VK представила отчетность по МСФО за первое полугодие 2026 года. Выручка компании выросла на 11,7% год к году, до 81 миллиарда рублей, а скорректированная EBITDA — на 34,3%, до 14 миллиардов рублей. Чистый убыток при этом сократился более чем втрое — с 12,67 до 3,85 миллиарда рублей.

Основным источником выручки VK остается онлайн-реклама: доходы направления увеличились с 45,2 до 48,6 миллиарда рублей. Пользовательские платежи выросли на 17,3%, до 13,2 миллиарда рублей. Более высокие темпы показали образовательные технологии — рост на 29,2%, до 4,9 миллиарда рублей, и технологии для бизнеса — на 40,9%, до 8,2 миллиарда рублей.

Операционные расходы росли медленнее выручки — на 9,4%, до 68 миллиардов рублей. Расходы на персонал увеличились на 23%, до 37,7 миллиарда рублей, однако маркетинговые затраты сократились с 6,4 до 4,4 миллиарда рублей. Выплаты агентам, партнерам и за медиаконтент также немного снизились — до 20,5 миллиарда рублей.

Основной вклад в EBITDA обеспечили социальные платформы и медиаконтент — показатель сегмента вырос с 10,3 до 13,2 миллиарда рублей. EBITDA образовательных технологий увеличилась с 590 миллионов до 1,03 миллиарда рублей, а технологий для бизнеса — с 723 до 746 миллионов рублей.

Заметное улучшение чистого результата связано в том числе с финансовыми статьями. Финансовые расходы VK сократились почти втрое — с 18 до 6,7 миллиарда рублей, тогда как финансовые доходы составили 4,5 миллиарда рублей. Еще 3,5 миллиарда рублей компания получила в виде прибыли от продажи долей в ассоциированных компаниях.

Существенно улучшилась ситуация с денежными потоками. Операционный денежный поток составил 15,4 миллиарда рублей против оттока 5,2 миллиарда рублей годом ранее. До выплаты процентов и налога показатель вырос с 10,1 до 18,4 миллиарда рублей, а процентные платежи сократились с 14,7 до 5,1 миллиарда рублей.

Инвестиционный денежный поток также оказался положительным — 8,6 миллиарда рублей. Основную поддержку обеспечили поступления на 21,2 миллиарда рублей от продажи долей в ассоциированных организациях. В результате денежные средства и их эквиваленты на балансе VK выросли с 32,8 миллиарда рублей на конец 2025 года до 49,6 миллиарда рублей.

Долговая нагрузка при этом остается одним из ключевых рисков. Совокупный объем процентных кредитов, облигаций и займов составил 99,9 миллиарда рублей против 103,2 миллиарда рублей на конец прошлого года. На 30 июня компания также нарушила ковенант по одному из кредитных договоров, однако получила от банка вейвер: кредитор подтвердил, что не будет требовать досрочного погашения задолженности.

В целом финансовый профиль VK за полугодие улучшился: EBITDA растет значительно быстрее выручки, чистый убыток сократился более чем втрое, а операционный денежный поток вернулся в положительную зону. При этом инвесторам по-прежнему стоит учитывать высокий уровень долга, хотя снижение финансовых расходов и рост денежной позиции уменьшают давление на компанию.