Компании, планирующей выход на IPO, необходимо понимать: публичный статус предъявляет принципиально иные требования к процессу подготовки отчетности.

После выхода на биржу финансовая служба оказывается под постоянным давлением сроков и качества: регуляторы устанавливают жесткие дедлайны раскрытия, инвесторы ждут результатов максимально оперативно, а стандарты отчетности, с которыми компания прежде не работала, становятся обязательными.

Параллельно руководство нуждается в достоверных данных для принятия управленческих решений.

На примере «Озон Фармацевтика» я расскажу читателям Market Power, с какими вызовами сталкиваются финансовые команды публичных компаний и какие действия помогают с ними справляться.

IPO как стресс-тест для финансовых процессов

Наша компания провела первичное размещение полтора года назад по верхней границе ценового диапазона — 35 рублей за акцию. Размещение сопровождалось многократной переподпиской, а компании удалось привлечь 3,45 млрд рублей. Выход «Озон Фармацевтика» на биржу пришелся на один из самых активных периодов для российского рынка IPO за последнее десятилетие. Согласно данным Банка России, в тот год публичные размещения провели 19 эмитентов, из которых 15 вышли на биржу впервые, совокупно привлекая свыше 102 млрд рублей.

За цифрами размещения аудитория обычно не видит того, что происходит внутри. Публичный статус позволяет привлечь капитал, увеличить узнаваемость бренда и предлагает решения по ряду других задач, но и стимулирует системные изменения работы финансовой службы. От специалистов ожидают соответствия более высоким требованиям к скорости подготовки отчетности, качеству данных и полноте раскрытия информации. Я убедилась в этом на собственном опыте: сроки публикации становятся не только регуляторным вопросом, но и важным сигналом для рынка — инвесторы воспринимают оперативность раскрытия как индикатор того, насколько в компании отлажены процессы.

Читайте также: Банк России сократит процедуры и документы при выпуске ценных бумаг

Регуляторные тиски

Нагрузка на финансовые службы публичных компаний носит системный характер и в обозримой перспективе будет только нарастать. Банк России последовательно ужесточает требования к раскрытию данных эмитентов. По итогам публичного обсуждения доклада «Об оптимизации форм раскрытия периодической информации» регулятор предлагает сделать отчетность более структурированной и своевременной, дифференцировать объем раскрытий в зависимости от уровня листинга и масштаба эмитента. Кроме того, планируется обязать компании публиковать консолидированную финансовую отчетность и отчет эмитента одновременно: годовой — не позднее 120 дней после окончания года, полугодовой — в течение 60 дней. Дополнительно обсуждается необходимость раскрывать отчетность не только в человекочитаемом, но и в машиночитаемых форматах — XHTML и XBRL.

Параллельно растут требования к отчетности по международным стандартам. В 2024 году выпущен МСФО 18 «Представление и раскрытие информации в финансовой отчетности», который заменит IAS 1 «Представление финансовой отчетности» и установит расширенные требования к представлению и раскрытию информации в финансовой отчетности. Стандарт вступает в силу с 2027 года, однако применяется ретроспективно: компании, которые начнут готовиться к нему с опозданием, столкнутся с двойной нагрузкой.

Читайте также: Почему компании уходят с биржи и как инвестору заработать на этом?

Путь к автоматизации

Процесс подготовки отчетности полностью обеспечивал потребности компании, но имел определенные ограничения: в первую очередь, зависимость от человеческого фактора. Многоэтапные процессы выверки и консолидации данных требовали значительных временных затрат, создавали дополнительную нагрузку и сохраняли риск человеческого фактора при ручных операциях.

Осознание необходимости модернизации стало особенно важным в контексте публичного статуса компании. Подготовку к публичному статусу группа начала заранее, однако требования к скорости, качеству и объему раскрытия информации неизбежно растут. Для компании это означало увеличение нагрузки и необходимость дальнейшей оптимизации процессов подготовки отчетности.

Для совершенствования процессов мы выбрали российскую систему автоматизации отчетности SUMRA. Ее ключевое преимущество — глубокая практическая проработка: продукт создан специалистами, имеющими опыт подготовки и аудита отчетности по МСФО в компании «Большой четверки». Система позволяет интегрировать разрозненные данные из различных учетных систем на одной платформе, минимизируя ручной перенос.

Внедрение автоматизации позволило перейти к единой структурированной среде для подготовки отчетности, стандартизировать формат данных и полностью исключить погрешности округления. Уже сегодня мы фиксируем существенное улучшение качества и структурированности данных и ожидаем, что работа с системой будет становиться еще более эффективной.

Внедрение автоматизированной системы позволяет сократить сроки подготовки и выверки отчетности на финальном этапе. Первый год работы с системой можно считать адаптационным, после чего будет заметен результат, в том числе и по срокам раскрытия информации.

Еще один важный сопутствующий фактор — оптимизация взаимодействия с аудиторами. Они получают всю документацию одномоментно и в упорядоченном виде, что упрощает проверку и сокращает количество циклов согласования. Все требования к форматированию изначально заложены в систему, поэтому замечания по этому аспекту полностью исключены.

Отчетность и инвестиционная привлекательность

Влияет ли скорость выхода отчетности на котировки? Прямой связи здесь нет — инвесторов в первую очередь интересуют сами финансовые результаты. Тем не менее опосредованная связь существует и проявляется в нескольких моментах.

Автоматизация процессов подготовки отчетности снижает нагрузку на команду, занимающуюся подготовкой пресс-релизов и работой с инвесторами, а это высвобождает ресурсы для содержательной коммуникации с рынком.

Публикуемые результаты — следствие операционной эффективности бизнеса. Однако своевременное и точное их раскрытие, а также наличие времени на выверенную интерпретацию позволяет инвесторам увидеть эту эффективность в полной мере.

Читайте также: SPO и FPO. Чем вторичное размещение отличается от дополнительного выпуска?

Рекомендации для CFO компаний, выходящих на биржу

Опыт «Озон Фармацевтика» позволяет сформулировать несколько практических выводов для финансовых директоров компаний, планирующих выход на IPO или недавно разместивших акции.

Готовиться заранее. Для прохождения листинга необходима аудированная отчетность по МСФО за три года. Это означает, что выстраивать процессы ее подготовки нужно задолго до подачи заявки на размещение. Публичный статус диктует сокращение сроков подготовки отчетности, и финансовая инфраструктура, сформированная до выхода на IPO, дает существенное преимущество уже в первый отчетный период.

Не откладывать автоматизацию. Внедрение системы автоматизации требует времени на настройку и адаптацию, а значит, чем раньше начат этот путь, тем выше вероятность войти в первый публичный отчетный период наиболее подготовленными.

Думать об аудиторах как о партнерах процесса. Структурированные данные, переданные единовременно и в полном объеме, сокращают циклы согласования и снижают общую нагрузку на обе стороны. Аудиторы, получающие информацию в удобном и предсказуемом формате, быстрее завершают проверку.

Учитывать будущие регуляторные изменения. Ужесточение требований Банка России к срокам и объемам раскрытия, а также вступление в силу МСФО 18 в 2027 году — это не отдаленная перспектива. Компании, которые начнут готовиться сейчас, избегут авральной перестройки процессов в последний момент.

Публичный статус открывает доступ к капиталу, но одновременно накладывает на бизнес серьезные обязательства. Уверена, что при грамотно выстроенной работе финансовой службы эта нагрузка будет успешно конвертирована в конкурентное преимущество.