Питер линч.

​💡Питер Линч – известный американский инвестор и бывший управляющий одного из самых успешных взаимных фондов Fidelity Magellan Fund. Он разработал ряд принципов для успешного инвестирования, которые стали популярными среди инвесторов всего мира. Вот некоторые ключевые правила Питера Линча:

1. Инвестируйте в то, что понимаете Линч советует вкладывать деньги в компании, бизнес которых вы хорошо понимаете. Это помогает лучше оценивать перспективы роста бизнеса и возможные риски. Например, если вы работаете в сфере технологий, вам будет легче понять потенциал компаний этой отрасли.

2. Диверсифицируйте портфель Диверсификация – ключевой принцип управления рисками. Линч рекомендует распределять инвестиции между различными компаниями и секторами экономики, чтобы снизить влияние неудачных вложений на общий результат портфеля.

3. Не следуйте за толпой Инвесторы часто склонны следовать трендам и покупать акции, когда они уже сильно выросли в цене. Линч предостерегает от этого подхода и советует искать недооценённые активы, которые могут принести прибыль в будущем.

4. Покупайте акции компаний с хорошими перспективами роста По мнению Линча, важно выбирать компании, у которых есть потенциал для значительного увеличения прибыли и капитализации. Такие компании обычно находятся на ранних стадиях своего развития и имеют уникальные продукты или услуги.

5. Будьте терпеливыми Успех на фондовом рынке требует времени. Линч считает, что долгосрочные инвесторы получают лучшие результаты, чем те, кто пытается быстро заработать на краткосрочных колебаниях цен.

6. Изучайте финансовые отчёты компаний Для принятия обоснованных инвестиционных решений необходимо анализировать финансовую отчётность компаний. Линч уделяет особое внимание таким показателям, как выручка, чистая прибыль, рентабельность капитала и долговая нагрузка.

7. Следите за новостями и событиями Важно быть в курсе последних новостей о компаниях, в которые вы инвестируете. Изменения в руководстве, новые продукты, судебные разбирательства и другие события могут существенно повлиять на стоимость акций.

8. Контролируйте эмоции Эмоции, такие как страх и жадность, могут привести к неправильным инвестиционным решениям. Линч призывает сохранять хладнокровие и принимать решения на основе анализа, а не эмоций.

9. Остерегайтесь чрезмерного оптимизма и пессимизма Рынок подвержен циклам подъёмов и спадов. В периоды эйфории цены на акции могут сильно завышаться, тогда как в моменты паники – наоборот, занижаться. Линч предупреждает об опасности следования за настроениями рынка без критического осмысления ситуации.

10. Учиться на своих ошибках Все инвесторы совершают ошибки. Главное – уметь извлекать уроки из них и использовать полученный опыт для улучшения своей инвестиционной стратегии.

Эти принципы помогают многим инвесторам достигать успеха на финансовых рынках, хотя каждый инвестор должен адаптировать их под свои цели и уровень риска.

#линч #книги #инвестиции #30letniy_pensioner

0 комментариев
    последнее в импульсе

    🛠️ ИнвестВзгляд: ВИ.ру: Всё сломалось, но мы чиним.

    💰 Коротко о финансах
    Выручка ВИ.ру просела на 4,1% в первом квартале 2026 года — до 39 млрд рублей. Казалось бы, тревожный звоночек. Но компания умудрилась не только выйти из убытка в прибыль (0,6 млрд рублей против минус 0,7 млрд год назад), но и нарастить EBITDA на 26% — до 3,4 млрд. И даже дивиденды объявила. Как так вышло? Секрет простой: когда нельзя расти, начинаешь экономить. И у ВИ.ру это получается неплохо.





    📉 Что на самом деле происходит
    Рынок DIY в России в первом квартале 2026 года рухнул на 8%. ВИ.ру на этом фоне выглядит молодцом — её падение скромнее. Но давайте без иллюзий: 77% выручки компании даёт B2B-сегмент, и он вырос всего на 0,2%. А B2C вообще просел на 17,5% — люди перестали заказывать. Зато средний чек подскочил на 18% — до 7,9 тысячи рублей. То есть заказов стало меньше на 15%, но те, кто остался, тратят больше. Не самый надёжный драйвер роста, если честно.





    ⚙️ Главный фокус — эффективность
    Менеджмент ВИ.ру, судя по всему, решил: раз макросреда не даёт расти, будем выжимать максимум из того, что есть. Компания оптимизирует штат, закрывает убыточные пункты выдачи, сокращает долговую нагрузку. И это работает. По сути, компания сейчас занимается не столько ростом, сколько «зачисткой» баланса.





    ⏳ Когда ждать роста?
    Основное восстановление выручки — это история не про 2026 год, а про 2027-й. Пока ключевая ставка остаётся высокой, рынки недвижимости и промышленного строительства — ключевые драйверы для ВИ.ру — будут вялыми.





    🎯 ИнвестВзгляд: Акции российских IPO, как справедливо заметил один из комментаторов на T-Investments, «по традиции сложились и никак не разложатся». И ВИ.ру здесь не исключение. Но кто знает — может, именно этот «сложившийся» актив и окажется той самой недооценённой историей, которую через пару лет будут вспоминать с ностальгией. Сейчас же это история про терпение. Компания делает всё правильно в непростых условиях: снижает долг, повышает эффективность, фокусируется на маржинальных клиентах. Но основной рост — это ставка на снижение ставки ЦБ и оживление строительного рынка. А это, как мы все знаем, может случиться завтра, а может — через год. В моем портфеле нет данного актива.





    $VSEH

    🛠️ ИнвестВзгляд: ВИ.ру: Всё сломалось, но мы чиним.

    Почему немецкая экономика болеет, а немецкие акции этого не замечают?

    Еще лет двадцать назад Германию называли локомотивом Европы. Сегодня все чаще называют "больным человеком Европы", а самое забавное, что немецкие политики наконец решили спасать экономику... но начали, как обычно, с бюрократии.

    Разрешения будут выдавать быстрее, часть отчетности отменят, правила для бизнеса упростят - все разумно и полезно. Вот только возникает ощущение, что человеку с переломом ноги предложили купить удобные кроссовки.

    Главная проблема Германии давно не в бюрократии. После отказа от атомной энергетики страна добровольно сделала себя зависимой сначала от российского газа, а затем от мировых цен на энергоносители. Пока газ был дешевым, это никого не волновало, но последние несколько лет показали, что промышленность живет не лозунгами о зеленой энергетике, а стоимостью кВт/ч.

    Сегодня немецкое электричество стоит значительно дороже французского, где атомные станции никто закрывать не спешил. А когда твоя химическая промышленность и автопром покупают энергию на треть, а иногда и в несколько раз дороже конкурентов, никакая цифровизация госуслуг уже не спасает.

    Почему тогда немецкий фондовый рынок чувствует себя вполне неплохо?

    У меня есть ответ - инвесторы покупают не Германию. Инвесторы покупают Siemens, SAP, Allianz, Deutsche Telekom, Mercedes-Benz, BMW и другие глобальные компании, которые давно зарабатывают не только внутри страны. Их прибыль больше зависит от мировой экономики, нежели от экономики Германии. Вот мы и наблюдаем одновременно стагнацию немецкой экономики и исторические максимумы индекса DAX.

    Мне кажется, что многие инвесторы совершают одну и ту же ошибку. Они пытаются оценивать фондовый рынок через состояние экономики, хотя связь между ними давно перестала быть прямой. Точно так же, как многие продолжают смотреть на курс доллара вместо того, чтобы анализировать ДКП.

    А для Германии мои выводы такие - если захотеть вернуть промышленное лидерство, не достаточно сократить бюрократию, придется признать, что главной ошибкой последних 15-ти лет был вовсе не размер налогов, а энергетическая политика, а это тема отдельного поста.

    Не пропустите интересные статьи, подпишитесь на @ifitpro!

    @ifitpro
    #германия

    Почему немецкая экономика болеет, а немецкие акции этого не замечают?

    Базис. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

    Тикер: #BAZA
    Текущая цена: 95.84
    Капитализация: 15.8 млрд
    Сектор: IT
    Сайт: https://basis.ru/investors

    Мультипликаторы (LTM):

    P/E - 7.09
    P/NIC - 7.43
    P/BV - 2.77
    P/S - 2.4
    ROE - 33.6%
    ND/OIBDA - отриц. ND
    EV/OIBDA - 3.88
    Акт/Обяз - 5.12

    Что нравится:

    ✔️выручка выросла на 35.8% г/г (0.8 → 1.1 млрд);
    ✔️нетто фин доход увеличился на 98.5% к/к (19.8 → 39.3 млн).
    ✔️чистая прибыль увеличилась на 10.4% г/г (120 → 132 млн);
    ✔️отличное соотношение активов и обязательств.

    Что не нравится:

    ✔️отрицательный FCF -1 млрд против +0.7 млрд в 1 кв 2025;
    ✔️чиcтая денежная позиция уменьшилась на 63.5% г/г (1.5 → 0.5 млрд);

    Дивиденды:

    Дивидендная политика подразумевает различные доли выплат от NIC с периодичностью не реже одного раза в год:
    - ND/OIBDAC меньше не более 1 - не менее 50% от NIC;
    - ND/OIBDAC больше 1 и не более 2 - не менее 25% от NIC;
    - ND/OIBDAC больше 2 и не более 3 - на усмотрение Совета директоров;
    - ND/OIBDAC больше 3 - выплаты не рекомендованы.

    Акционеры утвердили дивиденды за 1 кв 2026 год в размере 7.2 руб (ДД 7.51% от текущей цены).

    Мой итог:

    По итогам 1 квартал компания не предоставила никаких операционных показателей, поэтому будем смотреть финансовые.

    По выручке сильный рост, но динамика снова чуть медленнее прошлых периодов. За 2025 прирост был 36.9%, а за 1 квартал не смогли дотянуть до 36%. Разбивка по сегментам (г/г в млн):
    - лицензии и подписки +32.% (685 → 907);
    - техническая поддержка +63.3% (95 → 155);
    - прочее +4.4% (9.9 → 10.3).

    Чистая прибыль также увеличилась, но заметно скромнее. Ухудшилась операционная рентабельность с 10.5 до 9.3% (появились затраты на программу мотивации и расход по ОКУ) и уменьшился нетто фин доход (51 → 39 млн), но зато эф. ставка налога на прибыль была меньше (2.7% vs 7.1% в 1 кв 2025). NIC увеличился на 90.9% (74 → 141 млн). Вообще можно отметить, что у компании небольшая доля капитализированных расходов и по этой причине мультипликаторы P/E и P/NIC очень близки друг к другу.

    FCF стали отрицательным. Более того, OCF тоже перешел в отрицательную зону (-0.5 млрд vs +1 млрд в 1 кв 2025). Кап. затрат выросли на 62.9% г/г (0.3 → 0.5 млрд).

    Базис подтвердил свой прогноз на 2026 по увеличению выручки на 30-40% и сохранению рентабельность по OIBDA на уровне 60%. Если взять за основу эти цифры в сочетании с пониженной чистой рентабельностью относительно 2025 года, то можно рассчитывать на прибыль около 2.8 млрд (NIC - 2.67 млрд). Это дает P/E 2026 = 5.62, P/NIC = 5.92. При выплате 50% от NIC (а менеджмент подтвердил такие планы при соотношении ND/OIBDAC < 1) дивиденд может быть в районе 8.5 руб (ДД 8.9% от текущей цены). Кстати, формально компания объявила дивиденд за 1 квартал 2026 года, но фактически это выплата с прибыли за 2025 год, так что экстраполировать ближайший дивиденд на весь год не стоит.

    В целом, с учетом снижение котировок акции выглядят интересно. Совсем недавно цена уходила даже ниже оценки старта торгов. Есть только опасения, что компания не сможет удерживать хорошие темпы роста (и тут смотрим на динамику выручки). Тем более Базис уже является лидером и крупнейшим вендором ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой. и дальше расти будет все сложнее. С другой стороны, компания в своей презентации указала, что инвестиционная фаза цикла создания экосистемы продуктов завершается. Косвенно об этом говорит показатель рекуррентных поступлений в 53% за 1 квартал 2026, тогда как в 2025 году он составлял 38%, но здесь стоит дождаться результатов за полный год, так как обычно у подобных компаний основные продажи проходят в 4 квартале. Также в ходе недавнего конференц-колла по итогам 1 квартал гендиректор Базиса намекнул, что в ближайшие 1-2 квартала может быть приобретение другой компании для расширения продуктовой линейки.

    Акций компании нет в портфеле. Уже нет места, несмотря на достаточно интересную оценку. Прогнозная справедливая стоимость - 137 руб.

    *Не является инвестиционной рекомендацией

    Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

    Базис. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО