Есть ли инвестидея в акциях ФосАгро?

Умеренный рост цен на удобрения во 2-м полугодии дает инвесторам призрачную надежду на рост акций их производителей. В частности — ФосАгро.

Однако, на мой взгляд, от инвестиций в сектор удобренцев лучше по-прежнему воздерживаться. И вот почему.

Цены на удобрения действительно немного подросли на фоне рекордно низких запасов на ключевых рынках — Индии и Бразилии. В Бразилии запасы на 40% ниже среднего за последние 5 лет, а в Индии — почти вдвое. Основной спрос во 2-м полугодии приходится как раз на эти регионы.

Вероятно, до конца года эта динамика сохранится.

Главный вопрос: а поддержит ли это котировки акций удобренцев? Сомнительно. Рынок пришел в равновесие, и ажиотажа двухлетней давности уже не предвидится. Все, что мы наблюдали на рынке в этом секторе с 2023 года, — не катастрофическое падение, а всего лишь возвращение котировок в норму, точнее — в тот диапазон, когда цены на удобрения были стабильными.

Краткосрочно на рост ФосАгро (PHOR) может повлиять Трамп-ралли на российском рынке. Точнее — уже влияет. Однако свежеиспеченный американский президент, во-первых, еще не дал никакой конкретики по поводу нормализации отношений с Россией, а во-вторых, любое его негативное заявление может свести к нулю весь тот позитив, с которым российские инвесторы встретили минувшую неделю.

Сейчас компания ФосАгро стоит дорого — 7 годовых прибылей (P/E = 7). Да и дивдоходность 8% годовых, когда депозиты дают в 2,5 раза больше, выглядит не очень-то привлекательно.

Но и с дивидендами есть нюанс. Совет директоров ФосАгро на прошлой неделе рекомендовал заплатить инвесторам за 9 месяцев по 249 рублей на акцию. Однако чистый долг компании вырос в 3-м квартале на 26%. С учетом долговой нагрузки по итогам 9 месяцев выплата может составить 89% свободного денежного потока (FCF). Остается только ждать собрания акционеров. Оно состоится 11 декабря.

Есть ли надежда на 2025 год? Опять же: рассчитывать, что удобрения значительно подорожают, не стоит — явных предпосылок просто нет. К тому же появляются регуляторные нюансы: в следующем году экспортную пошлину на удобрения заменит налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Поэтому в плане налогов ФосАгро станет чуть тяжелее.

Резюмируем. Факторов, которые позволяют назвать акции удобренцев и, в частности, ФосАгро, привлекательными, пока нет.

0 комментариев

посты по тегу

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Чистая прибыль X5 $X5 по МСФО во II квартале 2026 года снизилась на 28,9% год к году, до 21,19 млрд ₽, при этом выручка выросла на 9,9%, до 1,29 трлн ₽.
EBITDA увеличилась на 2%, до 74,25 млрд ₽, а маржа EBITDA снизилась до 5,8% с 6,2% годом ранее.
Чистый долг вырос до 310,6 млрд ₽, а отношение долга к EBITDA увеличилось до 1,08 с 0,84.
За I полугодие выручка "Пятерочки" составила 1,9 трлн ₽, "Перекрестка" — 280,8 млрд ₽, "Чижика" — 251,6 млрд ₽ с ростом на 29,8%.

Снижение чистой прибыли на фоне роста выручки и долговой нагрузки говорит об усилении давления издержек на маржинальность ритейлера.

комментариев

🪙 Почему продажа акций «Башнефти» государством — это тревожный сигнал для частных инвесторов?

Вчерашние торги показали рекордный разрыв в динамике бумаг: привилегированные акции «Башнефти» рухнули на 9%, став антилидерами дня, тогда как «обычка» подорожала на 1%. Причина — в деталях предстоящей сделки.

Глава Башкирии Радий Хабиров официально объявил о намерении реализовать «Роснефти» остаток республиканской доли. Напомним, что до июня 2026 года регион контролировал блокпакет (25% + 1 акция), что составляло 44,4 млн бумаг, из которых 38,1 млн — обыкновенные и 6,3 млн — «префы». В июне республика уже избавилась от 6,36%, и теперь распродажа будет завершена.

Главные риски для розничных портфелей:
— Владельцам префов угрожает потеря «политической подушки». Блокирующий пакет Башкирии был единственным рычагом давления на «Роснефть». С его уходом госкомпания получает безраздельную власть, что ставит под удар интересы миноритариев, особенно в вопросах выплат.
— Держатели обыкновенных акций могут выдохнуть: этот актив и так давно контролировался «Роснефтью», поэтому смена формальностей на их позиции не влияет.
— Главная угроза — унификация дивидендной политики. Оказавшись под полным контролем материнской структуры, «Башнефть» может перейти на ее стандарты расчетов с акционерами, что, скорее всего, разочарует миноритариев, привыкших к щедрости регионального правительства.

комментариев

Мы завершили размещение нового выпуска облигаций 🥳

Высокий спрос со стороны институциональных и розничных инвесторов позволил значительно улучшить условия привлечения и установить ставку купона на уровне КС ЦБ + 1,6 процентных пункта. При этом переподписка на участие в размещении составила 116% по финальной ставке купона. Итоговый объем размещения составил 5 млрд рублей.

Привлеченные средства будут направлены на дальнейшее укрепление финансового профиля компании и создание стратегического запаса ликвидности. Эффективное использование текущей благоприятной рыночной конъюнктуры для оптимизации долгового портфеля позволит снизить стоимость заемного капитала и повысить общую инвестиционную привлекательность бизнеса.

💪🏻 В числе факторов успешного размещения — высокий уровень надежности и финансовой устойчивости компании. Об этом говорят и высокие кредитные рейтинги: в марте рейтинговое агентство АКРА подтвердило рейтинг на уровне AA– (RU), изменив прогноз на «позитивный», а в июне агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг ruAA, повысив прогноз с «развивающегося» на «стабильный».

Параметры выпуска:

▪️ Номинал одной облигации — 1000 рублей, срок обращения — около 2,5 лет (930 дней)

▪️ Ставка купона — КС ЦБ + 1,6 п.п., выплаты ежемесячные

▪️ ISIN — RU000A10FV10

💼 С 12 августа облигации нового выпуска серии 001P-04 доступны на вторичном рынке. Приобрести их можно через своего брокера.

#POSI #позитив

комментариев

Разработчик ПО для компьютерного зрения создает ИИ-решения при поддержке МСП Банка

Разработчик технологий компьютерного зрения «ТЕХНОЛОГИИ ВИДЕОАНАЛИЗА» расширяет возможности для реализации перспективных проектов в области искусственного интеллекта благодаря поддержке по специальной программе Минэкономразвития России и Корпорации МСП (группа ВЭБ.РФ) для малых технологических компаний (МТК). Компания привлекла в МСП Банке 180 млн рублей на пополнение оборотных средств, что позволит направить больше ресурсов на исследования и разработку технологий.
Компания специализируется на прикладных научных исследованиях и разработке программных продуктов в области компьютерного зрения.
Решения Tevian используются для распознавания лиц, силуэтов, транспортных средств, товаров и документов. Программные продукты компании востребованы в проектах государственных структур, банковского сектора, розничной торговли, промышленности и других отраслей, где требуется интеллектуальный анализ изображений и видеопотока.

«Малые технологические компании формируют значительную часть отечественных разработок в сфере искусственного интеллекта и других высокотехнологичных направлений. Льготное кредитование позволяет таким предприятиям сохранять финансовую устойчивость, ускорять внедрение инноваций и концентрировать собственные ресурсы на исследованиях и создании новых продуктов. Поддержка компаний, разрабатывающих отечественные технологии, остается одним из ключевых направлений работы МСП Банка», — отметил Александр Исаевич, генеральный директор Корпорации МСП, председатель наблюдательного совета МСП Банка.

В мае 2026 года продуктовую линейку пополнило специальное решение для автоматического распознавания номеров вагонов. Оно предназначено для железнодорожной логистики и промышленной инфраструктуры и может использоваться для учета подвижного состава, контроля въезда и выезда, а также автоматизации взвешивания. Еще одно направление разработки – антифрод при дистанционной идентификации. Алгоритмы Tevian выявляют поддельные документы, следы редактирования изображений и дипфейки.

«Разработка технологий компьютерного зрения и искусственного интеллекта — это наукоемкое и капиталоемкое направление, требующее постоянных инвестиций в исследования, вычислительную инфраструктуру и работу высококвалифицированных специалистов. Льготное финансирование позволяет нам поддерживать текущую деятельность без сокращения вложений в R&D. Благодаря этому мы можем одновременно выполнять действующие контракты, развивать новые технологии и выводить на рынок востребованные отечественные решения» — отметил генеральный директор ООО «ТЕХНОЛОГИИ ВИДЕОАНАЛИЗА» Вадим Конушин.

В рамках специальной льготной программы для МТК, реализуемой Минэкономразвития России и Корпорацией МСП, кредитные средства доступны по ставке «ключ минус 7%» при значении ключевой ставки Банка России более 10% годовых. Оператором программы выступает МСП Банк. Подать заявку можно на цифровой платформе МСП.РФ.

комментариев