НаписатьВойти

🏦 ДомРФ разгоняется быстрее плана, и это прям редкий случай на рынке



Смотрю я на свежие цифры ДомРФ и понимаю, что история тут реально интересная. За январь-июль 2026 года динамика прибыли идёт с опережением плана, причём по всем фронтам. Чистые процентные доходы выросли на 26% год к году и достигли 104,7 млрд рублей, комиссионные доходы вообще прибавили 52% и дошли до 27,6 млрд, а чистая прибыль подскочила на 44%, до 67 млрд рублей. На таком фоне компания в июле повысила прогноз по чистой прибыли на 2026 год с 104 до 117 млрд рублей. Согласитесь, повышать прогноз — это совсем не то же самое, что его понижать, и такие сигналы я всегда отмечаю отдельно.

Если компания по итогам года выполнит обещанные 117 млрд и сохранит payout на уровне 50%, то расчётный дивиденд выходит около 325 рублей на акцию. Это довольно приличная сумма, и при текущей цене дивдоходность выглядит вкусно. Но вот что важно понимать — в следующие месяцы темпы роста, скорее всего, начнут замедляться. Причина банальная: эффект низкой базы начала 2025 года постепенно исчерпывается, и со второго полугодия прошлого года появляется нормальная база для сравнения. То есть рост никуда не денется, просто цифры год к году станут скромнее, и это нормально.

План на 2026 год при этом выглядит абсолютно выполнимым. В оставшиеся четыре месяца прибыль должна быть в среднем не ниже 10 млрд рублей в месяц, что вполне реально — в июле как раз столько и было. Плюс у компании традиционно более сильное второе полугодие из-за доходов от секьюритизации, основной объём таких сделок обычно закрывается именно в этот период. Так что даже с учётом замедления темпов я не вижу тут поводов для паники.

Для меня ДомРФ остаётся одной из немногих качественных историй на нашем рынке. Сейчас компания стоит всего 3,2 прибыли 2026 года и 0,75 капитала при дивдоходности выше 15% — по таким мультипликаторам её просто не могут не замечать. Волатильность, конечно, никто не отменял, и на таких историях она бывает резкой, но фундаментально картина выглядит крепко. Я продолжаю смотреть на эту бумагу с позитивом и считаю её любопытной для наблюдения.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

домрф
акции
рынок
0 комментариев

    Посты по ключевым словам

    домрф
    акции
    рынок
    посты по тегу
    #

    💎 Алроса и её дивиденды: история одной большой паузы



    Смотрю я на дивидендную историю Алросы и понимаю, что тут получилась прям драматичная кривая. В 2017 году было 8,93 рубля на акцию, в 2018 уже 11,17, потом просадка до 7,95 в 2019, обвал до 2,63 в ковидном 2020. А вот 2021 год выдался просто фантастическим — 18,33 рубля, рост почти на 600% год к году. Но дальше случилось то, что случилось: за 2022 год ноль, за 2023 всего 3,77, за 2024 уже 4,51, и вот за 2025 снова ноль. Такое ощущение, что компания живёт в режиме качелей, и сейчас она застряла внизу.

    Акционеры на собрании 10 июня 2026 года официально утвердили решение не распределять прибыль за 2025 год. Чистую прибыль в размере почти 30 млрд рублей оставили в компании, дивиденды объявлять и выплачивать не стали. В последний раз Алроса платила по итогам первого полугодия 2024 года — те самые 2,49 рубля на акцию, и с тех пор тишина. Прогноз на ближайшие 12 месяцев у меня лично тоже нулевой, вероятность выплаты низкая, дивдоходность соответственно 0%.

    Если смотреть на дивидендную политику, то формально там всё прописано логично. При отрицательном долге платят выше 100% свободного денежного потока, при Чистый долг/EBITDA от 0 до 1,0 рекомендуют 70–100% FCF, при 1,0–1,5 уже 50–70%. И есть минимальный порог — 50% от чистой прибыли по МСФО, но только если коэффициент Чистый долг/EBITDA не превышает 1,5. В теории звучит красиво, но на практике всё упирается в цифры.

    А цифры за первое полугодие 2026 года вышли откровенно слабые. Выручка упала на 32,7%, до 90,3 млрд рублей, EBITDA рухнула на 61%, до 14,35 млрд, и вместо прибыли образовался чистый убыток в 9,5 млрд рублей. Свободный денежный поток ушёл в минус на 16,86 млрд, а чистый долг вырос на 84%, до 112 млрд рублей. Соотношение Чистый долг/EBITDA подскочило до 3,2x против 1,2x годом ранее — то есть компания вышла далеко за пределы того самого порога в 1,5, при котором по политике положен минимальный уровень выплат.

    По итогам 2025 года ситуация была чуть лучше — чистая прибыль 36,2 млрд рублей, но FCF всё равно отрицательный, минус 13,6 млрд. Так что даже если бы формально компания могла что-то заплатить, свободных денег на это просто нет. Аналитики Альфа-Инвестиций прямо пишут, что дивидендов, вероятно, не будет ещё длительное время, потому что долг подскочил, а денежный поток отрицательный. Я с такой оценкой вполне согласен.

    Для меня вся эта история — хороший пример того, что дивидендная политика это одно, а реальная способность платить — совсем другое. Красивые проценты от прибыли в документе ничего не значат, когда бизнес генерирует убытки и наращивает долг. Алроса сейчас переживает сложный период на алмазном рынке, и пока не будет устойчивого восстановления цен, ждать выплат я бы не стал. Волатильность по бумаге на таких новостях остаётся высокой, так что осторожность тут явно не помешает.

    🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

    ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

    0

    комментариев

    📱 Яндекс заслужил пятёрку, но с одной жирной оговоркой



    Смотрю я на результаты Яндекса и понимаю, почему эту историю многие называют почти идеальной. Компания избавилась от убыточных сегментов, и это сразу дало эффект — ROE и прибыль резко пошли вверх. Такой разворот мне лично очень нравится, потому что он показывает, что менеджмент наконец занялся эффективностью, а не просто гнался за выручкой ради выручки. Когда бизнес перестаёт тянуть балласт, цифры начинают выглядеть совершенно иначе.

    Но вот ложка дёгтя тут всё-таки есть, и она серьёзная. Целых 18,3 млрд рублей ушли на мотивацию сотрудников. Это огромная сумма, и она напрямую съедает часть той самой прибыли, которая так красиво выросла. Мне такой подход кажется спорным, потому что акционеры в итоге получают меньше, чем могли бы, если бы эти деньги остались в бизнесе или пошли на дивиденды. С одной стороны, удержать команду важно, особенно в технологической сфере, где конкуренция за кадры высокая.

    С другой стороны, когда речь идёт о таких суммах, возникает резонный вопрос — насколько эта мотивация оправдана и как она соотносится с интересами миноритариев. Пока компания показывает рост, такие расходы ещё можно как-то объяснить, но если темпы замедлятся, вопросы станут гораздо громче. Волатильность по бумаге на таких новостях обычно остаётся повышенной, так что осторожность не помешает. В целом Яндекс остаётся одной из самых качественных историй на рынке, но вот эта деталь с вознаграждениями явно тянет оценку с плюса на пять с минусом.

    🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

    ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

    0

    комментариев

    🛢 Новатэк платит 35,5 рублей до 9 октября — стабильно, но без сюрпризов



    Смотрю на дивиденд Новатэка и вижу, что до 9 октября акционеры получат 35,5 рубля на акцию, что от текущей цены даёт около 3,4%. Вроде бы всё хорошо, выплата есть, компания стабильная. Но есть один момент, который меня немного смущает — несмотря на хорошую конъюнктуру, выплаты остались на прошлогоднем уровне. То есть прибыль могла бы позволить и больше, но компания решила не увеличивать дивиденд. Мне кажется, что тут есть логика, но она не всем придётся по вкусу.

    Похоже, Новатэк сознательно оставляет себе запас прочности. В текущих условиях, когда внешняя среда нестабильна, а проекты требуют серьёзных вложений, такая осторожность выглядит разумно. Компания явно готовится к разным сценариям и не хочет раздавать всё до копейки. С одной стороны, это грамотное управление рисками. С другой, если смотреть на дивидендную доходность, то в нефтегазовом секторе есть куда более доходные имена, которые платят щедрее.

    Для меня Новатэк остаётся качественной историей с предсказуемой политикой, но именно как дивидендная бумага она сейчас выглядит средне. Волатильность по ней на таких новостях обычно остаётся умеренной, так что резких движений я тут не жду. Я продолжаю держать эту бумагу в поле зрения, но отмечаю, что потенциал роста выплат пока не реализуется в полной мере.

    🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

    ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

    0

    комментариев

    👶 Мать и дитя платит около 39 рублей — ждём закрытия реестра осенью



    Смотрю на дивидендную историю Мать и дитя и вижу вполне понятную картину. Дивидендная политика компании предусматривает возможность распределения до 100% чистой прибыли, что само по себе даёт хороший запас гибкости. Правда, в последние два года сложилась практика выплат на уровне 60% от чистой прибыли, и это уже более консервативный подход. Мне такой баланс кажется разумным, потому что компания и акционеров не обижает, и оставляет себе средства на развитие.

    Прогноз по выплате сейчас оценивается примерно в 39 рублей на акцию, что от текущей цены даёт около 3% доходности. Сумма скромная, но для стабильной компании с понятной политикой это выглядит нормально. Закрытие реестра ожидается где-то в октябре-ноябре, так что времени на принятие решения ещё достаточно. Мне эта история нравится своей предсказуемостью — тут нет мутных схем и неожиданных разворотов.

    Понятно, что вокруг даты отсечки возможны разные движения — кто-то фиксирует прибыль, кто-то заходит под выплату. Волатильность в такие периоды обычно подрастает, так что резкие колебания вполне вероятны. Но фундаментально картина выглядит крепко, и это одна из тех бумаг, которые я держу в поле зрения давно. Я продолжаю следить за развитием событий с интересом.

    🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

    ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

    0

    комментариев