Поиск
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В среду индекс мосбиржи упал на 1,7% до 2593 пунктов.
Юань упал на 0,13% до 13,82.
Нефть упала на 0,3% до $73,12.
Инфляция: негативный сюрприз
За последнюю неделю инфляция составила 0,37% или 11% Saar (с учетом сезонности).
Сильно подорожали овощи, всему виной плохой урожай из-за заморозков в мае и сухого лета.
Пошли выше прогноза ЦБ в 8-8,5%, скорее по траектории 8,5-9%, похоже нам предстоит увидеть ставку 23% уже через месяц.
Позитива не видно!
Компании:
1)Ренесcанс: прибыль падает, а портфель растет
Чистая прибыль упала на 53,2% г/г до 4,5 миллиардов рублей.
Объем премий вырос на 38,7% г/г до 118,2 миллиардов рублей.
Инвестиционный портфель вырос до 203,8 миллиардов рублей.
В 4кв закрыли 2 крутые сделки - купили Райфайзен Лайф с дисконтом (тут заработают пару миллиардов рублей) + ВСК Жизнь.
Это еще +32 миллиарда инвестиционного портфеля.
Самое важное, страховые премии сильно растут и позволяют наращивать инвестиционный портфель. На снижении ставки облигации и акции в портфеле вырастут в цене => прибыль вырастет. Актив нравится, недавно докупал.
Падение прибыли чисто бумажное, из-за коррекции цен на активы с фиксированным доходом.
Реакции на падение прибыль ноль, бумагу активно выкупают. Держится сильно лучше рынка.
2)Сегежа: долгожданная допка
Компания отчиталась по МСФО за 9м 2024 и объявила параметры допэмиссии.
Выручка выросла на 19% г/г до 76 миллиардов рублей.
OBIDA выросла на 23% г/г до 8,6 миллиардов рублей.
Чистый убыток составил 14,2 миллиарда рублей.
Чистый долг вырос до 143,5 миллиардов
Пришлось привлекать на допэмиссии 100 миллиардов рублей по 1,8 рубля.
Инсайдеры выкупали акции - это мешало бумаге падать.
Может ли быть акция интересна после допки?
1)Долг сократится на 100 миллиардов до 42 миллиардов рублей.
2)EV составит 170 миллиардов рублей, это 15 EV/OIBDA 2024.
Чистый долг составит 3,5 ND/EBITDA - это много, компания продолжит генерировать убытки.
Долг замещают капиталом, не интересно, конъюнктура не меняется. Актив все равно не интересен.
По рублю в случае разворота цен еще наверное может быть интересно. А так болтанка продолжится.
Для Системы это тоже очень сложная история, компания вкладывает минимум 60 миллиардов рублей заемных денег взятых под 25%, чтобы вложить в непонятный актив с сомнительной отдачей. Менеджмент оказался наказан за свою агрессивность, хрестоматийный пример как делать не надо. Сначала выкачиваем дивиденды в сложный момент, потом игнорируем сложную ситуацию и тянем с допэмиссией.
Получаем 3 конца, но в росте цены акции, а в росте количества акций (хотя на самом деле больше).
3)Астра: дивиденды
Компания заплатит 2,6 рубля дивиденда - это 0,5% дд.
Это выплата за 9м 2024, ждем выплату побольше по итогу 12м 2024, на 4 квартал приходится значительная часть прибыли.
В кейсе компании главное рост - дивиденды это приятный бонус.
Резюме:
Рынок остается сложным, ждем сегодня отчета VK - там будет мало приятного, еще кандидат на допку. А так нет определенности ни с макро, ни с геополитикой. Это все продолжает давить на рынок, дойдем ли до 2500, осталось всего 4% вниз, если не преподнесут сюрпризов в геополитике, то похоже да. Капитуляции не видно, но вчера все-таки рекордный нетто-лонг по лонгу индекса мосбирижи начал спадать. Соблюдаем риски и аккуратно закупаемся - ряд бумаг начинает приходить на интересные уровни.
Ставка ЦБ: есть повод сделать паузу в повышении ❓️
Впереди всеми ожидаемое заседание ЦБ по размеру ключевой ставки – согласно большинству ожиданий, цикл повышения ее размера точно продолжится. Вопрос лишь в том, насколько сильно регулятор ужесточит свою ДКП: ставка станет 20% или выше. Мнения расходятся – есть версии о 21% и даже 22%.Поэтому особый интерес вызывают данные Минэка об инфляции.Согласно им, за неделю 15–21 октября 2024 года значение показателя потребительской инфляции составило 0,20%. Для сравнения, за неделю 8–14 октября показатель был равен 0,12%, а за 1–7 октября – 0,14%.С начала октября по состоянию на 21 число рост цен составил 0,46%, с начала года – 6,27%. 🔹Из представленных данных вытекает, что согласно методике ЦБ (расчеты на основании недельной динамики) по состоянию на 21 октября годовая инфляция замедлилась❗️ до 8,46% (неделю назад, 14 октября, – 8,47%).🔹По методике же Минэкономразвития (расчеты на основе среднесуточных данных за весь октябрь прошлого года) инфляция выросла до 8,52% (14 октября 2024 – 8,51%).Напомню, в сентябре инфляция составила 0,48%, а годовая инфляция замедлилась до 8,63% (в августе 2024 года – 9,05%).Если чуть детальнее, то в секторе продовольственных товаров изменение цен составило 0,30%; на плодоовощную продукцию – 0,11%, на остальные продукты питания – 0,31%.В сегменте непродовольственных товаров темпы роста цен остались почти неизменными (0,10%): замедлился рост цен на легковые автомобили, а снижение цен на электро- и бытовые приборы, напротив, ускорилось.В секторе услуг цены изменились на 0,27%.🤔 Оценки ЦБ и Минэка расходятся, но решение-то всё-таки принимает регулятор, а указанные данные не говорят о необходимости ставку повышать резко — инфляция замедлилась. Жёсткой ДКП всё более открыто высказывает недовольство крупный бизнес и менеджмент крупных компаний.💥 Недавно Алексей Мордашов, основной бенефициар Северстали, высказался в том духе, что высокая ставка убивает экономику, и всё идет к тому, что ее высокий размер наоборот усиливает проинфляционные процессы и повышает риски роста инфляции.💥 А теперь и Сергей Чемезов, глава Ростеха, бьет тревогу: компания может прекратить экспорт высокотехнологичной продукции.«При такой процентной ставке вся прибыль съедается процентами, которые мы вынуждены заплатить банку. Поэтому сегодня стоит вопрос: либо мы прекращаем весь экспорт высокотехнологичной продукции…всё, чей срок производства составляет год и более, либо надо что-то делать».По оценке Чемезова, при текущем размере ставки большинство предприятий могут стать банкротами.💪 В общем, определенное давление на ЦБ оказывается. Плюс есть повод сделать паузу в повышении. 🔥Скажу нетипичное мнение. Совсем не исключаю вариант, что ставку оставят на уровне 19%. Чем она выше, тем меньше это повышение работает. О понижении, 😅естественно, нет и речи, но долгое сохранение на текущем уровне - возможно. Это решение может быть неожиданным и добавить краткосрочный позитив на рынке. Однако, какую бы ставку регулятор не анонсировал, не стоит забывать, что многим компаниям сейчас нелегко, и хорошей отчётности от них можно не ждать. Лучше станет только тогда, когда начнётся цикл снижения, 🥲 пока до него далеко. А до тех пор на рынке нужно быть аккуратнее.Какую ставку ждёте вы ❓️©Биржевая Ключница
ЧТО такое облигации❓Простыми словами
Облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускают компании или государства для привлечения капитала. Когда вы покупаете облигацию, вы фактически даёте деньги взаймы эмитенту (тому, кто выпустил облигацию) на определённый срок. Взамен вы получаете регулярные процентные выплаты (купон) и возврат основной суммы (номинала) в конце срока
⚖️ ЦБ повысит ключевую ставку до 20% или 21%?
Трёхмесячные ставки на денежном рынке чётко указывают на рост ключевой ставки до 21% уже в эту пятницу, в то время как ChatGPT предсказывает, что ЦБ ограничиться повышением до 20% (сам проверял).
Кому офз за полцены?
💡 ОФЗ стремительно дешевеют, индекс RGBI пробил отметку в 100 пунктов. Подобное случалось в 2015 и 2022 годах. После этого обычно шло достаточно бодрое восстановление рынка облигаций. На этом можно было заработать десятки процентов. Почему индекс гособлигаций падает? Участники рынка ожидают повышение ключевой ставки, минимум до 20 процентов. А дальше все зависит от инфляции, если ее победят, то ставку можно будет снижать.