Аналитики нескольких инвестиционных компаний изучили МСФО за 9 месяцев 2025 и оценили перспективы Ев

Публикуем мнение аналитика Freedom Finance Global

Европлан выдерживает давление высокой ставки, компания сохраняет устойчивость

Европлан прошёл самые сложные девять месяцев за последние годы.

Позиция по капиталу остаётся сильной. 47 млрд рублей на конец сентября, достаточность первого уровня 25%. Это даёт простор для восстановления портфеля в 2026 году.

Ликвидность комфортная, 14,5 млрд денежных средств и предсказуемая структура погашений.

Компания продолжает аккуратно сокращать долговую нагрузку, так как банковские кредиты и облигации с начала года уменьшились в сумме почти на 70 млрд.

На фоне этих параметров стратегическим фактором становится сделка по покупке Европлана Альфа-банком:

Для компании это выход на новый уровень масштаба и эффективности.

Банк получает мощный лизинговый актив с устойчивыми денежными потоками, а Европлан стабильный источник фондирования, более низкую стоимость капитала и доступ к широкой корпоративной клиентской базе Альфы.

Это создаёт синергии в каналах продаж и ускоряет рост нового бизнеса после периода падения.

В 2026 году интеграционный эффект способен добавить компании 10–15% к объёму сделок, а маржинальность должна выиграть за счёт более дешёвых пассивов и совместных сервисных продуктов.

Дивидендная политика остаётся одним из ключевых аргументов в пользу акции.

Прогноз на 12 месяцев:

Скорость восстановления портфеля будет зависеть от ключевой ставки рефинансирования. Даже при сохранении 16,5% годовых до конца года калибровочный период для рынка заканчивается.

В 2026 году вероятно замедление инфляции и мягкое снижение ставки. Это даст компании возможность вернуть прирост портфеля на уровне 10–15%, а стоимость риска опустить ближе к 4–5%.

С учётом текущей цены акции, возможной прибыли следующего года и стабильных дивидендов справедливая стоимость акции через 12 месяцев мне видится в районе 720–760 рублей. Потенциал роста составляет 25–33% плюс дивиденды. Акция остаётся защитной и перспективной историей в секторе, несмотря на слабую динамику 2025 года.

Источник: Fomag, бывший Financial One