Дебютант на рынке. Облачные технологии 001Р-01: стоит ли инвестировать?
ООО «Облачные технологии» (бренд Cloud.ru, ранее SberCloud ) является ведущим российским поставщиком решений в сфере облачных технологий и искусственного интеллекта.
В портфель услуг компании входят: облачная инфраструктура с поддержкой GPU, публичные и приватные облачные решения, а также Neocloud — управляемая среда для разработки, обучения и эксплуатации моделей ИИ и иные облачные сервисы.
Параметры выпуска Облачные технологии 001Р-01:
• Рейтинг: АА+ (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 10 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: КБД (2 года) + 225 б.п (эффективная доходность к погашению составляет около 15,56% годовых).
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 30 июня 2026
• Дата размещения: 03 июля 2026
Рейтинг надёжности:
• АКРА — 27 февраля 2026 года. Агентство присвоило рейтинг AA+ со стабильным прогнозом.
• «Эксперт РА» — 21 мая 2026 года. Здесь тоже уровень AA+ и стабильный прогноз.
Финансовые результаты МСФО за 2025 год:
• Выручка: 76,49 млрд руб. (+50,1% г/г)
• Чистая прибыль: 14,67 млрд руб. (+85,2% г/г)
• EBITDA: 57,96 млрд руб. Рост на 70,5%.
• Рентабельность по EBITDA: 76% (увеличилась на 9 п. п.).
• Капитальные затраты (Capex): 17,42 млрд руб. Снижение на 70,2% по сравнению с 2024 годом.
• Долгосрочные обязательства: 18,82 млрд руб. (+3,9% г/г)
• Краткосрочные обязательства: 53,67 млрд руб. (+2,6% г/г)
• Чистый Долг/EBITDA: 0,1
• ICR: 4,4.
Компания впервые выходит на публичный долговой рынок с выпуском на 10 млрд рублей. Цель — получить ресурсы на разработку сервисов и развитие ИИ, не размывая при этом капитал акционеров.
Впереди — более масштабная программа на 50 млрд, уже одобренная биржей, так что текущий выпуск можно считать первым этапом стратегии по привлечению внешнего финансирования.
Помимо сильной отчетности хотел бы выделить зоны риска:
• Сильная зависимость от узкого круга крупных клиентов, что снижает устойчивость выручки.
• Вопросы к корпоративному управлению — в частности, отсутствие совета директоров (хотя есть другие коллегиальные органы).
• Недостаточная прозрачность: компания публикует отчётность по МСФО, но не раскрывает данные о связанных сторонах и конечном бенефициаре, из-за чего в аудиторское заключение была включена оговорка.
«Эксперт РА» вдобавок предупреждает: бизнес крайне фондоёмок, развитие потребует постоянных крупных трат на «железо» и дата-центры.
И главное — агентство не опирается на предположения о поддержке со стороны акционеров, так что рейтинг отражает исключительно силы самого эмитента.
Эмитенты со схожим рейтингом надёжности:
• РЖД БО 001P-44R $RU000A10C8C0 (14,93%) ААА на 2 года 7 месяцев
• РусГидро БО-002Р-07 $RU000A10CC24 (14,53%) ААА на 2 года 1 месяц
• Яндекс 001Р-05 $RU000A10FEB7 (14,25%) ААА на 1 год 11 месяцев
• ФПК 002Р-01 $RU000A10DYC8 (15,24%) АА+ на 1 год 11 месяцев
• Сбербанк 001Р-SBER51 $RU000A10DS74 (14,49%) ААА на 1 год 11 месяцев
• Ростелеком 001P-25R $RU000A10ETL7 (14,66%) ААА на 1 год 9 месяцев
• Мегафон БО-002P-13 $RU000A10F827 (14,15%) ААА на 1 год 6 месяцев
• Магнит БО-004Р-08 $RU000A10C618 (14,33%) АА+ на 1 год 2 месяца
По итогу: Стартовое предложение становится интересным инструментом для фиксации доходности только при условии, что итоговая доходность окажется близка к первоначальному ориентиру. В этом случае сохраняется умеренный спекулятивный потенциал в сравнении с другими выпусками.
С инвестиционным горизонтом от 5 лет более предпочтительными выглядят длинные ОФЗ. Их текущая доходность к погашению превышает ключевую ставку, причём потенциальный выигрыш не ограничивается купонным потоком — в перспективе ожидается и рост тела самих бумаг. Такая конструкция позволяет получить более высокий доход при более низком уровне риска по сравнению с альтернативными инструментами.
Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.
'Не является инвестиционной рекомендацией
Посты по ключевым словам
Россети Волга. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО
Тикер: #MRKV
Текущая цена: 0.2081
Капитализация: 39.2 млрд
Сектор: Электросети
Сайт: https://www.rossetivolga.ru/ru/aktsioneram_i_investoram/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 3.24
P/BV - 0.67
P/S - 0.29
ROE - 20.7%
ND/EBITDA - 0
EV/EBITDA - 1.62
Акт/Обяз - 2.34
Что нравится:
✔️рост выручки на 15.7% г/г (31.6 → 36.6 млрд);
✔️чистый долг снизился на 94.6% г/г (2.1 → 0.1 млрд). ND/EBITDA улучшился с 0.09 до 0;
✔️чистая прибыль выросла на 38.2% г/г (3 → 3.8 млрд);
✔️хорошее соотношение активов и обязательств.
Что не нравится:
✔️FCF снизился на 46.8% г/г (2.7 → 1.4 млрд);
✔️нетто фин доход уменьшился на 68.3% г/г (138 → 44 млн);
Дивиденды:
Выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.
Акционеры одобрили дивиденды за 2025 год в размере 0.0212 руб (ДД 10.19% от текущей цены).
Мой итог:
Полезный отпуск увечился на 0.9% г/г (13.1 → 13.2 млрд кВт*ч). Уровень потерь 6.34% выше прошлого года, но все равно один из самых низких за последние 5 лет в 1 квартале. Рост тарифа за квартал в среднем составил +15.6% г/г (2359 → 2726 руб/МВт*ч).
Выручка по сегментам (г/г в млрд):
- передача электроэнергии +16.6% (30.9 → 36);
- технологическое присоединение -26.3% (0.4 → 0.3).
Рост выручки обусловлен индексацией тарифов на услугу по передаче электроэнергии на 11.5% с 01.07.2025. Индексация 2026 года перенесена с июля на октябрь и в среднем по стране составит 11.3%.
Прибыль выросла за счет увеличения выручки, улучшения операционной рентабельности с 13.5 до 13.6%, появления нетто фин дохода (+44 млн vs -180 млн в 1 кв 2025) и более низкой эффективной ставки налога на прибыль (25.5% vs 27.5% в 1 кв 2025).
FCF снизился за счет более быстрого роста кап. затрат (+82.3% г/г, 2.6 → 4.7 млрд) в сравнении с OCF (+16.5% г/г, 5.3 → 6.2 млрд).
Чистый долг остался, но уже скорее формальный. Можно ожидать, что во 2 квартале появится уже чистая денежная позиция, если компания не увеличит долг (по ИПР вроде бы не планируют и 120 млн на весь год не в счет).
План на 2026 по прибыли - 15.9 млрд. Это дает P\E 2026 = 2.56 и дивиденд в размере 0.0231 руб (ДД 10.64%). Неплохо, но уже слабее других "дочек" холдинга. Стоит также держать в голове только риск "отхода" от ИПР (как это случилось в Россети Центр). Хотя у Волги регионы обслуживания находятся на большем отдалении от границы с Украиной. С другой стороны, сейчас летит уже даже по отдаленным районам.
Также остается риск государственного регулирования. Возможно, государство решит направлять полностью все или часть дивидендов энергетиков на развитие и поддержку их инфраструктуры.
Россети Волга до сих пор выглядит интересной идей. Единственный момент, что цену акций уже прилично разогнали и будущая дивидендная доходность выглядит слабее, чем у других "дочек" холдинга. При этом с оглядкой на прибыль по ИПР у Волги есть еще апсайд для дальнейшего роста котировок. Здесь уже кому что ближе.
Еще стоит отметить, что в текущем году не стоит ожидать рывка по выручке и прибыли аналогично прошлому году. В 2025 это было достигнуто за счет присвоения статуса системообразующей сетевой организации и получения большей части объектов электросетевого хозяйства Саратовской области в безвозмездной форме.
Акции компании не так давно были в портфеле, но продал их чуть ниже текущих значений. Прогнозная справедливая стоимость - 0.277 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуСегодня в 9:15
Состоялась выплата купонного дохода по VIII выпуску биржевых облигаций
✅ 26 июня 2026 года, состоялась выплата купонного дохода по VIII выпуску биржевых облигаций серии 003P-02 (ISIN — $RU000A107C91) за 31-й купонный период.
💸 Сумма купонной выплаты на 1 облигацию: 2,63 ₽
💸 Общий размер выплаты по всем купонам: 789 000 ₽
💸 Сумма частичного погашения номинала 1 облигации: 33,33 ₽
💸 Общая сумма частичного погашения номинала: 9 999 000 ₽
Сроки зачисления на счета инвесторов зависят от регламента работы соответствующих брокеров.
Обязательства выполнены в срок и в полном объеме. Выплата следующего купона состоится 25 июля 2026 года.
💚Инвестируйте в малый и средний бизнес вместе с «МСБ-Лизинг» и будьте уверены в надежности своих вложений!Сегодня в 7:47
📈 Облигации GloraX переведены во второй уровень листинга Московской биржи
Московская биржа перевела облигации GloraX из третьего во второй уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Изменения вступят в силу 26 июня 2026 года. Переход стал возможен на фоне последовательного укрепления кредитного профиля компании и повышения оценок со стороны рейтинговых агентств:
✅ В апреле 2026 года НКР подтвердило рейтинг GloraX на уровне BBB+ и улучшило прогноз до «позитивного»
✅ В июне 2026 года АКРА повысило рейтинг компании до BBB+(RU) с прогнозом «позитивный»
Что дает переход во второй уровень листинга:
✅ Подтверждение качества эмитента
Второй уровень листинга предполагает соответствие более высоким требованиям Московской биржи к эмитентам и выпускам ценных бумаг.
✅ Расширение потенциальной базы инвесторов
Для ряда институциональных инвесторов уровень листинга является важным критерием при формировании инвестиционных портфелей.
✅ Повышение ликвидности
Расширения базы инвесторов и повышения доверия к бумагам способствует росту объемов торгов.
✅ Поддержка дальнейшей работы на долговом рынке
Более высокий уровень листинга и улучшение кредитных рейтингов укрепляют позиции компании как публичного заемщика и способствуют более комфортному привлечению финансирования в будущем.
✅ Прозрачность и финансовая дисциплина
Для GloraX это также подтверждение последовательной работы по повышению качества раскрытия информации, корпоративного управления и взаимодействия с инвестиционным сообществом.
#GloraX #новости #финансы #инвестиции #недвижимость #строительство #девелопмент $GLRX $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655Сегодня в 7:00
💰 Последний день с дивидендом за IV квартал 2025
Обращаем внимание, что сегодня, 25 июня – последний день для покупки акций Займера для получения дивидендов за IV квартал 2025 года. Реестр по дивидендам будет закрыт 28 июня.
📌 Напомним, что на прошлой неделе акционеры Займера одобрили выплату дивидендов за IV квартал 2025 в размере 11 рублей 10 копеек на акцию.
💸 Выплата дивидендов номинальным держателям и доверительным управляющим пройдет не позднее 10 июля, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам – не позднее 31 июля.
С учетом этой выплаты суммарный размер дивидендов за 2025 год составит 27 рублей 29 копеек на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 19%.
☝️ Напомним, что 29 июня также является последним днем для покупки акций под дивиденды за I квартал 2026 в размере 4 рубля 36 копеек на акцию.
$ZAYMСегодня в 7:00
ЮГК. Отчет за 2025 по МСФО
Тикер: #UGLD
Текущая цена: 0.5655
Капитализация: 126 млрд
Сектор: Драгоценные металлы
Сайт: https://ugold.ru/invest
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 7.86
P/BV - 2
P/S - 1.36
ROE - 25.4%
ND/EBITDA - 1.97
EV/EBITDA - 4.92
Акт/Обяз - 1.55
Что нравится:
✔️выручка выросла на 43.4% г/г (75.9 → 108.8 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 81.2% г/г (8.8 → 16 млрд).
Что не нравится:
✔️отрицательный FCF стал еще больше (-7.9 млрд против -2.2 млрд в 2024);
✔️увеличился чистый долг на 6.8% п/п (78.7 → 84 млрд). Но ND\EBITDA улучшился с 2.21 до 1.97;
✔️нетто фин расход вырос на 29.4% г/г (4.5 → 5.8 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств.
Дивиденды:
Выплата в размере не менее 50% от скор. чистой прибыли при ND/EBITDA скор. <= 3.
СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.
Мой итог:
Операционные показатели по добыче золота по хабам (г/г в тоннах):
- Уральский -11.8% (3.4 → 3);
- Сибирский +25% (7.2 → 9).
Общая добыча золота выросла на 13.2%. Снижение объемов на Уральском хабе связано с устранением замечаний регулятора, а Сибирский хаб улучшил результаты за счет месторождения "Высокое" и выхода на проектную мощность третьей линии ЗИФ на АО "Коммунаровский рудник".
Рост выручки обусловлен как увеличением объемов реализованного золота (10.9 → 11.8 т), так и значительным ростом цен на золото. Несмотря на ухудшение операционной рентабельности с 23.8 до 20.4%, увеличение выручки, положительные курсовые разницы (+6.3 млрд vs -2.6 млрд в 2024) и уменьшение эффективной ставки налога на прибыль поспособствовали тому, что прибыль была близка к удвоению. С корректировкой на курсовой доход/расход прибыль до налогообложения снизилась на 11.1% г/г (13.4 → 11.9 млрд).
FCF еще глубже погрузился в отрицательную зону на фоне снижение OCF (-13.5% г/г, 23.6 → 20.4 млрд) и увеличение кап. затрат (+9.8% г/г, 25.7 → 28.3 млрд).
Чистый долг продолжает расти, но долговая нагрузка за счет увеличение EBITDA даже немного снизилась. Вообще, у ЮГК большая часть займов в иностранной валюте и это будет негативным фактором при ослаблении рубля, которое рано или поздно ожидается. Скорее всего, процентная нагрузка в ближайшее время у компании не снизится.
На 2026 год ЮГК планирует добыть 12.5-14 т золота. Если считать, что весь объем будет реализован и рентабельность сохранится, то по примерным подсчетам компания получит прибыль в 23 млрд. Это дает P/E 2026 = 5.36. По дивидендам пока непонятно.
В целом, с учетом хорошей операционки и с текущими ценами на золото ЮГК могла бы быть интересной для инвестора, но есть значительное НО. Значительное время компания находится в состоянии неопределенности в связи со сменой мажоритария.
Хронология примерно следующая:
- 03.07.2025 Генпрокуратура подала иск в суд на владельца ЮГК Константина Струкова с целью конфискации активов и обращения их в пользу государства в связи с тем, что были обнаружены акты коррупции и выводы доходов компании за границу;
- чуть позже суд удовлетворил иск и доля в 67.25% была передана Росимуществу, а 16.07.2025 было объявлено, что эта доля будет продана новому собственнику;
- была подана апелляция, но в октябре суд оставил в силе решение по иску;
- в марте 2026 наложили арест на средства ЮГК в размере 32.1 млрд, но его отменили через 11 дней;
- в этом же месяце суд отклонил еще одну апелляцию Струкова;
- с 18.05 по 10.06 было проведено три неудачных аукциона по продаже пакета ЮГК;
- в итоге 19.06.2026 успешно завершился четвертый аукцион, где победителем стало АО "БТС - Мост холдинг". Цена - 93.2 млрд.
"БТС - Мост холдинг" занимается различными инфраструктурными проектами, но добыча металлов бизнес для нее новый. Хорошо, что определились с владельцем, но пока непонятно какая политика будет по отношению к миноритариям. Будет ли оферта? Если да, то какие условия?
В общем, пока еще остаются вопросы, и это мешает рассматривать ЮГК как инвестиционный актив. А еще есть риск, что может прилететь windfall tax. Это тоже надо держать в голове.
Прогнозная справедливая стоимость - 0.72 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуСегодня в 4:46
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Российский рынок акций 24 июня упал на 4%: индекс МосБиржи $MOEX снизился до 2 234 пунктов, индекс РТС — до 945 пунктов, минимум с начала февраля 2025 года.
Давление оказали падение нефти — фьючерс на Brent опустился ниже 74$ — снижение металлов, геополитика и жёсткая риторика ЦБ по инфляции.
Лидеры падения: "Эн+ Груп" $ENPG (-8,2%), "Группа Позитив" $POSI (-6,6%), "ВК" $VKCO (-6,5%), "Яндекс" $YDEX (-6,4%).
Одновременное давление сырьевых цен, санкционной риторики и ставочной жёсткости формирует зону повышенного риска — широкий откат рынка создаёт точки входа, но только для горизонта от 6 месяцев.Вчера в 22:47
Состоялась выплата купонного дохода по XII выпуску биржевых облигаций
24 июня 2026 года, состоялась выплата купонного дохода по XII выпуску биржевых облигаций серии 003P-06 (ISIN - RU000A10CLD5) за 10 купонный период.
💸Сумма купонной выплаты на 1 облигацию: 18.90 ₽
💸Общий размер выплаты по всем купонам: 5 670 000 ₽
💸Погашение номинала будет осуществляться с сентября 2027 г.
Сроки зачисления на счета инвесторов зависят от регламента работы соответствующих брокеров.
Обязательства выполнены в срок и в полном объеме. Выплата следующего купона состоится 24 июля 2026 года.
❗️Инвестируйте в малый и средний бизнес вместе с "МСБ-Лизинг" и будьте уверены в надежности своих вложений!Вчера в 11:59
ПАРУС на «Smart-Lab Conf 2026»
Друзья, привет! 👋
📣 20 июня мы были в Санкт-Петербурге на «Smart-Lab Conf 2026» — масштабной конференции с ключевыми экспертами фондового рынка.
Для нас конференция прошла очень насыщенно и продуктивно! Рассказываем, как это было:
1️⃣«PARUS уже не тот?» — именно так называлась наша сессия.
Ответ: Нет, PARUS все тот же, просто сильно вырос и собирается расти дальше.
На выступлении мы поделились цифрами в разрезе 5 лет и подвели итоги, а также раскрыли наши планы по будущим фондами. Собрали полный зал, 200+ человек!
2️⃣ «ПАРУС-УНИВЕР» — прямо на конференции!
На стенде создали лабораторию PARUS Lab, на которой провели сжатый курс из 5 лекций и формат «вопрос-ответ» по каждому сегменту недвижимости с участием топ-менеджеров PARUS. Обучили 105+ гостей.
3️⃣ Участие в конференции получилось масштабным.
На мероприятии присутствовало 1900+ гостей! Спасибо всем, кто подошел к нам на стенде, мы провели с вами классный нетворкинг! Узнали друг друга еще лучше :)
📊 На мероприятии нам поступило много интересных и важных вопросов — скоро опубликуем все ответы на них🔥
Кто был на смартлабе?
Пишите в комментариях, как вам конференция?
Ваш PARUS!💚Вчера в 11:38
👩🍼 ИнвестВзгляд: Мать и Дитя, когда рожать — это бизнес, а дети — это деньги.
