Мнение MP: ключевая ставка, акции Аэрофлота, фавориты на рынке акций

Рынок ждет июльского заседания ЦБ по ставке. Что будет с индексом Мосбиржи? Почему бумаги Аэрофлота продолжают расти? Какие компании в фаворе у МР? Рассказывает наш аналитик Алексей Тюрин

Что будет с рынком акций после заседания ЦБ?

Ставка сейчас не обладает тем эффектом, который был до 2022 года. Поэтому, если она и вырастет на 2 п.п., как многие закладывают в своих ожиданиях, то, наверное, сильно на рынок акций это в моменте не повлияет. Скорее, тут более значимы два других фактора — цены на нефть и валютный курс.

После введения санкций валютная волатильность сильно выросла. Ослабление рубля — позитив для индекса Мосбиржи в любом случае, поскольку 60% индекса — это экспортеры. Но пока об этом речи не идет, поскольку курс российской валюты сильно не меняется.

Есть ли интерес в Аэрофлоте?

У бумаг перевозчика есть потенциал роста.

Интересна ситуация с возвратом лизинга из зарубежного периметра в Россию. Если компании удастся это сделать (она надеется закончить эту историю в 2024-2025 годах, но сроки неточные), то прибыль от этого события будет измеряться десятками миллиардов.

Но это "бумажная" прибыль. По факту у Аэрофлота есть другие хорошие драйверы: рекордная загрузка и активный рост тарифов. Это следствие льготной программы субсидирования внутренних перелетов: после того, как она была отменена, цены начали приближаться к рыночным.

Кто фаворит?

Мы сейчас позитивно смотрим на Банк Санкт-Петербург. Рост ставки для банков скорее плюс, нежели минус, потому что расширяется процентная маржа, на которой банки зарабатывают. А у БСПБ очень дешевые пассивы, зачастую даже дешевле, чем в Сбере, так как много корпоративных клиентов и физлиц с бесплатными остатками.

Еще стоит отметить ЮГК. Фундаментально компания хорошая. Не очень высокая цена, проинвестированный САРЕХ и хорошая конъюнктура.

Другой фаворит — ЭсЭфАй. Сейчас, если сложить Европлан, МВидео и ВСК (последний не торгуется, но по отчетности есть капитал), то общая их капитализация будет около ₽190 млрд. Капитализация ЭсЭфАй сейчас — около ₽130 млрд. Кроме того, эти ₽130 млрд не учитывают погашение квазиказначейского пакета, которое будет в июле. То есть потенциал роста все еще есть.

Да, есть и скидка за холдинг. У той же АФК Система она тоже достаточно существенная, но в бумагах ЭсЭфАй — порядка 70%. Для холдингового дисконта это все же много.

Проблемным активом ЭсЭфАй можно назвать только М.Видео, но и то — у компании дела в последнее время идут неплохо. Плюс укрепление курса — позитив для М.Видео, если оно продлится достаточно долго.

Самый главный локомотив холдинга — Европлан, его капитализация составляет ₽110 млрд. Это больше 80% от капитализации всего холдинга.

Другая история — Х5. Купить уже не получится, потому что торги остановились из-за редомициляции. Ждем их возобновления в сентябре. Из плюсов — все еще достаточно низкая оценка. После переезда ждем, что рынок положительно воспримет эту новость. При этом есть риск навеса.

0 комментариев

посты по тегу

ГК «Моторика» привлекла 1 млрд рублей льготного финансирования в МСП Банке на развитие

Группа компаний «Моторика» начнет производство первого российского бионического протеза локтя при поддержке Минэкономразвития России и Корпорации МСП. Предприятие привлекло в МСП Банке льготное финансирование по специальной адресной программе для малых технологических компаний в размере 1 млрд рублей. Это позволит наладить выпуск новых изделий – модулей локтя – и обновленных версий протезов кисти и обеспечит развитие направлений остеоинтегративного экзопротезирования, адаптивной одежды и нейротехнологий, в частности - платформы очувствления протезов.

Привлеченные льготные средства в дочернем банке Корпорации МСП - МСП Банке, который выступает оператором программы, позволят «Моторике» увеличить мощности производственной площадки в ОЭЗ «Технополис Москва», развивать производственный контур на базе «Завода специального оборудования» и расширить сеть центров восстановления мобильности в рамках реализации стратегии роста компании.
Часть инвестиций будет направлена на расширение продуктового портфеля компании. При этом целевые для «Моторики» сегменты показали опережающую динамику роста в 2025 году: рынок технических средств реабилитации вырос на 40%, а сегмент протезов рук и ног — на 50%.

Отдельным стратегическим направлением остаются цифровые решения. В связи с необходимостью непрерывной поддержки маломобильных пациентов и расширения доступа пациентов к ассистивным продуктам, аналитики прогнозируют рост рынка в денежном выражении в 4 раза к 2030 году. Компания активно применяет технологию цифрового протезирования на базе 3D-моделирования и аддитивного производства, а также развивает цифровую платформу «Аттилан», объединяющую весь путь пользователя — от подбора и получения ТСР до адаптации и сервисного сопровождения в едином цифровом пространстве.
Параллельно «Моторика» инвестирует в одно из наиболее перспективных направлений МедТех — нейротехнологии. По прогнозам, в 2024–2030 годах среднегодовой темп роста этого сегмента составит 22%. На базе Центра кибернетической медицины и нейропротезирования (совместный проект «Моторики» и Федерального центра мозга и нейротехнологий ФМБА России) компания проводит исследования по созданию технологии очувствления протезов и снижению проявления фантомных болей. В перспективе результаты исследований лягут в основу платформы очувствления протезов Немо Сенситив.

«За последние годы мы прошли путь от стартапа, который производил несколько десятков протезов в год, до технологической группы с выручкой более 7 млрд рублей, собственными производственными площадками, сетью центров восстановления мобильности, направлением нейротехнологий. Сегодня наша задача — не просто увеличивать объемы производства, а формировать полноценную экосистему ассистивных технологий. Привлеченное финансирование позволит нам ускорить реализацию этой стратегии», — отметил председатель совета директоров МК АО «Группа Моторика» Андрей Давидюк.

«Это очень показательный пример того, как малый и средний бизнес может не просто занимать освободившиеся ниши после ухода иностранных поставщиков, а фактически формировать индустрию. «Моторика» никогда не пыталась что-то заместить, они делали свой уникальный продукт, который был широко востребован и у нас в стране, и за ее пределами. Адресная поддержка таких компаний дает возможность им дальше масштабироваться, обеспечивая развитие уникальных и очень востребованных технологий для улучшения качества жизни тысяч людей, в том числе детей», — отметил генеральный директор Корпорации МСП, председатель наблюдательного совета МСП Банка Александр Исаевич.

Совместная программа Минэкономразвития России и Корпорации МСП для малых технологических компаний позволяет привлекать кредитные средства по ставке «ключ минус 7%» - на сегодняшний день это 7,25% годовых. Всего с 2022 года льготное финансирование по программе получили более 400 предприятий на общую сумму 65,7 млрд рублей.
Льготная программа реализуется Минэкономразвития России и Корпорацией МСП с апреля 2022 года. С 1 августа 2024 года льготные кредиты по ней могут оформить исключительно малые технологические компании. Подать заявку можно на цифровой платформе МСП.РФ.

комментариев

Лукойл - всему голова?

Интересно, что не смотря на серьёзное падение рынка и довольно туманные перспективы по активам Лукойла он держится.

И держится относительно устойчиво. Да, падение есть, нг оно есть по всей экономике и рынку, примечательно, что последние движения Лукойла - довольно сдержаны.

Это наводит на мысли, что Лукойл все таки может оказаться в моëм портфеле этотне ИИР!

Все, дальше пойду строгать пост о куче всего, что произошло со мной в финансово - инвестиционном мире, не забудьте прочитать😉
$LKOH

комментариев

🌲Прибыль российских компаний в I кв упала на 20% г/г, до ₽8,4 трлн. Однако федеральные сборы выросли на треть и достигли рекордного ₽1 трлн — Известия

🪙 Дефицит бюджета за январь-июнь предварительно составил 5,73 трлн рублей — 2,5% ВВП, — Минфин

Нефтегазовые доходы бюджета за январь — июнь снизились на 22,7%, до 3,66 трлн рублей.

Ненефтегазовые доходы бюджета за январь — июнь выросли на 16,3%, до 14,96 трлн рублей.

🪙 IMOEX может упасть ниже 2000 пунктов при повышении ставки ЦБ на июльском заседании — РБК.

комментариев

⚡ Выплата купонного дохода по облигациям ООО «ЗООПТ» (серия БО-01)

Купонный период: 09.06.2026 - 09.07.2026

Общий размер выплаченных доходов по ценным бумагам эмитента, а также иных выплат, причитающихся владельцам ценных бумаг эмитента: 3 946 000 руб.

Размер выплаченных доходов, а также иных выплат в расчете на одну ценную бумагу эмитента: 19,73 руб.

Ссылка на страницу раскрытия информации: " target="_blank">https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=CEjIJasbika77Lmyd6Fj0w-B-B

комментариев