Поиск

🪙 "Купите эти 50 компаний и больше никогда не работайте... "

Иногда попадаются на просторах интернета подобные "умники", которые предлагают не рыбу, а удочку. Правда в довесок идет ещё и обучение азам инвестирования.
Думаю что здесь никому не нужно ничего продавать, вы и так все знаете лучше меня.
Но давайте подумаем, какие компании могли бы обеспечить постоянный дивидендый поток. Не на 1-2 года, а лет на 10 хотя бы. Причем желательно растущий и постоянный.

Лукойл. Почти постоянный рост год к году, но были небольшие простои и откаты. Но в целом с 2000 года рост с 3 до 900-1000 р за 25 лет. В ближайшие 12 мес заплатят более 1000 р. Риски: атаки на НПЗ, снижение цен на нефть - топливо (но нам этовряд ли грозит), потеря иностранных активов - снижение прибыли.

Сбербанк. Див доходность за 2026 год может быть выше 15% ( 44 рублей). Были простои и снижения дивидендов в 2022, 2015, 2009, 2010 годах. В моменты кризисов. В остальном же платят стабильно.
Но есть вопросы к будущей див политике, она может изменится. Надеюсь что не в худшую сторону.

Татнефть. Возможные дивиденды - 12-13 % за год. Платят стабильно, риски примерно такие же как и у Лукойла.

Транснефть. Платит стабильно, див доходность может составить около 16 %.

МТС. Дивиденды в рамках новой политики будут снижены с 35 до 27 р. Но при этом доходность около 15 % можно ждать. Примерно на уровне облигации ААА или ОФЗ.

Как минимум эта пятерка может обеспечить стабильный дивидендый поток. Если было полезно, то статье 👍 и будет продолжение.

комментариев

Подборка облигаций: горизонт 3+ года и устойчивость на рынке

Представляю подборку бумаг с относительной устойчивостью на текущем рынке, а также бонусные инструменты для размещения свободных средств.

🔹 Основная подборка (Фиксированный купон)

1. ВИС ФИНАНС БО-П12 $RU000A10EYJ1

· Срок: 3 года
· Цена: ~994,5 ₽ (ниже номинала)
· Купон: Фиксированный, 16,5%
· Рейтинг: A

2. Селигдар 001Р-11 $RU000A10EXW6

· Срок: 2,5 года
· Цена: ~988,8 ₽ (ниже номинала)
· Купон: Фиксированный, 15,75%
· Рейтинг: A

3. ПГК 003Р-04 $RU000A10EYV6

· Срок: 3 года
· Цена: ~990,2 ₽ (ниже номинала)
· Купон: Фиксированный, 15,4%
· Рейтинг: AA

4. АБЗ-1 002P-06 $RU000A10EW51

· Срок: 3 года
· Цена: ~986 ₽ (ниже номинала)
· Купон: Фиксированный, 17,5%
· Рейтинг: A-

5. РЖД БО 001P-52R $RU000A10EN11

· Срок: 3 года
· Цена: ~984 ₽ (ниже номинала)
· Купон: Фиксированный, 14,5% (до 2029 г.)
· Рейтинг: AAA

🔸 Бонус: Флоатеры (Плавающий купон)

6. Газпром нефть 005Р-12R $RU000A10G5K5

· Срок: 5 лет
· Цена: ~1011 ₽ (выше номинала)
· Купон: Плавающий (флоатер). Ставка ЦБ изменилась — выплата подстроилась.
· Текущая доходность: ~15,7% (премия к ставке +1,7%)
· Особенность: Ежемесячные выплаты.
· Рейтинг: AAA

7. СИБУР Холдинг 001Р-11 $RU000A10FYM2

· Срок: 3 года
· Цена: ~1000,9 ₽ (выше номинала)
· Купон: Плавающий (флоатер).
· Текущая доходность: ~15,2% (премия к ставке +1,2%)

8. Атомэнергопром 001Р-13 $RU000A10F7N6

· Срок: 2,7 года
· Цена: ~1008 ₽ (выше номинала)
· Купон: Плавающий (флоатер).
· Текущая доходность: ~15,5% (премия к ставке +1,5%)

💰 Денежный рынок (Для свободного кэша)

У каждого брокера свой инструмент биржевого накопительного счёта. Проценты начисляются каждый рабочий день на уровне ставки ЦБ (в выходные также капают, но зачисляются в рабочие дни).

Важно: Выгодно брать именно «родной» фонд денежного рынка своего брокера — торги проходят без комиссии.

· $TMON — Денежный рынок для Жёлтого брокера.
· $LQDT — Ликвидность ВИМ (родной для Синего брокера).

Остальные фонды можете загуглить 😃
А мой блог про инвестиции, накопления, экономию и финансы.

Подпишись и помни - Важные новости не только тут! 🙌

#инвестиции #облигации #долгосрок #покупки

комментариев

«САМОЛЁТ» спасают, ЛСР обвалился, а МГКЛ ушел в дефолт: главное

Неделя выдалась без геополитики и макроэкономики — зато просто град новостей от компаний. Кто-то порадовал сильными отчётами, кто-то разочаровал, а кто-то и вовсе ушёл в дефолт. Разбираем всё по порядку.

Макроэкономика: инфляция снижается. За неделю с 20 по 26 октября цены выросли на 0,08% (было +0,05%). Годовая инфляция: 7,11% (было 7,15% неделей ранее).
Комментарий: инфляция потихоньку замедляется. Но до цели ЦБ (4%) всё ещё далеко.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

1. ЛСР: продажи падают, но акции взлетели на 30%. Операционные результаты за 9 месяцев 2026:
Показатель Значение Динамика
Новые контракты 105 млрд руб. –2% г/г
Продажи (натурально) 372 тыс. кв. м –7% г/г
III квартал (деньги) 37 млрд руб. –5% г/г
III квартал (натурально) 130 тыс. кв. м –11% г/г
По регионам:
Москва: –17% (деньги), –23% (натурально) — главный фактор давления
Санкт-Петербург: +19% (деньги), +6% (натурально) — частично компенсирует
Комментарий: результаты негативные. Московский рынок продолжает падать. Питер спасает, но не полностью.

2. ЛСР: обратный выкуп по 675 рублей — акции взлетели на 30%
Совет директоров определил цену выкупа акций: 675 руб. за бумагу.
Параметры выкупа:
До 5,15 млн акций
Сумма: ~3,5 млрд руб.
Доля free float: ~33%
Приём заявок: 18 ноября – 17 декабря 2026
Реакция рынка: акции в моменте взлетели более чем на 30%. По итогам недели котировка — 722 руб. (выше цены выкупа).
Комментарий: цена выкупа (675 руб.) ниже текущей рыночной (722 руб.). На фоне слабых операционных результатов и общего негатива в секторе застройщиков текущая оценка выглядит завышенной.
Вердикт: выкуп поддержал акции, но фундаментально ситуация в компании слабая.

3. «ФОСАГРО»: неоднозначный расчет, долг растет
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 164,7 млрд руб. +15% г/г, +10% кв/кв
Скорр. EBITDA 46,3 млрд руб. –5% г/г, +26% кв/кв
Рентабельность EBITDA 28,1% –6,1 п.п. г/г
Скорр. чистая прибыль 23,5 млрд руб. –15% г/г, +80% кв/кв
⚠️ Тревожные сигналы:
Свободный денежный поток: –34,6 млрд руб. (было +10,5 млрд во II квартале)
Чистый долг: 359,2 млрд руб. (+16% кв/кв)
Чистый долг/EBITDA: 2,5x (было 2,1x)
За 9 месяцев:
Выручка: +1% (до 446,1 млрд)
EBITDA: –34% (до 108,7 млрд)
Чистая прибыль: –49% (до 45,7 млрд)
Свободный денежный поток: –18,7 млрд (было +59 млрд)
Комментарий: результаты неоднозначные. Квартал лучше предыдущего, но свободный денежный поток отрицательный, а долговая нагрузка растёт. Это ключевой риск для дивидендов.

4. Мосгорломбард (МГКЛ): двойной удар
Две новости, и обе негативные:
1️⃣ 26 октября ФНС приостановила операции по счетам ПАО «МГКЛ» и ещё 8 дочерних компаний из-за налоговых задолженностей.
2️⃣ Первый технический дефолт при выплате 21-го купона облигаций серии 001Р-07 на сумму 24,66 млн руб.
НРА присвоило статус «под наблюдением» кредитному рейтингу МГКЛ (уровень BB|ru|).
Комментарий: пока слишком мало информации о суммах претензий ФНС. Но это однозначная порция негатива на рынок корпоративных облигаций, который и так не может «вздохнуть» после «Самолёта».

5. ДОМ.РФ: прибыль +39%, ROE 23,6%
Результаты по МСФО за 9 месяцев 2026:
Показатель Значение Динамика
Чистая прибыль 86 млрд руб. +39% г/г
ROE 23,6% —
Чистый процентный доход 136 млрд руб. +31% г/г
Чистый комиссионный доход 35 млрд руб. +30% г/г
CIR 24,3% (было 27,9%)
III квартал отдельно: чистая прибыль 29 млрд руб. (+25% г/г).
Комментарий: хорошие результаты. Драйверы — рост кредитного портфеля, расширение маржи и развитие комиссионного бизнеса. Один из лучших кейсов недели.

6. X5: выручка +13%, прогноз подтвержден
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 1 311 млрд руб. +13,0% г/г
LfL-продажи — +7,4%
Скорр. EBITDA 87,4 млрд руб. +17,9% г/г
Рентабельность EBITDA 6,7% +0,3 п.п.
Чистая прибыль 29,3 млрд руб. +3,8% г/г
Чистый долг/EBITDA 1,20x —
Прогноз на 2026 год подтверждён: рост выручки ~12%, рентабельность EBITDA ~6%.
Комментарий: позитивно. Рост рентабельности компенсировал увеличение процентных расходов. Прогноз подтверждён, хоть и по нижней границе.

7. VK: выручка +21%, но долг растет
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 47 млрд руб. +21% г/г
Соцплатформы — +28% г/г (ускорение!)
Скорр. EBITDA 6,2 млрд руб. +22% г/г
Рентабельность 13,2% без изменений г/г
Чистый долг/EBITDA 2,7x (было 2,3x)
Комментарий: позитивно за счёт ускорения роста в ключевом сегменте. Но рентабельность сегмента снизилась на 4,2 п.п. (до 15,7%) из-за инвестиций в видеосервисы и MAX. Долговая нагрузка растёт.

8. «ЯНДЕКС»: замедление роста, прогноз отозван
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 411 млрд руб. +12% г/г
Поиск и ИИ — +4% (замедление!)
Райдтех — +11%
Электронная коммерция — +10%
Плюс и развлечения — +36%
Финсервисы — +49%
Скорр. EBITDA 87,8 млрд руб. +12% г/г
Скорр. чистая прибыль 45,9 млрд руб. +2% г/г

⚠️ Компания отозвала прогноз на 2026 год.
Комментарий: нейтрально. Замедление в ключевых сегментах (Поиск, Райдтех) частично связано с разовыми факторами. Новые направления растут быстро. Но отзыв прогноза — тревожный сигнал.

9. СБЕР: прибыль +13,9%, ROE 23,5%
Результаты по МСФО за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Чистая прибыль 510,8 млрд руб. +13,9% г/г
ROE 23,5% —
Чистый процентный доход 1 107 млрд руб. +24,0% г/г
ЧПМ 6,7% (было 6,2%)
Чистый комиссионный доход 212,3 млрд руб. –1,9% г/г
CIR 29,4% —
За 9 месяцев: чистая прибыль 1 529,9 млрд руб. (+17,0%), ROE 24,0%.
Комментарий: очень хорошие результаты, соответствующие консенсусу. Плюсы: рост процентного дохода, высокая маржа, снижение стоимости риска. Минус: давление на качество кредитного портфеля (особенно корпоративного).

10. FIX PRICE: выручка +9,1%, но прибыль
Операционные результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 86,8 млрд руб. +9,1% г/г
LfL-продажи — +5,3%
Скорр. EBITDA 11,6 млрд руб. +15,9% г/г
Чистая прибыль 2,1 млрд руб. –15,1% г/г
Чистый долг/EBITDA 0,3x —
Комментарий: умеренно позитивно. Выручка и LfL ускоряются, EBITDA растёт. Падение чистой прибыли — из-за разового убытка по курсовым разницам (1,1 млрд руб.). Долговая нагрузка минимальная.

11. «ТАТНЕФТЬ»: прибыль +186%!
Результаты по РСБУ за 9 месяцев 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 1 331,4 млрд руб. +28% г/г
Операционная прибыль 480,3 млрд руб. +220% г/г
Операционная рентабельность 36,1% (было 14,4%)
Чистая прибыль 299,3 млрд руб. +186% г/г
III квартал отдельно: чистая прибыль 146,3 млрд руб.
Потенциальный дивиденд: при выплате 50% от чистой прибыли — 31,4 руб. на акцию за III квартал (доходность 4,9%).
Комментарий: сильные результаты. Татнефть — один из главных бенефициаров высоких цен на нефть. Ждём МСФО для полной картины.

12. НМТП: провал в III квартале
Результаты за 9 месяцев 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 51,6 млрд руб. –8,3% г/г
EBITDA 33,0 млрд руб. –19,4% г/г
Чистая прибыль 28,8 млрд руб. –9,6% г/г
III квартал отдельно — катастрофа:
Выручка: –32,3% (до 11,9 млрд)
EBITDA: –49,0% (до 5,6 млрд)
Чистая прибыль: –47,1% (до 5,4 млрд)
Комментарий: негативно, но ожидаемо. Причина — сложная ситуация в Чёрном море (ограничения судоходства, риски для инфраструктуры).

13. OZON: рекордный квартал!
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Оборот (GMV) 1 560 млрд руб. +42% г/г
Заказы — +76% г/г
Активные покупатели 73,5 млн +17% г/г
Выручка 421 млрд руб. +63% г/г
Скорр. EBITDA 93 млрд руб. +124% г/г
Рентабельность EBITDA 6,0% +2,2 п.п. (рекорд!)
Чистая прибыль 3,7 млрд руб. +25% г/г
⚠️ Ozon отразил 30,1 млрд руб. резервов по убыткам из-за атак БПЛА на логистические объекты (август).
Комментарий: результаты значительно превысили консенсус (+6% по обороту, +50% по EBITDA). Платформа устойчива к событиям. Рекордная рентабельность — важный сигнал.

14. «ЗАЙМЕР»: ДИВИДЕНДЫ 100% ОТ ПРИБЫЛИ
Совет директоров рекомендовал направить на дивиденды за III квартал 714 млн руб. (7,14 руб. на акцию). Реестр: 13 декабря (при одобрении 2 декабря).
Доходность: 5,4%.
Комментарий: компания платит 100% от чистой прибыли третий квартал подряд. Чистая прибыль выросла на 48% кв/кв. Приятный бонус для акционеров.

15. «Норникель»: Производство выросло, прогноз подтвержден
Операционные результаты за III квартал 2026:
Металл Производство Динамика кв/кв
Никель 61,1 тыс. т +41%
Медь 108,7 тыс. т +4%
Палладий 736 тыс. унций +25%
Платина 192 тыс. унций +32%
За 9 месяцев: никель +4% (до 146,1 тыс. т), медь –0,5% (до 311,8 тыс. т), палладий –4%, платина –2%.
Прогноз на 2026 год подтверждён. Выполнение: 74–79% от годового плана.
Комментарий: нейтрально. Объёмы соответствуют прогнозам, стабильны в годовом сравнении.

16. ФНС идет на банкротство «ЕВРОТРАНСА»
ФНС направила в суд заявление о признании банкротом сбытовой структуры «ЕвроТранса». Что уже произошло:
Компания ушла в фактический дефолт по всему массиву публичного долга (10 выпусков биржевых и «зелёных» бондов)С середины июля перестала раскрывать информацию о выкупе «народных» облигаций«Финуслуги» сообщали о неисполнении заявок на выкуп с 10 июляПросрочка по ЦФА: 3,3 млрд руб.Мажоритарные акционеры задержаны и арестованы по делу о хищении топлива Комментарий: ситуация с «ЕвроТрансом» — грустная картина. Заявление ФНС уже мало что меняет, но усиливает негатив на рынке высокодоходных облигаций.

17. «САМОЛЁТ»: банки нашли решение!
Главная новость недели — наконец-то проясняется ситуация с «Самолётом».
Что сказали кредиторы:
Сбер (Тарас Скворцов): «Основные банки-кредиторы достигли договорённости по комплексной программе выхода компании из текущего положения. Большого риска на резервы в IV квартале со стороны этого клиента Сбер не видит».
ВТБ (Дмитрий Пьянов): «Задолженность может быть урегулирована в рамках нового механизма комплексной санации».
Что это значит? Новый закон (ст. 31.1 127-ФЗ) позволяет крупным кредиторам запустить досудебную санацию. Ключевой момент: конвертации долга в акции не будет (из-за нового регулирования с 1 апреля 2027 года, «штрафующего» банки за такие вложения).
Комментарий:
✅ Для акционеров — плюс: не будет допэмиссии и «разводнения» капитала❌ Для держателей облигаций — минус: санация будет заключаться в реструктуризации долгаВердикт: решение найдено. Это лучше, чем дефолт. Но облигационеры пострадают.

ИТОГИ НЕДЕЛИ ОДНОЙ СТРОКОЙ

Компания Событие Итог
📉 Инфляция 7,11%, замедляется
🏗️ ЛСР Продажи падают, но выкуп по 675 руб. поднял акции на 30%
🧪 ФосАгро Квартал лучше, но долг растёт, FCF отрицательный
🚨 МГКЛ Техдефолт + блокировка счетов ФНС
🟢 ДОМ.РФ Прибыль +39%, ROE 23,6%
🟢 X5 Выручка +13%, прогноз подтверждён
🟡 VK Выручка +21%, но долг растёт
🟡 Яндекс Замедление роста, прогноз отозван
🟢 Сбер Прибыль +13,9%, ROE 23,5%
🟡 Fix Price Выручка +9,1%, прибыль упала из-за курсовых разниц
🟢 Татнефть Прибыль +186%, потенциальный дивиденд 4,9%
🔴 НМТП Провал в III квартале (–49% EBITDA)
🟢 Ozon Рекордный квартал, EBITDA +124%
🟢 Займер Дивиденды 100% от прибыли (5,4%)
🟡 Норникель Производство выросло, прогноз подтверждён
🚨 ЕвроТранс ФНС идёт на банкротство
🟡 Самолёт Банки нашли решение (санация без конвертации в акции)

Дзарасов Алан, эксперт и преподаватель 1ИФИТ

комментариев

Борец: от технического дефолта до размещения под 18,4%. Стоит ли участвовать?

«Борец» — вертикально интегрированный производитель нефтегазового оборудования. Компания закрывает полный цикл: от разработки до производства и сервисного обслуживания насосных установок для добычи нефти.

Причём «Борец» сам выпускает порядка 80% комплектующих — это серьёзно снижает зависимость от сторонних поставщиков.

На рынке электроцентробежных насосов в России компания занимает 34%. Такая позиция даёт рыночную власть: например, возможность влиять на условия контрактов с большими заказчиками. Среди них — «Роснефть», «Газпром нефть» и «Сургутнефтегаз».

За прошлый год компания проделала путь, который у многих занял бы годы:

28 февраля 2025 года — объявление о техническом дефолте. А уже 15 апреля 2025-го — возвращение на публичный долговой рынок, но в обновлённом статусе.

Ключевое изменение за этот период — смена акционера: в структуре капитала появилось государство в лице Росимущества.

Безусловно, такой тыл повышает кредитное качество. Но позволяет ли это полностью нивелировать накопленные ранее риски? Предлагаю разобраться в перспективах двойного размещения.

Параметры выпуска Борец 001Р-08:

• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 2 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: до КБД (2 года) +500 б.п. (~18,40%)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

Параметры выпуска Борец 001Р-06:

• Купон: КС + 400 б.п.
• Квал: только для квалов

• Сбор заявок до: 29 октября 2026
• Дата размещения: 03 ноября 2026

Рейтинг надежности:

• АКРА — уровень А-, прогноз "Стабильный" (подтверждение 09.07.2026)

• НКР — уровень A-, прогноз "Позитивный" (подтверждение, прогноз повышен со "Стабильного", 26.08.2026)

Актуальные обзоры, которые вы могли пропустить:

• Доходность ОФЗ выросла до 16,7%. Разбор выпусков под разные сценарии
• Флоатеры под КС+3% для всех: где искать высокую доходность?
• Что купить на 3–5 лет и не платить налог? Подборка длинных облигаций
• Редкая возможность зафиксировать под 10% в валюте. Что выбрать?

Финансовые результаты РСБУ за 6 месяцев 2026 года:

• Выручка: 27,09 млрд руб. (+60,9% г/г).
• EBITDA: 6,54 млрд руб. (+13,8% г/г).
• Чистая прибыль: 1,21 млрд руб. (было — 163 млн руб.).

• Операционный денежный поток после вычета процентов заметно улучшился: с минус 1,22 млрд в первом полугодии 2025-го до плюс 3,22 млрд.

• Свободный денежный поток (FCF), посчитанный прямым методом по денежной форме, составил 3,14 млрд.

• Чистый долг/EBITDA LTM: около 3х.
• Покрытие процентов ICR: 2,64х.

Факторы риска: денежный поток сильно зависит от колебаний оборотного капитала — растёт дебиторка, снижается оборачиваемость запасов.

В обращении находится 4 выпуска биржевых облигаций на 12,7 млрд рублей:

• Борец Капитал 001Р-07 $RU000A10FC96 Доходность — 19,74%. Купон: 17,75%. Текущая доходность: 17,72% на 2 года 6 месяцев

• Борец Капитал 001Р-05 $RU000A10EK71 Доходность — 18,84%. Купон: 18,5%. Текущая доходность: 17,99% на 2 года 4 месяца

• Борец Капитал 001Р-03 $RU000A10DJ18 Доходность — 18,95%. Купон: 18%. Текущая доходность: 17,82% на 1 год 6 месяцев

Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надёжности:

• Заслон 002Р-01 $RU000A10G2M8 (18,3%) А- на 2 года 10 месяцев
• Брусника 002Р-09 $RU000A10FWA1 (28,31%) А- на 2 года 9 месяцев
• ИЭК Холдинг 001Р-05 $RU000A10FGE6 (18,84%) А- на 2 года 1 месяц
• Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 (19,28%) А- на 2 года 1 месяц
• Алиум 01Р2 $RU000A10FWZ8 (19,76%) А- на 1 год 9 месяцев
• ГМС 002Р-03 $RU000A10FXM4 (18,43%) А- на 1 год 9 месяцев
• Фабрика ПО 001Р-01 $RU000A10FX18 (20,16%) А- на 1 год 9 месяцев
• Сэтл Групп БО 002P-07 $RU000A10EK06 (18,2%) А- на 1 год 4 месяца

По итогу: Ключевое преимущество — достойный купон. Более высокую доходность при сопоставимых рейтинге и сроке можно найти разве что у девелоперов. При подтверждении верхней планки выпуск станет достойным вариантом для спекулятивного среднесрочного удержания в портфеле.

Лично я планирую пропустить данное предложение: в портфеле уже есть выпуски 1Р03 и 1Р07 общим весом 4,3% от капитала. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов.

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Разбор недели 26–30 октября: нефть, биткоин, золото, евро

В видео:
— золото и серебро: волновая структура;
— 6 ноября: рынок труда США;
— Brent: треугольник и медвежий клин;
— биткоин: боковик и волновая разметка;
— GBP/USD, EUR/USD (протесты во Франции), USD/CAD;
— кофе, какао, хлопок.

▶️ YouTube: https://youtu.be/mred0fuXQ6w
▶️ RuTube: https://rutube.ru/video/d379f6d23dae5ef238a579326dfac43d/
▶️ VK Видео: https://vk.com/video-236140510_456239129

Шортсы: Brent — https://youtu.be/I2RY037IuwY · биткоин — https://youtu.be/sqOEzFDIZNI · евро — https://youtu.be/KeD0-4CGeRA · какао — https://youtu.be/NXsXx-BiLeE

Telegram-канал: https://t.me/ilyaprofinance

🤖 Нейробот @TraidingAI88_bot — ИИ-анализ 3 000 инструментов: 990 ₽ / 7 дней, 3 990 ₽ / мес
📘 Моя книга «Системный трейдинг» — 1 200 ₽: https://bot-oracletrading.ru
🎓 Курс по волнам Эллиотта и паттернам Гартли — 50 000 ₽
📞 Консультация (телефон / Zoom) — 5 000 ₽
⚙️ ИИ-автоторговля — 20 000 ₽ разово, навсегда, с любым брокером
💎 VIP-сигналы — 5 990 ₽ / мес (до 31.10 — 5 000 ₽), подключение через @imafinance

Торговля связана с риском потери капитала. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

комментариев

Рубль. Вот и всё

Жёсткая ДКП — главный фактор крепкого рубля. Ставка 14% при инфляции 6,3% даёт реальную доходность около 7,5% — это притягивает рублевые депозиты и охлаждает спрос на валюту. ЦБ 11 сентября взял паузу, и это само по себе сигнал: цикл смягчения приостановлен, поддержка рубля сохраняется.

Закрытые финансовые каналы и счета типа С — да, это «дамоклов меч». Объём на счетах типа С сопоставим с замороженными резервами ЦБ за рубежом — около $300 млрд. Если эти деньги одномоментно освободить, давление на рубль будет колоссальным. Пока они заблокированы — это искусственный щит для курса.

Замещающие облигации — отличный пункт, его часто упускают. Корпоративные и суверенные замещающие облигации (номинал в валюте, расчёты в рублях по курсу ЦБ) действительно замещают внешний долг внутренним заимствованием. На 1 июля 2026 года в обращении 53 выпуска корпоративных замещающих облигаций на 1,56 трлн ₽ и 13 выпусков суверенных на 1,32 трлн ₽. Доходность — 5–8% в валютном эквиваленте. Это создаёт валютный доход для инвестора без покупки самой валюты — то есть спрос на валюту через этот канал не возникает.

ЦБ сокращает продажи валюты . В I полугодии 2026 ЦБ продавал 4,62 млрд ₽/день — почти вдвое меньше, чем 8,94 млрд во II полугодии 2025. По оценке Т-Инвестиций, только этот фактор добавляет к курсу около 3% ослабления.

Мирный договор → отток капитала → ослабление рубля. При урегулировании ограничения на переводы могут быть сняты, и часть накопленных рублёвых сбережений (депозиты, счета типа С) конвертируется в валюту. Это самый сильный сценарий ослабления.

Рубль с начала года ослаб с ~75 до ~84 ₽/$. Это не обвал, но устойчивый тренд на ослабление. Т-Инвестиции в базовом сценарии ждут 95 ₽/$ к концу года. «Велес Капитал» оценивает фундаментальный курс в 80–82 ₽, а текущие 84 — это уже с геополитической премией. То есть рубль слабеет не от паники, а от постепенного снижения предложения валюты.

«Отрицательное сальдо торгового баланса при крепком рубле и дешёвом сырье» — риск реальный, но не ближайший. Сейчас нефть Urals — $86/баррель (на 27 долларов выше бюджетных $59). Профицит торгового баланса растёт. Но если нефть упадёт до $40 (рисковый сценарий ЦБ) и импорт продолжит расти при крепком рубле — да, отрицательное сальдо возможно. Пока это не прогноз, а хвостовой риск.

Ослабление доллара на глобальном рынке — фактор есть, но не главный для рубля. Рубль сейчас торгуется в коридоре 82–87 ₽/$, и основные драйверы — внутренние (ставка, продажи ЦБ, бюджетное правило), а не глобальная динамика доллара. Brent выше $100 за баррель поддерживает сырьевые валюты, включая рубль, но это временный фактор — аналитики ждут снижения до $70–75 в начале 2027.

Важный фактор: Минфин перешёл к покупке валюты. С 7 августа по 4 сентября Минфин покупал валюту на 6,5 млрд ₽/день, с 5 сентября сократил до 1,9 млрд. Покупка валюты Минфином — это прямое давление на рубль, потому что это дополнительный спрос на валюту со стороны государства. Сокращение покупок на 67% смягчило это давление, но сам факт, что Минфин покупает, а не продаёт, — сигнал: нефтегазовых доходов достаточно, ФНБ пополняется.

Резюме
рубль крепкий благодаря искусственным ограничениям (счета типа С, ограничения на переводы, замещающие облигации) и жёсткой ДКП. Тренд на ослабление формируется за счёт снижения продаж ЦБ и постепенного восстановления импорта. Главный «чёрный лебедь» для рубля — мирный договор и снятие ограничений на движение капитала.

комментариев

Главные «чёрные лебеди» по периодам

2025 (уже происходят):
Эскалация СВО и новый призыв — самый крупный красный круг, влияние 5/5, вероятность 5/5.
Вторичные санкции на банки РФ — риск удара по расчётам с Китаем, Турцией, ОАЭ.

2026 (ближайший горизонт):
Массовые банкротства — Шохин (РСПП) предупредил об «осенних банкротствах», корпоративный долг превышает 100 трлн ₽.
Бюджетный кризис — падение нефтегазовых доходов при росте расходов.
Обвал нефти до $40 — ЦБ закладывает именно эту цену в рисковом сценарии.

2027 (точка бифуркации):
Глобальный финансовый кризис от лопнувшего ИИ-пузыря — рисковый сценарий ЦБ: ВВП РФ падает на 3–4%, ставка взлетает до 19–21%.
Сокращение оборонзаказа — Росконгресс предупреждает: это затормозит смежные отрасли.
Кибератака на критическую инфраструктуру — эксперты фиксируют рост на 46% к 2024 году.

2028–2029 (структурные риски):
Демографический провал — АСИ называет ситуацию «катастрофической», индекс рождаемости 1,35.
Кризис социальной целостности — АСИ и ЦМАКП предупреждают о риске раскола из-за низкой легитимности крупного капитала и урезания социальных расходов.
Пик мирового спроса на нефть — МЭА прогнозирует пик к 2030 году, что ударит по экспортной модели РФ.

2030–2035 (долгосрочные «лебеди»):
Кадровый коллапс — демографическая яма 1990-х годов войдёт в рынок труда.
Постнефтяная экономика — роль России как поставщика углеводородов вряд ли сохранится к 2035.
Климатические шоки — засухи и аномалии напрямую бьют по АПК.
Формирование нового миропорядка — к 2035 ожидается новое соглашение между Россией и Западом, но часть санкций может остаться.

Важная оговорка
«Чёрные лебеди» по определению непредсказуемы — этот график не прогноз, а карта рисков, собранная из экспертных оценок (ЦБ, Росконгресс, АСИ, ИМЭМО, МВФ). Реальный «лебедь» может прилететь оттуда, откуда его не ждут. Как пишет Коммерсантъ, главными страхами на 2026 год эксперты назвали ИИ-пузырь, конфискацию резервов ЦБ и даже революцию в США.

комментариев

Экономика РФ. Текущий статус

Текущий статус ( на 23.09.2026 год ) - Стагнация. ВВП в I квартале 2026 года упал на 0,3% в годовом выражении — впервые за три года. Минэкономразвития уже снизило прогноз роста с 1,3% до 0,4% на 2026 год. Промышленное производство в январе–феврале составило 99,2% к прошлому году. Инвестиции в основной капитал в 2025 году упали на 2,3% после роста 8,4% в 2024-м. Это не «управляемая посадка», как выражается Росконгресс, — это стагнация с рецессионными рисками.

Геополитика как ключевой фактор . Индекс Мосбиржи 22 сентября вырос почти на 2% именно на геополитических новостях. Аналитики прямо говорят, что рынок «фундаментально не изменился» и колеблется в диапазоне 2200–3000 пунктов в зависимости от геополитики.

Потребительский сектор как основной драйвер. При стагнации производства и слабых инвестициях именно внутренний спрос удерживает экономику от падения. Но это неустойчивый драйвер — он держится на росте зарплат, который замедляется.

Ставка 12% к концу 2026 года — маловероятна. ЦБ 11 сентября остановил цикл снижения на 14% и впервые за полтора года взял паузу. Инфляция на 7 сентября — 6,3%, прогноз на конец года — 6–7%. Проинфляционные риски, по словам Набиуллиной, выросли. Даже Аксаков (обычно «голубиный» депутат) пересмотрел прогноз с 10% до 13%. Газпромбанк ждёт 13,5% к концу года. Так что реалистичный диапазон — 13–14%, а не 12%.

Длинные ОФЗ-ПД сейчас дают 15,5–16,5% годовых при ставке 14%. Это на 1,5–2 п.п. выше ключевой ставки. Доходность 12% на ОФЗ появится только при ставке около 10%, что в 2026 году не предвидится.

Перелом корпоративных прибылей в середине года — возможно, но данные противоречивы. В I квартале был спад, и аналитики ЦМАКП предупреждали о риске рецессии к октябрю. Но ЦБ не видит рецессии и считает это «управляемой посадкой». Правда, профессор ВШЭ Олег Вьюгин считает, что экономика уже практически в рецессии. Так что «нижняя точка» может быть не пройдена, а только приближается.

Два сценария (позитивный/негативный) Индекс Мосбиржи. Реальный негативный — это диапазон 2000–2200, если геополитика ухудшится и ставка останется выше 14% дольше. А позитивный сценарий 3600–3800 потребует не просто урегулирования, но и массового возвращения иностранного капитала, что даже при снятии части санкций займёт время.

По ФНБ и заимствованиям
Минфин действительно планирует занять 4,17 трлн через ОФЗ в 2026 году, и за I полугодие уже разместил 3,3 трлн. Программа может быть расширена до 6,5 трлн на валовой основе. ФНБ пока покрывает разрыв, но его объём сокращается. Если низкие цены на нефть совпадут с крепким рублём (что снижает рублёвые поступления от экспорта), давление на бюджет только усилится. Ликвидности ФНБ хватит на плановый год — но при перевыполнении расходов (как в 2025-м) резервы закончатся быстрее

комментариев

Экономика РФ. Главные выводы

Профицит был только дважды за 8 лет — в 2018 (+2,7 трлн) и 2019 (+2,0 трлн), плюс небольшой плюс в 2021-м (+0,5 трлн)

Самый тяжёлый год — 2025-й: дефицит достиг 5,6 трлн руб. (2,6% ВВП), что почти в 5 раз превысило первоначальный план (1,17 трлн). Причина — падение нефтегазовых доходов на 24% из-за снижения цен на нефть и укрепления рубля

2026 тоже непростой: за первое полугодие дефицит уже составил 5,85 трлн — больше, чем утверждено на весь год (3,79 трлн). Счётная палата предупреждает, что доходы могут не дотянуть до плана

Расходы растут быстрее доходов: если в 2018 году расходы были 16,7 трлн, то в 2026-м заложены уже 44 трлн — рост в 2,6 раза за 8 лет. Доходы за тот же период выросли с 19,5 до 40,3 трлн — примерно вдвое

Доля дефицита в ВВП — это ключевой индикатор устойчивости бюджета. До 3% считается «нормальным» в кризисные периоды по международным меркам. В 2025 году дефицит был на уровне 2,6% ВВП — заметно выше, чем в 2022–2024.
План на 2026 предполагает сокращение дефицита как в рублях, так и в процентах ВВП — но это при условии, что доходы не упадут ниже плана.

Дефицит не «просто тратят» — его закрывают из конкретных источников. В последние годы структура такая:

Фонд национального благосостояния (ФНБ) — «подушка безопасности». В 2024–2025 годах из ФНБ активно брали деньги на покрытие разрыва. В 2025 году из ФНБ на эти цели направили около 1,8 трлн ₽.

Государственные облигации (ОФЗ) — Минфин занимает на рынке. Это главный источник: в 2025 году через аукционы ОФЗ привлекли примерно 3,2–3,4 трлн ₽. Спрос на ОФЗ поддерживают банки и институциональные инвесторы, а доходность растёт вслед за ключевой ставкой.
Прочие источники (менее значимые в последние годы): остатки на счетах, кредиты, доходы от приватизации — в сумме дают небольшую долю.
Как это выглядит в структуре покрытия дефицита 2025 года (примерно):

ОФЗ — ~60%
ФНБ — ~32%
Прочее — ~8%

комментариев

Как синергия нефтегаза и ИИ-вычислений создаёт новый виток гегемонии доллара США в мировой торговле

Если миру нужна физическая энергия, чтобы выжить, он покупает американский газ; если миру нужны цифровые мозги, чтобы развиваться, он покупает американские облака. Оба ресурса продаются только за доллары, создавая капкан, который невозможно бойкотировать
США сформировали в мировой торговле систему «вечного двигателя» капитала: они собирают $250–300 млрд в год на экспорте физического сырья и контролируют свыше $520 млрд высокомаржинальной облачной ренты. Общий объем связанных с ИИ рынков в $2,6 трлн создал прочную базу безальтернативности доллара США в мирово торговле. Глобальное доверие к доллару получило принципиально новое, осязаемое подкрепление. Оно сформировалось на стыке двух мощнейших суверенных ресурсов США: мирового доминирования в нефтегазовом секторе и практической монополии на вычислительные мощности искусственного интеллекта.

США как энергетическая сверхдержава

Исторически рост цен на энергоносители бил по американской валюте, разгоняя внутреннюю инфляцию. Сегодня эта корреляция сломана. США прочно закрепились в статусе нетто-экспортера углеводородов, добывая рекордные 13,9 млн баррелей нефти в сутки и удерживая лидерство по экспорту сжиженного природного газа.

Доказанные извлекаемые запасы нефти и газа в США оцениваются в $6,2 – $6,5 трлн. Совокупная капитализация всего нефтегазового сектора США (включая Midstream и нефтесервис) достигла $4,51 трлн. На фоне геополитических кризисов 2026 года этот сектор стал главным защитным активом для мирового капитала. Теперь, каждый раз, когда мир сталкивается с дефицитом сырья, планета покупает американский СПГ и американскую нефть. Поскольку эти контракты номинированы в американской валюте, международный рынок генерирует перманентный, органический спрос на доллар, превращая его в квази-сырьевую валюту.

Вычисления как суверенный ресурс и новая нефть

Параллельно с физическим сырьем в США сформировался второй, еще более маржинальный ресурс — инфраструктура Центров обработки данных и ИИ-вычислений. Капитализация американского технологического сектора сегодня превышает $16,0 трлн, контролируя более 90% мирового рынка передовых чипов и облачных платформ.

Вычислительные мощности в 2026 году стали базовым товаром. Доступ к ИИ-моделям и серверам необходим правительствам и корпорациям по всему миру так же, как в XX веке была необходима нефть. Весь мир приобретает доступ к инфраструктуре Microsoft, AWS, Google и OpenAI.Расчеты за эти цифровые ресурсы происходят исключительно в долларах США. Так формируется феномен цифрового нефтедоллара: даже если отдельные страны отказываются от доллара в торговле физическими товарами, они физически не могут обойти долларовую зону при оплате передовых ИИ-технологий.

Главная сила американской валюты сегодня заключается в том, что нефтегазовый и цифровой секторы США слились в единую экосистему, которая усиливает сама себя.

Дешевый сланец и газ ➔ Стабильная генерация энергии ➔ Бесперебойное питание ЦОД ➔ Мировой экспорт ИИ за доллары

В то время как Европа и Азия сталкиваются с дефицитом и дороговизной генерации, американские ИТ-гиганты строят ЦОДы прямо у газовых хабов США, обеспечивая себе низкую себестоимость вычислений благодаря дешевому внутреннему газу .
Доллар США образца 2026 года обеспечен не абстрактными обещаниями ФРС, а двумя критически важными ресурсами жизнеобеспечения человечества.

Америка контролирует то, чем обогревается и за счет чего движется физический мир (нефть и газ), и то, за счет чего думает и развивается мир цифровой (ЦОД и ИИ). До тех пор, пока эта двойная монополия сохраняется, статус доллара как безальтернативной резервной валюты останется незыблемым.

комментариев

Текущая ситуация на бирже

После нескольких сессий роста индекс Мосбиржи споткнулся и завершил торги в среду на отметке 2448 пунктов. В очередной раз сработала старая биржевая аксиома: покупай на слухах, продавай на фактах. Инвесторы несколько дней закладывали в котировки надежду на деэскалацию, однако встреча российского президента со Стивом Уиткоффом ожидаемо не принесла прорывов. Стороны лишь договорились вернуться к трехстороннему диалогу в середине ноября. Фиксация прибыли на таких уровнях выглядит абсолютно здоровой - рынку нужно переварить перегретые ожидания.

📊 Росстат представил традиционные недельные данные по инфляции, зафиксировав рост потребительских цен на 0,05%, а в пересчете на годовые темпы показатель составил 7,15%. В целом данные вышли на уровне ожиданий рынка - темпы роста замедляются после всплеска в начале месяца, вызванного индексацией тарифов ЖКХ.

📉 Ещё более коварной выглядит статистика по инфляционным ожиданиям населения за октябрь. Показатель неожиданно снизился на 1 п.п. до 13,2%. Казалось бы, вот он - зеленый свет для ЦБ. Но дьявол кроется в деталях. Опрос проводился до того, как граждане получат новые платежки за ЖКХ. Как только люди осознают рост расходов на коммуналку, инфляционные ожидания в ноябре неминуемо подскочат. Репрезентативные данные мы увидим только в декабре, поэтому обольщаться октябрьской цифрой не стоит. Регулятор прекрасно видит этот лаг.

🗿 На валютном рынке рубль воспользовался традиционным налоговым периодом и укрепился к юаню почти на 1%, достигнув двухмесячного максимума. Техническая картина намекает на продолжение коррекции в район 12,06 рубля за юань. Шансы на такой сценарий выглядят весомыми. Впереди нас ждет приток валютной выручки от высоких цен на нефть, которые наблюдались в сентябре. Не стоит забывать о временном лаге: нефтедоллары приходят в страну примерно через шесть недель после отгрузки. Этот фундаментальный фактор будет дополнительно подпитывать национальную валюту в ближайшие недели.

💿 IR-директор Северстали Никита Климантов в эфире РБК расставил точки над «i» в вопросе дивидендов. Свободный денежный поток компании по итогам 2026 года уйдет в минус. Да, в третьем квартале эмитент смог выйти в плюс по FCF, и у инвесторов затеплилась надежда на выплаты за четвертый квартал. Однако менеджмент эти иллюзии развеял: компания сфокусирована на завершении крупных инвестпроектов. Устойчивый положительный FCF и, как следствие, возврат к дивидендной политике стоит ждать не ранее 2027 года.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Если утренний брифинг оказался полезен - ставьте лайк, продолжу регулярно радовать вас новым контентом.

комментариев

Разбор недели 19–23 октября: сценарии перед ФРС

28 октября заседание ФРС, рынок уже начинает его закладывать. В видео:
— биткоин: волны Эллиотта;
— золото: сравниваем разбор с итогами голосования;
— серебро и Brent: Гартли и Бабочка;
— какао, кофе, хлопок;
— USD/JPY и USD/CAD: Краб, плюс почему CAD зависит от нефти.

Следующий выпуск — фондовый рынок, «Ралли Санта-Клауса». Какие акции разобрать — пишите в комментариях.

▶️ Смотреть: YouTube | RuTube | VK Видео

Telegram-канал: https://t.me/ilyaprofinance
Бесплатный разбор вашего инструмента — в личку @imafinance

📘 Моя книга «Системный трейдинг» — 1 200 ₽

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#разборнедели #биткоин #золото #нефть #трейдинг #OracleTrading

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Совет директоров ЦИАН $CNRU рекомендовал выплатить 33 ₽ на акцию по итогам 9 месяцев 2026 года.
Акционеры рассмотрят выплату 19 ноября.
Компания стремится направлять на дивиденды 60–100% скорректированной чистой прибыли по МСФО.

Размер выплаты пока остается рекомендацией и зависит от решения акционеров.

комментариев

Рубль больше не читает учебники по экономике. И нефть ему уже не указ

Есть у нас старая привычка: нефть дорожает - ждём крепкий рубль. Нефть дешевеет - готовимся к ослаблению. Удобная схема, особенно для тех, кому нужно дать прогноз на год вперёд и не слишком мучиться с объяснениями. Но российский валютный рынок давно испортил жизнь любителям простых ответов. На форуме Сбера “Настоящее - будущее” экономисты довольно убедительно объяснили, почему.

Рубль теперь зависит от того, сколько мы продаём за границу, сколько покупаем, что происходит с экспортными потоками и как меняются правила игры. Цена нефти важна, но между дорогим баррелем и валютой, которая доходит до российского рынка, слишком много промежуточных звеньев.

Можно получить дорогую нефть и одновременно потерять часть экспортной выручки (из-за ограничений на вывоз топлива, проблем с портами или других геополитических обстоятельств). В дискуссии приводили конкретный пример: приостановка экспорта дизеля оценивалась примерно в $2 млрд ежемесячной выручки. Для валютного рынка физический объём поставок иногда важнее красивой котировки на экране.

Есть и обратная сторона, о которой говорят заметно реже: рубль может держаться крепко потому, что экономика остывает. Экспорт приносит валюту, а импорт зависит от внутренней активности. Когда компании откладывают инвестиции, а бизнес и потребители меньше покупают за рубежом, спрос на иностранную валюту снижается, курс получает поддержку. Только вот мало чему радоваться: слабый импорт отражает не успех экономики, а дорогие деньги, замороженные проекты и нехватку спроса. Чем хуже бизнесу с инвестициями и финансированием, тем меньше поводов покупать импортное оборудование, тем меньше давления на рубль. Валютный рынок выглядит спокойно тогда, когда в реальном секторе становится неуютно, мягко говоря.

Есть и факторы, поддерживающие рубль структурно. Импортозамещение снижает потребность в зарубежных товарах и при удачном развитии создаёт основу для будущего экспорта. Обеление экономики может сокращать серые и неэффективные импортные потоки. Кстати, в дискуссии отдельно упоминали майнинг как своеобразный “скрытый экспорт”: созданный внутри страны ресурс помогает оплачивать импорт без прямого предъявления спроса на валюту. Правда, вклад этого фактора трудно измерить, но вычёркивать его из картины не стоит.

Почему же рубль стал таким нервным?

Из-за перестройки торговых и финансовых потоков. Платёжный баланс теперь сложнее читать: за статистикой нужно разбирать реальные движения денег, маршруты расчётов и изменения экспортно-импортных операций. Прогнозировать курс по одной нефти - всё равно что оценивать здоровье компании только по выручке, забыв про расходы и долги.

Что дальше? Ожидаем относительно стабильный курс до конца 2026 года, но есть зависимость прогноза от геополитики и экспортных ограничений. На 2027 год - сценарий умеренного ослабления, примерно на несколько процентов. Среди причин - пересмотр параметров бюджетного правила и разница в инфляции. Одна из оценок на следующий год - около 90 рублей за доллар с небольшим превышением. Прошу помнить, что это сценарий, а не обещание рынка: внешние события могут быстро поменять расчёты.

Мой вывод

Курс рубля всё меньше рассказывает нам о нефти и всё больше - о том, как устроена сама экономика. Сколько она производит, сколько потребляет, что может экспортировать и насколько свободно перемещаются деньги.

Крепкий рубль не означает, что экономика здорова, так же как и слабый рубль не доказывает, что всё рушится. Прежде чем объяснять движение курса, я бы посмотрел на торговые потоки, бюджетное правило и состояние внутреннего спроса. Иначе получится не макроэкономический анализ, а гадание на нефтяной бочке.

#рубль
https://t.me/ifitpro

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акции Совкомфлота $FLOT выросли 15 октября на 5,4%, до 88,99 ₽, после сообщения Reuters о возможном ослаблении санкций США против судов "теневого флота".
Цель смягчения, по данным агентства, — снизить мировые ставки фрахта и вывести больше нефти из Персидского залива на рынок.
Минэнерго США уточнило: послабления не помогут России транспортировать собственную нефть.
К вечеру рост бумаг сократился до 3,5% на фоне общей коррекции рынка.

Рынок торгует еще не принятым решением США, и разница между утренним и вечерним ростом акций показывает, насколько неопределенной остается судьба смягчения.

комментариев

Лукойл рекомендовал дивиденды 535 рублей на акцию: стоит ли покупать

Совет директоров ПАО «ЛУКОЙЛ» 8–9 октября 2026 года рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды по итогам девяти месяцев 2026 года в размере 535 рублей на одну обыкновенную акцию. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов (отсечка), — 9 декабря 2026 года. С учётом режима расчётов Т+1 последний день покупки акций под дивиденды — 8 декабря 2026 года.

При текущей цене около 6065–6070 ₽ (данные на 14 октября 2026 года) дивидендная доходность этой выплаты составляет примерно 8,8 %. Общий объём выплат оценивается примерно в 370–371 млрд рублей (при уставном капитале в 692 865 762 обыкновенные акции).
Решение акционеры утвердят на внеочередном общем собрании (заочное голосование с окончанием приёма бюллетеней 20 ноября 2026 года). Выплаты номинальным держателям и профессиональным участникам рынка планируются не позднее 22 декабря 2026 года, остальным акционерам — не позднее 21 января 2027 года.

Исторический контекст и дивидендная политика
«ЛУКОЙЛ» выплачивает дивиденды дважды в год. Базой служит скорректированный свободный денежный поток (FCF): не менее 100 % этого показателя (операционный денежный поток минус капитальные затраты, проценты, аренда и расходы на выкуп акций). На практике коэффициент выплат часто ниже 100 % — компания учитывает будущие инвестиции и другие корректировки.

Для сравнения:
За 2025 год суммарно выплачено 675 ₽ на акцию (397 ₽ промежуточных + 278 ₽ финальных).За 2024 год — около 1055 ₽ на акцию (рекордный уровень).Промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2025 года составили 397 ₽.
Текущая рекомендация (535 ₽) выше прошлогодней промежуточной выплаты примерно на 35 %. По оценкам аналитиков, она соответствует примерно 63–71 % скорректированного FCF за первое полугодие 2026 года (оценки FCF за 1П — около 519–551 млрд ₽). Финансовые результаты, которые это поддерживают

Отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года была сильной:Выручка — около 2,06 трлн ₽ (+8 % г/г).EBITDA — порядка 815 млрд ₽ (рост почти вдвое, рентабельность около 39–40 %).Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — примерно 431–440 млрд ₽ (рост в 1,5 раза).Свободный денежный поток — около 551 млрд ₽ (+70 % г/г).
Компания сохраняет крепкий баланс: чистая денежная позиция положительная (кэш превышает долг). Высокие цены на нефть (Brent в октябре 2026 года торгуется в районе 105–106 $/барр. на фоне геополитической напряжённости, включая ситуацию в Ормузском проливе) и сильная маржа переработки поддерживают денежные потоки.

Аналитики отмечают, что часть капзатрат могла быть перенесена на второе полугодие, поэтому финальный дивиденд за весь 2026 год может оказаться сопоставимым с промежуточным. В таком случае суммарная доходность за год способна приблизиться к 15–17 % к текущим ценам.

Стоит ли покупать до отсечки: плюсы и риски

Аргументы «за»:Высокая дивидендная доходность (около 9 % только по этой выплате) — одна из лучших среди «голубых фишек».Сильные фундаментальные показатели и низкая долговая нагрузка.Исторически «ЛУКОЙЛ» — надёжный плательщик дивидендов даже в сложные периоды.При сохранении высоких цен на нефть денежные потоки остаются крепкими, а финальная выплата может добавить ещё доходности.Акции уже показали сильный рост с летних минимумов (за 3 месяца около +36–37 %), но многие аналитики сохраняют позитивный или нейтральный взгляд (целевые ориентиры в районе 6000 ₽ и выше у части брокеров).

Аргументы «против» и риски:Дивидендный гэп. После отсечки цена обычно падает. По историческим данным по «ЛУКОЙЛу», фактический гэп часто составляет 70–90 % от размера дивиденда (иногда меньше, иногда сопоставим). Закрытие гэпа занимает от нескольких дней до месяцев — в зависимости от рынка и новостного фона.Зависимость от цены нефти и геополитики. Высокие котировки нефти частично обусловлены временными факторами (напряжённость в регионе). При снижении Brent денежные потоки и будущие дивиденды могут скорректироваться.

Часть роста уже заложена в цену. Акции выросли значительно с конца лета, спекулянты фиксировали прибыль после анонса дивидендов.Санкционные и операционные риски (возможные инциденты на НПЗ и т.п.).Коэффициент выплат ниже 100 % FCF — менеджмент оставляет запас на инвестиции и неопределённость.Реклама

Практические моменты. Если цель — получить именно эту выплату и держать бумагу дольше, покупка до 8 декабря имеет смысл при горизонте от нескольких месяцев. Чисто спекулятивная стратегия «купил — получил дивиденд — сразу продал» часто даёт околонулевой или отрицательный результат из-за гэпа и комиссий. Налог на дивиденды (13/15 %) также нужно учитывать.

Вывод
Рекомендация 535 ₽ на акцию — сильный сигнал: компания демонстрирует устойчивость, а дивидендная политика остаётся акционероориентированной. Доходность привлекательна, особенно на фоне крепких результатов полугодия и высоких цен на нефть. Однако это не безрисковая идея: гэп, волатильность нефти и уже произошедший рост котировок требуют осторожности.

Для долгосрочного дивидендного инвестора с горизонтом от полугода «ЛУКОЙЛ» остаётся одним из ключевых кандидатов в нефтегазовом секторе. Для краткосрочной игры «под отсечку» лучше оценивать соотношение риск/доходность индивидуально и смотреть на динамику цены ближе к декабрю.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Рынок акций несёт риски потери капитала. Решения принимайте самостоятельно, исходя из своей стратегии и риск-профиля.

комментариев

🪙 Минфин США немедленно выпустит временную лицензию на поставки российского дизельного топлива на мировой рынок.

Россия незамедлительно начинает снимать ограничения на экспорт дизеля ранее запланированных сроков, — Новак

Я хочу поблагодарить президента Путина, — Трамп.
Нам нужна нефть для мира. Это дизель — то, что нам нужно. Мы очень рады получить его, — заявил президент США.

Позитивная новость для наших нефтяников и российского рынка в целом. $LKOH $ROSN $SIBN $TMOS

И это еще не все.

⛽️ «Газпром» и «Лукойл» приступили к разработке Лаявожского месторождения.

Разработку проекта начали с добычи нефти. Следующий этап — строительство инфраструктуры для добычи и транспортировки газа. Месторождение находится в Ненецком автономном округе.

Разработкой занимается совместное предприятие «Газпрома» и «Лукойла» — «Лаявожнефтегаз».

Что это за проект? Компании работают сразу над двумя близлежащими месторождениями — Лаявожским и Ванейвисским. Суммарные извлекаемые запасы проекта оценивают в 16,3 млн тонн нефти и 225 млрд кубометров природного газа. $GAZP

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Сбербанк $SBER в январе-сентябре 2026 года увеличил чистую прибыль по РСБУ на 18,2% год к году, до 1,501 трлн ₽.
В сентябре прибыль составила 168,5 млрд ₽, на 12,1% больше год к году, а рентабельность капитала с начала года снизилась до 23,03% против 23,4% месяцем ранее.
Чистый процентный доход за девять месяцев вырос на 24,1%, до 2,768 трлн ₽, при росте операционных расходов на 14,6%, до 915,2 млрд ₽.
Средства физических лиц с начала года выросли на 4,6%, до 34,7 трлн ₽, юридических лиц — на 13,4%, до 14,2 трлн ₽.

Рост прибыли на фоне замедления рентабельности капитала показывает, что банк компенсирует удорожание бизнеса за счет масштаба, а не маржи.

комментариев

Транснефть - зачем ей нужен Газпромбанк?

Казалось бы, что может пойти не так у естественной монополии, которая просто индексирует тарифы и прокачивает нефть? Однако свежий отчет Транснефти $TRNFP показывает, что даже здесь расходы способны расти быстрее доходов. Добавим снижение процентных доходов, неожиданную покупку доли в Газпромбанке и получаем уже сомнительный кейс. Давайте разбираться.

⛽️ Итак, выручка компании за первое полугодие 2026 года выросла всего на 2,9% до 740,1 млрд рублей. Прибыль акционеров при этом снизилась на 3,3% до 148,3 млрд. Во втором квартале ситуация немного лучше: выручка +5,8% до 378,8 млрд, чистая прибыль +3,1% до 75,3 млрд рублей. Индексация тарифов помогает, но в полноценный рост прибыли не конвертируется.

Главная проблема - расходы. EBITDA за полугодие сократилась на 4,1% до 294,9 млрд рублей, а во втором квартале просела на 5,9% до 140,1 млрд. Маржа упала с 41,6% до 37%. Операционные расходы без амортизации выросли на 8,1%, причем ФОТ прибавил 17,7%, а материальные затраты - 19,1%. Получается, собственная себестоимость бизнеса сейчас растет значительно быстрее тарифной выручки.

📊 При этом баланс остается практически образцовым. На конец июня у Транснефти было 122,4 млрд рублей денежных средств и еще 320,1 млрд на депозитах против 157,4 млрд кредитов и займов. Чистая денежная позиция превышает 280 млрд рублей. Капзатраты за полугодие практически не изменились и составили 157,7 млрд, поэтому нового инвестиционного цикла пока не наблюдаем.

Но к денежной подушке возникают вопросы. Уже после отчетной даты Транснефть потратила 40 млрд рублей на покупку 7,52% голосующих акций Газпромбанка. Для компании сумма небольшая, однако мне такие истории с госпомощью не нравятся. Тем более финансовые доходы уже сократились с 72,1 до 56,6 млрд рублей, а вместе со снижением ставки огромная кубышка будет приносить все меньше. Теперь часть денег еще и ушла в непрофильную инвестицию.

💰 С дивидендами пока все стабильно. За 2025 год акционеры получили 204,17 рубля на акцию против 198,25 рубля годом ранее. При этом компания торгуется примерно за 3 годовых прибыли и около 1х EV/EBITDA. Выглядит очень дешево, но дисконт взялся не из воздуха: расходы растут, процентные доходы падают, а риск атак БПЛА сохраняется.

Транснефть по-прежнему остается сильной дивидендной историей с отличным балансом. Но одних низких мультипликаторов для переоценки недостаточно. Я бы хотел увидеть стабилизацию расходов и EBITDA-маржи, а заодно понять, не появятся ли новые способы распорядиться деньгами компании без участия миноритариев.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ По пятницам мы что делаем? Правильно, ставим как можно больше лайков под статьей. Спасибо!

комментариев

ЛУКОЙЛ теряет Carlyle как покупателя зарубежных активов — вместо нее заходят США с долей 15% · Меган

1️⃣ В ночь на 8 октября дрон атаковал дата-центр Яндекса $YDEX в Сасово, на объекте начался пожар и компания полностью остановила его работу.
Часть сервисов могла быть недоступна пользователям, а Yandex Cloud сообщил о перебоях с электропитанием в зоне ru-central1-b.
Акции Яндекса подешевели на 3,4% и стали худшими в индексе МосБиржи 8 октября.

Атака на дата-центр показывает, что для IT-компаний инфраструктурные риски становятся не менее значимым фактором для котировок, чем финансовые результаты.

комментариев