«Европлан» представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Чистый процентный доход автолизинговой компании снизился на 31% год к году, до 8,1 миллиарда рублей, а чистый непроцентный доход — на 6%, до 7,9 миллиарда рублей.

Чистая прибыль при этом выросла на 129%, до 4,3 миллиарда рублей. Лизинговый портфель сократился на 17%, до 139,5 миллиарда рублей, а рентабельность капитала составила 16,2%.

Менеджмент «Европлана» сохранил прогноз по чистой прибыли на 2026 год на уровне 7 миллиардов рублей. Такой же объем компания рассчитывает направить на дивиденды.

По мнению аналитиков Market Power, результаты выглядят смешанно, однако в отчетности появились первые признаки восстановления бизнеса. Существенный рост прибыли во многом объясняется низкой базой прошлого года и снижением расходов на формирование резервов.

В первом полугодии «Европлан» сформировал около 5 миллиардов рублей резервов против 13 миллиардов рублей годом ранее. Стоимость риска снизилась до 6,4% с 7,8%, что заметно поддержало финансовый результат компании.

Одновременно начал восстанавливаться новый бизнес. За полугодие «Европлан» передал клиентам в лизинг технику на 49 миллиардов рублей, что на 13% больше, чем годом ранее. Такая динамика соответствует прогнозу менеджмента, согласно которому рынок автолизинга по итогам 2026 года может вырасти до 15%.

Дополнительным фактором поддержки спроса во втором полугодии может стать дальнейшее снижение процентных ставок. Более дешевое финансирование способно постепенно улучшить экономику лизинговых сделок и поддержать восстановление объемов нового бизнеса.

Прогноз по годовой чистой прибыли в размере 7 миллиардов рублей аналитики Market Power считают достижимым: за первое полугодие компания уже заработала 4,3 миллиарда рублей.

Если «Европлан» действительно направит на дивиденды 7 миллиардов рублей, выплата составит около 58 рублей на акцию, что соответствует доходности порядка 9% к текущей цене. Однако дивидендная политика компании учитывает темпы роста бизнеса, поэтому при ускорении выдач часть капитала может потребоваться для финансирования дальнейшего роста, что потенциально способно ограничить размер выплат.

В целом аналитики Market Power сохраняют осторожный взгляд на акции «Европлана». Восстановление нового бизнеса и нормализация резервирования являются позитивными сигналами, однако лизинговый портфель пока продолжает сокращаться. При прогнозной прибыли в 7 миллиардов рублей компания торгуется примерно по 11,5 годовой прибыли.

Дополнительным фактором остается оферта по цене 677,9 рубля за акцию, рядом с которой сейчас находятся котировки. Поэтому заметного потенциала роста относительно этого уровня в моменте аналитики не видят. После завершения оферты 1 декабря и при отсутствии делистинга, о планах на который компания неоднократно заявляла, акции снова начнут в большей степени ориентироваться на рыночную оценку бизнеса. В таком случае котировки потенциально могут перейти в более привлекательную для покупки зону.