ЦИАН представил финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2026 года. Во втором квартале выручка сервиса по подбору жилья выросла на 22,8% год к году, до 4,4 миллиарда рублей, а скорректированная EBITDA — на 60%, до 1,4 миллиарда рублей. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 7,3 процентного пункта, до 31,3%.

Операционные расходы компании выросли на 7,2%, до 3,2 миллиарда рублей. Чистая прибыль при этом увеличилась на 31,6%, до 1 миллиарда рублей.

По итогам первого полугодия выручка ЦИАН достигла 8,3 миллиарда рублей, прибавив 20,5% год к году. Скорректированная EBITDA выросла на 68,2%, до 2,7 миллиарда рублей, а рентабельность увеличилась на 9,3 процентного пункта, до 32,7%. Чистая прибыль удвоилась и составила 2 миллиарда рублей.

Компания планирует до конца года провести еще одну дивидендную выплату в размере не менее 30 рублей на акцию. За первый квартал ЦИАН уже выплатил 53 рубля на бумагу, включая специальный дивиденд в размере 23,7 рубля. Кроме того, по состоянию на 17 августа в рамках программы обратного выкупа компания приобрела собственные акции на 649,9 миллиона рублей.

По мнению аналитиков Market Power, результаты ЦИАН выглядят сильными и в целом соответствуют ожиданиям. Рост выручки обеспечили сразу несколько факторов: застройщики перераспределяют рекламные бюджеты в пользу платформы, спрос на первичную недвижимость оживился перед ожидаемым ужесточением условий льготной ипотеки, а на вторичном рынке компания повысила тарифы для риелторских агентств.

При этом расходы росли значительно медленнее выручки, что позволило ЦИАН существенно улучшить операционную рентабельность. По итогам полугодия EBITDA прибавила 68,2% при росте выручки на 20,5%, а маржа превысила 32%.

Отдельно аналитики Market Power отмечают свободный денежный поток, который составил 1,4 миллиарда рублей против ожиданий около 1 миллиарда рублей. Улучшение связано с динамикой оборотного капитала на фоне увеличения закупок агентствами подписок и дополнительных услуг.

Сейчас ЦИАН торгуется с премией к Хэдхантеру и B2B-РТС. Однако аналитики Market Power считают такую оценку оправданной: в 2026 году они ожидают дальнейшего роста EBITDA и чистой прибыли, а дивидендная доходность может составить около 13%.

Дополнительную поддержку акциям способна оказать программа обратного выкупа объемом до 4 миллиардов рублей. Сочетание растущей прибыльности, сильного денежного потока, дивидендов и buyback позволяет аналитикам Market Power сохранять позитивный взгляд на инвестиционный кейс ЦИАН.