🔥 Дивидендная прожарка АФК Системы. Дивиденды за 5 лет. Стоит ли покупать под пассивный доход?

Продолжаем богатеть на дивидендах. Сегодня у нас с вами на очереди компания, которая, если бы играла в казино, всегда бы ставила на зеро в надежде сорвать куш. Дивидендная прожарка ждет компанию АФК Систему. Посмотрим как у них дела, что с выплатами последних лет и какие перспективы.

🏦 АФК Система - российская инвестиционная компания, которая инвестирует средства и управляет деятельностью публичных и непубличных компаний в различных секторах экономики.

Шалом, православные! Вот уже 4 года и 4 месяца я инвестирую в фондовый рынок моей любимой Российской Федерации. В моем телеграм-канале я открыто делюсь своим опытом, мыслями и переживаниями, также публикую все свои покупки.

Немного предисловия. Когда встает вопрос, покупать акции той или иной компании (по крайней мере у меня), это не про купить сегодня, а продать завтра и заработать разницу, вопрос больше в фундаментальных вещах (не путать с фундаментальным анализом), таких как: бизнес-модель, кто управленец, какой сектор, и какие у этого сектора перспективы на ближайшие 10-20, а то и 30 лет.

Ну а теперь переходим к инвестиционному холдингу, по традиции начинаем с цифр.

📊 Цифры за 6 месяцев 2025

Выручка: ₽616,8 млрд (+7,3% г/г)
Консолидированная OIBDA: ₽178,8 млрд (+10% г/г)
Чистый долг на корпоративном центре: ₽381,8 млрд

За 9 месяцев 2025 года компания получила убыток ₽124 млрд. Хочется верить, что компания очень здраво оценивает себя в риск-менеджмент. С таким долгом можно нехило вляпаться при условии, что еще и ставочку нашу будут снижать долго. Либо все, либо ничего, видимо девиз менеджмента компании.

💰 Дивидендная политика

Читая дивидендную политику там черт ногу сломит. С 2024 года стремиться выплачивать ₽0,52 на акцию, с 2025 года возможно увеличение выплаты на 25-50%, а если совсем повезет и при существенном сокращении чистого долга (где та грань и как понять, что долг существенно сокращен, остается загадкой), на дивиденды могут направлять 50% от свободного денежного потока.

💰 Ожидаемый дивиденд

Будут дивиденды за 2025-й год, больше нет, чем да. Вот УК Доход рисует на ближайшие 12 месяцев ₽0 с дивидендной доходностью в 0%.

💰 Дивиденды за последние 5 лет

● 2021 – 0,31₽ (1%)
● 2023 – 0,41₽ (2,28%)
● 2024 – 0,52 ₽ (2,37%)

Давайте посчитаем, сколько бы мы получили дивидендов, если бы вложили в компанию 100 000 ₽ 5 лет назад. На 1 января 2021 года одна акция АФК стоила 28,64 ₽ (1 лот: = 100 шт.).
На 100 000 ₽ в январе 2021 года мы могли купить 3 500 акций (немного округлим), сейчас можно на эти деньги взять в два раза больше акций.

В итоге, за 5 лет, уже очищенными от налогов, инвестору бы капнуло 3 775 ₽. Как-то совсем не выглядит хорошей идеей для дивидендного инвестора. 3,5% на дивидендах и минус 50% в капитале. Спасибо, АФК Система.

У Лукойла и ФосАгро дела обстояли, ну очень даже получше.

📉 Что с ценой акций?

В феврале 2025 на общей эйфории акции достигали своего локального максимума в 19 ₽. С тех пор постепенное снижение. На сегодняшний день одна акция стоит в районе 13 ₽. Грусть, тоска, печаль.

😐 Что имеем в итоге?

Как всегда, несколько заметок в качестве моих личных, оценочных суждений.

АФК - это бизнес, который владеет бизнесами (хорошими, плохими и какими только возможно) с некоторыми лучше было не связываться, но получилось как получилось.

Из самых основных, можно выделить следующие: ОЗОН, Сегежа (прости, Господи, увязались), МТС, Etalon Group, Агрохолдинг “Степь”, Cosmos Hotel Group, МЕДСИ, Биннофарм Групп.

В 2026 году ожидаются IPO МЕДСИ, Степи, Cosmos Hotel, Биннофарма. При хорошей конъюнктуре рынка и при топовом размещении (правда, последние IPO, за исключением ДОМ РФ, выходили из рук вон плохими,если не сказать отвратительными) дочки смогут привлечь определенное количества баблишка, которое даст вздохнуть Системе. Нам остается только наблюдать за успешными IPO и желать снижения ставки, что также облегчит жизнь.

Евтушенков - влиятельный менеджер в нашей стране, имеем довольно сильный политический вес. Есть шанс на то, что Системе не дадут потонуть, но это уже совсем другая история.

Инвестировать в эту компанию я точно минус и выхожу из чата. Есть много других более интересных, стабильных и прибыльных компаний, но при удачном стечении обстоятельств, верующих в Евтушенкова и Ко может ждать удача, а пока скажем большое спасибо компании МТС. которая пытается затыкать финансовые дыры своими дивидендами, правда, и сама в долгах, как в шелках (мне как раз недавно МТС прислал уведомление о повышении абонентской платы на 15% и уже увидел новость о том, что ФАС заинтересовалась данной новостью, ну не везет телекомам со свободными ценами, хотя может в ближайшее время все изменится, иначе как им обновлять оборудование и поддерживать достойные уровень связи и интернета).

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

💘 Полезное:
Дивидендная прожарка Роснефти
Моя стратегия инвестирования
Пассивный доход на ОФЗ
3 компании для долгосрочного инвестора

0 комментариев

посты по тегу

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Ozon $OZON , Wildberries и "Яндекс Маркет" — сервис Яндекса $YDEX — начали принимать оплату цифровыми рублями в приложениях на Android.
С 1 сентября граждане открывают цифровые кошельки через 12 банков, переводы идут без комиссии при лимите 300 000 ₽ в месяц.

Подключение крупнейших маркетплейсов ускоряет практическое распространение цифрового рубля раньше готовности инфраструктуры для бизнеса.

комментариев

ЗооОптТорг.РФ: выручка +38%, валовая прибыль +59,6%. Что стоит за ростом?

Подводим итоги первого полугодия 2026 года. Компания продолжила расти, расширять географию присутствия и развивать собственную логистическую инфраструктуру.

Ключевые финансовые результаты (1-е полугодие 2026 г. к 1-му полугодию 2025 г.):
выручка достигла 10,7 млрд рублей, увеличившись на 38%;валовая прибыль выросла на 59,6%, до 4,3 млрд рублей;валовая рентабельность составила около 40,2%;чистая прибыль увеличилась на 24,7%, до 331,5 млн рублей.

Операционные результаты (2-й квартал 2026 г. к 2-му кварталу 2025 г.)
Во втором квартале количество постоянных клиентов выросло на 43,4%.
Средний чек увеличился:
— в розничном канале – на 18,9%;
— в электронной коммерции – на 9,8%.
Численность команды ЗооОптТорг.РФ достигла 1 923 человек против 1 500 сотрудников годом ранее.

Развитие сети и логистики
В первом полугодии компания открыла четыре магазина-склада — в Иванове, Туле, Барнауле и Томске — и два розничных магазина в Казани и Санкт-Петербурге.
Общая площадь магазинов сети увеличилась на 1 769 кв. м.
Формат магазина-склада объединяет торговую точку и центр комплектации интернет-заказов. Это позволяет развивать присутствие в регионах и укреплять логистическую инфраструктуру для электронной коммерции и работы с маркетплейсами.
В Екатеринбурге также начал работу распределительный центр площадью 1 500 кв. м. Он отвечает за пополнение магазинов-складов на Урале и в Сибири, работу с B2B-партнёрами и обработку интернет-заказов.

Динамика Jarvi (2-й квартал 2026 г. к 2-му кварталу 2025 г.)
Во втором квартале объём реализации продукции Jarvi в натуральном выражении вырос на 48,6%, а количество постоянных клиентов – на 40,1%.
Средний чек бренда увеличился на 11,8% в рознице и на 23,3% в электронной коммерции. За квартал в Санкт-Петербурге и Ленинградской области установили 20 вендинговых автоматов с продукцией Jarvi.
Первое полугодие стало для ЗооОптТорг.РФ периодом роста финансовых показателей, клиентской базы и инфраструктуры. Продолжаем развивать омниканальную модель, расширять региональное присутствие и усиливать собственную логистику.

Наш IR-канал в MAX: https://max.ru/id5260461933_biz

комментариев

🪙 Про ВДО. Ещё раз.

В частности и про вчерашнюю ситуацию с МГКЛ.
Компания дала свои комментарии.
Понятна их позиция. Часть сделок проводилась для расширения сети ломбардов. Да и по тому как они расчитывали гудвил тоже есть пояснение. Поэтому кажется, что паниковать рано.

А теперь о другом.
Могут ли компании использовать какие-то мутные схемы?
Конечно. На российским рынке (и не только) это происходит постоянно.
А аудиторы могут посмотреть на "творческие" отчеты сквозь пальцы?
Конечно да. Вопрос в том, кто будет нести ответственность за эти ошибки.

Недавно читал статью про Полюс, там вообще на благотворительность якобы ушли миллиарды рублей.
Хотя возможно они ушли куда надо было уйти...
А дивиденды? Потом, после 2030 года как нибудь. И при этом никаких санкций, выяснений, разбирательств.
Можно ещё вспомнить Евротранс и Оил Ресурс. Там тоже свои проблемы, хотя до поры до времени все было хорошо. Бананы и сосиски продавали и купоны с дивидендами платили.

В общем к выбору компаний в свой портфель нужно подходить ответственно. Отчеты нужно изучать, или хотя бы читать мнение разных людей и уже принимать решение, помня о рисках.
Если эмитент предлагает 30 % доходности, а ОФЗ - 15 %, то надо понимать откуда берутся эти лишние проценты.
Вы берете на себя повышенный риск. Об этом говорит и кредитных рейтинг и уровень долга и т.д.

Покупать, продавать, держать ?
Каждый решает сам.
Облигации МГКЛ я продолжаю держать, так как считаю что запас прочности есть. Об этом я так же писал ранее.
Но все это на свой страх и риск.

Если у вас портфель на 50-100 % состоит из ВДО, то вам в будущем может быть больно. Возможно стоит уменьшить долю, или увеличить число бумаг.
Да, опять диверсификация.
Хотя есть те, кто годами может так зарабатывать на ВДО и умудряется обходить дефолты стороной. Но это скорее исключение, чем правило.
Решение всегда за вами.

комментариев

Как развивать новый ассортимент, не наращивая складскую площадь?

В начале лета мы запустили транзитные поставки для B2B-клиентов, с тех пор формат обрастает новыми партнерами и категориями.

▫️ Новые поставщики: заключили контракты с одними из лидеров по производству стройматериалов — «Волма» и «Ондулин».
▫️ Новые категории: теперь через транзит доступны гипсокартон, пазогребневые плиты и материалы для скатной кровли.
▫️ Расширили предложение в уже работающих категориях: сухие смеси, бетонные и газосиликатные блоки, керамзит, пенопласт.

ℹ️ Напомним суть транзитной модели поставок: товар едет напрямую от производителя к клиенту, минуя наши склады. Это позволяет расширять ассортимент без дополнительных логистических издержек и капитальных затрат на инфраструктуру, а также вводить новые категории крупногабаритных товаров.

Подробнее об этом читайте на retail.ru, а еще больше информации о бизнесе ВИ.ру — в наших следующих постах. Подписывайтесь 🔔

#быстреерынка #Ви2В #всепроВИ

комментариев