Поиск

Инвестиции в Грузию: стремительный успех компаний на Лондонской бирже и экзамен зрелости

Грузия в последние годы демонстрирует редкое для постсоветского пространства сочетание — устойчивый экономический рост и успешный выход национального бизнеса на глобальные рынки капитала. Страна, которая ещё два десятилетия назад ассоциировалась с переходной экономикой и высоким уровнем уязвимости, сегодня становится примером того, как последовательные реформы, открытость и грамотная интеграция в мировую экономику способны дать результат.

Яркий показатель этого прогресса — три ведущие грузинские компании, котирующиеся на Лондонской фондовой бирже. Совокупная их капитализация превысила $8 млрд, что эквивалентно примерно 25% годового ВВП страны. Для государства с населением всего 3,7 млн человек это впечатляющий результат: несколько частных эмитентов сумели достичь масштабов, сопоставимых с четвертью всей экономики.

В этой статье мы рассмотрим ключевые драйверы успеха грузинской экономики и то, как они отразились на росте капитализации ведущих компаний страны на международных биржах. Для того, чтобы сохранить завоеванные позиции, Грузии предстоит не только закрепить результаты проведённых реформ, но и выдержать экзамен на готовность к дальнейшему движению по траектории устойчивого роста.


Бурный рост экономики Грузии в 2022 – и 2023 гг. и приток российского капитала

Экономические успехи Грузии за последнее десятилетие трудно назвать случайностью или локальным исключением – страна показала значительный и устойчивый рост.

В среднем за период с 2010 по 2019 гг. ВВП Грузии увеличивался примерно на 5% в год, а после пандемии темпы ускорились до двузначных величин. Так, экономика Грузии выросла на 10,4% в 2021-м и на 10,1% в 2022-м. Даже в 2023 году рост составил около 7,5%, что значительно выше глобального среднего. В результате номинальный ВВП страны достиг $30,8 млрд к 2023 году и приблизился к $34 млрд в 2024-м, что существенно превышает показатели десятилетней давности. Такая динамика создала прочный фундамент для ускоренного развития бизнеса и роста его капитализации.

Одним из драйверов экономического ускорения стал приток капитала и людей из России. Грузия оказалась одним из главных бенефициаров релокации российского бизнеса после обострения геополитической ситуации. В 2022 году объём денежных переводов из РФ увеличился более чем в четыре раза, достигнув $2,1 млрд, что дало мощный импульс внутреннему спросу.

Одновременно в страну переехали десятки тысяч новых резидентов: по оценкам, в 2022–2023 годах в Грузии обосновались около 115 тысяч граждан России. Их активность отразилась и в бизнес-среде: только в 2023 году россияне зарегистрировали около 13 тыс. компаний, тогда как за предыдущие 25 лет их было всего порядка 7,8 тысяч. В результате общее число фирм с российскими владельцами превысило 26 тыс.

Приток финансового и человеческого капитала объективно расширил экономическую базу страны. Все эти факторы — переводы, новые предприятия, мигранты и туристы — в совокупности стимулировали потребление, инвестиции и рынок труда, став катализатором впечатляющего роста грузинской экономики.

Институциональные реформы в Грузии как фундамент успеха

Экономический успех Грузии стал также возможен во многом благодаря созданию благоприятной институциональной среды. Страна провела масштабные реформы государственных институтов, установив верховенство права, прозрачное правосудие и эффективную систему противодействия коррупции.

Сегодня Грузия известна уважением к частной собственности и высоким уровнем защиты инвесторов. В рейтинге Doing Business 2020 Всемирного банка страна заняла 7-е место в мире, став лучшей юрисдикцией для ведения бизнеса в Европе и Центральной Азии. Позиция отражала реальные реформы: устранение бюрократических барьеров, упрощение административных процедур и повышение прозрачности. Грузия входит в число мировых лидеров по лёгкости регистрации новой компании — достаточно всего одной процедуры, что сопоставимо с Новой Зеландией, — а также по скорости оформления прав собственности. По состоянию на 2024–2025 годы компания может быть зарегистрирована через Национальное агентство публичного реестра (NAPR) всего за один рабочий день, что подтверждает сохранение курса на упрощение и цифровизацию процедур.

Отдельного внимания заслуживают антикоррупционные достижения. Всего два десятилетия назад Грузия страдала от повсеместного взяточничества, но сегодня уровень бытовой коррупции в стране практически сведён к минимуму. По данным Transparency International, Грузия стабильно входит в число лидеров региона: в Индексе восприятия коррупции (CPI) 2023–2024 годов страна набрала 53 балла из 100, что является одним из лучших показателей в Восточной Европе и на постсоветском пространстве. Такой результат стал возможен благодаря политической воле и последовательным реформам — от упразднения избыточных разрешительных процедур и преобразования полиции до внедрения принципа «единого окна» и цифровизации госуслуг.

Конечно, отсутствие мелкой коррупции не означает автоматического совершенства всех институтов – эксперты предупреждают, что требуются постоянные усилия для укрепления верховенства закона и независимости госорганов. Тем не менее, в глазах инвесторов Грузия уже выглядит островком стабильности: права собственности защищены, контракты исполняются, а регуляторная среда предсказуема. Без такого институционального фундамента ни о каком экономическом чуде речи бы не шло – благоприятный инвестиционный климат стал предпосылкой того самого всплеска деловой активности и роста грузинской экономики.

Грузинские «звёзды» на Лондонской бирже: Bank of Georgia, TBC и Georgia Capital

За последние годы грузинский бизнес продемонстрировал уверенный рывок на глобальные рынки капитала. Сегодня три флагмана экономики страны торгуются на Лондонской фондовой бирже и становятся настоящими визитными карточками Грузии для международных инвесторов. Речь идёт о двух крупнейших банках – Bank of Georgia и TBC Bank, а также об инвестиционном холдинге Georgia Capital. Их истории успеха — это показатель динамики и зрелости грузинской экономики, которая смогла вывести национальные компании в «высшую лигу».

Особенно показателен результат за последние пять лет: акции Bank of Georgia подорожали примерно в 6,5 раза, котировки TBC Bank выросли в 4,3 раза, а стоимость акций Georgia Capital увеличилась в 2,2 раза. Такой рост заметно обгоняет не только региональные индексы, но и многие развитые рынки (см. рисунок).

Совокупная рыночная капитализация этих трёх эмитентов уже превышает $8 млрд. Для страны с населением в 3,7 млн человек это эквивалентно примерно четверти годового ВВП. Несколько частных компаний смогли достичь масштабов, сопоставимых с экономикой целого государства. Это не только впечатляющий сигнал о конкурентоспособности бизнеса, но и явное подтверждение доверия со стороны глобальных инвесторов.

Перспективы остаются обнадёживающими. Банковский сектор Грузии продолжает демонстрировать высокие темпы кредитования, а инвестиционные холдинги аккумулируют дивиденды экономического роста, трансформируя их в устойчивую прибыль. Любопытно, что при всей успешности грузинские акции по-прежнему оцениваются с заметным дисконтом. Коэффициенты P/E у ведущих банков находятся на уровне 5–7, что существенно ниже аналогичных показателей у финансовых институтов развитых стран. Этот разрыв объясняется, прежде всего, восприятием странового риска. Но по мере укрепления позиций Грузии на международной арене можно ожидать пересмотра оценок вверх.

Аналитики сходятся во мнении: если темпы роста экономики сохранятся на уровне 5–7% в год, а бизнес продолжит демонстрировать двузначную доходность на капитал, капитализация грузинских эмитентов будет расти и дальше. Рекордные прибыли банков и успешные инвестиции холдингов уже делают Грузию одной из самых интересных историй успеха на экономической карте региона.

Риски инвестиций в Грузию: волатильность и вызовы инвестиционному климату

Несмотря на впечатляющий прогресс, Грузия по-прежнему относится к развивающимся рынкам, а инвестиции в такие рынки сопряжены с повышенной волатильностью и рисками. Политические события и внешние факторы могут мгновенно скорректировать оптимистичную картину. Яркий пример – масштабные протесты в Тбилиси и политическое противостояние, которые временами приводили к распродажам грузинских акций на бирже.

Так, в мае 2024 года новость о принятии скандального закона об «иностранных агентах» вызвала панические настроения: за один день акции Bank of Georgia на LSE упали примерно на 15%, бумаги TBC Bank подешевели на 12%, а Georgia Capital потеряла около 9% своей стоимости. Фактически, один политический шаг свел на нет рост котировок, накопленный за несколько месяцев. Подобным образом и в предыдущие годы наблюдалось, что периоды политической турбулентности – выборы, уличные протесты, обострение отношений с ключевыми партнерами – сопровождались ослаблением курса лари и коррекцией цен грузинских активов.

Высокая доля нерезидентов среди инвесторов означает быструю реакцию на любые тревожные сигналы: капитал мобилен и может покинуть рынок при первых признаках нестабильности.

Кроме сиюминутных колебаний, существуют и средне- долгосрочные риски, связанные с качеством институциональной среды. Грузия достигла нынешних высот во многом благодаря реформам – и откат в реформах может поставить под угрозу дальнейший рост.

Международные организации всё чаще фиксируют признаки замедления институционального прогресса в Грузии. Хотя уровень бытовой коррупции остаётся низким, по данным Transparency International с 2012 года страна не улучшает позиции, а в 2023–2024 годах её индекс восприятия коррупции снизился до 53 баллов, что стало минимумом за последнее десятилетие. Эксперты отмечают рост политического влияния на институты и ослабление независимости судебной системы. Отсутствие взяток «на нижнем уровне» не гарантирует прозрачности на высшем: если государственные механизмы начинают использоваться в интересах узкого круга политических игроков, инвестиционный климат неминуемо страдает. Для инвесторов это означает, что падение в международных рейтингах, проблемы с исполнением контрактов или снижение гарантий защиты капитала способны подорвать доверие к стране и вызвать отток средств.

Нельзя забывать и о внешних факторах. Грузия – небольшая открытая экономика, сильно зависящая от внешней торговли, туристических потоков и денежных переводов. Геополитическая напряженность в регионе, изменение конъюнктуры в странах-партнерах (Россия, Турция, ЕС) или глобальные финансовые потрясения могут ощутимо ударить по грузинскому росту. Например, значительная доля экспорта вина и сельхозпродукции по-прежнему направляется на российский рынок, что в случае политических осложнений чревато введением ограничений. Высокая зависимость от импорта энергоносителей также несет риски ценовых шоков. Таким образом, инвесторам следует оценивать грузинское «экономическое чудо» в комплексе – учитывая не только впечатляющие показатели роста, но и потенциальные точки напряжения.

Экономика Грузии: экзамен зрелости

История грузинского экономического роста и успеха трех крупнейших компаний последних лет показывает, как комбинация макроэкономического роста, институциональных реформ и открытости миру способна изменить траекторию страны. Двузначные темпы роста ВВП, приток капитала и людей из-за рубежа, а также доверие к институтам позволили грузинским компаниям — от Bank of Georgia до Georgia Capital — превратиться в заметных игроков Лондонской биржи.

Однако успех сопровождается рисками: Грузия остаётся развивающимся рынком с повышенной волатильностью, политическими вызовами и уязвимостью к внешним шокам. Любой откат реформ или ослабление институтов может перечеркнуть месяцы позитивной динамики и вызвать отток капитала.

Дальнейшее будущее определяется не столько новыми потоками инвестиций, сколько способностью сохранить институциональную дисциплину — независимые суды, защиту прав собственности и прозрачные правила игры для бизнеса.
Если эта основа будет укреплена, рост рыночной капитализации грузинских компаний на Лондонской бирже станет прочным фундаментом дальнейшего развития экономики. Если же необходимые шаги не будут предприняты, нынешний успех рискует остаться ярким, но кратким эпизодом.

Главный вывод для инвесторов — даже небольшая экономика при правильной комбинации институтов, открытости и предпринимательской энергии способна стать новой точкой притяжения капитала. Грузия уже показала, что последовательные реформы и энергия бизнеса приносят заметные результаты.

Теперь на повестке дня экзамен зрелости. Стране предстоит не только удержать достигнутое, но и закрепить свой статус как надёжного и динамичного участника глобального рынка. Для инвесторов это сигнал что история грузинского роста только начинается.

Инвестиции в Грузию: стремительный успех компаний на Лондонской бирже и экзамен зрелости
Познавательно

Как евреи пришли в Грузию и чему они меня научили в финансах и не только

Этот рассказ про 3 урока и 1 правило которые я вынес из общения с грузинскими евреями. Они учат простому: ценить время, труд, честность и традиции. Именно это делает народы сильными, а человека — свободным.

Мне с детства было известно, что евреи живут в Грузии очень давно – настолько давно, что точную дату их появления уже трудно представить. Старые люди в Грузии говорили, что они поселились тут еще «со времен библейских». Оказалось, они недалеки от истины: грузинские летописи гласят, что первые еврейские семьи прибыли на грузинскую землю еще в VI веке до н.э., спасаясь от вавилонского царя Навуходоносора, разрушившего Иерусалим. Их приняли в древней столице Мцхета, где евреи основали свой квартал и жили поколениями. В древнюю столицу Грузии - Мцхета прибыли первые евреи после падения Иерусалима в 586 г. до н. э., найдя приют у грузинского правителя.

За столетия евреи расселились по разным регионам Грузии – от Картли до Колхиды, сберегая свою веру и обычаи на новой родине.

Культура и обычаи евреев обогатили грузинский этнос: Сотрудничество во благо страны проверенное столетиями


История еврейского народа в Грузии уникальна тем, что на протяжении двух тысячелетий здесь практически не было антисемитизма. В отличие от многих стран, где евреям часто доводилось терпеть гонения, в Грузии они жили относительно спокойно. Грузины испокон веков относились к ним не как к чужакам, а как к соседям и партнерам.

Недаром в 1998 году страна на официальном уровне отпраздновала 2600-летие совместного проживания грузин и евреев – согласитесь, не каждая нация может похвастаться столь долгой дружбой. Это, пожалуй, главный грузинский феномен: еврейская община здесь никогда не знала притеснений по религиозному или этническому признаку, благодаря чему евреи органично вплелись в ткань грузинского общества. Они переняли язык – большинство грузинских евреев говорили и говорят по-грузински – но сохранили и свой особый диалект киврули, смешавший грузинские и древнееврейские слова.

На протяжении веков евреи в Грузии не замыкались в гетто (их тут просто не было) – они жили рядом с грузинами, часто в особых кварталах, но всегда рядом. Старые люди рассказывали мне, что в деревнях грузины и евреи жили дом к дому, ходили друг к другу на праздники, вместе растили детей.

Грузинские цари ценили умения и знания евреев: их нередко привлекали на службу в качестве переводчиков, казначеев, дипломатов. К примеру, в XII веке легендарная царица Тамар поручила еврейскому купцу по имени Занжан Зорабабели важную миссию – найти ей достойного супруга. История гласит, что именно он привёз Тамар в мужья осетинского царевича, скрепив таким образом политический союз.

Евреи служили и придворными лекарями – как и многие европейские государи, грузинские правители доверяли свое здоровье врачам-евреям, славившимся образованностью и знакомством с передовой медициной того времени. Так продолжалась традиция взаимного уважения: цари Багратиони и вовсе возводили свой род к библейскому царю Давиду через легендарного предка из пленённых Навуходоносором князей. Таким образом они как бы подтверждали духовное родство с еврейским народом и брали на себя обязанность защищать его.

Войны и мир – бок о бок. Когда наступали тяжёлые времена, грузины и евреи вместе вставали на защиту родной земли.

В трудные времена грузины и евреи стояли плечом к плечу, деля общую судьбу страны. Еврейская община воспринимала грузинскую землю своей и участвовала в её обороне и укреплении. Именно поэтому дружба народов воспринималась как естественная.

Кровь, пролитая на поле боя, навеки скрепила их дружбу. И в мирной жизни вклад евреев в развитие Грузии был весомым. Они трудились во всех сферах – от сельского хозяйства до искусства. Особенно выделялись области торговли, медицины и науки.

Особенно заметен вклад еврейских купцов. Грузия лежала на пересечении путей между Востоком и Западом, и еврейские торговцы активно участвовали в транзитной торговле: тканями, специями, ремесленными изделиями. Их знание языков и даже особый «купеческий жаргон» делали их посредниками между разными культурами. Они способствовали включению Грузии в более широкие торговые процессы, укрепляя экономику страны.

Грузинские евреи дали стране немало выдающихся деятелей – от литераторов до исследователей. Оглядываясь назад и оценивая настоящее, я понимаю: без их участия грузинская нация была бы беднее. Они укрепили её экономически и интеллектуально, оставаясь при этом верны своей вере.

Примечательно, что евреи сыграли роль даже в распространении христианства в Грузии: по преданию, именно еврей Элиоз привёз в Мцхету хитон Господень – ризу Иисуса, снятую с Него на Голгофе. Этот святой для всех грузин реликт соединяет библейскую историю с историей Грузии, еще раз доказывая, насколько тесно переплелись пути еврейского и грузинского народов.

Мудрость, полученная на жизненном пути: 3 урока и 1 правило

Урок 1. Терпение дороже погони за быстрыми деньгами


За долгие годы общения с грузинскими евреями я не только проникся уважением к их истории, но и многому научился лично. Помню, как в двадцать пять лет мной владело чувство нетерпения: хотелось поскорее «вырваться вперёд», доказать, что я чего-то стою, и, конечно, заработать деньги. В моём воображении богатство рисовалось быстрым и лёгким — словно только протяни руку, и оно само придёт.

В те годы я встретил одного пожилого еврея, человека с доброй улыбкой, но очень строгим взглядом. Услышав мои восторженные речи о том, как я собираюсь разбогатеть, он покачал головой и сказал:

«Кто спешит разбогатеть, тот к завтрашнему вечеру будет занимать деньги, чтобы раздать долги».

Эта фраза ударила по самолюбию. Я даже немного обиделся: зачем он так меня остудил? Но спустя несколько месяцев, столкнувшись с первыми провалами в рискованных делах, я понял, что он был прав.

В еврейской традиции терпение и осмотрительность ценятся выше стремительности. Чем старше я становился, тем яснее видел вокруг подтверждения этой истины. Люди, которые гнались за лёгкими деньгами, нередко заканчивали в долгах и разочаровании. А те, кто шёл путём последовательного труда, кто учился и строил постепенно — именно они в итоге становились устойчивыми и по-настоящему успешными.

Тот совет стал для меня жизненной опорой. Я усвоил: финансовый успех — это марафон, а не спринт. Быстрые деньги чаще всего оборачиваются проблемами, а вот планомерный труд, дисциплина и долгосрочные инвестиции дают прочный результат.

И что ещё важно: я понял, что за этим уроком стоит не только личный опыт одного мудрого человека, но и целая философия народа, который прошёл через тысячелетия испытаний. Евреи знали цену времени, цене терпения и накопленного труда — потому что именно это помогало им выживать и сохранять себя на протяжении веков.

Урок 2. Источник богатства — труд и любовь к делу

Спустя несколько лет судьба свела меня с другим мудрым наставником – талантливым еврейским ремесленником, владевшим ювелирной мастерской в Тбилиси. Его руки творили чудеса: из крошечных кусочков металла и камня он создавал такие украшения, что в них чувствовался характер мастера, его терпение и внутренняя сила.

У него я перенял следующую истину: источник благосостояния – в труде, дисциплине и любви к своему делу. Как он говорил:
«Если у человека золотые руки и твёрдый характер, капитал у него появится сам собой – а инвестиции лишь умножат то, что создано собственным потом».

В этих словах заключена простая, но великая правда: никакие финансовые схемы не заменят основного капитала — того, что создаётся собственным трудом. Только упорный труд, помноженный на терпение и дисциплину, приносит настоящие плоды.

Честное ремесло становится прочной основой, а инвестиции — лишь инструментом, который помогает расширить уже созданное. Совет ювелира удержал меня от многих сомнительных авантюр. Я стал меньше поддаваться соблазну лёгких денег и больше ценить процесс — саму дорогу, а не только результат. Ведь деньги, заработанные честным трудом, не просто наполняют кошелёк. Они наполняют и душу чувством собственного достоинства. Такие деньги всегда крепче, чем случайный куш, потому что за ними стоят труд, характер и любовь к делу.

Урок 3. Честная награда дороже лишней выгоды

Третье напутствие я получил уже в зрелом возрасте, и оно оказалось не менее важным, чем предыдущие. Один еврей финансист сказал мне простую фразу: «Никогда не бери больше, чем тебе причитается — иначе своё никогда не будет тебе по-настоящему принадлежать».

Долго думал над этими словами. Сначала казалось, что речь идёт о банальном «не укради». Но смысл был глубже: нельзя ставить чрезмерную комиссию или завышенное вознаграждение, нельзя строить свои доходы на том, что обременяет других. В финансовых отношениях жадность к излишней доле в итоге разрушает доверие.

В еврейской мудрости есть правило: торговля и обмен должны быть честными — ни скрытых условий, ни наживы за счёт слабости партнёра. Ведь нечестно полученное богатство быстро утекает сквозь пальцы. И наоборот — справедливая комиссия, честная цена и прозрачные условия укрепляют отношения, а вместе с ними и капитал.

Чрезмерный аппетит в бизнесе разрушает даже самые выгодные сделки. Репутация — это самая дорогая валюта, и она легко теряется, когда начинаешь завышать процент ради быстрого выигрыша. Именно поэтому я стараюсь придерживаться правила: лучше меньше взять, но сохранить уважение и доверие, чем получить разовую прибыль и потерять партнёра навсегда.

Этот урок помог мне удерживаться от соблазна «вырвать больше» и укрепил убеждение: в долгосрочной перспективе честность приносит гораздо больший доход, чем хитрость.

1 Правило - Свобода хранится в традиции

Помимо указанных уроков недавно усвоил одно правило - свобода хранится в традиции.

Евреи смогли сохранить себя на протяжении веков благодаря уважению к традициям. Они не позволили ни переселениям, ни переменам эпох лишить их корней: обычаи, праздники, семейные правила и язык передавались от поколения к поколению.

Я почувствовал это, когда увидел, — как две еврейские девушки — танцевали грузинские танцы в московском дворе. Казалось бы, далеко от Тбилиси и еврейских кварталов, но в их танце жила связь с прошлым и ощущение свободы.

Традиции помогают сохранить себя, даже когда вокруг всё меняется.
Они невольно (подсознательно) передавали правило - сохраняй то, что делает тебя собой, и передавай это дальше. Тогда ни время, ни обстоятельства не смогут лишить тебя свободы быть тем, кто ты есть.


Еврейский народ, как никто другой, знает истинный смысл этих слов - именно верность традиции помогла ему выстоять тысячелетиями. И тот танец, который я видел, стал для меня ярким подтверждением этого - Свобода хранится в традиции.

***Посвящается двум девочкам — Кети и Даниеле, еврейкам, танцующим так красиво грузинские танцы в одном из московских дворов. Их лёгкий и вдохновенный танец — символ того, как культуры могут переплетаться и обогащать друг друга. Пусть в вашей жизни всегда светит так ярко солнце, как сияют ваши движения, и пусть этот свет никогда не погаснет.

Грузия становится лидером финтеха: как страна построила банк занимающий лидирующие позиции

Статья посвящается Дню сбора урожая в Грузии — Ртвели (отмечается в сентябре). Страна может гордиться не только традициями земледелия, но и тем, что входит в число лидеров по финтеху. Пожелаем ей больше плодов на всех почвах.

#Грузия #финтех #инвестиции #капитал


За короткое время Грузия прошла путь от потребителя технологий к их создателю. Самый заметный пример — Банк Грузии, тикер (BGEO на Лондонской бирже). Банк сумел выстроить полноценную цифровую платформу: все ключевые продукты доступны онлайн, платежи и эквайринг работают как источник данных для анализа, а вокруг сформирована экосистема сервисов для клиентов и бизнеса. В статье мы рассмотрим, какие условия помогли Грузии запустить рост финтеха, и как Банк Грузии стал одной из самых быстрорастущих банковских историй на Лондонской бирже.


Значение для страны и инвесторов


Грузия долгое время воспринималась как страна с ограниченными внутренними ресурсами, где экономика держалась на туризме и денежных переводах. Но за последнее десятилетие ситуация изменилась: появилась новая компетенция — создание собственных финтех‑решений. Это стало драйвером роста и дало возможность выходить за пределы страны. В 2025 году Банк Грузии официально был переименован в Lion Finance Group, подчеркнув амбиции и мультигеографический фокус. Сегодня капитализация группы на Лондонской бирже составляет порядка £3,1 млрд, что делает её одним из заметных игроков FTSE 250. За последние пять лет этот показатель вырос более чем в 2 раза: в 2020 году капитализация была на уровне около £1,4–1,5 млрд, а к 2025 году банк уверенно вошёл в «средний вес» европейских публичных финансовых структур.

Сделка по покупке армянского Ameriabank закрепила результат и превратила Банк Грузии в регионального игрока. По совокупности показателей — прибыльность, рентабельность капитала, темпы цифрового роста и международная экспансия — банк доказал свою конкурентоспособность не только на локальном, но и на международном уровне.

За последние пять лет акции BGEO показали впечатляющий рост, став одними из наиболее динамичных в банковском секторе Лондона. Прибыльность и рост капитализации позволяют сравнивать Грузинский Банк с ведущими игроками Восточной Европы: польскими PKO Bank Polski (капитализация около $24,6 млрд) и mBank, венгерским OTP Bank (около $22,8 млрд).

Несмотря на меньший масштаб по сравнению с этими гигантами, грузинский банк демонстрирует сопоставимую динамику рентабельности капитала и входит в число лидеров региона по уровню цифровизации. В 2024 году журнал Global Finance признал Bank of Georgia World’s Best Digital Bank, а также наградил его титулами Best Consumer Digital Bank globally и в категории Центральной и Восточной Европы (CEE).

По внедрению онлайн‑сервисов и доле клиентов в цифровых каналах Банк Грузии занимает одно из первых мест среди банков Восточной Европы, опережая многих конкурентов. Это подтверждает, что Банк Грузии способен конкурировать за внимание глобальных инвесторов на равных с гораздо более крупными структурами.


Факторы роста капитализации банка и его доли на рынке: цифровизация, человеческий капитал и эффективная судебная система


Дорога к успеху для Банка Грузии не была легкой. В основе роста находится гармоничное сочетание условий: поддержка со стороны государства, наличие человеческого капитала и готовность законодательной и судебной систем защищать интересы международного капитала. Указанные элементы сформировали фундамент, на котором грузинский банк смог выстроить устойчивую модель развития.

Так, Нацбанк Грузии внедрил реформы, упростившие доступ финтех‑компаний к платёжным рельсам, а парламент принял законы о защите прав инвесторов и прозрачности. Судебная практика по коммерческим спорам показала готовность реально защищать интересы иностранных акционеров. Одновременно университеты и корпоративные академии готовили специалистов для цифрового сектора.

Всё это создало уникальную комбинацию условий, где технологии получили пространство для быстрого роста. По данным Всемирного банка (отчёт Doing Business 2020), Грузия вошла в число стран Восточной Европы с самым высоким прогрессом по индикатору «Защита прав миноритарных инвесторов». IFC в обзорах 2022–2023 годов подчёркивал, что реформа платёжной инфраструктуры и развитие цифровых сервисов в банковской системе Грузии создают модель для региона. ЕБРР в ежегодном Transition Report также отмечал положительный эффект реформ в финансовом секторе, включая запуск проектов по цифровизации и поддержку финтех‑стартапов.

Включение Грузии в топ рейтинги по открытости бизнеса и цифровизации показывают: успех Банка Грузии не случайность, а результат системной работы государства и бизнеса. Национальный банк выстроил современную инфраструктуру: ускоренные платежи, элементы open banking и прозрачные правила игры для финтеха. Небольшой, но концентрированный рынок позволил банкам масштабировать инвестиции в технологии и быстро видеть эффект.

Вокруг банков сформировалось активное сообщество специалистов: разработчиков, аналитиков и продакт‑менеджеров. Они внедряют практики цифровизации и делают продукты быстрее и удобнее. Следует отметить, что Лондонский листинг заставил банк соблюдать строгие стандарты, что укрепило доверие инвесторов и снизило дисконт за «страновой риск».

Все эти факторы не остались в теории: они напрямую повлияли на экономику, бизнес и клиентов. Их результаты видны в росте безналичных расчётов, в расширении возможностей для малого и среднего бизнеса и в улучшении качества жизни обычных клиентов.

Что может быть полезно российскому инвестору из опыта Банка Грузии

История Банка Грузии интересна не только для региона, но и для российского инвестора, особенно в нынешних условиях. Опыт Грузии показывает, что даже небольшая экономика способна вырастить банк международного уровня, если совпали несколько факторов: продуманная регуляторная политика, открытость для капитала и ставка на технологии.

Для инвестора это хороший пример того, как сочетание прозрачных правил игры и цифрового фокуса создаёт доверие к банковской системе. Когда транзакции становятся быстрыми и дешёвыми, а защита миноритариев закреплена в законе и подтверждается судебной практикой, рынок получает приток внешних средств. Это не теория — именно так удалось сформировать среду, в которой Bank of Georgia за несколько лет превратился в Lion Finance и вышел на Лондонскую биржу.

Важный урок и в том, что ставка на финтех даёт ощутимый экономический эффект. Использование транзакционных данных для кредитования МСБ и развитие экосистемы цифровых сервисов сделали банк более устойчивым и рентабельным, чем многие более крупные конкуренты в Восточной Европе. Для российского инвестора это сигнал: рост возможен не только за счёт масштаба, но и за счёт скорости внедрения технологий и качества управления.

И, наконец, публичность. Лондонский листинг дисциплинирует менеджмент и задаёт планку прозрачности, которая важна для глобальных инвесторов. Для россиян это напоминание: наличие международного листинга и признание в таких рейтингах, как Global Finance, — это не только про имидж, но и про реальную защиту вложений.


В целом, грузинский кейс — это не просто «история успеха маленькой страны», а показатель того, что грамотное сочетание реформ и технологий способно привлечь внимание капитала даже в условиях жёсткой конкуренции.

Грузия становится лидером финтеха: как страна построила банк занимающий лидирующие позиции