Сейчас не время для покупки акций. Но если очень хочется…

В моем базовом сценарии индекс Мосбиржи к концу года останется на текущих уровнях. При оптимистичном сценарии, если ЦБ все же удастся справиться с инфляцией и начнется интервенция о снижении ключа, индекс может подрасти до 3100-3200 пунктов. Сейчас рынок акций как класс активов — не мой фаворит, больше нравятся флоатеры и инструменты денежного рынка.

Но тем не менее, выделить несколько перспективных компаний все же можно.

Что можно брать в лонг

Первая интересная идея, на мой взгляд, — акции HeadHunter. Само собой — после переезда компании. Ее оценка, как и любой быстрорастущей компании с хорошей экономикой, не сильно зависит от текущих уровней ставок. Сейчас дефицит на рынке труда, а значит, работодатели будут увеличивать свои бюджеты на привлечение. Как раз осень — горячий сезон у хэдхантеров. Это, скорее всего, позитивно скажется на бизнесе HH.

Возможно, после переезда будет традиционное падение котировок. Ожидаю большой “навес”, и вряд ли ситуация в этом отношении будет лучше, чем с Яндексом. Но это как раз и дает возможность купить акции отличной компании с хорошей скидкой. Полагаю, после переезда и окончания распродаж акций инвесторами, купившими акции в иностранном контуре, и до конца года акции HeadHunter будут лучше рынка.

Перспективы роста бизнеса у компании хорошие. Да, есть альтернативные сервисы, но их доля рынка в разы меньше, чем у HH. И есть уже сложившееся представление о HeadHunter как о сервисе №1 по поиску кандидатов. Любой охотник за головами обязательно заглянет сюда. Поэтому за трафик HH можно не переживать.

Вторая идея — Лукойл, который прямо сейчас является одной из наиболее дешевых компаний в секторе, при этом — с качественным корпоративным управлением. Прогноз некоторых аналитиков по росту LKOH до ₽7000 к концу года выглядит адекватно, но нужно помнить про перспективу снижения акций на фоне плохо предсказуемых конъюнктурных условий. Цены на нефть уже довольно давно находятся на высоких уровнях. И даже если посмотреть ретроспективно (абстрагируясь от традиционных экономических моделей) и подумать, была ли когда-то нефть столь же продолжительное время на таких высоких уровнях без снижения, видим, что есть риски падения цен.

Но если все же цены на нефть не упадут и курс рубля не сильно укрепится, то кроме Лукойла интересны также префы Башнефти. Во-первых, тоже достаточно дешевая оценка. Во-вторых, так же, как и в Лукойле, у компании одни из самых высоких дивидендов в секторе.

Что лучше не трогать

Я рекомендую обходить стороной акции Алроса. Второй квартал для компании стал буквально катастрофой. Индекс бриллиантов (IDEX) остается на исторических минимумах. И хотя менеджмент Алросы утверждает, что этот индекс не в полной мере репрезентативен для прогнозирования финансовых результатов компании, все же речь идет не о каком-то незначительном изменении, а о событиях макромасштаба: весь “алмазный” сектор сталкивается с проблемами и плохими результатами, в том числе несанкционный “визави” Алросы — компания De Beers.

Еще один сектор, на который я смотрю скептически, — угольный. Да, Китай в минувшем полугодии увеличил импорт угля более чем на 13%, но это вряд ли может сильно повлиять на Мечел, котировки которого, к слову, уже достаточно сильно упали с начала года. Росту акций Мечела сильно мешает большой долг на фоне продолжительных и жестких денежно-кредитных условий.

Золотодобытчики тоже не особо интересны в текущих условиях. Работа нескольких уральских месторождений ЮГК будет ограничена по решению Ростехнадзора. Это, само собой, будет давить на финансовые результаты компании по итогам этого года. А Полюс уже 1,5 года как не выходит на связь с инвесторами, но из бизнес-плана компании понятно, что CAPEX большой. Ожидать выдающейся доходности здесь тоже не приходится.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    Ты точно сольёшь рынку. И вот почему 🚨



    Идея лёгкого заработка пропитала все соцсети. Особенно мессенджеры: заходишь в приложение, жмёшь на кнопки — и ты сказочно богат. Правда, как всегда, где-то посередине. Люди делятся на два лагеря:

    Первые — резко против инвестиций:
    «Всё это скам, банки обманывают, ничего не заработаешь, всё отберут».
    «Смысла нет, доход копеечный. Мои 500 рублей я лучше в кабаке оставлю».

    Вторые — в розовых очках:
    «Я сейчас в канале сигналы куплю, тех. анализ, фундаментал — я уже всё знаю, скоро буду миллионером».
    «Тут компания крутая, проценты классные...» (Вспоминаю человека, который всерьёз советовал мне продать авто и вложиться в известную компанию. Сейчас она в предбанкротном состоянии.)

    Забавно: из второго лагеря люди чаще всего перебираются в первый. А из первого — уже никуда.

    Правда, как я и сказал, посередине. И ещё одна правда, к сожалению: большинство из нас миллиардерами не станут. Подозреваю, что и я не стану. Хотя хотелось бы.

    Мечтать и планировать нужно. Стремиться, достигать целей. Но жизнь несправедлива. Кто-то всегда будет богаче нас. Такие уж дела.

    Однако настоящее инвестирование реально может поднять вас на уровень выше в отношениях с финансами. Вот несколько инструментов, которые, на мой субъективный взгляд, сегодня способны планомерно улучшить ваше состояние. С минимальными рисками, насколько это вообще возможно.

    Вклады. Многие, оказывается, не знают: все вклады застрахованы в банках из реестра ЦБ. Даже в небольшом банке при сумме до 1,4 млн риски минимальны. А ставки там на 1–2% выше, чем в топовых банках.

    Фонды ликвидности (денежного рынка) на бирже. Аналог вкладов, только на бирже. Минусы: нет страхования и есть комиссия за управление.

    ОФЗ и муниципальные облигации. Наиболее надёжные бумаги. Даже низкий рейтинг региона не значит, что государство не поможет.

    Облигации и акции крупнейших компаний РФ. Ориентируюсь на рейтинги АА и ААА.

    Да, если 10 лет назад вы вложили всю котлету в Газпром, ВТБ или Ростелеком — вы не в плюсе. Именно для этого нужна разумная диверсификация. Инвестируйте с умом — и становитесь богаче 💪

    Распределение денег по разным инструментам даёт максимальный эффект.

    Это не призыв к действию. И не инвест-рекомендация.

    Ваши деньги — ваша ответственность!

    Подпишитесь, чтобы не пропустить новые посты. И помните: важные новости не только тут 😉



    #подборка
    #что_купить

    Ты точно сольёшь рынку. И вот почему 🚨

    ЦБ оставил ставку на 14% — и рынок обиделся

    Неделя снова прошла под флагом макроэкономики. Главный ньюсмейкер — Банк России, который в пятницу провёл заседание по ключевой ставке. Спойлер: без сюрпризов. Но рынок всё равно умудрился упасть.
    Разбираем главное.


    Заседание ЦБ: ставка без изменений


    Ключевая ставка сохранена на уровне 14%.
    Что ещё сказал регулятор:
    Параметр Значение
    Оценка устойчивой инфляции (год вперёд) повышена с 4–5% до 5–6%
    Прогноз инфляции на 2026 год 6–7% (сохранён)
    Цель на 2027+ 4% (без изменений)
    Проинфляционные риски, которые выделил ЦБ:
    • Высокие инфляционные ожидания (как населения, так и бизнеса)
    • Разрыв между зарплатами и производительностью труда
    • Повышенный потребительский спрос
    • Рост кредитной активности (особенно компаний)
    • Дефицит бюджета
    • 🔥 Рост цен на топливо — именно из-за него оценка устойчивой инфляции поднята до 5–6%

    Что сказала Набиуллина:
    Понижение ставки на заседании даже не обсуждалось. Вокруг сохранения ставки сложился широкий консенсус.
    ЦБ будет следить за:
    1. Динамикой корпоративного кредита
    2. Бюджетными параметрами
    3. Ценами на моторное топливо
    4. Состоянием рынка труда
    Реакция рынка в пятницу:
    • Индекс российских акций: –1,2%
    • Индекс гособлигаций (ОФЗ): –0,98%
    Комментарий: ничего нового ЦБ не сказал — всё это было в августовском проекте «Основных направлений ДКП». Там же ЦБ обозначил целевое значение средней ставки на текущий год: 14,5–14,6%. При условии того, что сейчас ставка уже ниже средней – 14%, а начинался год со ставки 16%, элементарный математический подсчет говорит о том, что на конец года ставка ну никак не может быть ниже текущих 14%. Но рынок, видимо, полон оптимистов, которые думали, что цикл снижения ставок будет длиться вечно. Не будет.


    Макроэкономика: Дефицит бюджета - рекорд
    Дефицит федерального бюджета за январь — август 2026: 5,8 трлн руб. (2,5% ВВП).
    Для сравнения: в законе о бюджете на 2026 год заложен дефицит 3,786 трлн руб. (1,6% ВВП).
    Факт уже превысил прогноз в 1,5 раза!
    Комментарий: дефицит бюджета — максимальный за 10 лет. Но Минфин невозмутим: Силуанов заявил, что прогноз по дефициту может быть увеличен. Возвращаясь к решению ЦБ: при таком дефиците ждать быстрого снижения ставки наивно.


    Инфляция: небольшой рост
    По данным Росстата, с 1 по 7 сентября цены выросли на 0,05% (после дефляции –0,01% неделей ранее).
    С начала года: +4,72%
    Годовая инфляция (данные минэкономики): 6,29% (было 6,32%)
    Комментарий: инфляция стабилизировалась вблизи 6,3%. Это в рамках прогноза ЦБ (6–7%), но всё ещё далеко от цели 4%.


    Новости компаний

    1. СБЕР: прибыль +19% за 8 месяцев
    Результаты по РПБУ за август и 8 месяцев 2026:
    Показатель Значение Динамика
    Чистая прибыль (8 мес.) 1 332,7 млрд руб. +19,0% г/г
    ROE 22,9% —
    Чистый процентный доход 2 441,3 млрд руб. +24,8% г/г
    Комиссионный доход 475,9 млрд руб. +0,1% г/г
    Операционные расходы 806,7 млрд руб. +14,9% г/г
    Август отдельно:
    • Чистая прибыль: 169,1 млрд руб. (+14,2%)
    • ROE: 23,1%
    • Чистый процентный доход: +27,0%
    • Комиссионный доход: –4,2% (тревожный сигнал!)
    Комментарий: снова сильные результаты. Рост прибыли немного замедлился, но остаётся значительным. Главный драйвер — чистый процентный доход (+27%). Слабое место — комиссионные доходы, которые падают второй месяц подряд.
    Вердикт: Сбер по-прежнему локомотив рынка. ROE ~23% — отличный показатель.


    2. Совкомбанк: непонятная сделка
    Один из акционеров Совкомбанка продал крупный пакет акций институциональным инвесторам.
    Что известно:
    • Книгу заявок закрыли 7 институциональных инвесторов
    • Основной акционер (МКАО «Совко капитал партнерс») нарастил свою долю, выкупив акции у неназванного акционера
    • Банк не выступал стороной сделки
    Что НЕ известно:
    • Цена размещения
    • Размер пакета
    • Условия сделки
    Комментарий: отсутствие информации — это плохо. Инвесторы не любят неопределённость. Это уже не первая неожиданная продажа акций банка в этом году. Это уже не первая в текущем году неожиданная продажа акций на рынке: ранее один из акционеров компании уже реализовал крупный пакет бумаг.
    Вердикт: негатив для настроений. Рынок не любит непрозрачность. И будет закладывать это в цену акций.


    Итоги недели одной строкой
    Событие Итог
    🏦 ЦБ Ставка 14%, понижение не обсуждалось
    📊 Устойчивая инфляция Оценка повышена с 4–5% до 5–6%
    📉 Рынок Акции –1,2%, ОФЗ –0,67% (разочарование)
    💰 Бюджет Дефицит 5,8 трлн руб. — рекорд за 10 лет
    📈 Инфляция 6,29% годовых, пока в рамках прогноза
    🟢 Сбер Прибыль +19%, ROE 22,9%, но комиссии падают
    🔴 Совкомбанк Продажа пакета без раскрытия условий

    Делимся с вами новостями компании и рынка за неделю

    Привет, друзья!

    🤖
    Представили линейку решений для безопасного внедрения ИИ (Группа Астра)
    Линейка «Астра ИИ» включает агента-программиста, платформу для запуска моделей, доверенную агентную ОС и другие решения. На внутренних проектах трудозатраты снизились до 50%, а производительность выросла на 30–90%.

    ✏️ Крупнейший алмазодобытчик $ALRS переходит на нашу операционную систему Astra Linux 1.8 и службу каталога ALD Pro (Группа Астра)
    Службу каталога уже развернули в Москве, Новосибирске и Мирном (Якутия), а переход на ОС пройдет в три волны и завершится к концу 2027 года. В компании также уже развернуты наша СУБД Tantor и мобильное приложение WorksPad.

    ✏️ Вычислительный центр МГУ переходит на нашу платформу для контейнеров (Группа Астра)
    «Боцман» заменит зарубежный Docker: он управляет приложениями сразу на всех серверах центра, раньше каждый настраивали вручную. Платформа сертифицирована ФСТЭК, поэтому подходит для персональных данных.

    ✏️ Наша технология изоляции приложений получила высший класс защиты ФСТЭК (Группа Астра)
    Astra Flatpak входит в Astra Linux 1.8.6 и запускает программы в изолированной среде с контролируемым доступом к ресурсам остальной системы. При этом с ее помощью старые программы продолжают работать на новых версиях ОС.

    ❤️ Ваша
    #ASTR
    #дайджест

    Делимся с вами новостями компании и рынка за неделю