Мировая экономика сталкивается с масштабным ростом стоимости заимствований на фоне распродажи на глобальном рынке облигаций, сообщает CNBC. Доходности государственных бумаг достигли многолетних максимумов: десятилетние казначейские облигации США обновили пик с ноября 2023 года, доходность госдолга Германии достигла рекорда с 2011 года, а британские бумаги побили максимумы 2008 года. Текущая динамика вызвана масштабной эмиссией** долга, нефтяными шоками и ожиданиями длительного сохранения жесткой монетарной политики* центральными банками.

Удорожание кредитов оказывает серьезное давление на государства, корпоративный сектор и потребителей. По словам экспертов, наиболее уязвимыми среди развитых стран оказываются государства с большим дефицитом бюджета и высокой долговой нагрузкой, такие как Франция и Япония, где обслуживание долга может превысить 25% госрасходов к 2026 финансовому году. В корпоративном сегменте под ударом оказались компании с плавающей ставкой, коммерческая недвижимость и технологический сектор, который активно привлекает капитал для развития инфраструктуры искусственного интеллекта. «Давление испытывают наиболее закредитованные игроки, привыкшие к бесплатным деньгам», — отмечают специалисты State Street Investment Management.

Рост ставок также формирует неравномерную нагрузку на население: домохозяйства с низкими доходами первыми ощутят тяжесть выплат по ипотеке и автокредитам, тогда как состоятельные граждане смогут выиграть от повышения доходности сбережений. Фондовые рынки пока демонстрируют устойчивость, однако дорогие займы снижают привлекательность акций по сравнению с надежными государственными бумагами. В Deutsche Bank подсчитали, что в течение следующего года доходность десятилетних казначейских облигаций может вырасти примерно до 5.5%, прежде чем потери капитала от падения цен на бумаги превысят купонный доход инвесторов.

2 сентября стало известно, что мировые рынки государственных облигаций столкнулись с масштабной распродажей. Доходность десятилетних казначейских бумаг США закрепилась выше 4.8%, немецкие облигации выросли до 3.375%, а японские активы впервые за три десятилетия преодолели отметку в 3.016%. Британские бумаги продемонстрировали рост до 5.25%, что стало самым высоким значением с 2008 года.

До этого, 18 августа, сообщалось, что американские фондовые индексы упали на фоне роста доходности казначейских облигаций и высоких цен на нефть. Доходность 30-летних гособлигаций США превысила 5.33%, достигнув максимума почти за два десятилетия, а стоимость нефти марки WTI поднялась выше $85 за баррель. На фоне общего снижения рынка акции Meta* упали на 2.5%.

*Монетарная политика — система мер центрального банка по управлению денежным предложением и процентными ставками для контроля инфляции и обеспечения экономического роста. Жесткая политика обычно подразумевает повышение ставок, что делает кредиты дороже, а сбережения — выгоднее.

**Эмиссия — процесс выпуска в обращение новых ценных бумаг, таких как акции или облигации, а также денежных знаков. В контексте госдолга масштабная эмиссия означает, что государство выпускает много новых облигаций для покрытия дефицита бюджета, что может привести к снижению их рыночной цены и росту доходности.

(*META признана в РФ экстремистской организацией)

Подпишись на MP в MAX