Проект «Татнефти» получит государственную поддержку
Крупный проект намерена реализовать в ближайшие годы компания «Татнефть». Для его субсидирования из федерального бюджета планируется выделить почти 50 млрд рублей.
«Татнефть» намерена создать производство параксилола, терефталевой кислоты, полиэтилентерефталата (ПЭТФ) и продукции из него. Стоимость проекта составляет 340 млрд рублей, из них 141,3 млрд рублей вложит «Танеко», предприятие «Татнефти», на базе которого будет вестись строительство установок. Остальные 197,8 млрд рублей предполагается взять в виде льготного кредита в «Сбербанке». Ему-то и предназначена государственная субсидия (для возмещения доходов, получаемых при обычных условиях).
Мощность будущего комплекса составит 347 тыс. тонн параксилола, 1 млн тонн терефталевой кислоты и 450 тыс. тонн ПЭТФ в год. Он позволит отказаться от импорта ПЭТФ, превышающего 300 тыс. тонн в год.
Одновременно изменится внутренний рынок терефталевой кислоты - пока ее в России выпускает «Сибур», полностью не удовлетворяя спрос и поэтому недостающие объемы ввозятся из-за границы. В долгосрочной перспективе импорт прекратится и на российском рынке вместо монополии сформируется дуополия «Татнефти» и «Сибура».
Главная фишка проекта «Татнефти» заключается в производстве ПЭТФ. В нашей стране он традиционно идет на изготовление пластиковых бутылок. Они могут быть только бесцветные, белые, голубые, зеленые и коричневые, выпуск ПЭТФ-бутылок остальных цветов с прошлого года запрещен по экологическим причинам.
За границей ситуация совершенно иная - там ПЭТФ в основном перерабатывают в полиэфирные волокна, которые применяются в медицине, машиностроении, горнодобывающей отрасли.
Производство полиэфирных волокон в мире превышает 60 млн тонн в год, из них 75% пришлось на долю Китая. Их годовой импорт в Россию колеблется в пределах 150-200 тыс. тонн при потреблении 300 тыс. тонн.
Несколько отечественных предприятий, крупнейшим из которых является Шахтинский полиэфирный завод, сообща могут выпускать до 150 тыс. тонн в год. «Татнефть», наладив производство полиэфирных волокон, свести зависимость от их завоза до нуля.
Посты по ключевым словам
Дебютант на рынке. Облачные технологии 001Р-01: стоит ли инвестировать?
ООО «Облачные технологии» (бренд Cloud.ru, ранее SberCloud ) является ведущим российским поставщиком решений в сфере облачных технологий и искусственного интеллекта.
В портфель услуг компании входят: облачная инфраструктура с поддержкой GPU, публичные и приватные облачные решения, а также Neocloud — управляемая среда для разработки, обучения и эксплуатации моделей ИИ и иные облачные сервисы.
Параметры выпуска Облачные технологии 001Р-01:
• Рейтинг: АА+ (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 10 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: КБД (2 года) + 225 б.п (эффективная доходность к погашению составляет около 15,56% годовых).
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 30 июня 2026
• Дата размещения: 03 июля 2026
Рейтинг надёжности:
• АКРА — 27 февраля 2026 года. Агентство присвоило рейтинг AA+ со стабильным прогнозом.
• «Эксперт РА» — 21 мая 2026 года. Здесь тоже уровень AA+ и стабильный прогноз.
Финансовые результаты МСФО за 2025 год:
• Выручка: 76,49 млрд руб. (+50,1% г/г)
• Чистая прибыль: 14,67 млрд руб. (+85,2% г/г)
• EBITDA: 57,96 млрд руб. Рост на 70,5%.
• Рентабельность по EBITDA: 76% (увеличилась на 9 п. п.).
• Капитальные затраты (Capex): 17,42 млрд руб. Снижение на 70,2% по сравнению с 2024 годом.
• Долгосрочные обязательства: 18,82 млрд руб. (+3,9% г/г)
• Краткосрочные обязательства: 53,67 млрд руб. (+2,6% г/г)
• Чистый Долг/EBITDA: 0,1
• ICR: 4,4.
Компания впервые выходит на публичный долговой рынок с выпуском на 10 млрд рублей. Цель — получить ресурсы на разработку сервисов и развитие ИИ, не размывая при этом капитал акционеров.
Впереди — более масштабная программа на 50 млрд, уже одобренная биржей, так что текущий выпуск можно считать первым этапом стратегии по привлечению внешнего финансирования.
Помимо сильной отчетности хотел бы выделить зоны риска:
• Сильная зависимость от узкого круга крупных клиентов, что снижает устойчивость выручки.
• Вопросы к корпоративному управлению — в частности, отсутствие совета директоров (хотя есть другие коллегиальные органы).
• Недостаточная прозрачность: компания публикует отчётность по МСФО, но не раскрывает данные о связанных сторонах и конечном бенефициаре, из-за чего в аудиторское заключение была включена оговорка.
«Эксперт РА» вдобавок предупреждает: бизнес крайне фондоёмок, развитие потребует постоянных крупных трат на «железо» и дата-центры.
И главное — агентство не опирается на предположения о поддержке со стороны акционеров, так что рейтинг отражает исключительно силы самого эмитента.
Эмитенты со схожим рейтингом надёжности:
• РЖД БО 001P-44R $RU000A10C8C0 (14,93%) ААА на 2 года 7 месяцев
• РусГидро БО-002Р-07 $RU000A10CC24 (14,53%) ААА на 2 года 1 месяц
• Яндекс 001Р-05 $RU000A10FEB7 (14,25%) ААА на 1 год 11 месяцев
• ФПК 002Р-01 $RU000A10DYC8 (15,24%) АА+ на 1 год 11 месяцев
• Сбербанк 001Р-SBER51 $RU000A10DS74 (14,49%) ААА на 1 год 11 месяцев
• Ростелеком 001P-25R $RU000A10ETL7 (14,66%) ААА на 1 год 9 месяцев
• Мегафон БО-002P-13 $RU000A10F827 (14,15%) ААА на 1 год 6 месяцев
• Магнит БО-004Р-08 $RU000A10C618 (14,33%) АА+ на 1 год 2 месяца
По итогу: Стартовое предложение становится интересным инструментом для фиксации доходности только при условии, что итоговая доходность окажется близка к первоначальному ориентиру. В этом случае сохраняется умеренный спекулятивный потенциал в сравнении с другими выпусками.
С инвестиционным горизонтом от 5 лет более предпочтительными выглядят длинные ОФЗ. Их текущая доходность к погашению превышает ключевую ставку, причём потенциальный выигрыш не ограничивается купонным потоком — в перспективе ожидается и рост тела самих бумаг. Такая конструкция позволяет получить более высокий доход при более низком уровне риска по сравнению с альтернативными инструментами.
Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 12:15
💰 Последний день с дивидендом за IV квартал 2025
Обращаем внимание, что сегодня, 25 июня – последний день для покупки акций Займера для получения дивидендов за IV квартал 2025 года. Реестр по дивидендам будет закрыт 28 июня.
📌 Напомним, что на прошлой неделе акционеры Займера одобрили выплату дивидендов за IV квартал 2025 в размере 11 рублей 10 копеек на акцию.
💸 Выплата дивидендов номинальным держателям и доверительным управляющим пройдет не позднее 10 июля, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам – не позднее 31 июля.
С учетом этой выплаты суммарный размер дивидендов за 2025 год составит 27 рублей 29 копеек на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 19%.
☝️ Напомним, что 29 июня также является последним днем для покупки акций под дивиденды за I квартал 2026 в размере 4 рубля 36 копеек на акцию.
$ZAYMСегодня в 7:00
Новый выпуск ЭкоНивы: Бурёнка с подвохом или источник спекулятивной прибыли?
Группа компаний «ЭкоНива» — крупный вертикально интегрированный аграрный холдинг, специализирующийся на производстве сырого молока, продуктов его переработки, а также на продаже зерна и семян.
Компания начала работу в 1994 г. Сейчас в составе холдинга 42 фермы и 5 заводов по переработке молока. Группа включает 54 дочерние компании.
Параметры выпуска ЭкоНива-001P-03:
• Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 3 млрд рублей
• Срок обращения: 2,3 года
• Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,81% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 24 июня 2026
• Дата размещения: 26 июня 2026
Компания подтверждает свою финансовую устойчивость: рейтинг А+ от АКРА (январь 2026 года) и рейтинг A от "Эксперт РА" (февраль 2026 года) со стабильными прогнозами.
Финансовые результаты МСФО за 2025 год:
• Выручка: 103,4 млрд руб. (+13,5% г/г) Основной драйвер — увеличение производства сырого молока (в физическом весе на 7%, в стандартном — на 11%).
• Чистая прибыль: 5,9 млрд руб. (-34,0% г/г) Причина — рост финансовых расходов. На это повлияли изменения в правилах субсидирования инвестиционных кредитов (на строительство молочных комплексов) и увеличение затрат на персонал.
• EBITDA: 30,9 млрд руб. (+27% г/г)
• Совокупный доход: 117 млрд руб. (+19% г/г)
• Долгосрочные обязательства: 23,4 млрд руб. (+18,3% г/г)
• Краткосрочные обязательства: 135,2 млрд руб. (+5,6% г/г)
• Чистый Долг/EBITDA: 2,9х (ранее 3,7х)
• ICR: 1,3х
В отчетности за прошлый год произошел технический дефолт по ковенантам: компания вышла за рамки оговорённых условий по кредитам, что формально потребовало бы переклассифицировать долг в краткосрочный.
Однако банки пошли навстречу и не стали требовать возврата средств досрочно, поэтому рейтинговое агентство оставило этот долг в статусе долгосрочного, сгладив технический эффект.
В обращении находятся 2 выпуска биржевых облигаций на 15 млрд рублей:
• ЭкоНива 001P-01 $RU000A10EJZ8 Доходность: 16,64%. Купон: 16,75%. Текущая доходность: 16,21% на 2 года 8 месяцев
• ЭкоНива 001P-02 $RU000A10EKY9 Купон: КС+3,50% на 1 год 8 месяцев. Доходность к погашению: 16,78%. Для квалов
Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:
• ОДК 001P-03 $RU000A10FG76 (17,98%) А+ на 2 года 11 месяцев
• Р-Вижн 001Р-03 $RU000A10EKZ6 (16,10%) А+ на 2 года 8 месяцев
• ВИС Финанс БО-П11 $RU000A10EES4 (17,19%) А+ на 2 года 7 месяцев
• Селектел 001Р-07R $RU000A10EEZ9 (15,21%) А+ на 2 года 7 месяцев
• Инарктика 002Р-04 $RU000A10DHX9 (14,86%) А+ на 2 года 4 месяца
• Селигдар 001Р-08 $RU000A10DTF1 (17,98%) А+ на 1 год 11 месяцев
• А101 БО-001P-02 $RU000A10DZU7 (15,96%) А+ на 1 год 5 месяцев
• Хэндерсон 001P-01 $RU000A10BQC8 (16,09%) А+ на 11 месяцев
По итогу: Премия к рынку есть, но она не гарантирует легких денег: итоговая ставка может оказаться ниже, если повторится ажиотаж дебютного выпуска (тогда спрос превысил предложение в 5 раз). Именно от этого решения и зависит, останется ли спекулятивное окно открытым.
Что касается эмитента: операционные показатели демонстрируют положительную динамику, долговая нагрузка снижается, рыночные позиции в сегменте сырого молока можно охарактеризовать как устойчивые.
Сдерживающие факторы — сохранение высокой процентной нагрузки, технический инцидент с ковенантами в 2025 году, а также отраслевая специфика: сельское хозяйство относится к капиталоемким и цикличным секторам с выраженной зависимостью от объема господдержки и стоимости заемного финансирования.
С учетом указанных обстоятельств участие в размещении представляется обоснованным при условии, что финальная ставка окажется в диапазоне, близком к 16%. Снижение ниже этого уровня нивелирует привлекательность бумаги с точки зрения компенсации за принимаемые риски. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов.
Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 9:30
Держим удар и идем вперед: итоги Смартлаба и календарь ближайших событий
В прошедшую субботу мы встретились с инвесторами на конференции Смартлаба в Санкт-Петербурге. Как и обещали, вместо скучных слайдов на выступлении нашего IR-директора Алексея Лукьянова были живые вопросы и честные ответы. Спасибо всем, кто был, слушал и спрашивал — получился интересный разговор!
А эта неделя началась с обвала рынка. За весь рынок мы сказать не можем, но ближайших хороших новостей по ВИ.ру ждем уже в эти даты:
🗓 До 30 июля — операционные результаты за 6М 2026
🗓 17 августа — отчет по МСФО за 6М 2026
Подписывайтесь и следите за обновлениями 🔔
📲 А если вам тоже есть что спросить — не обязательно ждать следующую конфу 😉
Пишите свои вопросы в комментариях, мы всегда на связи!
#мероприятия #календарь #всепроВИ #быстреерынка #VSEH23 июня
СМИ всё никак не успокоятся, обсуждают ставку…
А что ее обсуждать, ясно же, что такое “снижение” - это “плохая новость”. Вообще не об этом надо говорить. Главное, как вижу, в том, что Банк России впервые практически открытым текстом сказал, что бюджетные риски требуют более жёсткой денежно-кредитной политики!
Перевожу с языка пресс-релизов на русский - ставку снизили, но жить с дорогими кредитами мы, похоже, будем очень долго. Ну да, рынок ждал начала цикла быстрого смягчения, а вместо этого получил сигнал: расслабляться рано!
Мы видели, как в пятницу акции и облигации отреагировали снижением, но дело даже не в этом. Если инфляция продолжит снижаться быстрее ключевой ставки, то реальная стоимость денег только вырастет.
Вот так вот! Формально ставку снижают, а фактически ДКП может становиться ещё жёстче... И вот посетила меня неожиданная мысль в связи с этим. Мы все обсуждаем, насколько быстро ЦБ будет снижать ставку, а может, уже пора обсуждать совсем другой вопрос - уверен ли рынок, что следующий сюрприз Банка России тоже будет в сторону снижения?
На фото не Айвазовский, а погода после решения ЦБ.
#ставка
https://t.me/ifitpro23 июня
Распродажи на рынке набирают обороты с пугающей скоростью. Что дальше?
Рынок ждал коррекции, но не такой силы: индекс МосБиржи обвалился до трехлетнего дна, показав худшую динамику с осени 2022 года. Тот негатив, который давно висел в воздухе (новый виток эскалации в украинском конфликте и пауза ЦБ в снижении КС), казался уже частично учтенным в ценах, однако инвесторы вновь стали активно избавляться от активов, словно заново оценив свои риски. Облигации также не устояли — доходность длинных ОФЗ подскочила до 15,5%, обновив максимумы текущего года.
Формально российские акции уже перепроданы настолько, что вот-вот должны отскочить. Но отскока нет и в помине — рынок упорно игнорирует все технические сигналы. Для разворота нужны позитивные новости, но их нет, и при таком раскладе индекс вполне может скатиться к 2250 пунктам. Самое тревожное — полное отсутствие даже робких попыток коррекции.
Перепроданность сейчас попросту "съедается" за счёт консолидации или нового снижения. Всё это выглядит так, будто у кого-то есть инсайд, и рынок сливают именно под грядущее событие. А если ориентироваться на масштаб падения, то это событие обещает быть крайне разрушительным.
Также обвал индекса был спровоцирован: давлением со стороны нерезидентов, использующих неофициальные каналы для выхода из бумаг, и обострением внешнеполитической ситуации на фоне топливного кризиса, атак беспилотников и возможного расширения конфликта с участием Беларуси. В результате рынок захлестнули маржин-коллы и фиксация позиций, что фактически означало капитуляцию большинства участников.
Новый информационный вброс, подливающий масла в огонь: глава КПРФ Геннадий Зюганов предложил изъять из банков 30 триллионов рублей вкладов граждан для нужд бюджета. Аргумент железный: мол, 67 триллионов рублей, принадлежащих населению, и 63 триллиона средств предприятий «просто лежат» и не работают на экономику.
Заявление, мягко говоря, провокационное — такие идеи только подрывают финансовую стабильность и доверие к системе. Надеюсь, всерьёз их рассматривать никто не будет.
Стоит учитывать, что без поддержки акций Сбербанка индекс был бы значительно ниже — эти бумаги искусственно удерживают рынок перед дивидендной отсечкой, намеченной на конец июля. В общей сложности индекс МосБиржи может скорректироваться вниз ещё примерно на 150 пунктов за счёт дивидендных гэпов по широкому кругу эмитентов.
Перспективы возвращения позитива на рынок могут проясниться уже в июле. Потенциальными драйверами станут ослабление рубля (из-за снижения экспортных доходов) и операции Минфина. Но всё это сработает только при условии взвешенных и своевременных действий ЦБ.
Всем крепких нервов и устойчивой психики! Падение — лучший момент для тех, кто умеет ждать. Не дайте эмоциям съесть вашу прибыль.
Из корпоративных новостей:
МосБиржа с 14 июля увеличивает время торгов на срочном рынке на 2 часа - до 17 часов в день (с 06:50 до 23:50). Вводится утренняя сессия (07:00–10:00).
Софтлайн с октября 2024 года выкупил около 18,7 млн своих акций (~4,7% капитала), намерен продолжить выкуп и допускает расширение программы.
Русолово планирует в 2029 году вывести на проектную мощность Амурский металлургический комбинат (АМК).
Займер акционеры утвердили дивиденды за I кв 2026 года в размере 4,36 руб./акцию (ДД: 3%) Отсечка – 30 июня.
• Лидеры: Совкомбанк #SVCB (+1,5%), ПИК #PIKK (+0,6%).
• Аутсайдеры: СПБ Биржа #SPBE (-16,8%), Самолет #SMLT (-13,8%), IVA Technologies #IVAT (-12,7%).
23.06.2026 - вторник
• #MTSS Собрание акционеров. ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 35 руб/акция
• #MRKY последний день с дивидендом 0.0037699687491 руб
• #INCB Окончание приема заявок для участия в IPO
• #NKHP ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 10,08 руб/акция
• #TORSP последний день с дивидендом 0.0294 руб
• #TORS последний день с дивидендом 0.0156 руб
• #SMLT Собрание акционеров.
На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.
'Не является инвестиционной рекомендацией23 июня
🧠 Три спикера на Смартлабе сказали одно и то же… хотя говорили о разном 📊
Иногда самое интересное на конференции — не то, что говорят со сцены, а то, где неожиданно сходятся мысли совершенно разных людей.
20 июня были на Смартлабе в Санкт-Петербурге. За день выступлений особенно запомнились три человека.
Агаев — про теханализ и объёмы.
Олейник — про макроэкономику и денежные потоки.
Радченко — про ИИ и алгоритмическую торговлю.
Казалось бы, темы вообще разные. Но в итоге все трое пришли к одной и той же мысли.22 июня
📣 Тезисы с выступления Займера на Смартлабе
В минувшую субботу директор по связям с инвесторами Займера Александр Борейко представил слушателям конференции стратегию развития Группы и ответил на вопросы аудитории. Делимся ключевыми пунктами ⬇️
🔸 Займер сохраняет лидирующие позиции по чистой прибыли среди независимых МФО и продолжает развивать основной микрофинансовый бизнес.
🔸 Компания последовательно трансформируется в финтех-группу. В ее периметр уже входят банк «Евроальянс», платежные сервисы, сервис предпринимательского финансирования Seller Capital, электронный кошелек Qplus и платежная система БЭСТ, которую Группа приобрела в июне этого года.
🔸 Для Займера приобретение БЭСТ – это не только инвестиция в платежную инфраструктуру, но и доступ к новой аудитории пользователей трансграничных переводов, вокруг которой компания планирует развивать дополнительные финансовые сервисы.
🔸 Стратегия M&A остается неизменной: новые активы должны либо привлекать дополнительную аудиторию, либо повышать доход на клиента, либо усиливать инфраструктуру Группы.
🔸 Транзакционные сервисы рассматриваются как важное направление диверсификации бизнеса и дополнительный источник комиссионных доходов наряду с традиционным кредитованием.
🔸 Банк «Евроальянс» продолжает развивать цифровые и платежные сервисы. Полученные инвестиции направлены на масштабирование бизнеса и создание новых продуктов. В дополнительной докапитализации банк не нуждается.
🔸 Комиссионные доходы остаются важным элементом бизнес-модели, однако компания не планирует агрессивно наращивать их в ущерб клиентскому опыту.
🔸 Займер продолжает придерживаться действующей дивидендной политики с выплатой не менее 50% чистой прибыли ежеквартально. Решение о размере выплат принимается Советом директоров и акционерами отдельно по каждому кварталу.
Благодарим всех присутствовавших за интерес к компании и содержательную дискуссию. Увидимся на следующих мероприятиях 👋
$ZAYM22 июня
💰 Одобрены дивиденды за I квартал 2026
На внеочередном собрании в пятницу, 19 июня, акционеры Займера одобрили выплату дивидендов за I квартал 2026 года в размере 436 млн рублей или 100% чистой прибыли периода. Это соответствует выплате 4 рублей 36 копеек на акцию.
📌 Последний день покупки акций Займера для получения дивидендов за I квартал 2026 года — 29 июня. Реестр по дивидендам будет закрыт 30 июня.
☝️ Выплата дивидендов номинальным держателям и доверительным управляющим пройдет до 14 июля, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — до 4 августа.
Напомним, что 17 июня акционеры Займера одобрили дивиденды IV квартала 2025 года в размере 11,10 рублей на акцию. А значит, в июле-августе наши акционеры получат выплаты по итогам сразу двух периодов общим размером в 15 рублей 46 копеек на акцию. Дивидендная доходность за два квартала составит около 11%.
$ZAYM22 июня
