Отчётность как детектив: разгадываем тайны успеха Ренессанс ⁉️

💭 Разберём, почему негативные факторы носят временный характер и на чём базируется оптимистичный прогноз компании...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Совокупные премии группы увеличились на 25,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, достигнув отметки в 92,2 млрд рублей. Основным фактором роста стало увеличение продаж продуктов накопительного страхования жизни. Премии по программам накопительного страхования жизни возросли на 99,5% до уровня 52,7 млрд рублей.

🚗 Продажи страховых полисов по автострахованию продемонстрировали скромный прирост на 0,7%, составив сумму в размере 21,5 млрд рублей. Тем не менее, объем реализации КАСКО физическим лицам увеличился на 13%.

↘️ Чистая прибыль за первое полугодие текущего года достигла суммы в 4,6 млрд рублей. Согласно обновленным стандартам финансовой отчетности, скорректированная прибыль за аналогичный период предыдущего года составила 5,38 млрд рублей, таким образом, наблюдается снижение показателя на 15% год к году.

😎 Наиболее динамично развивающимся направлением является сегмент life-продуктов.

💼 Размер инвестиционного портфеля на конец первого полугодия 2025 года увеличился до 267 млрд рублей. Руководством компании заявлено намерение сохранить темпы прироста премий не менее чем на 15% ежегодно, что также способствует ускоренному увеличению объема инвестиционного портфеля. Параллельно реализуются планы по расширению сегмента негосударственных пенсионных фондов (НПФ). За отчетный период привлечено 1,1 млрд рублей, поставлена амбициозная цель достигнуть уровня в 100 млрд рублей. Пенсионные фонды привлекательны возможностью формирования долгосрочных инвестиционных портфелей сроком до 10-15 лет, что создает широкие перспективы для управляющих компаний. Уровень рентабельности операций в рамках НПФ сопоставим с показателями страхового бизнеса.

🔀 Несмотря на высокую общую доходность инвестиционного портфеля, отмечается повышение доходности финансовых инструментов при одновременном снижении доходности депозитных и заемных ресурсов.

⚠️ Одним из негативных факторов первого полугодия стал значительный рост расходов финансового характера, включая влияние изменений курсов валют. Расходы по обязательствам по страховым договорам и перестрахованию достигли величины в минус 15,78 млрд рублей.

✔️ Планы

🤓 Группа ставит среднесрочную цель обеспечить ежегодный прирост премий не менее чем на 15%, при этом ориентируясь на стратегию устойчивого прибыльного развития. Это подразумевает достижение коэффициента выплат по non-life страховкам ниже 100%, поддержание адекватного уровня капитализации порядка 130% и стабильную выплату дивидендов согласно утвержденной дивидендной политике (не менее половины годовой чистой прибыли).

👣 Основные направления для достижения целей сосредоточены на развитии трех ключевых областей: здоровье, мобильность и благосостояние. Для каждой области формируются специализированные экосистемы. Базовые отрасли страхования будут развиваться естественным образом и через сделки M&A. Позиции в сегменте non-life укрепляются за счет сотрудничества с цифровыми компаниями. Рост нефинансового сектора стимулируется интеграцией страховых услуг с продуктами других рынков в едином цифровом пространстве, что позволяет повысить клиентскую лояльность и кросс-продажи через бонусы. Внутренние каналы продаж усиливаются развитием цифровых технологий, снижающих затраты на привлечение клиентов. Сотрудники получают мотивацию через специальные программы поощрений. Современные технологии искусственного интеллекта внедряются массово для оптимизации процессов и улучшения сервиса. Разрабатываются инновационные методы распределения продуктов.

🫰 Оценка

↗️ Ранее предполагалось, что пик прибыльности придется на 2025 год, благодаря существенному повышению стоимости портфеля и высоким процентным доходам, что и подтвердилось. Однако были недооценены объемы формируемых резервов. В свете предстоящего снижения процентных ставок и ожидаемого увеличения сборов страховых премий скорректированы прогнозы динамики бизнеса, теперь ожидается устойчивый постепенный рост прибыли из года в год.

🤔 Во второй половине 2025 года планируется получение большей прибыли по сравнению с первой половиной года, поскольку снижение кривой бескупонной доходности замедлится, объем создаваемых резервов уменьшится, а риск отрицательной курсовой разницы отсутствует. В 2026 году ожидается продолжающееся смягчение денежно-кредитной политики, при этом размеры резервов окажутся значительно ниже, чем в 2025 году, возможны позитивные курсовые переоценки, а также высокий уровень доходности инвестиционного портфеля.

🔀 В 2027 году ожидается нормализация процентных ставок и почти полное отсутствие резервов ввиду стабилизации кривой бескупонной доходности. Доходность инвестиционного портфеля снизится как за счет уменьшения эффекта переоценки, так и процентов, хотя сам портфель увеличится в размерах по сравнению с 2025 годом, что частично сгладит негативное воздействие. Основное влияние на динамику прибыли в 2027 году окажет именно снижение резервов.

📌 Итог

💪 Бизнес впечатляет положительной динамикой, демонстрируя высокие темпы роста и выдающиеся результаты инвестиционной деятельности. Отрицательное влияние на чистую прибыль оказали сформированные резервы, однако это явление носит временный характер, и в дальнейшем их величина снизится. Ожидается, что негативные последствия курсовых переоценок постепенно сменятся положительным эффектом по мере ослабления национальной валюты.

🎯 ИнвестВзгляд: Ренессанс представляется привлекательным вариантом, несмотря на ограниченный потенциал роста.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - компания демонстрирует сильные операционные показатели и амбициозные планы роста. Текущие проблемы с прибылью носят временный характер и связаны с формированием резервов.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - высокая чувствительность компании к изменениям ключевых экономических индикаторов и, как следствие, волатильность активов нивелируются общей диверсификацией бизнеса.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Четкая стратегия развития, умение адаптироваться, а также диверсификация бизнеса позволяют компании уверенно двигаться вперёд, укрепляя позиции на российском финансовом рынке. Примечательно, здесь не тайны — всё как на ладони.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$RENI #RENI #Страхование #Экосистема #Мотивация #Сотрудники #Партнерство #Развитие #Инвестиции #Акции #Экономика #Аналитика

Ренессанс Страхование

1 комментарий

Ренессанс грамотно использует временные трудности с резервами как плату за будущий рост

посты по тегу

#RENI

Банк России расширил тарифный коридор по ОСАГО на 15% в обе стороны

Изменения коснутся всех видов транспорта, кроме мотоциклов. Для них границы сдвигаются на 40%. Это позволит страховщикам предлагать полисы по справедливой стоимости, более точно учитывающей риски водителей.

Для аварийных водителей расширение коридора приведет к росту премии на 15%, а для тех, кто не попадает в ДТП, цены могут даже немного снизиться. Поэтому, по мнению экспертов, средняя стоимость полиса автогражданки может вырасти на символические 3-5%.

Страховщики давно ждали расширения тарифного коридора, поскольку возможности действующего практически исчерпаны. Есть пласт «недотарифицированных» клиентов, за которых платят менее аварийные водители, объясняет он: сейчас их доля, по оценкам, около 30% среди владельцев легковых автомобилей и около 60% среди мотоциклистов.

комментариев

«Ренессанс жизнь» признана лучшей в работе с партнерами по версии Frank Investment Award

Победа в номинации «За лучшую работу с партнёрами» подтвердила: «Ренессанс жизнь» лидирует в построении долгосрочных и эффективных отношений на рынке розничных инвестиционных продуктов.

Партнерский канал - ключевой драйвер рынка страхования жизни. Все более важным становится не просто предложение продукта, а комплексное решение, которое включает в себя аналитическую поддержку, гибкие технологические платформы, удобные для партнеров, и глубокую экспертизу в области инвестиционного страхования жизни.

При этом, «Ренессанс жизнь» продолжает успешно реализовывать стратегию развития собственных каналов продаж, которые занимают около 19% в сегменте Life и показывают рост более, чем на 59% г/г.

комментариев

Мировое страхование: итоги 9М 2025 года

В рамках нашего проекта RENI Analytica подготовили небольшой отчет по мировому страхованию, в котором мы описываем последние финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года крупнейших страховых компаний (Allianz, Progressive, Ping An Insurance, Chubb и Lemonade), а также общие мировые тренды индекса мировых страховых компаний и выжимку из Global InsurTech Report от страховой компании Gallagher Re про применение ИИ в страховании.

С начала года индекс мировых страховых компаний MSCI World Insurance вырос на 14% с начала года слегка слабее, чем мировой индекс MSCI World (+17%). Индекс начал свое снижение после публикации первых результатов за 3 кв. 2025 г. крупными страховщиками (в частности, Progressive). На середину ноября индекс частично восстановился после падения в октябре. Оценка страховых компаний по индексу MSCI World Insurance по прибыли составляет 12,6х (P/E), а по капиталу превышает 2,1х (P/B).

Среди первых страховых компаний, отчитавшихся за 9 месяцев, была американская Progressive. Результаты не оправдали ожиданий инвесторов, так как рост по отношению к прошлому году начал замедляться. Акции отреагировали падением на 6% после выхода новостей, что двинуло котировки других страховых компаний и индекса вниз в октябре. Подписанные премии компании выросли 13% до $63,7 млрд (за 6 месяцев рост был +15% г/г), а чистая прибыль увеличилась на 38%, достигнув $8,4 млрд (за 6 месяцев рост был +50% г/г).

Allianz продолжает демонстрировать сильные результаты бизнеса. Общий размер бизнеса за 9 мес. 2025 г. вырос на 6% г/г до 141,2 млрд евро за счет роста всех сегментов. Выручка Non-life страхования выросла на 9,5%, до 19,7 млрд евро. В сфере страховании жизни и здоровья выручка сократилась на 8,1%, до 17,9 млрд евро. Доходы в сегменте управления активами практически увеличились на 9,1% и составили 2,1 млрд евро. За 9 мес. 2025 г. операционная прибыль выросла на 10% г/г до 13,1 млрд евро преимущественно за счет роста в сегменте Non-life. Компания улучшила прогноз на 2025 год и теперь ожидает, что операционная прибыль будет находиться в диапазоне 17-17,5 млрд евро. Предыдущий прогноз составлял 16 млрд евро плюс-минус 1 млрд евро. Чистая прибыль Allianz в 9 мес. 2025 г. повысилась на 13% до 8,9 млрд евро.

Рыночная капитализация InsurTech компании Lemonade выросла на 92% с начала года. Сокращение убытков и сильный рост в собранных премиях дают уверенности инвесторам, что бизнес-модель страховой компании начинает работать. Выручка выросла на 35% г/г до $510 млн. Коэффициент убыточности снизился на 9 п.п. г/г, составив 71%. Тенденция снижения коэффициента убыточности наблюдается с 3 кв. 2023 г. Убыток по Скорр. EBITDA сократился и составил $114 млн.

Подробную презентацию о мировом страховании вы можете найти у нас на сайте в разделе Инвесторам — Отчетность — Презентации и финрезультаты.

комментариев

RENI в числе лучших работодателей России и один из лидеров в цифровизации процессов антифрод-монитор

Группа «Ренессанс страхование» получила «золото» рейтинга лучших работодателей России, проведенного Forbes. Всего в рейтинг вошли 207 российских компаний, которые оценивались по критериям ESG. Итоговая оценка «Ренессанс страхование» - золото. При этом компания продемонстрировала высокие результаты в отдельных блоках: «платина» в категории G («Корпоративное управление»), «золото» в категории E («Экология») и «серебро» в категории S («Сотрудники и общество»).

«Для нас большая честь получить такую высокую оценку, которая подтверждает последовательную работу по созданию благоприятной среды для наших сотрудников. Быть «золотым» работодателем в рейтинге Forbes это не только признание наших текущих усилий в области корпоративного управления, экологии и социальной политики, но и важный шаг к стратегической цели - стать для наших талантов работодателем №1. Мы продолжаем инвестировать в развитие и благополучие команды, потому что именно люди являются главной ценностью и основой нашего успеха», - прокомментировал вице-президент по операционной деятельности и работе с персоналом «Ренессанс страхование» Виталий Рыбалкин.

Кроме того, «Ренессанс страхование» стала лауреатом профессиональной конференции «Барьер-2025. Противодействие страховому мошенничеству – успехи и достижения, проблемы и вызовы» и получила диплом за эффективную цифровизацию процессов антифрод-мониторинга.

«Полученная награда подтверждает успешную реализацию стратегии по внедрению передовых цифровых решений в области антифрод-безопасности. Применение моделей машинного обучения позволяет вывести систему антифрод-мониторинга на качественно новый уровень, повышая ее точность и эффективность. Разработанные модели работают в автоматическом режиме и на ежедневной основе и пропускают через себя все заявленные убытки, направляя на расследование только страховые случаи с признаками мошенничества. В факторах учтены сотни параметров; настроено автоматическое дообучение моделей на последних подтвержденных кейсах страхового мошенничества. Мы постоянно работаем над улучшением качества работы моделей. За последний год нам удалось сократить долю ложно-положительных срабатываний системы более, чем в два раза», - отмечает Лейла Барахнина, вице-президент Группы Ренессанс страхование.

комментариев