Есть ли инвестидея в акциях ФосАгро?

Умеренный рост цен на удобрения во 2-м полугодии дает инвесторам призрачную надежду на рост акций их производителей. В частности — ФосАгро.

Однако, на мой взгляд, от инвестиций в сектор удобренцев лучше по-прежнему воздерживаться. И вот почему.

Цены на удобрения действительно немного подросли на фоне рекордно низких запасов на ключевых рынках — Индии и Бразилии. В Бразилии запасы на 40% ниже среднего за последние 5 лет, а в Индии — почти вдвое. Основной спрос во 2-м полугодии приходится как раз на эти регионы.

Вероятно, до конца года эта динамика сохранится.

Главный вопрос: а поддержит ли это котировки акций удобренцев? Сомнительно. Рынок пришел в равновесие, и ажиотажа двухлетней давности уже не предвидится. Все, что мы наблюдали на рынке в этом секторе с 2023 года, — не катастрофическое падение, а всего лишь возвращение котировок в норму, точнее — в тот диапазон, когда цены на удобрения были стабильными.

Краткосрочно на рост ФосАгро (PHOR) может повлиять Трамп-ралли на российском рынке. Точнее — уже влияет. Однако свежеиспеченный американский президент, во-первых, еще не дал никакой конкретики по поводу нормализации отношений с Россией, а во-вторых, любое его негативное заявление может свести к нулю весь тот позитив, с которым российские инвесторы встретили минувшую неделю.

Сейчас компания ФосАгро стоит дорого — 7 годовых прибылей (P/E = 7). Да и дивдоходность 8% годовых, когда депозиты дают в 2,5 раза больше, выглядит не очень-то привлекательно.

Но и с дивидендами есть нюанс. Совет директоров ФосАгро на прошлой неделе рекомендовал заплатить инвесторам за 9 месяцев по 249 рублей на акцию. Однако чистый долг компании вырос в 3-м квартале на 26%. С учетом долговой нагрузки по итогам 9 месяцев выплата может составить 89% свободного денежного потока (FCF). Остается только ждать собрания акционеров. Оно состоится 11 декабря.

Есть ли надежда на 2025 год? Опять же: рассчитывать, что удобрения значительно подорожают, не стоит — явных предпосылок просто нет. К тому же появляются регуляторные нюансы: в следующем году экспортную пошлину на удобрения заменит налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Поэтому в плане налогов ФосАгро станет чуть тяжелее.

Резюмируем. Факторов, которые позволяют назвать акции удобренцев и, в частности, ФосАгро, привлекательными, пока нет.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    «Технологии доверия» и Группа Arenadata стали партнерами 🤝

    Всем привет!

    Рады сообщить о новом стратегическом партнерстве между «Технологиями Доверия» (наследники PwC), ведущей аудиторско-консалтинговой компанией, и Группой Arenadata, экспертом в разработке ПО для работы с данными.

    💪 В чем преимущество?

    Объединив глубокую отраслевую экспертизу «Технологий Доверия» и решения Группы Arenadata, мы создаем синергию, которая поможет нашим заказчикам:

    1️⃣ Оптимизировать использование данных;

    2️⃣ Автоматизировать процессы;

    3️⃣ Повысить эффективность бизнеса с помощью инструментов (продуктов) по работе с данными.

    📍Предстоящее сотрудничество будет направлено на объединение отраслевой, технологической экспертизы и создание комплексных предложений для цифровой трансформации бизнеса.

    🎯 Ключевые продукты, которые мы будем предоставлять заказчикам в рамках совместных проектов:

    ✔️Arenadata DB (ADB) — аналитическая СУБД, построенная на основе технологии с открытым исходным кодом Greengage;

    ✔️Arenadata Hadoop (ADH) — дистрибутив на базе Apache Hadoop, адаптированный для корпоративного использования;

    ✔️Arenadata Streaming (ADS) — масштабируемая отказоустойчивая система для потоковой обработки данных в режиме реального времени, построенная на базе Apache Kafka и Apache Nifi;

    ✔️Arenadata QuickMarts (ADQM) — кластерная колоночная система управления базами данных, созданная на основе ClickHouse;

    ✔️Arenadata Postgres (ADPG) — коммерческий дистрибутив базы данных PostgreSQL с дополнительным enterprise-функционалом, а также с корпоративной поддержкой и документацией.

    #DATA #партнерство

    «Технологии доверия» и Группа Arenadata стали партнерами 🤝
    Рекламный баннер