Подборка высокодоходных бондов до 13 месяцев. Взгляните, пока ставки высоки
На фоне неопределённости по дальнейшим темпам снижения ключевой ставки на долговом рынке всё ещё сохраняются привлекательные возможности.
Предлагаю сегодня сосредоточиться на краткосрочных облигациях — это способ зафиксировать привлекательный процент и не ждать долго возврата вложенных средств.
В рамках своевременной оценки рисков были разобраны отчеты: Росинтер, СибАвтоТранс, Главснаб, Сегежа, Самолет, Полипласт, АПРИ. Обязательно прочитайте, если хотите быть в курсе реальной картины вещей.
📍 Топ-13 облигаций с фиксированным купоном и умеренным уровнем риска:
• Новые Технологии 001Р-07 $RU000A10BY45 (А-) Доходность — 17,11%. Купон: 20,25%. Текущая купонная доходность: 19,25% на 13 месяцев, ежемесячно
• КАМАЗ БО-П15 $RU000A10BU31 (А) Доходность — 15,51%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 17,18% на 12 месяцев, ежемесячно
• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (А) Доходность — 18,58%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 23,38% на 12 месяцев, ежемесячно
• А101 БО-001Р-01 $RU000A108KU4 (А+) Доходность — 15,22%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 16,41% на 12 месяцев, ежемесячно.
• Ростелеком ПАО 001P-16R $RU000A10BG13 (ААА) Доходность — 14,20%. Купон: 17,65%. Текущая купонная доходность: 16,82% на 11 месяцев, ежемесячно.
• Эталон Финанс 002P-03 $RU000A10BAP4 (ВВВ+) Доходность — 22,78%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 24,44% на 10 месяцев, ежемесячно
• АФК Система 002P-03 $RU000A10BY94 (АА-) Доходность — 17,16%. Купон: 21,50%. Текущая купонная доходность: 20,41% на 10 месяцев, ежемесячно
• Аэрофьюэлз 002Р-04 $RU000A10B3S8 (А) Доходность — 18,37%. Купон: 24,75%. Текущая купонная доходность: 22,61% на 10 месяцев, 4 раза в год.
• Группа ЛСР 001P-09 $RU000A1082X0 (А) Доходность — 16,11%. Купон: 14,75%. Текущая купонная доходность: 14,77% на 9 месяцев, ежемесячно.
• ВИС ФИНАНС БО-П08 $RU000A10B2T8 (А+) Доходность — 15,80%. Купон: 24,00%. Текущая купонная доходность: 22,36% на 9 месяцев, ежемесячно.
• Глоракс 001P-03 $RU000A10ATR2 (ВВВ+) Доходность — 16,67%. Купон: 28,00%. Текущая купонная доходность: 25,65% на 8 месяцев, ежемесячно
• Воксис-04 $RU000A10C8K3 (ВВВ+) Доходность — 21,52%. Купон: 20,00%. Текущая купонная доходность: 19,51% на 5 месяцев, ежемесячно
• Самолет БО-П20 $RU000A10CZA1 (А-) Доходность — 27,01%. Купон: 21,25%. Текущая купонная доходность: 21,32% на 4 месяца, ежемесячно
Постарался найти для Вас варианты с умеренным уровнем риска и высокой доходностью. Надеюсь, найдете что-то подходящее под ваши цели. При должном интересе и поддержке данного поста, готов буду сделать подборку корпоративных облигаций для долгосрочного удержания со сроком до погашения от 3 и 5 лет.
• На таких выпусках помимо купонной доходности можно заработать на росте цены облигации, так как именно бумаги с таким сроком сильнее всего реагируют на изменение денежно-кредитной (монетарной) политики.
• Также в таких бумагах возможно применение льгот на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ), что позволяет снизить налоговую нагрузку при продаже или погашении бумаг.
Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией
Посты по ключевым словам
🌞Выплата купона в июле
20 июля 2026 года Группа компаний «А101» исполнила обязательства по выплате 26-го купонного дохода по выпуску облигаций А101 БО-001Р-01.
$RU000A108KU4
📊Процентная ставка фиксированного купона: 17% годовых. Срок обращения до мая 2027 года.
🗓️Следующая выплата по графику: 19 августа 2026 года. Сроки зачисления купонов зависят от условий вашего брокера.
P.S. В настоящее время в обращении находятся три выпуска биржевых облигаций Группы компаний «А101».
#А101Сегодня в 6:50
Отскок состоялся: рынок умеет не только падать. Что на самом деле происходит?
На рынке начался отскок — дивидендные отсечки позади, участники сокращали плечи и закрывали шорты. Но называть это полноценным ростом пока рано: фундаментально почти ничего не изменилось, просто исчез тот самый навес продаж, который давил на рынок последние недели. Также вчера удалось достаточно успешно снять перепроданность — недельный RSI был на отметке 13,0, что ниже даже кризисных уровней октября 2008 (13,2) и февраля 2022 (15,2).
Дивиденды по всем прошедшим отсечкам составят более триллиона рублей. Половина уйдет государству, половина — на брокерские счета. По мере поступления этих средств рынок акций может получить временную поддержку. Но на этом позитив, пожалуй, исчерпывается — сегодня выходят данные по инфляционным ожиданиям, и здесь возможны сюрпризы.
Отскоку способствует и геополитический фон. МИД РФ подтвердил, что прорабатывается встреча Лаврова и Рубио в Маниле, куда глава МИД России отправится 21–23 июля. Плюс Financial Times сообщила о «коллапсе» поддержки новых санкций ЕС против России — страны устали от мер, бьющих по их собственным компаниям. В Брюсселе уже обсуждают три сценария, включая полный отказ от 21-го пакета.
Среди позитива — заявление хуситов о возможной блокировке проливов для судов Саудовской Аравии. Эскалация вокруг Ирана и США также нарастает, что держит нефтяные цены в тонусе. А российские НПЗ постепенно возвращаются к продажам топлива на биржу — в вопросе топливного кризиса замаячила надежда.
На долговом рынке — резкий рост цен ОФЗ после приостановки аукционов Минфином. Минфин и раньше отменял аукционы, чтобы снизить давление на длинные выпуски после ужесточения риторики ЦБ 19 июня. В прошлую среду попытался разместить флоатер, но аукцион не состоялся.
Что по ставке: Текущие цены уже закладывают сохранение ставки. При этом вероятность снижения выглядит выше вероятности повышения. Так что математическое ожидание от заседания ЦБ остается позитивным: нейтральный сценарий уже учтен, а более мягкий сигнал может дать импульс к продолжению восстановления.
Меня интересует не столько сам отскок, сколько устойчивый тренд. После столь затяжного падения одной причины для роста недостаточно — должно сработать комбо. Как и к падению, которое стало результатом идеального шторма.
Но не спешите записывать меня в ряды вечных оптимистов. Да, отскок случился, но я прекрасно понимаю, что это лишь техническая коррекция на фоне снятой перепроданности. Дальше все будет зависеть от двух привычных переменных — геополитики и риторики ЦБ. По сути, рынок живет от одного заседания к другому в надежде услышать нужные слова.
Показателен пример Китая, где два госфонда выкупили акции на $9 млрд, чтобы остановить падение после двухнедельного обвала. Это классический китайский сценарий: государство заходит ровно в том объеме, чтобы прервать негативную динамику. Нам до такого, увы, далеко.
Из корпоративных новостей:
Северсталь #CHMF опубликовала результаты за второй квартал: год к году продажи металлопродукции выросли на 9%. Выручка упала на 9%, EBITDA — на 38%, чистая прибыль — на 74%. Рентабельность составила 14%. Компания не выплатит дивиденды за второй квартал.
Банк ДОМ PФ #DOMRF по итогам первого полугодия: объём портфеля превысил 8 трлн ₽, с начала года заключены 93 новые сделки на 6 млн квадратных метров.
Газпром #GAZP в мае нарастил экспорт трубопроводного газа в Турцию на 6,6% г/г, до 1,27 млрд куб. м, сохранив долю в 34,9% от общего импорта Турции.
По итогам прошлого года Китай приобрел рекордные 9,799 миллиона тонн отечественного СПГ — на 18,3% больше, чем в 2024 году, и в 51 раз больше, чем в 2015 году.
• Лидеры: ЕвроТранс #EUTR (+101,8%), ЭсЭфАй #SFIN (+49%), Whoosh #WUSH (+22%), РусАгро #RAGR (+20%).
• Аутсайдеры: Озон #OZON (-5,75%), Циан #CNRU (-0,57%).
Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Мах — там много всего интересного.
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 5:51
Северсталь. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО
Тикер: #CHMF
Текущая цена: 558.6
Капитализация: 468 млрд
Сектор: Черная металлургия
Сайт: https://severstal.com/rus/ir/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - убыток LTM
P/BV - 0.88
P/S - 0.71
ROE - убыток LTM
ND/EBITDA - 0.87
EV/EBITDA - 5.49
Акт/Обяз - 2.48
Что нравится:
✔️выручка выросла на 20.6% к/к (140.6 → 169.6 млрд);
✔️чистая прибыль выросла с 57 млн до 4.1 млрд;
✔️хорошее соотношение активов и обязательств;
Что не нравится:
✔️отрицательный FCF, но улучшился на 26.8% к/к (-41.4 → -30.3 млрд);
✔️чистый долг вырос на 43% к/к (61.9 → 88.4 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 0.53 до 0.87;
✔️нетто фин расход увеличился на 8.4% к/к (1.5 → 1.6 млрд);
Дивиденды:
При соотношении ND/EBITDA 0,5-1 компания выплачивает дивиденды в размере 100% свободного денежного потока. Если соотношение будет ниже, то, возможно, более 100%, если выше - 50%.
Компания не будет выплачивать дивиденды за 2 кв 2026 года.
Мой итог:
Операционные результаты.
Производство (в млн т):
- чугун -1.8% к/к (2.891 → 2.84);
- сталь +2.4% к/к (2.224 → 2.79);
Производство стали постепенно восстанавливается и объем самый высокий за последние 5 кварталов.
Продажи (в млн т):
- металлопродукция +15.2% к/к (2.63 → 3.03);
- чугун и слябы +15.2% к/к (0.33 → 0.38);
- коммерческая сталь +9.9% к/к (1.11 → 1.22);
- продукция с ВДС +21.2% к/к (1.33 → 1.18);
- железная руда 3м лицам +76.2% к/к (0.42 → 0.74).
Заметно, что продажи лучше прошлого квартала. Да и вообще отчетный квартал по продажам один из самых сильных за последние 3 года. Доля продукции с ВДС сломила тренд и перешла к росту (50 → 45 → 45 → 47%).
Также приостановилось снижение выручки. Результаты все еще слабее даже 2025 года, но хотя бы есть рост относительно прошлого квартала. Прибыль тоже выше 1 квартала. Помимо выручки помогли улучшение операционной рентабельности с 4.1 до 6% и меньший убыток по курсовым разницам (-1.8 млрд vs -3.6 млрд в 1 кв 2026). Правда стоит отметить, что в прошлом квартале вместо начисления налога было восстановление.
FCF остается отрицательным на фоне такого же отрицательного OCF, но ситуация чуть стала лучше. OCF вырос на 60.1% г/г (-12.6 → -5 млрд), кап. затраты снизились на 12.1% (28.8 → 25.3 млрд). Ожидается, что Capex за 2026 год составит 112 млрд (за 1 полугодие 54.1 млрд), а в 2027 уменьшится до 85 млрд.
Долговая нагрузка подросла как за счет увеличения долга, так и за счет снижения EBITDA.
Северсталь подтвердила прогноз производства в 2026 году на уровне 11.2-11.3 млн тонн стали (примерно на 0.5 млн тонн выше 2025 года). Данные за 2 квартал в отличии от прошлого уже более попадают в озвученные планы. Хотя пока это не говорит ни о чем.
Из позитивных новостей рост цен в июле на горячекатаный рулон в портах Черного моря до 551$ (максимум с августа 2024 года). Но в остальном пока нет каких-то значимых сигналов о начале разворота цикла. Компания ожидает, что потребление стали в текущем году будет в районе 34-35 млн т (что ниже 2025 с 38 млн т), а в 2027 - 36 млн т. Статистика погрузки РЖД по черным металлам тоже пока не обнадеживает (за 1 пол 2026 -13.5% г/г, 26.7 → 23.1 млн. т). Конфликт вокруг Ормузского пролива снова начинает разгораться, а значит риск в виде мирового энергокризиса остается в силе. Динамика снижения ключевой ставки сильно притормозила и теперь про 12% на конец года говорить уже не приходится. Если только СВО внезапно закончится, но пока и это из рода фантастики.
При всем этом, если у вас есть цель собрать долгосрочный портфель, то текущие уровни выглядят уже очень интересно. Рано или поздно цикл развернется в обратную сторону, как уже было не раз, а там можно снова увидеть четырехзначное значение цены. А с учетом снижения в следующем году кап. затрат есть немалая вероятность, что через 1.5 календарных года Северсталь вернется к выплате дивидендов (компания ожидает получение положительного FCF с 2027 года).
Акции компании держу в портфеле с долей в 5.19% (лимит - 5%). Прогнозная справедливая стоимость - 861 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуСегодня в 4:37
📢Представляем новый выпуск бюллетеня по ЦФА от Cbonds за июнь
🔴 Объем рынка ЦФА, находящихся непосредственно в обращении на июнь, составил 300 млрд руб. при 1214 выпусках.
🔴 Квази-облигационные ЦФА как и раньше формируют подавляющую долю рынка. Объем новых ЦФА составляет 226 млрд руб. при 262 выпусках.
🔴 К июню количество эмитентов выросло до 438. Для сравнения: на конец 2025 года эмитентов было 375. Доля эмитентов ЦФА, не выпускавших облигации осталась равной приблизительно 70%.
👉 Полную версию материала можно изучить здесь.
📌 Раздел по ЦФА на Cbonds – здесь.Вчера в 6:04
Аэрофлот. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО
Тикер: #AFLT
Текущая цена: 29.21
Капитализация: 114.6 млрд
Сектор: Транспортировка
Сайт: https://ir.aeroflot.ru/ru/shareholders-and-investors/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 1.72
P/BV - 3.36
P/S - 0.13
ROE - 195.5%
ND/EBITDA - 2.33
EV/EBITDA - 2.82
Акт/Обяз - 1.05
Что нравится:
✔️выручка выросла на 5.7% г/г (190.2 → 201.1 млрд);
Что не нравится:
✔️FCF снизился на 53.1% г/г (22.1 → 10.4 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 1.5% к/к (534.9 → 542.9 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 2.11 до 2.33;
✔️нетто фин расход -16.4 млрд против расхода +1.3 млрд в 1 кв 2025;
✔️чистый убыток -11.9 млрд против +26.9 млрд в 1 кв 2025;
✔️очень слабое соотношение активов и обязательств.
Дивиденды:
Целевой уровень доли прибыли, рекомендуемой к направлению на выплату дивидендов, установлен в размере 50% скор. чистой прибыли по МСФО.
По данным сайта Доход дивиденд за 2026 год может составить 5.29 руб (ДД 18.11% от текущей цены).
Мой итог:
Из-за позднего обзора можно доступны уже операционные показатели за 1 пол 2026 (г/г):
- пассажиропоток +0.03% (25.92 → 25.99 млн чел);
- средняя занятость кресел (89.1 → 90.9%);
- перевозка грузов -3.7% (105.8 → 102 тыс т);
- грузооборот -2.7% (483.8 → 470.6 млн. ткм);
- тоннокилометраж +5.2% (6.8 → 7.2 млрд ткм);
- количество рейсов -0.7% (170.5 → 169.3 тыс).
Если смотреть по составляющим, то в каждом показатели рост в международных рейсах и минус во внутренних.
Выручка по сегментам (г/г):
- регулярные перевозки +6.1% (177.3 → 188.2 млрд);
- чартерные перевозки +0.6% (1.2 → 1.2 млрд);
- грузовые перевозки -8% (7.6 → 7 млрд);
- прочая выручка +9.7% (4.2 → 4.8 млрд).
За квартал получен убыток по причине падения операционной рентабельности с 10 до 0.9% (выросли прямые опер. расходы и заметно просели прочие опер. доходы) и появления нетто фин расхода (18.4 → -16.4 млрд).
FCF сократился на фоне более сильного снижения OCF в абсолютных цифрах (-52.6% г/г, 52 → 24.6 млрд) в сравнении с кап. затратами (-52.3% г/г, 29.9 → 14.3 млрд). За счет роста долга увеличилась долговая нагрузка за квартал.
В перечне ограничивающих факторов, которые озвучивались в прошлом обзоре (санкционное давление, недостаточное количество воздушных судов, ограничение международных перелетов из-за ситуации на БВ) произошла ротация. С июня возобновились регулярные рейсы в Дубай, но появилась проблема с авиакеросином и ценами на него. Удары по нашим перерабатывающим мощностям стали сказываться. Хотя конфликт на БВ снова разгорается, так что, возможно, рейсы в эту сторону снова будут отменены.
Об ослаблении санкционного давления пока речи не идет. По восстановлению авиасообщения с США никаких сдвигов. Выпуск отечественных самолетов также происходит медленно, поэтому пока все выглядит так, что в ближайшие годы скорость выбытия перевозных мощностей будет быстрее, чем поступление новых бортов в парк.
Судя по операционным показателям за 1 полугодие ожидать какого-то положительного результата во 2 квартале не стоит. Скорее всего, мы увидим рост выручки в сочетании с итоговым убытком на фоне увеличения операционных расходов. P/E сейчас выглядит обманчиво дешевым, но почти наверняка во 2 квартале он будет уже либо очень высоким, либо вообще отрицательным из убытка LTM. Аэрофлот смотрится как явный бенефициар окончания СВО, но, к сожалению, пока все только идет по пути эскалации. Поэтому идеи в компании сейчас нет.
По этой причине акций Аэрофлота нет в портфеле и покупку не рассматриваю.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуВчера в 6:00
Черный понедельник: есть ли надежда остановить дальнейший обвал рынка?
Российский рынок акций продолжает удивлять своей иррациональностью. Инвесторы настолько поглощены тревогой, что перестали замечать очевидные позитивные сигналы — удорожание нефти и ослабление рубля не оказывают привычной поддержки.
Индекс МосБиржи с пугающей скоростью обновляет минимумы: за неделю он потерял почти 9%, закрывшись на отметке 1956 пунктов, а на вечерней сессии уходил к 1937. С начала марта рынок обвалился уже на треть.
Давление усилится: дивидендные гэпы по Сберу, ВТБ, ДОМ РФ и Ростелекому в сумме уронят индекс еще примерно на 47 пунктов. На торгах выходного дня банковский сектор пытался отыграть гэп, но хватит ли сил на отскок в основную сессию — большой вопрос. По-моему, Сбер выглядит интереснее ниже 240 рублей, а текущие цены на фоне накопившихся проблем не кажутся максимально привлекательными.
В начале недели возможен технический отскок — акции действительно сильно перепроданы. Но хватит ли сил у рынка, когда фундаментально все против: геополитика, санкции и жесткая риторика ЦБ. Шансов на снижение ставки в этот раз почти нет, максимум — пауза с жестким сигналом. Более того, обновленный макропрогноз регулятора может оказаться важнее самого решения по ставке.
Нефть за неделю заметно подорожала на фоне эскалации на Ближнем Востоке: США усилили удары по Ирану и объявили блокаду портов, Иран атакует американские базы, движение по Ормузскому проливу практически остановлено. Иранцы уже пригрозили перекрыть еще и Баб-эль-Мандебский пролив, что может вызвать новый скачок нефтяных цен. Это могло бы поддержать рынок, но сейчас инвесторы игнорируют и это.
Тем временем в США обсуждают новый законопроект о «адских санкциях» против банков, энергетики и покупателей российской нефти, но Трамп хочет сохранить за собой право вето на их введение. В ЕС, напротив, обсуждение 21-го пакета забуксовало — споры вокруг СПГ и потолка цен в $44,10 за баррель, который продлили до 23 июля.
Заседание ЦБ станет ключевым триггером. Недельная инфляция замедлилась до 0,17%, но топливные риски никуда не делись. Жесткий сигнал регулятора может обрушить индекс к новым минимумам. Падать есть куда: февраль 2022 года — 1681 пункт, сентябрь 2022-го — 1841. Так что ловить дно сейчас — занятие рискованное.
Последняя недельная свеча оказалась самой большой за весь период падения — это может говорить о скором техническом отскоке или, наоборот, об ускорении обвала.
В ближайших постах планирую подробно разобрать свою стратегию на текущую неделю: покажу, какие бумаги уже находятся в портфеле и в каких активах готов наращивать позиции. Подход у меня преимущественно консервативный, поэтому основу портфеля составляют облигации — здесь и длинные ОФЗ, и корпоративные выпуски, и бумаги из сегмента ВДО. Впрочем, долговой рынок сейчас тоже далёк от стабильности, и я не исключаю, что отдельные позиции могут создать избыточную волатильность.
Триггеры для нарастания дефолтов множатся, и к чему это может привести, я тоже хочу отдельно разобрать. Именно поэтому на этой неделе планирую расстаться с выпусками двух эмитентов — для меня они перестали соответствовать приемлемому уровню риска, и дальнейшее удержание выглядит неоправданным. Следите за обновлениями: постараюсь изложить всё максимально предметно и без воды.
• Лидеры: Астра #ASTR (+6,1%), Транснефть #TRNFP (+5,4%), ВТБ #VTBR (+2,3%), Совкомфлот #FLOT (+2,2%).
• Аутсайдеры: Whoosh #WUSH (-9,9%), ЕвроТранс #EUTR (-9%).
20.07.2026 - понедельник
• #CHMF операционные и финансовые результаты за 1П 2026 года
• #TRNFP закрытие реестра по дивидендам 204.17 руб
• #SBER закрытие реестра по дивидендам 37.64 руб
• #VTBR закрытие реестра по дивидендам 9.71 руб
• #RTKM закрытие реестра по дивидендам 2.71 руб
• #BAZA закрытие реестра по дивидендам 7.2 руб
Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Мах — там много всего интересного.
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 5:32
