Сейчас не время для покупки акций. Но если очень хочется…

В моем базовом сценарии индекс Мосбиржи к концу года останется на текущих уровнях. При оптимистичном сценарии, если ЦБ все же удастся справиться с инфляцией и начнется интервенция о снижении ключа, индекс может подрасти до 3100-3200 пунктов. Сейчас рынок акций как класс активов — не мой фаворит, больше нравятся флоатеры и инструменты денежного рынка.

Но тем не менее, выделить несколько перспективных компаний все же можно.

Что можно брать в лонг

Первая интересная идея, на мой взгляд, — акции HeadHunter. Само собой — после переезда компании. Ее оценка, как и любой быстрорастущей компании с хорошей экономикой, не сильно зависит от текущих уровней ставок. Сейчас дефицит на рынке труда, а значит, работодатели будут увеличивать свои бюджеты на привлечение. Как раз осень — горячий сезон у хэдхантеров. Это, скорее всего, позитивно скажется на бизнесе HH.

Возможно, после переезда будет традиционное падение котировок. Ожидаю большой “навес”, и вряд ли ситуация в этом отношении будет лучше, чем с Яндексом. Но это как раз и дает возможность купить акции отличной компании с хорошей скидкой. Полагаю, после переезда и окончания распродаж акций инвесторами, купившими акции в иностранном контуре, и до конца года акции HeadHunter будут лучше рынка.

Перспективы роста бизнеса у компании хорошие. Да, есть альтернативные сервисы, но их доля рынка в разы меньше, чем у HH. И есть уже сложившееся представление о HeadHunter как о сервисе №1 по поиску кандидатов. Любой охотник за головами обязательно заглянет сюда. Поэтому за трафик HH можно не переживать.

Вторая идея — Лукойл, который прямо сейчас является одной из наиболее дешевых компаний в секторе, при этом — с качественным корпоративным управлением. Прогноз некоторых аналитиков по росту LKOH до ₽7000 к концу года выглядит адекватно, но нужно помнить про перспективу снижения акций на фоне плохо предсказуемых конъюнктурных условий. Цены на нефть уже довольно давно находятся на высоких уровнях. И даже если посмотреть ретроспективно (абстрагируясь от традиционных экономических моделей) и подумать, была ли когда-то нефть столь же продолжительное время на таких высоких уровнях без снижения, видим, что есть риски падения цен.

Но если все же цены на нефть не упадут и курс рубля не сильно укрепится, то кроме Лукойла интересны также префы Башнефти. Во-первых, тоже достаточно дешевая оценка. Во-вторых, так же, как и в Лукойле, у компании одни из самых высоких дивидендов в секторе.

Что лучше не трогать

Я рекомендую обходить стороной акции Алроса. Второй квартал для компании стал буквально катастрофой. Индекс бриллиантов (IDEX) остается на исторических минимумах. И хотя менеджмент Алросы утверждает, что этот индекс не в полной мере репрезентативен для прогнозирования финансовых результатов компании, все же речь идет не о каком-то незначительном изменении, а о событиях макромасштаба: весь “алмазный” сектор сталкивается с проблемами и плохими результатами, в том числе несанкционный “визави” Алросы — компания De Beers.

Еще один сектор, на который я смотрю скептически, — угольный. Да, Китай в минувшем полугодии увеличил импорт угля более чем на 13%, но это вряд ли может сильно повлиять на Мечел, котировки которого, к слову, уже достаточно сильно упали с начала года. Росту акций Мечела сильно мешает большой долг на фоне продолжительных и жестких денежно-кредитных условий.

Золотодобытчики тоже не особо интересны в текущих условиях. Работа нескольких уральских месторождений ЮГК будет ограничена по решению Ростехнадзора. Это, само собой, будет давить на финансовые результаты компании по итогам этого года. А Полюс уже 1,5 года как не выходит на связь с инвесторами, но из бизнес-плана компании понятно, что CAPEX большой. Ожидать выдающейся доходности здесь тоже не приходится.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    ММК-Маркет приглашает поставщиков к сотрудничеству

    Корпоративный маркетплейс ММК объединяет более 8 тысяч клиентов, ежемесячно его посещают около 20 тысяч пользователей. За пять лет работы объём продаж металлопродукции превысил 500 тысяч тонн.

    Сегодня MMK‑MARKET – это не только металлопрокат, но и сопутствующие товары и оборудование от предприятий Группы ММК и партнёров: упаковочный реквизит, стройматериалы, инженерные системы, материалы для металлообработки и сварки.

    Онлайн-площадка открыта для новых поставщиков, которые получают:


    ◾️ Выход на многотысячную аудиторию ММК без затрат на собственную ИТ‑инфраструктуру;
    ◾️ Самостоятельное управление каталогом и ценами;
    ◾️ Цифровой документооборот в едином интерфейсе;
    ◾️ Прозрачный статус заказов и удобную систему коммуникации с покупателями.


    Улучшенная фильтрация и «Калькулятор металла» помогают клиентам быстро находить нужные позиции.

    Подробнее:
    https://mmk.ru/ru/press-center/news/mmk-market-priglashaet-postavshchikov-k-sotrudnichestvu/

    $magn
    #mmk #ммк

    ММК-Маркет приглашает поставщиков к сотрудничеству

    Принципы в инвестициях

    В рынке надо быть всегда. Но как? Мои 5 текущих правил

    Привет, друзья! Меня периодически читают и даже следят за моими сделками, поэтому welcome – буду рад, если этот пост вызовет у вас здоровый диалог.

    Важный дисклеймер

    Всё, что написано ниже, – сугубо личное субъективное мнение, основанное на публичных новостях и моих собственных наблюдениях. Я ни к чему не призываю и не даю инвестиционных рекомендаций. Все решения вы принимаете самостоятельно и несёте за них полную ответственность.

    Теперь по сути. Рынок остаётся спекулятивным, уверенных историй я сейчас почти не вижу – слишком много геополитических рисков. Но сидеть в кэше и ждать «идеального момента» тоже не хочется (будущее, как вы знаете, никто не знает). Поэтому я выработал для себя несколько правил, которыми делюсь сегодня.

    1. Акции – не больше 10% портфеля
    На долю акций сейчас выделяю порядка 10%. И только в самые устойчивые, понятные компании:
    Сбер, Транснефть, Х5, Полюс, Россети-Ленэнерго, Сургутнефтегаз, Мосбиржа и пара аналогичных эмитентов.
    Никаких «историй роста» – только защита.

    2. Облигации – база, но с оглядкой
    Основная часть портфеля по-прежнему в облигациях, преимущественно в ВДО. Высокая ключевая ставка и инфляция заставляют держать деньги под хороший процент. Но здесь я меняю подход.

    Мои 5 ключевых изменений в стратегии

    🟢 Первое. Высокий купон – это круто, но если вижу проблемы у эмитента – выхожу сразу. Не жду, пока «вынесут» вместе с телом.

    🟢 Второе. Акции сейчас – чистая спекуляция. Настоящих долгосрочных идей в них не вижу вплоть до окончания СВО. Единственное, что можно ловить, – краткосрочные движения на геополитических новостях.

    🟢 Третье. Высокий купон увеличивает риск дефолта. Доходность может легко превратиться в убыток. Поэтому теперь смещаю фокус в сторону надёжных компаний с реальными активами, даже если купон чуть ниже.

    🟢 Четвёртое. Ошибка на валютных облигациях – потерял около 400 000 ₽ на курсовых разницах. Глупо, признаю. Валютная часть портфеля должна решать другую задачу (защита, а не доходность). Погоня за купоном здесь была моей слабостью – учёл.

    🟢 Пятое. Золото – не так уж плохо. Оно страхует валютные риски, а в нынешней экономической ситуации физическое золото (слитки, монеты) – это вариант сохранить хоть что‑то даже в самом мрачном сценарии. Если не знаете, куда приткнуться, – фонды ликвидности (на выбор)и, а также биржевые золотые фонды тоже рабочий вариант. А если нужно время подумать – без резких движений ухожу в денежный рынок.

    Что в итоге в моём портфеле?
    Помимо перечисленного, сохраняю вклады лесенкой, добавил физические драгметаллы и монеты. Это даёт ощущение безопасности.

    А еще по прежнему, держу деньги в залоговых займах. Выплаты пока идут, хотя бывают просрочки, но и за них приходят штрафы. Пока все это смотрится интересно, будем смотреть дальше.

    Главное: ваши деньги – ваша ответственность. И будущего не знает никто. Совсем никто.

    Не ИИР. Всё субъективно.

    🪓ПОДПИШИТЕСЬ! 🪓
    💛Интересные новости и общение - не только тут.
    Больше постов в моем блоге!


    МГКЛ - рост бизнеса набирает обороты

    Группа МГКЛ $MGKL представила финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. За компанией мы следим уже достаточно давно, и пока эмитент продолжает подтверждать статус одной из наиболее быстрорастущих историй на российском рынке.

    🏦 Итак, выручка в отчетном периоде увеличилась в 2,7 раза до 27 млрд рублей. EBITDA выросла на 63% до 1,81 млрд рублей, а чистая прибыль прибавила 34% и достигла 553 млн рублей. Причем компании удается одновременно масштабировать обороты и увеличивать прибыль, что для активно растущего бизнеса особенно важно.

    Основным генератором прибыли остается связка ломбарда и ресейла. На эти два направления пришлось сразу 94% чистой прибыли и 95% EBITDA Группы, а их совокупная выручка выросла в 1,7 раза. То есть за красивой динамикой консолидированной выручки стоит не только низкомаржинальная оптовая торговля - ядро бизнеса также продолжает уверенно расти.

    Здесь и раскрывается главное преимущество экосистемной модели МГКЛ. Ломбард обеспечивает стабильный поток клиентов и товаров, а «Ресейл Маркет» позволяет эффективно реализовывать невостребованные залоги и масштабировать продажи за пределами классической ломбардной модели.

    🏦 А следующий этап выглядит куда интереснее. В обновленном бизнес-плане на 2026–2030 годы МГКЛ планирует включить в периметр Группы банк с фокусом на операциях с драгоценными металлами. С учетом уже существующей инфраструктуры, оптовых поставок золота и более чем 200 розничных отделений потенциальная синергия здесь действительно большая. Банк способен замкнуть внутри экосистемы еще больше операций и открыть компании прямой доступ к рынку инвестиционных драгметаллов для частных инвесторов.

    Однако для меня более важен рост "не любой ценой". МГКЛ пока это удается. При увеличении выручки в 2,7 раза EBITDA прибавила 63%, чистая прибыль 34%, а базовая прибыль на акцию выросла на 37% до 0,46 рубля. Компания последовательно увеличивает масштаб бизнеса, не забывая при этом про эффективность.

    Компания МГКЛ уже выросла из классического ломбардного бизнеса, продолжает развивать ресейл и торговлю золотом, а впереди потенциальное создание специализированного банка и дальнейшее расширение экосистемы. Конечно, реализацию столь амбициозной стратегии еще предстоит подтвердить результатами, но пока цифры говорят в пользу менеджмента.

    ❗️Не является инвестиционной рекомендацией

    ♥️ Вчера вышло так много отчетов, что не успеваю все разобрать в будние, поэтому немного поработаем и в выходные. Лайк за переработку не забудьте поставить.

    МГКЛ - рост бизнеса набирает обороты