Поиск

Набиуллина о ставке и разморозке активов, обвал сети АЗС ЕвроТранса и рост индекса МосБиржи

1️⃣ Глава Банка России Эльвира Набиуллина в Госдуме заявила, что регулятору нельзя торопиться со снижением ключевой ставки, иначе вырастут процентные ставки в экономике и цены, а бизнес столкнется с новыми трудностями.
По ее словам, признаков переохлаждения экономики сейчас нет — безработица не растет, реальные доходы не падают, а инфляция не опускается ниже цели, ключевая ставка остается на уровне 14% после решения совета директоров 23 октября.
Набиуллина добавила, что восстановление мощностей НПЗ и ЦОДов, пострадавших от атак, со временем откроет пространство для снижения ставки, а Банк России продолжает возвращать российским инвесторам значительную часть активов, замороженных в Европе, в том числе через замещающие облигации.

Осторожная риторика о ставке на фоне параллельного прогресса по разморозке активов показывает, что ЦБ разделяет сроки смягчения денежно-кредитной политики и восстановления доступа к иностранным активам.

комментариев

«Скованные одной цепью» Трасса ГСМ: ФНС направила заявление о банкротстве и Евротранс

В карточке ООО «Трасса ГСМ» на Федресурсе (ЕФРСБ) размещено сообщение уполномоченного органа: Межрайонная ИФНС России № 20 по Саратовской области направила в Арбитражный суд Московской области заявление о признании должника несостоятельным (банкротом). Запись датирована 23 октября 2026 года. Дословно текст сообщения приводит. Суммы требований ФНС в сообщении нет, это же отмечают Ведомости . Закон требует опубликовать такое уведомление в течение пяти рабочих дней с даты направления заявления в суд (п. 7 ст. 41 127-ФЗ , срок соблюден.

Что сообщают суды и СМИ
Заявление судом пока не зарегистрировано (Прайм со ссылкой на РИА Новости) . Карточки дела в КАДе на 26 октября нет (Право.ру) .

По данным Ведомостей, 96% долей в Трасса ГСМ принадлежит ПАО «ЕвроТранс», еще 4% напрямую контролирует совладелец группы. Выручка по РСБУ за 2025 год 107,8 млрд рублей (данные СПАРК), то есть это основная сбытовая структура группы.
В октябре АС города Москвы по делу № А40-151317/2026 солидарно взыскал с ЕвроТранса и Трасса ГСМ 4,3 млрд рублей по договору поставки нефтепродуктов (3,8 млрд долга и около 500 млн штрафа) в пользу структуры «Зарубежнефти» и обратил взыскание на заложенное топливо

Банкротство самого ЕвроТранса идет отдельно: заявление Сбербанка (дело № А41-105936/2026) принято, заседание 12 ноября, есть и второе заявление (№ А41-105787/2026), там же . Юрлица разные, дела разные, реестры разные.
Где мы по срокам
Определение о принятии заявления судья выносит не позднее пяти дней с поступления (п. 2 ст. 42) . Заседание по обоснованности проводят не раньше чем через 15 и не позже чем через 30 дней после этого определения (там же, п. 6).
Потом либо наблюдение, либо отказ: заявление оставят без рассмотрения или прекратят дело, например, если должник погасил долг к заседанию (п. 3 ст. 48) . Но интуиция мне подсказывает что может не может быть оплата-полное погашение...
Заявления других кредиторов, поступившие до заседания, суд рассмотрит как заявления о вступлении в дело (п. 8 ст. 42) . Исход не предрешен. Ждать до заседания при этом нечего.
Почему дата принятия заявления важнее даты подачи
Текущими закон называет платежи, возникшие после даты принятия заявления судом (п. 1 ст. 5) . В реестр они не включаются, а их получатели лицами, участвующими в деле, не становятся (там же, п. 2). Все, что возникло раньше, идет в реестр и встает в очередь. Пока суд заявление не принял, отгрузка в кредит и аренда за текущий месяц остаются на стороне «до», как и аванс на топливной карте. Дебиторка к такому должнику быстро превращается в токсичный актив, поэтому поставщикам сейчас разумны предоплата, короткие сроки и обеспечение. Клиентам с топливными картами пополнять баланс «про запас» не стоит, остаток на дату лучше зафиксировать выпиской из личного кабинета. Конституционный суд признавал п. 1 ст. 5 частично не соответствующим Конституции: постановление № 28-П и постановление № 11-П . Нестандартные случаи проверяйте по ним.
Сроки после введения наблюдения
Требование надо заявить в течение 30 календарных дней с даты публикации сообщения о введении наблюдения, иначе голоса на первом собрании кредиторов не будет (п. 1 ст. 71) . Требование подается в суд в электронном виде, копии уходят должнику и временному управляющему, с документами. Рассматривает его судья единолично и без заседания, по истечении еще 30 дней после окончания срока предъявления, и возражения должны поступить до этого момента (п. 2-3 ст. 71, ссылка та же). Опоздали: требование не пропадет, его рассмотрят после введения следующей процедуры (п. 7 ст. 71, ссылка та же), но первое собрание, которое выбирает эту процедуру, пройдет без вас.
В конкурсном производстве реестр закрывается через два месяца после публикации о признании должника банкротом (п. 1 ст. 142) . Позже заявленное требование погашается только из имущества, оставшегося после реестровых кредиторов (п. 4 ст. 142, ссылка та же). Срок восстанавливают при уважительных причинах. Если к закрытию реестра нет судебного акта, без которого долг не подтвердить, требования, поданные в течение шести месяцев, считаются заявленными вовремя (там же).
Что меняется с введением наблюдения
Денежные требования предъявляются только в порядке закона о банкротстве. По вашему ходатайству приостанавливаются дела о взыскании денег, приостанавливается исполнение по имущественным взысканиям, аресты снимаются, с исключениями вроде зарплаты и вреда здоровью (п. 1 ст. 63) . Срок исполнения обязательств, возникших до принятия заявления, для участия в деле считается наступившим (там же, п. 3). Неустойки по реестровым долгам не начисляются, зато на сумму требования конкурсного кредитора идут проценты по ставке рефинансирования на дату введения наблюдения: в реестр они не входят и голосов не дают (там же, п. 4). Зачет, нарушающий очередность, запрещен.
Документы для требования
Пакет лучше собрать заранее, 30 дней проходят быстро.
Расчет долга: основной долг и пени отдельными строками на дату введения наблюдения, у каждой суммы дата возникновения обязательства.Договор с приложениями и допсоглашениями. Сверьте, кто ваш контрагент: в деле одного юрлица группы требование к другому не заявить. По солидарным обязательствам требования можно заявлять в обоих делах (ст. 323 ГК РФ)
Первичка, подписанная обеими сторонами: УПД, накладные, акты, транспортные документы, квитанции ЭДО.Платежные поручения и выписки по авансам и топливным картам. Акт сверки или переписка, где должник признает долг.Судебные акты с отметкой о вступлении в силу и исполнительные листы. Отдельно сведения об исполнительных производствах, которые придется приостановить.Документы по обеспечению: залог и поручительство. У залоговых требований свои правила, это отдельный разбор.Квитанции об отправке копий должнику и временному управляющему, доверенность представителя.Платежи, которые вы получили до банкротства
Управляющий может оспорить платеж по старому долгу, сделанный после принятия заявления или за месяц до него (п. 2 ст. 61.3). За полгода до принятия заявления платеж оспорим, если он изменил очередность расчетов или погасил долг досрочно при просрочках перед другими кредиторами, либо если вы знали о признаках неплатежеспособности (п. 3 ст. 61.3, ссылка та же). Презумпция осведомленности действует для заинтересованных лиц, обычному контрагенту осведомленность придется доказывать. Но публичные сведения о дефолтах и исках группы с весны 2026 года очень удобны для такого довода, и я бы ждала именно этой линии. Подозрительные сделки: год для неравноценных и три года для сделок с целью причинить вред кредиторам (ст. 61.2)
Защита есть. Сделки в обычной хозяйственной деятельности до одного процента активов должника не оспариваются по ст. 61.3 и п. 1 ст. 61.2 (п. 2 ст. 61.4). Платеж за товар, который должник получил сразу после заключения договора на равноценных условиях, оспаривается только как сделка с целью причинить вред (п. 3 ст. 61.4, ссылка та же). Что собрать заранее: историю расчетов за прошлые периоды, график платежей из договора, переписку о сроках, подтверждение, что вы проверяли контрагента. Отступное или зачет в пользу отдельного кредитора без юриста сейчас лучше не подписывать: такие соглашения оспариваются как предпочтение.
Для держателей облигаций ЕвроТранса
Это другой реестр. Если интересы владельцев в деле представляет ПВО или депозитарий, суд указывает общий размер их требований, а по возражению временного управляющего индивидуальные требования владельцев такого выпуска исключаются из реестра (п. 4 ст. 71) . Рознице стоит иметь на руках выписку по депо и решение о выпуске уже сейчас.
Где следить
В ЕФРСБ https://fedresurs.ru/ и в Картотеке арбитражных дел https://kad.arbitr.ru/ по названию и ИНН должника: там появятся номер дела, дата заседания, определение о принятии и затем сообщение о введении наблюдения, с которого начинается отсчет 30 дней.
Разбираю такие кейсы на своих ресурсах

комментариев

Часы по ЕвроТрансу затикают 12 ноября. Инструкция для владельцев облигаций и ЦФА без розовых очков

Мне последние дни пишут про ЕвроТранс одно и то же. Что за движуха в карточке дела, банкрот ли он уже, что делать, какие бумаги нужны. Отвечаю одним постом, чтобы не повторять всем по кругу.
Что в деле А41-105936/2026 на 6 ноября. Сбербанк подал заявление 12.10, суд принял его 13.10 и назначил заседание по обоснованности на 12.11.2026 в 12:50, зал 710. Альфамонолит просит объединить свое заявление с этим делом. СРО 02.11 подала кандидатуру управляющего. АК Барс 03.11 попросил привлечь его третьим лицом. Прокуратура области 27.10 приложила дополнение, информации по данному вопросу пока нет, поэтому гадать не буду.
Банкрот ли он? Пока нет. 12.11 суд проверит, обоснованы ли заявления. Если да, введет наблюдение, и вот с этого момента начинают тикать часы. До этой даты подавать заявление в реестр рано, суд его не примет. А признание банкротом и конкурсное производство случатся позже, через месяцы.
Один клиент спросил: «Татьяна, когда будете банкротить ЕвроТранс?» Банкротить уже есть кому, у Сбербанка и Альфамонолита с этим все в порядке. Наша с вами задача другая: вовремя встать в очередь.
Что собрать, если у вас облигации:
паспорт, ИНН, СНИЛС и контакты;выписка по счету депо с кодом выпуска (ISIN), датой и количеством бумаг, а после введения наблюдения свежая выписка на эту дату;договор с брокером или депозитарием, документ о покупке и платеж;расчет: остаток номинала, купоны и накопленный купонный доход на дату введения наблюдения.Отдельно посмотрите в решении о выпуске, есть ли у вашего выпуска представитель владельцев облигаций (ПВО). Если есть, требование владельцев заявляет он, а индивидуальное требование по возражению управляющего могут исключить. ПВО бывает не у всех выпусков, поэтому у разных серий ЕвроТранса картина может отличаться.
Что собрать, если у вас ЦФА:
паспорт, ИНН, СНИЛС и контакты;выписка оператора платформы о том, что бумаги числятся за вами, и решение о выпуске;договор на приобретение ЦФА и платеж;расчет суммы: основной долг и все, что причитается по условиям выпуска.У ЦФА и «народных» облигаций ПВО, как правило, нет, и ждать его не нужно. Те самые ждуны, которым «сказали ждать ПВО», рискуют просто проспать срок. Заявлять требование вы будете сами, или через юриста, решение за вами.

комментариев

«САМОЛЁТ» спасают, ЛСР обвалился, а МГКЛ ушел в дефолт: главное

Неделя выдалась без геополитики и макроэкономики — зато просто град новостей от компаний. Кто-то порадовал сильными отчётами, кто-то разочаровал, а кто-то и вовсе ушёл в дефолт. Разбираем всё по порядку.

Макроэкономика: инфляция снижается. За неделю с 20 по 26 октября цены выросли на 0,08% (было +0,05%). Годовая инфляция: 7,11% (было 7,15% неделей ранее).
Комментарий: инфляция потихоньку замедляется. Но до цели ЦБ (4%) всё ещё далеко.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

1. ЛСР: продажи падают, но акции взлетели на 30%. Операционные результаты за 9 месяцев 2026:
Показатель Значение Динамика
Новые контракты 105 млрд руб. –2% г/г
Продажи (натурально) 372 тыс. кв. м –7% г/г
III квартал (деньги) 37 млрд руб. –5% г/г
III квартал (натурально) 130 тыс. кв. м –11% г/г
По регионам:
Москва: –17% (деньги), –23% (натурально) — главный фактор давления
Санкт-Петербург: +19% (деньги), +6% (натурально) — частично компенсирует
Комментарий: результаты негативные. Московский рынок продолжает падать. Питер спасает, но не полностью.

2. ЛСР: обратный выкуп по 675 рублей — акции взлетели на 30%
Совет директоров определил цену выкупа акций: 675 руб. за бумагу.
Параметры выкупа:
До 5,15 млн акций
Сумма: ~3,5 млрд руб.
Доля free float: ~33%
Приём заявок: 18 ноября – 17 декабря 2026
Реакция рынка: акции в моменте взлетели более чем на 30%. По итогам недели котировка — 722 руб. (выше цены выкупа).
Комментарий: цена выкупа (675 руб.) ниже текущей рыночной (722 руб.). На фоне слабых операционных результатов и общего негатива в секторе застройщиков текущая оценка выглядит завышенной.
Вердикт: выкуп поддержал акции, но фундаментально ситуация в компании слабая.

3. «ФОСАГРО»: неоднозначный расчет, долг растет
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 164,7 млрд руб. +15% г/г, +10% кв/кв
Скорр. EBITDA 46,3 млрд руб. –5% г/г, +26% кв/кв
Рентабельность EBITDA 28,1% –6,1 п.п. г/г
Скорр. чистая прибыль 23,5 млрд руб. –15% г/г, +80% кв/кв
⚠️ Тревожные сигналы:
Свободный денежный поток: –34,6 млрд руб. (было +10,5 млрд во II квартале)
Чистый долг: 359,2 млрд руб. (+16% кв/кв)
Чистый долг/EBITDA: 2,5x (было 2,1x)
За 9 месяцев:
Выручка: +1% (до 446,1 млрд)
EBITDA: –34% (до 108,7 млрд)
Чистая прибыль: –49% (до 45,7 млрд)
Свободный денежный поток: –18,7 млрд (было +59 млрд)
Комментарий: результаты неоднозначные. Квартал лучше предыдущего, но свободный денежный поток отрицательный, а долговая нагрузка растёт. Это ключевой риск для дивидендов.

4. Мосгорломбард (МГКЛ): двойной удар
Две новости, и обе негативные:
1️⃣ 26 октября ФНС приостановила операции по счетам ПАО «МГКЛ» и ещё 8 дочерних компаний из-за налоговых задолженностей.
2️⃣ Первый технический дефолт при выплате 21-го купона облигаций серии 001Р-07 на сумму 24,66 млн руб.
НРА присвоило статус «под наблюдением» кредитному рейтингу МГКЛ (уровень BB|ru|).
Комментарий: пока слишком мало информации о суммах претензий ФНС. Но это однозначная порция негатива на рынок корпоративных облигаций, который и так не может «вздохнуть» после «Самолёта».

5. ДОМ.РФ: прибыль +39%, ROE 23,6%
Результаты по МСФО за 9 месяцев 2026:
Показатель Значение Динамика
Чистая прибыль 86 млрд руб. +39% г/г
ROE 23,6% —
Чистый процентный доход 136 млрд руб. +31% г/г
Чистый комиссионный доход 35 млрд руб. +30% г/г
CIR 24,3% (было 27,9%)
III квартал отдельно: чистая прибыль 29 млрд руб. (+25% г/г).
Комментарий: хорошие результаты. Драйверы — рост кредитного портфеля, расширение маржи и развитие комиссионного бизнеса. Один из лучших кейсов недели.

6. X5: выручка +13%, прогноз подтвержден
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 1 311 млрд руб. +13,0% г/г
LfL-продажи — +7,4%
Скорр. EBITDA 87,4 млрд руб. +17,9% г/г
Рентабельность EBITDA 6,7% +0,3 п.п.
Чистая прибыль 29,3 млрд руб. +3,8% г/г
Чистый долг/EBITDA 1,20x —
Прогноз на 2026 год подтверждён: рост выручки ~12%, рентабельность EBITDA ~6%.
Комментарий: позитивно. Рост рентабельности компенсировал увеличение процентных расходов. Прогноз подтверждён, хоть и по нижней границе.

7. VK: выручка +21%, но долг растет
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 47 млрд руб. +21% г/г
Соцплатформы — +28% г/г (ускорение!)
Скорр. EBITDA 6,2 млрд руб. +22% г/г
Рентабельность 13,2% без изменений г/г
Чистый долг/EBITDA 2,7x (было 2,3x)
Комментарий: позитивно за счёт ускорения роста в ключевом сегменте. Но рентабельность сегмента снизилась на 4,2 п.п. (до 15,7%) из-за инвестиций в видеосервисы и MAX. Долговая нагрузка растёт.

8. «ЯНДЕКС»: замедление роста, прогноз отозван
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 411 млрд руб. +12% г/г
Поиск и ИИ — +4% (замедление!)
Райдтех — +11%
Электронная коммерция — +10%
Плюс и развлечения — +36%
Финсервисы — +49%
Скорр. EBITDA 87,8 млрд руб. +12% г/г
Скорр. чистая прибыль 45,9 млрд руб. +2% г/г

⚠️ Компания отозвала прогноз на 2026 год.
Комментарий: нейтрально. Замедление в ключевых сегментах (Поиск, Райдтех) частично связано с разовыми факторами. Новые направления растут быстро. Но отзыв прогноза — тревожный сигнал.

9. СБЕР: прибыль +13,9%, ROE 23,5%
Результаты по МСФО за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Чистая прибыль 510,8 млрд руб. +13,9% г/г
ROE 23,5% —
Чистый процентный доход 1 107 млрд руб. +24,0% г/г
ЧПМ 6,7% (было 6,2%)
Чистый комиссионный доход 212,3 млрд руб. –1,9% г/г
CIR 29,4% —
За 9 месяцев: чистая прибыль 1 529,9 млрд руб. (+17,0%), ROE 24,0%.
Комментарий: очень хорошие результаты, соответствующие консенсусу. Плюсы: рост процентного дохода, высокая маржа, снижение стоимости риска. Минус: давление на качество кредитного портфеля (особенно корпоративного).

10. FIX PRICE: выручка +9,1%, но прибыль
Операционные результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 86,8 млрд руб. +9,1% г/г
LfL-продажи — +5,3%
Скорр. EBITDA 11,6 млрд руб. +15,9% г/г
Чистая прибыль 2,1 млрд руб. –15,1% г/г
Чистый долг/EBITDA 0,3x —
Комментарий: умеренно позитивно. Выручка и LfL ускоряются, EBITDA растёт. Падение чистой прибыли — из-за разового убытка по курсовым разницам (1,1 млрд руб.). Долговая нагрузка минимальная.

11. «ТАТНЕФТЬ»: прибыль +186%!
Результаты по РСБУ за 9 месяцев 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 1 331,4 млрд руб. +28% г/г
Операционная прибыль 480,3 млрд руб. +220% г/г
Операционная рентабельность 36,1% (было 14,4%)
Чистая прибыль 299,3 млрд руб. +186% г/г
III квартал отдельно: чистая прибыль 146,3 млрд руб.
Потенциальный дивиденд: при выплате 50% от чистой прибыли — 31,4 руб. на акцию за III квартал (доходность 4,9%).
Комментарий: сильные результаты. Татнефть — один из главных бенефициаров высоких цен на нефть. Ждём МСФО для полной картины.

12. НМТП: провал в III квартале
Результаты за 9 месяцев 2026:
Показатель Значение Динамика
Выручка 51,6 млрд руб. –8,3% г/г
EBITDA 33,0 млрд руб. –19,4% г/г
Чистая прибыль 28,8 млрд руб. –9,6% г/г
III квартал отдельно — катастрофа:
Выручка: –32,3% (до 11,9 млрд)
EBITDA: –49,0% (до 5,6 млрд)
Чистая прибыль: –47,1% (до 5,4 млрд)
Комментарий: негативно, но ожидаемо. Причина — сложная ситуация в Чёрном море (ограничения судоходства, риски для инфраструктуры).

13. OZON: рекордный квартал!
Результаты за III квартал 2026:
Показатель Значение Динамика
Оборот (GMV) 1 560 млрд руб. +42% г/г
Заказы — +76% г/г
Активные покупатели 73,5 млн +17% г/г
Выручка 421 млрд руб. +63% г/г
Скорр. EBITDA 93 млрд руб. +124% г/г
Рентабельность EBITDA 6,0% +2,2 п.п. (рекорд!)
Чистая прибыль 3,7 млрд руб. +25% г/г
⚠️ Ozon отразил 30,1 млрд руб. резервов по убыткам из-за атак БПЛА на логистические объекты (август).
Комментарий: результаты значительно превысили консенсус (+6% по обороту, +50% по EBITDA). Платформа устойчива к событиям. Рекордная рентабельность — важный сигнал.

14. «ЗАЙМЕР»: ДИВИДЕНДЫ 100% ОТ ПРИБЫЛИ
Совет директоров рекомендовал направить на дивиденды за III квартал 714 млн руб. (7,14 руб. на акцию). Реестр: 13 декабря (при одобрении 2 декабря).
Доходность: 5,4%.
Комментарий: компания платит 100% от чистой прибыли третий квартал подряд. Чистая прибыль выросла на 48% кв/кв. Приятный бонус для акционеров.

15. «Норникель»: Производство выросло, прогноз подтвержден
Операционные результаты за III квартал 2026:
Металл Производство Динамика кв/кв
Никель 61,1 тыс. т +41%
Медь 108,7 тыс. т +4%
Палладий 736 тыс. унций +25%
Платина 192 тыс. унций +32%
За 9 месяцев: никель +4% (до 146,1 тыс. т), медь –0,5% (до 311,8 тыс. т), палладий –4%, платина –2%.
Прогноз на 2026 год подтверждён. Выполнение: 74–79% от годового плана.
Комментарий: нейтрально. Объёмы соответствуют прогнозам, стабильны в годовом сравнении.

16. ФНС идет на банкротство «ЕВРОТРАНСА»
ФНС направила в суд заявление о признании банкротом сбытовой структуры «ЕвроТранса». Что уже произошло:
Компания ушла в фактический дефолт по всему массиву публичного долга (10 выпусков биржевых и «зелёных» бондов)С середины июля перестала раскрывать информацию о выкупе «народных» облигаций«Финуслуги» сообщали о неисполнении заявок на выкуп с 10 июляПросрочка по ЦФА: 3,3 млрд руб.Мажоритарные акционеры задержаны и арестованы по делу о хищении топлива Комментарий: ситуация с «ЕвроТрансом» — грустная картина. Заявление ФНС уже мало что меняет, но усиливает негатив на рынке высокодоходных облигаций.

17. «САМОЛЁТ»: банки нашли решение!
Главная новость недели — наконец-то проясняется ситуация с «Самолётом».
Что сказали кредиторы:
Сбер (Тарас Скворцов): «Основные банки-кредиторы достигли договорённости по комплексной программе выхода компании из текущего положения. Большого риска на резервы в IV квартале со стороны этого клиента Сбер не видит».
ВТБ (Дмитрий Пьянов): «Задолженность может быть урегулирована в рамках нового механизма комплексной санации».
Что это значит? Новый закон (ст. 31.1 127-ФЗ) позволяет крупным кредиторам запустить досудебную санацию. Ключевой момент: конвертации долга в акции не будет (из-за нового регулирования с 1 апреля 2027 года, «штрафующего» банки за такие вложения).
Комментарий:
✅ Для акционеров — плюс: не будет допэмиссии и «разводнения» капитала❌ Для держателей облигаций — минус: санация будет заключаться в реструктуризации долгаВердикт: решение найдено. Это лучше, чем дефолт. Но облигационеры пострадают.

ИТОГИ НЕДЕЛИ ОДНОЙ СТРОКОЙ

Компания Событие Итог
📉 Инфляция 7,11%, замедляется
🏗️ ЛСР Продажи падают, но выкуп по 675 руб. поднял акции на 30%
🧪 ФосАгро Квартал лучше, но долг растёт, FCF отрицательный
🚨 МГКЛ Техдефолт + блокировка счетов ФНС
🟢 ДОМ.РФ Прибыль +39%, ROE 23,6%
🟢 X5 Выручка +13%, прогноз подтверждён
🟡 VK Выручка +21%, но долг растёт
🟡 Яндекс Замедление роста, прогноз отозван
🟢 Сбер Прибыль +13,9%, ROE 23,5%
🟡 Fix Price Выручка +9,1%, прибыль упала из-за курсовых разниц
🟢 Татнефть Прибыль +186%, потенциальный дивиденд 4,9%
🔴 НМТП Провал в III квартале (–49% EBITDA)
🟢 Ozon Рекордный квартал, EBITDA +124%
🟢 Займер Дивиденды 100% от прибыли (5,4%)
🟡 Норникель Производство выросло, прогноз подтверждён
🚨 ЕвроТранс ФНС идёт на банкротство
🟡 Самолёт Банки нашли решение (санация без конвертации в акции)

Дзарасов Алан, эксперт и преподаватель 1ИФИТ

комментариев

Рынок потрясло. Людей совсем нет🥲

Сижу на инвестиционной конференции, и знаете, такое ощущение как будто народ сильно "выбило"
Раньше людей было столько, что не продохнуть.

Сейчас же, залы фактически едва ли заполнены хотя бы на 30-40%

Видимо, падения индекса летом, в район 1900 пунктов $IMOEXF $MOEX
Падение крупных игроков в летний период типо:

Мосбиржа, Газпром, Х5, Сбер, а в особенности Полюс - сильно "раздели инвесторов".

А еще отполировали всех сверху, дополнительно, Евротранс, Ойл ресурс и МГКЛ. Ещё ЛСР, ПИК а рядом - самолёт.

Знаете что я понял?
Я переходил на десятки конференций, посмотрел сотни видео различных блоггеров и экспертов.

И уже годы нахожусь на бирже - с не самой высокой доходностью, но все таки все больше закрепляюсь во мнении:

Цепочка:

Вклад+Накопительный счет+ золото+ Бонды (ААА-АА) грейда, для большинства реальный вариант сохранения сбережений.

Сюда можно добавить еще голубых фишек с наибольшим весом в индексе типо Лукойла и Сбера, добавить ритейла.

Все остальные телодвижения большинство - приводит к потерям. Увы, но это так.
Все эти рисковые акции/облигации и прости Господи Фьючи....

Не ИИР
Субъективная точка зрения

$LKOH $X5 $SBER $EUTR $PLZL $LSRG $MGKL $RU000A108B83

#инвестиции #вклады #накопления #покупки #финансы

комментариев

Налоговая требует обанкротить АЗС "Трасса" ЕвроТранса — убыток сети превысил 5 млрд ₽ · Мегановости

1️⃣ ФНС по Саратовской области подала в Арбитражный суд Московской области заявление о банкротстве ООО "Трасса ГСМ", оператора сети АЗС "Трасса", которую контролирует ЕвроТранс $EUTR
Сеть управляет 57 заправочными комплексами, парком бензовозов и нефтебазой и занимает второе место по продажам среди независимых операторов АЗС Москвы и области.
Выручка "Трасса ГСМ" в I полугодии 2026 года упала на 28,5%, до 76,6 млрд ₽, чистый убыток составил 5,7 млрд ₽.

Банкротство ключевого актива ЕвроТранса создает риск потери контроля над сетью, которая формирует основную часть выручки компании.

комментариев

Самолет. Отчет за 1 пол 2026 по МСФО

Тикер: #SMLT
Текущая цена: 240
Капитализация: 14.8 млрд
Сектор: Девелопмент
Сайт: https://samolet.ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

▫️ P/E — убыток LTM
▫️ P/BV — 0.64
▫️ P/S — 0.05
▫️ ROE — убыток LTM
▫️ ND/EBITDA — 6.97 (без эскроу)
▫️ EV/EBITDA — 7.11 (без эскроу)

Что не нравится:

▫️ выручка снизилась на 31.3% г/г (171 → 117.4 млрд);
▫️ чистый долг без учета эскроу увеличился на 2.9% п/п (742.1 → 763.8 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 5.93 до 6.97;
▫️ вырос нетто фин. расход на 8.3% п/п (52.1 → 56.5 млрд);
▫️ остаток на эскроу снизился на 8% п/п (368.2 → 338.8 млрд);
▫️ убыток -22.3 млрд против прибыли 1.8 млрд в 1 пол. 2025

Дивиденды:

Минимальные уровни выплат от чистой прибыли по МСФО (ND/EBITDA):
▫️ если < 1 — не менее 50%;
▫️ от 1 до 2 — не менее 33%.
При этом при любом долге сумма дивидендов составит не менее 5 млрд в год.

По данным сайта Доход, дивиденды за 2026 год не ожидаются.

Мой итог:

Операционных показателей компания не предоставила. Только указала, что новые продажи в 1 пол. 2026 снизились по причине общего снижения спроса на рынке первичной недвижимости. Звучит неубедительно. И у других упали продажи, но статистику они не прятали. Здесь же можно добавить, что из крупных девелоперов у Самолета на 3 кв. самый высокий процент задержки сдачи жилья (а за каждый день просрочки оплата 1/150 ставки ЦБ РФ).

Выручка снизилась вслед за уменьшением продаж. И это при том, что средняя цена выросла за кв. м выросла примерно на 10% г/г. Можно предположить, что с новыми продажами у Самолета совсем все плохо. Выручка по сегментам (г/г в млрд):
▫️ Москва и МО -31.5% (149.9 → 102.8);
▫️ Санкт-Петербург и регионы -30.9% (21.3 → 14.7).

За отчетный период получен значительный убыток на фоне ухудшения операционной рентабельности с 29.4 до 25% и увеличения нетто фин. расхода на 18% (47.9 → 56.5 млрд). Но в первую очередь причина в сильном снижении выручки.

Основной болевой точкой компании является наличие большой долговой нагрузки, которая еще и продолжает увеличиваться. Денежных средств на счетах минимум, остатки эскроу снижаются, EBITDA падает, долг растет. ND/EBITDA с учетом эскроу увеличился с 2.99 до 3.88. Нетто фин. расход идет по восходящей и уже на 92% превышает операционную прибыль.

Продолжаются попытки компании сэкономить средства. В Амурской области заморозили жилищный проект на 200 тыс. кв. м. До этого. Но пока все тщетно. По результатам полугодия видно, что предыдущие продажи и сворачивания проектов не помогли уменьшить долг.

В самом секторе заметные проблемы. В цементной отрасли ожидают снижение спроса на 25% по итогам года. Погрузки РЖД по цементу за 9 месяцев уменьшились на 3.1% г/г (16 → 15.5 млн т), по черным металлам — на 8.6% г/г (38.5 → 35.2 млн т), по строительным грузам — на 3.7% г/г (75.7 → 72.9 млн т).

Также отрицательной новостью для девелоперов стало объявление об изменении условий по семейной ипотеки с 1 октября 2026. Ожидается, что это позволит части заемщиков претендовать на более дорогие квартиры за счет увеличения максимальной суммы кредита. При этом ежемесячная нагрузка для большинства покупателей жилья заметно увеличится. По оценкам аналитиков, из-за этих изменений продажи могут снизиться на 20-30%. Более того, заметнее платеж вырастет в крупных городах, а значит там спрос упадет ощутимее (у Самолета основной регион Москва и Московская область).

Неприятным звоночком стал почти технический дефолт по выпуску облигаций БО-П20. Да, группа в итоге все погасила, но сильно потрепала нервы держателям облигаций. Как-то так начинал свое падение Евротранс. Сюда же можно добавить новость о том, что казахстанский фонд под управлением Fonte Capital Ltd сократил долю в девелопере с 18 до 5%. А ведь они не так давно покупали пакет акций.

В общем, картина тут откровенно безрадостная. Пока Самолет медленно тонет под тяжестью долгов. Вопрос в том, будет ли группа действительно "too big to fail" или ей все же дадут утонуть? Но в любом случае риски огромны, поэтому пока даже не стоит смотреть в сторону компании.

*Не является инвестиционной рекомендацией

▫️ Мой канал в Telegram

комментариев

Евротранс. Куда едет этот поезд?

ЕвроТранс снова в т(ж)опе. Не потому что новые заправки открыл или электрозарядки по всей трассе расставил. А потому что Минэнерго всерьёз предложило ввести на его активах внешнее управление. Вроде едешь, но не знаешь, то ли ты приближаешься к цели, то ли тебя везут на утилизацию.

Помню, когда ЕвроТранс выходил на IPO, это выглядело как история про Золушку. Компания обещала миноритариям оферту по 350 рублей за акцию в 2027 году. Звучало как подарок. А теперь к реальности.

Первые звоночки начались ещё весной, когда компания стала допускать технические дефолты по облигациям. Типа деньги вот-вот придут, просто выручка неравномерно поступает. Знакомая песня, да? Каждый, кто хоть раз имел дело с корпоративными долгами, слышал эту мантру. «Временные трудности», «кассовый разрыв», «всё под контролем». Потом ФНС заблокировала счета на двести с лишним миллионов. Компания быстро погасила, отчиталась, вроде бы пронесло. Но осадочек остался. В августе — первый полноценный дефолт.

В сентябре задержали Игоря Мартышова, председателя совета директоров и основного акционера, и ещё трёх топ-менеджеров. Дело — хищение топлива, которое предназначалось для нужд подмосковной полиции. В деле фигурируют генералы МВД, полковники, начальники тыловых служб. Схема, по версии следствия, работала через заправки «Трассы» — тех самых, которые сейчас предлагают передать под внешнее управление.

И вот тут начинается самое интересное. Минэнерго, оказывается, отправило предложение о внешнем управлении ещё до всех этих задержаний. Официальная причина — безопасность мощностей по хранению нефтепродуктов. Логика понятная: если управляющая компания в таком состоянии, кто-то должен следить, чтобы бензин не пропал и заправки не встали. Но есть и альтернативный вариант — просто отдать активы одной из вертикально интегрированных нефтяных компаний. То есть, по сути, крупному игроку вроде «Роснефти» или «Лукойла». И вот это уже пахнет не спасением миноритариев, а банальной национализацией через передачу.

🎯 ИнвестВзгляд: В последние годы рынок работает по принципу: главное — не сколько ты заработал на росте, а сколько не потерял на падении. А теперь к ЕвроТрансу - это компания с реальным бизнесом — заправки работают, бензин продаётся, люди заправляются. Но управление этим бизнесом оказалось, мягко говоря, не на высоте. Сначала долговая нагрузка, потом дефолты, потом уголовные дела. И вот теперь — внешнее управление как единственный способ сохранить хоть какую-то стоимость активов. Причем лично я уверен, что так и будет. Для держателей акций это означает одну простую вещь: скорее всего, их доля размоется. Внешний управляющий или новая управляющая компания будут действовать в интересах кредиторов и государства, а не миноритариев. Оферта по 350 рублей за акцию? Забудьте. Это было обещание из другой жизни.

В моем портфеле доля небольшая, ведь я сам верил красивым картинкам. Просадка 83%. Инвестиции, конечно, дело долгосрочное. Но иногда долгосрок превращается в «долгосрочное наблюдение за тем, как твои деньги просто тают.

$EUTR

комментариев

Магнит упал на 9% — Тандер продлил РЕПО, обязательный выкуп у миноритариев отложен · МегановосТИ

1️⃣ Акции Магнита $MGNT 28 сентября падали в моменте на 9,12%, до 1 511 ₽, к вечеру снижение сократилось до 5,6%, до 1 570 ₽.
Распродажу спровоцировало продление дочерней компанией "Тандер" договора РЕПО до 2 апреля 2027 года вместо истекавшего 2 октября 2026 года.
Рынок рассчитывал, что возврат залога поднимет пакет "Тандера" выше 30% и запустит обязательное предложение о выкупе акций у миноритариев, но продление отложило этот сценарий.
Чистый долг компании на середину 2025 года составлял 430,6 млрд ₽ при отрицательном денежном потоке, а в мае 2026 года АКРА понизило рейтинг эмитента с ААА до АА+.

Отказ от возврата залога вместо выкупа акций показывает, что менеджмент Магнита предпочитает сохранить контроль над риском ликвидности, а не поддержать котировки байбэком.

комментариев

Рынок акций снова падает! Удержит ли 2250 или глобальный аптренд под угрозой?

Индекс Мосбиржи начал неделю бодро — даже выше 2380 забирался. Но к пятнице растерял почти всё. Всплеск покупателей был на сигналах о возобновлении переговоров по Украине, росте нефти и слабом рубле. Трамп в понедельник даже объявил, что Россия и Украина договорились об энергетическом перемирии. Правда, дальнейшие заявления и действия показали, что это не так.

Также охладило оптимизм принятие Конгрессом США законопроекта об «адских санкциях». Но влияние пока сдержанное: ведь документ ещё должен подписать Трамп. Сам закон даёт президенту большую гибкость — вводить или отменять ограничения.

Что по ожиданиям: На следующей неделе значимых бычьих драйверов может не хватить, особенно если напряжённость в украинском конфликте усилится, а Трамп подпишет закон о санкциях и они вступят в силу. Пока рынок не очень верит, что такие драконовские пошлины введут — это невыгодно самим США. Но риски для нефтяников и экспорта растут. Экономика замедляется, геополитика напряжённая - помочь могут только высокие цены на нефть и возобновление мирного трека в формате трёхсторонней встречи.

Если индекс уйдет ниже 2250 и закрепится под трендовой — то пойдёт к 2200–2220. В крайнем случае — к 2170–2180, где проходит глобальный аптренд. Именно его важно удержать, чтобы сохранить шанс на продолжение роста. Это крайняя граница допустимой коррекции. Сверху — 2300 как промежуточное сопротивление и 2350–2360 как более серьёзный уровень.

На предстоящей неделе геополитический фон дополнится встречей Трампа и Си Цзиньпина в Вашингтоне, в которой примут участие представители бизнеса. Нефтяные вопросы наверняка войдут в повестку, что обеспечит высокую волатильность на рынке нефти.

Нефтяной рынок. Повышение базовой ставки ФРС США оказало давление на нефтяные котировки — как через укрепление доллара, так и из-за ухудшения экономических перспектив. Периоды избыточно высоких цен на нефть негативны и для потребителей, и для производителей: в среднесрочной перспективе они могут привести к снижению спроса на энергоносители на фоне инфляции, высоких ставок и замедления мировой экономики.

Тем не менее глобальный рынок нефти остаётся под влиянием геополитики. Риски дефицита нефти и нефтепродуктов растут, поскольку ключевые транспортные артерии остаются небезопасными. Ближневосточный конфликт расширился до регионального уровня, что снижает шансы на скорое урегулирование. Мировые запасы также ухудшаются, а Китай рассматривает введение ограничений на экспорт топлива. В совокупности эти факторы способны удерживать Brent существенно выше 100 долларов за баррель.

Из корпоративных новостей: Во вторник ДОМ РФ представит финансовые результаты по МСФО за август. В среду «Татнефть» и «ИНАРКТИКА» проведут собрания акционеров для утверждения полугодовых дивидендов. В четверг дивиденды обсудят акционеры Банка Санкт-Петербург, а «Займер» проведёт День инвестора.

В середине недели ЦБ сообщит об инфляционных ожиданиях за сентябрь и опубликует резюме обсуждения ключевой ставки. Росстат в среду выпустит недельный отчёт по инфляции и данные о промпроизводстве за январь–август. На внешнем треке в этот день ожидаются предварительные индексы экономической активности PMI в производстве и услугах еврозоны и США.

• Лидеры: ЕвроТранс #EUTR (+5,8%), Газпром #GAZP (+3,4%), Новатэк #NVTK (+3,35%), Юнипро #UPRO (+2,4%).

• Аутсайдеры: Самолет #SMLT (-4,7%), ЭсЭфАй #SFIN (-3%), МКБ #CBOM (-2,5%), Сегежа #SGZH (-2,2%).

21.09.2026 - понедельник

• #YDEX закрытие реестра по дивидендам 110 руб
• #DIAS закрытие реестра по дивидендам 16 руб

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

🪙 Риски в высокодоходных облигациях растут.

Рынок ВДО переживает тектонический сдвиг. То, что ещё год назад казалось премией за риск, сегодня превращается в сигнал надвигающихся проблем. Число корпоративных дефолтов за первое полугодие 2026 года выросло до 13 против 8 годом ранее, а 20 эмитентов нарушили обязательства по 43 выпускам. Доходность от 30% стала новой нормой — и это не подарок, а цена за реальные риски.

«Евротранс»: как выглядит «идеальный дефолт»

Все десять выпусков облигаций компании лежат в полном дефолте. Номинал — 27,1 млрд рублей, с учётом цифровых прав долг перевалил за 36 млрд. На счетах к концу 2025 года оставалось 162 миллиона, а к июню 2026-го подушка сжалась до 53 миллионов. Четверо ключевых руководителей — в следственном изоляторе по делу о растрате в особо крупном размере.

За семь месяцев до арестов компания выпустила пресс-релиз о «подтверждённом статусе первоклассного заёмщика». Более 90% дефолтных бумаг принадлежат физическим лицам. Урок простой: за красивой обёрткой может скрываться долговая пирамида, а за эмитентом — никого, кто бы его спас.

«Самолёт»: крупнейший застройщик на грани.

Рынок закладывает в доходность не просто высокую ставку, а риск ликвидности и рефинансирования. В коротких выпусках с офертой на горизонте около полугода доходность превышает 46% годовых.

Выручка за первое полугодие 2026 года упала на 31,3% — до 117,5 млрд рублей. Прогноз продаж снижен с 1,3 до 0,7–0,8 млн кв. м. Более 30% объектов строятся с переносом сроков, средняя задержка — около четырёх месяцев. Структура долга вызывает тревогу: 85,9 млрд рублей компания должна ВТБ. Риск реструктуризации с потерей части тела долга оценивается как крайне высокий.
А возможный заход Сбера в активы Самолёта пока так же не внушает оптимизма.
В феврале 2026 года глава Сбербанка Герман Греф говорил, что у «Самолета» достаточно ликвидности для обслуживания обязательств. Но это было давно.

«Балтийский лизинг»: рейтинг AA- против рынка.

Компания формально платит и не имеет признаков неплатежей, но доходность по некоторым выпуска взлетела до 50% годовых — уровня, который рынок обычно закладывает в преддверии дефолта. Чистая прибыль за первое полугодие 2026 года рухнула, чистый процентный доход снизился на треть, денежные средства сократились с почти 7 млрд рублей до менее 1 млрд.

Официальный рейтинг AA- от АКРА не спасает: рынок «проголосовал против». Вероятность проблем оценивается как высокая — вместо погашения инвестор может получить дефолт и продажу бумаг по 20–30% от номинала. Фактор поддержки через залог у ПСБ существует, но он не гарантирует своевременное обслуживание долга.

Что это значит для инвестора?
Эпоха бездумного поиска высокой доходности в ВДО закончилась. Наиболее уязвимы эмитенты третьего эшелона, но и отдельные компании в диапазоне A–BBB- могут преподнести негативный сюрприз из-за сложностей с рефинансированием. Под давлением — недвижимость и лизинговые компании. Ужесточение позиции ФНС дополнительно повышает риск дефолта: налоговые претензии всё чаще блокируют доступ к рынку.

Если вы держите ВДО — пересмотрите портфель. Смотрите не на купон, а на график погашений и реальные источники ликвидности. Консервативным инвесторам в этом сегменте сегодня делать нечего.

комментариев

Евротранс скатился в 3 эшелон — ЦБ проверяет его дефолт на инсайд и манипуляции · Мегановости

1️⃣ Банк России проверяет дефолт Евротранса $EUTR по облигациям на признаки манипулирования рынком и инсайда, заявил зампред регулятора Михаил Мамута.
Трудности с выплатами купонов начались в марте, через полгода компания допустила фактический дефолт по всем выпускам долговых бумаг.
С 18 сентября Мосбиржа переводит акции Евротранса с первого на третий уровень листинга и включает их в сектор повышенного инвестиционного риска.

Параллельные шаги регулятора и биржи показывают, что история Евротранса из корпоративного дефолта перерастает в разбирательство о добросовестности всего выпуска.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Совет директоров ПИК $PIKK установил цену выкупа акций у миноритариев при делистинге в размере 551,4 ₽ за акцию — ранее компания называла 537,9 ₽, но скорректировала цифру из-за технической ошибки.
Цена установлена в требовании мажоритарного акционера АО "Активы недвижимости", владеющего 98% акций компании.
Вопрос о делистинге вынесен на внеочередное собрание акционеров 13 октября, дата определения владельцев акций для выкупа — 20 октября.

Повышение цены выкупа после исправления ошибки снижает риски судебных споров миноритариев с мажоритарным акционером.

комментариев

🪙 Про ВДО. Ещё раз.

В частности и про вчерашнюю ситуацию с МГКЛ.
Компания дала свои комментарии.
Понятна их позиция. Часть сделок проводилась для расширения сети ломбардов. Да и по тому как они расчитывали гудвил тоже есть пояснение. Поэтому кажется, что паниковать рано.

А теперь о другом.
Могут ли компании использовать какие-то мутные схемы?
Конечно. На российским рынке (и не только) это происходит постоянно.
А аудиторы могут посмотреть на "творческие" отчеты сквозь пальцы?
Конечно да. Вопрос в том, кто будет нести ответственность за эти ошибки.

Недавно читал статью про Полюс, там вообще на благотворительность якобы ушли миллиарды рублей.
Хотя возможно они ушли куда надо было уйти...
А дивиденды? Потом, после 2030 года как нибудь. И при этом никаких санкций, выяснений, разбирательств.
Можно ещё вспомнить Евротранс и Оил Ресурс. Там тоже свои проблемы, хотя до поры до времени все было хорошо. Бананы и сосиски продавали и купоны с дивидендами платили.

В общем к выбору компаний в свой портфель нужно подходить ответственно. Отчеты нужно изучать, или хотя бы читать мнение разных людей и уже принимать решение, помня о рисках.
Если эмитент предлагает 30 % доходности, а ОФЗ - 15 %, то надо понимать откуда берутся эти лишние проценты.
Вы берете на себя повышенный риск. Об этом говорит и кредитных рейтинг и уровень долга и т.д.

Покупать, продавать, держать ?
Каждый решает сам.
Облигации МГКЛ я продолжаю держать, так как считаю что запас прочности есть. Об этом я так же писал ранее.
Но все это на свой страх и риск.

Если у вас портфель на 50-100 % состоит из ВДО, то вам в будущем может быть больно. Возможно стоит уменьшить долю, или увеличить число бумаг.
Да, опять диверсификация.
Хотя есть те, кто годами может так зарабатывать на ВДО и умудряется обходить дефолты стороной. Но это скорее исключение, чем правило.
Решение всегда за вами.

комментариев

🪙 Главные события дня.

Макро и геополитика

· Индекс Мосбиржи (+1,5%) скорректировался вверх, но нисходящий тренд сохраняется. $TMOS
· Ключевой геополитический фон: визит директора ЦРУ в Москву — по данным Politico, он предупредил Кремль об эскалации в случае атак на страны Балтии и поставок Ирану. Bloomberg сообщает о подготовке РФ к эскалации конфликта на Украине на фоне тупика в переговорах.
· Слухи о переговорах в сентябре опровергнуты Кремлем.
· Рубль слабеет: USDRUBF +2%, драйвер — рост экспортеров.

Корпоративные отчеты:

· ВУШ Холдинг (–1,7%): выручка +4% г/г (5,56 млрд руб.), EBITDA кикшеринга +43%, чистый убыток сократился на 6,7%.
$WUSH
· Софтлайн (+2,7%): оборот +27% (до 28 млрд), валовая прибыль +21%, скорр. EBITDA +53% — рост за счет оптимизации и ИИ. Но там есть нюансы с отчетом. Немного колдовства и в ответе все красиво.
$SOFL
· Алроса (–0,8%): EBITDA упала на 61% (14,35 млрд — ниже консенсуса 14,5), выручка –48% (90,3 млрд против прогноза 94,9). $ALRS
· Segezha (–0,5%): OIBDA во II кв. –10% (0,45 млрд), чистый убыток –18% (7,4 млрд). Компания нарушила финансовые ковенанты, до конца года ожидается пересмотр условий с кредиторами.
$SGZH
· Эталон (–0,5%): выручка –10% (54,4 млрд), чистый убыток сократился на 6,9%, EBITDA +28% (9,2 млрд) с рентабельностью 17%. $ETLN

Алроса, Сегежа и Эталон - пока все печально.

Корпоративные события и сделки:
· Т-Технологии (+1,6%): совет директоров предлагает допэмиссию до 550 млн акций для консолидации 100% «Точки» (реальная потребность — около половины). Цена размещения ожидается выше текущей рыночной, финализация — конец 2026 года. $T
· Новатэк (+1,4%): Total Energies передала 10% в «Арктик СПГ-2» дочке Новатэка.
$NVTK
· ЕвроТранс (+0,2%): ФАС возбудила дело о необоснованно высоких ценах на топливо на АЗС «Трасса». Там еще один дефолт подъехал. $EUTR

комментариев

Уроки Ойла, которые больно бьют

Уроки от Ойл Ресурса и не только.

За последнее время происходит много техдефолтов. Да и не только техдефолтов — полноценных дефолтов тоже.

Сначала это был Евротранс, который сейчас находится в крайне непонятной ситуации, обратной связи от компании — ноль. До этого, не так давно, мы помним проблемы у Монополии.

Теперь вестником проблем стал Ойл Ресурс. В отличие от радостных событий для АВО, которые довольно сильно «гасили» Ойл Ресурс. Учитывая шумиху вокруг компании, а также тот факт, что ещё в июне-июле компания обещала получить рейтинг, но не выполнила это обещание, — к руководству есть вопросы. Если смотреть на кейсы Нафтатранса и Магнум Ойл, которые рухнули за считанные дни, большой надежды на Ойл я не возлагаю.

Я, как и многие в Ойл Ресурсе, немного «попал», но что хочу сказать из важного? Я и в Ойле, и в Монополии, и в Евротрансе видел много аккаунтов, где в одной конкретной компании лежат 80, 90, 100% депозита.

И уж сколько постов существует про диверсификацию! Но люди всё равно кладут огромные деньги из своего депозита в одну компанию. Почему? Ответ — высокий купон. Получается, что тот или иной инвестор считает, что он умнее рынка, но рынок наказывает за «ум».

В одну компанию все деньги класть категорически нельзя — это урок первый.

Если вокруг компании слишком много последовательных негативных новостей, стоит либо сокращать в ней долю, либо, возможно, даже выходить из неё.

Кстати, по стратегии &Ставка_на_ВДО_-_Перспективы у меня тоже были бумаги Ойл Ресурса, но пару недель назад я решил из них выйти. В стратегии &Крепкий_Орешник более надежные активы, там Ойла благо не было. Что теперь будет с компанией, знает, пожалуй, только их гендир. У меня нет больших надежд в положительную сторону. Особенно на фоне топливного кризиса, который затрагивает и Лукойл, и Роснефть, и Татнефть, и Газпромнефть, и других крупных игроков.

Про Ойл Ресурс тут и говорить нечего. Что сказать — держите диверсификацию, всем терпения и сил. И надеюсь, что ваши убытки были не такими уж и значительными.

Не ИИР
Ваши деньги — ваша ответственность!

P.S. Это кстати к вопросу о том, когда вы видите, что тот или иной персонаж активно набирает определенные бумаги "по самые гланды".
Часто в комментариях можно увидеть такую версию:
" Он что-то знает, у него инсайд". На самом деле, инсайда никакого нет.
Есть только глупость, последствия которой - потеря капитала.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Крупнейшие российские банки нарастили портфели автокредитов в I полугодии 2026 года на 35-40% на фоне отложенного спроса, роста среднего чека и удлинения сроков займов.
Сбербанк $SBER увеличил портфель на 41%, до 829 млрд ₽, и в мае запустил сервис C2C-кредитования подержанных автомобилей, а Т-Банк $T нарастил портфель на 35%, до 790,2 млрд ₽, сделав акцент на новых машинах.
ВТБ $VTBR сократил портфель на 11%, а Совкомбанк $SVCB остался почти без изменений, сократившись менее чем на 1%.
Всего за полугодие выдано 583 тыс. автокредитов на 895 млрд ₽, средний срок займа вырос до 71 месяца, средний размер — до 1,54 млн ₽.

Расхождение стратегий банков показывает, что рост автокредитования становится точкой конкуренции за качественного заемщика на фоне общего охлаждения розничного кредитования.

комментариев

🪙 Первому дефолту в России исполнилось 28 лет.
Именно тогда от Ельцина звучали знаменитые: «НЕ БУДЕТ! ТВЁРДО И ЧЁТКО!».
Он говорил про девальвацию. После этого курс рубля упал почти в 3 раза.

🪙 Ситуация на рынке труда России стабильная, уровень безработицы в июне составил 2,2%, — пресс-служба правительства России.
Рост реальных денежных доходов населения во втором квартале продолжился.

🪙 ПАО «ЕвроТранс» второй раз допустил полноценный дефолт по купонным выплатам. На этот раз компания не исполнила обязательства по выпуску БО-001Р-08 на ₽77,6 млн.

Позже эмитент сообщил о частичной выплате — ₽0,022 на одну облигацию при положенных ₽17,26. Таким образом, инвесторам перечислили лишь 0,13% от суммы обязательств.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ В июле рубль ослаб к доллару на 5,8%, к евро — на 4,6%, к юаню — на 5,5%.
ЦБ связал динамику с отложенным влиянием июньского сокращения стоимостного объема экспорта и спросом отдельных участников рынка.
Реальный эффективный курс рубля снизился на 2,9% месяц к месяцу, но остался на 12,1% выше медианы за январь 2015 года — июнь 2026 года.

Ослабление рубля может поддержать рублевую выручку экспортеров, одновременно усиливая инфляционные риски для компаний с высокой долей импорта.

комментариев

Индекс закрепился выше 2260, но эйфории нет. Почему я сохраняю осторожность?

После 19 недель непрерывного падения индекс Мосбиржи растёт уже третью неделю подряд и закрепился выше отметки 2 280 пунктов. Звучит обнадёживающе, но давайте без эйфории. Три недели — это хороший знак, но ещё не приговор для медведей.

Чтобы говорить о смене тренда, нужно увидеть, как рынок удерживает достигнутые рубежи, обновляет локальные максимумы и, главное, сохраняет устойчивый спрос. А вот с этим как раз могут возникнуть сложности.

Главный драйвер предстоящей недели — это новости о том, что представители Трампа вот-вот приедут в Москву и Киев для переговоров по урегулированию конфликта.

Но если честно, больших драйверов для устойчивого роста я не вижу. Макроэкономический и геополитический фон по-прежнему тяжёлый. Инвесторы относятся к перспективам переговоров со здоровым скепсисом — слишком уж много было обещаний и слишком мало реальных шагов.

Одной из главных опор рынка остаётся ослабление рубля. Причём оно рискует перерасти в более стремительное движение. Сейчас внимание приковано к курсу юаня: если в начале недели он не вернётся ниже 12 рублей, а тем более пробьёт 12,3, ускорение ослабления может стать весьма резким.

И здесь есть несколько структурных факторов. Во-первых, с 7 августа Минфин увеличил ежедневные нетто-покупки валюты с 4,8 до 5,9 млрд рублей. Во-вторых, август — сезонно высокий месяц для спроса на валюту: население закупается под отпуска, компании делают предоплаты за осенний импорт.

А вот с нефтью картина менее радужная. За неделю баррель Brent скатился с 90 до 82 долларов. Основная причина — переговоры по Ормузскому проливу. Если сделка с Ираном состоится и судоходство восстановится, нефть может сместиться в диапазон 70–80 долларов.

Однако, события развиваются в совсем ином направлении. Парламент Ирана согласовал закон, который запрещает проход через Ормузский пролив судов США и Израиля. Под запрет попадает не только проход, но и перевозка любых грузов — как военных, так и гражданских, если они аффилированы с Израилем. Нарушителям грозят штрафы до 20% от стоимости груза.

Отложенный негатив. Верхняя палата Конгресса США одобрила законопроект о дополнительных санкциях против России. Документ отправится в Палату представителей, и ожидается, что его рассмотрение начнётся в сентябре.

А Евросоюз тем временем готовит 22-й пакет санкций — его могут утвердить к середине октября. Ключевая угроза — полный запрет на импорт российских энергоносителей. Пока это обсуждается, но рынок не может игнорировать такие риски.

Что дальше? Многое будет зависеть от новостного фона. Если информационная пауза по украинскому урегулированию затянется, инвесторы могут начать фиксировать прибыль. В этом случае первой линией обороны станет уровень 2250 пунктов, а более основательной — зона чуть ниже 2200.

Но если геополитические ожидания получат подтверждение (визиты, заявления, реальные шаги), индекс Мосбиржи вполне способен выйти в диапазон 2300–2400 пунктов.

В фокусе внимания: В понедельник ЦБ выпустит обзор рисков, в пятницу — платежный баланс. Среда принесет данные по инфляции за июль.

Корпоративные итоги подведут Т-Технологии, Ростелеком, ВК, ИКС 5, Совкомбанк, ЭЛ5-Энерго, Интер РАО и Распадская. Советы директоров Т-Технологий, РУСАЛа и Озон Фарма займутся дивидендами. Аэрофлот поделится операционными результатами, а Хэдхантер проведет День инвестора.

Внешний фон будет определяться статистикой по инфляции в США, отчетами МЭА и ОПЕК, а также прогнозом EIA.

• Лидеры: Циан #CNRU (+2,9%), Сургутнефтегаз #SNGS (+2,73%), Газпром нефть #SIBN (+1,68%).

• Аутсайдеры: ЕвроТранс #EUTR (-5,48%), Софтлайн #SOFL (-4,77%), Сегежа #SGZH (-4,7%), ЭсЭфАй #SFIN (-4,1%).

10.08.2026 - понедельник

• #AKRN Закрытие реестра по дивидендам 235 руб.
• #T Закрытие реестра по дивидендам 4.6 руб.
• #RUAL СД по дивидендам за 1 п 2026 года.

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев