💡 IEK GROUP: рост быстрее рынка и расширение производств

Пока внимание инвесторов рассеяно на “мелкую бурю” отчетов биржевых флагманов, громкие заявления делает тот, чье IPO еще только на горизонте — IEK GROUP. Давайте знакомиться 💁‍♀️

🔷️ Практика — рост с опережением.

К сектору, который IEK GROUP называет «целевым», отраслевые аналитики относят электротехническое, светотехническое, телекоммуникационное оборудование и автоматизацию. Их общий рост за год — 6%.
Выручка же IEK GROUP за 2024 год — 51,4 млрд руб., темп +15%. Для российского B2B это действительно хороший показатель, так как нечасто можно увидеть, что компании из реального сектора растут вдвое быстрее своего рынка.

Но что за этим глянцем❓️ Есть два объяснения: ставка на расширение «премиального» сегмента (45,6% выручки — уже продукты среднего и высокого уровня), и последовательное формирование продуктового портфеля «шире и глубже импортозамещения».

🔷️ Капиталовложения и масштабные инвестиции.

IEK GROUP не из тех, кто бережёт старое или заливает кризисы сокращением инвестиций. 2024 год — это расширение и модернизация производственных площадок (Балабаново, Казань), расширение логистики (Екатеринбург, Ростов-на-Дону), увеличена доля локализации и расширен портфель технологичных продуктов.

🔷️ Финансовая устойчивость.

Увеличение инвестиций всегда вносит свои коррективы. Чистый долг вырос, соотношение чистого долга/скорр. EBITDA составляет 2,7x (против 1,8x годом ранее). Неприятно, но ещё не критично. Выпуск облигаций в марте 2025 года был направлен на реструктуризацию кредитного портфеля. Кстати, у компании крепкий кредитный рейтинг (ruA- от Эксперт РА).

🔷️ Продукты и решения: ставка на цифровизацию и индустрию.

Два слова про продуктовую стратегию — это уже не коробки с выключателями, а комплексные решения для умных производств, интеграция SCADA-платформы, собственные IoT-разработки, телеком-решения под брендом DataGreen. Грузить не буду 😅, но очевидно, что IEK GROUP смотрит в будущее индустрии: цифровизация, промышленная автоматизация, оборудование для телекома — вот мишени для инвестиций. Амбиции большие: превратиться в национального технологического лидера во всех профильных сегментах.

🔷️ Перспектива: IPO с фундаментом под ногами.

Компания намекает на выход в публичный статус, и главное, что привлекает внимание — IEK GROUP проводит масштабные инвестиции так, чтобы их эффект в будущем превзошёл сегодняшние издержки. 😁 Чаще у нас любят выходить компании, которые исчерпали потенциал роста от импортозамещения. Здесь же выглядит как почти рациональная «жертва» EBITDA ради захвата новых горизонтов. Однако нужно дождаться оценки.
Стоит отметить, что IEK GROUP расширяет компетенции не только за счёт органического роста, но и за счёт сделок M&A. За последние 5 лет под крыло компании перешли такие бренды, как LEDEL, MasterSCADA, NEOSUN, FEREKS, TEKFOR, а также российские активы французской Legrand Group.

🔷️ Рынок вокруг и драйверы роста.

Согласно отраслевому исследованию Б1: 👉 Общий объём целевого рынка в России — 642 млрд рублей в 2024 году, прогноз к 2030-му — 1,16 трлн рублей. Сегменты промышленной автоматизации и телекома (на которые делает ставку IEK GROUP) должны вырасти к 2030 году с 83 млрд до 207 млрд руб. и с 99 до 202 млрд соответственно. Сильный спрос стимулируют цифровизация, массовое импортозамещение, запуск новых производств, необходимость в вычислительных мощностях и, конечно, рост капитальных инвестиций в инфраструктуру.

🧐 Вывод.

В перспективе возможное IPO добавляет интереса с долгосрочной точки зрения — предыдущие результаты и грамотная инвестиционная политика делают компанию потенциальным фаворитом российского фондового рынка в сегменте промышленного high-tech.

Ключевые риски связаны с темпами реализации инвестиционной программы (масштаб вложений в логистику и производство может сказаться на краткосрочной рентабельности), но фундаментальное основание для масштабирования и дальнейшего роста уже заложено.

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

0 комментариев

посты по тегу

#обзор_компании

📦 Финансовые результаты Ozon за 1 квартал 2025

Первый квартал 2025 года показал, что Ozon $OZON успешно переводит стратегическое развитие в новую фазу: компания увеличивает масштаб своих операций, расширяет финансовые услуги в сегменте финтех и продолжает усиливать позиции в e-commerce. Но давайте по цифрам 💁‍♀️

📊 Ключевые моменты финансовых результатов

▪️ Выручка выросла на 65% год к году, достигнув 202,9 млрд руб. Основными драйверами стали увеличение выручки от оказания услуг и рост процентной выручки от финтеха.

▪️ Валовая прибыль увеличилась на 119% до 47,2 млрд руб., чему способствовали рост выручки и активное развитие финтеха.

▪️ Скорректированный показатель EBITDA компании достиг рекордного квартального значения 32,4 млрд руб (+220%) и оказался лучше ожиданий аналитиков https://www.interfax.ru/business/1023248 . Оборот (GMV) Ozon вырос на 47%, до 837,8 млрд рублей. Улучшение маржинальности демонстрирует эффективность оптимизации затрат, контроля издержек и эффект масштаба.

▪️ Чистый операционный денежный поток увеличился на 30,9 млрд рублей в годовом исчислении, достигнув 32,5 млрд рублей. Основными драйверами роста стали существенное увеличение скорректированной EBITDA, положительный эффект от управления оборотным капиталом и устойчивое развитие финтеха.

▪️ Несмотря на рост финансовых расходов и увеличение амортизационных отчислений, общий убыток сократился на 40% до 7,9 млрд руб., что указывает на позитивную тенденцию операционной эффективности компании.

Теперь по сегментам. 👉

🔷 Развитие сегмента e-commerce

Оборот с учётом услуг (GMV) вырос на 47% до 837,8 млрд руб. Рост активной клиентской базы — на 9 млн новых пользователей, доведя общее количество до 58 млн, а также увеличение частотности заказов (с 22 до более 27 заказов в год) подтверждают усиление позиций на рынке.

Скорректированный показатель EBITDA сегмента e-commerce вырос в 4,6 раза до 19,3 млрд руб., что отражает успешный контроль издержек при значительном росте выручки.

🔷 Прорыв в сегменте финтех

Число активных клиентов финтеха увеличилось на 57% до 31,7 млн, что делает этот сегмент одним из самых динамичных в портфеле Ozon. Важный рубеж – уже 50% трат по картам банка проходят вне маркетплейса, так что финтех развивается без привязки к основному бизнесу.

Выручка сегмента увеличилась более чем в 2,5 раза до 39 млрд руб., благодаря активному росту кредитного и транзакционного бизнеса.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 121% до 13,1 млрд руб, а прибыль до налогообложения — на 138% до 11 млрд руб. Резкое увеличение привлечённых средств клиентов до 216,6 млрд руб. Можно говорить о растущем доверии к продуктам и потенциале долгосрочного развития финтеха внутри экосистемы Ozon.

✍️ Итог

Видим обещанные компанией улучшения в диверсификации бизнеса, активное развитие цифровых направлений и адаптацию стратегии к сложным экономическим условиям. 😁 Меня особенно радует сокращение убытков.

Будущий успех Ozon будет зависеть от способности адаптироваться к меняющейся экономической конъюнктуре, управлять финансовой нагрузкой и продолжать активно расширяться как в традиционном сегменте электронной коммерции, так и в динамично развивающемся сегменте финансовых услуг.
Напомню, что сегодня в 13:30 будет звонок с топ-менеджментом https://vk.com/video-53159866_456240025 , возможно раскроют больше деталей о планах.

Ставьте 👍

#обзор_компании #OZON
©Биржевая Ключница

комментариев

💊 ПРОМОМЕД запускает подписку на лекарства: стратегический шаг с инвестиционным потенциалом

🤔 Новый этап бизнес-модели и стратегия на перспективу

В год своего 20-летия ПРОМОМЕД сделал заметный шаг в развитии клиентского сервиса — компания первой в России внедряет модель подписки на препараты курсового приема. Удивительно), но, оказывается, тема подписок актуальна не только для развлекательного направления.
Это решение поддержано мировыми трендами в digital health и напрямую отражает долгосрочную стратегию компании: повышение доступности инновационных препаратов и максимальная ориентированность на пациента.

Зачем это нужно ❓️ Механика подписки закрывает две фундаментальные задачи фронта здравоохранения — снижает фрагментацию терапии при хронических заболеваниях, таких как сахарный диабет и ожирение, и делает финансовую нагрузку на пациентов более предсказуемой. В результате — рост приверженности лечению (treatment compliance), что подтверждается глобальной медицинской аналитикой как ключевой фактор эффективности терапии.

▶️ Продуктовый фокус: растущий рынок и высокая маржинальность

Программа подписки охватывает ключевые препараты портфеля ПРОМОМЕД: Квинсента, Велгия, Энлигрия и Тирзетта. Если объяснить максимально просто, то все они — востребованные решения для курсовой терапии эндокринологических заболеваний и проблем метаболического здоровья.
Рынок препаратов от ожирения это быстрорастущий сегмент, где препараты компании занимают значительную долю рынка.

Недавно я давала свой взгляд на фармсектор и основное, чего многие боятся, это возврат старых игроков. Стоит отметить, что правительство уже прорабатывает этот вопрос, и в первую очередь акцент делается на внутренних участниках.

Особый акцент стоит сделать на том, что сразу два продукта — Квинсента и Велгия — закрывают потребность в аналоге семаглутида (терапия диабета и ожирения), а Тирзетта стал первым российским препаратом на базе тирзепатида (конкурент Mounjaro). Вывод этих продуктов осуществлен с заметным опережением графика, обеспечивая ПРОМОМЕД динамичные финансовые показатели: только Велгия за 2024 год принесла компании порядка 1 млрд руб. выручки.

📈 Финансовая динамика и инвестиционный кейс

Диверсифицированный портфель — более 340 препаратов — и оперативное реагирование на тренды (в т.ч. подписные модели) формируют платформу устойчивого роста. За 2024 год выручка ПРОМОМЕД увеличилась на 33%, достигнув 21,4 млрд руб. Ключевые драйверы — инновационные препараты для эндокринологии и онкологии: прирост в этих сегментах достиг 80% и 41% соответственно.

Важный ориентир: в ближайшие 2 года планируется запуск еще 8 инновационных препаратов, что дополнительно ускорит рост выручки и рентабельности. Подписная модель, ориентированная в первую очередь на востребованные высокомаржинальные препараты курсового применения, способна генерировать новые источники поступлений и улучшать финансовую дисциплину пациентов.

🗓 День инвестора: взгляд в будущее

23 апреля ПРОМОМЕД проведет День инвестора, где топ-менеджмент компании представит результаты по МСФО за 2024 год и даст прогноз по ключевым финансовым метрикам на 2025–2026 годы. Естественно, поеду на мероприятие, чтобы задать самые острые вопросы, а потом постараюсь перевести вам с медицинского на инвестиционный 😅
В повестке — обсуждение трансформации отрасли и места ПРОМОМЕД как драйвера российской и международной фармы.

Вы, кстати, можете оставить свои вопросы в комментариях ✍️

Ставьте 👍

#обзор_компании #PRMD $PRMD
©Биржевая Ключница

комментариев

Займер: итоги общения и результаты за I квартал 2025 г.

Продолжаю рубрику 😁 Завтрак — ужин с эмитентом. Недавно компания проводила мероприятие для узкого круга блогеров, где мы не просто задавали вопросы, а завалили ими компанию. Нужно отметить, что спикеры отбивались достойно, ну а уже вчера появились последние данные, и это повод донести до вас основную информацию.

Компания Займер $ZAYM , безусловный лидер российского рынка микрофинансирования и ведущая финтех-платформа, продолжает демонстрировать впечатляющий рост и инновационное движение даже в условиях переменчивой рыночной конъюнктуры. И это, правда, удивляет. Первый квартал 2025 г. стал очередной важной вехой, подтверждая стратегию оптимального роста и диверсификации бизнеса. Но давайте пройдём по последним цифрам.

📊 Ключевые операционные показатели за период с января по март 2025 года:

- Общий объем выдачи займов вырос на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года и достиг 14,9 млрд рублей.

- Сегмент среднесрочных займов IL за год увеличился на целых 33%, достигнув отметки в 4,4 млрд рублей.

- Займеру удалось привлечь новых клиентов — их выдача выросла на 21% год к году.

Мне нравится, что показатели компании не просто отражают успешное выполнение планов, а демонстрируют способность удерживать лидерство на рынке, а также выполняют план по расширению, внедряя новые продукты и сервисы.

🔍 Инновационные шаги и новые продукты

В 1 кв. 2025 г. Займер сделал ставку на инновационные решения, которые позволят компании завоевывать ещё больше доверия аудитории.

Среди ключевых инициатив:

- Виртуальные карты с кредитным лимитом: компания начала выдачу таких карт новым клиентам, открывая дополнительные возможности для заемщиков, включая лиц из категории «околобанковских».

- Развитие вторичной платформы «Дополучкино»: запуск платного трафика и подготовка к выдаче товарных PoS-займов сулят новые стратегии кросс-продаж маржинальных продуктов.

Эти нововведения не только усиливают диверсификацию бизнеса, но и помогают создать для клиентов продуктовую линейку, максимально приближенную к банковским услугам, что особенно ценно в условиях жесткой конкуренции.

🤔 Стратегия долгосрочного роста

Займер уверенно смотрит в будущее, используя каждую возможность для привлечения и удержания новой аудитории. Несмотря на то, что первоначальные маркетинговые затраты и акции, такие как «первый займ бесплатно», могут не приносить немедленной прибыли, долгосрочный эффект от формирования базы лояльных клиентов обещает значительный эффект в следующих периодах, т. к. многие клиенты компании становятся повторными и постоянными.

Что ещё ❓️Стоит отметить, что недавнее приобретение 51% доли в компании Seller Capital открывает новые возможности в сегменте e-commerce и кредитования малого бизнеса. Компания регулярно рассматривает возможность M&A сделок
и старается пользоваться возможностью приобретения перспективных проектов.

Генеральный директор Роман Макаров отметил:

«Мы уверены, что внедрение новых продуктов позволит нам не только усилить текущие позиции, но и привлечь дополнительную аудиторию заемщиков, ищущих аналоги банковских кредитов».

✍️ Вывод

Безусловно, сейчас не лучшая конъюнктура рынка, и жёсткое регулирование продолжает давить на сектор МФО, но оно также открывает возможности для тех, кто способен адаптироваться к новым требованиям. Например, Займер видит саморегулирование как способ стать более технологичной и конкурентоспособной компанией на финансовом рынке. Многих удивляет 😅 , но Займер ещё умудряется быть дивидендным активом, причём одним из самых доходных. В общем, компания открытая, постоянно поддерживает связь с инвесторами и участие в конференциях. Жду мая и решения по дивидендам.

Ставьте 👍

#обзор_компании #ZAYM
©Биржевая Ключница

комментариев

🏘️ПИК: Упадок под соусом роста $PIKK

Недавний отчет компании ПИК, одного из крупнейших застройщиков России, невольно навевает мысли о том, что «рост» в бизнесе может быть обманчивым, особенно когда речь идет о прибылях. Чистая прибыль компании обрушилась на 45% и достигла всего 28,7 млрд рублей. По сути, это значит, что застройщик сталкивается с нешуточными финансовыми трудностями, несмотря на кажущуюся позитивность других показателей.

😵‍💫 За красивыми цифрами скрываются тревожные тенденции

Выручка действительно увеличилась на 15%, достигнув отметки в 675 млрд рублей. Однако эта «радость» компенсируется подскочившими расходами: себестоимость строительства увеличилась на 17%, а операционные расходы на 25%. В результате EBITDA просела на 13%, а маржа по этому показателю снизилась примерно с 18% до 14%. И тут возникает вопрос: где же те обещанные инвестиции и инновации? На что же компания тратит свои средства, если расходы продолжают расти, а прибыль стремительно уходит в небытие?

🧐 Зависимость от старых проектов проявляется

По сути, рост выручки отчасти обеспечивается продажами уже имеющихся объектов, и это говорит о том, что новые проекты, скорее всего, не оправдывают ожиданий. В условиях снижения продаж жилья в регионах и даже в Москве ( тут происходит половина продаж), такие результаты — тревожный сигнал. ПИК теряет силу и, похоже, не готов адаптироваться к новому рынку, где конкуренция становится все более жесткой.

😬 Печальные прогнозы через призму покупателя

Недавно я сама пыталась воспользоваться покупкой через ПИК, и, честно говоря, это мрак. Мне кажется, что они теряют клиентов уже на этапе клиентского сервиса и взаимодействия. Компания явно экономит на сотрудниках.
Тут им стоит поучиться у банков, т.к. складывается полное ощущение «тебе надо, ты и решай». Про сдачу объектов это вообще песня, хотя скорее серенада. Компании активно пользуются мораторием.

*Мораторий — это временная мера, освобождающая застройщиков от выплаты покупателям неустойки (к которым также относятся штрафы и пени) за задержку передачи им жилья в новостройках. 😅А переделывать приходится достаточно часто. Сотрудников на это тоже нет, ждать приходится несколько месяцев. ( Это уже по опыту моих друзей и родственников за последний год: тебя почти вынуждают получать квартиру раньше и всё исправлять самому.)
С 22 марта 2024 года мораторий вернули в третий раз, а в конце прошлого года продлили до 30 июня 2025 года. Таким образом, мораторий на неустойки застройщикам действует и сейчас.

Вкупе с высокими ипотечными ставками, ограниченного спроса и жесткой денежно-кредитной политики, вряд ли можно ждать кардинальных изменений в ближайшем будущем. И хотя компания вроде бы пытается маневрировать на рынке, уход из зарубежных проектов, таких как стройка небоскреба на Филиппинах, говорит о потерянных амбициях и возможностях.

✍️ Заключение: Успех или мыльный пузырь?

Итоговый результат для ПИК можно описать как пример того, как даже самые большие игроки не застрахованы от экономических неудач. Показатели, которые многие могли бы воспринять как успехи, на самом деле замаскировали растущие риски. Если компания не начнёт действовать более разумно и эффективно, не исключено, что в ближайшем будущем мы вновь станем свидетелями потери рыночных позиций.

P.S. Обязательно расскажу, чем в итоге закончится моя история с недвижимостью от ПИК. ✍️ А вы пишите ваши в комментариях.

Ставьте 👍

#обзор_компании #PIKK
©Биржевая Ключница

комментариев