Сейчас не время для покупки акций. Но если очень хочется…

В моем базовом сценарии индекс Мосбиржи к концу года останется на текущих уровнях. При оптимистичном сценарии, если ЦБ все же удастся справиться с инфляцией и начнется интервенция о снижении ключа, индекс может подрасти до 3100-3200 пунктов. Сейчас рынок акций как класс активов — не мой фаворит, больше нравятся флоатеры и инструменты денежного рынка.

Но тем не менее, выделить несколько перспективных компаний все же можно.

Что можно брать в лонг

Первая интересная идея, на мой взгляд, — акции HeadHunter. Само собой — после переезда компании. Ее оценка, как и любой быстрорастущей компании с хорошей экономикой, не сильно зависит от текущих уровней ставок. Сейчас дефицит на рынке труда, а значит, работодатели будут увеличивать свои бюджеты на привлечение. Как раз осень — горячий сезон у хэдхантеров. Это, скорее всего, позитивно скажется на бизнесе HH.

Возможно, после переезда будет традиционное падение котировок. Ожидаю большой “навес”, и вряд ли ситуация в этом отношении будет лучше, чем с Яндексом. Но это как раз и дает возможность купить акции отличной компании с хорошей скидкой. Полагаю, после переезда и окончания распродаж акций инвесторами, купившими акции в иностранном контуре, и до конца года акции HeadHunter будут лучше рынка.

Перспективы роста бизнеса у компании хорошие. Да, есть альтернативные сервисы, но их доля рынка в разы меньше, чем у HH. И есть уже сложившееся представление о HeadHunter как о сервисе №1 по поиску кандидатов. Любой охотник за головами обязательно заглянет сюда. Поэтому за трафик HH можно не переживать.

Вторая идея — Лукойл, который прямо сейчас является одной из наиболее дешевых компаний в секторе, при этом — с качественным корпоративным управлением. Прогноз некоторых аналитиков по росту LKOH до ₽7000 к концу года выглядит адекватно, но нужно помнить про перспективу снижения акций на фоне плохо предсказуемых конъюнктурных условий. Цены на нефть уже довольно давно находятся на высоких уровнях. И даже если посмотреть ретроспективно (абстрагируясь от традиционных экономических моделей) и подумать, была ли когда-то нефть столь же продолжительное время на таких высоких уровнях без снижения, видим, что есть риски падения цен.

Но если все же цены на нефть не упадут и курс рубля не сильно укрепится, то кроме Лукойла интересны также префы Башнефти. Во-первых, тоже достаточно дешевая оценка. Во-вторых, так же, как и в Лукойле, у компании одни из самых высоких дивидендов в секторе.

Что лучше не трогать

Я рекомендую обходить стороной акции Алроса. Второй квартал для компании стал буквально катастрофой. Индекс бриллиантов (IDEX) остается на исторических минимумах. И хотя менеджмент Алросы утверждает, что этот индекс не в полной мере репрезентативен для прогнозирования финансовых результатов компании, все же речь идет не о каком-то незначительном изменении, а о событиях макромасштаба: весь “алмазный” сектор сталкивается с проблемами и плохими результатами, в том числе несанкционный “визави” Алросы — компания De Beers.

Еще один сектор, на который я смотрю скептически, — угольный. Да, Китай в минувшем полугодии увеличил импорт угля более чем на 13%, но это вряд ли может сильно повлиять на Мечел, котировки которого, к слову, уже достаточно сильно упали с начала года. Росту акций Мечела сильно мешает большой долг на фоне продолжительных и жестких денежно-кредитных условий.

Золотодобытчики тоже не особо интересны в текущих условиях. Работа нескольких уральских месторождений ЮГК будет ограничена по решению Ростехнадзора. Это, само собой, будет давить на финансовые результаты компании по итогам этого года. А Полюс уже 1,5 года как не выходит на связь с инвесторами, но из бизнес-плана компании понятно, что CAPEX большой. Ожидать выдающейся доходности здесь тоже не приходится.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    Богатство и Библия: Бытие 27:15;28-29

    Настала очередь Иакова принять благословения Бога по наследству от Авраама и Исаака, потому что оказывается духовно достойнее своего мирского старшего брата. Забирая у него богатую одежду: символ власти, первородства. И мудростью отбирая у него благословения от Бога. "Потом Ревекка взяла богатую одежду старшего сына Исава, какая была у неё в доме, и надела на младшего, Иакова" "да даст тебе Бог от росы небесной и от тука земли, и множество хлеба. Да послужат тебе народы, и да поклонятся тебе племена; будь господином над братьями твоими, и да поклонятся тебе сыны матери твоей; проклинающие тебя – прокляты; благословляющие тебя – благословенны!" Бт.27:15;28-29.

    Секрет успешности евреев в сверхъестественных благословениях от Бога, передающихся по наследству, начиная от Авраама, затем Исаака, потом Иакова и так далее. Бывает, что успешность может сыпаться на голову в таком количестве, что не знают что думать: это благословение или проклятье?! И если честно, то: благословение и проклятье – это одно и тоже, в зависимости от того, как к этому относится. Если человек не достоин принять благословения, то они естественным образом становятся для него проклятьем. А достойный, даже то, что кажется проклятьем, может ощутить как благословение.

    Богатство и Библия: Бытие 27:15;28-29

    📺 Cbonds Weekly News – 266-й выпуск вышел в эфир!

    В этот раз мы уточнили, как первая пауза «ключа» повлияет на долговой рынок, выяснили, почему банки стали активнее размещать субординированные бонды, а также – почему долги застройщиков стали расти быстрее их выручки.

    Кроме того, мы опубликовали первый выпуск нового подкаста «Инвестиции будущего» и представили дайджест предстоящих облигационных размещений.

    📣 Спикерами выпуска стали:
    • Дмитрий Полевой, директор по инвестициям, «Астра Управление Активами»
    • Александр Диваков, директор группы корпоративных рейтингов, НКР
    • Денис Габдулин, директор по работе с состоятельными клиентами, «БКС Мир инвестиций»

    👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

    📌
    Подписывайтесь на наш канал в ВК и Youtube!