Ключ на 25? С Рождеством?!

Много вопросов по ставке. Ключевая ставка – инструмент денежно-кредитной политики, очень важный. Влияет на стоимость денег в стране и на экономическую активность.

Спойлер – выводы и прогнозы в конце поста!

Хорошо в США, там 18 членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) на основе информации голосуют за изменение. При этом они высказывают свое мнение, но часто его меняют, поэтому политику ФРС предсказать сложно.

В России все не так

КС определяется на основании анализа многих факторов, включая уровень инфляции (ЦБ пытается ее держать на уровне 4%, но не получается). Темпы роста экономики: при сильном росте повышение КС нужно для предотвращения перегрева экономики. А у нас есть перегрев? Еще смотрят на валютный рынок и колебания курса рубля.

Процесс принятия решений

Совет директоров ЦБ проводит заседания 8 раз в год. Обсуждают текущие экономические условия и принимают решение о размере КС. Заседание может быть плановым или внеочередным – в случае экстренных экономических ситуаций. Сейчас все ждут 23%, а мы – 25% на заседании 20 декабря. Инфляционное давление очень высокое, и снижаться не собирается.

“Россия зовет!”, но кого и куда?

Глава ЦБ считает ДКП недостаточно жесткой: “Нам нужно снижать инфляцию, и инфляция пока не начала замедляться, и в этом году инфляция будет больше, чем в следующем году. К сожалению, но тормозной путь до нашей цели займет весь следующий год и даже прихватит 2026 год,” – отметила Эльвира Набиуллина на сессии в рамках форума “Россия зовет!”

К чему это приводит, мы видим – удорожание денег для бизнеса и населения, “замораживание” части экономики, последующее снижение потребительского спроса. Деньги бегут из экономики в депозиты и не работают.

Ситуация напоминает ГКО в 1998-м году, когда не было смысла развивать бизнес и все держали деньги в ГКО. Внимание, вопрос: “Кто спонсор таких процентов? За счет чего они будут выплачены?"

Ставки в ВДО достигли 35%, а что будет в конце пищевой цепочки с займами для обычных ИП и с краудлендингом?

https://t.me/ifitpro

#ставка

0 комментариев

посты по тегу

#ставка

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ЦБ снизил ключевую ставку с 20% до 18%.
Инфляция замедляется — во II квартале годовой темп упал до 4,8%, а в мае–июне был близок к цели в 4%.
Сигнал нейтральный: следующие шаги зависят от динамики цен и ожиданий населения.
До конца года ставку могут снова понизить — возможно до 14–15%.
Инфляционные ожидания всё ещё высоки: люди ждут рост цен на 13%.
В экономике перегрев спадает, зарплаты растут медленнее, спрос сдерживается.
ЦБ хочет вернуть инфляцию к 4% к 2026 году и будет снижать ставку осторожно.

комментариев

📉 Ставка на миллион: ждем понижения? 📈

🧩 Кто хоть раз собирал кубик Рубика, знает — один поворот меняет всю картину. Так и с ключевой ставкой Центробанка: вроде бы всего на пару процентов, а на рынке — шевеление, как у муравьев в жару. Сегодня тот самый день — ставка меняется, а с ней и всё.

📊 На рынке уже почти никто не верит в сохранение ставки. По всем признакам нас ждет снижение — вопрос лишь на сколько. На 1%? На 2%? Или сразу на 3%? Это уже не просто прогноз — это ставка на то, как изменится ваша доходность.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Инвесторы снизили активность перед заседанием ЦБ — спрос на ОФЗ упал до минимума с мая.
Минфин разместил облигации всего на 107 млрд ₽, вдвое меньше, чем неделей ранее.
Спрос оттянули корпоративные размещения.
Инвесторы ждут снижения ставки ЦБ — в среднем на 200 б.п. до 18%, но часть закладывает даже 300 б.п.
Доходность ОФЗ уже снизилась — рынок заранее заложил позитив.
Аналитики не ждут сильного роста цен дальше: возможна фиксация прибыли и коррекция.
ЦБ, вероятно, примет осторожное решение, финальный поворот — ближе к осени.

комментариев

Ждем решения ЦБ по ставке 25 июля

Уверенно можно говорить, что ставку снизят на заседании 25 июля. А вот что будет дальше — неизвестно: ограничится ли ЦБ этим до конца года или продолжит агрессивно снижать ставку до 14%.

Точно известно, что ЦБ сохранит жёсткие комментарии, чтобы не дать рынкам и потребителям избыточного оптимизма и не разогнать ненужные инфляционные ожидания. Рост цен на все облигации говорит нам о том, что ЦБ готов к решительным шагам смягчения денежно-кредитной политики.

Консенсус-прогноз — снижение на 2 процентных пункта, то есть до уровня 18%. Некоторые дают более осторожный прогноз — 19%, но именно 18% выглядит сейчас реально.

Фундаментальный драйвер снижения до 18% — динамика инфляции: по данным июня годовой рост цен замедлился до 9,4%. Инфляционные ожидания чуть выше, но растущий тренд затухает.

Радует стабильность рубля на фоне сбалансированного торгового баланса и охлаждения кредитования, особенно по потребительским и ипотечным займам. Снижение ставки не сдвинет валютный рынок — рубль держится уверенно. Ждём постепенное ослабление рубля осенью. Но остаются внешние риски: новые санкции и скачки цен на сырьё.

Из положительных моментов снижения ставки — уменьшение притока спекулятивного капитала. Рынок акций с нетерпением ждёт снижения ставки, это сигнал и инвесторам, и организаторам новых IPO.

Мы ожидаем рост котировок в секторах, зависимых от кредитования: банковском секторе, потребительском ритейле и недвижимости. А в случае агрессивного снижения ставки до 14% до конца года нас ждёт ралли во всех секторах.

В облигациях, кстати, сужаются спреды, растёт спрос на дальние ОФЗ, но рационально сейчас выбирать бумаги с дюрацией 3–5 лет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

https://t.me/ifitpro

#ставка

комментариев