Вечерний эфир на канале РБК

Друзья, доброе утро! Для тех кто пропустил вечерний эфир на канале РБК

Анатолий Аминов, финансовый директор ЛК «Европлан», стал гостем программы «Рынки. Итоги». В беседе с ведущими Максимом Орловским и Богданой Приходой он обсудил операционные и финансовые итоги по РСБУ за первое полугодие 2025, планы по дивидендам и ответил на вопросы зрителей

В конце беседы Максим Орловский рассказал, чем ему понравился Европлан

Ссылка на программу:
VK / YouTube

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 4

    Часть 1, часть 2, часть 3


    А теперь перенесемся в 2022 год, по состоянию на 01.11.2022. Вот как тогда выглядела таблица доходностей ОФЗ-линкеров и их классических аналогов ОФЗ-ПД.


    Тогда ближайшей к погашению был линкер 52001 (погашен 16.08.2023), а самого дальнего линкера 52005 еще не было. Из таблицы видно, что и в ноябре 2022 года на рынке опять были ожидания низкой инфляции, по крайней мере, по самой короткой серии 52001.


    Рынок заложил инфляцию до середины августа 2023 (погашение 52001) в 4,3%, то есть снова верил сценарию ЦБ. Тогда этот сценарий выглядел более реалистичным, поскольку ключевая ставка находилась на минимальном после начала СВО уровне — 7,5%. Что потом произошло с инфляцией, видно на графике на рис. 2.


    На рис. 2 показана инфляция в России за последние десять лет. Хорошо видно, что уровень инфляции с 2015 года до сих пор лишь кратковременно опускался до 4% или ниже (в 17-18 годах, в 19-20 годах). До 2015 года инфляция на уровне 4% вообще не фиксировалась в современной истории России. И совсем короткое время — в апреле-июле 2023 года — рынок надеялся на уровень 4%. И вот тогда, в конце 2022 — первом полугодии 2023 года рынок также рассчитывал, что инфляция снизится до 4% в следующие полтора года.


    Что на самом деле произошло дальше — известно: резкий рост инфляции и кратное повышение ключевой ставки для её сдерживания. В общем, рынок тогда явно ошибся. Вообще, инфляция в 4% скорее исключение для экономики России, чем норма. Тем не менее, ЦБ упорно стремится достичь этой цели уже не первый год. Нет смысла обсуждать политику ЦБ — они делают то, что считают нужным.


    Но, во-первых, пока не удается достичь этой цели несколько лет подряд. Во-вторых, сегодня ожидания рынка снова совпадают с упорными прогнозами ЦБ. И похоже, рынок снова наступает на те же грабли.


    До погашения линкера 52002 — полтора года. Рынок закладывает инфляцию менее 4% при текущем уровне инфляции 9,2%. Такие ожидания весьма сомнительны. Если предположить, что прогноз рынка завышен, обратимся к формуле ожидаемой инфляции исходя из доходностей ОФЗ-линкера и классического ОФЗ-ПД:


    Ожидаемая инфляция = доходность базового ОФЗ-ПД — ожидаемая реальная доходность ОФЗ-ИН (линкера).


    Чисто математически, если уровень ожидаемой инфляции занижен, это значит: во-первых, доходность классических ОФЗ-ПД занижена, а во-вторых — реальная ожидаемая доходность линкеров завышена. То есть классические ОФЗ-ПД переоценены, а сектор линкеров недооценен, их реальная доходность завышена.


    Такое положение сложилось в ходе многомесячного «ралли» на рынке ОФЗ, где прежде всего покупают классические ОФЗ-ПД, а не «гадких утят»-линкеров. Именно в таком состоянии рынка мы находились во время заседания ЦБ РФ по ключевой ставке 25 июля. Что будет дальше — можно только гадать, но тем, кто не верит в инфляцию в 4% в ближайшие полтора года, самое время продавать длинные классические ОФЗ и перекладываться в ОФЗ-линкеры.


    Всем добра и удачных инвестиций!


    Дзарасов Алан, финансовый консультант, эксперт и преподаватель 1ИФИТ

    ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 4

    Насколько велика вероятность попасть под вторичные санкции Америки. К чему готовиться инвестору

    Российский рынок продолжает демонстрировать сдержанную реакцию, ориентируясь скорее на ожидания, чем на реальные шаги. Индекс МосБиржи по итогу основной сессии поднялся на 0,22%, до 2732,12 пункта, РТС – на 2,11%, до 1071,61 пункта. Вечером рост продолжился до значений 2736,39п +0,59%.

    Ключевой момент: если после 10-дневного ультиматума Трампа (08 августа) не последует жёстких санкций, это может спровоцировать резкий рост на фоне снижения геополитической напряжённости.

    На долговом рынке также сохраняется позитивный тренд: индекс гособлигаций RGBI прибавил 0,2%, достигнув отметки 119,2 пункта. Драйвером роста стали данные Росстата: недельная инфляция сменилась снижением, а годовые темпы роста цен продолжили замедляться. Это поддержало спрос на ОФЗ.

    В текущей ситуации имеет смысл постепенно наращивать позиции, особенно в секторах, не связанных с нефтью и газом, поскольку они остаются под угрозой новых ограничений. Однако, поддержку от более глубокой коррекции им оказывает девальвация внутренней валюты, которая на фоне перехода регулятора к циклу снижения ставки демонстрирует слабость.

    Индекс Мосбиржи пытается консолидироваться на текущих уровнях. Технически мы приближаемся к важной зоне сопротивления 2758–2780п, где возможны колебания. Закрытие внутри дня выше 2760 пунктов, начнет формировать разворотную формацию. Поддержка остается в диапазоне 2700–2728 пунктов.

    Нарушить привычную формацию пятницы с закрытием позиций, чтобы не переносить их через выходные дни может сообщение Трампа, что спецпосланник США Уиткофф в ближайшие дни посетит Россию после Израиля. Это лишний раз показывает стремление Америки добиться успеха в этом непростом вопросе, заработав политические очки.

    Также Трамп признает, что дополнительные санкции против России вряд ли будут эффективны, а вот разрушить тонкую нить диалога между двумя государствами очень просто и проходить точку невозврата пока никто не спешит.

    Из корпоративных новостей:

    Новатэк отчет РСБУ за 1п. 2025г: Чистая прибыль ₽25 млрд руб. (-77% кв/кв), Выручка ₽439 млрд руб. (+1% кв/кв

    Диасофт РСБУ 1П2025г: Чистая прибыль: 1.07 млрд руб (+9.1% г/г), выручка ₽1.01 млрд руб. (-5% г/г)

    Пик РСБУ 1п 2025 г: выручка 34.2 млрд руб (+69% г/г), Чистая прибыль 35.5 млрд руб (после прибыли в 2.6 млрд руб годом ранее).

    Северсталь отчет по РСБУ за 1п. 2025 г: Чистая прибыль ₽43 млрд руб. (-31% кв/кв), Выручка ₽322 млрд руб. (-12% кв/кв).

    Россети Московский регион в первом полугодии увеличили чистую прибыль на 33,8% до 16,75 млрд руб.

    Лента во II квартале нарастила выручку на 25,3%, чистую прибыль - на 33,1%.

    О`КЕЙ операционные результаты за II кв 2025 года: Чистая розничная выручка Группы увеличилась на 4,9% г/г, до ₽54,9 млрд.

    Мать и дитя увеличила выручку на 27% во 2 квартале 2025 года.

    Whoosh запустил аренду самокатов по СМС в городах с ограничениями интернета.

    Московская биржа отчет по РСБУ за I полугодие 2025 года: Чистая прибыль ₽82,4 млрд (+20,6% г/г).

    ВТБ отчет по МСФО за I полугодие 2025 года: Чистая прибыль ₽280,4 млрд (+1,2% г/г), Чистая прибыль за II кв ₽139,2 млрд (–10% г/г)

    • Лидеры: Мать и дитя $MDMG (+4,1%), Совкомбанк $SVCB (+3,14%), IVA Technologies $IVAT (+2,86%).

    • Аутсайдеры: Камаз $KMAZ (-4,3%), Соллерс $SVAV (-2,95%), Делимобиль $DELI (-2,34%), Софтлайн $SOFL (-2,3%).

    01.08.2025 - пятница

    • $BELU и $VSEH - Мосбиржа устанавливает новый шаг цены по списку ценных бумаг.
    • $SBER - Мосбиржа установит новый размер стандартного лота для акций Сбербанк
    • $ELFV - ЭЛ5-Энерго финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.
    • $MOEX - Московская биржа отчитается об оборотах за июль 2025 г.
    • $POSI - Positive Technologies финансовые результаты по МСФО за II кв. и 6 мес. 2025 г.

    Наш телеграм канал

    ✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

    #акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #обзоррынка #фондовыйрынок #обучение #трейдинг #новичкам

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Насколько велика вероятность попасть под вторичные санкции Америки. К чему готовиться инвестору