Мировая инфляция: «мягкая посадка» состоялась
Инфляция в большинстве государств мира в 2024 году снизилась, и хотя она еще не вернулась к целевым значениям, центральные банки ключевых развитых и развивающихся стран перешли к циклу смягчения денежно-кредитной политики. В 2025 году рынок ожидает еще несколько смягчений от ключевых центральных банков развитых стран.
Ситуация в азиатских странах отличается: Японии глобальная инфляция помогает выйти из «потерянных десятилетий», тогда как дефляционный флаг перехватил Китай. Ослабленный пандемией и кризисом недвижимости китайский рынок демонстрирует околонулевые и даже отрицательные темпы роста цен и заставляет Народный банк Китая проводить голубиную денежно-кредитную политику.
Ситуация с суверенным долгом развитых стран остается непростой. С одной стороны, сокращение ставок процента центральными банками в развитых государствах ослабляет давление на развивающиеся экономики и позволяет им тоже снижать ставки. С другой – в рыночные уровни ставок это пока перекладывается неуверенно: ставки по американским трежерис растут (несмотря на снижение ставки по федеральным фондам ФРС), остаются высокими и ставки по долгам развивающихся экономик.
Риски для глобальной экономики разнятся – в значительной степени их повышают геополитическая ситуация и неопределенность относительно будущей экономической политики в США. Кроме того, инфляционную опасность представляют сырьевые цены – в настоящее время базовый сценарий большинства прогнозистов предполагает незначительное снижение цен на энергоносители, однако неопределенность высока. Велика неопределенность и со стороны Китая – дальнейшее замедление экономики способно значительно ослабить рост мировой экономики, а возврат к положительным темпам инфляции в КНР может нарушить цикл смягчения ДКП в развитых странах.
Полная версия обзора:
https://raexpert.ru/researches/inflation_2025/
