IPO Arenadata

Группа Arenadata – ведущий разработчик инфраструктурного ПО для загрузки, хранения, анализа, управления и представления данных. В периметре Группы 4 продуктовых и 1 сервисная компания, которые совместно закрывают основные потребности клиентов по работе с данными.

🔷️Параметры IPO

👉Сбор заявок до 30 сентября,
👉 Акции начнут торговаться на Мосбирже с 1 октября, II котировальный список.
👉 Тикер: $DATA
👉 Планируется разместить акции в объеме 2,4-2,7 млрд руб. Ожидается, что по результатам IPO доля акций в свободном обращении составит около 15%.
👉 IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. акционеры компании продают инвесторам свои собственные доли.
👉 Книга заявок была покрыта в первый день, поэтому размещение пройдет по верхней границе диапазона 95 руб./акция.

🔷️ Показатели

По итогам 2023 г. активы группы составили 3,4 млрд руб., а выручка 4 млрд руб. (+58,4% г/г). Также, благодаря быстрорастущей клиентской базе по результатам 2023 г., чистая прибыль группы составила 1,5 млрд руб. (+50,1% г/г).

🔷️ Дивиденды

Несмотря на совершенно глупую тенденцию (по моему мнению), компания идёт на поводу рынка и планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли отчетного года по МСФО.
🤷‍♀️😅Ну привыкли у нас в стране к дивам) даже если это копейки

🔷️Долговая нагрузка

У компании крайне низкий долг. Отношение чистый долг/OIBDA ниже 0,1. Займы носят краткосрочный сезонный характер. На конец года компания планирует полностью избавиться от долгов.

💁‍♀️ Мнение:

Компания роста, тут всё однозначно.
Востребованна? - Однозначно "Да".
ITшка самый интересный сектор этого года, конечно же, огромную роль играет импортозамещение.

Меня немного смущают заказчики продуктов 😶 Как правило, компания продаёт услуги через контрагентов, и в условиях конкурентного рынка, отсутствие прямого взаимодействия 🤔видится мне как минусом. К тому же сложно в этом случае оценить глубину проникновения в ту или иную компанию. Хоть этот продукт и является той "иглой", с которой потом очень сложно/дорого слезть.

Что ещё? Не забываем о сезонности IT-бизнеса. Компания стремится к "сглаживанию сезонности",🤔 подтянув
платежи со второго полугодия в первое, в итоге отчёт на конец года мы можем увидеть хуже в сравнении с остальными. С другой стороны, меняя парадигмы, компания экономит деньги акционеров и не берет вынужденных долгов на оборотку.

✍Вывод:

Развивающийся бизнес в хорошем и очень перспективном секторе. Как кандидат в долгосрочный портфель вполне подходит к рассмотрению!
Цена размещения - нормальная. Лучше, чем всё, что предлагали в последнее время.🤔

Что до IPO и мнения в разрезе игроков рынка? Большинство моих коллег сказали, что спекулятивно не участвуют ( 😅может даже это и хорошо для котировок), но готовы взять немного в долгосрочный портфель, а вот подписчики многих каналов почти не участвуют, 🙅‍♀️т.к. не поняли, во что вкладывают. Линейка продуктов действительно большая, но мало объяснена для широкой массы инвесторов.

Еще вспоминают похожий кейс с IVA, которая тоже выходила с приемлемой ценой, переподпиской и не на самом лучшем рынке.... Сначала держалась, но потом хоть и в меньшей степени, но покатилась вместе со всем рынком вниз, дав возможно купить её ниже цены IPO.

Лично я, в период неопределенности, "кривых" новостей по Газпрому и ухудшению геополитической обстановки, в этот раз пройду мимо самого IPO, но обязательно рассмотрю компанию позже.

А вы участвуете в IPO Arenadata❓️
Понимаете, чем занимается компания❓️
©Биржевая Ключница

2 комментария

Говорят, там перепописка в 4 раза. Думаете, аллокации не будет как обычно?
@Пользователь_83 по моим данным в идеале хотят учесть потребности физиков и юриков 50/50 , думаю аллокация будет выше ожиданий. Максим говорил,что не хотят обидеть акционеров копейками.
Говорят, там перепописка в 4 раза. Думаете, аллокации не будет как обычно?

посты по тегу

1️⃣ Ozon $OZON во II квартале 2026 года удвоил чистую прибыль до 10,1 млрд ₽, а выручка выросла на 47%, до 334,2 млрд ₽.
Скорректированная EBITDA достигла 57,9 млрд ₽, оборот с учетом услуг — 1,3 трлн ₽, а выручка финтех-сегмента — 69,7 млрд ₽.

Рост прибыли и финтех-направления показывает, что маркетплейс улучшает рентабельность одновременно с расширением оборота.

комментариев

«Северсталь» участвует в строительстве футбольной академии «Динамо» имени Льва Яшина

«Северсталь Стальные Решения» выступит партнером футбольного клуба «Динамо» в проекте строительства Центральной футбольной академии имени Льва Яшина, которая будет возведена на северо-западе Москвы, в районе Южное Тушино. Знаковый проект реализуют с использованием решений на основе высокопрочных и огнестойких сталей.

Компания выполнит полный цикл работ: оптимизационное проектирование, производство металлоконструкций, монтаж и нанесение огнезащиты. В проекте будут использованы высокопрочная сталь Powerweld 420 и огнестойкая C390П, что позволяет снизить металлоемкость и оптимизировать стоимость за счет высоких прочностных характеристик. Конструкции из C390П позволят снизить огнезащитный слой и затраты на нанесение. Общий объем поставки превысит 4 тыс. тонн. Первая поставка запланирована на осень 2026 года. Металлоконструкции произведут на площадке в Обнинске.

комментариев

💪 Продолжаем укреплять собственную логистическую и розничную инфраструктуру ЗооОптТорг.РФ

🧡 Сегодня мы открыли новый магазин-склад в Москве площадью 436 кв. м по адресу: ул. Мнёвники, 16.

📦 Распределенная сеть магазинов-складов повышает операционную гибкость компании и ограничивает влияние сбоев на отдельных логистических объектах.

Двигаемся дальше! 💫

комментариев

Ozon: операционный рост на фоне новых рисков

Ozon $OZON отчитался за II квартал и первое полугодие 2026 года. Выручка выросла на 46,81% г/г, до 334,2 млрд руб. GMV прибавил 36,77% и достиг 1,31 трлн руб. Скорректированная EBITDA увеличилась на 47,65%, до 57,9 млрд руб., а её рентабельность от GMV выросла с 4,09% до 4,42%.

🔷️Прибыль

Чистая прибыль составила 10,1 млрд руб. против 359 млн годом ранее. За полугодие Ozon заработал 14,6 млрд руб. против убытка 7,5 млрд руб. Чистую прибыль дополнительно поддержали положительные курсовые разницы, однако основное улучшение произошло на операционном уровне. Операционная прибыль выросла на 53,76%, до 31,3 млрд руб.

🔷️E-commerce

Выручка сегмента выросла на 44,87%, до 273,8 млрд руб. Скорректированная EBITDA увеличилась на 53,52%, до 38,2 млрд руб. На e-commerce приходится около 66% скорректированной EBITDA группы, а рентабельность сегмента от GMV выросла с 2,6% до 2,9%. Поэтому результат Ozon уже нельзя объяснять преимущественно ростом Финтеха: основное направление бизнеса само уверенно наращивает скорректированную EBITDA и маржу.

🔷️Заказы и логистика

Количество заказов увеличилось на 73,21%, тогда как число активных покупателей выросло только на 14,38%. Покупатели стали заказывать намного чаще, но расчётный GMV на один заказ снизился примерно на 21%. Для логистики это серьёзная нагрузка: доставок становится больше, а объём GMV на один заказ сокращается.

Себестоимость услуг маркетплейса на один заказ снизилась на 12%, до 156 руб. Операционные расходы растут медленнее выручки, а общие и административные расходы сократились. Правда, общая себестоимость услуг маркетплейса выросла быстрее GMV, поэтому запас эффективности не бесконечен.

🔷️Финтех

В Финтехе динамика стала более неоднозначной. Выручка увеличилась на 49,56%, до 69,7 млрд руб. Прибыль до налогообложения выросла на 47,93%, до 18,8 млрд руб. При этом чистая процентная маржа снизилась с 12% до 9,6%, а маржа после резервов сократилась с 9,1% до 6,9%. Снижение чистой процентной маржи компания объясняет ростом доли менее маржинальных, но одновременно менее рискованных вложений в ценные бумаги и инструменты денежного рынка. Стоимость риска при этом выросла до 12,8%, а расходы на ожидаемые кредитные убытки почти удвоились и достигли 5,9 млрд руб.

🔷️Денежный поток и долг

Операционный денежный поток во II квартале снизился на 8,40%, до 164,8 млрд руб. Формально у группы 718,7 млрд руб. денежных средств, но 611,8 млрд находятся внутри регулируемых организаций Финтеха. Поэтому не весь этот объём можно рассматривать как свободный кэш, доступный основному бизнесу.

Совокупные заёмные средства составляют 85,9 млрд руб., ещё 372 млрд приходится на обязательства по аренде. CAPEX за полугодие вырос на 14,63%, до 29,8 млрд руб. Компания продолжает активно расширять инфраструктуру, причём значительная часть инвестиций проходит через аренду и не отражается в обычном CAPEX. За полугодие Ozon направил 10,9 млрд руб. на buyback и 18 млрд руб. на дивиденды.

🧐Вывод

Сейчас рынок учитывает риск повторения сценария Wildberries. Ozon сам признаёт возможность повреждения инфраструктуры, однако склады компании в основном арендованы, а сеть объектов более распределена. Это снижает концентрацию потенциального ущерба. Как мне кажется, главный прямой риск связан с собственными товарами и оборудованием, находящимися на складах.

Я покупала акции Ozon на панике после падения, однако наращивать позицию пока не планирую. Коммуникация с инвесторами стала более закрытой. Сегодня обратила внимание, что компания даже не ведёт собственные каналы на инвестиционных площадках, а звонок по итогам отчётности и вовсе отменили. На фоне внешних рисков это лишь добавляет вопросов.

При этом акция по-прежнему остаётся интересной для долгосрочного портфеля. Но с учётом текущей неопределённости позицию стоит ограничивать по размеру и держать со стопом.

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

комментариев