Поиск

Роснефть: цифры, которые заставляют задуматься

Ну что, решил я тут разобрать Роснефть по косточкам, потому что картинка там складывается довольно противоречивая. Компания вроде бы гигант, блокирующий пакет у государства через Роснефтегаз, а вот динамика финансовых показателей мягко говоря настораживает. Смотрю на выручку за последние годы и вижу интересную картину.

По выручке расклад такой: в 2023-м было 9163 миллиарда рублей, в 2024-м подскочило до 10139 миллиардов, а дальше началось снижение — 8236 миллиардов в 2025-м и 8262 миллиарда за последние двенадцать месяцев. Темпы роста в среднем около семи процентов, но это скорее заслуга прошлых лет, потому что сейчас динамика явно притормозила. С прибылью ситуация ещё драматичнее: 1267 миллиардов в 2023-м, 1084 миллиарда в 2024-м, а потом обвал до 293 миллиардов в 2025-м и 248 миллиардов за LTM. Темпы роста ушли в минус, и это уже совсем другой разговор.

Теперь по мультипликаторам. Капитализация компании — 3623 миллиарда рублей. P/E сейчас 14,6 при среднем историческом 10,7, то есть акция выглядит дороже своей обычной оценки. А вот P/BV всего 0,39 против среднего 0,78 — тут наоборот, дисконт к балансовой стоимости приличный. EV/EBITDA — 1,5 при среднем 2,82, тоже ниже обычного. ROE просел до 2,7 процента, хотя в среднем был 11,7 процента. Чистый долг вырос на 26 процентов и достиг 3893 миллиардов рублей.

Если смотреть на всё это вместе, то картина получается двойственной. С одной стороны, мультипликаторы вроде P/BV и EV/EBITDA намекают, что акции торгуются ниже справедливых уровней. С другой — падающая прибыль и растущий долг говорят о том, что фундаментально компания переживает не лучшие времена. Моё мнение такое: тут важно понимать, за счёт чего прибыль упала так сильно, разовые это факторы или структурные. Пока что я бы просто наблюдал и не делал резких движений, потому что волатильность в таких историях может быть приличной.
📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊
Полный разбор — в MAX 🚀👇
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев

🔩 Норникель оживает, но дивиденды пока скромные

Смотрю я на Норникель и вижу, что конъюнктура для бизнеса заметно улучшилась. Цены на металлы во втором полугодии 2026 года выше прошлогодних: медь торгуется примерно на 34 процента дороже, платина и никель прибавили 11–12 процентов. Мое мнение — вот это и есть главный позитив для компании, потому что медь стала крупнейшим источником выручки, давая больше 30 процентов доходов. Так что за динамикой именно этого металла теперь стоит следить особенно внимательно.

Второй попутный ветер — ослабление рубля. Во втором полугодии курс просел на 6,5 процента к уровню первого. Это значит, что финансовые результаты второй половины года должны выйти куда лучше, чем годом ранее и чем в первом полугодии. Мое мнение — сочетание дорогих металлов и слабого рубля работает в плюс, и это отразится на отчетности.

На фоне улучшения конъюнктуры компания смогла вернуться к промежуточным дивидендам впервые с 2023 года. Совет директоров рекомендовал 1,85 рубля на акцию, это 28,3 млрд рублей при доходности около 1,4 процента. ВОСА намечено на 30 сентября. Но вот нюанс: выплата существенно превышает скорректированный FCF за период в 16,2 млрд, то есть составляет около 175 процентов рублевой дивидендной базы. Мое мнение — то есть платят опять с запасом, залезая в долг.

Финал года должен быть больше за счет высоких цен на металлы и слабого рубля во втором полугодии. Но общая дивдоходность за год все равно ограничится 5–7 процентами. Если конъюнктура сохранится и в 2027 году, доходность может подняться до 8–10, что тоже немного в текущих реалиях. Давят на выплаты два фактора: высокие процентные расходы и масштабная инвестпрограмма. Мое мнение — по текущим ценам смотрю на Норникель нейтрально, бумага стоит шесть прибылей 2026 года с доходностью ниже среднего. Главным драйвером переоценки могла бы стать девальвация, но для паритета со Сбером доллар должен уйти к 98–102 рублям. Так что итоговая прогнозная цена видится около 115 рублей, это минус 8 процентов от текущих.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев

🛢 Газпром нефть отчиталась шикарно, но дивиденды платит в долг

Разбираю я тут отчет Газпром нефти за первое полугодие 2026 года, и цифры прям радуют глаз. Выручка подросла до 1880 млрд рублей, плюс 5,9 процента к прошлому году. Скорректированная EBITDA вообще рванула на 42,6 процента, до 727,5 млрд. А чистая прибыль и вовсе выросла на 90 процентов, добравшись до 286,1 млрд. Мое мнение — такой отчет выглядит очень мощно, тут есть на что посмотреть.

Помогли компании благоприятная конъюнктура и рост цен на энергоносители, плюс демпферные выплаты подоспели. Добыча углеводородов составила 65,64 млн тонн нефтяного эквивалента, плюс 0,9 процента. А вот переработка просела до 20,33 млн тонн, минус 6,4 процента. Операционные расходы при этом снизились на 5,4 процента, выручка от продажи нефти, газа и нефтепродуктов подросла на 7,3 процента. Правда, по курсовым разницам вылез убыток в 9 млрд против прибыли 42,3 млрд годом ранее.

Но вот что настораживает. Чистый долг на конец полугодия вырос до 1,27 трлн рублей против 788,5 млрд ранее, соотношение ND/EBITDA уже 1,14. Причина — масштабные инвестиции, в частности финансирование Чонской группы в Восточной Сибири. Свободный денежный поток с учетом погашения обязательств по строительству ушел в минус на 105,3 млрд. CAPEX вырос на 21,7 процента, до 398,6 млрд, а общий долг достиг 1,7 трлн. Мое мнение — вот здесь и кроется главная загвоздка всей истории.

Теперь про дивиденды, и тут самое интересное. Политика компании предполагает выплату не менее 50 процентов от чистой прибыли по МСФО. Но совет директоров рекомендовал за первое полугодие 42,51 рубля на акцию, а это 8 процентов дивдоходности к текущей цене. Суммарно промежуточные выплаты тянут на 201,6 млрд, что эквивалентно примерно 70 процентам чистой прибыли. То есть payout снова повысили, хотя во втором полугодии 2025 его уже снижали с 75 до 50 процентов. Мое мнение — вот это и есть дивиденды в долг, когда FCF отрицательный, а выплаты растут.

Причина такого решения, как я вижу, лежит на поверхности. Материнскому Газпрому нужна ликвидность, и дочка выступает таким себе донором. Компания зарабатывает хорошо, но инвестиции огромные, свободный поток в минусе, а деньги на дивиденды берутся из долга. Высокая дивдоходность тут выглядит заманчиво, но за ней стоит растущая долговая нагрузка. Волатильность и риски никто не отменял, так что выводы делаю с оглядкой на этот дисбаланс.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

комментариев

🏦 Банк Санкт-Петербург буксует, и вот почему так вышло

Смотрю я на отчетность Банка Санкт-Петербург за 2026 год и вижу картину ожидаемо слабую. Главная причина — сжатие процентных доходов на фоне снижения ставки ЦБ. Дело в том, что почти 80 процентов портфеля это корпоративные кредиты под плавающую ставку, привязанную к ключевой. Ставка упала с 21 до 14 процентов, а вот расходы по депозитам снижаются не так быстро из-за высокой конкуренции за деньги вкладчиков. Мое мнение — вот эта ножницы и съедают маржу.

Вторая проблема посерьезнее — качество заемщиков. Банк наращивает резервы, потому что кредитный портфель портится. Во втором квартале расходы на резервы составили 6,9 млрд рублей, а за полугодие выросли до 8 млрд, это плюс 17,6 процента. На фоне всего этого чистая прибыль просела до 16,5 млрд в первом полугодии, минус 33 процента. За восемь месяцев 2026 года картина та же — 21,1 млрд, падение на 33,4 процента.

Менеджмент в итоге ухудшил прогноз на год. Теперь ждут прибыль около 30 млрд вместо прежних более 35 млрд. Стоимость риска подняли до примерно 2 процентов с прежних не более 1,5. А вот прогноз роста кредитного портфеля сохранили на 10–12 процентах. За сентябрь-декабрь нужно заработать еще 8,9 млрд, что на 56 процентов больше, чем за тот же период 2025 года. Мое мнение — прогноз не сказать что консервативный, скорее на грани.

Теперь по сценариям, как я это вижу. Базовый — стоимость риска держится около 2 процентов, маржа стабилизируется при паузе ЦБ, банк выходит на 28–30 млрд прибыли. Бумага стоит четыре прибыли и 0,5 капитала с дивдоходностью 13–14 процентов. Дешево, но без явных драйверов роста. Негативный — резервы идут выше ориентира, как в августе со стоимостью риска 2,9 процента. Тогда возможно второе снижение прогноза, давление на капитал и сокращение дивиденда за второе полугодие ниже 50 процентов прибыли. Позитивный — резервирование нормализуется, банк снова объявляет байбэк, и это поддерживает котировки.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев

🏘 Аренда жилья впервые за пять лет ушла в минус, и это интересно

Наткнулся я на свежую статистику от ЦИАН по рынку аренды, и там есть любопытный момент. Впервые с 2020 года ставки по долгосрочной аренде не выросли год к году, а даже просели. Относительно сентября 2025 года однушки подешевели на 2,2 процента, а двушки вообще на 5,7. Мое мнение — это сигнал, что рынок аренды перегрелся и начал остывать.

При этом предложение за квартал сократилось на 6 процентов, но выбор все равно остается широким. Свободных квартир сейчас на треть больше, чем год назад. Вот в чем парадокс: объем предложения снижается, но его по-прежнему много, и это давит на ставки вниз. Арендодателям приходится конкурировать за жильцов.

Если смотреть внутри квартала, то цены даже немного подросли. Однушки прибавили в среднем 5,2 процента, двушки — 3,3. Но рост этот сдержанный, куда слабее, чем годом ранее. То есть сезонное оживление есть, но оно вялое на фоне общего охлаждения рынка.

Мое мнение — такая картина бьет по экономике арендного бизнеса. Если ставки не растут, а предложение остается избыточным, доходность сдачи квартир снижается. Для рынка недвижимости в целом это скорее тревожный звоночек, чем повод для радости. Волатильность и риски тут вполне себе присутствуют, и расслабляться не стоит.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев

🔥 Новатэк, санкции и неожиданный козырь в виде газового дефицита

Зацепился я тут за идею по Новатэку с потенциалом плюс 34 процента. На первый взгляд история противоречивая: с одной стороны санкции давят, особенно по Арктик СПГ-2, с другой — конъюнктура складывается прям в пользу компании. Мое мнение — тут интересное сочетание давления и попутного ветра, и попутный ветер пока перевешивает.

Смотрите, что творится на рынке газа. В Европе запасы на минимуме, а конкуренты на Востоке столкнулись с собственными проблемами. Катарцы вообще сдвигают ввод новых мощностей вправо, то есть поставок в ближайшее время больше не станет. Получается дефицит, который давит на цены вверх. А когда предложение ограничено, а спрос стабилен, цены на газ держатся высоко.

Такая конъюнктура играет на руку Новатэку, несмотря на все санкционные сложности. Покупатели готовы сметать любые свободные объемы, лишь бы закрыть свои потребности. Это создает для компании неожиданное окно возможностей, и часть проблем с логистикой и финансированием отходит на второй план. Мое мнение — рынок газа сейчас диктует свои правила, и они благоприятные.

Но расслабляться не стоит, и об этом надо говорить прямо. Санкции никуда не делись, Арктик СПГ-2 все еще под давлением, и это реальные риски для проекта. Потенциал в 34 процента выглядит достижимым на фоне газового дефицита, но волатильность тут высокая. Выводы я бы делал с оглядкой на то, как компания справится с логистикой и сбытом в текущих условиях.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев

🏠 ДОМ.РФ и его аккуратные плюс 22 процента

Разбираю я тут идею по ДОМ.РФ с потенциалом плюс 22 процента. И знаете, эта история пока выглядит довольно прилично. Банк идет по верхней планке собственного прогноза и даже обгоняет оценки экспертов процентов на пять-десять. Такой себе крепкий середнячок, который не обещает звезд с неба, но свое дело делает.

По дивидендам картина тоже приятная. Доходность около 15 процентов, что для текущего рынка вполне себе аппетитно. Мое мнение — как квази-облигационная история с добавкой в виде роста это выглядит разумно. Народ получает стабильный поток и вдобавок потенциал на расширение бизнеса.

Но не все так гладко, и об этом стоит сказать честно. У строительного сектора есть свои болячки, и это нужно держать в голове. Проблемы в отрасли никуда не делись, и они так или иначе будут давить на банк, который с этой отраслью плотно завязан. Сектор буксует, значит, и качество активов может постепенно ухудшаться.

Так что потенциал в 22 процента выглядит реалистично, но без эйфории. Хорошая дивидендная история плюс опережение прогнозов — это плюс. А вот отраслевые риски — это минус, который нельзя игнорировать. Волатильность тут вполне себе присутствует, и делать выводы я бы советовал с холодной головой.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев

🔴 Яндекс и загадочный потенциал в 48 процентов

Вот смотрю я на идею по Яндексу с потенциалом плюс 48 процентов и честно говоря, немного зависаю. Эксперты любят эту красную историю и рисуют ей высокие оценки. А вот на что они опираются, мне лично не совсем понятно. Давайте разберемся по цифрам.

Смотрите, по прогнозу выручка должна подрасти на 20 процентов, а EBITDA вообще на 25. Вроде бы неплохо, компания демонстрирует динамику. Но вот в чем загвоздка: Яндекс все чаще оценивают как компанию роста, а он потихоньку переходит в статус истории стоимости. Это как стартап, который вырос, остепенился и начал раздавать дивиденды вместо покорения новых горизонтов. Мое мнение — тут есть явное расхождение между ожиданиями и реальностью.

Если компания становится зрелой, то и мультипликаторы к ней должны применяться соответствующие. Компании роста торгуются с премией за будущее ускорение, а компании стоимости оцениваются скромнее. Когда рынок пытается натянуть на зрелую историю одежду роста, получается этакий перекос. Именно отсюда и берутся такие оптимистичные цифры в 48 процентов.

Так что лично я бы не спешил радоваться таким прогнозам. Бизнес у Яндекса крепкий, это бесспорно, но статус меняется, и оценки должны меняться вместе с ним. Рисовать высокий апсайд на основе противоречивых предпосылок — занятие рискованное. Волатильность и риски тут присутствуют, и выводы я бы делал с оглядкой на эту двойственность.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев

📱 МТС и его дивидендная математика, которая не впечатляет

Попалась мне тут идея по МТС с потенциалом плюс 29 процентов. Но забавный момент: прогноз этот родился еще до того, как компания обновила дивидендную политику. А обновление, скажем мягко, не самое щедрое. Теперь на выплаты уходит 14 процентов от OIBDA, и еще 6 процентов направят на байбэк. В сумме это дает все те же 35 рублей на акцию.

Получается, что дивиденды вроде как остаются прежними, вот только инфляцию никто не отменял. Номинал тот же, а покупательная способность этих 35 рублей год от года тает. Компания как бы сохраняет выплату на бумаге, но реальная ценность для держателя снижается. Мое мнение — это не рост, а стагнация, замаскированная под стабильность.

Еще один нюанс — байбэк. Шесть процентов от OIBDA на выкуп акций звучит неплохо, но байбэк это не дивиденды в карман. Тут нужно смотреть, как компания будет его проводить и по каким ценам. Если выкупать будут по завышенным оценкам, толку для миноритария немного. Так что закладывать эти шесть процентов в тот же доход, что и живые деньги, я бы поостерегся.

В итоге потенциал в 29 процентов, рассчитанный до смены политики, сейчас выглядит устаревшим. Дивидендная история не ухудшилась радикально, но и повода для оптимизма прибавилось мало. Ставка на стабильные выплаты без роста их реальной величины — это скорее история про удержание, чем про серьезный апсайд. Волатильность и риски никто не отменял, так что выводы делаю осторожные.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

комментариев

💎 Алроса и её дивиденды: история одной большой паузы

Смотрю я на дивидендную историю Алросы и понимаю, что тут получилась прям драматичная кривая. В 2017 году было 8,93 рубля на акцию, в 2018 уже 11,17, потом просадка до 7,95 в 2019, обвал до 2,63 в ковидном 2020. А вот 2021 год выдался просто фантастическим — 18,33 рубля, рост почти на 600% год к году. Но дальше случилось то, что случилось: за 2022 год ноль, за 2023 всего 3,77, за 2024 уже 4,51, и вот за 2025 снова ноль. Такое ощущение, что компания живёт в режиме качелей, и сейчас она застряла внизу.

Акционеры на собрании 10 июня 2026 года официально утвердили решение не распределять прибыль за 2025 год. Чистую прибыль в размере почти 30 млрд рублей оставили в компании, дивиденды объявлять и выплачивать не стали. В последний раз Алроса платила по итогам первого полугодия 2024 года — те самые 2,49 рубля на акцию, и с тех пор тишина. Прогноз на ближайшие 12 месяцев у меня лично тоже нулевой, вероятность выплаты низкая, дивдоходность соответственно 0%.

Если смотреть на дивидендную политику, то формально там всё прописано логично. При отрицательном долге платят выше 100% свободного денежного потока, при Чистый долг/EBITDA от 0 до 1,0 рекомендуют 70–100% FCF, при 1,0–1,5 уже 50–70%. И есть минимальный порог — 50% от чистой прибыли по МСФО, но только если коэффициент Чистый долг/EBITDA не превышает 1,5. В теории звучит красиво, но на практике всё упирается в цифры.

А цифры за первое полугодие 2026 года вышли откровенно слабые. Выручка упала на 32,7%, до 90,3 млрд рублей, EBITDA рухнула на 61%, до 14,35 млрд, и вместо прибыли образовался чистый убыток в 9,5 млрд рублей. Свободный денежный поток ушёл в минус на 16,86 млрд, а чистый долг вырос на 84%, до 112 млрд рублей. Соотношение Чистый долг/EBITDA подскочило до 3,2x против 1,2x годом ранее — то есть компания вышла далеко за пределы того самого порога в 1,5, при котором по политике положен минимальный уровень выплат.

По итогам 2025 года ситуация была чуть лучше — чистая прибыль 36,2 млрд рублей, но FCF всё равно отрицательный, минус 13,6 млрд. Так что даже если бы формально компания могла что-то заплатить, свободных денег на это просто нет. Аналитики Альфа-Инвестиций прямо пишут, что дивидендов, вероятно, не будет ещё длительное время, потому что долг подскочил, а денежный поток отрицательный. Я с такой оценкой вполне согласен.

Для меня вся эта история — хороший пример того, что дивидендная политика это одно, а реальная способность платить — совсем другое. Красивые проценты от прибыли в документе ничего не значат, когда бизнес генерирует убытки и наращивает долг. Алроса сейчас переживает сложный период на алмазном рынке, и пока не будет устойчивого восстановления цен, ждать выплат я бы не стал. Волатильность по бумаге на таких новостях остаётся высокой, так что осторожность тут явно не помешает.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

комментариев

🏦 ДомРФ разгоняется быстрее плана, и это прям редкий случай на рынке

Смотрю я на свежие цифры ДомРФ и понимаю, что история тут реально интересная. За январь-июль 2026 года динамика прибыли идёт с опережением плана, причём по всем фронтам. Чистые процентные доходы выросли на 26% год к году и достигли 104,7 млрд рублей, комиссионные доходы вообще прибавили 52% и дошли до 27,6 млрд, а чистая прибыль подскочила на 44%, до 67 млрд рублей. На таком фоне компания в июле повысила прогноз по чистой прибыли на 2026 год с 104 до 117 млрд рублей. Согласитесь, повышать прогноз — это совсем не то же самое, что его понижать, и такие сигналы я всегда отмечаю отдельно.

Если компания по итогам года выполнит обещанные 117 млрд и сохранит payout на уровне 50%, то расчётный дивиденд выходит около 325 рублей на акцию. Это довольно приличная сумма, и при текущей цене дивдоходность выглядит вкусно. Но вот что важно понимать — в следующие месяцы темпы роста, скорее всего, начнут замедляться. Причина банальная: эффект низкой базы начала 2025 года постепенно исчерпывается, и со второго полугодия прошлого года появляется нормальная база для сравнения. То есть рост никуда не денется, просто цифры год к году станут скромнее, и это нормально.

План на 2026 год при этом выглядит абсолютно выполнимым. В оставшиеся четыре месяца прибыль должна быть в среднем не ниже 10 млрд рублей в месяц, что вполне реально — в июле как раз столько и было. Плюс у компании традиционно более сильное второе полугодие из-за доходов от секьюритизации, основной объём таких сделок обычно закрывается именно в этот период. Так что даже с учётом замедления темпов я не вижу тут поводов для паники.

Для меня ДомРФ остаётся одной из немногих качественных историй на нашем рынке. Сейчас компания стоит всего 3,2 прибыли 2026 года и 0,75 капитала при дивдоходности выше 15% — по таким мультипликаторам её просто не могут не замечать. Волатильность, конечно, никто не отменял, и на таких историях она бывает резкой, но фундаментально картина выглядит крепко. Я продолжаю смотреть на эту бумагу с позитивом и считаю её любопытной для наблюдения.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

комментариев

📱 Яндекс заслужил пятёрку, но с одной жирной оговоркой

Смотрю я на результаты Яндекса и понимаю, почему эту историю многие называют почти идеальной. Компания избавилась от убыточных сегментов, и это сразу дало эффект — ROE и прибыль резко пошли вверх. Такой разворот мне лично очень нравится, потому что он показывает, что менеджмент наконец занялся эффективностью, а не просто гнался за выручкой ради выручки. Когда бизнес перестаёт тянуть балласт, цифры начинают выглядеть совершенно иначе.

Но вот ложка дёгтя тут всё-таки есть, и она серьёзная. Целых 18,3 млрд рублей ушли на мотивацию сотрудников. Это огромная сумма, и она напрямую съедает часть той самой прибыли, которая так красиво выросла. Мне такой подход кажется спорным, потому что акционеры в итоге получают меньше, чем могли бы, если бы эти деньги остались в бизнесе или пошли на дивиденды. С одной стороны, удержать команду важно, особенно в технологической сфере, где конкуренция за кадры высокая.

С другой стороны, когда речь идёт о таких суммах, возникает резонный вопрос — насколько эта мотивация оправдана и как она соотносится с интересами миноритариев. Пока компания показывает рост, такие расходы ещё можно как-то объяснить, но если темпы замедлятся, вопросы станут гораздо громче. Волатильность по бумаге на таких новостях обычно остаётся повышенной, так что осторожность не помешает. В целом Яндекс остаётся одной из самых качественных историй на рынке, но вот эта деталь с вознаграждениями явно тянет оценку с плюса на пять с минусом.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

комментариев

🛢 Новатэк платит 35,5 рублей до 9 октября — стабильно, но без сюрпризов

Смотрю на дивиденд Новатэка и вижу, что до 9 октября акционеры получат 35,5 рубля на акцию, что от текущей цены даёт около 3,4%. Вроде бы всё хорошо, выплата есть, компания стабильная. Но есть один момент, который меня немного смущает — несмотря на хорошую конъюнктуру, выплаты остались на прошлогоднем уровне. То есть прибыль могла бы позволить и больше, но компания решила не увеличивать дивиденд. Мне кажется, что тут есть логика, но она не всем придётся по вкусу.

Похоже, Новатэк сознательно оставляет себе запас прочности. В текущих условиях, когда внешняя среда нестабильна, а проекты требуют серьёзных вложений, такая осторожность выглядит разумно. Компания явно готовится к разным сценариям и не хочет раздавать всё до копейки. С одной стороны, это грамотное управление рисками. С другой, если смотреть на дивидендную доходность, то в нефтегазовом секторе есть куда более доходные имена, которые платят щедрее.

Для меня Новатэк остаётся качественной историей с предсказуемой политикой, но именно как дивидендная бумага она сейчас выглядит средне. Волатильность по ней на таких новостях обычно остаётся умеренной, так что резких движений я тут не жду. Я продолжаю держать эту бумагу в поле зрения, но отмечаю, что потенциал роста выплат пока не реализуется в полной мере.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

комментариев

👶 Мать и дитя платит около 39 рублей — ждём закрытия реестра осенью

Смотрю на дивидендную историю Мать и дитя и вижу вполне понятную картину. Дивидендная политика компании предусматривает возможность распределения до 100% чистой прибыли, что само по себе даёт хороший запас гибкости. Правда, в последние два года сложилась практика выплат на уровне 60% от чистой прибыли, и это уже более консервативный подход. Мне такой баланс кажется разумным, потому что компания и акционеров не обижает, и оставляет себе средства на развитие.

Прогноз по выплате сейчас оценивается примерно в 39 рублей на акцию, что от текущей цены даёт около 3% доходности. Сумма скромная, но для стабильной компании с понятной политикой это выглядит нормально. Закрытие реестра ожидается где-то в октябре-ноябре, так что времени на принятие решения ещё достаточно. Мне эта история нравится своей предсказуемостью — тут нет мутных схем и неожиданных разворотов.

Понятно, что вокруг даты отсечки возможны разные движения — кто-то фиксирует прибыль, кто-то заходит под выплату. Волатильность в такие периоды обычно подрастает, так что резкие колебания вполне вероятны. Но фундаментально картина выглядит крепко, и это одна из тех бумаг, которые я держу в поле зрения давно. Я продолжаю следить за развитием событий с интересом.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

комментариев

💼 Хэдхантер одобрил 200 рублей на акцию — отсечка 28 сентября

Вот и официально — акционеры Хэдхантера одобрили дивиденды за первое полугодие 2026 года в размере 200 рублей на акцию. От текущей цены это даёт около 7% доходности, что для рынка выглядит очень достойно. Отсечка назначена на 28 сентября, так что времени на принятие решения остаётся совсем немного. Дальше реестр закроется, и попасть в список получателей уже не получится.

Мне эта история нравится своей предсказуемостью. Компания платит регулярно, бизнес стабильно приносит прибыль даже в непростые времена, и дивидендная политика тут понятная. Хэдхантер давно зарекомендовал себя как компания, которая реально делится прибылью с акционерами, а не просто обещает это на словах. Уникальная бизнес-модель позволяет направлять значительную часть свободного денежного потока на выплаты, и это как раз тот случай, когда слова не расходятся с делом.

Понятно, что вокруг даты отсечки возможны разные движения — кто-то фиксирует прибыль, кто-то заходит под выплату. Волатильность в такие периоды обычно подрастает, так что резкие колебания вполне вероятны. Но фундаментально картина выглядит крепко, и это одна из немногих бумаг на рынке, где сочетаются устойчивость бизнеса и понятная дивидендная политика. Я продолжаю следить за развитием событий с интересом.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

комментариев

💊 Промомед — самая рискованная, но и самая интригующая ставка

Смотрю я на Промомед и понимаю, что это та самая история, где риск и потенциал идут рука об руку. Выручка в 2026 году может вырасти более чем на 60%, и главный драйвер тут — препараты от ожирения и онкологии. Это те направления, где спрос растёт быстро, а конкуренция пока не такая плотная, как в традиционной фарме. Мне такой расклад кажется любопытным, потому что компания делает ставку на сегменты с реальным долгосрочным потенциалом.

Гайд по рентабельности EBITDA на уровне около 45% выглядит очень сильно. Если компания действительно удержит такую маржу, то это говорит о качественной бизнес-модели и способности зарабатывать на своих разработках. Плюс ко всему мультипликатор P/E на уровне 5,4х выглядит довольно скромно для истории с такими темпами роста. Апсайд в 81% — цифра, которая сама по себе привлекает внимание, хотя и требует осторожного отношения.

Но именно поэтому я называю эту ставку самой рискованной. Фарма — это отрасль, где всё может измениться в один момент: клинические испытания, регуляторные решения, конкуренция. Высокий потенциал тут соседствует с высокой неопределённостью, и это нужно чётко понимать. Волатильность по таким бумагам обычно зашкаливает, так что осторожность и диверсификация тут важнее, чем где-либо ещё.

В целом Промомед выглядит как история для тех, кто готов брать на себя повышенный риск ради потенциально высокой отдачи. Я продолжаю наблюдать за развитием событий и за тем, как компания будет реализовывать свои планы. Пока цифры выглядят заманчиво, но время покажет, насколько они окажутся реальными.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

комментариев

📱 МТС переписал дивидендную политику — теперь всё завязано на OIBDA

Смотрю я на новую дивидендную политику МТС и понимаю, что компания решила серьёзно поменять подход. Пятнадцатого сентября утвердили новую схему на 2027-2028 годы, и теперь вместо фиксированных выплат возврат денег акционерам привязан к результатам бизнеса. Мне такой разворот кажется логичным, потому что гибкость в текущих условиях важнее жёстких обязательств. Хотя для акционеров это означает, что размер выплат станет менее предсказуемым.

Главные параметры выглядят так — на возврат может направляться до 20% годовой OIBDA, причём из этой суммы 70% идёт на дивиденды, а 30% на байбек. Минимальный объём дивидендов установлен на уровне 70 млрд рублей в год, а выплаты будут происходить не реже трёх раз в год. То есть частота выплат растёт, и это плюс. При максимальном объёме возврата около 14% OIBDA пойдёт непосредственно на дивиденды, ещё примерно 6% на обратный выкуп. Правда, пока остаётся открытым вопрос, что компания будет делать с выкупленными акциями дальше — погашать или оставлять на балансе.

Если смотреть на цифры, то за 2025 год OIBDA МТС составила 279,7 млрд рублей, а во втором квартале 2026 года показатель вырос на 16,3%, до 84,6 млрд. Если OIBDA продолжит расти, то общий объём возврата акционерам может заметно превысить установленный минимум. Например, при OIBDA 300 млрд максимальный объём составит около 60 млрд дивидендами и 20 млрд через байбек. Мне такая математика кажется любопытной, потому что она даёт потенциал для роста выплат при хороших результатах.

Первая выплата по новой схеме ожидается уже в январе 2027 года по итогам девяти месяцев 2026-го. Волатильность по бумаге на таких новостях обычно подрастает, так что резкие колебания вполне вероятны. Я продолжаю наблюдать за тем, как компания будет реализовывать новую политику и как на это отреагирует рынок.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

комментариев

🍷 НоваБев — оценка дешёвая, но время для ставки ещё не пришло

Разобрал я тут отчётность НоваБев за первое полугодие 2026 года и понимаю, почему история выглядит двойственно. Выручка выросла на 8,7% год к году и составила 91,9 млрд рублей, что само по себе неплохо. LFL-продажи Винлаба прибавили 5,8%, причём средний чек вырос на 7%, а вот трафик просел на 1,2%. Продажи алкоголя в декалитрах вообще упали на 6,9%, но выручка сегмента производства при этом выросла на 6,7% за счёт того, что больше продавали дорогой продукции. Мне такая структура кажется показательной — люди покупают меньше, но дороже, и это отражает текущее состояние потребительского спроса.

По EBITDA картина нормальная — 7,09 млрд рублей по стандарту IAS17, плюс 10,9% год к году. Операционно ситуация выглядит здоровой, потому что выручка подросла чуть быстрее расходов. Но вот дальше начинается неприятная часть. Скорректированная прибыль упала на 19,5%, до 1,40 млрд рублей, и главная причина — рост процентных расходов на 1,57 млрд. Это произошло из-за увеличения чистого долга за год с 14,6 до 21,9 млрд рублей. Долг вырос в первую очередь из-за выкупа акций во втором полугодии 2025 года на 3,1 млрд и покупки доли в КВЭН за 2,5 млрд. Правда, в первом полугодии 2026 акции уже не выкупали, а часть КВЭН продали чуть дороже, так что тут есть и позитивный момент.

Показатель ND/EBITDA по итогам полугодия составил 1,4 — это нормально, хотя и подрос с 1,31 в конце 2025 года. Свободный денежный поток ушёл в минус на 2,7 млрд рублей, но для первых полугодий это традиционная история из-за оттока оборотного капитала. Если скорректировать на изменения оборотки, то FCF даже плюсовой, около 0,6 млрд. Так что паниковать тут не стоит, хотя за долговой нагрузкой следить нужно внимательно.

По прогнозам на 2026 год я жду выручку около 203,1 млрд рублей, это плюс 9,9% год к году. А вот прибыль, скорее всего, просядет до 4,84 млрд, то есть минус 5,7%, потому что процентные расходы продолжат давить. НоваБев — бизнес сезонный, второе полугодие традиционно сильнее первого, плюс низкая база из-за кибератаки прошлого года даст несколько процентов прироста к выручке. Волатильность по бумаге на таких новостях обычно остаётся повышенной, так что осторожность не помешает. В целом оценка выглядит недорого, но пока я не вижу поводов спешить — время для ставки тут ещё не пришло.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

комментариев

💼 Хэдхантер утвердил 200 рублей на акцию — платят дважды в год

Вот и официально — акционеры МКПАО Хэдхантер утвердили выплату дивидендов в размере 200 рублей на акцию по итогам первого полугодия 2026 года. Новость уже не слух, а факт, и это то, что я всегда отмечаю отдельно. Дивидендная политика компании предусматривает распределение от 60% до 100% скорректированной чистой прибыли ежегодно, так что диапазон широкий и даёт гибкость. Мне такой подход кажется разумным, потому что он позволяет и акционеров не обижать, и оставлять средства на развитие.

Отдельно отмечу, что с 2025 года компания выплачивает дивиденды дважды в год. За первое полугодие и весь 2025 год выплаты составили по 233 рубля на акцию, то есть текущие 200 рублей — это чуть скромнее, но всё равно очень достойно. Регулярность тут не под вопросом, и это как раз то, что ценят инвесторы. Хэдхантер давно зарекомендовал себя как бизнес, который реально делится прибылью, а не просто обещает это на словах.

Понятно, что вокруг даты отсечки возможны разные движения — кто-то фиксирует прибыль, кто-то заходит под выплату. Волатильность в такие периоды обычно подрастает, так что резкие колебания вполне вероятны. Но фундаментально картина выглядит крепко, и это одна из немногих бумаг на рынке, где сочетаются устойчивость бизнеса и понятная дивидендная политика. Я продолжаю следить за развитием событий с интересом.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

комментариев

🏗 Самолет заходит на посадку — банкротство или реструктуризация?

Смотрю я на ситуацию вокруг Самолета и понимаю, что тучи над компанией сгущаются всё сильнее. На прошлой неделе появились слухи, что Сбер может получить управление в части бизнеса девелопера. Если это действительно произойдёт, то вариантов развития событий несколько, и не все они радужные. Мне такая неопределённость кажется опасной, потому что рынок в таких случаях начинает закладывать худшие сценарии.

Первый вариант — самый негативный. Сбер получает управление в дочерних структурах, которые занимаются непосредственно строительством объектов. Тогда все деньги с этих объектов забирает банк, а материнская компания остаётся с огромным долгом и без кэша. Тут и до банкротства недалеко. Невольно вспоминается история 2014 года с застройщиком СУ-155 — одним из крупнейших в России на тот момент. Из-за долгов дочерние компании забрали банки, а головную структуру обанкротили, и кредиторы получили копейки. Повторение такого сценария для Самолета выглядит пугающе реальным.

Второй вариант чуть получше — реструктуризация долгов. Компанию могут докапитализировать, возможно проведут допэмиссию, продадут часть активов, продлят сроки выплат и как минимум по облигациям продолжат платить. Мне такой сценарий кажется наиболее вероятным и позитивным, тем более что облигационный долг составляет менее четверти, а основной объём — это проектное финансирование. Вполне возможны и промежуточные варианты, о которых мы пока ничего не знаем, так что гадать тут можно долго.

К слову, есть и позитивный момент. Примерно полтора месяца назад фонд наследников Михаила Кенина почти полностью вышел из состава акционеров Самолета. Долю в 18% купила казахстанская управляющая инвестиционная компания Fonte Capital Ltd примерно за 4,2 млрд рублей. Мне это говорит о том, что кто-то решил зафиксировать позицию до того, как ситуация окончательно прояснится. Волатильность по бумаге сейчас зашкаливает, так что осторожность тут важна как никогда. Я продолжаю наблюдать за развитием событий и не спешу с выводами.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

комментариев