Итоги стратегии Алгебра в Декабре 2025 г. и перспективы
По итогам декабря 2025 г. доходность фьючерсной стратегии Алгебра составила 4,3%. По результатам 2025 года стратегия показала доходность 13,6%, а совокупный результат за полтора года с момента запуска (июль 2024 года) достиг 34,6%.
Ключевой особенностью стратегии Алгебра остаётся более низкая волатильность по сравнению с индексом Nasdaq при опережающей доходности. За весь период существования стратегии волатильность портфеля составила 18%, что ниже волатильности индекса Nasdaq за сопоставимый период 22%. Это указывает на более эффективное соотношение риск–доходность и подтверждает устойчивость стратегии в условиях меняющейся рыночной конъюнктуры.
В течение ближайших 12 месяцев стратегия планирует сохранять длинные позиции во фьючерсах на индекс Nasdaq, при этом средний размер позиции будет динамически корректироваться в соответствии с параметрами целевой волатильности. В случае роста неопределённости и усиления рыночной волатильности экспозиция будет автоматически сокращаться, что позволяет контролировать риск без полного выхода из позиций.
В то же время в 2026 году сохраняются обоснованные опасения, связанные с тем, что бурный рост стоимости сырьевых и защитных активов (рост золота $GLH6 на +62%, серебро $SLVRUB_TOM +143%) может сигнализировать о завершении текущего бычьего рыночного цикла. Исторически подобные движения часто формируются на заключительной фазе суперциклов и нередко предшествуют периоду замедления или коррекции на глобальных финансовых рынках.
Стратегия изначально подготовлена к такому сценарию. В случае ухудшения динамики мировых рынков она ориентирована на ограничение просадок и извлечение дополнительной доходности за счёт активного управления риском, включая адаптацию размера позиций и торговлю фьючерсами на природный газ. В случае появления признаков замедления мировой экономики ожидается извлечение повышенной доходности от операций с фьючерсами на природный газ, как наиболее слабому активу в условиях циклического замедления экономики.
Посты по ключевым словам
Стратегия автоследования Алгебра: итог апреля 2026 г. и накопленная доходность 41.4%
С начала 2026 года стратегия продемонстрировала доходность 4,17%. Чистая накопленная доходность с момента запуска достигла 41,40% при среднегодовом темпе роста 21%. По итогам текущего года целевой ориентир доходности установлен на уровне 32%.
Доступ к информации по стратегии Алгебра БКС Финтаргет
Драйверы роста и состав портфеля
Главными источниками прогнозируемой прибыли в портфеле выступают валютные фьючерсы и рост стоимости фьючерсов на индекс Насдак. В валютной секции сохраняется позиция по паре доллар-рубль. Стратегия системно удерживает длинные позиции в пределах 50% во фьючерсах на Насдак и в течение мая планируется восстановление длинных позиций после апрельской корректировки.
Также прогнозируется открытие короткой позиции по фьючерсам на природный газ.
Механизм управления рисками
В основе торговых решений лежит модель целевой волатильности. Объем позиций гибко меняется в зависимости от рыночной ситуации. При росте волатильности базового актива позиции сокращаются, а при снижении волатильности увеличиваются до лимита. Подобный механизм позволяет эффективно защищать капитал в периоды турбулентности и наращивать доходность в спокойные фазы рынка.1 мая
Примак “армагеддонщик”? Да нет, просто читаю цифры
Мне тут напомнили, что я не жалую армагеддонщиков, а тут сам им стал, говорю о рецессии и т. д. Мне вообще не свойственно. Не люблю драму ради драмы. Но когда анализирую опережающие индикаторы, эмоции не нужны, и так все понятно.
Уверен, многие знают, что такое СОИ (не в ЖКХ, а в экономике). Если вдруг нет, коротко расскажу. СОИ, или сводный опережающий индикатор – это показатель, который используют для прогнозирования изменений в экономической активности или вероятности наступления финансовых кризисов (рецессии, банковского кризиса). Что важно – за несколько месяцев до их фактического начала.
У индикатора есть характеристики. Он служит ранним «предупреждением» об изменении тренда в экономике. Также значимо, что СОИ меняется до того, как изменятся основные экономические показатели (например, ВВП). Включает в себя несколько других индикаторов, отражающих положение дел в экономике, финансовые потоки, цены и производство. СОИ используется ЦМАКПом (Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования), Евразийской экономической комиссией (ЕЭК) и другими аналитическими центрами для оценки рисков.
Что может показать этот индикатор? Наступление рецессии, например, когда он видит возможное снижение ВВП (СОИ рецессии). Или может оценить накопление рисков в банковской системе, например, через индикатор «рискованного финансового поведения» (быстрый рост расходов населения при низких доходах), и это будет СОИ системного банковского кризиса.
Рост индикатора указывает на возможное улучшение экономической ситуации или, если это СОИ кризиса, на накопление рисков. Соответственно, снижение индикатора говорит нам о замедлении экономики или снижение риска кризиса. Часто СОИ сравнивают с пограничными значениями (критическими порогами), превышение которых показывает высокую вероятность кризиса в течение ближайших 12 месяцев.
Ну да, коротко не получилось. К чему я веду. Посмотрите на выходных вот этот документ и ты поймешь, я то что надо вы поймете, о чем предыдущий пост. А в отчете прямым текстом: риски рецессии повышены, индикаторы в опасной зоне. Так что никакое это не “нагнетание”, а картина маслом. Повторюсь, экономика уже замедляется, но официально это не называют проблемой. Цифры ВВП можно подрисовать, бюджетом поддержать, отчёт красиво собрать. Опережающие индикаторы не врут, они показывают поведение. А поведение сейчас простое – система теряет импульс.
#СОИ
https://t.me/ifitpro24 апреля
Инвестиции умирают, экономика делает вид, что жива
Как много сейчас докладов о глобальной рецессии, падении ВВП в разных странах etc. Жуть берет. Как неожиданно рецессия началась, такое бывает? Правда, многие аналитики скажут: а мы, мол, вас предупреждали. Рецессия не приходит внезапно, она сначала убивает инвестиции. И это “убийство” в стиле Агаты Кристи, такое “тихое”. Инвестиции просто “исчезают”...
Сначала компании перестают вкладываться, начинают экономить. Замораживают проекты. И только затем статистика фиксирует “неожиданное замедление”. А что случилось? Откуда шок? Мы же осознаем, что происходит? Грубо, но скажу – началось разложение экономики всех стран. Любой внешний удар (война, рост цен на энергоносители, геополитика) бьет не по текущему спросу, а по ожиданиям. А инвестиции всегда про ожидания. Как только они ломаются, капитал фактически “прячется”.
Дальше по доминошному принципу. Растёт неопределенность, растут премии за риск, падают оценки активов. Дорожает капитал, инвестиции сжимаются еще сильнее. И система начинает сама себя тянуть вниз.
Где в этой схеме находится Россия? Увы, уже внутри этой динамики. Только мы называем её другими словами. Рост замедлился почти до нуля. В начале года экономика вообще ушла в минус. Но ведь вы помните, друзья, что инвестиции начали тормозить еще раньше? Сначала рост “схлопнулся” до символических значений, потом пошел в отрицательную зону.
Нельзя игнорировать кризис инвестиционного желания (он, кстати, совсем не равен “кризису спроса”). Думаете, бизнес не вкладывается, потому что не может? А вот и нет. Он не понимает, зачем. Высокие ставки, меняющиеся правила, сжатый рынок капитала, все эти элементы превращают долгую инвестицию в ставку с плохим ожиданием. Какое самое рациональное поведение в таких условиях? Не инвестировать! Сам не верю, что я это говорю.
Увы, это происходит. Инвестиции смещаются в “поддержание штанов”, в сохранение текущих мощностей. Самый опасный, кстати, режим экономики. Выглядит стабильным, но, по сути, деградация. Да, производство еще работает, деньги еще крутятся. А вот будущее уже не строится. Ну, и сценарий предсказуем. Глобальная турбулентность усиливается, финансовые условия становятся еще жестче, капитал утекает в “безопасные ниши”, если найдет их. В итоге инвестиционный цикл окончательно ломается.
Мы не упадем резко, мы будем медленно затухать. Рост, инвестиции, доверие -- около нуля. По сути, стагнация, которую удобно не замечать: она не выглядит как катастрофа. Но именно она убивает экономику. Для рынка тоже плохо. Фондовый рынок без инвестиций = рынок без будущего. Новых историй нет, старые не растут, капитал крутится в коротких сделках. Можно продолжать: IPO не “взлетают”, оценки не растут, инвесторы не верят… А выглядит это как “временные сложности”, хотя на самом деле это структурный сдвиг.
Самое грустное в таких ситуациях – они долго не признаются. Всегда есть объяснение: геополитика, ставка, внешний шок. Всегда есть надежда, что “ещё немного, и восстановится”. Но инвестиции не восстанавливаются по команде. Они возвращаются, когда появляется ощущение будущего, а с этим сейчас проблема.
Рецессия уже рядом, просто пока не в цифрах, а в поведении. И вряд ли сегодняшнее снижение ставки исправит ситуацию.
@ifitpro
#экономика23 апреля
Как инвестировать в Nasdaq из России после санкций: на примере стратегии Алгебра
Индекс Nasdaq уже более трех лет остается для российского инвестора фактически недоступным в прямом виде. Однако это не означает, что доступ к самой динамике американского технологического рынка полностью закрыт. Благодаря инструментам срочного рынка Московской биржи такую экспозицию по-прежнему можно воспроизводить синтетически.
Доступ к стратегии Алгебра на платформе Финтаргет
Именно так действует стратегия Алгебра. Она систематически удерживает в портфеле длинную позицию по фьючерсу на Nasdaq на срочном рынке ММВБ в объеме до 50% капитала и одновременно сохраняет валютную составляющую через фьючерс доллар/рубль. Такая конструкция позволяет приблизить поведение портфеля к динамике фонда QQQ (Nasdaq) в рублевом выражении, как если бы российский инвестор имел прямой доступ к соответствующему американскому бржевому фонду.
Итог с 1 июля 2024 года по 13 апреля 2026 года показывает, что такой подход оказался весьма эффективным. За рассматриваемый период Алгебра обеспечила доходность 36,6%, тогда как QQQ в рублях прибавил 14,5%. При этом стратегия продемонстрировала и более качественный профиль риска. Годовая волатильность составила 16,1% против 25,7% у QQQ в рублях, а максимальная просадка ограничилась 21,9% против 37,1% у бенчмарка.13 апреля
Как устроить рецессию своими руками. Инструкция, сделай сам
Центробанки снова героически борются с инфляцией, но проблема в том, что инфляция то уже не там, где они её ищут.
Пауэлл держит лицо и не дергается. А вот ЕЦБ и Банк Англии, наоборот, выглядят так, будто только родились на свет 🤦♂️ RBA вообще добавил +0,25 п.п. просто потому что «энергия дорожает» 🤦♂️
И тут мы видим классическую ошибку — все смотрят на нефть, но никто не смотрит на деньги. А не надо забывать, инфляция — это всегда про деньги.
Напоминаю:
— США (M4): +30% в 2020 году, а сейчас 5,0%;
— Еврозона (M3): соответственно 12,8%, а сейчас 3,3%;
— Великобритания (M4): 15,1% сейчас 3,6%.
Что я вижу, вернее, не вижу? Главный источник инфляции… исчез 😎 Но центробанки упорно продолжают играть в старую игру.
Почему так?
Да потому, что в 2022 их обвиняли, что они проспали инфляцию, а теперь они боятся проспать её ещё раз. Это обычное поведение чиновника или, вы думаете, в ЦБ бизнесмены и визионеры?
Зачем повышают ставки?
Для того, чтобы бороться с геополитикой, логистикой, ценами на энергию. … смешно ж. Ставка не откроет Ормузский пролив и не остановит дроны… и уж точно не увеличит поставки газа. Но, что произойдет? Задавит инвестиции и сожмет экономику. (Привет нашему ЦБ) — все ЭТО постепенно подводит систему к рецессии! Ну и, самое забавное, что нам это всё подаётся как борьба с рисками! (еще один привет сами уже знаете кому)
Считаю, что главный риск сейчас — это сами центробанки! Не потому, что они что-то делают, а потому, что они делают это по старым лекалам. И прав был Черчиль: «Генералы всегда готовятся к прошедшей войне».
Цена ошибки — рецессия, и она будет не из-за войны, нефти или кризиса! А из-за желания «что-то сделать». Фраза прям из моего любимого советского фильма: «надо что-то делать, надо что-то делать… надо выпить». Уж лучше б собрались все вместе и выпили уже, все больше пользы было бы...
Вывод
Иногда самая дорогая ошибка — это активность без необходимости!
@ifitpro
#инфляция28 марта
Стратегия автоследования Алгебра: средний риск с коэффициентом Шарпа 1.3 и таргетом 33% годовых
Пока индекс МосБиржи ищет направление, стратегия автоследования Алгебра на платформе БКС Финтаргет демонстрирует высокую эффективность управления капиталом. Разбираем цифры, факты и почему цель 33% доходности к концу 2026 года — это не просто оптимизм, а расчет.
🔥 Главное в цифрах на 27 марта 2026 г.:
Текущая чистая среднегодовая доходность: 19,09% (с учетом всех издержек).
Бета к индексу МосБиржи: = 0. Это значит, что стратегии «все равно» на падения или взлеты российского рынка. Идеальный инструмент для диверсификации.
Коэффициент Шарпа: > 1. Эффективность выше средней: на каждый процент риска автор забирает максимум прибыли.
Волатильность: 17% (при среднем риске).
🧐 Почему последние 6 месяцев видим «флет» в динамике портфеля?
Коррекция в техсекторе США временно ограничила потенциал роста. Снижение операций с фьючерсами на природный газ также временная мера, обусловленная рыночным циклом. Важно понимать, что флет — это период накопления силы. Стратегия не «сливает» на падающем рынке, а удерживает позиции, готовясь к новому этапу роста.
🎯 Математика прогноза: Из чего соберутся +33% роста в 2026 году?
На текущий момент накопленная доходность составляет 36%. К 31 декабря 2026 года, портфель планирует прибавить 33% от текущих уровней. Структура прогнозых доходностей стратегии в разрезе инструментов:
Девальвация рубля* (+10%): ожидается обесценение рубля на 20% до конца года. При весе в портфеле 50% — это дает чистый вклад в 10% доходности.
Фонд ликвидности LQDT (+10,4%): Защитный актив стратегии для размещенгия капиала выше ГО. При весе 80% и ожидаемой доходности денежного рынка 13%, извлекаем стабильную базу в 10,4% прибыли практически без рыночного риска.
Индекс Nasdaq* (+8,5%): Ожидается восстановление техсектора США до конца года. Ожидаемый рост на 17% индекса Насдак до конца года при весе в 50% принесет стратегии еще 8,5%.
Природный газ* (+4%): Традиционная ставка на волатильность природного газа во втором полугодии. Пронозируемая доходность по операцям 20% при весе 20% добавит оценочно 4% к дохоности.
*Доходность в разрезе инструментов указана с учетом стоимости переноса фьючерсов в базовом активе. Прогноз основан на оценке автора.27 марта
Стратегия автоследования Алгебра в феврале 2026: +3,73% и 36,4% накопленной доходности
По итогам февраля 2026 года стратегия автоследования «Алгебра» прибавила 3,73%. Накопленная доходность с момента старта составляет 36,4% (чистый результат уже после удержания комиссии за автоследование).
Стратегия доступна на платформе БКС Финтаргет
Структура портфеля: Nasdaq занят весь лимит, природный газ накапливаются короткие позиции.
В портфеле сохраняется основная идея стратегии — участие в росте технологического сектора через длинные позиции во фьючерсах на индекс Nasdaq. Доля фьючерсов на индекс Насдак в течение февраля удерживалась на уровне до 50% капитала.
Короткие позиции по природному газу в феврале оставались умеренными и составляет менее 5% капитала, то есть не являлись источником значимого риска для портфеля. При этом с начала года операции с фьючерсами на природный газ показывают положительную динамику: оценочная доходность по торговым операциям с фьючерсами на природный газ (с учётом доли капитала, фактически выделенной на этот сегмент) составляет 18% годовых.
Опережение индекса Мосбиржи по полной доходности
По совокупности результатов стратегия уверенно опережает индекс полной доходности Мосбиржи. Важно, что опережение достигается не за счёт роста риска, а за счёт более эффективной структуры портфеля и дисциплины управления позициями. Накопленная доходность стратегии Алгебра +36.4%. Для сравнения: за тот же период индекс Мосбиржи полной доходности (брутто) прибавил +2,0%
Риск и волатильность: «Алгебра» стабильнее индекса
Реализованная годовая волатильность (по дневным доходностям, торговые дни) составила
— по Алгебра»: 16,2%
— по Индекс Мосбиржи полной доходности: 23,9%
То есть волатильность стратегии примерно на 32% ниже, а индекс в среднем «штормит» примерно в 1,5 раза сильнее, чем индекс поной доходности ММВБ. Это напрямую влияет на комфорт удержания позиции для инвесторов копирующих стратегию: когда траектория капитала стабильнее, проще следовать стратегии без эмоциональных решений.
Отдельно стоит отметить динамику портфеля стратегии. По факту Алгебра движется существенно ровнее, чем индекс полной доходности Мосбиржи: амплитуда колебаний портфеля ниже, а профиль доходности более устойчивый (см презентацию с метриками)
Взгляд на март: без сокращения Nasdaq, внимание к природному газу
Несмотря на ухудшение геополитического фона, портфель входит в март без сокращения длинных позиций по Nasdaq. Одновременно текущая конъюнктура может сформировать более интересные уровни для расширения коротких позиций по природному газу: премия в котировках, возникшая на фоне геополитического обострения, потенциально улучшает параметры входа.
В течение последних четырёх месяцев стратегия держится вблизи исторических максимумов. Около 50% капитала по-прежнему распределено во фьючерсах на доллар США, сохраняя валютную составляющую портфеля и снижая зависимость результата от рублёвой динамики. С учётом текущей структуры и ожидаемой доходности ключевых компонентов портфеля прогноз по доходности стратегии на 2026 год оценивается на уровне 37%.2 марта
Стратегия автоследования Алгебра: как управляю портфелем и оценка по Насдак, валюте, природному газу
Информация по стратегии.
Последние четыре месяца стратегия Алгебра удерживается вблизи своего локального максимума. Со стороны это может выглядеть как замедление роста, но по сути это нормальная фаза консолидации: капитал продолжает работать, а активы накапливают потенциал для последующего движения по восходящей траектории. С 1 июля 2024 года накопленная доходность стратегии составляет 36,4%. Это чистая доходность копирующих — уже с учётом издержек и комиссий. Текущая годовая доходность (CAGR) находится на уровне 21% при волатильности портфеля 18%, что соответствует коэффициенту Шарпа около 1,1. Систематически контролирую волатильность портфеля на уровне целевой волатильности 20%
Индекс Насдак: позиция в инструменте и оценка
Несмотря на текущую коррекцию в индексе Nasdaq $NAH6 длинные позиции во фьючерсах сохраняются в пределах 50% портфеля — динамика по-прежнему соответствует фазе восходящего тренда.
При появлении признаков устойчивого медвежьего рынка по индексу Насдак экспозиция в портфеле будет оперативно скорректирована с учётом изменившейся волатильности базового актива. Текущая волатильность в сочетании с сохранением растущего тренда позволяют удерживать позицию вблизи 50%-го лимита в портфеле.
Сейчас начат перенос (ролловер) длинных позиций во фьючерсах на индекс Насдак: структура фьючерсной кривой стала более благоприятной, а два ближайших контракта $NAH6 $NAM6 перешли в бэквардацию, что снижает издержки поддержания позиции.
Стратегия Алгебра это возможность участвовать в росте американской экономики и её технологического сектора через системное удержание длинной позиции во фьючерсах на Nasdaq при строгом контроле риска.
Валютная позиция
В валютной экспозиции, несмотря на фазу укрепления рубля, текущую ситуацию рассматриваю как удобный период для сохранения длинной позиции во фьючерсах на доллар США. $SiH6 Со следующего месяца возможно расширение валютной части за счёт фьючерсов CNY/RUB. Сейчас стоимость удержания позиции в долларах выглядит более привлекательной, чем в юане: контанго остаётся умеренным на уровне 10% годовых. При этом последние данные указывают на сокращение контанго и по юаню $CRH6 — это, при прочих равных, позволяет формировать «синтетический депозит» как в долларах, так и в юанях в сочетании с фондом денежного рынка LQDT.
Природный газ
По природному газу формирование позиции в пределах 20% портфеля планируется в марте. В конце февраля ожидаю более широкое движение ближнего фьючерса и перенес часть короткой позиций в мартовский контракт — это позволяет снизить волатильность и повысить управляемость риска. В течение 2026 года на рынке природного газа ожидаю волнообразное (циклическое) движение с амплитудой порядка 30–40%. В период сентябрь–ноябрь ожидаю очередную фазу суперконтанго — за счёт включения в структуру цены природного газа в США с поставками в Henry Hub логистических надбавок на хранение, подготовку и транспортировку СПГ в Европу и Азию.
Профиль стратегии на площадке Финтаргет БКС7 февраля
