IPO Arenadata

Группа Arenadata – ведущий разработчик инфраструктурного ПО для загрузки, хранения, анализа, управления и представления данных. В периметре Группы 4 продуктовых и 1 сервисная компания, которые совместно закрывают основные потребности клиентов по работе с данными.

🔷️Параметры IPO

👉Сбор заявок до 30 сентября,
👉 Акции начнут торговаться на Мосбирже с 1 октября, II котировальный список.
👉 Тикер: $DATA
👉 Планируется разместить акции в объеме 2,4-2,7 млрд руб. Ожидается, что по результатам IPO доля акций в свободном обращении составит около 15%.
👉 IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. акционеры компании продают инвесторам свои собственные доли.
👉 Книга заявок была покрыта в первый день, поэтому размещение пройдет по верхней границе диапазона 95 руб./акция.

🔷️ Показатели

По итогам 2023 г. активы группы составили 3,4 млрд руб., а выручка 4 млрд руб. (+58,4% г/г). Также, благодаря быстрорастущей клиентской базе по результатам 2023 г., чистая прибыль группы составила 1,5 млрд руб. (+50,1% г/г).

🔷️ Дивиденды

Несмотря на совершенно глупую тенденцию (по моему мнению), компания идёт на поводу рынка и планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли отчетного года по МСФО.
🤷‍♀️😅Ну привыкли у нас в стране к дивам) даже если это копейки

🔷️Долговая нагрузка

У компании крайне низкий долг. Отношение чистый долг/OIBDA ниже 0,1. Займы носят краткосрочный сезонный характер. На конец года компания планирует полностью избавиться от долгов.

💁‍♀️ Мнение:

Компания роста, тут всё однозначно.
Востребованна? - Однозначно "Да".
ITшка самый интересный сектор этого года, конечно же, огромную роль играет импортозамещение.

Меня немного смущают заказчики продуктов 😶 Как правило, компания продаёт услуги через контрагентов, и в условиях конкурентного рынка, отсутствие прямого взаимодействия 🤔видится мне как минусом. К тому же сложно в этом случае оценить глубину проникновения в ту или иную компанию. Хоть этот продукт и является той "иглой", с которой потом очень сложно/дорого слезть.

Что ещё? Не забываем о сезонности IT-бизнеса. Компания стремится к "сглаживанию сезонности",🤔 подтянув
платежи со второго полугодия в первое, в итоге отчёт на конец года мы можем увидеть хуже в сравнении с остальными. С другой стороны, меняя парадигмы, компания экономит деньги акционеров и не берет вынужденных долгов на оборотку.

✍Вывод:

Развивающийся бизнес в хорошем и очень перспективном секторе. Как кандидат в долгосрочный портфель вполне подходит к рассмотрению!
Цена размещения - нормальная. Лучше, чем всё, что предлагали в последнее время.🤔

Что до IPO и мнения в разрезе игроков рынка? Большинство моих коллег сказали, что спекулятивно не участвуют ( 😅может даже это и хорошо для котировок), но готовы взять немного в долгосрочный портфель, а вот подписчики многих каналов почти не участвуют, 🙅‍♀️т.к. не поняли, во что вкладывают. Линейка продуктов действительно большая, но мало объяснена для широкой массы инвесторов.

Еще вспоминают похожий кейс с IVA, которая тоже выходила с приемлемой ценой, переподпиской и не на самом лучшем рынке.... Сначала держалась, но потом хоть и в меньшей степени, но покатилась вместе со всем рынком вниз, дав возможно купить её ниже цены IPO.

Лично я, в период неопределенности, "кривых" новостей по Газпрому и ухудшению геополитической обстановки, в этот раз пройду мимо самого IPO, но обязательно рассмотрю компанию позже.

А вы участвуете в IPO Arenadata❓️
Понимаете, чем занимается компания❓️
©Биржевая Ключница

2 комментария

Говорят, там перепописка в 4 раза. Думаете, аллокации не будет как обычно?
@Пользователь_83 по моим данным в идеале хотят учесть потребности физиков и юриков 50/50 , думаю аллокация будет выше ожиданий. Максим говорил,что не хотят обидеть акционеров копейками.
Говорят, там перепописка в 4 раза. Думаете, аллокации не будет как обычно?

посты по тегу

ВТБ. Отчет за 3 кв 2026 по МСФО

Тикер: #VTBR
Текущая цена: 57.49
Капитализация: 743.2 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://www.vtb.ru/ir/

Мультипликаторы (LTM):

▫️ P/E - 1.4
▫️ P/BV - 0.25
▫️ NIM - 2.7%
▫️ COR - 1%
▫️ CIR - 33.2%
▫️ ROE - 24.8%

Что нравится:

▫️ рост ЧПД на 5.3% к/к (208.8 → 219.8 млрд);
▫️ увеличение ЧКД на 7% к/к (95.7 → 102.4 млрд);
▫️ доход от операций с фин инструментами вырос в 3.8 раза к/к (18 → 68.2 млрд);
▫️ чистая прибыль увеличилась на 96.9% к/к (192.6 → 182.3 млрд);
▫️ рост кредитного портфеля на 1.8% к/к (25.59 → 26.05 трлн).

Что не нравится:

▫️ доля неработающих кредитов выросла с 3.53 до 3.57%.

Дивиденды:

Див. политика подразумевает выплату не менее 25% от прибыли по МСФО.

По данным сайта Доход за 2026 прогнозируется дивиденд в размере 9.31 руб. (ДД 16.19% от текущей цены).

Мой итог:

Растущий тренд по ЧПД остается неизменным (166 → 196.8 → 208.8 → 219.8 млрд). ЧПД после учета резервов также вырос за квартал (+9.5% к/к, 143.5 → 157.1 млрд). ЧКД продолжил все дальше уходить от зоны 80 млрд (80.9 → 80.1 → 95.7 → 102.4 млрд).

Доходы от операций с финансовыми инструментами кратно выросли. Также как и доходы от операций с валютами и драг. металлами (122.7% к/к, 16.3 → 36.3 млрд). По инвестированию НПФ снова убыток (-0.5 → -2.7 млрд), а по страховой деятельности результат положительный, но меньше прошлого квартала (7.5 → 2 млрд). Операционные расходы выросли на 2.8% к/к (143.6 → 147.6 млрд). В итоге чистая прибыль за квартал увеличилась почти вдвое. За 9 месяцев прибыль выросла на 7.1% г/г (380.8 → 407.5 млрд).

Кредитный портфель продолжает расти, хотя темп прирост чуть снизился относительно прошлых кварталов (2.1 → 2.6 → 1.9 → 1.8%). Доля неработающих кредитов немного увеличилась. Растущий тренд по чистой процентной марже сохранился, пусть и достаточно скромный (2 → 2.5 → 2.6 → 2.7%). Стоимость риска увеличилась с 0.9 до 1%.

По итогам 2026 года ВТБ ожидает достичь следующих показателей:
▫️ прибыль 600 млрд;
▫️ NIM 2.7%.

Для достижения плана по прибыли в 4 квартале надо будет заработать примерно 193 млрд. С учетом результатов отчетного квартала это выглядит вполне достижимой целью. С другой стороны, в начале года верхняя ожидаемая граница была до 650 млрд, так что вполне возможно итоговый результат будет пониже. Если взять за ориентир прибыль в 580 млрд, то это дает P/E 2026 = 1.91 (с учетом доп. эмиссии). Из-за слабой достаточности капитала дивиденд за 2026 год вряд ли будет выше 25% от чистой прибыли. При таком раскладе размер выплаты получается в районе 7.54 руб (ДД 13.12% от текущей цены). Опять же с учетом доп. эмиссии.

Теперь про саму "допку". Еще в мае было объявлено о рассмотрении увеличения уставного капитала через доп. эмиссию по цене 87 руб для покупки доли в группе RWB (Wildberries). В рамках нее может быть размещено до 6.29 млрд акций (почти 49% от текущего числа) и ВТБ планирует привлечь от 300 до 400 млрд. Сроки SPO постоянно сдвигаются, и теперь руководство банка допускает, что размещение дополнительных акций может произойти в следующем году.

По всей совокупности факторов ВТБ проигрывает в привлекательности другим топовым игрокам сектора. Див. доходность уступает Сбербанку и Дом.РФ, ROE в среднем тоже слабее других банков, NIM хуже. По прибыли в 2027 прорывов не ожидается (Пьянов сказал, что в 2027 заработают не меньше 600 млрд, но при такой постановке не факт, что и больше будет). Вкупе с этим периодические доп. эмиссии, размывающие акционеров, и поступки, которые идут в разрез словам и обещаниям. Кстати, ВТБ единственный из крупных банков назвал кейс Самолета проблемным (правда также было сказано, что созданных резервов по их задолженности достаточно). Остальные озвучили мысль, что сложности девелопера не повлияют на результаты.

Акций банка нет в портфеле и покупать не планирую.

Прогнозная справедливая стоимость - 59.5 руб (с учетом будущей доп. эмиссии).

*Не является инвестиционной рекомендацией

▫️ Мой канал в Telegram
▫️ Мой канал в Max

комментариев

Глобальный рынок меди пребывает в дисбалансе

Фьючерсы на медь на ведущих биржевых площадках мира с начала ноября постепенно дорожают, отражая прогнозы инвесторов относительно ограниченного предложения красного металла.

Подобные ожидания обусловлены ситуацией в Китае - там ощущается сильный дефицит меди, приведший к ее подорожанию на его внутреннем рынке. Он обусловлен сокращением производства на металлургических заводах, столкнувшихся со снижением импорта концентратов за девять месяцев 2026 года - на 2,9% до 22 млн тонн. Одновременно было зафиксировано падение ввоза чистой меди на 6,5% до 3,8 млн тонн. В результате декабрьские контракты по отношению к январским на Shanghai Futures Exchange торгуются с рекордной премией 900 долларов за тонну.

Обвал поставок меди на рынок КНР связан с формированием их значительных запасов на складах США, после того как в 2025 году власти страны объявили о введении защитных 50%-ных пошлин на нее и продукцию на ее основе. В результате стали действовать таможенные пошлины на медные полуфабрикаты, тогда как сам красный металл был выведен из-под них, тем не менее со следующего года ожидается установление на него 15%-ной пошлины.

Вместе с тем не стоит забывать и про влияние развития технологий искусственного интеллекта на потребление меди: строительство и эксплуатация центров обработки данных требует использования значительных количеств медных труб, радиаторов, теплообменников, не считая кабелей и проводов, шин. Именно он и будет взбадривать спрос на медь в ближайшие несколько лет, «гася» периодически возникающие профициты.

Уменьшение добычи из-за истощения разрабатываемых месторождений, не компенсируемое открытием и освоением новых объектов приведут к ослаблению предложения меди и формированию долгосрочной ее нехватки, попутно способствуя подъему цен на нее. В конечном счете она будет положительно влиять на финансовые показатели производителей меди, ведущих осторожную операционную политику, например, «Норильского никеля».

комментариев

Набиуллина о ставке и разморозке активов, обвал сети АЗС ЕвроТранса и рост индекса МосБиржи

1️⃣ Глава Банка России Эльвира Набиуллина в Госдуме заявила, что регулятору нельзя торопиться со снижением ключевой ставки, иначе вырастут процентные ставки в экономике и цены, а бизнес столкнется с новыми трудностями.
По ее словам, признаков переохлаждения экономики сейчас нет — безработица не растет, реальные доходы не падают, а инфляция не опускается ниже цели, ключевая ставка остается на уровне 14% после решения совета директоров 23 октября.
Набиуллина добавила, что восстановление мощностей НПЗ и ЦОДов, пострадавших от атак, со временем откроет пространство для снижения ставки, а Банк России продолжает возвращать российским инвесторам значительную часть активов, замороженных в Европе, в том числе через замещающие облигации.

Осторожная риторика о ставке на фоне параллельного прогресса по разморозке активов показывает, что ЦБ разделяет сроки смягчения денежно-кредитной политики и восстановления доступа к иностранным активам.

комментариев

Todayysr

🔥 Трейдеры, нужна ваша критика!

Разрабатываю Todayysr — торгово-аналитическую платформу с графиками, индикаторами, анализом волатильности, прогнозами и экономическими новостями.
Хочу проверить её не на демоданных и красивых скриншотах, а в руках реальных трейдеров.

Ищу 50 человек для закрытого тестирования.
✅ 30 дней бесплатного доступа к тестируемым функциям.
✅ Forex, криптовалюты, технический анализ и оценка рисков.
✅ Никаких депозитов и обязательных покупок.
✅ Не нужно сидеть на сайте каждый день — достаточно пользоваться инструментами в удобное время и раз в неделю делиться впечатлениями.

Мне важно понять, где платформа действительно помогает трейдеру, а где уступает привычным инструментам.

🌐 https://todayysr.online
Заявки на тестировщика : https://t.me/+8qb00SM8CiBiY2Ji

комментариев