Экспертное мнение

Минеральные удобрения: стабильный прогноз

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» оценивает прогноз по производителям минеральных удобрений на 12 месяцев как стабильный. Рейтинги компаний в портфеле поддерживает мировой тренд на обеспечение продовольственной безопасности, а также рост объемов поставок в условиях стабилизации ценовой динамики. Укрепление курса рубля и продолжающиеся инвестиции в модернизацию текущих мощностей и расширение производства могут оказать давление на долговые метрики. Дополнительным фактором неопределенности является рентабельность экономики фермеров, определяющая спрос на минеральные удобрения. Несмотря на это, операционный и финансовый профиль большинства компаний-производителей минеральных удобрений остаются сильными и оцениваются агентством высоко.

Рост рентабельности, положительный FCF: В текущем году ценовая конъюнктура после пиков 2022 года способствует восстановлению объемов поставок на внешние рынки, вследствие чего агентство ожидает нормализации рентабельности по EBITDA. Большая часть игроков рынка в 2024 году сохранит показатели рентабельности выше бенчмарков агентства. Рентабельность по EBITDA по анализируемым компаниям в среднем ожидается на уровне 36% (33% в 2023 году). В 2023 году все компании продемонстрировали ожидаемое снижение выручки и EBITDA после рекордных финансовых результатов годом ранее. В прогнозе FCF также ожидается положительным несмотря на снижение операционного потока. В период нестабильности компании отрасли продолжали инвестиции, что позволило сохранить комфортный график капитальных затрат.

Комфортная долговая и процентная нагрузка: «Эксперт РА» ожидает возвращения показателей долговой нагрузки к исторически характерным для компаний уровням (~2021 год). Давление на покрытие процентных платежей в 2024 году оказывает высокая стоимость заимствований, что чувствительно для компаний с более высоким уровнем долга. Рост нагрузки в 2023 году был обусловлен достаточно резким сокращением показателя EBITDA при более постепенном графике погашения долгового портфеля. Средняя долговая нагрузка составила около 1,6х в 2023 году (0,9х в 2022 году), покрытие процентных платежей показателем EBITDA - 9,7х (24,1х).

Комфортная ликвидность: «Эксперт РА» оценивает ликвидность компаний на высоком уровне - операционный денежный поток с учетом остатка денежных средств и наличие большого объема невыбранных кредитных лимитов от крупнейших банков комфортно покрывает краткосрочные заимствования. На середину 2024 года часть краткосрочного долга уже погашена или рефинансирована. Агентство не ожидает масштабных привлечений до конца 2024 года в секторе, за исключением компаний, которые испытывают потребности в финансировании операционных и инвестиционных потоков.

Подробнее на сайте агентства

2 комментария

@adamal к сожалению не можем прокомментировать ценообразование бумаг. Не наша сфера компетенций
А нет ощущение, что бумаги удобренцев все еще необъяснимо дороги относительно рынка? Как будто эта тенденция не меняется уже несколько лет!

посты по тегу

По ПД_Су Пост🤣 От слова "боюсь"!

Задумался я тут над ПДСом 🤔 (Программой долгосрочных сбережений)

Честно говоря, программа, с одной стороны, вызывает кучу вопросов. И, как я писал неоднократно, выгоднее самому вкладывать средства, например, в облигации (по моим личным расчётам). Да и комбинация ОФЗ с корпоративными облигациями доходнее получается. Конечно, хочется деньги вкладывать максимально эффективно.

С другой стороны, кто его знает, что там будет дальше. А что, если я ошибусь? 😕 Что, если моя инвест-стратегия окажется не такой уж эффективной, как мне кажется? Мне хочется верить, что я делаю правильные инвест-решения, но могу ли я быть в этом уверен на 100% — скорее нет, чем да.

И хотя я по-прежнему не считаю ПДС панацеей, что-то толкнуло меня всё-таки посмотреть в его сторону. К тому же, учитывая, что я работаю с 14 лет, у меня, оказывается, есть какая-то микро-часть накопительной пенсии. Уж если я ошибусь, то, может, хоть управляющие не ошибутся и государство не подведёт? Гарантий тут, как всегда, зеро.

Немного о плюсах и минусах программы долгосрочных сбережений (ПДС):

✅ Плюсы:

Софинансирование от государства — до 36 000 руб. в год в течение 10 ти лет (зависит от дохода).

Налоговый вычет — возврат до 52 000 руб.
ежегодно (13% от взносов до 400 000 руб.) 💸

Страхование средств — сбережения застрахованы на сумму до 2,8 млн руб.

Долгосрочный рост — возможность накопления капитала за счёт инвестиций НПФ 📈

Наследование — средства передаются правопреемникам.

Досрочное снятие — доступно в особых жизненных ситуациях (тяжёлая болезнь, потеря кормильца и т. д.).

❌ Минусы:

Длительный срок — оптимальный эффект достигается при участии 15+ лет

Ограничения на софинансирование — размер господдержки зависит от уровня дохода.

Инфляционные риски — доходность может не покрыть инфляцию в отдельные периоды.

Ограниченная ликвидность — без веских причин досрочное изъятие средств ведёт к потере льгот и софинансирования.

Зависимость от НПФ — итоговая доходность зависит от инвестиционной политики фонда.

Сложность условий — нюансы программы (сроки, условия выплат) требуют внимательного изучения.

Короче, как бы то ни было, я решил дополнительно подстраховаться на фоне потенциального выхода на пенсию. Понятно, что можно не дожить и ещё куча всяких разных рисков... 😬
Но у меня основная мысль такая: если где-то можно подстелить «соломку» — лучше подстелить, а кто прав, кто нет — покажет время.

В общем, недолго думая, ПДС я всё же открыл. Рекламировать не буду, но решил в самом надёжном банке РФ: оставил заявку на сайте, приехал курьер, я всё подписал. Буду пополнять его на те суммы, которые там требуются. Пусть на подстраховочку копятся 🍀

Очевидная Пасхалка ниже:

$SBER $SBERP - топ 1 банк в стране, который обещает надежные вложения, что же, посмотрим, что жто будет на практике.

В НПФ будут средства инвестироваться по большей мере в ОФЗ $SU26224RMFS4 $SU26225RMFS1 $SU26253RMFS3 - типа этих выпусков ОФЗ, но скорее всего все это будет сделано в составе фонда $SBGB

Ну и часть средств в надежных корпоратов думаю типа $RU000A104Z48 $RU000A101QN1

И небольшую долю в акциях "Голубых фишках", думаю в вышеупомянутом сбере и ещё может добавят $GAZP $ROSN и ещё чего-нибудь.

Такие дела😁
Помните:
Ваши деньги - Ваша ответственность, не ИИР
Все решения вы принимаете самостоятельно, оценивая свои возможности и риски я лишь делюсь субъективным мнением.

#ПДС #Инвестиции #финансы #будущее

комментариев

ГТЛК исполнила оферту по облигациям серии 001Р-04

Компания выкупила 1,8 млн облигаций на сумму 1,8 млрд рублей по цене 100% от номинала.

Параметры выпуска:

Номинальный объем — 10 млрд руб.

Размещение — 25 апреля 2017 года

Погашение — 6 апреля 2032 года

Ставка купона — 16% на следующие 8 купонных периодов (2 года).

комментариев

Опрос для инвесторов

Запустили короткий опрос для инвесторов – действующих и потенциальных. Что вы учитываете при принятии инвестиционных решений? Как оцениваете ИТ-сектор сейчас и в перспективе нескольких лет? Насколько понятны бизнес и направления развития VK? Нам важна честная обратная связь – в том числе от тех, кто пока не рассматривает инвестиции в VK.

Будем благодарны за конкретику: что вызывает вопросы, какой информации не хватает, на что стоит обратить внимание:
🔹Опрос анонимный
🔹 Займет 10–15 минут
🔹 Ссылка для прохождения опроса: https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSe9ess2YI3S49hccTRJaR8ND8dTj-bir9upswlipV4LCw1LvQ/formResponse

Результаты используем для развития IR-коммуникаций. Спасибо, что делитесь своей точкой зрения!

#VKCO #VK

комментариев

ВИ.ру vs крипта, венчур и недвижимость: кто победил в баттле на «Инвест Базаре»

В субботу на форуме «Инвест Базар» наш IR-директор Алексей Лукьянов защищал идею ВИ.ру в открытом батле на сессии «ТОП-5 инструментов для инвестиций сегодня». В соперниках — традиционные фондовые активы, венчур, недвижимость и даже крипта.

Несколько ключевых аргументов ВИ.ру, которые перевесили:

📌 Точка входа — сейчас. Рынок стройки и DIY сейчас почти на дне, но системно он будет расти: низкая обеспеченность жильем в России относительно других стран + огромная территория = бесконечные возможности для строительства и модернизации инфраструктуры.
📌 Компания недооценена: ВИ.ру торгуется по более низким мультипликаторам, чем другие компании, ориентированные на B2B, при том что все мы испытываем одинаковое давление рынка.
📌 Доверие и интерес инвесторов растет: нас уже покрывают более 10 крупнейших инвестдомов с консенсус-прогнозом 102 рубля за акцию.

Баттл был жарким, но наши аргументы звучали весомо. Спасибо всем, кто поддерживал и задавал вопросы. Двигаемся дальше 🚀

🔔 Подписывайтесь на наш аккаунт, чтобы вместе с нами следить за ростом бизнеса и новыми результатами!

#VSEH #быстреерынка #мероприятия #аналитика

комментариев