Одобрено редакцией

НОВАТЭК: ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ? 2 СЦЕНАРИЯ

Китай отказался от поставки модулей СПГ для третьей линии Арктик СПГ-2 всего за несколько дней до доставки. 9 июля судно Wei Xiao Tian Shi с оборудованием на борту прямо на подходе к Мурманску развернулось и взяло курс обратно на Китай.

Давление на отрасль СПГ усиливается

В июне ЕС ввел очередной пакет санкций на российский СПГ. Ограничения в большей степени коснулись Новатэка. С апреля 2025 года компания не сможет заниматься реэкспортом СПГ через Евросоюз. Под запретом оказались также инвестиции, предоставление товаров, технологий и услуг, которые позволили бы завершить проекты Арктик СПГ-2 и начать Мурманский СПГ.

США наложили санкции на китайскую верфь Penglai Jutal Offshore Engineering Heavy Industries за продолжающиеся поставки модулей в Россию. Тогда же китайский производитель установок для сжижения газа Wison New Energies поспешил откреститься от связей с НОВАТЭКом и объявил о прекращении работы с Россией.

Но вот незадача — в это самое время одно судно Wison New Energies уже находилось в пути и даже успело преодолеть бОльшую часть маршрута. Разворот судна — это провал или еще рано хоронить НОВАТЭК? Тут два сценария.

Пессимистичный сценарий: китайская компания боится вторичных санкций и полностью сворачивает сотрудничество.

Оптимистичный сценарий: Wison New Energies продает подразделение, которое занимается строительством модулей для СПГ. Судно развернули, чтобы переоформить контракты с новой компанией, которая будет образована после спин-офф Wison.

Что будет с НОВАТЭКом дальше?

Единственный фактор роста компании был как раз связан с запуском проекта Арктик СПГ-2. В феврале 2024 года НОВАТЭК сообщал, что вторая линия готова более чем на 80%. Планируется, что компания отправит оборудование для второй линии по сжижению природного газа Арктик СПГ-2 из Мурманска в конце июля.

А вот что ждет третью линию — до сих пор остается под вопросом. По портовой статистике видим, что с первой линии Арктик СПГ-2 до сих пор не отправляются партии. Есть проблема с перевалочными терминалами, которые попали в список SDN. Подписанные договоры на поставки СПГ с Арктик СПГ-2 идут на условиях FOB Мурманск и FOB Камчатка. Нужно время, чтобы найти посредников для обхода санкций. Также остается проблема с танкерами, хотя для первой линии и наличия перевалочных комплексов судов достаточно для отправки СПГ.

Помним прошлый кейс с Ямал-СПГ. Проект был сдан раньше срока на год, компания смогла экспортировать все новые объемы, несмотря на то, что новые суда для третьей очереди не поступили. Поэтому насколько актуальна третья линия для Арктик СПГ-2 — спорный вопрос. Вполне вероятно, что компания может ее использовать в новом проекте — Мурманском СПГ, но официальных комментариев компания пока не давала.

Мурманский СПГ задумывался как альтернативный проект. Он хорош тем, что не требует судов ледового класса. Но сможет ли Новатэк обеспечить все оборудование для сжижения — неизвестно, так как мы видим, что отрасль работоспособна только при максимальной локализации.

Спрос на СПГ также под угрозой. Если акционеры Арктик СПГ-2 испугаются выбирать газ по долгосрочным контрактам, то НОВАТЭКУ придется искать нового покупателя. Скорее всего, Европа побоится работать с санкционным проектом. Тогда, вероятно, товар пойдет на споте в Азию. Это влечет за собой снижение прибыли: покупатели потребуют дисконт, возрастет логистическое плечо, плюс дополнительные издержки, связанные с работой с подсанкционным проектом.

К тому же через 9 месяцев новые санкции коснутся и Ямал-СПГ. Около 30% всех его объемов переваливаются через порты Европы. Конечно, можно найти выход. Допустим, переваливать "борт в борт", что технически сложнее и дороже. Или продавать на спотовом рынке. Или же доставлять Северным морским путем. Так или иначе каждый из этих вариантов ведет к росту затрат.

Что в итоге?

США и Европа продолжают “душить” отрасль СПГ и создавать новые вызовы для НОВАТЭКА. Думаю, что компания продолжит реализовывать свои цели по росту мощностей, но будет очень непросто.

На текущий момент драйверов роста акций Новатэка я не вижу и смотрю на них нейтрально.

1 комментарий

У НОВАТЭКа большой стратегический вопрос: санкционное давление усиливается, а перспективы для третьей линии Арктик СПГ-2 становятся все более туманными. Видимо, трудности преодолеть сможет, но какой ценой?

посты по тегу

С наступающим 2026! 🎄

Когда все инструменты под рукой — любая задача по плечу! Желаем вам, чтобы в новом году на вашей «стройплощадке» был только качественный «материал», надежные «партнеры» и ясный «проектный план». Пусть ваш портфель будет сбалансированным, а горизонт планирования — ясным!

Спасибо, что были с нами в 2025-м. Вместе строим успешное будущее! 🛠✨

С наступающим Новым годом!

#командаВИ

комментариев

🥺 Продолжаю увеличивать пассивный доход. Покупаю акции РФ. Еженедельное инвестирование № 224

Вот уже 4 года и 4 месяца я каждую неделю отправляюсь на фондовый рынок и покупаю дивидендные акции моей любимой Российской Федерации, и все также не знаю куда пойдет рынок, вверх или вниз, но то, что он пойдет вправо 👉, могу сказать с уверенностью. Пойдем посмотрим, что купил, и что интересного произошло за неделю.

Основная часть моего портфеля – это 💰 дивидендные акции РФ, так будет продолжаться пока биржу не запретят, а всех инвесторов не отправят на завод.

📈Соотношение классов активов в портфеле:

● Акции: 89,7%
● Облигации: 5,7%
● Золото: 3,1%

Постепенно, не торопясь, экологичным способом, не трогая акции, довожу доли в портфеле по классам активов до запланированных исключительно пополнениями и поступающими на счет выплатами.

🛍 Покупки

Я по традиции, не изменяя своей стратегии, отправился на фондовый рынок для покупок дивидендных акций и облигаций.

📈 Акции

Инвестирую по плану на декабрь, намечены компании, которые приобретаются в приоритете, а дальше по ситуации.

● Полюс: 1 шт.
● НоваБев Групп: 6 шт.
● Газпром нефть: 6 шт.

💰 Облигации

● Село Зеленое 1Р2: 2 шт.
● реСтор 1Р2: 2 шт.

С облигациями ничего не выдумываю, не больше 5% на эмитента, выплаты от 4 до 12 раз в год, более менее кредитный рейтинг, в принципе, готово.

🥇 Золото

Отправил ₽2000 на счет для покупки GLDRUB_TOM.

Довожу долю золота в портфеле до 5%. С увеличением капитала, количество золота будет увеличиваться, а в очередные моменты просадки акций, при условии, что золото тоже не полетит вниз, можно будет прикупить просевшие активы.

Также на сдачу покупаю различные фонды, например, SBMM в Сбере и TRUR в тиньке. TRUR, как полноценную инвестицию совершенно не рассматриваю, там за управление ребята берут 2%. Блэкроку есть у кого учиться.))

💸 Сколько вложил и какие цели на 2025-й год?

● На прошлой неделе пополнил счет на 8 000 ₽.
● За год вложил в фондовый рынок 410 000 ₽.
● Цель на 2025 год: 350 000 ₽.

Новости околорыночные

🔷 Эксперт РА прогнозирует замедление инфляции в 2026 году до 4%
🔷 Т-Банк заработал 88 млрд ₽ за 11 месяцев 2025 (+52%)
🔷 Брокер Т-Инвестици начал прием заявок на заблокированные бумаги. У меня таких нет, у меня только надежные заблокированные фонды Finex.
🔷 У Газпрома с финансовыми показателями все налаживается, но дивидендов пока не будет, снижение долговой нагрузки в приоритете.

💫 Интересное за неделю

🔷 Шалом, православные! Начинаем по традиции с рубля. Изменение за неделю составило плавное ослабление деревянного с 80,72 до 77,69 ₽. Все мы ожидали ослабления рубля, ну по крайней мере, нам так аналитики пророчили весь год. А получилось так, наш деревянный - одна из самых крепких валют. Радуемся за импортеров, грустим с экспортерами. Слушаем аналитиков и делаем наоборот, хотя, даже они иногда бывают правы.

🔷 Инфляция За неделю 0,2%. Неделей ранее 0,05%. Годовая на уровне 5,65%. Спасибо за достижение целей по инфляции скажем Эльвире Сахипзадовне, еще инфляционные ожидания населения победит (13,7%) и будет просто супер-пупер умничкой, хотя и так умничка.

🔷 Индекс живет ожиданиями геополитических новостей. Изменение за неделю с с 2 743 до 2 754 пунктов.

🔷 Дивиденды. Рекомендаций не было, но был шикарный дивгэп от ЭсЭфАй. В январе начнут наваливать, готовим карманы. Роснефть, Татнефть и Евротранс спешат поделиться прибылью.

Индекс опять словил эйфорию переговоров, пробив 2 800 пунктов, но на данный момент не удержал эту планку. Что нам известно? В принципе, что было известно и до этого. Соглашения, достигнутые в Анкоридже, являются основой переговоров. Тут как никогда подойдет мем с грузовичком, который не был еще так близко к своему заветному столбу.

UPD. После попытки атаковать резиденцию Путина, Москва готовит встречный удар. Переговорная позиция будет пересмотрена – Лавров. Путин поговорили с Трампом в довольно дружеской беседе, обсудили также попытку атаковать резиденцию нашего Темнейшего, Трамп возмущен такими «сумасшедшими действиями».

Продолжаем придерживаться наших главных правил и ждать главную новость. Работаем на работе, не читаем тех, кто индуцирует психоз и панику, все важные новости вы обязательно узнаете. Конечно же, часть заработанного откладываем на наше с вами счастливое будущее. В противном случае, зачем нам мир, если в нем нет России. Всех обнял! 💙

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

комментариев

Спасибо, что вы с нами: подводим итоги 2025 и делимся планами на 2026

💫 В уходящем году мы укрепили позиции на IT-рынке, расширили продуктовую линейку, получили высокие оценки от рейтинговых агентств и сохранили финансовую устойчивость.
Предлагаем вместе вспомнить самые важные события.

🔹Получили два высоких кредитных рейтинга со стабильным прогнозом: AA(RU) от АКРА и ruAA от «Эксперт РА». Это одни из самых высоких уровней среди компаний российского технологического сектора.

🔹 Выпустили обновленную версию нашей операционной системы Astra Linux 1.8.3, первыми в России внедрили в облако квантовый генератор случайных чисел, а вместе с тем выпустили свыше 65 продуктовых релизов.

🔹 Внедрили наши решения в IT-инфраструктуру порядка 15 000 клиентов, среди которых крупнейшие российские компании - #PHOR, #HYDR, #HEAD, #TRMK, #ALRS, #CBOM. Заключили или расширили стратегические партнерства – например, с #IVAT, #SBER, #POSI, #FEES, #IRAO.

🔹Активизировали выход на международный рынок. В частности, подписали соглашение с Республикой Конго на сумму $100 млн, заключили партнерство с двумя международными компаниями из Мьянмы, а также начали реализовывать совместные IT-проекты с национальным оператором связи Узбекистана.

🔹Занимали ведущие IR-позиции. Например, второй год подряд наша команда стала лидером IR-рейтинга крупнейшего российского сообщества розничных инвесторов Smart-Lab и лауреатом IR-премии #MOEX в номинации «Лучшая IR-коммуникация».

Кроме того, Мосбиржа включила наши акции в сектор рынка инноваций и инвестиций (РИИ): теперь инвесторы, владеющие бумагами «Группы Астра», смогут претендовать на налоговые льготы.

🎄В 2026 году мы намерены достигать новые амбициозные цели. На рынке формируется отложенный спрос: ожидаем, что его часть начнет реализовываться в ближайшее время, по мере охлаждения экономики и оживления инвестиционной активности клиентов.

Спасибо, что вы с нами – вместе продолжим развивать рынок, добиваться сильных результатов и открывать новые точки роста для бизнеса и отрасли.

❤️ Ваша #ASTR

комментариев

Прогноз по цене биткоина в 4 кв 2026 года 130 000$: как считали и основные тренды в отрасли

Дорогие подписчики!

В 2025 году участвовал в количественных исследованиях, посвящённых биткойну — и как технологическому элементу блокчейн-инфраструктуры, и как самостоятельному классу активов. Результатом стали публикации, где ключевая идея — постепенное “затухание” среднегодовой доходности между халвингами по мере взросления рынка: от ~215% CAGR в 2012–2016 к ~58% CAGR в 2020–2024.

Публикации по теме:

1. Оценка доходности биткоина и майнинговых компаний

2. Фьючерсы на биткоин и хеджирование выручки майнеров

На базе этой логики в модели заложен прогноз по текущему межхалвинговому циклу апрель 2024 — апрель 2028: около 30% среднегодовых (далее — около 24% в следующем цикле и порядка 18% к 2040 году). Интуитивно это тот темп роста, при котором экономика сети остаётся устойчивой: при росте сложности/конкуренции (условно ~15% в год) майнеры в среднем сохраняют возможность работать прибыльно, а сеть — продолжает наращивать инфраструктуру и безопасность.

Главный тренд отрасли: майнинг становится частью энергетики и вычислений для ИИ

Основной тренд — майнеры превращаются в элемент энергетической инфраструктуры. Они всё чаще интегрируются в систему балансировки энергопотребления и работают в связке с компаниями, выполняющими вычисления для ИИ. По сути, майнинг и другие высокоплотные вычисления становятся управляемой нагрузкой, которая помогает выравнивать профиль потребления, сглаживать пики и провалы, снижать потери и повышать энергоэффективность энергосистемы.

Это — серьёзный вызов для российского сегмента. Модель «майнинг живёт за счёт дешёвой розетки» перестаёт быть устойчивой: конкуренция смещается от простого доступа к низкому тарифу к способности встроиться в более сложную экосистему — энергия + управление нагрузкой + сервисные контракты + инфраструктура. Для лидеров отрасли майнинг становится не “конечным продуктом”, а компонентом развития комплексных систем: совместная работа с генерацией, сетями и потребителями, гибридные режимы (майнинг/ИИ), участие в программах управления спросом, размещение рядом с источниками дешёвой или “лишней” энергии.

Прогноз цены BTC на 2026 год: ориентир — $130 000

В качестве базы берем среднюю цену BTC за 4 квартал 2025 — она была около $100 000.

Далее применяем базовое допущение модели для текущего межхалвингового цикла 2024–2028: 30% годовых.

Ориентир на 4 кв. 2026: $100 000 × 1,30 = $130 000.

Почему такой подход выглядит обоснованным:

-модель опирается на идею снижающейся межхалвинговой доходности, и ~30% CAGR — это “средний” темп роста, который закладывается для цикла 2024–2028;

-при таком темпе роста сохраняется устойчивая экономика сети: майнинг в среднем остаётся прибыльным, а сеть продолжает финансировать безопасность и развитие инфраструктуры;

комментариев