Сейчас не время для покупки акций. Но если очень хочется…

В моем базовом сценарии индекс Мосбиржи к концу года останется на текущих уровнях. При оптимистичном сценарии, если ЦБ все же удастся справиться с инфляцией и начнется интервенция о снижении ключа, индекс может подрасти до 3100-3200 пунктов. Сейчас рынок акций как класс активов — не мой фаворит, больше нравятся флоатеры и инструменты денежного рынка.

Но тем не менее, выделить несколько перспективных компаний все же можно.

Что можно брать в лонг

Первая интересная идея, на мой взгляд, — акции HeadHunter. Само собой — после переезда компании. Ее оценка, как и любой быстрорастущей компании с хорошей экономикой, не сильно зависит от текущих уровней ставок. Сейчас дефицит на рынке труда, а значит, работодатели будут увеличивать свои бюджеты на привлечение. Как раз осень — горячий сезон у хэдхантеров. Это, скорее всего, позитивно скажется на бизнесе HH.

Возможно, после переезда будет традиционное падение котировок. Ожидаю большой “навес”, и вряд ли ситуация в этом отношении будет лучше, чем с Яндексом. Но это как раз и дает возможность купить акции отличной компании с хорошей скидкой. Полагаю, после переезда и окончания распродаж акций инвесторами, купившими акции в иностранном контуре, и до конца года акции HeadHunter будут лучше рынка.

Перспективы роста бизнеса у компании хорошие. Да, есть альтернативные сервисы, но их доля рынка в разы меньше, чем у HH. И есть уже сложившееся представление о HeadHunter как о сервисе №1 по поиску кандидатов. Любой охотник за головами обязательно заглянет сюда. Поэтому за трафик HH можно не переживать.

Вторая идея — Лукойл, который прямо сейчас является одной из наиболее дешевых компаний в секторе, при этом — с качественным корпоративным управлением. Прогноз некоторых аналитиков по росту LKOH до ₽7000 к концу года выглядит адекватно, но нужно помнить про перспективу снижения акций на фоне плохо предсказуемых конъюнктурных условий. Цены на нефть уже довольно давно находятся на высоких уровнях. И даже если посмотреть ретроспективно (абстрагируясь от традиционных экономических моделей) и подумать, была ли когда-то нефть столь же продолжительное время на таких высоких уровнях без снижения, видим, что есть риски падения цен.

Но если все же цены на нефть не упадут и курс рубля не сильно укрепится, то кроме Лукойла интересны также префы Башнефти. Во-первых, тоже достаточно дешевая оценка. Во-вторых, так же, как и в Лукойле, у компании одни из самых высоких дивидендов в секторе.

Что лучше не трогать

Я рекомендую обходить стороной акции Алроса. Второй квартал для компании стал буквально катастрофой. Индекс бриллиантов (IDEX) остается на исторических минимумах. И хотя менеджмент Алросы утверждает, что этот индекс не в полной мере репрезентативен для прогнозирования финансовых результатов компании, все же речь идет не о каком-то незначительном изменении, а о событиях макромасштаба: весь “алмазный” сектор сталкивается с проблемами и плохими результатами, в том числе несанкционный “визави” Алросы — компания De Beers.

Еще один сектор, на который я смотрю скептически, — угольный. Да, Китай в минувшем полугодии увеличил импорт угля более чем на 13%, но это вряд ли может сильно повлиять на Мечел, котировки которого, к слову, уже достаточно сильно упали с начала года. Росту акций Мечела сильно мешает большой долг на фоне продолжительных и жестких денежно-кредитных условий.

Золотодобытчики тоже не особо интересны в текущих условиях. Работа нескольких уральских месторождений ЮГК будет ограничена по решению Ростехнадзора. Это, само собой, будет давить на финансовые результаты компании по итогам этого года. А Полюс уже 1,5 года как не выходит на связь с инвесторами, но из бизнес-плана компании понятно, что CAPEX большой. Ожидать выдающейся доходности здесь тоже не приходится.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    «Будущее страхования к 2035 году»: ключевые тренды, трансформация рынка и стратегические выводы

    Консалтинговая компания Deloitte выпустила обзор The Future of Insurance 2035, в котором оценивает, как изменится глобальная страховая отрасль под воздействием технологических, демографических, экономических и климатических факторов. Авторы рассматривают не только рост рынка, но и фундаментальную трансформацию самой роли страхования — от механизма компенсации убытков к системе предотвращения рисков, поддержки здоровья, финансовой устойчивости и персонализированного сопровождения клиента.

    Главный тезис исследования - к 2035 году страхование перестанет быть «отдельным продуктом» и превратится в встроенный цифровой сервис, сопровождающий человека и бизнес на постоянной основе. Страховые компании будут конкурировать не столько ценой полиса, сколько качеством данных, скоростью аналитики, экосистемой партнёров и способностью предотвращать риски до наступления страхового случая. Отрасль входит в период не эволюционных, а структурных изменений. Побеждать будут компании, которые: заранее адаптируют бизнес-модели, встроят AI в основу операций, перейдут к персонализированным сервисам, создадут экосистемы вокруг клиента, научатся работать с непрерывными потоками данных.

    По прогнозу Deloitte, мировой объём страховых премий вырастет примерно на 150% в период 2024–2035 гг. Рынок life & health (L&H) достигнет около 4,8 трлн долларов, а рынок property & casualty (P&C) почти удвоится к 2040 году. Основные драйверы роста: рост спроса на защиту и медицинское страхование, увеличение среднего класса в развивающихся странах, рост климатических и киберрисков, расширение цифровых каналов, AI и автоматизация.

    Ключевые мегатренды, меняющие страхование:

    1-й. Старение населения. К 2030 году каждый шестой житель планеты будет старше 60 лет. Это означает: рост хронических заболеваний, повышение нагрузки на системы здравоохранения, рост спроса на долгосрочное медицинское страхование, увеличение потребности в пенсионных продуктах и страховании жизни. Пример продуктов: страховщики будут интегрировать мониторинг здоровья, wearables, preventive-care сервисы, телемедицину. Таким образом страховка становится не «выплатой после болезни», а инструментом управления здоровьем.

    2-й. Рост protection gap: во многих странах огромная часть населения остаётся недостаточно защищённой: нет медицинского покрытия, отсутствуют пенсионные накопления, не застраховано имущество. Особенно актуально это для Азии, Латинской Америки и Африки. Пример продуктов: страхование через мобильного оператора, микрополисы для фермеров, parametric insurance для погодных рисков.

    3-й. Изменение образа жизни. Молодые поколения позже покупают жильё, реже владеют автомобилями, чаще используют подписки и shared economy, предпочитают гибкие продукты. Традиционные страховые продукты перестают работать. Рынок переходит к usage-based insurance, подписочным моделям, краткосрочным полисам, персонализированным тарифам. Пример продуктов: вместо годового автострахования поминутное, страхование поездки, страхование каршеринга.

    «Будущее страхования к 2035 году»: ключевые тренды, трансформация рынка и стратегические выводы

    📦 ИнвестВзгляд: Ozon.

    paywall
    Пост станет доступен после оплаты

    Главные новости регулирования и рынка: GR-дайджест за апрель



    Апрель стал насыщенным месяцем для индустрии краудлендинга. Законодательные инициативы и рыночные тренды указывают на взросление сектора и его интеграцию в большую финансовую систему России. Мы подготовили обзор ключевых событий, которые напрямую влияют на ландшафт инвестиций в 2026 году.

    Законодательство: больше возможностей и меньше бюрократии

    Главные новости касаются упрощения работы инвесторов и расширения лимитов:

    Повышение лимита инвестиций. Законопроект № 877268-8 остается в повестке. Он предусматривает повышение годового лимита инвестирования через инвестиционные платформы с 600 тыс. до 1 млн руб., а также уточнение порядка учета возвращенных инвестору средств. Ожидаем, что законопроект о повышении лимитов будет принят во второй половине 2026 года — ориентировочно в июле. Это позволит вам эффективнее распределять капитал внутри платформы.
    JetLend как налоговый агент. Продолжается обсуждение законопроекта № 1024070-8 о признании операторов инвестиционных платформ налоговыми агентами по НДФЛ в отношении процентных доходов инвесторов по займам. Инициатива направлена на снижение административной нагрузки на заемщиков, инвесторов и налоговые органы, а также на повышение прозрачности рынка краудлендинга. Ожидаем первое чтение в мае.
    Госдума одобрила законопроект о цифровой валюте и цифровых правах в первом чтении. Законопроект признает цифровую валюту имуществом, регулирует операции через лицензированных посредников и сохраняет запрет на оплату товаров и услуг криптовалютой внутри России, за исключением внешнеторговых сделок. Документ важен для развития цифровых финансовых инструментов и будущей инфраструктуры рынка.
    • ЦБ запустил сервис получения сведений об участниках финрынка. Банк России запустил сервис, позволяющий гражданам и компаниям получать юридически значимые сведения об участниках финансового рынка, заверенные УКЭП. Электронный документ станет прообразом Единой выписки, которая в будущем заменит выписки из профильных реестров.

    Инвесторы и долговой рынок

    Ситуация на долговом рынке подтверждает актуальность альтернативных инвестиций:

    Депозиты теряют привлекательность. Средние ставки по накопительным счетам в топ-20 банков снизились до 14,23% годовых. На фоне доходности JetLend банковские инструменты становятся менее конкурентоспособными, что стимулирует приток капитала на инвестиционные платформы.
    • Риски долгового рынка. В апреле зафиксирован рекордный спрос на облигации, однако эксперты предупреждают о росте дефолтных рисков в этом секторе. Для нас это очередное подтверждение важности собственной системы скоринга JetLend. Мы тщательно отбираем заемщиков, чтобы защитить ваш капитал от рыночной турбулентности.
    Прирост предпринимателей. За первый квартал число субъектов МСП выросло на 111,9 тысячи компаний. Основной вклад внесли индивидуальные предприниматели, доля которых достигла 68,3%. Это расширяет базу клиентов платформы и позволяет нам выбирать лучших из лучших.

    Мы продолжаем внимательно следить за всеми регуляторными изменениями и участвовать в диалоге с государством. Наша задача — сделать краудлендинг самым удобным и надежным инструментом для вашего капитала.

    Главные новости регулирования и рынка: GR-дайджест за апрель