IPO Arenadata


Группа Arenadata – ведущий разработчик инфраструктурного ПО для загрузки, хранения, анализа, управления и представления данных. В периметре Группы 4 продуктовых и 1 сервисная компания, которые совместно закрывают основные потребности клиентов по работе с данными.

🔷️Параметры IPO

👉Сбор заявок до 30 сентября,
👉 Акции начнут торговаться на Мосбирже с 1 октября, II котировальный список.
👉 Тикер: $DATA
👉 Планируется разместить акции в объеме 2,4-2,7 млрд руб. Ожидается, что по результатам IPO доля акций в свободном обращении составит около 15%.
👉 IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. акционеры компании продают инвесторам свои собственные доли.
👉 Книга заявок была покрыта в первый день, поэтому размещение пройдет по верхней границе диапазона 95 руб./акция.

🔷️ Показатели

По итогам 2023 г. активы группы составили 3,4 млрд руб., а выручка 4 млрд руб. (+58,4% г/г). Также, благодаря быстрорастущей клиентской базе по результатам 2023 г., чистая прибыль группы составила 1,5 млрд руб. (+50,1% г/г).

🔷️ Дивиденды

Несмотря на совершенно глупую тенденцию (по моему мнению), компания идёт на поводу рынка и планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли отчетного года по МСФО.
🤷‍♀️😅Ну привыкли у нас в стране к дивам) даже если это копейки

🔷️Долговая нагрузка

У компании крайне низкий долг. Отношение чистый долг/OIBDA ниже 0,1. Займы носят краткосрочный сезонный характер. На конец года компания планирует полностью избавиться от долгов.

💁‍♀️ Мнение:

Компания роста, тут всё однозначно.
Востребованна? - Однозначно "Да".
ITшка самый интересный сектор этого года, конечно же, огромную роль играет импортозамещение.

Меня немного смущают заказчики продуктов 😶 Как правило, компания продаёт услуги через контрагентов, и в условиях конкурентного рынка, отсутствие прямого взаимодействия 🤔видится мне как минусом. К тому же сложно в этом случае оценить глубину проникновения в ту или иную компанию. Хоть этот продукт и является той "иглой", с которой потом очень сложно/дорого слезть.

Что ещё? Не забываем о сезонности IT-бизнеса. Компания стремится к "сглаживанию сезонности",🤔 подтянув
платежи со второго полугодия в первое, в итоге отчёт на конец года мы можем увидеть хуже в сравнении с остальными. С другой стороны, меняя парадигмы, компания экономит деньги акционеров и не берет вынужденных долгов на оборотку.

✍Вывод:

Развивающийся бизнес в хорошем и очень перспективном секторе. Как кандидат в долгосрочный портфель вполне подходит к рассмотрению!
Цена размещения - нормальная. Лучше, чем всё, что предлагали в последнее время.🤔

Что до IPO и мнения в разрезе игроков рынка? Большинство моих коллег сказали, что спекулятивно не участвуют ( 😅может даже это и хорошо для котировок), но готовы взять немного в долгосрочный портфель, а вот подписчики многих каналов почти не участвуют, 🙅‍♀️т.к. не поняли, во что вкладывают. Линейка продуктов действительно большая, но мало объяснена для широкой массы инвесторов.

Еще вспоминают похожий кейс с IVA, которая тоже выходила с приемлемой ценой, переподпиской и не на самом лучшем рынке.... Сначала держалась, но потом хоть и в меньшей степени, но покатилась вместе со всем рынком вниз, дав возможно купить её ниже цены IPO.

Лично я, в период неопределенности, "кривых" новостей по Газпрому и ухудшению геополитической обстановки, в этот раз пройду мимо самого IPO, но обязательно рассмотрю компанию позже.


А вы участвуете в IPO Arenadata❓️
Понимаете, чем занимается компания❓️
©Биржевая Ключница

2 комментария
  • Говорят, там перепописка в 4 раза. Думаете, аллокации не будет как обычно?
    @Пользователь_83 по моим данным в идеале хотят учесть потребности физиков и юриков 50/50 , думаю аллокация будет выше ожиданий. Максим говорил,что не хотят обидеть акционеров копейками.
  • Говорят, там перепописка в 4 раза. Думаете, аллокации не будет как обычно?
посты по тегу
#

Клиентский сервис ВИ.ру — лучший в e-commerce 🏆


Все мы привыкли к удобным B2C-интерфейсам, где заказ оформляется в пару кликов. И в корпоративных закупках за каждым заказом тоже стоит человек, только у него другие задачи, другой клиентский путь и другие требования к сервису. Забота о тех, кто занимается В2В-закупками — наш приоритет, и наша задача — сделать их работу проще.

Для этого мы развиваем личный кабинет корпоративных клиентов: автоматизируем процессы и внедряем инструменты для быстрого и удобного управления закупками. И эта системная работа получила признание на общенациональной премии «Большой Оборот-2026» — главной e-commerce награде страны.

Наш проект «B2B-онлайн платформа» победил в номинации «Клиентский сервис». Уже сейчас проект увеличивает долю самообслуживания на 5% благодаря расширению электронного документооборота и упрощает получение заказов с помощью QR-кода. И мы продолжаем расширять функционал 💻

ℹ️ Напомним, по итогам 3 квартала 2026 года количество заказов выросло на 7% г/г, а количество активных B2B-клиентов впервые превысило 500 тыс., увеличившись на 9% г/г.

#быстреерынка #Ви2В #новостикомпании

Клиентский сервис ВИ.ру — лучший в e-commerce 🏆

VK выступила на конференции для частных инвесторов Smart-Lab в Москве

31 октября директор по связям с инвесторами VK Анна Ретивова и директор по продажам VK Видео Елизавета Панова рассказали о финансовых результатах компании за девять месяцев 2026 года, о ключевых драйверах роста бизнеса и дальнейших планах развития.

Собрали ответы на актуальные вопросы инвесторов:

Какие причины ускорения роста в сегменте «Социальные платформы и медиаконтент»?
🔹 Социальные платформы и медиаконтент – это ключевой сегмент, который приносит рекламную выручку. Мы видим уверенный рост in-stream видеорекламы на платформах VK, активно развивается социальная коммерция. При этом в сегменте есть не только рекламная выручка, но и пользовательские платежи, и подписки, которые активно растут. Мессенджер МАХ, который также входит в этот сегмент, с июля по октябрь заработал более 700 млн рублей.

Что такое социальная коммерция и чем она полезна продавцам товаров?
🔹 Социальная коммерция — покупки прямо из публикаций авторов в соцсети ВКонтакте. Это дополнительный канал продаж через контент соцсети, при этом владелец товара платит не за охваты, а за реализованную продажу. VK помогает авторам создавать продающий контент, а продавцам – продвигать товары. Выручка VK за девять месяцев 2026 года от социальной коммерции составила 2,1 млрд руб., что на 65% выше, чем за полный 2025 год.

Как можно оценить потенциал монетизации VK Видео?
🔹 Формат видеорекламы занимает большую долю в медиасплите рекламодателей и продолжает расти быстрее, чем традиционный рынок онлайн-рекламы. VK начала активно развивать видеорекламу в начале 2025 года. За девять месяцев 2026 года выручка от in-stream видеорекламы выросла на 44% год к году до 7,6 млрд руб. Пользователи проводят внутри VK Видео большое количество времени – около 4 часов в среднем на Smart TV.

Какие тренды видеопотребления у пользователей?
🔹 Самые востребованные категории – юмор и развлечения, новости, детский контент, фильмы и сериалы. VK Видео создает комфортную среду: развивает технологии для удобства зрителей и инструменты для авторов. Дневная аудитория VK Видео уже превышает 40 млн человек.

Сколько зарабатывают авторы VK Видео?
🔹 В 2025 году авторы заработали на платформе более 3 млрд руб. Доход приносят реклама и партнерская программа. С сентября порог подключения к рекламной монетизации снизился с 5000 до 1000 подписчиков: подключиться можно, набрав 500 часов просмотров оригинального контента за последние 90 дней.

Как VK использует ИИ?
🔹 ИИ-инструменты внедрены во все бизнес-сегменты и процессы в VK. Особое внимание компания уделяет рекомендательным технологиям и персонализации, которые также построены на базе ML-моделей. Они внедрены и в контентных сервисах, и в рекламных инструментах. Благодаря этим моделям пользователи быстрее находят релевантный контент, а авторы и рекламодатели – свою аудиторию. Отдельным направлением VK Tech является продажа ИИ-решений бизнесу. С начала 2026 года оно принесло более 1 млрд руб. выручки.

С презентацией VK на Смартлаб можно ознакомиться по ссылке: https://corp.vkcdn.ru/media/files/vk_ir_smart-lab_2026_msk.pdf

#VKCO #VK

VK выступила на конференции для частных инвесторов Smart-Lab в Москве

Эра цифрового Ньютона: почему создатели ИИ массово пересаживаются за труды философов

За последние годы искусственный интеллект прошел путь, который со стороны кажется чудом. Нейросети пишут код, генерируют фотореалистичное видео и спорят с нами о смысле жизни. Этот взрыв технологий случился благодаря простому и понятному подходу: инженеры брали терабайты данных, загружали их в гигантские нейросети и разгоняли процессоры. Это был чистый триумф прикладной инженерии.

Но сегодня этот подход «грубой силы» (или закон масштабирования — scaling law) начинает упираться в невидимую стену. Нейросети стали невероятно начитанными и эрудированными, но они по-прежнему не умеют мыслить. Они остаются цифровыми попугаями — пусть и с феноменальной памятью. Чтобы совершить качественный скачок и подойти к созданию AGI (общего искусственного интеллекта, способного понимать мир на уровне человека), ведущие лаборатории планеты совершили неожиданный маневр. Разработчики и дата-сайентисты отложили учебники по программированию и открыли труды по философии науки и методам научного познания.

Оказалось, что код будущего пишется не на Python. Он пишется на языке эпистемологии (раздел философии, который изучает природу знания, его возможности, границы и условия достоверности). Чтобы сделать ИИ по-настоящему умным, разработчикам пришлось заставить алгоритмы пройти путь, который человечество преодолевало последние 500 лет: от слепого накопления фактов к строгому научному методу.

Проблема «цифрового мороженого»: ловушка корреляций

Современное машинное обучение — это абсолютный триумф индукции (когда мы выводим общее правило из кучи частных примеров). ИИ смотрит на миллионы картинок и понимает, как выглядит стул или собака. Он стал гениальным статистиком, умеющим находить скрытые взаимосвязи. Но здесь его подстерегает классическая ловушка, описанная философом Давидом Юмом еще в XVIII веке: то, что события происходят одновременно, не значит, что одно создало другое.

ИИ катастрофически путает совпадение (корреляцию) и причину (каузальность).
Представьте, что ИИ проанализировал статистику приморского города и выдал вывод: «Продажи мороженого напрямую вызывают нападения акул, их графики идеально совпадают!».

Любой человек рассмеется: дело в лете и жаре. Но для стандартной нейросети этой связи не существует — она видит только пломбир и зубы хищника. Чтобы вырваться из этого тупика, ученые сегодня внедряют в ИИ алгоритмы каузального вывода (Causal Inference), основанные на работах современных философов науки. Они учат машину не просто зубрить данные, а строить модель мира и задавать глубокие философские вопросы: «Что изменится, если я вмешаюсь в систему?» и «Что было бы, если бы этого события не произошло?». Без этого ИИ навсегда останется калькулятором, запертым в прошлом опыте.

Вскрытие «Черного ящика»: ИИ заставляют защитить диссертацию

Вторая большая беда нейросетей — их непрозрачность. Нейросеть обучается сама, перестраивая миллиарды виртуальных связей. На выходе получается «черный ящик». Медицинский ИИ может с феноменальной точностью обнаружить опухоль на снимке, но на вопрос врача: «Какова логика твоего решения?» — компьютер ответить не может. Он просто выдает финальный результат как оракул. В сферах, где на кону стоят человеческие жизни (медицина, авиация, суды), доверять такой «техномагии» смертельно опасно.

И здесь инженеры снова обратились к философии, а именно к эпистемологии (теории познания). Великие методологи науки, такие как Карл Поппер, давно сформулировали железное правило: настоящее знание не может быть просто угадыванием; оно обязано быть объяснимым и проверяемым.


Именно этот философский базис лег в основу новейших «рассуждающих» моделей (вроде нашумевших архитектур с Chain-of-Thought — цепочками рассуждений). Теперь ИИ, получив сложную задачу, не выплевывает ответ мгновенно. За доли секунды под капотом разворачивается классический научный совет:

1. ИИ генерирует внутри себя несколько гипотез.
2. Запускает мысленный эксперимент, просчитывая последствия каждой догадки.
3. Проводит жесткий критический фильтр, отсекая ложные варианты.
4. Выдает пользователю не просто ответ, а пошаговое логическое объяснение своего вывода.

Рождение цифрового ученого

Мы незаметно перешагнули черту, за которой ИИ перестал быть просто инструментом автоматизации. Системы вроде AlphaFold, предсказавшие структуры всех известных белков, доказали: ИИ превращается в самостоятельного исследователя. Он способен моделировать реальность, создавать абстрактные латентные пространства (миры чистых смыслов) и проводить миллионы виртуальных экспериментов в секунду, проверяя свои теории на прочность.


ИИ больше не копирует человека. Он копирует научный метод.

Период, когда для прогресса ИИ было достаточно просто нанять больше программистов и купить больше видеокарт, официально завершился. Математика дала машинам феноменальную память и сверхчеловеческую скорость. Но только философия науки оказалась способна дать им то, что мы называем разумом — критическое мышление, понимание сути вещей и способность совершать осознанные открытия.

Похоже, главный секрет создания искусственного интеллекта будущего звучит так: чтобы научить компьютер думать как человек, его сначала нужно научить думать как ученый.

Остался на полтора месяца без купонов. Закрытие преддефолтных позиций

Коллеги, приветствую! Рано или поздно факап случится у каждого, кто держит в портфеле эмитентов из сегмента ВДО. Главное здесь — вовремя выйти и не игнорировать риски в надежде, что худшее уже позади и решение обязательно найдётся.

Сегодня хочу поделиться сделками, которые, с одной стороны, высвободили средства от продажи, а с другой — привели к фиксации убытков. Насколько всё критично и что именно я продал — дальше по тексту. Поехали.

МГКЛ 001Р-05 $RU000A107UB5

На этой неделе, решил окончательно закрыть данную позицию. В какой-то момент даже докупал бумаги — казалось, что компания не может рухнуть так быстро, тем более судя по последней отчётности деньги на счетах у неё были. Но после новостей об отмене шортов вспомнился кейс ЕвроТранса: там буквально на следующий день посыпались неприятные новости одна за другой. Доля у меня изначально была минимальной из возможных для ВДО, но всё равно осадок неприятный.

Изначально я и не планировал держать их до погашения — собирался выйти в середине 2027 года. Основные погашения у компании приходятся на 2030–2031 годы: примерно 69% долга, или 4,33 млрд рублей. Но контора рухнула гораздо быстрее.

Срок на исправление ситуации истекает 13 ноября. Если эмитент не успеет рассчитаться с держателями облигаций (1P-07) до этой даты, наступит уже полноценный дефолт по бумаге.

Из актуального:

• 30% доходность — это плата за риск. Насколько опасны облигации Эталон?
• Что не так с облигациями АПРИ? И что сейчас с ними делать?
• Что от нас скрывает МГКЛ? И какие риски на себя мы берем?
• Полипласт подвергся распродаже. Стоит ли паниковать вместе со всеми?

КЛВЗ КРИСТАЛЛ 001P-04 $RU000A10DSU2

На смену одних судебных притензий пришли новые: почти 4,9 млн рублей — столько требуют с калужского «Кристалла» по двум новым искам, и это лишь очередное звено в цепочке споров.

«Виппапирус» (1,95 млн) и «Флекс-Н-Ролл Рус» (2,92 млн) обвиняют завод в неисполнении договоров поставки. Оба заявления приняты к производству, предварительные заседания — 25 ноября и 16 декабря.

Цепочка выглядит тревожно. Июнь 2026-го — иск «Зернопродукта» на 15,4 млн рублей. Август — претензии «Спиртзавода «Бекетовский»» на 65,2 млн. Октябрь — требование более 111 млн рублей. Теперь — ещё два дела. Суммы разные, истцы разные, но природа споров одна: обязательства по поставкам не исполняются. Именно эта повторяемость, а не размер конкретного иска, и является главным риском для завода и его партнёров.

Пока ни по одному из новых дел решения о взыскании не принято, но накопление претензий уже само по себе создаёт неопределённость вокруг финансовой устойчивости предприятия.

Всё началось с уголовного дела: против конечного бенефициара Павла Победкина — его завели ещё в марте по налоговой статье. Речь шла о претензиях на 107 млн рублей, однако они касались прежнего бизнеса, то есть периода до прихода Победкина в КЛВЗ «Кристалл». Дело дошло до приговора, но обошлось без строгих последствий: в середине сентября 2026 года Хамовнический районный суд Москвы признал Победкина виновным в уклонении от уплаты налогов (ч. 2 ст. 199 УК, санкция — до пяти лет лишения свободы) и ограничился штрафом в 450 тыс. рублей, реального срока не последовало.

В этой бумаге у меня было 2% от капитала. Пока речь шла исключительно о личных налоговых претензиях к бенефициару, я до последнего сохранял позицию, но с учётом последних новостей решил полностью выйти из облигаций этого эмитента.

Статистика за все время:

• Текущая стоимость портфеля: 1 021 634,36 ₽
• Ежегодный купонный доход: 150 056,61 ₽
• Ежемесячный купонный доход: 12 504,72 ₽

Напомню, моя цель — выйти на 100 000 ₽ купонного дохода в месяц. Это позволит покрывать большую часть текущих расходов и даже что-то откладывать. Пока до цели далеко, но я продолжаю путь.

Вместо вывода: Общие потери с учётом полученных купонов составили практически 16 124,72 ₽. Если экстраполировать эту сумму на сформировавшуюся ежемесячную пассивную доходность в виде купонов, то потери отобьются примерно через 39 день — что уже выглядит не так печально. Сам себе придумал проблем — сам их решил. Спасибо за отличный опыт — идём дальше.

Теперь ваша очередь — расскажите, по каким позициям в портфеле у вас всё больше сомнений?

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Остался на полтора месяца без купонов. Закрытие преддефолтных позиций