Облигация от «Ойл Ресурс Групп» с высокой ставкой

⬆️ Время высоких ставок
Некоторые инвесторы не хотят вкладывать 100% своего капитала в акции, но при этом хотят получать хорошую доходность, выше чем ключевая ставка. Для таких инверторов подойдут Высоко Доходные Облигации (ВДО) — доходность по которым может быть значительно выше, чем средние значения на рынке облигаций.

🛢 В качестве примера таких облигаций рассмотрим бумаги «Ойл Ресурс Групп», ставка купона по которым составляет 33%.
Компания входит в группу «Кириллица» и занимается оптовой поставкой нефти и нефтепродуктов как внутри России, так и на экспорт. В партнерах бизнеса 14 НПЗ, работать с которыми помогает собственный автопарк из 50 бензовозов.

📂 Весной 2024 года Компания разместила свой первый облигационный выпуск на бирже на сумму 1 млрд ₽. Этой зимой она размещает свой второй выпуск на 2,5 млрд ₽, из которого уже собрано 68,3%.

🏆 В ноябре 2024 года «Национальное Рейтинговое Агентство» повысило Компании кредитный рейтинг до «BВ+|ru|» с прогнозом «Стабильный».

📝 Недавно Компания огласила предварительные результаты по РСБУ за 2024г:
Выручка и Чистая прибыль удвоились до 21,6 млрд ₽ и 480,4 млн ₽ соответственно (здесь и далее год-к-году).
EBITDA выросла на 181%, до 996 млн ₽.
Чистый долг составил 1,89 млрд ₽, а долговая нагрузка Чистый долг/EBITDA составляет 1,9x.

🧮 Параметры размещения:
Ставка 33% годовых
Выплата купонов: Ежемесячная
Номинал: 1000₽, доступно для неквалов
Срок обращения: 5 лет, но возможна Call-оферта (досрочное погашение облигаций) через 3 и 4 года.
Тикер $RU000A10AHU1

🗣 Семен Гарагуль, генеральный директор АО «Кириллица» (которая управляет компанией ООО «Ойл Ресурс Групп»), так описывает цели: «Стратегия предусматривает расширение географии бизнеса и выход на зарубежные рынки, а также развитие новых проектов в области нефтесервиса».

❕ Важно помнить, что это всё-таки ВДО, где повышенная доходность инвестиций сопровождается рисками. При этом, если вы верите в скорое снижение ключевой ставки, то стоит присмотреться к этой облигации. К тому же её можно найти не только в стакане, но так же поучаствовать в первичном размещении у ряда брокеров.

Пишите, ✍️ инвестируете ли вы в ВДО, и нравится ли вам ставка 33%?

Поставь лайк 👍 этому посту!
Материал канала Долгосрочный инвестор: t.me/DolgosrochniyInvestor

22 комментария

А как вы оцениваете риски ВДО в текущей экономической ситуации? Стоит ли ожидать волатильности?
@Пользователь_2323 Риски есть, но у компании сильные финансы: выручка и прибыль растут, долг/EBITDA всего 1,9x. Плюс рейтинг повысили до "BB+|ru|". Думаю, для диверсификации портфеля можно взять.
Отличный разбор, спасибо! 33% — это действительно привлекательно, особенно с ежемесячными купонами. Присмотрюсь к этому выпуску.
Интересно, что компания планирует выход на зарубежные рынки. Это может снизить зависимость от российского рынка и повысить устойчивость. Кто-нибудь знает, какие именно страны они рассматривают?
А как вы оцениваете риски ВДО в текущей экономической ситуации? Стоит ли ожидать волатильности?
При досрочном выкупе эмитентом доходность может снизиться, так что стоит предусмотреть этот сценарий и не ставить на одну бумагу. Хотя так делать никогда не стоит.
Обратите внимание, что привлекательный уровень доходности формируется за счёт сочетания купона и скидки к номиналу — важно держать до погашения, чтобы полученный результат совпал с заявленным.
Посмотрел, объём залоговых обязательств сопоставим с размером выпуска, что создаёт дополнительный буфер для инвестора — в агрессивном портфеле ок
Касательно обеспечения: залоги на связанных компаниях выглядят привычно для
Про такие проценты пишут..это ж почти как в крипту вложится. Я бы такому доверять не стал.
@barni Ну, сравнивать с криптой — это, конечно, сильно сказано! 😄 Тут всё-таки компания с реальным бизнесом, нефтью и выручкой в миллиарды, а не какой-то токен на пустом месте.
Про такие проценты пишут..это ж почти как в крипту вложится. Я бы такому доверять не стал.

посты по тегу

🔩 Норникель оживает, но дивиденды пока скромные

Смотрю я на Норникель и вижу, что конъюнктура для бизнеса заметно улучшилась. Цены на металлы во втором полугодии 2026 года выше прошлогодних: медь торгуется примерно на 34 процента дороже, платина и никель прибавили 11–12 процентов. Мое мнение — вот это и есть главный позитив для компании, потому что медь стала крупнейшим источником выручки, давая больше 30 процентов доходов. Так что за динамикой именно этого металла теперь стоит следить особенно внимательно.

Второй попутный ветер — ослабление рубля. Во втором полугодии курс просел на 6,5 процента к уровню первого. Это значит, что финансовые результаты второй половины года должны выйти куда лучше, чем годом ранее и чем в первом полугодии. Мое мнение — сочетание дорогих металлов и слабого рубля работает в плюс, и это отразится на отчетности.

На фоне улучшения конъюнктуры компания смогла вернуться к промежуточным дивидендам впервые с 2023 года. Совет директоров рекомендовал 1,85 рубля на акцию, это 28,3 млрд рублей при доходности около 1,4 процента. ВОСА намечено на 30 сентября. Но вот нюанс: выплата существенно превышает скорректированный FCF за период в 16,2 млрд, то есть составляет около 175 процентов рублевой дивидендной базы. Мое мнение — то есть платят опять с запасом, залезая в долг.

Финал года должен быть больше за счет высоких цен на металлы и слабого рубля во втором полугодии. Но общая дивдоходность за год все равно ограничится 5–7 процентами. Если конъюнктура сохранится и в 2027 году, доходность может подняться до 8–10, что тоже немного в текущих реалиях. Давят на выплаты два фактора: высокие процентные расходы и масштабная инвестпрограмма. Мое мнение — по текущим ценам смотрю на Норникель нейтрально, бумага стоит шесть прибылей 2026 года с доходностью ниже среднего. Главным драйвером переоценки могла бы стать девальвация, но для паритета со Сбером доллар должен уйти к 98–102 рублям. Так что итоговая прогнозная цена видится около 115 рублей, это минус 8 процентов от текущих.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев

🛢 Газпром нефть отчиталась шикарно, но дивиденды платит в долг

Разбираю я тут отчет Газпром нефти за первое полугодие 2026 года, и цифры прям радуют глаз. Выручка подросла до 1880 млрд рублей, плюс 5,9 процента к прошлому году. Скорректированная EBITDA вообще рванула на 42,6 процента, до 727,5 млрд. А чистая прибыль и вовсе выросла на 90 процентов, добравшись до 286,1 млрд. Мое мнение — такой отчет выглядит очень мощно, тут есть на что посмотреть.

Помогли компании благоприятная конъюнктура и рост цен на энергоносители, плюс демпферные выплаты подоспели. Добыча углеводородов составила 65,64 млн тонн нефтяного эквивалента, плюс 0,9 процента. А вот переработка просела до 20,33 млн тонн, минус 6,4 процента. Операционные расходы при этом снизились на 5,4 процента, выручка от продажи нефти, газа и нефтепродуктов подросла на 7,3 процента. Правда, по курсовым разницам вылез убыток в 9 млрд против прибыли 42,3 млрд годом ранее.

Но вот что настораживает. Чистый долг на конец полугодия вырос до 1,27 трлн рублей против 788,5 млрд ранее, соотношение ND/EBITDA уже 1,14. Причина — масштабные инвестиции, в частности финансирование Чонской группы в Восточной Сибири. Свободный денежный поток с учетом погашения обязательств по строительству ушел в минус на 105,3 млрд. CAPEX вырос на 21,7 процента, до 398,6 млрд, а общий долг достиг 1,7 трлн. Мое мнение — вот здесь и кроется главная загвоздка всей истории.

Теперь про дивиденды, и тут самое интересное. Политика компании предполагает выплату не менее 50 процентов от чистой прибыли по МСФО. Но совет директоров рекомендовал за первое полугодие 42,51 рубля на акцию, а это 8 процентов дивдоходности к текущей цене. Суммарно промежуточные выплаты тянут на 201,6 млрд, что эквивалентно примерно 70 процентам чистой прибыли. То есть payout снова повысили, хотя во втором полугодии 2025 его уже снижали с 75 до 50 процентов. Мое мнение — вот это и есть дивиденды в долг, когда FCF отрицательный, а выплаты растут.

Причина такого решения, как я вижу, лежит на поверхности. Материнскому Газпрому нужна ликвидность, и дочка выступает таким себе донором. Компания зарабатывает хорошо, но инвестиции огромные, свободный поток в минусе, а деньги на дивиденды берутся из долга. Высокая дивдоходность тут выглядит заманчиво, но за ней стоит растущая долговая нагрузка. Волатильность и риски никто не отменял, так что выводы делаю с оглядкой на этот дисбаланс.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

комментариев

🏦 Банк Санкт-Петербург буксует, и вот почему так вышло

Смотрю я на отчетность Банка Санкт-Петербург за 2026 год и вижу картину ожидаемо слабую. Главная причина — сжатие процентных доходов на фоне снижения ставки ЦБ. Дело в том, что почти 80 процентов портфеля это корпоративные кредиты под плавающую ставку, привязанную к ключевой. Ставка упала с 21 до 14 процентов, а вот расходы по депозитам снижаются не так быстро из-за высокой конкуренции за деньги вкладчиков. Мое мнение — вот эта ножницы и съедают маржу.

Вторая проблема посерьезнее — качество заемщиков. Банк наращивает резервы, потому что кредитный портфель портится. Во втором квартале расходы на резервы составили 6,9 млрд рублей, а за полугодие выросли до 8 млрд, это плюс 17,6 процента. На фоне всего этого чистая прибыль просела до 16,5 млрд в первом полугодии, минус 33 процента. За восемь месяцев 2026 года картина та же — 21,1 млрд, падение на 33,4 процента.

Менеджмент в итоге ухудшил прогноз на год. Теперь ждут прибыль около 30 млрд вместо прежних более 35 млрд. Стоимость риска подняли до примерно 2 процентов с прежних не более 1,5. А вот прогноз роста кредитного портфеля сохранили на 10–12 процентах. За сентябрь-декабрь нужно заработать еще 8,9 млрд, что на 56 процентов больше, чем за тот же период 2025 года. Мое мнение — прогноз не сказать что консервативный, скорее на грани.

Теперь по сценариям, как я это вижу. Базовый — стоимость риска держится около 2 процентов, маржа стабилизируется при паузе ЦБ, банк выходит на 28–30 млрд прибыли. Бумага стоит четыре прибыли и 0,5 капитала с дивдоходностью 13–14 процентов. Дешево, но без явных драйверов роста. Негативный — резервы идут выше ориентира, как в августе со стоимостью риска 2,9 процента. Тогда возможно второе снижение прогноза, давление на капитал и сокращение дивиденда за второе полугодие ниже 50 процентов прибыли. Позитивный — резервирование нормализуется, банк снова объявляет байбэк, и это поддерживает котировки.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев

🏘 Аренда жилья впервые за пять лет ушла в минус, и это интересно

Наткнулся я на свежую статистику от ЦИАН по рынку аренды, и там есть любопытный момент. Впервые с 2020 года ставки по долгосрочной аренде не выросли год к году, а даже просели. Относительно сентября 2025 года однушки подешевели на 2,2 процента, а двушки вообще на 5,7. Мое мнение — это сигнал, что рынок аренды перегрелся и начал остывать.

При этом предложение за квартал сократилось на 6 процентов, но выбор все равно остается широким. Свободных квартир сейчас на треть больше, чем год назад. Вот в чем парадокс: объем предложения снижается, но его по-прежнему много, и это давит на ставки вниз. Арендодателям приходится конкурировать за жильцов.

Если смотреть внутри квартала, то цены даже немного подросли. Однушки прибавили в среднем 5,2 процента, двушки — 3,3. Но рост этот сдержанный, куда слабее, чем годом ранее. То есть сезонное оживление есть, но оно вялое на фоне общего охлаждения рынка.

Мое мнение — такая картина бьет по экономике арендного бизнеса. Если ставки не растут, а предложение остается избыточным, доходность сдачи квартир снижается. Для рынка недвижимости в целом это скорее тревожный звоночек, чем повод для радости. Волатильность и риски тут вполне себе присутствуют, и расслабляться не стоит.

🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅

❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

комментариев