«Акрон» представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Выручка производителя удобрений снизилась на 9% год к году, до 112,9 миллиарда рублей, EBITDA — также на 9%, до 47,7 миллиарда рублей. Рентабельность EBITDA при этом сохранилась на уровне 42%.

Чистая прибыль компании сократилась на 14%, до 26,1 миллиарда рублей. Чистый долг вырос до 124,7 миллиарда рублей против 115 миллиардов рублей на конец 2025 года, а отношение чистого долга к EBITDA увеличилось с 1,25x до 1,43x.

Объем производства основной продукции составил почти 3,96 миллиона тонн, снизившись на 14%. Продажи сократились на 18%, до 3,92 миллиона тонн.

По мнению аналитиков Market Power, результаты «Акрона» выглядят смешанно. Снижение выручки и EBITDA связано прежде всего с падением объемов продаж и сильным рублем в первом полугодии.

При этом рентабельность EBITDA сохранилась на высоком уровне — 42%. Поэтому, несмотря на снижение основных финансовых показателей, качество операционной прибыли остается достаточно устойчивым и результаты выглядят не так слабо, как может показаться на первый взгляд.

Во втором полугодии одним из ключевых факторов станет восстановление объемов производства и продаж. Во втором квартале динамика уже начала улучшаться: выручка выросла на 7% год к году, а операционная прибыль — на 27%. Аналитики Market Power рассчитывают, что эта тенденция продолжится во второй половине года.

Однако текущая оценка акций остается высокой. «Акрон» торгуется примерно по 18x P/E LTM и 9x EV/EBITDA LTM, при этом дивидендная доходность находится лишь на уровне нескольких процентов.

Дополнительными сдерживающими факторами остаются низкая прозрачность компании для инвесторов и менее предсказуемая дивидендная политика. Поэтому аналитики Market Power пока смотрят на акции «Акрона» без энтузиазма.