Одобрено редакцией

НОВАТЭК: ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ? 2 СЦЕНАРИЯ

Китай отказался от поставки модулей СПГ для третьей линии Арктик СПГ-2 всего за несколько дней до доставки. 9 июля судно Wei Xiao Tian Shi с оборудованием на борту прямо на подходе к Мурманску развернулось и взяло курс обратно на Китай.

Давление на отрасль СПГ усиливается

В июне ЕС ввел очередной пакет санкций на российский СПГ. Ограничения в большей степени коснулись Новатэка. С апреля 2025 года компания не сможет заниматься реэкспортом СПГ через Евросоюз. Под запретом оказались также инвестиции, предоставление товаров, технологий и услуг, которые позволили бы завершить проекты Арктик СПГ-2 и начать Мурманский СПГ.

США наложили санкции на китайскую верфь Penglai Jutal Offshore Engineering Heavy Industries за продолжающиеся поставки модулей в Россию. Тогда же китайский производитель установок для сжижения газа Wison New Energies поспешил откреститься от связей с НОВАТЭКом и объявил о прекращении работы с Россией.

Но вот незадача — в это самое время одно судно Wison New Energies уже находилось в пути и даже успело преодолеть бОльшую часть маршрута. Разворот судна — это провал или еще рано хоронить НОВАТЭК? Тут два сценария.

Пессимистичный сценарий: китайская компания боится вторичных санкций и полностью сворачивает сотрудничество.

Оптимистичный сценарий: Wison New Energies продает подразделение, которое занимается строительством модулей для СПГ. Судно развернули, чтобы переоформить контракты с новой компанией, которая будет образована после спин-офф Wison.

Что будет с НОВАТЭКом дальше?

Единственный фактор роста компании был как раз связан с запуском проекта Арктик СПГ-2. В феврале 2024 года НОВАТЭК сообщал, что вторая линия готова более чем на 80%. Планируется, что компания отправит оборудование для второй линии по сжижению природного газа Арктик СПГ-2 из Мурманска в конце июля.

А вот что ждет третью линию — до сих пор остается под вопросом. По портовой статистике видим, что с первой линии Арктик СПГ-2 до сих пор не отправляются партии. Есть проблема с перевалочными терминалами, которые попали в список SDN. Подписанные договоры на поставки СПГ с Арктик СПГ-2 идут на условиях FOB Мурманск и FOB Камчатка. Нужно время, чтобы найти посредников для обхода санкций. Также остается проблема с танкерами, хотя для первой линии и наличия перевалочных комплексов судов достаточно для отправки СПГ.

Помним прошлый кейс с Ямал-СПГ. Проект был сдан раньше срока на год, компания смогла экспортировать все новые объемы, несмотря на то, что новые суда для третьей очереди не поступили. Поэтому насколько актуальна третья линия для Арктик СПГ-2 — спорный вопрос. Вполне вероятно, что компания может ее использовать в новом проекте — Мурманском СПГ, но официальных комментариев компания пока не давала.

Мурманский СПГ задумывался как альтернативный проект. Он хорош тем, что не требует судов ледового класса. Но сможет ли Новатэк обеспечить все оборудование для сжижения — неизвестно, так как мы видим, что отрасль работоспособна только при максимальной локализации.

Спрос на СПГ также под угрозой. Если акционеры Арктик СПГ-2 испугаются выбирать газ по долгосрочным контрактам, то НОВАТЭКУ придется искать нового покупателя. Скорее всего, Европа побоится работать с санкционным проектом. Тогда, вероятно, товар пойдет на споте в Азию. Это влечет за собой снижение прибыли: покупатели потребуют дисконт, возрастет логистическое плечо, плюс дополнительные издержки, связанные с работой с подсанкционным проектом.

К тому же через 9 месяцев новые санкции коснутся и Ямал-СПГ. Около 30% всех его объемов переваливаются через порты Европы. Конечно, можно найти выход. Допустим, переваливать "борт в борт", что технически сложнее и дороже. Или продавать на спотовом рынке. Или же доставлять Северным морским путем. Так или иначе каждый из этих вариантов ведет к росту затрат.

Что в итоге?

США и Европа продолжают “душить” отрасль СПГ и создавать новые вызовы для НОВАТЭКА. Думаю, что компания продолжит реализовывать свои цели по росту мощностей, но будет очень непросто.

На текущий момент драйверов роста акций Новатэка я не вижу и смотрю на них нейтрально.

1 комментарий

У НОВАТЭКа большой стратегический вопрос: санкционное давление усиливается, а перспективы для третьей линии Арктик СПГ-2 становятся все более туманными. Видимо, трудности преодолеть сможет, но какой ценой?

посты по тегу

Объявляем операционные результаты Делимобиля за II квартал 2026 года

Объявляем операционные результаты Делимобиля за II квартал 2026 годаМы продолжаем делать ставку на доступность и эффективность. И цифры это подтверждают. Ключевой результат квартала — рост эффективности автопарка:

🔹 Проданные минуты на один автомобиль выросли на 31% год к году

🔹 Общее количество проданных минут — 560 млн, на 16% больше, чем год назад

🔹 Утилизация на автомобиль — плюс 34% год к году

🔹 Выручка на машину — плюс 6% к прошлому году и плюс 18% к I кварталу 2026 года

Мы остаемся лидером по числу поездок на один автомобиль в ключевых городах. Где мы выросли: В начале квартала на балансе компании появилось примерно 3 000 автомобилей.. С учетом продаж чистый баланс компании пополнился на 2 600 машин. А ещё Делимобиль стал доступен в Набережных Челнах и 5 городах-спутниках рядом с крупными агломерациями. Что еще изменилось за квартал:

🔹 Расходы на ремонт и обслуживание в расчете на одну проданную минуту снизились на 33% год к году — благодаря собственной инфраструктуре СТО, работе с поставщиками и оптимизации процессов

🔹 Пользователи всё чаще выбирают каршеринг для повседневных сценариев: средняя длительность поездки выросла на 17%, число поездок на машину — на 12%

🔹 База зарегистрированных пользователей достигла 13,8 млн человек — это максимум за всю историю компании

🔹 Выручка на активного пользователя выросла на 31% относительно I квартала

Генеральный директор и основатель Делимобиля Винченцо Трани: «Мы делаем ставку на эффективность и высокую утилизацию парка. Делимобиль уже опережает конкурентов по числу поездок на один автомобиль во всех регионах. При восстановлении рынка дальнейшее расширение автопарка позволит усилить операционный рычаг и конвертировать рост ключевых метрик в устойчивую траекторию к достижению положительного финансового результата. Мы видим изменение потребительских предпочтений наших клиентов – каршеринг все чаще используется не только для коротких точечных поездок, но и для более длительных сценариев мобильности. Это позволяет нам максимизировать выручку в расчете на один автомобиль. В сегодняшних условиях глубокая операционная оптимизация — не просто одна из опций, а стратегическое решение» .

комментариев

IVA 360 — в тройке лидеров российских платформ по ИИ-функциональности

Аналитическая компания J'son & Partners Consulting представила исследование, посвященное ИИ-возможностям российских систем унифицированных коммуникаций.

По его итогам облачная платформа IVA 360 заняла 2-е место в рейтинге решений для повседневных сценариев использования.

Эксперты оценивали такие ИИ-функции, как:
▪ автоматическая транскрибация,
▪ резюмирование встреч,
▪ доступность расшифровок в мобильном приложении,
▪ интеллектуальное шумоподавление,
▪ размытие фона.
Кроме того, IVA 360 заняла 3-е место по интегральному показателю, который учитывает объем, содержаное и качество ИИ-функций.
Результаты исследования подтверждают высокий уровень развития ИИ-инструментов IVA 360, которые помогают сделать корпоративные коммуникации удобнее и продуктивнее.
Подробнее – сайте: json.tv/analytic/issledovanie-ii-funkczionalnosti-rossijskih-sistem-unificzirovannyh-kommunikaczij-2026/

$IVAT

комментариев

🪙 Финансовые результаты сети «Лента» по стандартам МСФО за первый полугодие 2026 года:

- Выручка составила 648,5 млрд руб. (рост на 26,2% в годовом исчислении).
- Розничные продажи достигли 643,7 млрд руб. (рост на 26,5% в годовом исчислении).
- Валовая прибыль равна 145,2 млрд руб. (рост на 24,8% в годовом исчислении).
- Рентабельность EBITDA составила 6,1% (снижение на 1,44 процентных пункта в годовом исчислении).
- Коэффициент чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев (LTM) равен 1,4х по сравнению с 0,6х на конец 2025 года.

- При этом чистая прибыль за первое полугодие 2026 года упала на 17,8% — до 12,9 млрд рублей против 15,8 млрд рублей годом ранее.

Во втором квартале продажи по методу сопоставимых магазинов (LFL) выросли на 6,5%. При этом посещаемость (LFL-трафик) увеличилась во всех ключевых форматах: гипермаркеты (+2,4%), супермаркеты (+9,1%), магазины у дома (+2,1%).

В июне компания «Лента» завершила сделку по приобретению 75 гипермаркетов сети О’КЕЙ. Ранее группа также интегрировала компании «ОБИ Россия» и «Реми», что оказывает временное давление на маржинальность бизнеса. $LENT

🚗 Делимобиль увеличил доход с машины: продажи минут выросли на 31%. Во II квартале 2026 года продано 560 млн минут (+16% г/г). Выручка на авто: +6% г/г, +18% к I кварталу. Среднее время поездки +17%, число поездок на авто +12%: каршеринг используют ежедневно. Себестоимость упала: расходы на ремонт на минуту снизились на 33% г/г благодаря собственным СТО. Пользователей: 13,8 млн (рекорд).
+ Выход в 6 новых городах в «лёгком» формате без инфраструктуры.
$DELI

🍎Серийный импортозамещённый самолет MC-21 успешно совершил свой первый полет на высотах до 6 000 метров. В ходе полета проверены устойчивость и управляемость самолета в разных конфигурациях и работа его отечественных систем. На сегодняшний день выполнено уже около половины программы сертификационных летных испытаний, а после завершения сертификации начнутся поставки серийных самолетов эксплуатантам.

комментариев

Азбука инвестора. Пост 6. Риски о которых молчат

Риски на бирже: о чём молчат гуру и почему это важно именно вам ⚠️

О рисках говорят много. Все слышали, что можно потерять деньги, но обычно это воспринимается абстрактно — «где-то там у других». А на деле подводных камней куда больше, чем просто минус на счёте. Давайте пройдёмся по главным из них.

1. Околобиржевые риски — мошенники маскируются под «экспертов» 🎭

Это касается не только фондового рынка, но и любых финансовых площадок. Вам обещают доходность 2–3% в день? Звучит как сказка, потому что это она и есть. Реальная доходность даже у топ-фондов редко бьёт 20–30% годовых, а тут — за день!

Лайфхак: сейчас даже бабушки в очереди к врачу орудуют нейросетями. Не стесняйтесь — скиньте предложение в ChatGPT или DeepSeek и спросите: «Реальна ли такая схема?» Часто ИИ находит явные красные флаги быстрее, чем вы прочитаете договор. И да, можно скормить ему переписку с «инвест-гуру» — результат вас удивит.

2. Риски трейдинга и маржинальной торговли (с плечом) 📉

Короткие сделки «купил-продал» — это не инвестиции, это спорт. И очень травматичный. Математика простая: чем больше сумма сделки и чем чаще вы торгуете, тем выше вероятность остаться в минусе. Плечо умножает не только прибыль, но и убытки.

Пример: вложили 10 000 ₽ с плечом х5 — фактически торгуете на 50 000. При движении цены на 2% против вас вы теряете 1 000 ₽, а это уже 10% от ваших собственных денег. А если цена упала на 10% — ваш депозит обнуляется. И такие случаи — не редкость, а рутина для спекулянтов.

3. Волатильность — когда цена пляшет, как угорелая 🎢

Это внезапные качели: сегодня акция стоит 100 ₽, завтра — 80 ₽, послезавтра — 120 ₽. И самое обидное — такие скачки случаются именно тогда, когда вы меньше всего готовы. Именно из-за волатильности биржа плохо подходит для коротких накоплений (например, чтобы собрать деньги на отпуск через полгода). Если вам нужна конкретная сумма к конкретной дате — лучше выбрать вклад или облигации с фиксированной доходностью

4. Ликвидность — сможете ли вы быстро выйти в кэш? 💰

Ликвидность — это способность превратить ваши бумаги в живые деньги по адекватной цене.

· Высокая ликвидность — акции Сбера или Газпрома: продал за секунды почти по рыночной цене.
· Низкая ликвидность — некоторые облигации или акции третьего эшелона: их приходится продавать со скидкой, а иногда и вовсе ждать покупателя неделями.

Представьте: вам срочно понадобились деньги, а ваши бумаги «зависли» — и вы либо теряете на спреде, либо продаёте значительно дешевле. Этот риск часто недооценивают, а зря.

5. Инфраструктурные риски — сбои, задержки, приостановки 🏦

Казалось бы, биржа — это надёжный механизм. Но истории бывают разные:

· Торги останавливали на целый месяц (было такое в 1998-м, а в 2022-м — приостановка на несколько дней).
· В эти периоды вывод средств блокируется — вы просто не можете забрать свои деньги.
· Добавьте сюда сбои в приложениях брокеров, лаги при отправке купонов, задержки выплат дивидендов.

Совет: никогда не держите все сбережения только на бирже. Всегда имейте «подушку» на банковском вкладе или наличными — чтобы даже при технических проблемах вы могли спокойно жить пару месяцев.

6. Форс-мажоры и «чёрные лебеди» — то, что нельзя предсказать 🌩️

Даже в крупных, устойчивых компаниях случаются неожиданности:

· Внезапная смерть ключевого акционера (как у девелопера «Самолёт»).
· Арест владельца бизнеса (как с «Русагро»).
Разбирательства с ЮГК и ТГК14
· Глобальные события: пандемия 2019-го, геополитика, СВО — всё это обрушивало рынки за часы.
· А ещё Трамп может «встать не с той ноги» и твитнуть что-то, что обвалит нефть.

Ни один аналитик не предскажет такое. Поэтому даже если у вас самый лучший советник, никогда не ставьте всё на одну компанию или одну стратегию. Диверсификация — ваш главный щит.

Не ИИР, а Ваши деньги - Ваша ответственность!

$SMLT $RAGR $UGLD $TGKN
#риски #новичкам #акции

комментариев