Сейчас не время для покупки акций. Но если очень хочется…

В моем базовом сценарии индекс Мосбиржи к концу года останется на текущих уровнях. При оптимистичном сценарии, если ЦБ все же удастся справиться с инфляцией и начнется интервенция о снижении ключа, индекс может подрасти до 3100-3200 пунктов. Сейчас рынок акций как класс активов — не мой фаворит, больше нравятся флоатеры и инструменты денежного рынка.

Но тем не менее, выделить несколько перспективных компаний все же можно.

Что можно брать в лонг

Первая интересная идея, на мой взгляд, — акции HeadHunter. Само собой — после переезда компании. Ее оценка, как и любой быстрорастущей компании с хорошей экономикой, не сильно зависит от текущих уровней ставок. Сейчас дефицит на рынке труда, а значит, работодатели будут увеличивать свои бюджеты на привлечение. Как раз осень — горячий сезон у хэдхантеров. Это, скорее всего, позитивно скажется на бизнесе HH.

Возможно, после переезда будет традиционное падение котировок. Ожидаю большой “навес”, и вряд ли ситуация в этом отношении будет лучше, чем с Яндексом. Но это как раз и дает возможность купить акции отличной компании с хорошей скидкой. Полагаю, после переезда и окончания распродаж акций инвесторами, купившими акции в иностранном контуре, и до конца года акции HeadHunter будут лучше рынка.

Перспективы роста бизнеса у компании хорошие. Да, есть альтернативные сервисы, но их доля рынка в разы меньше, чем у HH. И есть уже сложившееся представление о HeadHunter как о сервисе №1 по поиску кандидатов. Любой охотник за головами обязательно заглянет сюда. Поэтому за трафик HH можно не переживать.

Вторая идея — Лукойл, который прямо сейчас является одной из наиболее дешевых компаний в секторе, при этом — с качественным корпоративным управлением. Прогноз некоторых аналитиков по росту LKOH до ₽7000 к концу года выглядит адекватно, но нужно помнить про перспективу снижения акций на фоне плохо предсказуемых конъюнктурных условий. Цены на нефть уже довольно давно находятся на высоких уровнях. И даже если посмотреть ретроспективно (абстрагируясь от традиционных экономических моделей) и подумать, была ли когда-то нефть столь же продолжительное время на таких высоких уровнях без снижения, видим, что есть риски падения цен.

Но если все же цены на нефть не упадут и курс рубля не сильно укрепится, то кроме Лукойла интересны также префы Башнефти. Во-первых, тоже достаточно дешевая оценка. Во-вторых, так же, как и в Лукойле, у компании одни из самых высоких дивидендов в секторе.

Что лучше не трогать

Я рекомендую обходить стороной акции Алроса. Второй квартал для компании стал буквально катастрофой. Индекс бриллиантов (IDEX) остается на исторических минимумах. И хотя менеджмент Алросы утверждает, что этот индекс не в полной мере репрезентативен для прогнозирования финансовых результатов компании, все же речь идет не о каком-то незначительном изменении, а о событиях макромасштаба: весь “алмазный” сектор сталкивается с проблемами и плохими результатами, в том числе несанкционный “визави” Алросы — компания De Beers.

Еще один сектор, на который я смотрю скептически, — угольный. Да, Китай в минувшем полугодии увеличил импорт угля более чем на 13%, но это вряд ли может сильно повлиять на Мечел, котировки которого, к слову, уже достаточно сильно упали с начала года. Росту акций Мечела сильно мешает большой долг на фоне продолжительных и жестких денежно-кредитных условий.

Золотодобытчики тоже не особо интересны в текущих условиях. Работа нескольких уральских месторождений ЮГК будет ограничена по решению Ростехнадзора. Это, само собой, будет давить на финансовые результаты компании по итогам этого года. А Полюс уже 1,5 года как не выходит на связь с инвесторами, но из бизнес-плана компании понятно, что CAPEX большой. Ожидать выдающейся доходности здесь тоже не приходится.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    📈 Почему рынок зоотоваров в России заслуживает внимания инвестора

    Рынок зоотоваров в России интересен не только абсолютным размером, но и качеством спроса.

    По итогам 2025 года рынок вырос на 15,8% год к году*.

    🐾 Устойчивость спроса

    Рынок зоотоваров опирается на массовую базу потребителей, а не на узкую нишу:
    • 70% россиян являются владельцами домашних животных
    • у 55% россиян есть кошки
    • у 34% россиян есть собаки**

    Cпрос формируется на широкой бытовой базе и встроен в повседневную жизнь миллионов домохозяйств.

    🛒 Регулярная природа потребления

    Ключевые категории в зоотоварах, это товары повседневной необходимости, а не отложенного спроса.

    • питомцев нужно кормить ежедневно
    • наполнитель, лакомства и базовый уход покупаются регулярно
    • значительная часть выручки строится на повторяемом потреблении

    Рынок зоотоваров в целом выглядит более предсказуемым, чем те, где покупка может быть легко перенесена или отменена.

    📊 Крупный рынок с понятной экономикой

    По итогам 2025 года объём российского рынка зоотоваров достиг 590 млрд руб. При этом 83% рынка по-прежнему формирует сегмент кормов для домашних животных.*

    Это важная характеристика: большая часть оборота сосредоточена в категории с высокой частотой покупки и стабильным потреблением.

    🔄 Рынок находится в фазе трансформации

    Для бизнеса в секторе зоотоваров всё более значимой становится омниканальная модель. На таком рынке особенно важны гибкость, способность присутствовать в нескольких каналах одновременно и умение удерживать клиента вне зависимости от точки контакта.

    • омниканальность становится фактором конкурентоспособности
    • значение одного канала постепенно снижается
    • способность быстро адаптироваться к поведению покупателя становится частью инвестиционной оценки бизнеса

    💡Почему это важно для оценки сектора

    С точки зрения инвестора, рынок интересен сразу по нескольким причинам:

    • широкая база потребителей
    • регулярный спрос
    • двузначные темпы роста рынка
    • высокая доля повторных покупок
    • структурная трансформация каналов продаж
    • пространство для сильных омниканальных игроков

    В рынке зоотоваров в России сочетаются масштаб, регулярность спроса и продолжающаяся трансформация бизнес-моделей.

    Это рынок с понятной логикой выручки, высокой частотой покупки и потенциалом для усиления позиций тех игроков, которые умеют совмещать ассортимент, сервис и эффективное присутствие во всех ключевых каналах продаж.

    🚀 На связи!

    * Источник: «Зооинформ», обзор рынка зоотоваров в России по итогам 2025 года, 3 марта 2026 г. https://zooinform.ru/prodazhi-zootovarov
    ** Источник: ВЦИОМ, аналитический обзор «Кошки, собаки и все-все-все!», 26 ноября 2025 г. https://wciom.ru/analytical-reviews/analiticheskii-obzor/koshki-sobaki-i-vse-vse-vse?

    🐾 ЗооОптТорг.РФ Инвесторам:

    ⚡️ MAX | Пульс | Профит | smart-lab | БАЗАР | Импульс | Альфа-Инвестор

    $RU000A10DRX8

    📈 Почему рынок зоотоваров в России заслуживает внимания инвестора

    Нефть вниз-вверх, здравый смысл – тоже?

    Интересные вещи происходили накануне моего дня рождения. Как только стало известно о перемирии между Ираном и США, я подготовил текст о хрупкости этого события, и о том, что рынок слишком легко поверил словам, пренебрег делами и опустил цену на нефть. Столько лет живу, но не перестаю удивляться! Я даже не намекал, а говорил прямо – слишком ненадежно! Но поверьте, даже я не ожидал, что все развалится так быстро.

    Напомню о главной цели операции (Китае) — иранская нефть не просто баррели, это топливо китайской индустриальной машины. После проблем с Венесуэлой иранский канал стал для Пекина критичным. Вы помните инфу о том, что Китай делился разведданными с Ираном? Думаете, просто так делился?

    Если, как я говорил ранее, в этой конфигурации Иран – это этап, Китай – цель, а все остальные – расходный материал геоэкономики, то поведение рынка непростительно легкомысленно. Рынок снова поверил в красивую историю, а реальность жёстко напомнила, где мы находимся.

    Перемирие не продержалось и суток. Израиль начал бить по Ливану, Иран тут же ответил блокировкой Ормузского пролива, вся конструкция рассыпалась, все розовые пони разбежались. Причина банальная – стороны изначально по-разному понимали, о чём вообще договариваются. Для одних это была “локальная пауза”, для других – полноценное прекращение огня с учётом ливанского направления. На этом фоне забавно выглядит реакция рынка, который вчера уверенно продавал нефть, как будто всё закончилось.

    Ничего не закончилось. Вообще. Более того – стало хуже. Теперь конфликт расширяется. Для нефти это означает одно: волатильность возвращается, причём в самой неприятной форме. Какой там плавный рост или падение! Это движения на десятки долларов за считанные часы. Рынок, который не даст вздохнуть и “спокойно посидеть”.

    Плохая ситуация и для нашего рынка, тем, что уж очень нестабильная. Чистая геополитика, которая разворачивается в любую сторону “за один заголовок”.

    Друзья, похоже, никакого “базового сценария” больше нет. Есть только диапазон исходов.

    Если смотреть вперёд на пару недель, есть два варианта, и оба нервные. Либо стороны снова попытаются договориться (и получим ещё одну хрупкую паузу, в которую рынок сначала поверит, а потом снова разочаруется). Либо конфликт продолжит расползаться, и тогда нефть легко уходит выше просто на страхе. Третьего сценария, стабильного и предсказуемого, сейчас просто не вижу.

    Мой вывод теперь звучит жёстче. Рынок в очередной раз показал, что готов верить в удобную сказку, если она позволяет быстро заработать. А потом так же быстро сталкивается с реальностью. Поэтому всё, что мы видим сейчас в нефти – это не тренд, а качели. Не смейтесь, но главный вопрос, похоже, уже не в том, куда пойдёт цена, а в том, насколько резко её туда швырнёт в следующий раз.

    #Иран
    t.me/ifitpro

    Нефть вниз-вверх, здравый смысл – тоже?