IPO Arenadata

Группа Arenadata – ведущий разработчик инфраструктурного ПО для загрузки, хранения, анализа, управления и представления данных. В периметре Группы 4 продуктовых и 1 сервисная компания, которые совместно закрывают основные потребности клиентов по работе с данными.

🔷️Параметры IPO

👉Сбор заявок до 30 сентября,
👉 Акции начнут торговаться на Мосбирже с 1 октября, II котировальный список.
👉 Тикер: $DATA
👉 Планируется разместить акции в объеме 2,4-2,7 млрд руб. Ожидается, что по результатам IPO доля акций в свободном обращении составит около 15%.
👉 IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. акционеры компании продают инвесторам свои собственные доли.
👉 Книга заявок была покрыта в первый день, поэтому размещение пройдет по верхней границе диапазона 95 руб./акция.

🔷️ Показатели

По итогам 2023 г. активы группы составили 3,4 млрд руб., а выручка 4 млрд руб. (+58,4% г/г). Также, благодаря быстрорастущей клиентской базе по результатам 2023 г., чистая прибыль группы составила 1,5 млрд руб. (+50,1% г/г).

🔷️ Дивиденды

Несмотря на совершенно глупую тенденцию (по моему мнению), компания идёт на поводу рынка и планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли отчетного года по МСФО.
🤷‍♀️😅Ну привыкли у нас в стране к дивам) даже если это копейки

🔷️Долговая нагрузка

У компании крайне низкий долг. Отношение чистый долг/OIBDA ниже 0,1. Займы носят краткосрочный сезонный характер. На конец года компания планирует полностью избавиться от долгов.

💁‍♀️ Мнение:

Компания роста, тут всё однозначно.
Востребованна? - Однозначно "Да".
ITшка самый интересный сектор этого года, конечно же, огромную роль играет импортозамещение.

Меня немного смущают заказчики продуктов 😶 Как правило, компания продаёт услуги через контрагентов, и в условиях конкурентного рынка, отсутствие прямого взаимодействия 🤔видится мне как минусом. К тому же сложно в этом случае оценить глубину проникновения в ту или иную компанию. Хоть этот продукт и является той "иглой", с которой потом очень сложно/дорого слезть.

Что ещё? Не забываем о сезонности IT-бизнеса. Компания стремится к "сглаживанию сезонности",🤔 подтянув
платежи со второго полугодия в первое, в итоге отчёт на конец года мы можем увидеть хуже в сравнении с остальными. С другой стороны, меняя парадигмы, компания экономит деньги акционеров и не берет вынужденных долгов на оборотку.

✍Вывод:

Развивающийся бизнес в хорошем и очень перспективном секторе. Как кандидат в долгосрочный портфель вполне подходит к рассмотрению!
Цена размещения - нормальная. Лучше, чем всё, что предлагали в последнее время.🤔

Что до IPO и мнения в разрезе игроков рынка? Большинство моих коллег сказали, что спекулятивно не участвуют ( 😅может даже это и хорошо для котировок), но готовы взять немного в долгосрочный портфель, а вот подписчики многих каналов почти не участвуют, 🙅‍♀️т.к. не поняли, во что вкладывают. Линейка продуктов действительно большая, но мало объяснена для широкой массы инвесторов.

Еще вспоминают похожий кейс с IVA, которая тоже выходила с приемлемой ценой, переподпиской и не на самом лучшем рынке.... Сначала держалась, но потом хоть и в меньшей степени, но покатилась вместе со всем рынком вниз, дав возможно купить её ниже цены IPO.

Лично я, в период неопределенности, "кривых" новостей по Газпрому и ухудшению геополитической обстановки, в этот раз пройду мимо самого IPO, но обязательно рассмотрю компанию позже.

А вы участвуете в IPO Arenadata❓️
Понимаете, чем занимается компания❓️
©Биржевая Ключница

2 комментария

Говорят, там перепописка в 4 раза. Думаете, аллокации не будет как обычно?
@Пользователь_83 по моим данным в идеале хотят учесть потребности физиков и юриков 50/50 , думаю аллокация будет выше ожиданий. Максим говорил,что не хотят обидеть акционеров копейками.
Говорят, там перепописка в 4 раза. Думаете, аллокации не будет как обычно?

посты по тегу

Рост РТС по 625% в год

Анализируя прошлые циклы увидел закономерность, выдвинул предположение, сформировал гипотезу. Гипотеза выглядит так: когда меняются экономические условия, т.е. буквально ставятся новые правила экономики, тогда какие-то активы начинают расти немыслимыми темпами.

Для постсоветской экономики индекс РТС, активы входящие в него и производники на него были новинкой. В принципе, вся рыночная экономика была новинкой для общества, потому что устанавливались новые экономические правила. Никто не знал, как они работают. Знания приходили на практике. Вот и подумать никто не мог следующее...

...Индекс РТС с 1998 по 2008, т.е. за 10 лет, вырос с 40 до 2500 пт. Округляю эти пункты, чтобы понимать было проще. Т.е. в 62,5 раза. Т.е. по 625% в год. Какая там сейчас доходность у топовых мировых управляющих? А, впрочем, это не имеет разницы.

И так я наблюдаю уже какой по счету актив, который растет на немыслимые проценты при смене экономических правил.

Почему я пишу об этом сейчас? А потому что именно сейчас у нас устанавливаются новые правила мировой и Российской экономики, США уходят с места гегемона, сильные мира сего (Китай, Россия, США) формируют свои панрегионы.

И вам наверное интересно, какой следующий актив будет расти по 625% в год в новой экономике?

комментариев

СПБ Биржа добавит на торги неоактивы на акции Apple и других компаний

СПБ Биржа 17 ноября 2026 года добавит на торги три неоактива¹ на акции глобальных компаний — Apple, Enphase Energy и SolarEdge. Новые инструменты расширят линейку неоактивов на акции компаний из сфер потребительской электроники, цифровых сервисов и солнечной энергетики. Общее количество неоактивов на глобальные ценные бумаги и индексы криптовалют достигнет 78.

В сегменте потребительской электроники и цифровых сервисов появится неоактив на акции Apple. Компания разрабатывает и выпускает смартфоны iPhone, компьютеры Mac, планшеты iPad и носимые устройства, а также развивает цифровые сервисы, включая App Store, iCloud и Apple Music.

Сегмент солнечной энергетики пополнят неоактивы на акции Enphase Energy и SolarEdge. Enphase Energy разрабатывает микроинверторы, аккумуляторные системы и решения для управления выработкой, хранением и потреблением электроэнергии. SolarEdge специализируется на разработке инверторов, оптимизаторов мощности, систем хранения энергии и программного обеспечения для мониторинга и управления солнечными электростанциями.

Неоактивы на глобальные ценные бумаги позволяют инвесторам получать финансовый результат от изменения стоимости базисных акций без необходимости приобретения соответствующих ценных бумаг.
Размер каждого неоактива соответствует одной базисной акции. Валюта стоимости шага цены — доллар США, валюта расчетов — рубль.

Новые неоактивы
Подробнее в пресс релизе.

Учёт дивидендов по базисным акциям в неоактивах
По неоактивам на глобальные акции предусмотрен механизм учёта дивидендов с помощью дивидендной поправки, аналогичный механизму фандинга.

Когда происходят расчёты
После окончания торгов неоактивом в последний торговый день, когда базисная акция торгуется с правом на ближайший дивиденд. Этот день предшествует экс-дивидендной дате (Ex-Dividend Date) — первому торговому дню, когда базисная акция торгуется без права на этот дивиденд.

Как происходят расчёты
• С держателя короткой позиции по неоактиву списывается дивидендная поправка в размере 100% суммы объявленного дивиденда.
• Держателю длинной позиции начисляется 70% этой суммы.
• 30% — удерживаются СПБ Клирингом для исполнения налоговых обязательств перед Налоговой службой США (IRS).

Размер удержания соответствует базовой ставке налога в США, поскольку пониженная ставка по налоговому соглашению между Россией и США в настоящее время не применяется.

Порядок учёта дивидендов описан в спецификации неоактивов и в Регламенте налогового администрирования.

Ключевые свойства неоактивов
• Финансовый результат (вариационная маржа) фиксируется при закрытии позиции. Такой механизм фиксации финансового результата является принципиальным свойством неоактива, которое аналогично такому же свойству спот-инструмента, в том числе акции.
• Комиссия за сделки с неоактивами — 0 ₽. Позиции открываются и закрываются без комиссии. Плата в рублях взимается только в случае переноса открытой позиции на следующий календарный день.
• Обеспечение в рублях и ценных бумагах. Для открытия и удержания позиции используются рубли и/или ценные бумаги в портфеле инвестора. Иностранная валюта для совершения сделок не требуется.

Торги неоактивами проводятся ежедневно. Неоактивы на глобальные ценные бумаги и индексы криптовалют доступны для сделок с 7:00 до 00:00 мск по будням и с 10:00 до 00:00 мск по выходным и праздничным дням.

Примечания:
1 — Неоактивы — расчётные фьючерсные контракты, заключаемые на торгах, проводимых на СПБ Бирже, по которым финансовый результат (вариационная маржа) фиксируется по закрытым позициям. Сделки с неоактивами, базисными активами которых являются российские и иностранные акции, доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования. Сделки с неоактивами, базисными активами которых являются индексы криптовалют и акции Coinbase Global, Inc. Class A, Circle Internet Group, доступны только квалифицированным инвесторам.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). СПБ Биржа не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

комментариев

Богатство и Библия: Бытие 44:1-8

Иосиф второй раз подложил братьям обратно их серебро, принесённое ему за зерно. Только теперь вместе с этим подложил ещё и ценную чашу в мешок младшему брату – Вениамину. Чтобы проверить, оставят ли они ему брата в рабах для избежания конфликта, как они продали самого Иосифа в рабство. По-прежнему оправдываясь пред ним и не догадываясь, что он стал богатым и вторым повелителем Египта после Фараона. "И приказал Иосиф начальнику дома своего, говоря: «Наполни мешки этих людей пищею, сколько они могут нести, и серебро каждого положи в отверстие мешка его, а чашу мою, чашу серебряную, положи в отверстие мешка к младшему вместе с серебром за купленный им хлеб». И сделал тот по слову Иосифа, которое сказал он." "Вот, серебро, найденное нами в отверстии мешков наших, мы обратно принесли тебе из земли ханаанской; как же нам украсть из дома господина твоего серебро или золото?" Бт.44:1-8.

комментариев

📱 Ростелеком улучшает денежный поток, но прибыль акционеров снижается

Ростелеком $RTKMP $RTKM опубликовал результаты по МСФО за III кв. и 9 месяцев 2026 года.

▪️ В III кв. выручка выросла на 11,7% г/г до 233,1 млрд руб., OIBDA на 8,7% до 88,6 млрд руб., чистая прибыль на 17,0% до 6,6 млрд руб.
▪️ За 9 месяцев выручка прибавила 11,0% г/г до 668,7 млрд руб., OIBDA 10,2% до 259,9 млрд руб., чистая прибыль 11,5% до 20,6 млрд руб.
▪️ Рентабельность OIBDA за 9 месяцев снизилась на 0,3 п.п. до 38,9%, в III кв. на 1 п.п. до 38,0%.

🔷️ Драйверы роста

Цифровые сервисы в III кв. увеличили выручку на 34,8% г/г до 61,9 млрд руб. Их доля в общей выручке достигла 26,6%. За 9 месяцев рост составил 25,9%, до 157,9 млрд руб.

У группы РТК-ЦОД за 9 месяцев выручка выросла на 15,1% до 59,6 млрд руб., OIBDA на 33,9% до 31,3 млрд руб. Маржа поднялась с 45,1% до 52,5%. В то же время у Солара выручка прибавила 10,2%, а OIBDA сократилась на 35,1% до 0,7 млрд руб. В III кв. показатель вовсе ушёл в минус на 348 млн руб.

Мобильный бизнес также испытывает давление на рентабельность. За 9 месяцев выручка выросла на 7,7%, а OIBDA лишь на 1,5%. Маржа снизилась с 48,7% до 45,9%.

🔷️ Маржа и расходы

Выручка продолжает расти быстрее OIBDA. За 9 месяцев расходы на персонал увеличились на 13,5%, услуги операторов связи на 17,1%, амортизация на 11,4%. Часть прироста OIBDA обеспечили прочие операционные доходы, в том числе возмещение по государственным проектам: они выросли на 8,3 млрд руб.

🔷️ Прибыль с нюансом

Здесь сохраняется проблема, о которой я писала по полугодию. Общая чистая прибыль группы за 9 месяцев выросла на 11,5% до 20,6 млрд руб., но непосредственно акционерам Ростелекома приходится 13,4 млрд руб. против 14,3 млрд руб. год назад (−6,1%). Прибыль миноритариев дочерних компаний выросла с 4,2 до 7,2 млрд руб. EPS снизилась с 4,19 до 3,91 руб.

Причём в III кв. прибыль акционеров уже выросла на 8,2% г/г, но этого пока недостаточно, чтобы компенсировать отставание за девять месяцев.

🔷️ Денежный поток

Здесь заметное улучшение. FCF в III кв. вышел в плюс на 9,7 млрд руб. против −5,1 млрд руб. год назад и −6,6 млрд руб. во II кв. За 9 месяцев FCF улучшился с −28,1 до −2,5 млрд руб.

Операционный денежный поток за 9 месяцев вырос на 35,0%, до 84,9 млрд руб. CAPEX снизился на 6,0%, до 100,0 млрд руб., однако в III кв. вложения ускорились на 23,0% г/г. Важно учитывать методику FCF: компания добавляет к операционному потоку поступления от продажи основных средств, проценты и субсидии. Без этих поступлений разница между операционным потоком и CAPEX составляет −15,2 млрд руб.

🔷️ Долг и дивиденды

Чистый долг с начала года вырос на 7,4% до 740,5 млрд руб. Отношение чистого долга к OIBDA снизилось с 2,3х до 2,1х г/г благодаря росту операционного результата. Финансовые расходы за 9 месяцев сократились на 2,3%, до 90,2 млрд руб. При этом около 47% кредитов, займов и облигаций имеют плавающую ставку.

За 2025 год выплачены дивиденды 2,71 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Пока денежный поток за 9 месяцев отрицательный, дивидендная история остаётся чувствительной к инвестиционным расходам.

🧐 Вывод

Ростелеком заметно улучшил денежный поток, а цифровые направления сохраняют хорошие темпы роста. Дополнительным драйвером может стать повышенный спрос на защищённую инфраструктуру после атак на другие ЦОДы. При этом ожидаемое увеличение CAPEX может вновь оказать давление на FCF. В целом сохраняю умеренно позитивный взгляд на перспективы компании.

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

комментариев