М.Видео представила операционно-финансовые результаты за 2025 год

М.Видео сообщает операционные и сокращенные консолидированные финансовые итоги, подготовленные в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) за 12 месяцев, закончившихся 31 декабря 2025 года.

Генеральный директор Компании М.Видео Владислав Бакальчук:

«2025 год стал последним годом М.Видео в качестве классического ритейлера сегмента бытовой техники и электроники. От Компании ждали радикальных перемен, и пришло время кардинально менять саму архитектуру бизнеса, чтобы построить новую устойчивую бизнес-модель. М.Видео начала переход к мультикатегорийной платформе с опорой на собственную розничную инфраструктуру и партнерскую экосистему. Мы инвестируем в развитие ИТ и логистики, сокращая при этом затраты на убыточные магазины — теперь мы не гонимся за числом розничных точек, а стремимся к реальной операционной эффективности.

Для нашей команды эта трансформация — дело принципа, и уже сегодня видны ее первые результаты. По итогам первого квартала 2026 года оборот нашего маркетплейса вырос более чем в три раза год к году, а по итогам апреля — уже до 5 раз год к году. Темпы продолжают ускоряться, новая модель вошла в фазу непрерывного масштабирования.

Мы кратно расширили ассортимент за счет выхода в более частотные категории: с порядка 200 тысяч товарных позиций в конце прошлого года до более чем 450 тысяч на текущий момент, и ожидаем увеличение до 1 миллиона SKU к концу 2026-го. Одновременно растет доля продаж по партнерской модели: уже сегодня совокупная доля агентской схемы и продаж 3P-продавцов на нашем маркетплейсе составляет около 35% и продолжит расти — до более чем 45% к концу года и до 70% к 2028 году.

Мы формируем маркетплейс нового типа — платформу, позволяющую продавцам работать не только внутри наших каналов, но и на внешних площадках, включая крупнейшие маркетплейсы, а в перспективе — через витрины омниканальных ритейлеров, социальные сети и интернет-сайты.

Уверен, что новая бизнес-модель позволит Компании существенно нарастить GMV, повысить эффективность и выйти на устойчивые финансовые показатели уже на ближайшем временном горизонте без необходимости масштабного привлечения заемного финансирования».

АНАЛИЗ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО РЫНКА

В 2025 году российский рынок бытовой техники и электроники, являющийся якорным для Компании, находился под давлением макроэкономических факторов: высокая ключевая ставка продолжила влиять на снижение доступности кредитования, а также рост числа средств россиян на депозитах до рекордных 67 трлн рублей (на 1 января 2026 года) из-за привлекательных ставок по вкладам, в связи с чем россияне продолжают переносить крупные покупки на более поздний срок.
По итогам 2025 года рынок бытовой техники и электроники в денежном выражении снизился на 11,7% год к году, при этом в натуральном выражении рынок остался практически на уровне прошлого года (+2,4%). Снижение среднего чека составило 13,7%, что отражает смещение спроса в более доступные ценовые сегменты также в связи с изменением стратегии потребительского поведения.
Снижение в денежном выражении затронуло большинство ключевых категорий, включая телеком (-17,4%), компьютерную технику (-15,7%), потребительскую электронику (-10,5%) и крупную бытовую технику (-6,4%).
Дополнительное давление на рынок оказала структура товарного обеспечения: необходимость закупки техники в условиях высокой стоимости финансирования приводила к росту издержек и снижению маржинальности бизнеса.
Параллельно продолжилось смещение спроса в онлайн-каналы — их доля достигла 55% от общего оборота рынка. При этом для покупателей сохраняется высокая значимость офлайн-консультации, тестирования техники и сервисного сопровождения.

РЕАЛИЗУЕМЫЙ ПЛАН КАРДИНАЛЬНОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ КОМПАНИИ

Компания полностью меняет бизнес-модель и на базе М.Видео развивает первый в России мультикатегорийный маркетплейс с опорой на собственную розницу и сеть партнерских ПВЗ. Компания формирует маркетплейс нового типа — с возможностью селлеров торговать через платформу не только в онлайн-каналах самого М.Видео, но и на других площадках, включая крупнейшие маркетплейсы, а в будущем — и через витрины различных омниканальных ритейлеров, социальных сетей и интернет-сайтов, куда будут по API встраиваться карточки товаров.
Компания провела реструктуризацию кредитного портфеля, по результатам которой подавляющее большинство кредитных обязательств было пролонгировано на срок до трех лет, и как следствие — существенно улучшены условия по обслуживанию действующих кредитов.
С целью снижения потребности в банковских и страховых инструментах по обеспечению закупок техники (факторинг, банковские гарантии, страховые лимиты) Компании удалось перевести контракты с крупнейшими поставщиками бытовой техники и электроники (как производителями, так и дистрибьюторами) на агентскую схему взаимодействия, при которой М.Видео берет товар на реализацию, но рассчитывается с вендорами только по факту продаж, не выкупая его заранее, а также активно нарастила продажи 3P ассортимента на собственном маркетплейсе, что позволяет существенно ограничить рост кредитного портфеля на долгосрочном горизонте.
Из-за высокой ключевой ставки Компания оптимизировала инвестиционную программу и сфокусировалась на повышении внутренней эффективности, закрыв по итогам прошлого года сотни убыточных магазинов и открыв 11 новых с высоким потенциалом продаж. При этом с целью расширения географии присутствия и доступности товаров для потребителей с июня 2025 года Компания начала доставку товаров через СДЭК в более чем 4500 городов России, а с октября 2025 года заказы из М.Видео также можно получать через пункты выдачи Яндекс Маркета — это более 12 000 ПВЗ в 60 регионах страны.
Новая организационная структура головного офиса позволила не только повысить эффективность внутренних процессов, но и сэкономить до 25% средств на персонал штаб-квартиры.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2025 ГОД

Общие продажи (GMV) Компании в 2025 году составили 418,1 млрд руб. (с НДС), выручка составила 324,8 млрд руб., что ниже показателей прошлого года. Данная динамика обусловлена снижением потребительской активности на рынке бытовой техники и электроники на фоне жесткой денежно-кредитной политики, роста ключевой ставки и удорожания потребительского кредитования, а также оптимизацией сети магазинов в связи с переходом на новую бизнес-модель.
Общие онлайн-продажи Компании составили 134,8 млрд руб. (с НДС) или 32,2% от GMV. При этом 10% всех заказов пришлось на заказы от селлеров собственного маркетплейса Компании.
Валовая прибыль составила 37,7 млрд руб., валовая рентабельность — 11,6%. Давление на маржинальность было связано со сложившейся рыночной конъюнктурой, общим снижением объемов закупок и бонусов от поставщиков, усилением промо-активности в условиях ослабленного спроса, а также общим сокращением среднего чека на рынке бытовой техники и электроники.
Благодаря планомерной реализации программы повышения эффективности бизнес-модели коммерческие, общехозяйственные и административные расходы составили 72,3 млрд руб. Расходы сократились на 8,2 млрд руб. (-10,2% год к году) по МСФО 16 за счет реализации программы оптимизации, включая закрытие неэффективных магазинов и снижение расходов на персонал.
Показатель EBITDA составил −7,98 млрд руб. по МСФО 16. Динамика показателя обусловлена снижением валовой прибыли, частично компенсированным мерами по оптимизации операционных расходов.
Чистый убыток по МСФО 16 составил 63,6 млрд руб. Рост убытка связан с давлением процентных расходов на фоне высоких ставок и увеличения кредитного портфеля, а также общим снижением рынка БТиЭ.
Компания увеличила клиентскую базу до 80,9 млн человек к концу 2025 года, включая более 5,5 млн новых клиентов. Общие установки пользовательских мобильных приложений «М.Видео» и «Эльдорадо» составили 14,9 млн, увеличившись на 5% в 2025 году по сравнению с 2024 годом.

КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ ПОСЛЕ ОТЧЕТНОЙ ДАТЫ

ООО «МВ ФИНАНС» (дочерняя компания ПАО «М.видео») 17 апреля 2026 года полностью погасила биржевые облигации серии 001Р-04 (ISIN: RU000A106540) на сумму 7 млрд рублей за счет собственных операционных средств, выплатив держателям облигаций номинальную стоимость и доход за последний купонный период. Общий объем выплат по выпуску составил 9,3 млрд рублей, включая купонный доход в размере 2,3 млрд рублей.
По итогам I квартала 2026 года оборот маркетплейса М.Видео составил 7,45 млрд рублей, увеличившись на 217% к I кварталу 2025 года. Общая доля онлайн-продаж в М.Видео выросла с 32% до 43,1% год к году.
В марте 2026 года к платформе присоединились 1 600 новых партнеров, что в 1,6 раза больше, чем в феврале, и в 2,6 раза — чем в январе. При этом в I квартале 2026 года к платформе присоединились 3 200 новых селлеров, что в 1,6 раза больше, чем в IV квартале 2025 года.
Компания запустила собственную рекламную платформу retail media (рекламная платформа для брендов и продавцов, объединяющая онлайн, офлайн и CRM-каналы), которая позволит получить дополнительные доходы за счет продвижения селлерами собственных товаров на витрине маркетплейса.
Число пользователей уникальной подписки М.Комбо, запущенной в сентябре 2024 года, к апрелю 2026 года достигло более 430 тысяч клиентов, что говорит о высокой ценности и востребованности продукта.
Ассортимент Компании в апреле 2026 года превысил 450 тыс. SKU, что более чем в два раза больше по сравнению с IV кварталом 2025 года.
М.Видео объявила в апреле 2026 года о запуске направления трансграничной торговли и расширении ассортимента маркетплейса за счет поставок из стран дальнего зарубежья, включая Китай, Гонконг и ОАЭ.

0 комментариев

посты по тегу

🪙 Два источника сообщили The Guardian, что Владимир Путин пока не принимал решения о новой мобилизации. Эту оценку подтвердил высокопоставленный западный чиновник, сообщив, что признаков такого решения нет. Власти продолжают делать ставку на контрактный набор, предлагая высокие зарплаты, крупные единовременные выплаты и региональные бонусы.

🪙 Банки Беларуси и Казахстана ввели строгие ограничения на прием рублей
Казахстанские, беларусские и киргизские банки резко повысили комиссии за прием наличных рублей, сообщает РБК. Ужесточение условий произошло по меньшей мере в 10 банках этих стран. Так, белорусский «Нео Банк Азия» с 29 июля ввел 20%-ный тариф за прием наличных в российских рублях на текущие счета физлиц, в том числе с использованием платежных карт.

Как раз недавно была новость, что рублями за рубежом стали платить чаще...

🪙 Ozon и все связанные с ним приложения удалили из Google Play.

В июле платежные экосистемы Ozon, Wildberries и Яндекса попали в новый пакет санкций ЕС, а на этой неделе из App Store уже удалили «Яндекс Пэй».

При этом в App Store приложения Ozon, WB и Яндекс Маркета остаются доступны.

🪙 Россияне вынесли почти 300 млрд налички из банков за две недели — ЦБ РФ. Больше всего кэша граждане сняли 12 августа — 56,8 млрд рублей. С начала года наличных в обращении стало более 2,4 трлн рублей.

комментариев

Чистая прибыль выросла в 2,6 раза

Опубликовали отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года.

Чистая прибыль 45,3 млрд рублей против 17,5 млрд годом ранее. Регулярная прибыль выросла в 2,5 раза, до 49,3 млрд. Разовые статьи в обоих периодах прибыль уменьшали, поэтому весь рост дал регулярный бизнес.

Чистая процентная маржа достигла 7,2% против 4,5%. Стоимость фондирования снизилась с 17,4% до 12,4%, дорогие пассивы переоценились. Чистый процентный доход вырос на 70,4%, до 124,7 млрд рублей.

Во втором квартале заработали 25,6 млрд рублей. Это на 30% больше первого квартала и в 5,1 раза больше, чем годом ранее.

Розница вернулась к прибыли, 34,9 млрд рублей до налога против убытка 1,3 млрд. Портфель при этом не рос, сработало восстановление маржи.

Операционные расходы прибавили всего 4,7% и составили 80,2 млрд рублей, хотя в периметр вошли Капитал Лайф и Капитал Медицинское Страхование. Отношение расходов к доходам снизилось с 64,0% до 46,4%.

ROE 21,1%. Капитал на акцию вырос до 19,0 рубля. Доля акций в свободном обращении выросла до 17,3%, число акционеров за год увеличилось со 144 до 175 тыс.

#совкомбанк #sovcombank $SVCB

комментариев

Дефицит бензина в России не проходит: что происходит с акциями нефтяников

Середина августа 2026 года. В ряде регионов снова выстраиваются очереди на заправках, вводятся лимиты на отпуск топлива, а независимые АЗС в отдельных местах поднимают цены выше 100 рублей за литр. Топливный кризис, который в июне охватил большую часть страны, не закончился — он просто перешёл во вторую волну. Главный вопрос сейчас не только в том, когда нормализуется снабжение, но и в том, как это отражается на акциях крупнейших нефтяных компаний — «Роснефти», «Лукойла», «Газпром нефти», «Татнефти» и «Сургутнефтегаза».

Что происходит прямо сейчас
После относительного затишья в июле ситуация снова обострилась. С конца июля возобновились удары по нефтеперерабатывающим заводам, и уже в начале августа в минимум 18 регионах снова зафиксировали очереди и ограничения. Среди них — Липецкая и Оренбургская области (там местами вводили чётные/нечётные дни по номеру машины), Краснодарский край, Тульская, Тамбовская, Калужская области, Приморье, части Московской области и другие. В некоторых местах лимит — 20–30 литров в одни руки, запрет налива в канистры, а в Крыму и Севастополе сохраняются жёсткие правила с QR-кодами.
По данным мониторинга, доля заправок с наличием топлива заметно просела: с примерно 44% до 34% за короткую неделю в начале августа. В отдельных регионах показатель падал до 12–23%. Крупные вертикально-интегрированные компании (ВИНКи) — «Роснефть», «Лукойл», «Газпром нефть» — стараются в первую очередь обеспечивать свои сети. Независимые АЗС оказываются в худшем положении: опт для них дорожает, поставки сокращаются, часть станций закрывается. С начала года число закрытых независимых заправок выросло заметно.
Официальная средняя цена бензина по данным Росстата в августе колебалась около 76 рублей за литр и даже немного снижалась на отдельных неделях. Однако это средняя по стране. На независимых станциях и в проблемных регионах разброс огромный — от относительно спокойных 70+ рублей у сетевых АЗС до 100–140+ рублей в пиковые моменты дефицита. Дизель тоже нестабилен, хотя исторически его в стране производят с большим запасом.

Как кризис развивался
Первая мощная волна пришлась на июнь. К концу месяца ограничения и перебои затронули большинство регионов — по разным подсчётам, от 40 официально до 70–80 с учётом локальных мер. Президент Владимир Путин тогда впервые публично признал проблему: очереди есть, нужную марку бензина найти удаётся не всегда. По оценкам отраслевых источников, выпуск автобензина в пиковые недели июня упал примерно на 25% к прошлому году. Суточные объёмы переработки нефти опускались до многолетних минимумов.
Основная причина — серия ударов по НПЗ. К лету 2026 года повреждения получили почти все крупные заводы. Некоторые установки выводились из строя на месяцы (отдельные объекты, по оценкам, до конца года или дольше). Производство бензина исторически и так было более «узким» местом, чем дизель: внутреннего спроса хватало, экспортного избытка почти не было. Когда мощности резко сократились, а сезонный спрос вырос, цепочки поставок начали рваться. Ажиотажный спрос (люди пытались залить впрок) только усугубил ситуацию.
Власти ответили комплексом мер: полный запрет на экспорт бензина и авиакеросина (потом расширяли и на дизель), снижение обязательной доли продаж на бирже, разрешение выпускать топливо более низких экологических классов (Евро-2–4), ускорение ремонтов, использование запасов и начало импорта (партии из Беларуси, позже из Индии, Марокко и переговоры с Казахстаном). Запасы бензина на конец июня оценивались примерно в 1,7 млн тонн — близко к уровню прошлого года, но этого оказалось недостаточно, чтобы быстро закрыть разрыв между производством и потреблением.
К концу июля часть регионов отметила улучшение, простои на НПЗ немного сократились. Однако новая серия ударов с конца июля снова ухудшила картину. Переработка остаётся на пониженных уровнях (оценки вокруг 4 млн баррелей в сутки и ниже), а логистика и распределение продолжают давать сбои.

Как это бьёт по нефтяным компаниям
Для вертикально-интегрированных компаний кризис — это не просто «проблема розницы». Это удар по всей цепочке.
Во-первых, прямые потери от повреждённых мощностей: простой установок, затраты на ремонт в условиях санкций (сложности с оборудованием и комплектующими). Некоторые заводы простаивали или работали с сильными ограничениями месяцами.
Во-вторых, принудительный разворот на внутренний рынок. Запрет экспорта светлых нефтепродуктов и необходимость снабжать собственные АЗС означают, что компании теряют более маржинальные экспортные продажи. Внутренние цены регулируются (демпфер, давление на розницу), а затраты растут. Маржа переработки сжимается.
В-третьих, логистические и оптовые перекосы. Компании сокращают продажи на бирже и независимым игрокам, чтобы закрыть свои сети. Это поддерживает свои заправки, но бьёт по общей рыночной стабильности и создаёт дополнительное давление на независимый сегмент.
При этом сырьевая добыча и экспорт нефти (особенно в Азию) частично компенсируют потери. Однако совокупный эффект для финансовых результатов отрицательный: растут операционные издержки, неопределённость по дивидендам, а инвесторы закладывают риски дальнейших ударов и длительного восстановления.

Что происходит с акциями
Акции нефтяников в 2026 году торгуются существенно ниже уровней начала года и заметно слабее рынка в целом в периоды обострения. К середине августа «Роснефть» торговалась в районе 315–330 рублей (с просадками до этих уровней), «Лукойл» — около 4300–4500 рублей с откатами, «Газпром нефть» и «Татнефть» также демонстрировали слабость. Годовые и с начала года просадки у лидеров сектора достигали 20–30% и более в зависимости от бумаги и момента.
Причины комплексные:

Геополитика и общий риск-аппетит на российском рынке (индекс МосБиржи тоже находился под давлением).
Снижение мировых цен на нефть в отдельные периоды.
Специфические риски сектора: повреждённые НПЗ, экспортные ограничения по продуктам, рост затрат на ремонт и логистику, сжатие маржи переработки.
Ожидания по дивидендам. Компании с высокой долговой нагрузкой или большими ремонтными программами могут быть осторожнее с выплатами.

«Сургутнефтегаз» (особенно привилегированные акции) традиционно воспринимается как более защитный актив из-за большой валютной «подушки», но и он не остаётся в стороне от общей динамики сектора. «Татнефть» и «Газпром нефть» в отдельные периоды выглядели чуть устойчивее, но принципиально картину это не меняло.
Инвесторы видят не просто временный сбой поставок. Они оценивают, насколько устойчива бизнес-модель в условиях регулярных атак на инфраструктуру, санкционных ограничений на технологии ремонта и необходимости постоянно балансировать между экспортом сырья и внутренним рынком топлива.

Что дальше
Полного решения в ближайшие недели ждать сложно. Даже если интенсивность ударов снизится, восстановление мощностей занимает время — от нескольких недель до многих месяцев по отдельным установкам. Импорт помогает, но объёмы ограничены, а логистика дорогая. Разрешение на более «грязное» топливо увеличивает предложение, но создаёт другие риски (для двигателей и экологии).
Для акций нефтяников ключевыми остаются три фактора: динамика мировых цен на нефть, способность компаний восстанавливать переработку и общая геополитическая картина. Пока удары по НПЗ продолжаются, а внутренний рынок остаётся приоритетом, маржинальность перерабатывающего сегмента будет под давлением. Это ограничивает upside даже при благоприятной внешней конъюнктуре.

Кризис 2026 года показал уязвимость российской топливной системы. Страна, которая десятилетиями считалась одним из крупнейших экспортёров нефтепродуктов, столкнулась с ситуацией, когда бензин приходится импортировать, а автомобилисты стоят в очередях. Для акционеров нефтяных компаний это означает не только временные потери прибыли, но и переоценку долгосрочных рисков. Рынок уже заложил значительную часть негатива в цены. Вопрос в том, насколько быстро компании смогут адаптироваться и вернуться к более предсказуемой операционной модели. Пока этого не произошло, акции сектора остаются под давлением.
#ДефицитБензина #ТопливныйКризис #Роснефть #Лукойл #АкцииНефтяников #МосБиржа #Инвестиции #Нефть #ЭкономикаРоссии #Топливо

комментариев

Делимся с вами новостями компании и рынка за неделю

Привет, друзья!

✏️ Филиал одного из ведущих российских офтальмологических центров перешел на наш почтовый сервер RuPost (Группа Астра)
Речь о калужском филиале центра «Микрохирургия глаза» им. акад. С. Н. Федорова, который ежегодно выполняет более 40 000 операций. Сервер развернули для 400 сотрудников, а внедрение заняло около двух месяцев.

✏️ Дополнили ИИ-мониторингом и диагностикой свою платформу для работы с базами данных Tantor (Группа Астра)
Функции интеллектуального анализа и автоматизации в новой версии Tantor 7 позволяют системе самостоятельно анализировать данные, выявлять проблемы и формировать рекомендации для администратора.

✏️ Внедрили свою платформу для разработки GitFlic в МГТУ им. Н. Э. Баумана (Группа Астра)
Это позволит обучать студентов университета, которые специализируются на информационной безопасности. Ранее мы уже внедрили туда свою ОС Astra Linux, что сформировало доверие к экосистеме «Группы Астра».

✏️ Кабмин поручил доработать переход на российское ПО (РБК)
Господдержку особо значимых IT-проектов могут увеличить с 50 до 80% их стоимости. Одновременно кабмин поручил проработать приоритет российских ИИ-решений при госзакупках.

✏️ Российский рынок искусственного интеллекта превысил по итогам 2025 года 316 млрд рублей (Коммерсант)
Показатель вырос на 30% к результатам прошлого года, сообщили аналитики агентства AIANA. По их оценкам, к 2030 году российский ИИ-рынок может вырасти до 830 млрд руб. Его крупнейший сегмент сейчас – ИИ-оборудование.

❤️ Ваша $ASTR
#дайджест

комментариев