что такое хэшпрайс: как считать и использовать в майнинге
Почему майнеры смотрят не на курс BTC, а на хэшпрайс
Для обычного инвестора главный вопрос — сколько стоит биткойн. Для майнера же важнее другой показатель — хэшпрайс. Это не абстрактная метрика, а вполне прикладной «ценник» на вычислительную мощность. Он показывает, сколько долларов или биткойнов приносит 1 терахэш или петахэш в сутки. Иными словами, владельца майнингового оборудования интересует не сам курс BTC, а сколько сеть платит за его участие в вычислениях.
Сегодня (28 августа 2025 года) общая вычислительная мощность сети Биткойн составляет около 980 000 петахэш в секунду (980 эксахэш/с).
Это значит, что в сети биткойна происходит:
1 петахэш/с (PH/s) = 1 квадриллион (10^15) попыток вычислить хэш каждую секунду.
Или 980 эксахэш/с (EH/s) = почти 980 квинтиллионов (10^18) попыток в секунду.
Иными словами, сеть Биткойн каждую секунду выполняет колоссальное количество вычислений, сопоставимое с количеством «билетов в лотерее», которые проверяются одновременно. Каждая такая операция — это как попытка подобрать правильную комбинацию на кодовом замке. У замка миллиарды комбинаций. Майнеры одновременно «крутят диски» и проверяют, совпадает ли комбинация с условиями сети.
Тот, кто первым угадал правильный код (нашёл «выигрышный хэш»), получает право сформировать новый блок и забрать вознаграждение.
Чем больше у майнера мощность, тем больше комбинаций он перебирает за секунду и тем выше его шанс на победу. Таким образом, вся сеть в реальном времени перебирает квинтиллионы комбинаций замков каждую секунду, что делает Биткойн практически невозможным для подделки или взлома. Чем выше суммарная мощность сети, тем сильнее её защищённость.
Хэшпрайс это то сколько сеть платит вознаграждения майнеру за участие в вычислениях. Именно от хэшпрайс зависит, будет ли ферма приносить прибыль или уйдёт в минус при тех же самых котировках BTC. Если для инвестора курс BTC — это рыночная цена актива, то для майнера хэшпрайс — это показатель здоровья бизнеса, сравнимый с выручкой компании на единицу производственных мощностей. В этом смысле майнинг — это не просто игра на курсе, а долгосрочная работа с показателем выручки, который формируется сразу несколькими фундаментальными факторами.
Как считается хэшпрайс
Логика расчета у хэшпрайса проста, но за ней стоит вся экономика сети. Основные параметры необходимые для расчёта:
* Вознаграждение за блок или поиск правильного кода для замка сейчас составляет 3.125 BTC (после апрельского халвинга 2024 года).
* Комиссии за транзакции — добавка сверху. Иногда они крошечные, а иногда в моменты перегрузки сети превышают даже субсидию.
* Сложность сети — чем больше майнеров и мощнее их оборудование, тем меньше «кусок пирога» приходится на каждого.
* Курс BTC/USD — переводит всё это в деньги.
В итоге формула сводится к ожиданию «сколько долларов получит майнер за 1 PH/s мощности в день»
Приведем пример расчета. Если бы вы владели всей мощностью сети, то именно ваш майнинг-пул находил бы все блоки. В сети Биткойн каждый день добывается в среднем 144 блока (24 часа × 6 блоков в час). За каждый блок майнер получает вознаграждение 3.125 BTC (после халвинга апреля 2024 года). Таким образом, полный контроль над сетью давал бы вам 144×3.125 =450 BTC в сутки. (сюда можно добавить комиссии, но для простоты возьмём только вознаграждение). Теперь посмотрим на 1 петахэш мощности. Суммарный хешрейт сети сегодня ≈ 980 000 PH/s. Доля 1 PH/s от всей сети 0.000102% Значит, владея только 1 PH/s, вы можете рассчитывать на 0.000459 BTC в сутки
Переведем в доллары:
При цене биткойна, например $113 000, это:
0.000459×113 000= 51.86 USD/день, то есть примерно $52 в сутки на 1 PH/s —
это и есть хэшпрайс (доходность единицы мощности в день), совпадающая с данными отраслевых индексов на текущий момент. Таким образом, если бы вы контролировали всю сеть — получали бы 450 BTC/день. Но имея только 1 PH/s, вы получаете долю пропорционально мощности — крошечную часть, но именно она и есть реальная «зарплата» оборудования от сети.
Сколько электроэнергии нужно для одного петахэш и сколько это стоит
Современные ASIC (например, Antminer S21) имеют энергоэффективность порядка 20Ватт/TH. Один петахэш (1 PH/s = 1 000 TH/s) при такой эффективности потребляет примерно 20 кВт непрерывной мощности. В сутки это около 480 кВт·ч электроэнергии.
Если тариф составляет 5 руб./кВт·ч, то себестоимость электроэнергии для 1 PH/s = 2 400 руб. в сутки $26. При хэшпрайса около $50/PH/день чистая маржа составит ~50%. На практике к этой цифре добавляются расходы на охлаждение, амортизацию оборудования, аренду площадей и сервис. Итоговая чистая рентабельность ниже, но именно эта логика показывает, что майнинг — это в первую очередь энергетический бизнес, где главным фактором становится цена киловатт-часа.
Динамика хэшпрайса за последние годы
Исторически хэшпрайс ведёт себя совсем не так, как цена биткойна. Если курс BTC может за год удвоиться или упасть вдвое, то хэшпрайс часто снижается более предсказуемо и системно. Причина в росте сетевого хешрейта и регулярных халвингах.
2015 год золотое время — около $2 800 за PH/день. На фоне относительно низкой сложности даже старые ASIC приносили прибыль.
2016–2017 хэшпрайс ещё держался выше $1 000. Рост цены BTC помогал компенсировать рост сложности.
2018–2020 обвал хэшпрайса до $100–400 за PH/день. Многие фермы закрывались, индустрия проходила через консолидацию.
2021 — бум вместе с ростом биткойна, в среднем $315 за PH/день. Время, когда многие расширяли мощности.
2022 — падение до $124 за PH/день. Рост сложности и падение цены BTC ударили по марже майнеров.
2023 — ещё ниже $75 за PH/день. В это время рынок комиссий стал чуть активнее, но ситуацию это почти не изменило.
2024 — халвинг сократил субсидию вдвое, и средний показатель опустился к $63 за PH/день.
2025 (первое полугодие) новая «нормальность» — около $50–52 за PH/день. Сегодняшние фермы работают при рекордных хешрейтах и всё более жёсткой конкуренции.
Тренд очевиден — долгосрочно доходность на единицу мощности снижается. Но короткие всплески случаются — чаще всего благодаря комиссиям. Так, запуск протокола Runes весной 2024 года временно разогнал комиссии до рекордных уровней, и хэшпрайс взлетел.
Почему для майнера цена хэшпрайса важнее цены биткойна
Парадокс майнинга в том, что курс биткойна может расти, а доходность падать. Всё зависит от сложности сети. Если одновременно с ростом цены в майнинг заходит новое оборудование, то «кусок пирога» для старых ферм уменьшается. Поэтому хэшпрайс остаётся ключевым индикатором: он учитывает не только курс, но и баланс между мощностями в сети и вознаграждением. Пример, летом 2025 года биткойн держался выше $110 000, но средний хэшпрайс был всего $59/PH/день — то есть не сильно выше уровней начала года. Причина проста — рекордный хешрейт и низкие комиссии. Получается, что рост цены в 10–20% не всегда спасает бизнес, если сложность за это время выросла на те же 10–20%.
Что это значит для майнеров
1. Главная метрика — не BTC, а $/PH/день. Она показывает реальные «продажи» мощности.
2. Операционные решения (выключать оборудование, покупать новые ASIC, хеджировать риски) принимаются исходя из хэшпрайса и цены электричества.
3. Форвардные рынки на хешрейт позволяют майнерам фиксировать будущую выручку и снижать риск, если хэшпрайс падает.
4. Следить за комиссиями — обязательно. Иногда они превращаются в главный источник прибыли.
5. Сравнивать с альтернативой. GPU-фермы или ЦОД для ИИ можно переключать на разные задачи, а майнинг зависит только от одной метрики — хэшпрайса.
6. Энергетическая стратегия становится ключевой. Кто имеет доступ к дешёвой электроэнергии (например, к попутному газу или гидрогенерации), тот получает конкурентное преимущество.
Хэшпрайс — это термометр индустрии. Он честно показывает, сколько стоит день работы одного петахэша в условиях конкретного года и конкретного рынка. Для инвестора он может быть любопытным индикатором, а для майнера — это вопрос выживания.
Сегодня, в 2025 году, майнинг живёт в реальности «$50 за PH/день». Чтобы оставаться прибыльными, фермам нужно снижать энергозатраты, использовать эффективное оборудование, искать доступ к дешёвой электроэнергии и внимательно следить за рынком комиссий.
Если сравнить майнинг с энергетикой или ЦОДами, то можно сказать так - электростанция продаёт мегаватты, ЦОД — флопсы, а майнер — хэши. И именно хэшпрайс определяет, сколько стоит каждый день его работы. Это и есть та метрика, которая важнее любых спекуляций о курсе биткойна. Настоящая жизнь майнера это график хэшпрайса. И пока он остаётся в «зелёной зоне», оборудование шумит и бизнес майнеров продолжает работать.
#хэшпрайс #майнинг #инвестиции #биткойн #btc
