Акции Евротранса в четверг обвалились более чем на 15%, а отдельные выпуски облигаций потеряли до 30% стоимости. Поводом стало сообщение на Федресурсе о намерении банка «Россия» обратиться в суд с заявлением о банкротстве компании.

Важно отметить, что речь пока идет только о намерении кредитора подать заявление. Это еще не означает, что компания признана банкротом. Тем не менее рынок воспринял новость крайне негативно, поскольку она усилила опасения относительно финансового состояния эмитента.

По мнению аналитиков Market Power, сообщение стало очередным подтверждением проблем, которые накапливались в компании в последние месяцы. Евротранс уже допустил технические дефолты по нескольким выпускам облигаций, не исполнив обязательства по выплате купонного дохода почти на 169 млн рублей. Компания объясняла задержки временным дефицитом свободных денежных средств из-за неравномерного поступления выручки.

Дополнительное давление оказывает значительный объем судебных требований со стороны контрагентов. По оценке аналитиков Market Power, совокупная сумма претензий достигает около 27 млрд рублей.

Ранее также сообщалось о перебоях с поставками топлива на часть автозаправочных станций сети «ТРАССА», которой управляет Евротранс. Эти сообщения лишь усилили сомнения инвесторов в устойчивости бизнеса.

Стоит отметить, что еще на этой неделе акции компании пережили резкий шорт-сквиз, в результате которого котировки менее чем за несколько дней выросли примерно на 100%. Однако появление информации о возможном банкротстве полностью изменило настроения участников рынка.

Наиболее болезненной оказалась реакция рынка облигаций. Если для акционеров возможное банкротство означает риск полной потери капитала, то для держателей облигаций главным риском становится невозможность получить вложенные средства в полном объеме или необходимость ждать завершения длительной процедуры банкротства.

Из-за этого доходности отдельных выпусков облигаций выросли до нескольких сотен процентов. Аналитики Market Power обращают внимание, что столь высокая доходность не означает возможность заработать аналогичную прибыль. Наоборот, подобные значения обычно отражают крайне высокую вероятность дефолта, которую уже закладывает рынок.

Еще после первых технических дефолтов аналитики Market Power не рекомендовали рассматривать акции и облигации Евротранса в качестве инвестиции. Появление информации о возможном банкротстве лишь усиливает эти риски.

Эксперты Market Power считают, что до тех пор, пока компания не представит убедительный план финансового оздоровления и не урегулирует ситуацию с кредиторами, ее акции и облигации останутся исключительно спекулятивными инструментами