Дабаа». После выхода на полную загрузку она будет генерировать 4,8 ГВт электроэнергии, обеспечивая 10% потребности в ней Египта. В мире же всего несколько поставщиков титановых труб для атомной энергетики и «ВСМПО-Ависма» занимает в их кругу достойное место.

Сохранение темпов возведения реакторов открывает большие возможности для расширения потребления титана, обладающего несомненными конкурентными преимуществами перед нержавеющей сталью. Судя по имеющимся источниками, набирает темпы ее замена именно титаном, открывающим принципиально иной уровень эксплуатационных характеристик, необходимых атомной энергетике.

Одновременно идут научно-исследовательские работы по созданию титановых корпусов реакторов для атомных электростанций, особенно модульных, которые могут быть установлены в удаленных районах. Их применение имеет серьезный потенциал, позволяя избавиться от нехватки электроэнергии в них и отказаться от завоза угля и дизельного топлива. Поэтому в горизонте ближайших 15 лет можно прогнозировать выход спроса на титан со стороны атомной энергетики на уровень 45-50 тыс. тонн в год.

комментариев

Замещайки - зачем я это делаю?

Я поймал себя на мысли:

"А зачем я сижу в гребанных замещайках?"
2 года мы слышим про повышение валюты к концу года, а повышение что? - Оно не приходит.

Из замещаек у меня : Корунд Циан, Славянск Эко, СИБУР, Атомэнергопром, ЛидКапитал, Домодедово.

Эх, знать бы будущее.

Но все аналитики только и твердят, что вот сейчас то, бакс точно вырастит.
А он что? - не растет, а можно было и 25 и 20ую ставку ухватить. Фомо - просто жуть, когда осознал, что простой депозит - многократно обогнал замещайки. Да, валюта может вырасти, но даже после роста и даже после ростакс 100р за доллар. Как быстро замещайки обгонят выпуски, которые годами приносили 20-25% годовых.... Ух не знаю.

$RU000A10C3M0, $RU000A10CTX6 $RU000A10BQV8 $RU000A10DE54 $RU000A10AXW4

Я все жду когда смысл в замещайках наступит, но смысла не наступает....

Лично для меня пришло время признать, что покупка замещаек - было ошибкой.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Ростелеком" $RTKM по итогам первого квартала 2026 года нарастил чистую прибыль по МСФО на 10% — до 7,4 млрд ₽, выручку — также на 10%, до 208,9 млрд ₽.
OIBDA выросла на 14% до 83,9 млрд ₽, рентабельность составила 40,1%; капвложения сократились на 35% до 28,6 млрд ₽, чистый долг достиг 712,25 млрд ₽.
Основными драйверами роста названы цифровизация бизнеса, мобильный сегмент и кибербезопасность.
Руководство не видит готовности "Солар" и "Центра хранения данных" к IPO в ближайшее время, однако допускает размещение других цифровых подразделений в 2027–2028 годах.

Сильные операционные показатели при снижении капвложений улучшают свободный денежный поток, однако долг в 712 млрд ₽ остаётся ключевым риском на фоне жёсткой денежно-кредитной политики.

комментариев

Современная противопростудная противовирусная терапия стала еще доступнее

💊ПРОМОМЕД снизил цены на Эсперавир®* (МНН — молнупиравир) и выводит в продажу новую упаковку из 10 капсул — компактное решение для стартовой терапии и гибкой индивидуализации курса по назначению врача.

Новые рекомендованные цены:
✨ 10 капсул — 1 350₽
✨ 20 капсул — 2 500₽

📈В декабре 2025 года Министерством здравоохранения Российской Федерации Эсперавир® был одобрен к применению для лечения гриппа и ОРВИ, что обеспечило рост и прогнозируемость спроса на препарат.

💰Это позволило увеличить объёмы производства, оптимизировать логистику и снизить себестоимость, что напрямую отразилось на стоимости лекарственного препарата для пациентов.

📊Расширение показаний Эсперавира® было предусмотрено графиком развития портфеля ключевых препаратов и реализовано в соответствии с утверждённым пайплайном.

🌡Эсперавир® содержит действующее вещество молнупиравир, которое подавляет размножение вируса. Это приводит к быстрому выведению патогена из организма, ускорению выздоровления и снижению рисков возникновения осложнений в 6,5 раз.

🦠Кроме того, сейчас в мире фиксируется вспышка нового заболевания — хантавируса. При отсутствии лечения вирус может приводить к почечной недостаточности. «Современные препараты на основе фавипиравира и молнупиравира способны блокировать размножение вируса», - отметила Кира Заславская, Директор по новым продуктам ПРОМОМЕД. К группе таких препаратов относится и Эсперавир®.

Полный материал доступен по ссылке: https://www.vedomosti.ru/society/articles/2026/05/11/1196512-ob-ugroze-hantavirusa

#ПРОМОМЕД #акции #фармацевтика #рынок #снижениецен

$PRMD

* Препарат является рецептурным лекарственным средством, имеет противопоказания и должен приобретаться только по назначению врача. Пожалуйста, перед применением ознакомьтесь с инструкцией. Не применяйте препарат, если он не был назначен врачом. Во время терапии соблюдайте инструкцию по применению и рекомендации лечащего врача.

комментариев