Стоит ли верить обещаниям руководства Диасофт ⁉️

💭 Анализируем, насколько реалистичны новые обещания руководства после периода завышенных ожиданий...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

🤓 Второй календарный квартал 2025 года для компании учитывается как результат первого квартала финансового года.

📊 Компания показала значительный рост финансовых показателей за отчетный период. Выручка увеличилась на 12% и достигла отметки в 2,4 млрд рублей. Законтрактованная выручка выросла на 23%, составив 23,9 млрд рублей, что свидетельствует о высоком уровне спроса на продукцию и услуги среди клиентов.

😎 Показатели операционной эффективности также демонстрируют положительную динамику: рентабельность по EBITDA составляет 17,6%, показатель EBITDAC равен 79,6 млн рублей, чистая прибыль достигает 252,9 млн рублей.

👨‍💻 Значительные инвестиции в исследования и разработки (R&D) свидетельствуют о стратегии расширения рынка и развития новых продуктов. За указанный период затраты на разработку ПО составили 341,7 млн рублей.

💳 Финансовое положение компании остается устойчивым благодаря отсутствию долговой нагрузки и сильной денежной позиции, что привело к наличию отрицательного чистого долга.

✔️ Планируемые цели на 2025 год

🔥 Доход — 12,5 млрд рублей. Показатель EBITDA — 4,5–5 млрд рублей. Отсутствие чистого долга.

👌 Рассмотрим вероятность достижения указанных ориентиров. Увеличение выручки до отметки в 12,5 миллиарда рублей предполагает средний ежегодный рост порядка 16,5%, что соответствует среднерыночному уровню в условиях стабильного развития отрасли. Предполагая, что компания способна компенсировать неудачи 2024-го года подписыванием крупных контрактов в следующем периоде, цель представляется достижимой. Вопрос возникает относительно размера маржи EBITDA, уровень которой зависит от будущей динамики расходов. Тем не менее, начиная с 2025 года ожидается восстановление нормальной рентабельности в диапазоне 40–43%. Сохранять чистую финансовую позицию позволит переход на выплату дивидендов в размере 50% от показателя EBITDA. Таким образом, картина получается достаточно целостная.

🔀 Тем не менее остается открытым вопрос о перспективах развития после завершения 2025 года, поскольку конкретные долгосрочные ориентиры не обозначены, хотя ранее делались прогнозы на много лет вперед. Скорее всего, дальнейший рост компании будет происходить синхронно с рынком либо чуть превышать его темпы, что делает прежние уверенные обещания стремительных темпов расширения маловероятными.

💸 Дивиденды

🤑 Предполагаемая величина выплат за 2025 год составляет 50% от EBITDA, а впоследствии переходит к выплате в объеме 100% от FCF.

📌 Итог

🫰 Фактически предприятие представляет собой качественный актив, способный приносить доход и стабильно выплачивать дивиденды. Ошибочный расчет возможностей роста в 2024 году привел к финансовым потерям, но начиная с 2025 года руководство приступило к исправлению ошибок и стало действовать осмотрительнее.

🤔 Ключевая проблема компании — несоответствие заявленных целей фактическим результатам. Случай компании Диасофт наглядно показывает, как чрезмерные амбиции и ошибочные стратегические решения могут привести к серьезным финансовым последствиям.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив удерживается в долгосрочном портфеле, просадка существенная, но у компании есть все ресурсы для роста.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - финансовая стабильность при отсутствии долговой нагрузки могла бы дать другую оценку, но неопределённость долгосрочных перспектив не даёт повода её поставить.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - невозможность точной оценки будущего роста и растущие операционные расходы оказывают влияние как на саму компанию, так и на её котировки.

✅ Привлекательные зоны для покупки: 2300р

💯 Ответ на поставленный вопрос: К обещаниям, которые ставит руководство в своих прогнозах, нужно относиться с реализмом и лёгкой долей скептицизма.

⏰ В работе уже следующий материал. Не пропустите.

$DIAS #DIAS #Диасофт #Инвестиции #Анализ #Стратегия #Развитие #Цель #Прогноз #акции #биржа

0 комментариев

посты по тегу

#DIAS

Гремучая смесь санкций и ставки: что обрушило рынок после семи дней роста

После практически недельного подъема российский фондовый рынок развернулся вниз. Инвесторы сфокусировались на геополитической напряженности и угрозе новых санкций, не видя позитивных перспектив.

В результате индекс МосБиржи потерял 0,74%, закрывшись на отметке 2914.26 п., а индекс РТС обвалился на 2,7% из-за ослабления рубля. Сейчас рынок тестирует ключевой уровень поддержки в 2900 пунктов, и его пробитие может спровоцировать новую волну продаж.

Падение спровоцировали несколько причин: Первый импульс продажам дали новости из Польши о возможном нарушении воздушного пространства дронами, что заставило инвесторов опасаться эскалации. Однако паника утихла после заявления Reuters о том, что НАТО не считает инцидент атакой.

Другой давящий фактор — сохраняющаяся неопределенность вокруг готовящегося ЕС нового пакета санкций, который может ударить по банкам, энергетике и финансовому сектору.

В эту пятницу нас ждёт по-настоящему гремучая смесь из заседания ЦБ по ключевой ставке и санкционного пакета. Как мне казалось ранее, так и сейчас — индексу пока очень рано идти на 3000 пунктов, как бы этого ни хотелось.

Рубль продолжает слабеть из-за нескольких причин: ЦБ начал смягчать денежную политику и готовится снижать ставку, а также из-за роста импорта и падения экспорта. Это привело к тому, что спрос на валюту вырос, а её предложение на рынке сократилось. Этот процесс долгое время поддерживал экспортеров от негативных ожиданий санкционного воздействия.

Возвращение инфляции: с 2 по 8 сентября инфляция составила 0,1% против дефляции 0,08% неделей ранее, — Росстат. В годовом выражении инфляция замедлилась с 8,28% до 8,1%. В августе потребительские цены снизилась на 0,4% против роста на 0,57% в июле.

В целом инфляционные данные можно назвать умеренно-позитивными, так как по итогам августа потребительские цены снизились сильнее ожиданий, а годовая инфляция оказалась меньше прогноза.

Что по технике: С технической точки зрения дневная свеча индекса МосБиржи формирует негативный сигнал. Вчерашняя коррекция не только не позволила преодолеть ключевую зону сопротивления 2940-2950 пунктов, но и привела к потере восходящей линии тренда.

В ходе вечерних торгов индекс закрепился у критической отметки 2900 пунктов. Пробитие этого уровня способно запустить более глубокое падение. Особое внимание стоит уделить акциям Газпрома: потеря ими важного уровня поддержки может оказать дополнительное давление на весь рынок.

Из корпоративных новостей:

М.Видео Владислав Бакальчук стал исполнительным директором операционной компании

Алроса ювелирные изделия будут производить в Смоленской области

Аренадата СД 16 сентября обсудит вопрос изменения основных положений программы мотивации сотрудников

• Лидеры: Аренадата #DATA (+6,1%), IVA #IVAT (+2,6%), Астра #ASTR (+2,05%), Соллерс #SVAV (+1,8%), ТМК #TRMK (+1,44%).

• Аутсайдеры: Софтлайн #SOFL (-3,16%), ВИ.ру #VSEH (-3%), Диасофт #DIAS (-2,37%), Газпром #GAZP (-2,37%).

11.09.2025 - четверг

• #VSEH - последний день с дивидендом 1 руб
• #AFLT - Аэрофлот операционные результаты за август 2025 г.
• #PHOR - ВОСА ФосАгро; выплата дивидендов - I полугодие 2025 г. (рекомендация СД 387 руб)

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

#акции #аналитика #новости #мегановости #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #фондовый_рынок

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Диасофт, что интересного услышал из выступления эмитента на Смартлабе

Лично эту сессию посетить не удалось, зато можно теперь спокойно посмотреть в записи.

План роста по выручке подтвердили на уровне 30% Т.е. можно ждать по итогу 2024 года около 11.5-12 млрд выручки.

Текущая капитализация 48 млрд

Компания торгуется за 4 выручки. При этом является быстрорастущей и при росте в 30% год к году, удвоит выручку за 3 года.

Рост сопровождается ежеквартальными дивидендами и компания не планирует от них отказываться.

Компания без долга и денежно-избыточная и думаю сможет получать доп.прибыль от текущих ставок.

В общем, Диасофт как бизнес мне по прежнему интересен.

Что важного было сказано про отрасль, с точки зрения Диасофта: - Финансовые компании, и не только они, импортозамещаться особо и не начинали. Все впереди. Рост выручки, который мы видим у Астры или Аренадаты связан с тем , что они вендоры. Отгружают клиентам лицензии на свое ПО. Это условно «дело 5-ти минут», хотя мы знаем, что в реальности переговоры 1.5 года длятся.

А дальше, с использованием этого ПО, начинают работать такие компании как Диасофт. Заменяется ядро банковских операций core-banking на Диасофт или аналоги, которые должны работать с отечественным линуксом и отечественной базой данных. Это внедрение может занимать 2-3 года и собственно, с учетом бесконечных доработок никогда не заканчивается. 4-х летний контракт, стоимостью в несколько миллиардов в итоге бьется на 12 и более квартальных этапов, которые постепенно выполняются и оплачиваются.

Т.е. у Диасофта и других компаний, кто делает прикладное ПО или занимается заказной разработкой, в плане роста, бизнес предсказуемее и устойчивее. Собственно, каждому свое. Диасофт и сам хочет делать свои продукты с отгрузкой, как у Астры или Арены.

Из интересного: Для меня в IT открылся новый пласт.🤠 Помимо вендоров т.е. «производителей ПО» на рынке еще присутствуют и интеграторы, которые «женят» это ПО с другими продуктами заказчика. Я порылся и узнал, что Софтлайн еще в июне 2023 года купил компанию Bell-integrator и дальше несколько поплыл, поскольку, несмотря на название Bell занимается заказной разработкой ПО. Буду выяснять, что это вообще такое и зачем нужно. Диасофт, насколько я понимаю, этим не занимается. Он свое ПО бесконечно пилит под клиента.

Ну и главное, надо посмотреть, кто на рынке есть и можно ли их купить не через Софтлайн😎

Собственно, помогайте, кто в этой теме. Кто сейчас лучшие интеграторы и производители заказного ПО в РФ? Возможно это будущие чемпионы по росту выручки, когда бюджеты с лицензий на ПО перекочуют к специалистам, что бы все работало.

#DIAS #DIASOFT #Диасофт

комментарий