Мнение MP: ключевая ставка, акции Аэрофлота, фавориты на рынке акций
Рынок ждет июльского заседания ЦБ по ставке. Что будет с индексом Мосбиржи? Почему бумаги Аэрофлота продолжают расти? Какие компании в фаворе у МР? Рассказывает наш аналитик Алексей Тюрин
Что будет с рынком акций после заседания ЦБ?
Ставка сейчас не обладает тем эффектом, который был до 2022 года. Поэтому, если она и вырастет на 2 п.п., как многие закладывают в своих ожиданиях, то, наверное, сильно на рынок акций это в моменте не повлияет. Скорее, тут более значимы два других фактора — цены на нефть и валютный курс.
После введения санкций валютная волатильность сильно выросла. Ослабление рубля — позитив для индекса Мосбиржи в любом случае, поскольку 60% индекса — это экспортеры. Но пока об этом речи не идет, поскольку курс российской валюты сильно не меняется.
Есть ли интерес в Аэрофлоте?
У бумаг перевозчика есть потенциал роста.
Интересна ситуация с возвратом лизинга из зарубежного периметра в Россию. Если компании удастся это сделать (она надеется закончить эту историю в 2024-2025 годах, но сроки неточные), то прибыль от этого события будет измеряться десятками миллиардов.
Но это "бумажная" прибыль. По факту у Аэрофлота есть другие хорошие драйверы: рекордная загрузка и активный рост тарифов. Это следствие льготной программы субсидирования внутренних перелетов: после того, как она была отменена, цены начали приближаться к рыночным.
Кто фаворит?
Мы сейчас позитивно смотрим на Банк Санкт-Петербург. Рост ставки для банков скорее плюс, нежели минус, потому что расширяется процентная маржа, на которой банки зарабатывают. А у БСПБ очень дешевые пассивы, зачастую даже дешевле, чем в Сбере, так как много корпоративных клиентов и физлиц с бесплатными остатками.
Еще стоит отметить ЮГК. Фундаментально компания хорошая. Не очень высокая цена, проинвестированный САРЕХ и хорошая конъюнктура.
Другой фаворит — ЭсЭфАй. Сейчас, если сложить Европлан, МВидео и ВСК (последний не торгуется, но по отчетности есть капитал), то общая их капитализация будет около ₽190 млрд. Капитализация ЭсЭфАй сейчас — около ₽130 млрд. Кроме того, эти ₽130 млрд не учитывают погашение квазиказначейского пакета, которое будет в июле. То есть потенциал роста все еще есть.
Да, есть и скидка за холдинг. У той же АФК Система она тоже достаточно существенная, но в бумагах ЭсЭфАй — порядка 70%. Для холдингового дисконта это все же много.
Проблемным активом ЭсЭфАй можно назвать только М.Видео, но и то — у компании дела в последнее время идут неплохо. Плюс укрепление курса — позитив для М.Видео, если оно продлится достаточно долго.
Самый главный локомотив холдинга — Европлан, его капитализация составляет ₽110 млрд. Это больше 80% от капитализации всего холдинга.
Другая история — Х5. Купить уже не получится, потому что торги остановились из-за редомициляции. Ждем их возобновления в сентябре. Из плюсов — все еще достаточно низкая оценка. После переезда ждем, что рынок положительно воспримет эту новость. При этом есть риск навеса.
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ "Мечел" $MTLR сократил добычу угля почти на четверть — всего 3,3 млн тонн за январь–май 2025 года. Причина — низкий спрос, падение мировых цен, дорогая логистика и давление импортных пошлин.
Компания несёт убытки по ряду угольных марок, особенно после пожара на складе в Нерюнгри. При этом надеется перезапустить производство осенью и рассчитывает на рост цен к концу года.
Спрос на уголь в Китае и Индии падает. Китай наращивает свою добычу, металлурги закупают уголь в Монголии. Индия сократила потребление из-за сезона муссонов и неопределённости с квотами.
Пока 20% мировых угольных компаний работают в убыток. Разворот тренда возможен только при старте крупных стройпроектов, но в ближайшие месяцы рынок останется слабым.

Путь инвестора: от неудач к мастерству 💭
🎞️ В фильме японского режиссёра Акиры Куросавы «Семь самураев» есть эпизод: опытный самурай помогает крестьянам справиться с вором, взявшим в заложники ребёнка. После удачного исхода, убедившись в мастерстве владения мечом, старый крестьянин почтительно спрашивает:
— Господин, наверное, великий воин?
Самурай грустно улыбается:
— У меня есть большой опыт проигранных сражений.
🤷♂️ Инвестирование – это не просто способ приумножить капитал, это целая философия, требующая глубокого понимания рыночных механизмов и человеческой психологии. В этом искусстве, как и в любом другом, путь к мастерству лежит через преодоление трудностей и анализ собственных ошибок. Так и ответ самурая о богатом опыте поражений раскрывает глубокую истину: настоящий мастер познается не только по победам, но и по тому, как он учится на своих ошибках.
🚼 Начинающий инвестор часто стремится к моментальному успеху, игнорируя важность опыта неудач. Однако именно через ошибки формируется:
- Навык принятия решений в стрессовых ситуациях
- Способность контролировать эмоции
- Понимание рыночных механизмов
- Умение оценивать риски
- Развитие интуиции в выборе активов
❗ К тому же не стоит забывать, что не все инвестиции приносят прибыль. Даже самые опытные трейдеры и управляющие фондами допускают ошибки.
📛 Между тем практика показывает, что именно те, кто научился анализировать свои неудачи, становятся более успешными в долгосрочной перспективе. Каждая потеря – это возможность:
- Изучить причины провала
- Скорректировать стратегию
- Улучшить риск-менеджмент
- Понять свои эмоциональные реакции
- Получить реальный опыт вместо теоретических знаний
📌 Настоящий инвестор – это не тот, кто никогда не проигрывал, а тот, кто научился извлекать пользу из каждого поражения. Подобно самураю, который совершенствуется через опыт сражений, инвестор растет над собой через анализ своих ошибок и неудач. В конечном итоге, именно способность учиться на собственных промахах отличает профессионала от новичка.
👇 Как вам такой формат ⁉️
#обучение #новичкам #инвестиции
