Овальный клоун

Встреча Трампа и Зеленского прошла информативно.
Трамп явно поддерживает Россию, а Зеленский утверждает в своей правоте.
При переговорах, Зеленский оскорбил Трампа и его устои, а в конце встречи президента Украины, как говорят, вышвырнули из Белого дома!

0 комментариев

посты по тегу

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Европлана на уровне ruAA, прогноз «стабильный»

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Европлана на уровне ruAA, прогноз «стабильный» При определении кредитного рейтинга аналитиками «Эксперт РА» были отмечены следующие характеристики Европлана: Сильные рыночные позиции

🟠Доля компании по объему ЧИЛ и активов в операционной аренде на 01.10.2025 составила 3,3%, что соответствует 7-ом месту в рэнкинге «Эксперт РА». Компания имеет широкую сеть каналов продаж, при этом стабильная и лояльная клиентская база обуславливает высокий уровень повторных клиентов (свыше 60% в новом бизнесе). Высокая достаточность капитала и адекватная способность к его генерации.

🟠Рост достаточности капитала по мере постепенного снижения лизингового портфеля.

🟠Низкая концентрация кредитных рисков: топ-10 кредитных рисков составляют около 3% от их совокупной величины на 01.01.2026.

🟠Комфортный уровень NIM (9,5% за 2025 год против 9,9% годом ранее), при этом ввиду существенного объема непроцентных доходов компания также поддерживает очень высокий уровень операционной эффективности (CIR за 2025 год — 27%). Комфортная ликвидная позиция

🟠Концентрация пассивной базы по кредиторам сохраняется на комфортном уровне.

🟠Коэффициенты текущей и прогнозной ликвидности поддерживаются на комфортном уровне.

🟠Компания располагает значительным объемом невыбранных лимитов по кредитным линиям от более чем 10 банков-контрагентов. Высокий уровень корпоративного управления 🟠Сохранение ключевой управленческой команды после смены контролирующего акционера компании, что оказывает положительное влияние на рейтинг ввиду их деловой репутации, опыта и компетенций.

🟠Информационная прозрачность для инвесторов и кредиторов оценивается как высокая.

🟠Высокий уровень диджитализации деятельности. Стратегия компании на горизонте действия рейтинга предполагает сохранение текущей бизнес-модели, направленной на умеренный рост нового бизнеса, сохранение доли рынка, повышение качества новых сделок и рост показателей эффективности. Пресс-релиз по подтверждению рейтинга кредитоспособности от «Эксперт РА» https://raexpert.ru/releases/2026/apr22a Пресс-релиз по подтверждению кредитного рейтинга облигаций от «Эксперт РА» https://raexpert.ru/releases/2026/apr22b

комментариев

Инвестиции сдуваются – делаем вид, что всё нормально?

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) подготовил очередной аналитический обзор, с которым полезно ознакомиться. Правда, там очень много цифр и графиков. Данные заставляют задуматься, особенно о перспективах развития экономики.

Формально у нас всё нормально. ВВП в 2025 годувырос примерно на 1%. Валовое накопление капитала даже показало символический плюс. Можно взять эти цифры, красиво упаковать и сказать “система адаптировалась”. Но друзья, мы смотрим на витрину. Давайте зайдем внутрь.

Инвестиции в основной капитал по итогам года упали на 2,3% – впервые за пять лет. Бизнес перестал верить в будущее настолько, чтобы вкладывать в него деньги. Наша экономика – дом, в котором топят камин и горит свет, но никто не ремонтирует крышу. А зачем, пока держится? А дождь тем временем превращается в ураган.

Если вы взглянули на исследование, то увидели разрыв между ВВП и инвестициями. Рост есть, но он не подкреплён вложениями. Рост не органический, а во многом бюджетный и временный. Проще говоря, государство заливает систему деньгами, и она бодренько движется. Но частный капитал, тот самый, который должен строить заводы, инфраструктуру, технологии, стоит в сторонке.

Понятно, почему бизнес не инвестирует – да у него нет денег. Ладно, деньги можно найти, но главное – бизнес не понимает правил игры. Высокие ставки, растущая долговая нагрузка, ухудшение условий кредитования и падающая прибыль – всё это складывается в одно простое решение: “подождать”. А что происходит с экономикой, когда она живет в режиме «подождать»? Все правильно, она перестаёт развиваться.

Есть ещё один момент, который нельзя игнорировать. Валовое накопление капитала может колебаться от квартала к кварталу. Но тренд уже сломан. Пик был пройден, и дальше начинается либо плато, либо сползание. Это и есть ключевой вывод – мы не в кризисе, мы в стагнации инвестиций, а это гораздо хуже. Почему? Кризис – это падение и восстановление. Стагнация – это медленное вымывание будущего.

Больно все это осознавать. Я каждый день вижу, как пытаются выжить бизнесы, какие титанические усилия они предпринимают для реализации планов. Пора бы уже государству развернуться лицом к бизнесу.

Исследование здесь.

#экономика
https://t.me/ifitpro

комментариев

Х5 стала крупнейшим ритейлером по площади логистических объектов

🥇 Стали первыми в FMCG-логистике

Согласно обзору INFOLine «Розничная торговля Food и потребительский рынок России» на 1 января этого года мы вышли на первое место в стране по общему объему логистических площадей – 2 124 тыс. м² против 2 108,9 тыс. м² у ближайшего конкурента. Кроме того, мы сохранили лидерство по числу логистических объектов – 83.

📊 В итоге за 2025 год мы показали крупнейший абсолютный прирост на рынке ритейла:
➕ 169,1 тыс. м²
➕ 11 объектов

🚀 Такой рост стал возможен благодаря органическому расширению нашего логистического контура, запуску совместных объектов «Пятёрочки» и «Чижика» и выхода в новые регионы.

#X5

комментариев

Полюс ПБО-06: 8,29% доходности в юанях при рейтинге ААА — критерии апсайда

Компания за текущий месяц решила обновить свои валютные предложения: сначала долларовые облигации (первый валютный выпуск за долгое время), затем — китайские юани.

Насколько выгодно стартовое предложение, если исходить из рейтинга надежности эмитента? И что готов предложить нам вторичный рынок? Давайте разбираться.

ПАО «Полюс» #PLZL — крупнейший производитель золота в России и одна из 5 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, себестоимость производства на предприятиях которой является одной из самых низких в мире.

Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников и ряд проектов в стадии строительства и развития.

📍 Параметры выпуска Полюс-ПБО-06:

• Рейтинг: ААА (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000 ¥
• Объем: не менее 1 млрд ¥
• Срок обращения: 6 лет
• Купон: не выше 8,00% годовых, доходность к погашению (YTM) — 8,29%
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: Put через 3,2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется

• Сбор заявок: 22 апреля 2026
• Дата размещения: 27 апреля 2026

07 апреля 2026 года НКР подтвердило рейтинг «Полюса» на уровне AAA (прогноз стабильный).

Обоснование: лидирующие позиции в отрасли, сильные метрики долговой нагрузки и рентабельности, а также высокий уровень корпоративного управления.

Показываю, во что инвестирую сам — Обзор облигационного портфеля. Подпишись на канал, чтобы не пропустить новые сделки на полученные купоны.

📍 Финансовые результаты по итогам 2025 года:

• Выручка — $8,7 млрд, увеличилась на 19%. Рост обусловлен увеличением средней цены реализации аффинированного золота.
• Скорректированный показатель EBITDA — $6,3 млрд, увеличился на 12%.
• Скорректированная чистая прибыль — $3,3 млрд, снизилась на 3% к 2024 году.
• Объём реализации золота — 2,54 млн унций, что на 18% ниже показателя 2024 года.

• Капитальные затраты — $2,2 млрд, выросли в 1,7 раза. Рост вложений связан с реализацией проектов по расширению производства на действующих месторождениях (Благодатное, Наталка, Куранах) и запуском новых (Сухой Лог, Чертово Корыто).

• Чистый долг — $7,1 млрд, что на 14% больше показателя на конец предыдущего года.
• Чистый Долг/EBITDA скорр. – 1,1х.

Сейчас у компании в обращении 6 выпусков облигаций: один выпуск в рублях, три в долларах, 1 в юанях и ещё один — с привязкой к цене на золото.

• Полюс CNY 01 #RU000A1054W1 Доходность: 7,08%, Купон: 3,80%. Текущая купонная доходность: 6,35% на 1 год 4 месяца.

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• ОФЗ 33 CNY #RU000A10DQA8 (6,98%) ААА на 7 лет 1 месяц
• РЖД 001Р-51R #RU000A10E8P0 (8,32%) ААА на 3 года 5 месяцев
• ФосАгро БО-02-05 #RU000A10EER6 (7,49%) ААА на 3 года 1 месяц
• Газпром Капитал БО-003Р-20 #RU000A10DT08 (7,62%) ААА на 2 года 10 месяцев
• ОФЗ 29 CNY #RU000A10DQB6 (6,11%) ААА на 2 года 10 месяцев

Что по итогу: Годовой отчёт подтверждает: компания остаётся надёжной, даже когда активно инвестирует. По сути, сегодняшний этап — это фундамент для будущего, где главная роль отведена Сухому Логу. Если крупные стройки пойдут по графику, в следующие годы компания сможет выйти на новый уровень добычи и финансовых показателей.

В рамках своей рейтинговой группы этот выпуск выглядит вполне привлекательно. Доходность и дюрация с избытком компенсируют офертные риски, что позволяет рекомендовать бумагу для консервативных стратегий. При фиксации купона от 7,7% она станет ещё интереснее на фоне прямых аналогов. Отдельный плюс — налоговая льгота на валютную переоценку (ЛДВ), которая действует при удержании бумаг от 3 лет.

Из валютных инструментов у меня сейчас в портфеле: Полипласт (П02-БО-03) $RU000A10B4J5 и КИФА (БО-01) $RU000A10CM89. А какие валютные выпуски выбираете Вы?

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев