Мнение MP: ключевая ставка, акции Аэрофлота, фавориты на рынке акций

Рынок ждет июльского заседания ЦБ по ставке. Что будет с индексом Мосбиржи? Почему бумаги Аэрофлота продолжают расти? Какие компании в фаворе у МР? Рассказывает наш аналитик Алексей Тюрин

Что будет с рынком акций после заседания ЦБ?

Ставка сейчас не обладает тем эффектом, который был до 2022 года. Поэтому, если она и вырастет на 2 п.п., как многие закладывают в своих ожиданиях, то, наверное, сильно на рынок акций это в моменте не повлияет. Скорее, тут более значимы два других фактора — цены на нефть и валютный курс.

После введения санкций валютная волатильность сильно выросла. Ослабление рубля — позитив для индекса Мосбиржи в любом случае, поскольку 60% индекса — это экспортеры. Но пока об этом речи не идет, поскольку курс российской валюты сильно не меняется.

Есть ли интерес в Аэрофлоте?

У бумаг перевозчика есть потенциал роста.

Интересна ситуация с возвратом лизинга из зарубежного периметра в Россию. Если компании удастся это сделать (она надеется закончить эту историю в 2024-2025 годах, но сроки неточные), то прибыль от этого события будет измеряться десятками миллиардов.

Но это "бумажная" прибыль. По факту у Аэрофлота есть другие хорошие драйверы: рекордная загрузка и активный рост тарифов. Это следствие льготной программы субсидирования внутренних перелетов: после того, как она была отменена, цены начали приближаться к рыночным.

Кто фаворит?

Мы сейчас позитивно смотрим на Банк Санкт-Петербург. Рост ставки для банков скорее плюс, нежели минус, потому что расширяется процентная маржа, на которой банки зарабатывают. А у БСПБ очень дешевые пассивы, зачастую даже дешевле, чем в Сбере, так как много корпоративных клиентов и физлиц с бесплатными остатками.

Еще стоит отметить ЮГК. Фундаментально компания хорошая. Не очень высокая цена, проинвестированный САРЕХ и хорошая конъюнктура.

Другой фаворит — ЭсЭфАй. Сейчас, если сложить Европлан, МВидео и ВСК (последний не торгуется, но по отчетности есть капитал), то общая их капитализация будет около ₽190 млрд. Капитализация ЭсЭфАй сейчас — около ₽130 млрд. Кроме того, эти ₽130 млрд не учитывают погашение квазиказначейского пакета, которое будет в июле. То есть потенциал роста все еще есть.

Да, есть и скидка за холдинг. У той же АФК Система она тоже достаточно существенная, но в бумагах ЭсЭфАй — порядка 70%. Для холдингового дисконта это все же много.

Проблемным активом ЭсЭфАй можно назвать только М.Видео, но и то — у компании дела в последнее время идут неплохо. Плюс укрепление курса — позитив для М.Видео, если оно продлится достаточно долго.

Самый главный локомотив холдинга — Европлан, его капитализация составляет ₽110 млрд. Это больше 80% от капитализации всего холдинга.

Другая история — Х5. Купить уже не получится, потому что торги остановились из-за редомициляции. Ждем их возобновления в сентябре. Из плюсов — все еще достаточно низкая оценка. После переезда ждем, что рынок положительно воспримет эту новость. При этом есть риск навеса.

0 комментариев

посты по тегу

Cbonds Weekly News - 258-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы рассказали о долгожданном законе по легализации криптовалют, обсудили приостановку размещений ОФЗ и ее влияние на рынки, разобрали инициативу бондхолдеров по оспариванию аудиторских заключений, а также оценили возможности и риски инвестиций в аграрный сектор.

Кроме того, мы презентовали большое интервью с Михаилом Вдовиным из финтех-группы «Свой» и представили дайджест актуальных облигационных размещений.

📣 Спикерами выпуска стали:
• Егор Сусин, начальник Центра рыночных стратегий, Газпромбанк
• Михаил Вдовин, директор по корпоративным финансам, стратегии и инвестициям, финтех-группа «Свой»
• Николай Еремеев, главный аналитик, Lender Invest
• Алексей Пономарев, член Совета Ассоциации инвесторов АВО

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК и Youtube!

комментариев

🪙 Отчет ММК за 2 квартал и 1 полугодие 2026.

Отчет сильнее ожиданий и выглядит лучше, чем у конкурентов, но истинного роста нет. Компания живет за счет разовых факторов, а фундаментально рынок стали слаб.

Сильные стороны отчета :
· Рост EBITDA (+86,5% кв/кв) за счет сезонного спроса.
· Выход в плюс по FCF (₽16,8 млрд) против минуса кварталом ранее — улучшили денежный поток.
· Стабильный спрос в РФ в 3 кв., загрузка мощностей сохраняется.
· Чистый долг отрицательный (-1,27х) — финансовая устойчивость. 👍

Слабые стороны:
· Чистый убыток вырос в 13 раз до ₽17,7 млрд.
· Рынок стали все еще слабый, несмотря на квартальное улучшение.
· Дивидендов не ждите — компания не готова их платить, хотя деньги есть.

Итог: Акции дешевы долгосрочно, но драйверов роста пока нет.

комментариев

Победители розыгрыша СберЛизинга посетили запуск пилотируемого корабля «Союз МС-29» на Байконуре

Трое победителей новогоднего розыгрыша среди клиентов СберЛизинга отправились на космодром Байконур и стали свидетелями запуска ракеты-носителя «Союз-2.1а» с транспортным пилотируемым кораблем «Союз МС-29».

Розыгрыш поездки на Байконур прошел 26 февраля 2026 года. Трое победителей получили путёвки на двоих (1+1), которые включали в себя трансфер, проживание в гостинице в городе Байконур, экскурсию на космодром и, самое главное, место на наблюдательном пункте во время запуска космического корабля.

В рамках поездки победители розыгрыша наблюдали за транспортировкой и вертикализацией ракеты, посетили стартовые комплексы, аэродромный комплекс «Юбилейный», Международную космическую школу, Гагаринскую беседку, мемориальный комплекс космодрома Байконур, музей, орбитальный корабль «Буран», а также дома Юрия Гагарина и Сергея Королёва.

В итоге клиенты компании не только ознакомились с историей отечественной космонавтики, но и присутствовали при запуске ракеты-носителя «Союз-2.1а» с кораблем «Союз МС-29». Экипаж которого составили россияне: командир корабля Петр Дубров и бортинженер Анна Кикина, а также представитель NASA Анил Менон. Космонавтам предстоит провести на орбите более 200 суток.

«Для нас важно видеть в каждом клиенте не только бизнес-партнёра, но и человека со своими интересами и мечтами. Мы стремимся создавать дополнительные возможности для общения с клиентами и дарить им яркие впечатления. Поездка на Байконур стала возможностью прикоснуться к истории космонавтики и получить эмоции, которые останутся на всю жизнь», — отметила Марина Андреева, директор Управления маркетинга «СберЛизинга».
Участники поездки поделились, что путешествие стало одним из самых ярких событий в их жизни.

«Совсем другие ощущения, когда видишь запуск ракеты не на экране, а находишься на космодроме и слышишь обратный отсчёт. Эта поездка позволила почувствовать масштаб работы людей, которые создают космические технологии, и прикоснуться к большой истории», — рассказал один из победителей розыгрыша, представитель ООО «ПАРУС», Владислав Тимкин.

«Байконур впечатляет своей атмосферой: здесь каждая деталь связана с историей освоения космоса. Спасибо СберЛизингу за возможность побывать в таком уникальном месте», — поделился Антон Матвеев, генеральный директор ООО «Футуротранс».

«Наглядная демонстрация высоких технологий и достижений в космосе даёт дополнительную мотивацию для роста в повседневной жизни. На космодроме чувствуешь себя частью чего-то большего. Благодарю СберЛизинг за это ощущение», — отметил Наталья Сидельникова, представитель ООО "СК "Белбытстрой".

комментариев

Издательство «Эксмо» стало партнёром международной премии Eventiada Awards

Издательство «Эксмо» стало стратегическим интеллектуальным партнёром международной премии Eventiada Awards. В рамках сотрудничества запускается программа поддержки участников и победителей премии, направленная на развитие экспертного контента и содействие авторам в сфере коммуникаций.

Партнёрство предусматривает систему привилегий для участников и лауреатов уже текущего сезона, юбилейного для премии. Победители Гран-при Eventiada Awards получат сертификаты на софинансирование издания собственной книги, согласно которым издательство «Эксмо» берет на себя оплату 50% стоимости проекта. Для победителей в основных номинациях предусмотрена скидка 20% на издательские услуги, а также призовые наборы. Сотрудничество рассчитано на долгосрочную перспективу. Организаторы премии отмечают, что в следующем сезоне планируется расширение списка номинаций, в том числе за счёт появления отдельных книжных категорий.

Ранее «Эксмо» и Eventiada Awards запустили совместную работу над выпуском юбилейного издания книги «Мастера репутации». Проект, приуроченный к 15-летию премии, ставит перед собой амбициозную задачу – рассказать о коммуникациях широкой аудитории, развеять мифы и показать, как устроена работа с новостями, сенсациями, брендами и знаменитостями изнутри, если попробовать описывать ее доступно словами лучших в этой профессии. Книга объединяет прикладную экспертизу и кейсы ведущих специалистов коммуникационной отрасли.

Николай Обрезков, президент международной коммуникационной премии Eventiada Awards:
«Партнёрство с издательством «Эксмо» открывает новые возможности для всех участников и особенно для победителей нашей международной премии. Благодаря развитию технологий ИИ каждый может создавать достаточно много текстов и другого контента, поэтому особую роль сегодня приобретает авторитет издательств, которые отсеивают огромное количество низкокачественной литературы и текстов, содержащих непроверенные данные. Сотрудничество с ведущим издательством в наше время – это и знак качества, и важная проверка для каждого, кто стремится придать долгосрочный статус своему проекту. Мы очень рады, что работам вместе с «Эксмо» над книгой «Мастера репутации», которая уже становится уникальным изданием, собирающим честные, увлекательные и немного отрезвляющие подробности жизни профессиональных коммуникаций. Для премии это интересная новая платформа, которой мы с радостью делимся с теми, кто заслуживает широкого внимания и может чему-то научить всех нас».

Денис Бородкин, директор по развитию издательства «Эксмо»:
«Наша общая задача - не только отметить лучшие коммуникационные проекты, но и сделать так, чтобы наиболее значимые из них стали частью профессиональной истории. Чтобы опыт финалистов Eventiada не исчезал после завершения премии, а продолжал вдохновлять, обучать и задавать новые стандарты коммуникационной отрасли. Именно поэтому «Эксмо» становится интеллектуальным партнёром Eventiada Awards. В рамках нашего партнёрства финалисты премии получают возможность превратить свои проекты в полноценные книги - сохранить накопленную экспертизу, систематизировать лучшие практики и вывести профессиональную историю за пределы одной заявки, презентации или отраслевого события».

комментариев