Сейчас не время для покупки акций. Но если очень хочется…

В моем базовом сценарии индекс Мосбиржи к концу года останется на текущих уровнях. При оптимистичном сценарии, если ЦБ все же удастся справиться с инфляцией и начнется интервенция о снижении ключа, индекс может подрасти до 3100-3200 пунктов. Сейчас рынок акций как класс активов — не мой фаворит, больше нравятся флоатеры и инструменты денежного рынка.

Но тем не менее, выделить несколько перспективных компаний все же можно.

Что можно брать в лонг

Первая интересная идея, на мой взгляд, — акции HeadHunter. Само собой — после переезда компании. Ее оценка, как и любой быстрорастущей компании с хорошей экономикой, не сильно зависит от текущих уровней ставок. Сейчас дефицит на рынке труда, а значит, работодатели будут увеличивать свои бюджеты на привлечение. Как раз осень — горячий сезон у хэдхантеров. Это, скорее всего, позитивно скажется на бизнесе HH.

Возможно, после переезда будет традиционное падение котировок. Ожидаю большой “навес”, и вряд ли ситуация в этом отношении будет лучше, чем с Яндексом. Но это как раз и дает возможность купить акции отличной компании с хорошей скидкой. Полагаю, после переезда и окончания распродаж акций инвесторами, купившими акции в иностранном контуре, и до конца года акции HeadHunter будут лучше рынка.

Перспективы роста бизнеса у компании хорошие. Да, есть альтернативные сервисы, но их доля рынка в разы меньше, чем у HH. И есть уже сложившееся представление о HeadHunter как о сервисе №1 по поиску кандидатов. Любой охотник за головами обязательно заглянет сюда. Поэтому за трафик HH можно не переживать.

Вторая идея — Лукойл, который прямо сейчас является одной из наиболее дешевых компаний в секторе, при этом — с качественным корпоративным управлением. Прогноз некоторых аналитиков по росту LKOH до ₽7000 к концу года выглядит адекватно, но нужно помнить про перспективу снижения акций на фоне плохо предсказуемых конъюнктурных условий. Цены на нефть уже довольно давно находятся на высоких уровнях. И даже если посмотреть ретроспективно (абстрагируясь от традиционных экономических моделей) и подумать, была ли когда-то нефть столь же продолжительное время на таких высоких уровнях без снижения, видим, что есть риски падения цен.

Но если все же цены на нефть не упадут и курс рубля не сильно укрепится, то кроме Лукойла интересны также префы Башнефти. Во-первых, тоже достаточно дешевая оценка. Во-вторых, так же, как и в Лукойле, у компании одни из самых высоких дивидендов в секторе.

Что лучше не трогать

Я рекомендую обходить стороной акции Алроса. Второй квартал для компании стал буквально катастрофой. Индекс бриллиантов (IDEX) остается на исторических минимумах. И хотя менеджмент Алросы утверждает, что этот индекс не в полной мере репрезентативен для прогнозирования финансовых результатов компании, все же речь идет не о каком-то незначительном изменении, а о событиях макромасштаба: весь “алмазный” сектор сталкивается с проблемами и плохими результатами, в том числе несанкционный “визави” Алросы — компания De Beers.

Еще один сектор, на который я смотрю скептически, — угольный. Да, Китай в минувшем полугодии увеличил импорт угля более чем на 13%, но это вряд ли может сильно повлиять на Мечел, котировки которого, к слову, уже достаточно сильно упали с начала года. Росту акций Мечела сильно мешает большой долг на фоне продолжительных и жестких денежно-кредитных условий.

Золотодобытчики тоже не особо интересны в текущих условиях. Работа нескольких уральских месторождений ЮГК будет ограничена по решению Ростехнадзора. Это, само собой, будет давить на финансовые результаты компании по итогам этого года. А Полюс уже 1,5 года как не выходит на связь с инвесторами, но из бизнес-плана компании понятно, что CAPEX большой. Ожидать выдающейся доходности здесь тоже не приходится.

0 комментариев

посты по тегу

#MGKL: Купонные выплаты по облигациям за январь — более 108 млн ₽

✨ В январе ПАО «МГКЛ» в срок и в полном объёме исполнило обязательства перед инвесторами. На купонные выплаты направлено свыше 108 млн рублей.

💼 Выплаты произведены по следующим выпускам:
• 001РS-01 — 19 730 000 ₽
• 001Р-04 — 11 967 000 ₽
• 001Р-06 — 9 450 000 ₽
• 001Р-07 — 24 660 000 ₽
• 001Р-08 — 20 960 000 ₽
• G01 — 740 135 ₽
• КО-03 — 20 942 465,75 ₽

📊 Все инвесторы получили причитающиеся купоны в установленный срок.

Компания последовательно выполняет свои обязательства по всем займам, подтверждая стабильность и предсказуемость купонных выплат.

комментариев

Выпустили новую версию флагмана

Astra Linux 1.8.4 делает работу системных администраторов проще, а корпоративную инфраструктуру – безопаснее. Рассказываем, что добавили в релиз.

🔹 Безопасная установка и гибкое управление
• Теперь при подключении репозиториев можно проверить их подлинность – это позволяет безопасно устанавливать свои и сторонние пакеты
• Система автоматически оценивает память, переключается в консольный режим (установка без графического интерфейса) при необходимости и точно рассчитывает нужное место на диске

🔹Виртуализация и контейнеры
• Менеджер виртуальных машин теперь автоматически управляет резервными копиями и умеет сохранять их в облачное хранилище с шифрованием
• Виртуальные машины теперь поддерживают сенсорные экраны, что позволяет тестировать приложения с сенсорным вводом в виртуальной среде
• Обновили систему контейнеризации – появились новые команды и обновлены библиотеки.

🔹Удобный удаленный доступ
• Удаленный доступ защищен от перехвата данных злоумышленниками благодаря специальному способу аутентификации
• Значки рабочего стола можно закрепить за конкретным монитором – система запомнит настройки
• Система предупреждает об истечении срока пароля заранее, а драйверы сохраняют результаты тестов видеокарты

🔹Контроль и мониторинг
• Система отправляет повторные уведомления о критических ситуациях: нехватке памяти, места на диске или превышении квоты

Подробнее рассказали в нашем релизе: https://astra.ru/about/press-center/news/astra-linux-1-8-4-rasshirennaya-virtualizatsiya-usilennaya-bezopasnost-i-udobnoe-administrirovanie/

❤️Ваша #ASTR

комментариев

Аналитики «Синара» рекомендуют акции RENI к покупке с целевой ценой в 129 руб.

Аналитики «Синара» выпустили обзор акций компаний финансового сектора, в котором, в том числе, рекомендуют к покупке акции RENI с целевой ценой в 129 руб. за бумагу, потенциал роста 39%.

В частности, отмечается: «Настоящий обзор дополняет информацию, представленную в «Стратегии 2026», где мы с учетом результатов за 3К25 скорректировали прогнозы по большинству представителей сектора, отразив в моделях также повышение безрисковой ставки на 50 б. п. Показатель ROE отдельных компаний финансового сектора снизился, поскольку на выручке отрицательно сказываются усиление конкуренции за комиссионные доходы и волатильность на рынках. Однако, мы отмечаем ускорение роста кредитования как в корпоративном, так и в розничном сегментах, что говорит о возможном уменьшении рисков».

«В связи с этим мы не ожидаем снижения прибыли и считаем все акции недооцененными. Наибольшую выгоду смогут извлечь располагающие капиталом игроки с гибкими бизнес моделями. Полагаем, что в 2026 г. банкам удастся увеличить прибыль за счет расширения бизнеса и уменьшения отчислений в резервы, особенно в рознице. Серьезного повышения стоимости риска по корпоративному портфелю мы не предполагаем. С другой стороны, усиление конкуренции и увеличение затрат ограничат возможности банков в плане повышения ROE».

Касательно RENI, аналитики пишут: «Мы полагаем, что в этом году рост продолжится, прежде всего в сегменте страхования жизни, где позитивно сказывается повышенная в условиях положительных реальных ставок склонность людей к сбережению, возможность и дальше развивать базу клиентов, распространение налоговых льгот на долгосрочные страховые продукты. Что же касается прочих видов страхования, спрос здесь ограничивается не лучшим финансовым положением потребителей, однако мы ожидаем примерно +10%, чему помогут изменение тарифов, медицинская инфляция и даже, вероятно, оживление спроса, но лишь ближе к концу года.

«Отчетность по чистой прибыли RENI за 9М25 (6,7 млрд руб.) оказалась сравнительно слабой при ROE лишь в 15%, однако в результатах за 4К25 мы ожидаем увидеть улучшения». Аналитики считают, что за весь 25 год компания заработает 10,1 млрд руб., а это означает существенный рост прибыли в 4К25. Уже в 26 году они ожидают повышения рентабельности капитала RENI до 24% за счет роста тарифов в страховании, отличном от страхования жизни, и инвестиционного дохода. На пользу RENI также пойдут смягчение ДКП и ослабление рубля. Группа, полагают они, продолжит выплачивать дивиденды на полугодовой основе, направляя на эти цели половину прибыли.

Стоит также отметить, что, по прогнозам Т-инвестиций, полная доходность IMOEX в 2026 году может составить около 30%, пишут «Ведомости». В 2025 году акции выглядели слабо: индекс Мосбиржи снизился на 4%, а его полная доходность составила лишь 2,9%. Давление оказывали высокие процентные ставки, охлаждение экономики, укрепление рубля и геополитическая неопределенность. При этом рынок облигаций показал 20–22% полной доходности на фоне начала смягчения ДКП и рекордных заимствований Минфина (6,98 трлн руб.). В 2026 году ключевыми драйверами останутся процентные ставки и геополитика. Снижение ставок должно поддержать рынок сначала через рост оценок, затем — через восстановление финансовых результатов компаний и переток средств из консервативных инструментов в акции. Дополнительным фактором станет потенциальное ослабление рубля, что улучшит показатели экспортеров. Текущая оценка рынка остается умеренно низкой: форвардный P/E индекса — около 4,3x, что ниже средних значений последних лет.

комментариев

Куда движется импортозамещение в фармацевтике?

Процесс импортозамещения в российской фармацевтике набирает обороты — но путь к полной технологической независимости ещё далёк от завершения. По оценкам Минпромторга, на отечественные препараты приходится 63% объёма рынка и 80% госзаказа. Однако в денежном выражении, по мнению экспертов, доля российских лекарств составляет около 40%.

Почему такая разница? Где уже достигнут прогресс в импортозамещении, а где предстоит большая работа?

Ответы — в новом материале газеты «Коммерсантъ. Здоровье+», посвящённом будущему фармацевтической отрасли, развитию наукоёмких производств и реальному прогрессу в импортозамещении.

Генеральный директор «Озон Фармацевтика» Олег Минаков дал развернутый комментарий «Коммерсанту», поделившись взглядом на то, как меняется восприятие дженериков и что важно для устойчивого развития фармпроизводства в России.

👉 Читайте полную статью, чтобы узнать:

— по каким направлениям процесс импортозамещения только начинается;

— как инновационность может сочетаться с доступностью — и что вообще стоит понимать под «инновацией» в условиях российского фармрынка;

— почему сегодня особо важно развитие биотехнологических проектов, таких как «Мабскейл».

🔗 Ссылка на статью — тут

комментариев