В 4 квартале выручка компании выросла на 52%, до ₽6 млрд.

Клиентская база увеличилась на 50%, до 150 организаций, численность сотрудников ー на 45%, до 632 человек.

По словам гендиректора Аренадаты Максима Пустового, компания в 2024 году не использовала дорогостоящее внешнее финансирование и завершила год с отрицательным чистым долгом.

Кроме того, Аренадата подтвердила намерение соблюдать дивполитику и выплачивать дивиденды не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.

Мнение аналитиков МР

Отчет нейтральный, все в рамках наших ожиданий

Темп роста выручки в 4 квартале составил 9% год к году, ее доля от годового результата – 41%. Компания старалась снизить сезонность бизнеса и распределяла выручку по кварталам более равномерно. В среднем же у публичных компаний-разработчиков на 4 квартал приходится более 50% выручки.

Мы считаем, что более равномерное распределение выручки – позитив, и надеемся, что в дальнейшем компания будет делать это еще лучше. Таким образом Аренадата может не прибегать к оборотному кредитованию в течение года, когда выручка низкая, а все затраты остаются на месте. В результате процентные расходы компании снижаются, что приводит к дополнительной экономии FCF. Также увеличивается прогнозируемость годовых результатов, что также позитивно сказывается на отношении инвесторов к разработчику.

Однако есть неочевидный риск – возможно, рост выручки мог быть обеспечен существенным приростом дебиторской задолженности. Однако это будет видно только по итогам годовой отчетности по МСФО, которая, предположительно, выйдет в начале апреля.

Мы по-прежнему считаем Аренадату фаворитом в секторе разработчиков ПО и позитивно смотрим на перспективу инвестирования в ее акции. При этом отметим, что после недавнего роста котировок апсайд частично исчерпался. Возможно, инвесторам стоит докупать бумаги компании на просадке.