🔝Делимобиль нарастил автопарк и количество пользователей по итогам 1-ого квартала 2025 года

Не искусственный интеллект. Система финансовой оценки. Таблица. Сравнение выпусков

В предыдущей публикации рассказал про #показатели, которые используются для отбора эмитентов облигаций.

Продолжаем отсев...

Далее, на втором этапе, все выпуски компаний, которые не попали в “Зону риска”, проходят другой вид оценки, как в математическом уравнении с дробями, приводим к общему знаменателю, которым является ДОХОД В ДЕНЬ или ЧАС.

Не секрет, что при фиксированном купоне мы можем рассчитать детально, сколько получим если удержим бумагу до погашения или оферты. И если купить две разные бумаги на равную сумму, допустим, 1млн рублей, то в итоге получим разный финансовый результат и сможем выявить, какая бумага более доходная по параметру “прибыль в час”.

Ведь мы ищем #пассивныйдоход, а его, в сравнении с рабочим временем, нагляднее оценивать в часах.

Например: Два похожих выпуска одного эмитента. Первый попавшийся под руку в таблице оказался $SELG

📷$RU000A10B933 и $RU000A10C5L7 в какой-то степени похожи условиями, разница лишь в размере купона и незначительно в сроке. На первый взгляд, бОльший купон кажется привлекательным, однако проведя расчеты, выясняется, что выпуск с меньшим купоном по чистым математическим ожиданиям практически на 10% выгоднее, в пересчете на время.

Второй пример, долгами придавленный $DELI. Если вы по какой-то причине решили рискнуть и прикупить облигации #делимобиль, (сугубо ваше личное дело), то проведя анализ выпусков, можно дополнить решение расчётами:

📷Из которых видно, что выпуск $RU000A106UW3 максимально недооцененный на данный момент.

Всему виной всё тот же небольшой купон, однако в данном случае это не изъян, а скрытое преимущество, отсеивающее физиков, падких на “норм купончик”.

Два идентичных выпуска $RU000A106UW3 и $RU000A10CCG7 отличающихся только в размере купона, имеют различия в итоговой прибыли чуть более 200 рублей в сутки, а к погашению разница станет размером тысяч в 100-110 с миллиона.

Аналогично можно сравнивать выпуски разных эмитентов. Это рабочий инструмент, который при прочих равных способен показать наиболее привлекательные облигации.

Дисклеймер: Конечно, эти расчеты многого не учитывают, особенно субъективных факторов и реинвестирования, и в бОльшей степени являются импровизацией, однако время от времени на тонком рынке случаются существенные перекосы - #доходность по выпускам расходится между собой на порядок, что подталкивает к ребалансировке или показывает неэффективность, которой можно воспользоваться.

Ранее оба этих метода оценки я использовал раздельно, финансовую оценку для акций, а отбор наиболее прибыльных выпусков - для облигаций. Волна банкротств подтолкнула их совместить, поэтому решил делиться в процессе, чтобы было интересно следить за результатами тестирования данной модели отбора.

И, кстати, принимаю комментарии по её усовершенствованию. Велком!

В сухом остатке: пройдя два этапа отбора, в списке остается несколько десятков бумаг, которые (ЕСТЕСТСВЕННО СУБЪЕКТИВНО) можно считать наиболее выгодными, при умеренном риске.

Их, как правило, уже использую в личных портфелях, но и параллельно веду несколько десятков модальных сборок, которые позволяют отслеживать результаты в динамике.

#облигации #таблица #вдо #подборка #акции

Присоединяйтесь в Импульс, в следующей публикации таким модальным портфелем будет “Золотая ВДО”. Подборка облигаций, прошедших два этапа отсева.

​🎄Кризис «Делимобиля»: стоит ли инвестировать на фоне рейтингового падения?

Агентство АКРА понизило кредитный рейтинг «Делимобиля» до уровня BBB+(RU) с негативным прогнозом, переведя его облигации в категорию высокодоходных долговых обязательств (ВДО). Непосредственной причиной стали сбои в работе сервиса из-за отключений мобильного интернета, негативно повлиявшие на выручку.

Ключевые риски

· Пик долговой нагрузки: В 2026 году компании предстоит погасить половину всего долга.
· Рост стоимости заимствований: Снижение рейтинга сделает новое финансирование более дорогим, усиливая долговое бремя.
· Критическая ликвидность: Краткосрочные обязательства (14.2 млрд руб.) многократно превышают денежные средства (2.5 млрд). Коэффициент текущей ликвидности (0.55) указывает на серьезные трудности с оплатой текущих счетов.
· Низкая маржинальность: При росте выручки на 14% валовая маржа обрушилась с 18.5% до 7.8% за 9 месяцев 2025 года.

Потенциальные возможности

· Стабилизация операционной деятельности: Компания рассчитывает войти в «белый список» Минцифры, что должно исключить будущие сбои.
· Интерес со стороны крупных игроков: «Делимобиль» остается привлекательным активом для возможной покупки (например, со стороны Сбера), что может стать спасением для инвесторов.

Финансовое здоровье: тревожные сигналы

Отчетность за 9М 2025 (РСБУ) рисует тревожную картину:

· Чистый убыток: −2.4 млрд руб. (против прибыли годом ранее).
· Проблема с долгом: Отношение чистого долга к EBITDA превышает 6x, а коэффициент покрытия процентов (ICR) — менее 1.0. Это означает, что операционная прибыль не покрывает даже процентные расходы (4.3 млрд руб.).
· Капиталоемкая модель: Даже при положительном операционном денежном потоке (OCF +5.4 млрд) все средства уходят на выплату процентов и поддержание парка. Высокая сезонность (40–50% выручки летом) делает денежные потоки крайне нестабильными.

Вывод: Ситуация может развиваться по сценарию «Уральской стали», где обязательства в итоге были исполнены, однако прямой дефолт в 2026-2027 гг. без реструктуризации долга или притока капитала остается вероятным. Компания испытывает системный кризис на фоне высоких ставок и общей низкой маржинальности каршеринга.

Доходность по некоторым выпускам облигаций выросла до 30-37%, что отражает высокие риски рынка. Несмотря на это, ряд фондов (например, TBRU) продолжают удерживать позиции. В данной ситуации стратегия может варьироваться от выжидательной до осторожного сокращения доли этих бумаг в портфеле в ожидании прояснения долговой ситуации.

#делимобиль #облигации

💵Делимобиль продлил программу привилегий для инвесторов на 2026 год

🔹В числе партнеров программы пять ведущих российских брокеров: Т‑Инвестиции, Альфа‑Инвестиции, СберИнвестиции, БКС Мир Инвестиций и General Invest.

🔹Сервис запустил программу лояльности для инвесторов после выхода на Московскую Биржу в феврале 2024 года. Это позволяет держателям акций получать бонусы и дополнительные преимущества при аренде автомобилей сервиса. Размер привилегий в Деликлубе зависит от количества купленных акций. Для регистрации достаточно приобрести акции на одной из партнёрских брокерских площадок.

🔹🥈В программе есть два уровня: «Серебряный» и «Золотой». Чтобы активировать Серебряный, нужно приобрести минимум 50 акций Делимобиля. Участники могут начинать поездки без оплаты за старт, получают безлимитный кэшбэк 20%, 15 дополнительных минут бесплатного бронирования и возможность завершать аренду в аэропортах и «чёрных» зонах без доплаты.

🔹🥇Владельцы более 400 акций автоматически получают Золотой уровень. Он включает все преимущества Серебряного, а также даёт доступ к автомобилям SUPREME и SUPREME Ultra без ограничений по возрасту, стажу вождения и рейтингу в сервисе. Кроме того, для участников Деликлуба работает отдельная линия поддержки.

https://invest.delimobil.ru/tpost/zrgeh8xjg1-delimobil-prodlil-programmu-privilegii-d

Делимобиль подвёл итоги осеннего сезона

⬆️За три месяца пользователи сервиса преодолели свыше 230 миллионов километров – почти 6 тысяч кругосветных путешествий. Больше всего поездок россияне совершали по субботам.

⬆️Этой осенью россияне чаще всего выбирали в каршеринге Kia Rio, Geely Coolray, Haval Jolion и Exeed LX. Лидерами по количеству поездок стали Москва, Санкт-Петербург, Казань, Самара и Пермь.

⬆️Сезон запомнился рекордами. Житель Москвы совершил самую продолжительную поездку, проехав 82 700 километров. По общему числу аренд первое место занял 36-летний житель Ярославля с 372 поездками. На втором месте 32-летний москвич с 337 поездками и 42-летний житель Санкт-Петербурга, совершивший 315 поездок.

⬆️Осень стала временем путешествий. Россияне стали чаще бронировать каршеринг для поездок в другие города. Самый длительный маршрут по тарифу Межгород продолжался 5 300 минут, или почти 88,5 часов, а его дистанция превысила 5 200 километров. Для таких путешествий чаще всего выбирали Haval Jolion, Nissan Qashqai, Kia Rio, Geely Coolray и Chery Tiggo.

⬆️Также пользователи бронировали автомобили заранее по тарифу Рент. В среднем пользователи планировали такие поездки за 71 час, чаще всего – в Москве, Санкт-Петербурге и Самаре.

https://invest.delimobil.ru/tpost/sy7mh66381-delimobil-podvyol-itogi-osennego-sezona

#Делимобиль