Поиск

🔥 Новый выпуск облигаций собрал рекордный спрос!

Сегодня мы закрыли книгу заявок на новый выпуск трехлетних облигаций с переподпиской. Спрос со стороны инвесторов кратно превысил наши ожидания, поэтому мы решили увеличить объем размещения с 1,0 до 2,2 млрд руб., что говорит о высоком уровне доверия инвесторов к нашей стратегии, представленной на Дне инвестора ранее в этом году: https://glorax.com/press-center/news/itogi-pervogo-dnya-investora-glorax.

Отметим, что несмотря на рекордный спрос мы зафиксировали ставку купона по верхней границе на уровне 25,5% годовых (доходность к погашению составит 28,7%). Размещение нового выпуска на Мосбирже состоится 9 апреля.

Новый выпуск — это еще один шаг на пути большей публичности. Привлеченные средства мы планируем направить на развитие в новых регионах присутствия, что ускорит реализацию нашей стратегии роста.

Вопросы по размещению нового выпуска пишите в комментарии или на почту ir@glorax.com.

#GloraX #строительство #недвижимость #облигации #инвестиции #бизнес #стратегия
#RU000A108132 #RU000A1053W3 #RU000A10ATR2

Еженедельный дайджест новостей отрасли

Главные новости недели:
• Анонсировали наш 5-й выпуск облигаций. Объем размещения составит не менее 1 млрд рублей, ставка купона - не выше 25,5% годовых (доходность до 28,70% годовых). Сбор книги заявок состоится 4 апреля, с 11:00 до 15:00 МСК, дата размещения – 9 апреля.

​💡Т-банк выпускает секьюритизированные облигации, недавно Совком банк сделал то же самое. Самое время разобраться что это за зверь такой и какие риски существуют.

Секьюритизированные облигации — это ценные бумаги, выпущенные на основе пула активов (например, ипотечных кредитов, автокредитов, лизинговых платежей). В данном случае это кредиты.
Плюсы и минусы этих облигаций можно рассмотреть с позиций как эмитентов, так и инвесторов.

🍏Плюсы секьюритизированных облигаций
1. Диверсификация рисков. Инвесторы получают доступ к широкому пулу активов, что снижает зависимость от дефолта отдельного заемщика. Например, облигация, обеспеченная тысячей ипотек, менее рискованна, чем одна ипотека.
2. Повышенная ликвидность. Активы, которые трудно продать по отдельности (например, кредиты), становятся ликвидными благодаря выпуску облигаций.
3. Доходность выше среднерыночной. Из-за сложной структуры и специфических рисков такие облигации часто предлагают более высокую доходность, чем государственные или корпоративные бонды.
4. Высвобождение капитала для эмитентов. Банки и компании могут удалить активы со своего баланса, получив финансирование и снизив регулятивную нагрузку.
5. Гибкость структурирования. Облигации делятся на транши с разным уровнем риска и доходности, что позволяет инвесторам выбирать подходящий вариант (например, senior-транши с низким риском или junior-транши с высокой доходностью).

🍎Минусы:
1. Сложность оценки рисков.
Инвесторам трудно анализировать качество базовых активов, особенно при отсутствии прозрачности данных. Это повышает риск неправильной оценки (как в кризисе 2008 года с MBS — ипотечными облигациями).
2. Кредитный риск.
Если значительная часть активов в пуле дефолтнется (например, массовые неплатежи по ипотеке), инвесторы могут потерять вложения.
3. Низкая ликвидность на вторичном рынке. Некоторые секьюритизированные облигации торгуются редко, что усложняет их продажу без дисконта.
4. Зависимость от макроэкономических факторов.
Кризисы, рост безработицы или падение цен на недвижимость напрямую влияют на платежеспособность заемщиков и стоимость активов.
5. Юридические и регулятивные риски. Споры о правах на активы или изменения в законодательстве могут привести к потерям. Например, ужесточение регулирования секьюритизации после 2008 года увеличило издержки эмитентов.

6. Репутационные риски для эмитентов.
Проблемы с пулом активов (например, мошенничество при выдаче кредитов) могут нанести ущерб репутации банка-организатора.

Пример из практики. Во время финансового кризиса 2008 года облигации, обеспеченные ипотечными кредитами (MBS), стали одним из ключевых факторов краха. Низкое качество активов и отсутствие прозрачности привели к массовым дефолтам, что показало, как преимущества секьюритизации могут обернуться системными рисками.

💡Итог.
Секьюритизированные облигации подходят для опытных инвесторов, готовых глубоко анализировать риски. Для эмитентов это инструмент привлечения капитала, но с обязательным учетом регулятивных и репутационных аспектов.
Ключевое условие успеха — качество активов и прозрачность структуры сделки.
У облигаций Т-кредитный поток вообще нет кредитного рейтинга, у Совком Секьюр – рейтинг ААА. Оценить кредитное качество такого инструмента достаточно сложно.
Остается надеется, что материнская компания спасет, если что. Ну и, что качество кредитов достаточно высокое.
В России пока по таким выпускам не было дефолтов.

🔍 FCF – главный финансовый тест на прочность компании! 💰

Представь, что твоя любимая компания отчиталась о рекордной прибыли! Но радоваться рано. Ведь прибыль – это просто цифры в отчетности, а реальные деньги могут утекать сквозь пальцы. Как это проверить? С помощью FCF (Free Cash Flow, свободного денежного потока)!

RENI провела встречу с финансовыми аналитиками

На встрече с руководством Группы были представлены раскрытые 12 марта материалы с итогами 2024 года, после чего состоялась сессия «вопросов и ответов». Публикуем краткие тезисы с учетом прозвучавших вопросов. Disclaimer: компания не несет обязательств по обновлению или актуализации этой информации.

Прогноз рынка на 2025 год: Страховой сектор показал аномальный рост в 2024 году, поэтому мы ожидаем, что в 2025 году расти к базе прошлого года будет тяжелее. Главный вопрос, как поведут себя продажи полисов накопительного страхования: разбор в оценках от 15% до 20% потенциального роста г/г. А вот рынок non-life может сильно замедлиться – останется на уровне 24 года или покажет рост в 5% г/г. Здесь важна динамика ключевой ставки: фиксируется большой отложенный спрос на недвижимость и авто, который может реализоваться, если кредитование станет доступнее. Кроме того, закончатся депозиты по высоким ставкам, что тоже может подтолкнуть население к потреблению. Наша компания долгосрочно целится в рост бизнеса на 15% в год.


Конкуренция с банковскими группами и e-comm: Мы чувствуем конкуренцию со стороны банковских групп, но мы чувствуем себя комфортно и знаем, как с этим работать. В 24 году мы поднялись с 8-го на 6-е место среди страховых компаний. Мы стараемся быстрее выводить на рынок продукты, развиваем свои каналы продаж. Например, в страховании жизни мы давно работаем с банковскими группами, даже теми, у которых есть свои страховые. Рынок еще очень фрагментирован, нам есть куда расти, в том числе за счет доли рынка менее эффективных мелких игроков. Наша стратегия предполагает наращивание продаж от не страховых бизнесов, который мы запускаем. Это и медицинские компании, и наш НПФ. Будут новые, будет большая экосистема. Это поможет нам удерживать клиента, продавать ему больше услуг. Что касается e-comm компаний, мы их страховые партнеры. Их планы по созданию своих страховых нас не пугают, так как эти компании будут фокусироваться, как мы понимаем, на страховании без сложного процесса урегулирования убытков. Сложные виды страхования, например, авто, останутся у классических страховых игроков.


Контроль за расходами: Мы строго соблюдаем наш бюджет. Новые проекты проходят тест на ROE 30%. Этот год у нас объявлен «годом эффективности», мы будем еще большое внимание уделяем нашим расходам и культивируем культуру, чтобы команды мыслили, как предприниматели, и следили за своими расходами. И, конечно, чем мы крупнее, тем меньше у нас соотношение расходов к заработанной премии. «Эффект масштаба» работает и в страховом бизнесе.
Доходы: Мы позитивно смотрим не только на 2025 год, но и на 2026 год с точки зрения наших доходов.


Инвестиционный портфель: Стратегия с начала года – постепенно увеличивать дюрацию в облигациях, наращивать долю акций.


МСФО 17: C 1 кв. 2025 года мы начнем публикацию отчетности по стандарту МСФО 17. Прогнозируем нейтральный эффект на отчетность по Группе, по сравнению с текущей отчетностью.


M&A: Мы открыты к возможностям неорганического роста в комплементарных к страхованию сервисах. Мы рассматриваем проекты с высокой нормой доходностью (IRR выше 30%).


Капитал и регулирование: Несколько лет назад Банк России анонсировал программу финансовой устойчивости для сектора. Сначала были требования к платежеспособности игроков, потом уже несколько раз были повышены рисковые надбавки. Последний этап повышения рисковой надбавки ожидается в июле 2025 года. Если смотреть по Группе, эффект будет даже немного позитивный, так как влияние в life и non-life разное. В non-life это будет давить на капитал, а в life наоборот, поэтому эффект на уровне Группы в целом нейтральный.


Дивиденды: Планируем придерживаться нашей дивидендной политики и выплачивать не менее 50% чистой прибыли.

#RENI

​💡"Фейк" Кийосаки.

Книга «Фейк» (оригинальное название «FAKE: Fake Money, Fake Teachers, Fake Assets») Роберта Кийосаки, опубликованная в 2019 году, продолжает тему финансового образования, которую автор поднимал в своих предыдущих работах, таких как «Богатый папа, бедный папа». В этой книге Кийосаки критикует современную финансовую систему, образование и даёт советы о том, как защитить себя от экономических кризисов. Вот основные идеи книги:

Основные идеи.
1. Фейковые деньги
- Кийосаки утверждает, что современные деньги (фиатные валюты, такие как доллар или евро) — это «фейковые деньги», поскольку они не обеспечены реальными активами, такими как золото.
- Центральные банки печатают деньги, что приводит к инфляции и обесцениванию сбережений обычных людей.
- Совет: инвестируйте в активы, которые сохраняют или увеличивают свою стоимость (например, недвижимость, золото, криптовалюты).

2. Фейковые учителя
- Автор критикует традиционную систему образования, которая, по его мнению, не готовит людей к реальной жизни, особенно в вопросах финансов.
- Школы и университеты учат людей быть наёмными работниками, а не инвесторами или предпринимателями.
- Совет: ищите знания вне традиционной системы — читайте книги, посещайте семинары, учитесь у успешных людей.

3. Фейковые активы
- Кийосаки разделяет активы на «настоящие» и «фейковые». Настоящие активы приносят доход (например, недвижимость, бизнес, акции), а фейковые активы только создают иллюзию богатства (например, дорогие машины, предметы роскоши).
- Многие люди считают свои дома активами, но на самом деле это пассивы, так как они требуют расходов (налоги, ремонт, ипотека).
- Совет: сосредоточьтесь на приобретении настоящих активов, которые генерируют пассивный доход.

4. Финансовая грамотность
- Автор подчёркивает важность финансового образования. Без понимания основ инвестирования, налогов и долгов люди становятся уязвимыми в условиях экономической нестабильности.
- Совет: изучайте, как работают деньги, налоги, инвестиции и долги.

5. Критика пенсионной системы
- Кийосаки считает, что надежда на государственную пенсию — это ошибка. Пенсионные системы многих стран находятся под угрозой из-за демографических изменений и экономических проблем.
- Совет: создавайте свои источники пассивного дохода, чтобы не зависеть от государства.
Кстати это для нашей страны очень сильно подходит, сегодня была новость, что хотят в программу ПДС добавить детей. То есть нужно

6. Подготовка к кризисам.
- Автор предупреждает о возможных экономических кризисах, вызванных долгами, инфляцией и политической нестабильностью.
- Диверсифицируйте свои инвестиции, чтобы защититься от рисков.

7. Инвестиции в криптовалюты.
- Кийосаки положительно отзывается о криптовалютах, считая их одним из способов защиты от инфляции и фейковых денег.
- Однако он предупреждает, что криптовалюты — это высокорисковый актив, и подходить к ним нужно с осторожностью.

8. Роль долга.
- Автор объясняет, что не все долги плохи. «Хороший долг» — это заёмные средства, которые используются для приобретения активов, приносящих доход.
- Учитесь использовать долг в своих интересах.

9. Важность предпринимательства.
- Кийосаки призывает людей становиться предпринимателями, а не оставаться наёмными работниками.
- Предпринимательство даёт больше свободы и возможностей для создания богатства.

10. Критика Уолл-стрит
Автор критикует крупные финансовые институты, которые, по его мнению, заинтересованы в обогащении за счёт обычных людей.
Не доверяйте финансовым советникам, учитесь принимать решения самостоятельно.

🍏Итог.
Основная идея книги «Фейк» — это призыв к финансовой независимости через образование, инвестиции и предпринимательство. Кийосаки подчёркивает, что в условиях нестабильной финансовой системы только те, кто понимает, как работают деньги, могут защитить себя и достичь успеха.
Ставьте 👍 , если читали книги Кийосаки.

Рекордный год для первичного рынка элитной недвижимости: итоги 2024 года 🚀

Недавно мы рассказывали о диверсификации нашего портфеля проектов по ценовым сегментам. Сегодня решили вместе с вами внимательно посмотреть на один из них – премиальный 🤑

Спрос на элитную недвижимость всегда был менее других зависим от ипотеки, и после сворачивания льготных программ показал наибольшую устойчивость. В столичных регионах Эталон традиционно делает ставку на проекты бизнес- и премиум-класса. Такая диверсификация дает свои плоды: в 2024 год продажи недвижимости установили новый рекорд, прибавив за год +28% в кв. м и 39% в денежном выражении.

Давайте разберемся, что происходило на рынке элитной недвижимости в 2024 году.

Согласно исследованию NF GROUP, в Москве объем продаж элитной недвижимости в денежном выражении вырос на 60% 🚀 Средневзвешенная цена квадратного метра установила новый рекорд – 1,95 млн рублей.

В Санкт-Петербурге спрос достиг рекордно высокого за последние 10 лет значения, а средневзвешенная цена прибавила 26% за 12 месяцев 2024 года.

Основные тренды:

💥 Рост спроса: В Москве количество сделок выросло на 39% по сравнению с 2023 годом. По итогам 2024 г. на первичном рынке элитной жилой недвижимости было реализовано почти 1,9 тыс. квартир и апартаментов общей стоимостью 285 млрд руб. В Санкт-Петербурге за год объем спроса составил 68,6 тыс. кв. м, или 535 квартир и апартаментов. Элитная недвижимость стала одним из главных инструментов защиты от экономической нестабильности.

💥 Рост цены: Средневзвешенная цена квадратного метра увеличилась на 21% в Москве и на 26% в Санкт-Петербурге. Стабильно высокий спрос позволил части застройщиков избежать массового предоставления скидок на лоты, а другую часть побудил пересмотреть ценовую политику в сторону удорожания. Помимо спроса, рост цен обусловлен удорожанием строительства и проектного финансирования.

💥 Рост предложения в Москве и дефицит нового предложения в СПб: В Москве предложение достигло 3 тыс. лотов, увеличившись на 33% по сравнению с 2023 годом. В Санкт-Петербурге дефицит предложения на фоне высокого спроса делает этот рынок особенно интересным.

📌 Мы держим руку на пульсе и стремимся диверсифицировать наш портфель проектов, который уже включает проекты в сегментах премиум, бизнес и комфорт.

К примеру, весной 2024 года мы запустили в продажу премиальный ЖК «ЛДМ», а в декабре приобрели новый проект на набережной реки Пряжки в Санкт-Петербурге и открыли продажи в проекте MariInn Park в Москве 🔥

#ETLN #Эталон

Что останется после меня: россияне задумались о наследстве и наследниках

40% россиян всерьез задумывались о том, какое наследство они могли бы оставить своей семье — в основном детям, но также супругам, родителям и близким друзьям. Чаще всего в качестве наследства рассматривают квартиру и деньги. Реже — фамильные драгоценности и ценные бумаги. Многие убеждены, что делить наследство поровну между всеми детьми не обязательно. К таким выводам пришла Группа Ренессанс Страхование, опросив свыше 1,4 тыс. жителей крупных городов России в возрасте старше 18 лет.

Каждый второй респондент вне зависимости от возраста хотя бы раз задумывался о возможном наследстве для своих детей и / или близких, причем большинство из них (40% всех опрошенных) изучали этот вопрос всерьез. В то же время еще половина половина опрошенных никогда не задумывались об этом.

Самым популярным активом в качестве потенциального наследства оказалась недвижимость: относительное большинство опрошенных (22%) планируют передать детям или близким квартиру и еще 15% — загородный дом или дачу. На втором месте оказались деньги (18%). 14% намерены оставить в качестве наследства автомобиль. Заметно реже респонденты называли такие активы, как фамильные драгоценности (8%), ценные бумаги (6%) и семейный бизнес (3%).

“Один из самых популярных инструментов сохранения накоплений особенно сейчас - программы страхования жизни. Люди меняют поведенческую модель с потребления на защиту, сбережение и приумножение своих средств, на что и нацелены продукты страхования жизни. За период 2023-2024 гг. средняя сумма по долгосрочным договорам страхования жизни увеличилась на 31%, что говорит о том, что клиенты готовы регулярно отчислять бОльшие суммы для получения гарантированного дохода в будущем”, - комментирует генеральный директор “Ренессанс Жизнь” Олег Киселев.
В качестве наследников большинство респондентов рассматривают своих детей (39%), каждый седьмой (15%) — сестер / братьев, каждый 11-й — супругу / супруга, родителей и близких друзей (9%) и в меньшей степени — дальних родственников (3%).

Отвечая на вопрос о том, должно ли наследство распределяться между всеми детьми поровну в том случае, если их двое или несколько, свыше половины опрошенных (54%) ответили положительно. При этом 46% респондентов с ними не согласны. В частности, по мнению 39% участников опроса, отдавать приоритет нужно прежде всего тому ребенку (детям), который в этом больше всего нуждается. А 7% убеждены, что наследство стоит оставлять ребенку, с которым у человека более близкие и тесные отношения.

Респондентам также предлагалось ответить на вопрос, обязаны ли родители обеспечить ребенка к 18-летию недвижимостью или суммой денег, которой хватило бы на оплату первоначального ипотечного взноса. С точки зрения большинства (67%), обеспечить ребенка собственным жильем было бы желательно при условии наличия такой возможности. Около четверти (23%) считают, что это родительская обязанность. И всего 10% опрошенных убеждены, что родители не обязаны обеспечивать совершеннолетнего ребенка жильем.

#RENI